主办单位：国家知识产权局&&&|&&&网站管理：国家知识产权局办公室&&&|&&&网站维护：知识产权局出版社
版权所有：国家知识产权局未经许可不得复制
ICP备案编号：京ICP备号凤形耐磨IPO疑云:毛利率涉嫌造假 专利号查不到|经济|投资|行业_新浪财经_新浪网
&&& &&正文
凤形耐磨IPO疑云:毛利率涉嫌造假 专利号查不到
　　八月初，烈日炎炎，西津河水蜿蜒流淌。
　　在安徽省宁国市境内的西津河水北侧有个凤形山村，号称“国内规模最大的耐磨材料生产企业”的安徽凤形耐磨材料股份有限公司(下称凤形耐磨)就坐落于此。
　　这家企业今年公开了自己的上市计划，拟发行不超过2200万股，募资25389.2万元，包括投资22266.55万元的“年产5万吨研磨介质(球、段)生产建设项目”(下称5万吨项目)和3122.65万元的技术中心建设项目，其保荐机构为华林证券。
　　21世纪经济报道记者赴当地调查发现，凤形耐磨招股说明书中披露的部分情况，与当地耐磨材料行业的实际发展状况并不相符，而且其毛利率与行业一般情况明显背离。
　　此外，其在建工程及通化凤形耐磨材料有限公司(下称通化凤形)转固金额亦存在诸多疑云，发明专利更是难撇虚假披露的嫌疑。
　　看不懂的毛利率
　　据凤形耐磨招股说明书披露，其2011年至2013年的毛利率分别是21.77%、24.18%和25.01%，但同期营收却呈下降趋势，分别为66553.58万元、65838.92万元和57580.83万元，净利润为4571.85万元、3832.42万元和3956.93万元。
　　凤型耐磨的主要产品是高铬球段、特高铬球段和低铬球、衬板等，其销量过去三年也呈下滑趋势。2011年至2013年期间，高铬球段的销量分别是71365.55吨、70323.70吨和66208.74吨，特高铬球段销量分别是5833.07吨、7468.45吨和6662.62吨，低铬球、衬板等的销量分别是6023.87吨、4277.30吨和2582.07吨。
　　在营收和产品销量都同时下滑背景下，公司毛利率为何能年年提升？
　　对此，凤形耐磨在招股书中解释称“受到产品销售价格、材料采购价格波动及原材料、生产工艺改造所致”，如“原材料采购价格持续下降导致单位原材料成本进一步下降”导致产品毛利率上升。
　　资料显示，凤形耐磨的产品原材料主要是废钢、高碳铬铁和生铁，过去三年均出现价格下跌。那么，原材料价格下跌是否就一定会带来毛利率增长呢？
　　凤形耐磨的下游客户为水泥建材、冶金矿山等周期性行业，受经济形势影响，均出现疲软状态，主要企业盈利能力下降。
　　凤形耐磨披露的部分知名客户中包括(601899.SH)、(600970.SH)，过去三年净利润都呈下降趋势。
　　据凤形耐磨披露，(300345.SZ)是其竞争对手，但红宇新材年净利润分别是5790.97万元、4860.99万元和2221.83万元，同样呈下滑趋势。
　　下游客户及竞争对手利润均在下滑，凤形耐磨如何能在2013年保持净利润增长，且毛利率逐年增长的呢？
　　在宁国当地，经二十余年的发展已形成了中国耐磨行业的一个产业群。21世纪经济报道记者在当地调查发现，多数耐磨企业都面临着业务萎缩、利润下滑局面。
　　当地一位耐磨企业负责人告诉21世纪经济报道记者，水泥、矿山等迫切需要化解产能过剩的行业都是他们的客户，“为争夺客户，目前耐磨材料市场上全是盲目压价，以低价换销量。凤形耐磨2013年营收5.77亿元，净利润不到4000万元，营业净利率6.93%，而红宇新材当年营收1.9亿元，净利润2200万元，营业净利率11.57%，凤形耐磨是不是低价竞争一目了然。”
