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　　湖北宜化：资源布局稳步推进，磷战略进入收获阶段
　　类别：公司研究 机构：德邦证券有限责任公司 研究员：李项峰 日期：
　　磷矿资源布局稳步推进。公司目前的磷矿资源主要集中在江家墩、殷家坪和华瑞矿业三家子公司。本次采矿权的取得，增加公司磷矿储量的同时，也进一步完善了公司磷肥产业链，有利于为公司主导产品磷酸二铵提供优质稳定的原料供应，降低生产成本，提高磷酸二铵的综合毛利率。
　　业绩展望。我们预计未来尿素和PVC产品价格将小幅下滑，对公司利润有所影响。但随着年底新疆宜化60万吨尿素项目投产，青海宜化30万吨PVC、内蒙宜化30万吨PVC项目开工率逐渐加大，加上前期电价上调为生产成本提供支撑，公司利润增量仍将会获得保证。
　　盈利预测及估值分析。在预计后市尿素和PVC产品价格略有调整、磷肥获得生产成本支撑、新建项目顺利投产的前提下，我们维持之前的估值水平，预计年EPS按吸收合并前股本计算分别为1.54、2.01和2.30元，对应PE分别为13、11和9倍，维持增持评级。
　　风险提示：1、下游化肥需求下滑； 2、新项目发展不如预期顺利。
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内容简介：以国际储备货币的战略价值为中心，以美国、欧洲、亚洲三者之间的货币博弈为半径，用经济发展的内在逻辑为线索，把各国的历史经验和现实困境，&&计税毛利率_百度百科
关闭特色百科用户权威合作手机百科 收藏 查看&计税毛利率本词条缺少信息栏、名片图，补充相关内容使词条更完整，还能快速升级，赶紧来吧！
计税毛利=－；计税毛利率=计税毛利/预售收入
国税发[号文规定：开发企业开发、建造的住宅、商业用房以及其他建筑物、附着物、配套设施等开发产品,在其未完工前采取预售方式销售的,其预售收入先按预计计税毛利率分季(或月)计算出当期毛利额,扣除相关的期间费用、营业税金及附加后再计入当期应纳税所得额,待开发产品结算计税成本后再行调整。
预计计税毛利率由国家税务总局进行了明确：
（一）开发项目位于省、自治区、直辖市和计划单列市人民政府所在地城市城区和郊区的，不得低于15%。
（二）开发项目位于地及地级市城区及郊区的，不得低于10%。
（三）开发项目位于其他地区的，不得低于5%。
（四）属于经济适用房、限价房和危改房的，不得低于3%。[1]
（注：此处为国税发〔2009〕31号新文规定，仅修正较国税发[号文规定变更部分，与之前相同处未列出，下同）
国税发[号文与[号文规定的不同点在于，将预售收入的预计修改为预计计税毛利率。与计税毛利率是不同的两个概念：营业利润=预售收入－－－；营业利润率=营业利润/；计税毛利=营业收入－；计税毛利率=计税毛利/预售收入。
采用预计直接并入当期应纳税所得额统一计算缴纳企业所得税，并在当初不再考虑支出的多少；而采用计税毛利率是将取得的预售收入乘以计税毛利率后的毛利减去当期实际发生的与之相关的期间费用、税金及附加（按预售收入计征缴纳的税金及附加）。采用计税更加科学、合理、合法：法在取得预售收入的当期却不考虑纳税人实际发生的、税金及附加，一律实行统一比例，对完工后还应当对以前发生的费用、税金及附加进行“秋后算账”，从而给会带来很多的麻烦；计税毛利率法，对实际发生的费用、税金及附加，已于发生的当期依法在企业所得税前扣除，待完工后只需考虑产品的问题。
当期未完工的税务处理如下：
当期计税毛利额=当期预售收入×预计计税毛利率
当期=当期毛利额－当期－当期及附加
当期应交纳的所得税=当期×33%
完工的税务处理
国税发[号文规定：开发产品完工后,开发企业应根据的性质和销售方式,按照的原则,合理地将预售收入确认为实际销售收入,同时按规定结转其对应的,计算出该项开发产品实际销售收入的毛利额。该项开发产品实际销售收入毛利额与其预售收入毛利额之间的,计入完工年度的。凡已完工开发产品在完工年度未按规定结算,或未对其实际销售收入毛利额和预售收入毛利额之间的进行的,主管税务机关有权确定或核定其计税成本,据此进行纳税调整,并按《中华人民共和国税收征收管理法》的有关规定对其进行处理。?
