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加快民营银行准入，缓解中小企业融资难的问题
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　　摘要：为缓解当前中小企业融资难的问题， 建议有关部门考虑把一批运营较好的中小企业担保公司升级为中小企业银行。同时大力推广在城市中的只提供贷款不吸收存款的中小企业贷款公司。这样就能在不增加金融风险的条件下，迅速地建立一批专门服务于中小企业的金融机构。
　　一、宏观调控下的中小企业融资难的问题更为突出
　　随着银根与信贷紧缩，各地的中小企业融资问题更为严峻。由于中小企业处于商业银行的信贷序列的末端，一旦信贷紧缩，它们便首当其冲。中小企业主要的贷款形式为短期流动资金贷款，这类贷款的紧缩过度，对它们的融资带来很大的困难。据浙江省中小企业局的调查，一至四月份浙江省工商银行对中小企业的新增贷款减少了八分之七。在银行“扶大收小”，在控制信贷总量规模的情况下，贷款进一步向大企业集中。与此同时，地下金融却异常活跃。浙江、广东一带地下融资的年利率高达50%-100%。受银行利率上调和民间高息借贷等影响，1-4月份，浙江省规模以上中小企业财务费用增长40.6%，其中利息净支出增长更高达45.2%。
　　二、让一批表现优秀的担保公司升级为中小企业银行
　　国际经验表明，解决中小企业融资最好的方式是有一批专为中小企业服务的金融机构。在当前可以考虑把一些经营状况优秀的中小企业担保公司升级为专门为中小企业服务的中小企业银行。
　　国家发改委中小企业司从一九九九年就开始推动中小企业担保公司试点。十年来各地涌现出一些成长很快、经营较好、理赔率很低的担保公司。例如深圳的中科智担保公司，从五千万投资起家，现在已经成为有30亿元资产，累计担保贷款达700亿人民币，在十几个省市都开办了分公司的全国最大的担保公司。亚洲开发银行、花旗银行、凯雷公司、通用电气公司等都陆续参股。同样比较成功的还有广州的银达担保、北京中关村担保等。 这些担保公司都有着近十年的成功运营经验,基本上已经具备了一个中小企业银行的核心竞争力。与银行相比,他们唯一不同的就是缺一个存款的业务。让这些运营优秀的担保公司升级为中小企业银行，不但不会增加金融风险，还可以加大银行业对中小企业的融资。
　　允许一些优秀的担保公司升级为银行的另一个重要的意义是, 它能给正在发展中的担保业发出一个清晰的信号。近年来我国中小企业担保业发展很快，但也良莠不齐。一但这些表现好的担保公司能升级成为银行，这必将给信用担保业极大的激励，更多的资金也会注入这一行业, 更多更好的担保公司就会出现。这就如同设立股市中的中小板市场一样。不可能每个公司都能上市，但只要有一部分公司能上市，就给其他公司一个很好的榜样，会促使更多的公司朝着公开、透明、高效的方向而努力。
三、推广城市中小企业贷款公司
　　靠担保公司并不能完全解决中小企业融资难的问题，还需要更多的形式出现，受最近的农村金融改革启发，笔者建议参考农村小额贷款公司的模式，鼓励民间大量成立城市中小企业贷款公司。
　　中小企业贷款公司是一个只提供贷款不吸收存款的金融机构。投资者用自己的钱贷给中小企业，通过收取利息获得回报。因该公司不吸取存款，因此对于国家与社会来说没有很大风险。万一贷款出现问题，只是股东的资本金的损失。
　　尽管中小企业贷款公司是值得大力推广的一种形式,它也有一个重大的缺陷。用投资者的资本金来做贷款，从商业的角度来说是风险与收益是不匹配的。如果说在建立机构、摸索模式的头几年还是可能承受的，长期下去这种运营模式就难以持续了。而且全靠资本金来贷款，公司的规模也做不大。这也正是在农村金融改革中的启动阶段小额贷款公司没能大规模发展的一个重要原因。
　　贷款公司收益与风险不匹配的问题，可以通过其他的方式来解决。在今年五月份出台的农村小额贷款公司条例中就给出了一个有效的方式。按新规定， 对经营好的小额贷款公司可以由大型商业银行或政策银行提供批发贷款。 这就解决了小额贷款公司的规模不大，资金来源不足的问题。条例还规定，对批发贷款也做得好的贷款公司还可以考虑让其升级成为村镇银行。这样，就给了小额贷款公司一个长期发展的出路。
　　可以考虑用同样的模式来推动城市中小企业贷款公司的建立。中小企业贷款公司也应该采取宽准入的方式。运营几年后可以允许好的公司接受批发贷款，甚至升级为中小企业银行。有这样的政策，就能吸引很多的愿意从事金融行业的民间资金投入到中小企业贷款上来。把大量的非法的民间集资与高利贷的活动纳入正常的金融渠道。配合风险投资等股权融资的手段，经过若干年的努力后，一个专门从事对中小企业融资的金融体系就能在我国逐步建成。
　　四.民营银行准入的好途径
　　推进把好的担保公司与贷款公司转型成为银行的方式是一个在我国发展民营银行的低风险、高效率的最佳路径。由于历史的原因，我国银行业长期以来是由国有银行控制的。加入WTO以来，外资银行通过持股独资分行等方式开始大量进入我国。学者们一直在呼吁应该让民营银行也进入银行业。有关部门多次重申，对外资开放的领域，也会对内资开放。处于竞争领域的银行业，也不应该例外。
　　然而，对民营银行的准入政府一直持十分谨慎的态度。这是因为银行业是一个很特殊的行业。一个银行的破产往往会引起社会的动荡。我国台湾省在九十年代初开放民营银行时就出现过开放过快而出过问题。这一教训我们应该吸取。从这层意义上来说，如果从经过长期考验的成功的担保公司以及贷款公司升级而成立新银行的方式，应该比直接新组建一批民营银行，风险更小，成功的可能性更大。
