Copyright & 版权所有联系方式：9204258闽ICP备号-156偿二代规则下险资配置股票动力或将下降
来源：中国经济网
　　中国“偿二代”监管体系预计于2016年实施，“偿二代”主要以风险为导向，对不同大类资产、同一大类资产项下不同小类资产的最低资本计量均设计了不同的基础因子和特征因子。尤其是对市场人士所关注的上市股票、投资性房地产、信托计划的风险刻画更为全面。这在一定程度上，将影响到保险资金的投资布局。偿二代规则下，上市股票的风险因子相对于偿一代的打折比例而言大幅提高，保险公司为此需要提取的最低资本要求变高。业内人士由此预计，从趋势上来看，保险公司对上市股票的配置动力或将下降。　　保险公司的大类资产配置基调，即将面临微妙的调整趋势。记者近日在同多位保险投资圈人士交流时发现，中国“偿二代”监管体系预计于2016年实施，从目前机构的内部测试来看，这一监管框架将对保险资金的投资产生较大影响。　　由于相较于“偿一代”，“偿二代”对各大小类资产的市场风险刻画更为全面，甚至细致到保险公司投资的上市股票是沪深主板股还是创业板股，而这一区别将直接影响保险公司需要提取的最低资本的不同。因此，以节约资本的角度，从一个长期的趋势来看，预计各保险公司将调整资产配置，尽可能使其资本消耗最小。　　对股票的配置动力或下降　　“偿二代”主要以风险为导向，对不同大类资产、同一大类资产项下不同小类资产的最低资本计量均设计了不同的基础因子和特征因子。尤其是对市场人士所关注的上市股票、投资性房地产、信托计划的风险刻画更为全面。这在一定程度上，将影响到保险资金的投资布局。　　多位保险投资圈人士直言，根据他们的内部测算，在“偿二代”监管框架下，预计保险公司的资产配置调整将体现在以下几个方面。　　一是，根据测算结果，于保险公司而言，权益价格风险是市场风险中除利率风险之外最大的资本占用。“简单来说，在"偿一代"中，上市股票统一以账面价值的95%作为认可价值；而在"偿二代"中，针对沪深主板股、中小板股、创业板股的基础因子分别为0.31、0.41、0.48。这意味着，"偿二代"规则下，上市股票的风险因子相对于"偿一代"的打折比例而言大幅提高，保险公司为此需要提取的最低资本要求变高。”因此，从趋势上来看，保险公司对上市股票的配置动力或将下降。　　二是，相对于同评级的企业债、资产证券化产品、不动产债券计划等，信托计划的资本占用更大，因此对信托的收益要求大幅提高。言下之意，如果信托的收益率难以达到合适的水平，保险公司在信托的配置上将会有所降低。　　与之相反的趋势是，从“偿二代”风险因子的设定情况来看，保险公司未来对投资性房地产及部分另类投资的配置动力会相对上升。根据保险公司的内部测算结果，从节约资本的角度，保险公司对未上市股权、基础设施股权投资计划、不动产债权计划、混合类资产管理产品等投资品种的配置动力将上升。　　“当然，我们的观点只是描述一个趋势，未必代表所有保险公司都会这么做，具体将视宏观经济环境及投资战术而定。”保险投资圈人士对记者说，保险公司也可以通过一些投资战术调整，来降低对公司最低资本的要求，比如通过对浮盈股票积极管理等。　　险企风险管理能力待考　　在对保险公司投资布局产生影响的同时，“偿二代”也将对保险公司的风险管理能力提出了更高要求。　　一家保险机构投资经理直言，在“偿二代”规则体系下，保险公司自身风险管理能力将作为控制风险的资本要求，被计入第一支柱下的最低资本。这对于那些投资风险管理能力强的保险公司来说，将大大节约最低资本，从而在竞争中占得先机。　　此外，保险公司资产与负债匹配越好，所需要提取的最低资本也会越小。从减少资本占用的角度来看，预计保险公司将更加重视提高资产负债匹配管理水平，开始更多地去考虑利率风险和汇率风险。　　业内人士普遍认为，“偿二代”对保险公司风险的精确识别和计量，将更有利于“放开前端”，让保险公司在更广泛的范围和领域自主投资、自主决策，实现资产多元配置，有利于深化保险资金运用市场化改革。（黄 蕾）　　作者：黄 蕾 (来源：深圳商报)
(责任编辑：陈彦娇)
原标题：险资配置股票动力或将下降年龄不大股龄不浅 “股二代”见好就收赚大钱——5年10倍——东方财富网博客