国税发[号文与[号文规定的不同点在于，从税收的角度明确了的完工标准、计税成本和的原则，促使企业按规定及时地将预售收入确认为实际销售收入，同时结转其对应的计税成本。对此，纳税人应高度重视，避免由于完工，不及时将预售为实际销售收入、结转其对应的，而被主管税务机关确定或核定其计税成本，带来税收上的风险。
完工开发产品的税务处理如下：
实际销售收入毛利额
=预售的实际销售收入-（预售收入相对应的成本）
预售收入毛利额=当期预售收入×预计计税毛利率
完工年度=实际销售收入毛利额-预售收入毛利额－当期应纳税所得额
当期应交纳的=当期应纳税所得额×33%[案例]：某房地产开发有限公司2005年初开发“普通住宅”项目，整个工程于9月底完工，10月份投入使用。当年发生经济业务如下：
一季度发生15万元，收到预售收入200万元，“”余额200万元；
二季度发生8万元，收到预售收入400万元，“”余额600万元；
三季度发生17万元，收到预售收入408万元，“”余额1080万元；
该项目共发生房屋1050（含土地款200、20）万元，商品房可售面积为10000平米，售价0.18万元/平米。至三季度末累计预售6000平米。四季度发生30万元，剩余4000平米全部售完，取得收入720万元。
该公司适应的税率：营业税率5%、城建税5%、3%、预征率0.5%、预计计税毛利率10%、税率33%。假定该公司无其他调整因素，按季计征交纳计算方法如下：
一季度发生15万元，10.8（200×5.4%）万元，1（200×0.5%）（万元），当季应纳计算如下：
=200×10%－15－10.8－1=－6.8（万元），应纳0。
二季度发生8万元，累计期间费用23万元。累计交纳32.4（600×5.4%）万元，累计交纳3（600×0.5%）（万元），当季应纳计算如下：
累计预征=600×10%－23－32.4－3=1.60（万元）
应纳的=1.6×33%=0.528（万元）
三季度发生17万元，累计期间费用40万元。累计交纳58.32（%）万元，累计交纳5.4（%）万元，当季应纳计算如下：
累计预征=1080×10%－40－58.32－5.4=4.28（万元）
当季应纳=4.28×33%－0.528=1.412－0.582=0.884（万元）
四季度：10月份完工，按国税发[号文规定，计算预售为实际销售收入毛利额与预售收入毛利额的，计入四季度的。计算如下：
预售收入相对应的=×0.105=630（万元）
实际销售收入毛利额=0（万元）
预售收入计税毛利额=8（万元）
四季度剩余4000平米全部销售，实现销售720万元，发生30万元，结转420（）万元，38.88万元（720×5.4%）。应补交的：
（1）计算允许扣除项目金额=200+830+20+（200+830）×5%+97.2+（200+830）×20%=1404.7（万元）
（2）增值额=.7=395.3（万元）
（3）增值率=395.3÷0%=28.14%（普通住宅超过20%）
（4）应交纳=395.3×30%=118.59（万元）
（5）应补交=118.59－5.4=113.19（万元）
=（450－108）+（720－420－38.88－113.19－30）=459.93（万元）
应补交纳的=459.93×33%=151.78（万元）
采用上述方法计算应注意的是，房地产企业必须按照规定结转预售收入，对于没有完工的提前结转的预售收入，税务机关在计算征收所得税时，还是应该作为预售款处理，否则，由于产品未完工，无法计算成本而不能正确计算当期，从而影响税款计算征收。企业在时，还要分项目做好备查登记，以免完工项目与未完工项目之间混淆不清，无法正确计算企业所得税。