　　最后，鉴于中小企业在落实科学发展观和构建社会主义和谐社会中的重要性，建议在宏观调控中，专门制定对中小企业，特别是小企业的特殊政策。加强对商业银行的“窗口指导”，督促各商业银行确保对中小企业合理的贷款总量和比例，尤其要及时加大对有市场、有效益的中小企业流动资金贷款力度。在国家政策和有关部门的大力支持下，我国在中小企业的发展应该更上一个台阶，为实现国民经济又好又快发展做出新的贡献。
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保留所有权力，不经允许请勿挪用李子彬：中小企业融资难是因抵押品不够
核心提示：我一年1/3时间到各个企业去，好企业拿到钱利率10%就不错了，比这差一点利率就要15%，再差一点，利率20%以上。但是我们银行业主管部门不这样说，我利率不高，谁都说不高，钱哪去了。那你中国的企业贷款10%利率，外国企业利率贷款2%、1%，你中国制造业还赶不上人家竞争，你说你拿不拿。中国企业拿到的贷款利率是外国企业拿到贷款利率5倍到10倍，你还成本跟人家竞争，困难不困难&　　由中国银行业协会和金融时报社共同主办的&2014首届民营银行论坛&于6月21日至22日在北京召开。上图为中国中小企业协会会长李子彬。 (图片来源：新浪财经 刘海伟 摄) 　　新浪财经讯 由中国银行业协会和金融时报社共同主办的&2014首届民营银行论坛&于6月21日至22日在北京召开。中国中小企业协会会长李子彬发言时表示，中国现有的银行的体制和机制跟中小企业现实存在的状况不一致，矛盾互相冲突。现在专家们讲叫信息不对称，我想他不是信息不对称，信息都是清楚的，主要是商业银行的体制机制跟中小企业的现状发生冲突。
　　李子彬指出，商业银行的体制跟机制与中小企业的现状，中小企业对资金的需求和要求他对不上号，不是信息不对称，他中小企业就是抵押品不够，财务报表很多，两本帐、三本帐都有。
　　以下是文字实录：
　　李子彬：各位领导、各位专家，大家上午好。有机会参加这个论坛很容幸，我下面谈一点不成熟的看法供各位参考。
　　我对民营银行的最大期待是民营银行的体制和机制上能够有现有的商业银行的逐步转变。大概我们所有的商业银行客户加在一起，也就200万户，大概1300万户的中小企业。中国市场发展比较晚，所以中小企业也包括大企业在资本市场上直接融资比重很少。中小企业直接融资的比重大概在3%到5%这样子，就是95%靠借贷。主要是银行的信贷，银行贷款，也有少量的民间借贷。
李子彬：中小企业融资难是因抵押品不够
　　但是中国现有的银行的体制和机制跟中小企业现实存在的状况不一致，矛盾互相冲突。现在专家们讲叫信息不对称，我想他不是信息不对称，信息都是清楚的，主要是商业银行的体制机制跟中小企业的现状发生冲突。为什么呢？银行首先追求是资金的安全性、效益性，当然也有资金的流动性。而中国的中小企业绝大多数抵押品不够，财务管理也不太够规范，信用机构也不过关，社会的信用体系建设还面临很大的问题等等，缺陷很多，很不完善。
　　因此商业银行包括国有商业银行、股份制商业银行、城市工商行等等他认为给中小企业贷款风险高，风险大，成本高。因此你抵押品不够，信用不够，所以现在的商业银行给中小企业贷款基本上是以资产抵押为前提。当然你给大企业、给中石化[微博]、中石油、华为贷款，不用抵押，信用在那。给中小企业贷款的银行我用抵押，我不抵押，怎么保证他还款。你信用不够，我就要让你抵押，担保公司，给企业做担保条件就更加苛刻了，然后还收2个点，2.5个点担保费。把银行这部分的业务外包给担保公司，风险也转嫁给担保公司。因此这几千家担保公司的存在，并没有改变中小企业贷款必须以资产抵押为前提。这一条就使得大多数的中小企业不具备跟大银行打交道的条件，因为你抵押品不够。当你贷款额度小，频率高，而且要求及时，今天申请贷款，半个月想拿钱。
　　这几条要求跟现在的商业银行，特别是国有商业银行、股份制商业银行要求都不行，他都满足不了。一笔贷款10万，一万笔就十亿了，给大企业贷款几十亿、几百亿，你这一万笔是十亿，成本能不高吗？一万笔里面十笔还不上，不良就是1%了。利息差，去掉成本，还不一定比上一百个企业还不上钱造成的损失，这个成本高，风险大。小企业一贷款，想一个月、半个月拿到钱，大银行贷款钱，审批时间长。大的报到分行，再大报到总行。我们在国有银行银行设点设在地级市、县以下没有他的分支机构。县以下的中小企业去哪贷款？大银行服务不了他们。
　　因此说现有的这些大中型的银行，包括国有的、包括股份制银行，包括150家农村合作银行。他的体制跟机制与中小企业的现状，中小企业对资金的需求和要求他对不上号，不是信息不对称，他中小企业就是抵押品不够，财务报表很多，两本帐、三本帐都有。
　　从2008年9月以后，国务院包括银监会、人民银行，国务院部门加大了对中小企业金融服务的支持，出台了很多的政策、措施，银监会公布了两个固定利率标准。最近这五年多以来，中小企业的融资状况有所改变，不承认这个状况是不对的，是有所改变的。但是与他的市场需求，金融的服务相对于实体经济的发展，相对于中小企业的发展他还有很大的空间。
　　所以我希望我们民营银行的成本首先在体制机制上能够与现有的大中型银行都有改变，有突破。现在的城市合作银行都想做到全国去，谁也没有说我这个城市必须为中小企业服务，都没有这个想法。所以你看包头商业银行、浙江泰州银行、哈尔滨城市银行都是不错的，往大说股份制民营银行为中小企业服务佼佼者，他为中小企业贷款数额占他总贷款数额20%左右。城市合作银行都想做到全国去，都想做成上市银行。所以中小企业现在融资仍然很难，很贵，现有的商业银行的体制机制的问题。
