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A股 你的“底”到底在哪里
07:25:18　来源: (上海)　
　　兴业证券分析师张忆东表示，“一季度GDP增速回落，CPI依然高企，宏观经济陷入谜局，这使得Ａ股难有转机”。 　　记者在证券交易大厅随机调查发现，目前投资者对后市的看法也已经明显分化，约六成投资者认为股市仍处牛市，其他的投资者则几乎一致认为股市已经转熊。股市的暴涨暴跌已使投资者变得更加果断，几乎没有“骑墙派”表示要继续观察才能下结论。虽然看法坚定，但两派投资者依然有相同的疑问。“到目前为止股市已经把去年暴涨的水分沥干了，到底什么点位才是底？” 　　上周四，股市创下自去年4月以来的新低。整整一年的时间，股市走过了一个从低到高、又从高落至低的轮回。实际上，去年股市就是从4月初的3196.59点开始驶入高速上升之路的，随后个股普涨，板块热点历久不衰，至“5·30”时短暂大幅调整后继续攀升，直到10月19日见高到6124.04点，共历时6个月。 　　不知是巧合还是因去年的暴涨透支了今年股市的“体力”，截至目前同样用了6个月的时间，股市便又回到了去年牛市的起跑点。目前看来，投资者对市场的关注和争论势头不减，只是人们的表情已从“志得意满”换成了“一筹莫展”。 　　目前市场各方的言论基本上都在围绕“底部已现”和“底部未到”两个相反的观点争论。那么市场的“底”到底在哪里呢？具体问题具体分析，关乎市场各方的问题，应将各方观点摆出来取其精华才有可能得到启示和答案。这里综合券商、机构主要的分析结论摘取最具代表性的言论，以多空双方的角度供读者参考。 　　底部已现 　　● ( )：大量资金等待进场 　　上周前几个交易日的下跌显示，市场越是下跌越会遭遇多方的抵抗，目前市场处于二次下探过程。& 　　上周公布的宏观经济数据，因市场早有预期，无论好坏都会促使大盘见到阶段性低点，目前市场整体已进入到震荡筑底过程， ( )3250点和3000点附近构成下档主要支撑，4月随着一季报业绩出炉，加上至少有2000多亿元资金等待进场，大盘有望探明阶段性底部并出现显著回升。 　　● ( )：大跌已经释放风险 　　经过近50%的调整之后，市场的泡沫得到了有效清除，大量的优质蓝筹股投资价值日益显现，目前大量看空后市者其实正是在6000点上方的看多者，大盘的下跌其实是一个风险释放的过程，过度悲观也往往会在股指低位错失入场良机。& 　　从股指近期走势看，大盘仍然处于一个反复震荡筑底的阶段，近期的追涨杀跌往往意味着短线做反了方向，从而在股指的横盘整理中提高了持仓成本，涨时重势，跌时重质，在股指的艰难筑底过程中，投资者更应多加关注手中持股的质地，尽量选择业绩和成长性较为明确的个股。 　　探底即将完成 　　●民族证券：只待盘中承接能力变强 　　历史经验显示，阶段性底部形成前有三个特征：一是中期调整尾段很难出现有力度的反弹，即“是底没反弹，反弹不是底”；二是成交量持续萎缩，并创出新的成交地量；三是指数不断创出新的低点，但承接力增强。& 　　目前A股市场的状况是，5522点调整以来，上证综指的反弹力度减弱、持续时间减少：4195点至4695点反弹了11.92%，持续9个交易日；4123点至4472点反弹了8.46%，持续6个交易日；3271点至3656点反弹了11.77%，持续3个交易日。4月9日、14日，上证综指分别下跌198点、196点，而随后的一个交易日分别上涨57点、51点，透视出A股市场的抗跌能力明显提高。上述三个特征满足两个，4月15日两市的成交量萎缩至815亿元，依然高于4778点反弹到5522点前的755亿元阶段性地量。但4月16日前的7个交易日内，两市成交量从1414亿元萎缩至815亿元，估计两市成交量很快将创出新的阶段性地量。