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年龄不大股龄不浅 “股二代”见好就收赚大钱
年龄不大股龄不浅 “股二代”见好就收赚大钱 　　&&股民资料　　☆姓名：耿小六(化名)☆性别：男☆年龄：26岁☆居住地：海淀区☆工作单位：金融☆股市经历：2004年拿妈妈的账户糟蹋，2006年大学毕业股海启程，2007年赚得盆满钵溢，2008年赔得惨不忍睹，2009年炒题材，2010年等机会。
　　&&试水金融娃娃学以致用　　小六的妈妈是上世纪90年代入市的资深股民，可惜自己手法欠佳，多赔少赚。2002年，年方18的小六就被妈妈一手送进了京城的X大学金融系，“我妈让我学金融就是为了帮她解套。”　　2004年，读大三的小六从妈妈的手中接过枪，“那时候觉得自己特伟大，可以帮妈妈排忧解难了。”殊不知，这是妈妈更大忧难的开始。半年后，5000元仅剩半壁江山，母子俩纠结了。　　2005年夏天，大盘已跌至近10年以来的最低点，小六逐渐从拯救妈妈的英雄主义情怀中挣脱出来，决心暂时金盆洗手，来年再战。　　进入2006年，伴着股市整体复苏的调子，小六毕业后进了一家并不直接接触股市的金融机构，他拿第一笔年终奖开了自己的炒股账户。2006年底入市，小六赶上了股市天堂季——那是一个空前繁荣的年代，种豆得瓜，只赚不赔。　　小六年龄不大，股龄不浅，从入市到熟市不长不短6年，他赚high了最好的时候，也挨过了最难的一年，现在他不再信奉技术和K线，只信基础和市场。　　&&摔跤　　都是贪心惹的祸　　毕竟有金融学的底子，大盘涨到5000点附近时，小六在兴奋之余开始有点不安，“物极必反，不可能只涨不跌”，小六说，在纠结中挣扎了近一个月，大盘又迅速攀升至5500点，惶恐的情绪渐浓，2007年9月初，他减仓一半。　　这其中，让他最痛的一只股票是。2007年4月，小六8万元满仓买进方正科技近10000股打算长期持有，“那时觉得它股价怎么都没有下跌空间了，没想到最后成了2元股。”方正科技一路跑赢大盘，6月份攀至15元附近，虽已收益丰厚但出于更好预期，小六强忍着没有出手。没想到股价瞬间跳水，成了牛市中的大熊，方正科技股价触底2.32元。　　“与其守着坏股徒伤悲，还不如倒出钱来找路子”，方正科技回暖到4元左右时，小六割肉逃窜，背后是一串说不清道不明的痛。“都怪自己太贪心，但是人的本性就是这样。”　　&&雪耻　　理性炒股是王道　　整个2008年诡异的很，到了2009年，小六已深悟“见好就收”的含义。十一长假前夕，小六听朋友建议，在11元左右的成本上建仓，接下来的两个涨停板让他惊喜异常，趁着“旅游概念股”的大潮再加仓至10万元。到第四个涨停板时，一纸异动公告将巨量资金锁定在了前途不明的北京旅游上。　　“停牌两天后发公告利空，我琢磨着第二天开盘肯定跌停，想趁在关板之前逃出，整晚睁眼到了天亮，却没承想在集合竞价阶段就已经跌停，根本没机会逃。”牛股来临再坏的风雨也能全身而退，大跌两天后北京旅游再度拉出涨停板，小六在15元左右的价位净身出户，收益率高达40%。　　之后，小六不再崇拜技术分析，不再迷信K线图，“我不相信技术分析，要做赢还是得看基本面，微观业绩和宏观环境”。　　&&期待　　券商股崛起　　“券商的盈利能力毋庸置疑，目前肯定是被严重低估”，但他不知道何时才能看到曙光。他说他曾经执着地守着，但稳中有跌的行情最终让他失望至极，不得不割肉抽身。
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和评：一个优秀的“股二代”的感悟
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其实人们炒股犯的最大的一个错误，就是觉得现在=永远。
& & 没有自己客观判断的乌合之众永远成不了气候。 & & 春天都快过去了，怎么还在下雪呢？今年的天气实在是太反常了。但是，因为4月底下了次雪，夏天就不会来了么？不可能。对于夏天的到来，我们还是可以确定的。而且我们可以确定夏天来的时候，依然会热得要死
& & 当然我说的东西，只适用于那些自身优秀却苦大仇深的股票。 大盘又到2000点的启示( 05:38:28)[url=]转载▼[/url]价值守望者600036