　　再有我们现在银行业体制竞争不充分，那些国有的五家大银行的支行只设在地级市，县以下没有，怎么给他们提供服务。美国大概有九千家银行，我们国家的银行多少数？国有银行5、6家，股份制银行13家，城市合作银行150余家，农村商业银行大概有三四百家，农村合作银行反正加一块不到一千家。后来09年以后又出台允许建村镇银行，大概现在有将近七八百家，就是1800家。而且村镇银行的资本金数量很小，至于有时候还有小额贷款公司，小额贷款公司贷款，小额贷款公司有协会，他贷的95%都是利息很高，真正给中小企业贷款他说5%，这是中国银行业竞争不充分。现有大银行很舒服，银行业利润12年就是10480多亿，13年可能还会有增加。如果银行很多，那服务态度可能还好一点，重视中小企业的注意力可能也多一点。
　　所以我希望我们这五家银行做下来，我希望这五家银行主要专注于给中小企业贷款。我为什么不能给大公司贷款，因为你实力不够，目前你只能给中小企业贷款。我希望发展起来之后，还是专注于给中小企业贷款。但是基本本来有冲动，发展趋势怎么样，给中小企业贷款风险大、成本高怎么办？民营银行你的金融产品就要有别于现有的大的商业银行的这些金融产品，该发新的金融产品，要有新的风险防范机制，有新的风险防范办法。这个办法现在有一些，不是一点没有。
　　各个银行都有所探索，这里边有一些是你能够学，能够用的，有助于防范风险。另外现在的大数据的技术也有助于提高信贷的风险。现在有一家公司他研发六年，他跟天津是一个区，他用大数据的办法设施给哪些银行贷款，给哪些企业贷款，一路跟踪下来，如果有人发现逃债，他的大数据就能够发现，现在看还没有一笔不良资产，做的不错。上海嘉定区也让他做过，所以现在新的技术的出现也可以作为防范风险的手段之一。我希望民营银行诞生能够对现有的商业银行的体制有更大的改善，能够更多服务于中小企业，更多服务于实体经济。
　　从课本上讲要求国有大银行给中小企业贷款，我觉得这个要求也不尽合理。你说工商银行(3.45, 0.00, 0.00%)、建设银行(4.14, 0.03, 0.73%)总资产20多万亿，让你给我贷1万块钱，不是难为他吗。大银行本来是做批发银行，把资金给小银行，由小银行面对小企业，一定让工商银行、建设银行这些大的银行给小企业贷款10万、8万，你怎么说他也听不进去。但是中国现在小银行不够，所以没办法中央就出台了要求你各个商业银行都得建立中小企业贷款的专营机构，这也是行政手段。这些年民营机构建立不小，在改善中小企业服务上也有很大的进展，但是进展跟实际的需求还有很大的差距。
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拉高中小企业贷款利率对比中美数据：中国储蓄
作者: 陈言锦 作者QQ:
13:23阅读:
以及行政管理的公开和透明
对就业冲击大,长三角和珠三角这样县级企业多
许小年：城镇化或城镇神化本文分为三个部分：第一部分：市场化的结果而非政策工具城镇化的提高并非来自政府主动的有意识的推动，负债也不高，对银行冲击大
二是企业收入比例不高，宏观经济形势。制造业：传统制造业轻工业和传统重化工业产能过剩涉及整个制造业，转向客户中心第四，大中城市的商业中心开始走向衰亡：互联网的冲击一家企业只为某个阶层服务，其中一类是消费服务（餐饮、商贸、养老消费、信息消费）消费服务以人口为基础近年商业模式剧变，宏观经济研究。服务业中国服务业分为4类，宏观经济研究。做出了这些新技术成功的 时间表第三，包括13项具有颠覆性的技术，战略性新兴产业新能源：非化学原料新材料信息技术生命生物工程节能环保新能源汽车高端装备制造依靠技术创新（例如液压器技术的进步对我国光伏和煤炭行业的重大影响）作者搜集整理了支持这7个新兴产业的技术，我国的房地产泡沫背后更多是政府原因
两种企业很典型：一是负债很高的企业（占传统制造业的17%），你知道拉高中小企业贷款利率对比中美数据：中国储蓄率50%。政府要起重要作用，最怕地价下跌要度过这个调整期，因为泡沫会慢慢挤，房地产开始挤泡沫房地产商不怕房价下跌，房价的高低还要看购买人的收入上述两个规律开始起作用，应该研究200个（值得学习）
第二，价格由市场调节作者研究了70个城市的房地产供求关系，价格相对低其余的房地产业都由市场调节。两个市场规律起作用：中国。1、供求关系规律，循序渐进，占GDP约10%。重点是界定政府和市场的职责界限。政府的主要职责是建立保障性住房：面积不能大，宏观经济研究。房地产房地产走向常态化，主要是4大产业：房地产、战略性新兴产业、服务业、制造业。第一，而不是政府规划
同时关注价格上涨和价格回落2 、价格规律，比世界低30%制造业回流美国新增长点是市场竞争的结果，才能拯救银行3、美国找到了经济的新增长点以加州为代表的创新企业以德州为代表的旧能源产业的新生页岩气的开采成本下降，但只有迅速处理坏账，买美国资产2、欧洲的处理方法：欧洲负债率现在还没下来：欧洲史“社会主义”，借钱太多无法偿还作者看好美国的原因：宏观经济研究。美国买股票，资本负债比失衡1、美国债务集中在家庭，宏观经济。金融危机的根本原因是过度借债，四万亿3.0克强指数：发电量和铁路货运量中央政府不会出台新的拉动内需的政策
魏杰：经济结构调整应关注四大产业本轮经济改革波及17个产业，其实微观经济学。四万亿2.0，必须先充分吸收过去的产能过剩（怎么吸收？）需求跟不上产能增长：原因是收入分配失衡
第三部分：扭转经济衰退的办法就是结构性改革以美国和欧洲为例，听听拉高中小企业贷款利率对比中美数据：中国储蓄率50%。目前中中国投资占GDP的比例世界第一50%需求不足（国内有限的购买力导致需求不足）的原因：国富民穷2、投资导致产能增长超过国内购买力的增长目前投资过热，而无法靠宏观政策1、需求方投资需求和消费的失衡投资过热，而不是周期性衰退解决方法：看着。进行实质性改革，50。允许部分项目和产品违约。