　　21世纪经济报道记者还在当地了解到，高铬球段的销售价格基本上维持在7000元至7200元之间，而凤形耐磨披露的高铬球段2013年平均售价在每吨7550.73元。
　　“这个几乎不可能，都是低价竞争，7500元就没人买你的了。”上述耐磨企业负责人说，耐磨行业现在利润早都不如以前，“大家为了活下去，都是打价格战，要么低价竞争，要么转行。”
　　在阿里巴巴网站上，同样来自宁国生产的“南瑞”牌高铬球的售价是每吨7150元、高铬段是每吨7300元，而且如果采购金额较大，上述报价还可下浮。
　　另一家宁国耐磨企业就在阿里巴巴网站上直接报出了高铬球段每吨6800元的低价。
　　通化凤形“转固谜团”
　　凤形耐磨招股书还显示，其子公司通化凤形2013年增加的折旧费用和在建工程转固定资产的金额，与在建工程的勾稽关系同样存在重大疑点。
　　2011年1月，通化凤形由凤形耐磨和金刚水泥出资2000万元组建，其中凤形耐磨以货币出资1020万元，占比51%，金刚水泥以货币出资980万元，占比49%。
　　去年8月12日，凤形耐磨将所持通化凤形2%股权转让予金刚水泥。通化凤形由此变更为参股公司，不再并表。
　　按凤形耐磨披露，通化凤形项目2011年开始建设，2012年3月建成交付，并投入试运营。当年3月份总体工程结转固定资产，并计提折旧，2012年总体折旧费用约700万元，2013年总体折旧约900万。
　　一位财务分析人士指出，通化凤形2013年折旧费用比上年增加200万元，应该是在建工程转固后导致固定资产规模增加所致。按凤形耐磨披露的房屋建筑物年折旧率4.75%和机器设备年折旧率9.50%推算，通化凤形2013年转固金额应在2105万元至4210万元之间。
　　据凤形耐磨持通化凤形49%权益计算，凤形耐磨账面上反映出来的转固金额，也至少在1031.45万元至2062.9万元之间
　　但凤形耐磨招股书显示，“在建工程”中的“通化凤形工程”2013年转固金额仅为732.91万元，相比上述推算出来的最低转固金额也少了近300万元，这300万元难道还留在“在建工程”中吗？如果是，凤形耐磨又为什么不转固呢？
　　上述财务人士指出，不管是虚增销售收入，还是虚构成本费用，编造出来的利润最终在财务报表上要找到对应科目来消化，利润表和资产负债表才能平衡。采用虚构在建工程，使虚增的利润对应为虚增的在建工程，最终转为虚增的固定资产，这种造假手段比较隐蔽，难以发现。
　　仅通化凤形的转固金额就令人生疑，凤形耐磨整个在建工程和固定资产数据究竟是否真实呢？21世纪经济报道记者就此拨打凤形耐磨招股书所留的联系方式，但电话一直无人接听。
　　找不到的发明专利
　　凤形耐磨招股书披露，其拥有46项专利，包括发明专利12项，实用新型专利12项，外观专利22项。
　　其中有一项“矩阵式金属型铸球模具覆砂型板”，属发明专利，专利号“8”，申请于日。
　　但21世纪经济报道记者在国家知识产权局的中国专利查询系统中，并未找到该专利号对应的发明专利。
　　而在国家知识产权局的专利检索与服务系统中，按“矩阵式金属型铸球模具覆砂型板”进行查询显示，该专利类型为“实用新型”， 申请日同样为日，而非“发明”。
　　由于发明专利保护期限为20年，实用新型专利保护期仅为10年，发明专利含金量显然更高。而按照后者，凤形耐磨上述发明很快就将到期。
　　招股书显示，凤形耐磨的发明集中于2009年之前，为43项，2010年至2013年底的4年内，凤形耐磨仅1项发明专利和3项实用新型专利通过审定。
　　分析人士质疑称，凤形耐磨并无新发明来增加产品技术含量，在行业竞相压价背景下，其销售价格如何超越行业平均水平，毛利率又怎么做到逐年提升？
