沪深300指数期货合约推出后对我国A股市场有什么影响
沪深300指数期货合约推出后对我国A股市场有什么影响 5
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　股指期货的全称是股票价格指数期货，也可称为股价指数期货、期指，是指以股价指数为标的物的标准化期货合约，双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖。作为期货交易的一种类型，股指期货交易与普通商品期货交易具有基本相同的特征和流程。最具代表性的股指期货有美国的标准.普尔500股指期货、英国的金融时报100股指期货、香港的恒生股指期货、日本的日经225股指期货等。 　　20世纪70年代,西方各国受石油危机的影响,经济发展十分不稳定,利率波动剧烈,导致股票市场价格大幅波动,股票投资者迫切需要一种能够有效规避风险,实现资产保值的金融工具。于是,股票指数期货应运而生。它的兴起,一方面给拥有股票和将要购买或抛出股票的投资者提供了转移风险的有效工具,另一方面也给了期货投机者以投机的机会,使得股票指数期货迅速得到了不同投资者的青睐。 　　2006年9月,中国金融期货交易所股份有限公司正式挂牌;2006年10月,中国金融期货交易所公布《沪深300指数期货合约》(征求意见稿)、《交易细则》(征求意见稿)、《结算细则》(征求意见稿)和《风险控制管理办法》(征求意见稿),向全社会征求意见。作为国际市场上通用的金融衍生工具,中国股指期货的推出已进入倒计时。我国以前之所以迟迟未推出股指期货,一方面是证券市场本身发育不成熟,大的蓝筹股不够多,很容易被操纵;另一方面,投资者的投资理念也不成熟,特别是国债期货过度投机的阴影也使管理层在股指期货的推出上慎之又慎。 　　在我国股票现货市场产生两年零四个月之后,我国的股票指数期货交易诞生了。日,海南证券交易中心首次推出了我国股票指数期货合约交易。标的物为深圳综合指数和深圳A股指数,每种标的物均有3、6、9、12月份交割合约,共计8个品种,每个合约为股指乘以500元。由于投资者对这一投资方式认识不足,加上中国股市发展的不稳定性,管理与运作不规范,出现了大户联手操作,打压指数的投机行为。到1993年9月底,为维护股市的健康发展,股指期货交易被中止。但随着市场的发展,市场规模的不断壮大,关系国计民生的大蓝筹不断上市,股指的代表性显著增强,机构投资者的不断壮大也极大改变了投资者结构,特别是股改的成功使国内A股实现了制度上的飞跃性变革,也为与国际全面接轨铺平了道路。在此背景下,股指期货的推出也是水到渠成。在中金所挂牌后,市场的反应是相对理性和平静的,但实际上,股指期货的推出对股市必将产生深远而重大的影响。 二、股指期货对股市所产生的影响 （一）、股指期货对传统盈利模式的影响 　　股指期货最迷人之处就在于它以小博大的杠杆效应,可这个杠杆游戏并不是钱多就能玩好。 　　自股指期货仿真交易推出以来,不少利用大赛形式吸引投资者参与的期货公司反映,盈利丰厚与严重亏损的投资者都甚少,多数是小赚小赔,但赚钱多的投资者都有一个共性,那就是曾经有期货投资经历,且投资手法灵活的投资者控制风险的能力很强。 　　股指期货的推出,对股市而言,最根本的影响在于引入了做空机制,改变了过去单一只能做多的股市运行模式。从本质上来说,股指期货的推出,其意义在于价值发现和风险对冲。 　　股指期货本身并不意味着利多或利空,它不会改变股市自身运行趋势,因为股市运行趋势本质上是由宏观经济环境和股市内部诸多因素决定的,就当前市场而言,宏观经济的持续增长,全流通市场的实现和人民币持续升值奠定了股指长线走牛的基础,股指期货的推出不会改变这一大趋势。 　　但由于存在了真正的多空意义双方,一方面会使未来股指更真实和具指导意义,因为这是多空双方诸因素最后综合的结果,也是多空双方力量对比后产生的动态平衡。另一方面,股指期货的推出也会使股指的波动性大大加强,一般散户更难于把握。 　　股指期货的推出,将对股市投资理念和盈利模式产生重大影响,对于大机构而言,有了股指期货,就有了避险工具,过去在熊市中持有股票只能面临亏损,十分被动,而有了股指期货,可以进行风险对冲。同时股指期货会加大市场的波动性,涨跌都会变得更加淋漓尽致,相应风险也会加大,机构在增加了风险对冲工具的同时,也要面临在单边操作中的博弈风险。 　　对散户而言,由于股指期货作为研判市场趋势的先行指标,更为灵敏和具有指导意义,因而未来在操作中观察期指的动向将成为广大散户的又一门必备功课。