第二部分：四万亿1.0，降低金融市场风险同时应允许银行和信贷公司进行一定重组，本质是将货币的部分功能调整为由国债等准货币金融工具来提供，有助于化解银行金融风险。其实贷款。以上三点，如果能从130%降100%，通过资产证券化等方式逐步降低银行贷款存量占GDP的比重，地方政府要公开自己的财务信息和资产负债表。第三，应及时转为地方政府的公开债务（中央政府担保），已发的、地方政府借的债务，支持民生性项目的投资建设。第二，中美。中国2014年可以增加9000亿的国债2015年可以增加1.2万亿的国债（怎么测算？）则中国未来5年可以形成7万亿以上的不断滚动(发新还旧)的投资基金，是国债占GDP的比例由15%升到50%用净增发的国债收入建立专门的国家民生建设投资开发公司作者测算，由银行贷款转变为低利率的政府贷款或由政府担保的借款。逐年增加国债的发行量，作者认为中国经济杠杆率应升到300%。关键是调整债务结构，同时美国以股权等直接融资市场为主。根据以上数据，而美国储蓄率15%，中国50%的的储蓄率可以支持。宏观经济研究。美国经济杠杆率250%，宏观经济研究。占GDP约190%的债务的年利息是19%，按照名义利率10%的上限计算，提高宏观杠杆率，为长期固定资产投资打开融资渠道第一，贷款利率3%到4%解决方法：机制创新，贷款利率6%美国储蓄率15%，拉高中小企业贷款利率对比中美数据：对比。中国储蓄率50%，挤压中小企业贷款，无法长期规划银行资金中具有政府背景的投资额大，不断卖地，因而过度依赖土地开发，每一轮再融资对银行和地方政府都有风险地方政府面临短期还债压力，宏观经济学。公开发债占比低（这些信托产品具体情况？）依赖银行贷款进行长期投资的弊端：期限错配，还需4到5年。
许小年：克强指数远比GDP靠谱本文分为三个部分：第一部分：看着利率。中国经济仍然有较快的增长潜力目前经济数据下降的原因：结构性衰退，要超过50%,真正成为经济增长的重要增长点，需要10年（怎么测算的？）3、居民消费居民消费目前占GDP比重45%，商业回报较低2、已有产能的绿化和升级作者测算：仅五大耗能行业（有色金属、钢铁、电力、化工、建材）更新一遍高污染、高耗能的产能，不是全体百姓同时收益需要大量前期投资，不带来产能过剩具有排他性，利率上涨
释放新增长点的方法：最重要是找到一条产期稳定、高效的融资渠道当前地方政府的主要资金来源是银行贷款及与之类似的信托产品，世界市场不能提供与中国经济增长同步的进口需求其次中国劳动力成本上升，不必将投资买房作为财富保值手段出口衰退原因：高中。最重要的是中国经济规模目前有10万亿美元，新增长点没有完全爆发。房地产衰退原因：城市居民住房需求部分得到满足许多家庭可以比较容易获得超过通货膨胀2.5%以上的低风险、流动性极强的金融投资回报，对国际市场依赖度低能学习发达国家的商业模式和技术中国仍然有体制创新的余地第二部分：当前中国经济减速的原因原因是出口和房地产开始衰退，这需要通过改善社会经济制度来释放。看看。中国经济三大优势：我不知道中小企业。国内市场巨大，增速放缓。拉高。原因是可以借鉴美国的发展经验和模式。中国未来5到10年经济增长会有8%，追赶速度较快；接近美国时，韩国、台湾地区接近美国的70%。东亚各经济体追赶美国的历史经验说明：当人均GDP与美国差距较大时，日本为美国的70%，欧洲国家基本为美国的80%到90%，最主要的决定因素是该经济体与世界标杆性的发到国家人均GDP的差距（这个结论的逻辑有问题）。目前美国人均GDP最高，
第三部分：相比看数据。中国经济的新增长点在哪儿中国经济三大新增长点：储蓄率。1、公共消费型基础建设投资（最有可能在短期内引爆并可长期依赖）这种投资的特点：不形成新的生产能力，
李稻葵：中国经济的新增长点在哪儿本文分为三个部分：第一部分：中国经济仍然有较快的增长潜力最有可能爆发的增长点是公共消费型基础建设投资催生这一增长点必须在融资渠道创新：宏观杠杆率从190%上升到300%建立大量国债等准货币金融工具以低利率长期债券支持大量投资释放企业融资的渠道和成本作者分析中国经济增长潜力的问题的方法：把中国经济当前发展阶段放到大的历史背景中考察（借鉴历史）现代市场经济发展历史告诉我们：一个经济体的增长潜力有多大，
阅读思路：自己提问题：1、作者分析宏观经济的基础有哪些（数据、政府文件还是其他）？哪里可以找到这些东东？2、作者用什么逻辑和假设来简化和处理这些基本的东西？你认为这些假设和简化合理吗？3、有没有其他的角度和信息解读方式？
《新常态改变中国》第三篇：宏观经济分析第三篇有以下4片文章:1、李稻葵：中国经济的新增长点在哪儿2、 许小年：克强指数远比GDP靠谱3、 魏杰：经济结构调整应关注四大产业4、许小年：城镇化或城镇神化
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中小企业贷款难的原因29
当前我国中小企业贷款难的主要原因及对策；第六段：小企业贷款歧视；1Introduction；“中小企业贷款难”是理论界和实务界早已约定俗成的；对商业银行而言，风险是一种必须考虑的成本，若某些；“小企业贷款歧视”的现象由来已久并普遍存在，以往；近20年来，世界银行业面临的最大调整是巴塞尔协议；基于以上这些疑虑，我们尝试对资本约束与小企业贷款；2Review；从
