美国的次贷危机机的演变过程

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结构化金融业务:次贷危机和金融监管的演变--《财经界(学术版)》2014年19期
结构化金融业务:次贷危机和金融监管的演变
【摘要】：金融自由化、全球化趋势和科技手段的迅速发展,导致了层出不穷的金融创新、超规模发展的综合化经营以及大幅增长的跨境业务和资金流动。目前来看,以"低通胀"为主要目标的货币政策工具尚不足以保障金融稳定。流动性过剩、过度风险承担所导致的杠杆化程度过高,以及整个金融系统性风险程度的不断累积,都是导致此次金融危机的重要原因。如果说2007-08年金融危机发生前,金融监管主要是围绕单家金融机构运行状况、提出以"拨备抵御预期损失、资本抵御未预期损失"为核心的一套微观监管理念,在此次危机的爆发过程中并没有有效抑制金融市场的风险传播和溢出效应。此次金融危机暴露了金融监管的一个严重问题,即只关注金融体系中某一部份的态势,而未对金融体系的整体稳定予以足够多的重视。
【作者单位】：
【关键词】：
【分类号】：F831.59;F832.1【正文快照】：
一、金融市场的演进趋势:结构化和脱媒化在金融体系中,金融机构的最主要功能在于资金融通和信用中介,并在此过程中发挥了经营、管理各类风险的功能。此外,大部分的商业银行还为企业和个人提供迅捷的支付结算服务,并充当了央行货币政策的传导媒介。传统的金融与经济关系,一般是
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【参考文献】
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来源：　　作者：刘清;
关于次贷危机对中国经济发展影响的几点思考　 一、次贷危机的形成次贷即次级抵押贷款是指向那些信用级别不高的低收入者和少数族群(90%为拉美移民和美籍非洲人)发放的家庭或个人住宅抵押贷款。由于少数种族的居民没有信用史料,也无收入证明文件,存在信用的缺失和偿付能力的低下等问题,所以这部分贷款的违约风险较高。由于贷款期限长,房贷公司和商业银行为了盘活这部分资产,提前获得现金流,对其进行资产证券化运作,打包为住房按揭抵押债券,在获取一定的利差后,将其在证券市场出售。这样,风险就从房贷公司转移到证券市场,次级贷款变成次级债。投资银行是次级债的主要购买者,它将由基础贷款简单打包的次级债买回后,再根据其期限、风险、收益率等的不同特征,把基础资产的现金流加以剥离和重组,设计成不同档级的新债券,这既满足了投资者的不同风险偏好,也便于发行人转移风险,在次级债基础上衍生出了担保债务凭证。由于担保债务凭证诱人的投资回报率,在基础贷款的违约风险未如期而至的情况下,销售火爆,迅速进入到对冲基金、保险公司、商业银行及外国投资者的资产负债中,不同等级的担保债务凭证出售给不同的投资者。其中,质量较高的AAA评级的主要由保险公司、养老基金等购买,风险程度较高的则出售(本文共计1页)　　　　　　　　　　
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2008年，始于美国的次贷危机，迅速蔓延，到2009年已演变成危及全球的国际金融危机。危机给世界许多国家造成了巨大损失，也影响到我们生产生活的方方面面。如何看待和应对金融危机，成为当下人们的热点话题之一。让我们一起对这一问题进行探究。&&&
& &&任务一：结合所学知识回答：美国的次贷危机转眼间酿成一场全球性金融危机的主要原因是什么？
& &&任务二：收集整理历史上经济危机的信息。（提示：可从危机爆发的时间，危机的影响、范围、特点原因等方面着手）
& &&任务三：比较：在1929---1933年那场危机中，美国、日本分别采取了什么措施?结果如何?
& &&任务四：完成以上任务后，请把你在探究过程中的所感、所惑写下来与大家分享。（提示：感悟是你思考的成果，疑惑是你探究的开端，不要太在意正确与否）
（1）经济全球化&
（2）有关的信息：
& ①年经济大危机& ②由于盲目扩大生产 &③从美国开始& ④涉及范围特别广⑤持续时间特别长& ⑥破坏性特别大& ⑦导致工厂倒闭，银行破产，工人大量失业，物价飞涨，生产下降& ⑧严重的经济危机，引起了政治危机和社会危机& ⑨资本主义各国社会矛盾尖锐，政局动荡& ⑩各国资产阶级纷纷寻找出路 &⑾美国实行罗斯福新政，⑿德日建立法西斯专政，形成欧亚战争策源地；⒀年的经济危机& ⒁由于中东产油国大幅度提高石油价格 &⒂使美国、日本等国经济发展速度减缓；美国经济地位下降等； &⒃1997年亚洲金融危机 &⒄国际金融市场风险引发了亚洲金融危机 &⒅日、韩、泰等亚洲很多国家经济受到严重困难，政局动荡 &⒆货币贬值，银行倒闭，许多人一生的积蓄几乎在一夜之际化为乌有。
（3）比较：
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& 美国实行罗斯福新政。结果：使美国摆脱了经济危机。日本建立军部法西斯政权（或法西斯上台）想通过对外侵略转嫁危机。结果；二战亚洲策源地形成（或与德、意联合发动了第二次世界大战）。
（4）感悟与疑惑
& ①经济全球化是一把双刃剑，各国投资、贸易、生产都要谨慎；
②全球性的危机需要各国联合应对，加强对经济的干预和监管；
③人性的贪欲是危机的根本原因吗?
④应对这次金融危机，人们应谨慎投资、理性生活、合理消费；
⑤这次金融危机会引发战争吗?
⑥经济危机有其发生的规律性吗？
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