一旦A股市场出现第三个条件，上证综指将完成6124点以来的最后探底过程。 & 　　底部仍在构筑 　　●德邦证券：投资者信心恢复是关键 　　德邦证券在该研究机构上周的策略报告中指出，外围市场的衰退和大小非解禁造成资金面的短期压力并不能根本改变我国经济运行的趋势，只要经济维持较高速度的增长，则上市公司的业绩增长应该无虞。而且人民币持续升值有益于包括股价在内的资产价值重估。目前，Ａ股弱势的主要原因在于信心的丧失。信心一旦恢复，系统性的机会将出现，短期以谨慎为主。 　　底部不明 　　●民生证券：创新低使技术形态恶化 　　大盘在前期低点反复震荡后，再度选择破位下行，并创出一年来的新低，技术形态再度恶化，虽然目前指数已下跌了近50%，但仍然无法言底。中石油近期在发行价处连续出现明显的护盘动作，若该股在反复横盘后选择破位下行，对市场信心的打击将是致命的，市场很可能向3000点甚至更低位寻求支撑。 　　●银华投资：各均线制约股指上行 　　近期由于宏观调控压力仍未放松与外围市场仍未平稳，导致目前A股市场心态相当不稳，虽然盘中积蓄一定的反弹动能，但由于量能并未有效放大，再加上上档多重均线呈空头排列对股指形成明显的制约，短线5日、10日均线对股指上行的制约明显。预计股指近期抵抗性下跌趋势仍将延续。 　　底部未到 　　●江南证券：中石油拖A股后腿 　　从目前的经济形势看，受全球大环境影响，政府明显在控制通胀和保持GDP增长间做两难平衡。由于抑制通胀可能带来经济减速，周期性行业被机构投资者大多看淡，估值缺乏向上空间，这是当前股市低迷的重要基本面背景。 　　市场层面，目前沪市第一指标股中石油几次跌至发行价附近“神奇”止跌，但受制于基本面又缺乏上扬空间，这是目前上证指数反复走软但又不持续大跌的重要原因，使投资者颇感无奈与疲惫。但是中石油4月18日已跌破16.7元的发行价，目前来看跟风杀跌严重，短期内市场又不能形成像样的板块热点，轻言底部或许为时尚早。 　　机会留给有准备的人 　　据统计，日见高6124.04点之后至日盘中最低3078.17点，A股创下调整新低，最高与最低点落差为3045.87点，下跌幅度已达49.7%。 　　调整期间，各方言论和观点甚嚣尘上，股指却依然我行我素下跌不已。原来看多的开始着急了，早先看空的也耐不住寂寞了，而许多没经历过股市沉浮的新手却在此时误打误撞准备进来抄底了…… 　　其实无论持哪种观点或者采取什么样的操作，都会有自己对后市的一个预测。股市里有句名言叫做“不怕看空，只怕踏空”，但是目前大部分投资者几乎已经被前期追高和近期连续下跌后的补仓或抄底“套空”了，连许多机构都不能幸免，因此更多投资者只能被动地选择割肉离场或是等待政策“救市”。 　　总而言之，无论后市是反弹还是反转，也不管会从什么时候开始，市场上永远都有看多与看空者的存在，而这两者之间的争论和博弈永远不会&停止。股市上真正的投资者不会用很大的精力去分析股市，而是把眼光放在具有优质潜力的上市公司上面。能从瀚如烟海的各类分析报告中提炼出真正对自己有用的信息，同时相信自己的判断，不受各方的左右，合理利用操作策略才能立于不败。因为，从没有人认为弱市就没有机会。 　　上证指数下跌轨迹 　　4月18日&沪指跌破3100点 　　4月17日&沪指跌破3200点 　　4月02日&沪指跌破3300点 　　3月28日&沪指跌破3400点 　　3月27日&沪指跌破3500点 　　3月20日&沪指跌破3600点 　　3月18日&沪指跌破3700点 　　3月18日&沪指跌破3800点 　　3月13日&沪指跌破3900点 　　3月13日&沪指跌破4000点
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A股市场底部究竟在哪里？