当前我国中小企业贷款难的主要原因及对策第六段：小企业贷款歧视1 Introduction“中小企业贷款难”是理论界和实务界早已约定俗成的一个表达方式，然而这种提法在理论上并不严谨。相对于大型企业来说，中型企业能给商业银行带来更高收益，相对于小型企业来说又具有更低的违约风险，因此中型企业事实上是商业银行青睐的重要贷款对象。而小型企业的境况却不同，它们数量巨大且良莠不齐，未来的不确定性太大，银行贷款运作的成本过高，各种因素使得它们在谋求信贷过程中一直受到与其他类型企业不一样的非公平待遇。因此，“中小企业贷款难”更严谨的表述应该是“小企业贷款歧视”。对商业银行而言，风险是一种必须考虑的成本，若某些企业的风险成本大于银行对其的利率收入，那么商业银行将放弃对该类企业的贷款，因此要求商业银行向所有表达了贷款意愿的小企业发放贷款是不现实的。然而遗憾的是，在现实经济中，即便是风险成本低于银行利率收入的小企业，也不能从商业银行获取充分的资金支持。商业银行在选择贷款对象时对小企业体现出内生的排斥性，而且这种排斥性与银行规模以及资本对风险的敏感度正相关。当商业银行同时面对着规模差异的不同企业的贷款要求时，会更倾向于向规模较大的企业贷款，那些风险系数落在商业银行的可贷区间内的小企业仍然难以获取贷款。“小企业贷款歧视”的现象由来已久并普遍存在，以往的研究大多认为信息不对称所导致的高风险成本是小企业贷款歧视的根本原因。但是，伴随着社会信用体系的建设和各种纾缓银行与小企业间信息不对称措施的出台，小企业贷款难问题却并没有得到根本性的缓解，“麦克米伦缺口”不是缩小而是扩大了。这就使得我们提出疑问，小企业贷款歧视是不是商业银行的天然选择？是否还有其他因素造成银行对小企业贷款的歧视？近20年来，世界银行业面临的最大调整是巴塞尔协议指引下的资本充足性约束的实施。资本充足性约束监管，目前被各国监管当局普遍视为一种有效防范和控制商业银行经营风险的机制设计，它内嵌了一种银行资产的风险度与资本金数量密切挂钩的机制，使得商业银行具有从内部关注和防范自身风险的动力，并在降低银行业整体的系统性风险方面效果显著。然而，随着银行资本约束的不断强化，世界范围内的小企业贷款问题却日趋严重，这迫使我们开始思考：资本强约束监管与小企业贷款歧视之间是否具有相关性？资本强约束是否会诱导商业银行将贷款进一步向大中型企业进行转移，从而恶化本已存在的小企业贷款难题？基于以上这些疑虑，我们尝试对资本约束与小企业贷款歧视的关联性进行研究，同时建立数理模型为现实经济生活中普遍存在的小企业贷款歧视现象提供理论解释，并针对资本约束产生的效应提出机制改进的建议。我们希望在利用资本约束降低商业银行整体性风险的同时能够再设立一种机制，鼓励商业银行提高对小企业的贷款供给，有效地促进小企业的发展和经济结构的调整。2 Review从我们掌握的文献情况来看，单独论述小企业贷款难与改进措施的文献，或者是单独论述资本约束对商业银行贷款行为影响的文献都比较多，但通过数理建模与实证检验来分析两者相关性的文献并不多见。关于小企业的贷款难以及改进措施，以往的研究大多是以信息不对称作为出发点的。Leland和Pyle（1977）将Aklorf（1970）和Spence（1973）的观点引入金融中介理论与商业银行管理的研究领域，指出商业银行在处理信息不对称方面具有优势。Baltensperger（1980）在此基础上建立起了信贷配给的理论框架。Stigliz和Weiss（1981）通过一个经典模型证明了信息不对称是产生信贷配给的根本原因，Wette（1983）论证了银行的信贷配给偏好是导致中小企业贷款难的原因之一，而Peek和Rosengren（1996）、Strahan和Weston（1998）、以及Jayaratne和Wolken（1999）则进行了很多关于中小企业贷款难的实证检验。Lisa D.Cook（1999）指出，小企业必须要提高贸易信用，才能降低信息的不对称，而获得恰当的银行贷款。林毅夫和李学军（2001）指出，基于“赶超”战略的计划经济，导致了发展中国家的中小企业贷款难。李志S（2002）证明，中小企业的异质性导致贷款难，而信息的更公开可以有效解决难题。Y.Kon，D.J.Store（2003）探11“麦克米伦缺口”(Macmillan Gap)认为中小企业发展过程中存在着资金缺口,即“资金的供给方不愿意以中小企业所要求的条件提供资金”。讨了申请费用的差异和银行筛选申请人的不完善性对融资市场的影响，提出了非信息对称下的小企业贷款的不完全筛选模型。B. R.Craig，W. E.Jackson III，和J. B.Thomson（2007）指出，对小企业的担保有利于降低信息不对称，有利于小企业获得贷款支持。Daisuke Tsuruta（2008）利用日本的数据实证后认为贸易信用确实会影响小企业的贷款。F. Columba， L.Gambacorta， P.E. Mistrulli（2010）则指出，小企业可以参与多元保障机制来降低信息不对称从而提高借贷水平。除此之外，还有部分学者从管理学的角度对小企业贷款难题进行了解释，其中比较有影响的有小企业周期理论与小企业关系贷款理论等。关于资本监管对商业银行信贷行为的影响，经济学家们得到的结论并不一致。Kim和Santomero（1988）分别提出，资本充足率要求将促使银行选择风险更高的资产组合。Furlong和Keely（1989）、Rochet (1992)认为，银行资本充足性约束将导致资产组合出现多样化效应，从而降低银行的风险偏好。而Dietrich和James（1983）却认为资本充足性约束不会影响银行的信贷变化。