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　　销售是毛利占销售的百分比，通常称为毛利率。其中毛利是与的差。
销售毛利率计算公式：销售毛利率=（销售净收入－产品成本）/销售净收入×100%　　通常，分析者主要应考察企业主营业务的销售毛利率。在财务报表中，主营业务销售毛利率=（主营业务营业收入-主营业务成本）/主营业务收入×100%。
　　销售毛利率，表示每一元扣除销售成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。销售毛利率是企业的最初基础，没有足够大的毛利率便不能盈利。
　　财务报表集中反映了企业某一会计期间的财务状况和经营成果的全貌。销售毛利率指标主要根据企业的利润表项目计算得出，投资者、审计人员或公司经理等报表使用者可从中分析得出自己所需要的企业信息。　　（一）销售毛利率有助于选择投资方向　　价值型投资理念在中国证券市场逐渐确立其地位，而公司盈利能力则是反映公司价值的一个重要方面。企业的盈利能力越强，则其给予股东的回报越高，企业价值越大。在分析盈利能力时要注重公司主营业务的盈利能力。销售毛利率是上市公司的重要经营指标，能反映公司产品的竞争力和获利潜力。它反映了企业产品销售的初始获利能力，是企业净利润的起点，没有足够高的毛利率便不能形成较大的盈利。与同行业比较，如果公司的毛利率显著高于同业水平，说明公司产品附加值高，产品定价高，或与同行比较公司存在成本上的优势，有竞争力。与历史比较，如果公司的毛利率显著提高，则可能是公司所在行业处于复苏时期，产品价格大幅上升。在这种情况下投资者需考虑这种价格的上升是否能持续，公司将来的盈利能力是否有保证。相反，如果公司毛利率显著降低，则可能是公司所在行业竞争激烈，毛利率下降往往伴随着价格战的爆发或成本的失控，这种情况预示产品盈利能力的下降。　　（二）毛利率指标有助于预测企业的发展、衡量企业的成长性　　在分析企业主营业务的盈利空间和变化趋势时，销售毛利率是一个重要指标。该指标的优点在于可以对企业某一主要产品或主要业务的盈利状况进行分析，这对于判断企业核心竞争力的变化趋势及其企业成长性极有帮助。　　（三）销售毛利率有助于发现企业是否隐瞒销售收入或者虚报销售成本　　有些单位逃税避税经常用的手法是隐瞒销售收入或者通过虚报进货额虚增销售成本。一般，除非有计划的同时隐瞒销售收入和销售成本，否则少报利润的结果将反映为销售毛利的异常。同理，根据计算公司毛利率指标，观察其波动是否在正常范围内，可以推测公司是否有通过虚报销售收入和隐瞒销售成本来虚增利润之嫌。当然，这只是引起销售毛利率异常的原因之一，在分析时应考虑影响毛利率变动的其他因素，比如市场环境的变化、企业经营品种的变化、市场地理环境的变化等因素。　　（四）销售毛利率有助于评价经理人员经营业绩　　现代企业所有权与经营权分离，企业经理人员的薪酬要和它自身的业绩挂钩。因为产品销售毛利率的提高可一定程度上反映产品获利能力的增加，所以它可以作为衡量经理人员经营业绩的指标之一。企业所有者可据以制定相应的薪酬激励计划，以便充分发挥经理人员的工作积极性。　　（五）毛利率指标有助于合理预测企业的核心竞争力　　在分析企业主营业务的盈利空间和变化趋势时，销售毛利率是一个重要指标。该指标的优点在于可以对企业某一主要产品或主要业务的盈利状况进行分析，这对于判断企业核心竞争力的变化趋势极有帮助。　　（六）有助于发现公司潜在的问题　　通过销售毛利率的变动，可以发现企业近期的经营业绩的好坏，及时找出经营管理中存在的问题，提高企业的经营管理水平，加强企业内部经营管理。