6月29日早盘点评：股指震荡下行给了很多感性判断市场的人士彻底的绝望，对市场看多并没有错，但莫名其妙地指望政策能出什么利好来拯救市场，那真是无稽之谈，但有一小半减持认为不会破位的人，现在开始忐忑了；后市空间非常大，谁都知道，但什么时候才是买点这更加重要，如果现在进去套你个20%，你说后面即使空间非常巨大，但你也需要涨近25%才能回来，所以这个时候我们还是要冷静；股指没有产生急跌，都不要补仓，只有快速急跌时，我们出来一半的资金才能对手上个股做个单日超短的T+0，但也不能多买，只是买持有的部分，有2~3个点反弹，再卖出；这样适当来降低持股成本；从整个股指运行的下降三角通道来看，目前股指已经破位，当然目前的结构也可以做下降大楔型来考量，两种不同的结构都可以成立，但两种形态对应的底部低点却不一样；综合来看今天的市场，早盘平开后股指即壮士一去般地震荡下行，盘口上多方几乎没有任何反击的迹象，靠存量资金来提振市场信心这是痴人说梦，那么场外资金目前在刚刚破位的股指前仍是不会进场，早盘虽然有一些板块逆势冲高，譬如林业板块，软件板块，环保板块、电力板块等，但经不住巨大的抛压，多为冲高回落走势，福建海西板块由于两岸经贸协议已经签订，有资金在逐步流入，虽然龙头个股如三木集团，漳州发展昨日大幅杀跌，但顺势震仓为其中期走高多拿底部廉价筹码的意图暴露无疑，毕竟两岸间这份承载着数十年期待和各方心血的协议短期一定会在各领域里用不同的方式需要立竿见影给台湾同胞看到大陆的诚意，这份协议绝非泛泛之协议，作为统战政策大陆方必定不会讲其合作内容拖延，台湾人本身对大陆的诚意就存在疑虑，时间拖久，这份协议的重量就会减轻，所以各领域我个人判断都会马上给出一定的实惠给台湾，反应到二级市场，福建海西板块也将反复走高，从另个侧面给予协议签订后的响应；该板块值得密切关注；如永安林业、三木集团、漳州发展、厦门港务等今日盘口权重蓝筹大幅下跌，这我在昨日的博文中对蓝筹板块的龙头个股也做了分析，下跌是其主趋势，金融、地产大幅走低使得其他如煤炭、钢铁，有色、石油石化也都一蹶不振，但早盘破位杀跌却杀出一部分筹码，成交比昨日明显放大，这也同时说明有一定的承接资金在逢低逐渐买入，但短线主力不会在农行上市前有过多的做多表现，一是目前新股发行的节奏并没明显减缓，二是本周减持数量仍是一个巨大数字，当然减不减是另外一回事，三是农行上市，诸多迹象表明，由农行来救市的可能性越来越大，7月中旬其上市的当日巨大成交量或有可能就成为大盘的阶段底部，再难熬，其实时间也不多了，4月下旬的下跌趋势与目前股指运行的趋势组合，形成的是一个120度的大钝角组合，那么无可争议的说明目前的趋势结构，更多是下降楔型结构，如果从这个角度来分析，还有10多个交易日缓跌将对应4月中旬的暴跌形成标准对称结构，从这个角度来看，股指下跌的空间还有100~120点左右；即点附近区域如果股指的运行受到及宏观经济政策突发利空的巨大影响，那么结构上股指将以目前下降收敛三角型破位，再度对上方的三角型下轨进行反抽确认后，二度再次向下运行，那么向下的空间从今日破位点2526点起算，大约有200~240点，即点区域附近；我们可以静待市场，股指将在农行上市后发生反转，但所谓的反转也是构筑一个巨大的上升斜率复合大双底的趋势，这我在前期已经做了股指运行的后半段的预演趋势图，下半年反复震荡，虽总体趋势向上，但其中将有一部分个股就此趴下。
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中国A股2010，7月后走出B浪反弹后，11月在通胀预期打击下走出急挫。
以上证指数为标的，击穿年线后场内存量资金拉高石油联通万科指标股继续出逃2008年以来涨升26个月牛市极限周期的中小公司。以中小板指数为标的，该成分指数已经向下击穿重要的中期趋势线60线，预示既主板后的中小公司股价进入全面系统崩跌周期内。