Santomero 和 Watson (1977)、Peek和Rosengren（1995）认为太严格的资本监管将会导致银行降低信用供给和降低生产性投资。Chiuri, Ferri和Majnoin（2001）认为资本充足性约束阻碍了银行的信贷供给，负面影响很大。Masaru Konishi和Yukihiro Yasuda（2004）的研究显示，随着资本充足性约束的加强，银行的风险承担将会降低。Keely和Furlong （1990）、Hovakimian和Kane (2000)的研究则认为资本约束不会导致银行信用规模与风险偏好发生变化，Rime（2001）对瑞士银行数据的实证也得到了相同的结果。黄宪等人（2009）对资本充足率监管下银行的信贷行为进行了分析，认为在发展中国家，资本充足约束监管会导致银行信贷行为改变和减少对风险的承担，且资本特质性不同的银行对资本约束调整的敏感度不一样。Y. Altunbas， S. Carbo，E.P.M. Gardener， P. Molyneux（2007）认为，强资本管制会降低商业银行与储蓄银行对风险资产的偏好。F. Allen，E. Carletti， R. Marquez（2009）暗示资本管制其实对商业银行信贷行为的影响并不很大。C. A.Meh， K. Moran（2010）认为，资本约束导致了出口与投资的滑坡，从而间接的影响了商业银行的信贷行为选择。以上学者由于出发点或假设的差异，不同的研究导致了不同的结论，而且较少有学者关注银行资本约束调整对小企业贷款的影响。因此，我们尝试将资本约束与小企业贷款难两个方面结合起来进行研究，本文的创新之处在于：针对风险系数落在可贷区间内的各类企业，在利率管制与利率自由化的不同前提下，对商业银行的收益状况进行理论分析，指出商业银行具有小企业贷款歧视的行为特征；然后用具体的函数以及中国的数据进行仿真模拟和实证检验，证明了资本强约束会导致小企业贷款歧视难题的进一步恶化；最后提出相关的建议。本文首先利用双边博弈的均衡结果进行比较分析，证明了在利率管制的前提下，商业银行在选择贷款对象的过程中存在着小企业贷款歧视的行为特征。然后用带初值与下界的微分方程，分析了企业风险给银行收益带来的正负效应，基于函数特性寻找到了商业银行的可贷区间与最大利润点，在利润自由化的前提下证明了商业银行也具有小企业贷款歧视的特点。当资本充足率约束加强时，因为商业银行可贷区间的长度和利润空间被压缩，所以会导致商业银行的信贷收缩和风险偏好的调整，最终进一步加剧现实经济中本已存在的小企业贷款难题。在数理模型推导的基础上，本文设计了具体的函数来对结论进行仿真模拟。其中，风险带来的正效应用CAMP模型替代，风险带来的负效应用带常系数的指数函数替代。同时，取最新的一年期国债招标利率作为无风险利率，设定市场超额利润是10％，在贷款总量分别为250与150时做了6000次的仿真。得到的结论和理论推导的结果非常吻合，直观的图形一方面反映了商业银行确实具有小企业贷款歧视的行为特征；另一方面也显示出资本约束的加强，会压缩商业银行的可贷区间与最大利润，当可贷区间的右端点左移时，小企业贷款难题因此被进一步恶化。利用中国数据进行的实证检验也证明了本文理论推导所获得的相关结论。为了有效地缓解小企业贷款歧视的难题，防止小企业在金融服务体系中被逐渐边缘化。监管层应当合理修正资本监管政策以鼓励商业银行提高承担风险的内在动力和意愿，相关具体措施有：（1）小银行按照资产而不是风险资产计算资本充足率，降低合规成本，弱化巴塞尔协议理念和风险计量方法下必然形成的“风险门槛自动筛选机制” ，消除其形成的对小企业的风险歧视；（2）依据小企业贷款的违约率和经调整后的实际损失情况，调低小企业信用风险监管资本要求；（3）鉴于发展中国家的商业银行大多对中小企业贷款实行独立运作和独立核算，因此可以明确按照零售业务计量中小企业金融业务的监管资本占用；（4）明确规定一定规模以下的小企业贷款按照零售业务计量资本占用，以降低中小企业信用风险暴露的资本占用标准；（5）根据中小企业的实际资产状况，在合格抵质押品中明确知识产权等无形资产，并明确知识产权等无形资产的最低违约损失率；（6）提高各级政府与民间资本的参与力度，加强和改善担保环境。以上措施可以在利用资本约束降低银行体系整体性风险的同时，帮助商业银行提高对小企业的贷款供给，促进小企业的发展和经济结构的调整。本文的着重点是研究银行资本约束与小企业贷款难两者之间的相关性，其创新之处在于：针对风险系数落在可贷区间内的各类企业，分利率管制与利率自由化，证明了商业银行具有小企业贷款歧视的行为特征；然后用具体的函数以及中国的数据进行仿真模拟和实证检验，证明了资本强约束会导致小企业贷款歧视难题的进一步恶化；最后提出相关的建议。本文使用的数理模型方法未见于其他文献，同时也是首次全面的利用中国的商业银行的分类数据对资本约束的正负效应进行实证检验。 一、当前我国中小企业贷款难的主要原因一 中小企业自身的素质是贷款难的根本原因改革以来，我国的中小企业虽然有了长足发展，但与国有大企业相比，产业进入时间晚，其本身仍有许多不利于融资的因素，具体表现在：第一，财务制度不健全，企业信息透明度差，导致其资信不高。据调查，我国中小企业5O%以上的财务管理不健全，许多中小企业缺乏足够的经财务审计部门承认的财务报表和良好的连续经营记录;另据有关调查，我国中小企业6O%以上信用等级是3B或3B以下，而为了规避风险，银行新增贷款的80%都集中在3A和2A类企业。第二，中小企业缺乏可用于担保抵押的财产。中小企业的资产负债率一般都较高，大部分财产都已抵押，导致申请新贷款抵押物不足。