　　毛利率指标的因素可以分成直接因素和间接因素两大类　　一、直接因素　　可以看出，各个因素对毛利润的影响情况如下：　　（一）销售数量变动的影响　　当其他因素不变时，销售数量正比例地影响毛利和销售毛利率。其中，对毛利绝对数的影响额为：某产品销售数量变动的影响额=（本期销售数量—上期销售数量）X上期单位销售毛利　　（二）销售单价变动的影响　　销售单价的变动，会正比例地影响到毛利和毛利率的变动。其中，对毛利绝对数影响额为：某产品销售单价变动的影响额=本期销售数量X（本期销售单价—上期销售单价）　　（三）单位销售成本变动的影响　　销售成本的变动，会导致单位销售毛利的反方向、等额的变动，从而反比例地影响毛利额，同样反比例影响销售毛利率。其中，对毛利绝对数的影响额为：某产品单位销售成本变动的影响额．=本期销售数量X（上期单位销售成本—本期单位销售成本）　　二、间接因素　　（一）市场供求变动　　市场供求关系对产品的价格起绝对作用。市场上，某产品的需求只是指消费者在一定时期内、在可接受的价格水平上、能够购买到的该商品的数量；某商品的供给是指生产者在一定时期内、在可实现的价格水平上、愿意而且能够提供的可售商品数量。当市场上商品的需求数量与供给数量相等时，便形成一个均衡价格，．即某商品的价格。市场供求关系影响商品价格，进而影响企业的销售毛利率。所以，销售毛利率大小取决于市场供需状况、竞争者的数量和实力等因素。　　（二）成本管理水平　　成本费用是企业为了获取收益而付出的代价。对于企业，其特定目的就是要实现利润，因此企业的成本费用就是指企业为了获得利润而必须发生的一切支付额。众所周知，减少成本便可提高利润，在市场价格维持一定的情况下，成本优势创造利润优势。如果一个企业实施的所有价值活动的累积成本低于其竞争对手的成本，那么它具有成本优势，成本优势的战略价值在于其持续性。企业的成本管理水平直接影响着产品成本的大小。提高成本管理水平，可以有效的降低产品成本，进而增加企业利润。所以，企业的成本管理水平和业绩影响着企业的毛利率大小。　　（三）产品构成及其独特性　　一个企业不可能仅仅生产一种产品，每一种产品的市场需求状况不同，产品组合可以在盈利水平上相互弥补、取长补短，以使企业获利最大。同理，如果产品组合不当，也会制约每个产品的获利能力，而削弱了产品组合带来的利润。同时，如果企业生产的产品是某种独特、有价值的产品而不仅仅因价格低廉而取胜时，它便可以获得溢价，以一定的价格售出更多的产品。所以，产品构成决策的正确与否、产品的差别性也会影响毛利大小。　　（四）行业差别　　企业所处的行业大环境不同，这对其经营状况有很大的影响。一个企业是否有长期发展的前景，首先同它所处的行业本身的性质有关。身处高速发展的行业，对任何企业来说都是一个财富，当一个企业处于弱势发展行业中，即使财务数据优良，也因大环境的下行趋势而影响其未来的获利能力，各个行业的企业数量和各自的实力不同，不同行业的产品数量及产品市场竞争力也不会相同，这使得不同的产品获利的空间也不同。所以行业间的平均毛利率比较是盈利分析的重要环节
　　销售毛利率的比较分析通常可从因素分析、结构比较分析和同业比较分析等多方面进行。　　（一）因素分析即对同一企业不同时期之间或不同企业同一时期之间的销售毛利率差异原因所进行的分析。企业的销售毛利率与主营业务收入成正比关系，与销售成本成反比，可以从这两个影响因素入手，分析毛利率发生变化的原因。　　（二）结构比较分析是从销售毛利率的构成要素及其结构比重的变动情况进行的分析，旨在更进一步分析毛利率增减变动的具体原因。　　（三）同业比较分析将某企业的毛利率指标与同行业的其他企业进行对比分析，可以发现企业获利能力的相对强弱程度，从而更好地评价企业获利能力的状况。