& & 大盘再次2000点，我已经一点感觉都没有了。2008年的时候，你如果买在2000点，到2009年也能赚大钱。但是如今5年过去了，依然是这个点位。
& & 这让我想起了一道经典的高中物理题。分析一个小球落在弹簧上再被弹起来的受力过程。小球在刚接触到弹簧时，弹簧只给了一点点力，小球还是加速下落的。等弹簧弹力超过小球的重力时，小球开始减速，但是依然还是下落的。等小球下跌速度为零时，弹簧已经积聚了很大的能量，能一下子把小球按原速度弹到空中。股市就是如此。2008年的熊市我是亲眼见过的。先是降印花税，没用；再不让大小非减持，没用；停发新股，没用；然后三大救市政策出来了，让大盘涨停了，过一段时间继续创新低。等到最后砸到了1664点，才开始正式反弹。而这个反弹一口气就冲到了3500点。想必经过2005年股改的更老的股民也会有这样的感受吧。
& & 其实人们炒股犯的最大的一个错误，就是觉得现在=永远。2007年的时候疯涨了2年，于是就“黄金十年”了。如今熊了5年，于是就“十年熊市”了。其实这个股市，乃至这个世界，都是处在永恒变化中的。当年一起玩尿泥的穷小子，如今是地产老总；当年黑白通吃，俨然一方诸侯的大佬如今是阶下囚。但是普通的人，就是不明白这一点。说茅台是价值投资的标杆，于是就去追茅台；说创业板是新经济，于是就追创业板；说蓝筹是垃圾要破产，就纷纷割肉。殊不知股市中的一条定律——一赚二平七亏损。没有自己客观判断的乌合之众永远成不了气候。
& & 股价是什么？股价是预期。说得再具体一点，股价是股价的预期。当年为什么中石油48都一堆人抢？因为人们预期它能涨到100。为什么中石油现在7块也没人鸟？因为人们预期它还会继续跌。不要去找股价涨跌的背后原因了。原因就是像1+1=2那样简单。但是上市公司的业绩增长是实打实的，股市牛熊转换是实打实的。涨多了就跌，跌多了就涨，全球股市，从古到今，都是如此。大神换了一批又一批，概念换了一批又一批。但是真正做到“低买高卖”的，都成了大师。什么是“低”？什么是“高”？2000点就是“低”，6000点，乃至未来更高的点位，就是“高”。至于什么时候转换，这个估计总理也不清楚。我能唯一清楚的就是，弹簧会越压越紧。
& & 前两天好像国内北方又开始下雪了，还是大范围的降雪。4月20号了啊，春天都快过去了，怎么还在下雪呢？今年的天气实在是太反常了。但是，因为4月底下了次雪，夏天就不会来了么？不可能。对于夏天的到来，我们还是可以确定的。而且我们可以确定夏天来的时候，依然会热得要死，人们还是会穿半袖短裤，还是会开空调。唯一不确定的，就是它什么时候能来了。世间的道理都是相通的。真的说出来，就这么简单。
& & 当然我说的东西，只适用于那些自身优秀却苦大仇深的股票。已经涨了七八倍十多倍的那些，我劝您还是悠着点吧。
随便瞎扯( 21:37:45)[url=]转载▼[/url]价值守望者600036
& & 无意间找到了一个07年底中央2台对巴菲特的采访。里面巴菲特关于清仓中石油是这么说的：“在油价35美元的时候，we were very confidence。但是在油价70美元的时候，我们就不像以前那么自信了。而现在油价已经到了100多美元。我并不是说它（股票）很快就跌，但是在这个时候投资者要cautious。”
& & 现在，面对着PE6+，业绩大涨又被大家抛弃，历史估值最低的银行股，I`m confidence as well.
& & 还记得07年初大牛市妈妈买的股票，2700点杀入，第二天就开始赚钱。越涨越补。但是2.28大跌她割在了地板上，5.30大跌她又倒在了黎明前。而6124的时候，她却一直守在那里。一直捂到了09年底。最终运气好，亏掉了20%+出局。看着比她晚杀进大盘蓝筹的股民们，有的现在亏掉80%以上，觉得很满足。
& & 而我在11年中买股票。2700点杀入，第二天就开始赔钱。越跌越补。两轮像样的反弹我都没跑。（在XXXX点历史大底的时候我也一直守在那里，一直捂到了2015年。最终运气不太好，只赚了378%出局。看着比我晚杀进概念股的股民们，有的那时已经翻了七八倍。我笑而不语）
& & 以上纯属YY。如有雷同，那就对了！
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