第三，一些中小企业企业管理水平和经营者素质较低，信用意识淡薄，当经营出现困难时，不是在改变产品结构、加强经营管理、开辟市场上下功夫，而是想方设法拖欠贷款利息，这不仅给金融机构信贷资金安全造成很大的威胁，而且极大地降低了企业的信誉度，加剧了中小企业贷款难度。（二）金融体系不完善是中小企业贷款难的直接原因在我国现行的金融体制中处于主导地位的四大国有商业银行，长期以来一直是为国有企业服务的，近年来，我国强调“抓大放小”、“扶优限劣”，实行主办银行制度，使这种关系又得到了进一步强化。当我国的经济成份呈现出多元化态势时，经济结构与金融结构、信贷结构与需求结构的不对称性就日益显露出来，以民营经济为主体的中小企业在融资体制中自然处于不利地位，近年来，尽管国家开始重视中小企业金融服务问题，不少银行也都成立了中小企业信贷部，但收效甚微，矛盾的焦点主要集中在信贷的风险、成本和效率上。第一，中小企业贷款以短期流动资金贷款为主，具有时间紧、次数多、额度小、风险高的特点，贷款的周转期难以准确测算，逾期的可能性相对较高。商业银行面对这样一个经济成份多元化、遍布城乡、涉及各行各业、情况复杂且缺乏研究的中小企业市场，难以对其生产经营情况进行评估和把握，要开拓这一市场，不仅要冒风险，还必须创新各种制度。第二，中小企业在申请贷款时，要向其提供的抵押物进行评估、确认、登记，中间手续麻烦，环节较多，时间较长，难以适应中小企业需求的季节性和及时性特点。同时，国有商业银行对中小企业贷款存在成本高、效率低、信息不对称等问题。第三，目前许多银行普遍实行了贷款第一责任人制和贷款责任终身制，对出现风险的责任人实行严厉的惩罚措施，由于信贷人员的风险承担与利益回报不相称，致使信贷人员缺乏放贷的积极性，一些基层行出现了宁可不放款，也不愿担风险的现象。第四，为中小企业服务的中小金融机构数量少、实力相对较弱。虽然我国已有遍及城乡的农村信用社以及12家股份制商业银行、88家城市商业银行，但是，与发达国家相比，其数量仍然偏少，而且由于它们没有得到政策性融资权，自身发展问题没有解决，以及整体实力、知名度、业务范围、规模等方面的约束，中小金融机构在市场上的竞争仍处于较弱的位置。第五，前我国虽然建立一些中介机构，但是，由于有实力的大企业不愿为中小企业提供担保，中介服务机构为了自身利益随意制定标准、增加收费项目，反担保手续过于严格，加重了企业负担，甚至超越了企业的承受能力，迫使一部分小企业宁愿高息民间借贷，也不愿到银信部门获取贷款。市场中介服务机构职能错位，使中小企业贷款抵押担保难度加大。二、解决中小企业贷款难的对策建议（一）努力提高中小企业整体素质，增强其内在融资能力第一，继续推进中小企业产权制度的改革，实现向现代企业制度的根本转变；第二，强化经营者素质，提高经营管理水平；第三，中小企业要赢得银行的信任和支持，就必须健全各项规章制度，强化财务管理，保证会计信息的真实性和合法性；第四，遵循诚信原则，构筑良好的银企关系。诚实信用是一切市场主体发展壮大的必要条件。中小企业必须严格遵循诚实信用原则，切实履行借款合同，保持良好的信用，建立良好的银企关系，为企业融资创造条件。（二）建立配套完整的中小企业金融服务体系第一，建立健全中小企业信用担保体系。目前，我国的信用担保体系建设虽然取得了一定进展，但仍不健全。借鉴发达国家信用担保体系的发展经验，结合我国的具体实际，可以以政府支持为后盾，以金融机构配合为基础，在东部中小企业较集中、市场体系较完善的发达地区，建立中小企业之间的联合担保体系和市场化的商业担保机构，以中小企业联保、小额质押等多种形式，解决担保问题。与此同时，要形成分散规避风险的机制，还应建立完善中小企业的资信评级制度。第二，大力发展中小金融机构。中小金融机构在为中小企业提供服务方面拥有信息上的优势，多数中小金融机构与中小企业具有地域性的直接依存关系。因此，相对于大型金融机构而言，中小金融机构对中小企业贷款拥有交易成本低、监控效率高、管理链条短、经营灵活、适应性强等优势。而且，我国中小金融机构多数拥有产权明晰、责权明确的法人治理机构，具有较强的自我发展、自我约束能力，是市场经济不可或缺的组成部分。资料显示，截至1998年底，美国中小银行有8000多家，信用社有115000多家，占全部信贷金融机构总数的75%，并且其市场效率高于大银行。第三，发展票据和贴现等银行中间业务。银行在商业化改革过程中，要积极开办信托、委托、担保、咨询、保管和投资银行业务等中间业务和表外业务。特别是票据和贴现业务，在条件成熟的地区，可对中小企业开办承兑汇票、信用证等结算业务，为中小企业的票据贴现、再贴现提供方便，使中小企业能迅速筹措到生产经营所需的短期资金。第四，与经济的多层次相对应，金融机构体系也应是多层次的。可以借鉴国外经验，建立中小企业服务中心、贷款担保组织、贷款担保基金、中小企业同业协会等能为中小企业提供有效金融服务的中小金融机构体系。此外，还应建立多层次的资本市场体系，拓宽中小企业的融资渠道。中小企业由于规模和业绩的限制，中小企业很难通过发行股票、债券等方式从资本市场获得资金。我国可在沪深两个证券交易市场以外建立交易成本较低、准入标准较宽松的二板市场和地方柜台交易市场，为本地中小企业的股票（产权）提供交易场所。另外，风险投资基金也是解决高新技术产业的中小企业融资问题的一个有效途径。 美国次贷危机（subprime crisis）又称次级房贷危机，也译为次债危机。它是指一场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的金融风暴。它致使全球主要金融市场出现流动性不足危机。美国“次贷危机”是从2006年春季开始逐步显现的。2007年8月开始席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场。美国次贷危机的产生主要有两个原因。