20年中国A股的历史出现的大顶部，次中期顶部我于上篇文章做过总结。揭示了时间极限9个季度周期后的政策资金股票估值导致的崩盘共性。
上证指数于上周再度击穿60线3日，再度击穿年线。多头在该区域翻盘出现的必要条件是连续放量亿之间，显然难度极大。20年A股向下有效击穿年线后的共性是起码跌至前期底部或者击穿该区域，本次为2319区域。
A股的20年历史的崩跌的底部一定是绝杀一切多头。 股市会出现如下现象：机构倒闭，股民自杀。市场处于极度恐慌，集体看至跌至某区域。
个股会出现如下现象：针对顶部出现跌幅达到9成个股现象。大盘次新股数只资产附近。小盘股出现估值10--15被现象。
结合20年A股中期调整的周期看，时间至少半年，长则一年。
以上证为例，20年处于年线盘整，年线向下，市场无法放出巨量翻盘，全部都是崩跌走势。
由于市场的成交继续萎缩后，再度导致中小公司流动性萎缩，中小公司的股价随即崩跌。这种历史现象正清晰的反应到A股市场中。
本信息来自，不代表银率观点，更多信息请访问。
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A股市场在构筑底部拐点 酝酿风格转换
发布时间： 08:38来源：东方财富网第一富字号：
A股市场常常在2000点整数关口附近出台一些维稳举措，以支撑市场不再形成深度调整。目前，股指在距离2000点整数关口不远的上方形成弱势震荡行情。比如今日大盘继续在60均线系统处进行上下窄幅震荡。所幸的是，短期股指再度回升至60均线之上，多方力气显然有所提升。 第一富财经门户东方财富网 但同时也应当看到，昨天与今天的弹升，大盘并没有呈现良好的量价配合，在量能不济的背景下，市场的反弹能否延续大打折扣。笔者认为，当前市场进入到一季报披露行情，以及后两会的政策落实期，所以市场调整空间有限，而近期的底部震荡意味着市场在构筑底部拐点行情。 本文来第一富财经门户东方财富网 既然是底部拐点，自然市场就难免走势很纠结。走走停停，进二退一也就是市场常态。通过盘面各大指数的表现看，今日市场又再度出现较为显然的分化。比如创业板指数在反抽半年线后，今日继续走下坡路，自然对大盘反弹构成不小拖累。所以，短期看创业板继续存在调整意犹未尽之势，后市恐怕还将继续抑制股指走高。 本文来第一富财经门户东方财富网 不过，市场权重蓝筹股还是在市场之中继续上演护盘角色，特别是房地产板块近段时间持续走强，成为股指回升的有生力气。目前市场有一种风格转换的趋势，小盘题材股持续回落，大盘蓝筹股却异动频频。这样的环境下，前期涨幅过高的中小盘题材个股需留神回落风险，而相对底部的大盘蓝筹反而具有托底的估值优势，或将成为资金再度挖掘的投资标的。 内容来自第一富财经网
当前市场已经进入到后两会行情。市场的政策面向来主导市场的主题性投资机会。如今日市场有称杭州长沙等多个城市酝酿和讨论松绑限购可能性，刺激地产再度走强。而新型城镇化建设提速更是对房地产板块的中长期刺激，所以地产板块于底部崛起的形成延续性的可能性很高。而地产股的走强对支撑大盘回升是一支极其重要的力气。另外，目前管理层对于蓝筹股T+0，以及提高QFII与RQFII的额度方面做出了更大的努力，这些举措均对市场走强构成正面影响。所以，短期来看，后市股指调整的空间难以继续扩展，维持当前的窄幅震荡，构筑底部拐点是大势所趋。
所以，操作上，建议投资者临时把留神力放在主板市场之中，顺势而为，规避创业板以及中小板进一步下行的风险。重点把握受益政策主导的题材概念股，比如国资改革、丝绸之路、新型城镇化建设等题材概念股。 copyright dedecms (湖南金证顾问（)
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