　　尽管凤形耐磨老厂区搬迁在宁国几乎路人皆知，但凤形耐磨的保荐机构华林证券在招股书中却只字未提，连续三年居高不下的在建工程余额，是否还隐藏着不为人知的秘密，也因而更加耐人寻味。
　　“凤形耐磨现在就在等着上市，募资之后来进行新区的建设和老厂区的搬迁。”上述耐磨企业负责人认为，凤形耐磨新厂区进展缓慢的原因就是资金问题，“这一点市里面早就知道了，就等着IPO募资来盖新厂房，老厂区做房地产开发。”
　　一旦搬迁，凤形耐磨老厂区的8.5万吨产能势必受影响，“新募投项目还没投产，这必然会影响到企业未来的持续盈利能力，这一点发审委不会不注意的。”上海一位券商保荐人如是说。
　　凤形耐磨招股书显示，年，其母公司产能利用率分别为98.59%、91.03%及80.30%，产能利用率呈逐年下滑之势，不存在产能不足问题。
　　毛利率违背行业发展规律、在建工程金额成迷、转固金额疑点重重、专利号查找不到，对于凤形耐磨来说，其上市之路上还有太多疑团有待揭开。
新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
文章关键词：
&&|&&&&|&&&&|&&
您可通过新浪首页顶部 “”， 查看所有收藏过的文章。
请用微博账号，推荐效果更好！
看过本文的人还看过这个专利号有没有_百度知道
这个专利号有没有
　　申请号 .4　　律状态 授权　　律状态公告 　　授权公告号 　　律状态 实质审查效　　律状态公告 　　授权公告号　　律状态 公　　律状态公告 　　授权公告号　　名称:
种用于治疗目眨及抽症药物及制备　　申请（专利）号:
CN.4 申请:
　　授权（公告）号:
CN1879836 授权（公告）:
　　主类号:
A61K36/)I 范畴类:　　类号:
A61K36/)I;A61P27/02(2006.01)I;A61K35/02(2006.01)N;A61K35/38(2006.01)N;A61K35/56(2006.01)N;A61K35/64(2006.01)N　　优先权:　　申请（专利权）:
李兰芳　　址:
030001山西省太原市医研究所8号楼2单元102号　　发明（设计）:
李兰芳　　际申请:　　际公布:　　进入家期:　　专利代理机构:
山西太原科卫专利事务所　　代理:
朱 源　　案原申请号:　　颁证:
D0651-1　　摘要:　　本发明涉及种草药及其制备具体种治疗目眨及抽　　症药物及制备解决现治疗目眨及抽症存疗　　效靠、用药便数患者难接受且毒副作用较高利于童发　　育治愈率低问题该药物由太参、白术、鸡内金、全蝎、蜈蚣、麻　　等十八味药配制具健脾消食、镇静熄风功效用于脾胃虚弱、肝经　　风热引起目眨、面肌抽、食欲振、厌食、挑食、形体消瘦、面色萎　　黄、情绪急躁、、注意力集等症状没副作用治疗间短治愈　　率高总效率达94.4％　　主权项:　　权利要求书　　1、种用于治疗<img class="word-replace" src="/api/getdecpic?picenc=0af目眨及抽症药物其特征制效　　原料按列重量比组：　　太参5-15份
白术5-15份
鸡内金10-15份
全蝎4-10份蜈蚣　　3-10份
神曲5-15份
麦芽5-15份
山楂5-15份
谷精　　草5-15份
刺蒺藜5-15份
决明<img class="word-replace" src="/api/getdecpic?picenc=0a007a695f-15份
甘草4-10份
珍珠母10-30　　份牡蛎10-20份
龙骨10-20份
钩藤4-15份
其他类似问题
专利号的相关知识
您可能关注的推广
等待您来回答
下载知道APP
随时随地咨询
出门在外也不愁