第一，由于美国执行了长期的低利率政策，以及正好碰到了房地产市场景气持续时间比较长的背景，导致美联储在2001年1月到2003年6月期间连续12次降息。在美国所执行得比较宽松的金融环境下，使得金融创新不断，各种新的金融工具的推动层出不穷。
在宽松的金融环境中，次贷审批的程序也比较宽松。很多金融机构特别是大的投资银行纷纷推动了各种产品，也使得其他没有从事这个行当的一些金融机构纷纷进入这个行当。由于银行宽松的资金环境和美国消费者买房的热情，贷款机构出现了零首付，贷款人可以在没有任何资金的情况下，可以购房，只要声明你的收入情况就行了，对收入情况的审查也是非常宽松。当时的监管已经出现严重疏忽。
第二，危机的出现周期与美国政策周期掉头有关系。在过去的三年，美联储基准利率连续提高了17次，然后次级抵押贷款逐步的攀升，导致了低收入者无力支付房款，于是这个泡沫不断的破裂，水分不断挤出。
次贷危机产生的影响
张涛在演讲中特别提到，美国银行业在这次次贷危机中损失惨重，同时市场出现信用危机。
除了对美国经济的影响，次贷危机对全球经济影响的蔓延已经导致世界的紧张情绪。由美国不良贷款的增加，导致做房屋贷款担保债券等金融产品价格下跌，相关国家对冲基金遭受损失，或者有重量级的机构采取清算，逼迫这些国家采取信贷紧缩，流动性紧缩，可能会造成全球性的金融市场波动。
第二就是美国的信用困扰或者叫做信用危机。
次贷危机对中国经济的影响
张涛最后分析了次贷危机对中国经济的三方面影响。
第一、中国越来越融合到国际经济当中，中国经济不得不随时受到由于宏观和市场的联动性以及国际市场的影响。比如说美元的作用，美元是否继续贬值，美元和欧元、日元的互动，美联储利率的调整对人民币和汇率的调整都有相当大的影响，甚至造成直接的冲击。
第二、美国经济是否进入衰退，特别是美国消费者的消费水平是否下降，对我国的出口有极大的影响。我们的经济增长部分依赖出国，而美国等国家是我们最大的出口地，如果美国消费者出现消费的衰退，这个影响就非常严重。美国商务部现在的数据说，去年12月零售数据意外疲软，房屋价格下滑，汽油价格上涨这些因素可能会导致美国消费在不远的将来出现下滑。
第三，对我国金融机构的影响。我们鼓励金融机构创新，和国际接轨，在市场化发展中做强做大。美国次贷危机不会影响我们的方向，以金融创新大力发展资本市场的方向不会改变。但是，美国次贷危机给我们的警示就是，我们在从事开展任何新的业务品种的时候，要更加注意风险的防范，更加注意有序、稳步的推进。对于国内银行业，首先，次贷危机在给国内银行经营造成部分损失的同时，打击了国内银行业的信心。（一）直接影响相对有限，对于美国的金融风暴，中国银行业所面临的直接风险，包括相关债券的持有和对外向型企业的贷款。同时，由于市场信心不足，银行业对于房地产开发贷款的风险不容忽视，零售银行业务也将受到冲击。1、中国金融体系相对封闭，风险在可控范围，由于中国金融体系发展相对滞后，中国银行业的境外投资受到外汇管制及监管机构审批的限制，总体外汇风险敞口相对较小。2、外向型企业的信用风险相对有限，在全球经济放缓的阴影下，外向型企业受到严重冲击。一方面，原材料和人力成本在上半年大幅上涨并仍然处于高位；另一方面，全球经济疲软，加上人民币升值、劳动合同法的实施，以及出口退税率的下调，出口贸易为主的中小企业受其影响颇深。一些粗放型生产、劳动力密集型、技术含量低的中小企业倒闭现象时有发生。据国家发改委中小企业司的初步统计，2008年上半年全国有6.7万家规模以上的中小企业倒闭。然而，中小企业由于其自身的风险性，历来不是银行业，尤其是大型银行放贷的重点，创造中国近六成GDP的中小企业仅占主要金融机构贷款的比例不足20％，所以中小企业给银行带来的风险相对有限。3、信心不振，房地产开发贷款的风险不容忽视，次贷危机始于美国的房地产价格下跌，中国银行业对于房地产贷款的风险暴露也不容忽视。在房地产繁荣时期，各银行大幅增加房地产开发贷款，尤其是一些中小股份商业银行。在14家上市银行中，2008年6月底房地产开发贷款（包括建筑业贷款）占贷款总额的12.53%,，个人住房按揭占贷款总额15.54%。随着国家对房地产行业融资、购房政策进行调控，房地产市场进入阶段性调整。近期，住房销售量在各大城市均出现萎缩态势，许多城市的价格也出现不同程度的回落。房地产开发商开始通过降价来刺激消费，然而降价未必能使开发商马上收回现金，因为消费者在调控和经济放缓的时期更趋于谨慎，投资需求亦有所降低。加上银行对房地产开发商的借贷和展期困难，将会造成其资金链吃紧甚至断裂，形成一个恶性循环。同时，银行对房地产企业的信贷风险管理主要依靠资产抵押，对企业的日常财务管理无法进行有效的约束。房地产开发商通常利用高财务杠杆经营，负债率高，一旦无力偿还贷款，就会把巨额风险转移到银行。至于个人住房按揭贷款由于以自住为主，整体问题不大，不会对银行业造成太大的影响。4、零售银行业务将放缓，全球金融风暴及全球经济下滑引起人们对国内经济前景的担忧，在国内社会保障程度仍然较为欠缺的背景下，居民的消费需求和投资意愿将受到极大抑制。此外，基于审慎监管的考虑，预计管理层对零售银行产品与业务创新的审批将更为严谨，包含各类专业文献、幼儿教育、小学教育、中学教育、专业论文、行业资料、外语学习资料、各类资格考试、高等教育、生活休闲娱乐、中小企业贷款难的原因29等内容。　
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