　　1） 销售毛利是销售净额与销售成本的差额，如果销售毛利率很低，表明企业没有足够多的毛利额，补偿期间费用后的盈利水平就不会高；也可能无法弥补期间费用，出现亏损局面。通过本指标可预测企业盈利能力。　　2） 可以评价商业企业价值水平。当前后各期毛利率大致相同时，企业可以　　本期销售净额*毛利率=本期销售毛利　　本期销售净额-本期销售毛利=本期销售成本　　本期可供销售商品总成本-本期销售成本=期末价值　　这叫做存货盘存的毛利率法　　3）
有利于销售收入，销售成本水平的比较分析。销售毛利是企业在扣除期间费用，所得税费用前的盈利额。分析毛利率额指标便能剔除不同所得，以及不同期间费用耗费水平所带来的不可比因素影响。　　相关例题　　某公司会计年度的销售总收入为3200000元，其中销售折扣为200000元，销售成本为2400000元，该年度公司的销售费用为100000元，为100000元，则该公司的销售毛利率为（）。　　A18.75%　　B25%　　C12.50%　　D15.63%　　解析：A
销售毛利率=（销售收入-销售折扣-销售成本）/销售收入
销售净利率 |
| 每股营业现金流量 |
现金满足投资比率 |
| 营运指数
?销售毛利率
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率又称销售净利率是反映盈利的一项重要，是扣除所有成本、费用和后的利润率，类&&&&型概念又&&&&称销售净利率
率=（净利润/）×100%
=利润总额×（1－所得税率）
利润总额=营业利润+营业外收入－营业外支出
营业利润=营业收入－营业成本－营业税金及附加－期间费用－资产减值损失+收 益－公允价值变动损失 + （－投资损失）净利润的多寡取决于两个因素：一是利润总额，其二就是所得税率。
企业的所得税率都是法定的，所得税率愈高，净利润就愈少。我国现在有两种所得税率，一是一般企业25%的所得税率，即利润总额中的25%要作为税收上交国家财政；另外就是对三资企业和部分高科技企业采用的优惠税率，所得税率为15%。当企业的经营条件相当时，所得税率较低企业的经营效益就要好一些。
举例说明：
如一家电器商店，一年的营业收入为4000万元，平均每台家用电器的平均进价为1500元,员工一年的工资100万元，房屋租赁等开支为400万元，营业税率为3%，则这家电器商店一年的总成本为：
营业税=营业额×营业税率=0（万元）(一般这种行业交的是增值税)
则这家电器商店的利润总额为：
当所得税率为25%时，其净利润为：
净利润=利润总额×（1－所得税率）
=380×（1－25%）=285（万元）
当所得税率为15%时，其净利润为：
380×（1-15%）=323（万元）很明显，所得税率低时，企业的盈利就大。对于同一家公司，其税后利润在享受15%的所得税率时就比33%的所得税率要高26.84%。
只关注的绝对额增减变动不足以反映公司盈利状况的变化，还需要结合的变动。例如，如果快于，则公司的净利润率会出现下降，说明公司盈利能力在下降，相反，如果净利润增长快于收入则净利润率会提升，说明公司盈利能力在增强。所以，率比净利润更能说明问题。但是，如果中存在大量、非主营收入，以及所得税变动，这样的净利润率质量会下降，不能完全反映公司业务的盈利状况，这时或利润率就是更好的指标。
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