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《股指期货投资指南》沪深300指数期货合约的推出是我国人民经济生活中的一件大事。我国投资者从此告别了不能做空的时代。本书作者在参阅了国内外大量文献的基础上，参考国际上发达金融市场中股指期货投资的有益经验和惨痛教训，瞄准我国即将推出的股指期货，编纂了这本适用于我国投资者参与股指期货投资的指南用书。　　本书共分为四个部分。第一部分“基础必读篇”包括第一、第二章，由浅入深地介绍了股指期货的发展历史及其相关概念、特点、功能等；详细阐述了股指期货标的物指数的通行编制方法和规则，重点介绍了国际上一些经典的股指期货标的物指数，并针对我国即将推出的股指期货，特别介绍了其标的物指数——沪深300指数的具体编制方法、选股规则、调整规则等。　　第二部分“开户操作篇”即第三章，向读者深入解读了我国股指期货交易制度和操作规程，包括我国期货市场的法律法规与监管体系、股指期货开户流程、股指期货风险管理制度等，为投资者进入股指期货市场提供了清晰的开户操作指南。　　第三部分“投资策略篇”包括第四、第五、第六和第七章内容。在这部分内容里，投资者可以了解到股指期货的定价理论和模型，以及基于不同交易目的的投资策略，如股指期货的套期保值、套利和投机，并强调了不同投资行为中的相应风险点。对于如何选择合适的投资时期这个关键性问题，首先，从介绍股指期货的价格预测入手，系统描述了基本面分析和技术分析的经典理论和方法，并且广泛介绍了国内外关于股指期货与现货指数关系、两市运行过程中模式化异常现象的研究成果，总结了一些得到实证结果支持的股指期货与现货指数联动关系模式、到期日效应等，帮助投资者更为深入地认识股指期货与现货指数的走势，更为准确地把握投资机会。　　第四部分“风险管理篇”包括第八、第九章内容。这部分内容理论与实践紧密结合，详细阐述了股指期货的风险控制和防范方法。从介绍股指期货的风险特征与类型入手，指导投资者如何防范股指期货的不可控风险，以及如何管理可控风险。并且，根据不同性质的投资者如交易所、期货交易商、一般投资者，指导他们如何从各自角度出发防范和控制股指期货风险。同时，结合巴林银行倒闭案、“黑色星期一”华尔街股灾等重大事件，分析、总结了其中风险管理和控制的教训与经验。　　 众所周知，投资股票市场风险较大，为了对冲系统性风险，人们从商品期货的套期保值中受到启发，设计了一种新型金融投资工具——股票指数期货，简称“股指期货”。股指期货交易的实质，就是将股票市场无法在内部对冲或规避的预期风险转移至期货市场，通过具有不同投资视角的投资者的买卖，来对冲这种预期风险。股指期货的推出，既给投资者提供了规避风险的工具，又给期货投机者以投机的机会，故而迅速得到了不同投资者的青睐。　　股指期货在国外已经有较长的发展历史，并逐渐形成了适合自己的发展模式和运作机制。但是对于我国的广大投资者来说，一直以来“股指期货”还只停留在概念和理论层面，并没有实际的操作机会。现在，这个机会终于来了！沪深300指数期货合约即将在我国推出，给了广大的投资者把理论储备变为实战演练的大好时机。在股指期货即将推出之际，作者精心地为广大读者打造了这本针对性很强、实用性很高的股指期货投资指南。它摒弃了此类图书一贯地以概念介绍和国外相关理论罗列堆砌的缺陷，结合我国证券投资市场的实际情况，以“理论了解→开户操作→投资策略→风险管理”为主线，逐步引导我国的广大投资者进入“股指期货”这个全新的投资领域，帮助我国的投资者掌握这个新型金融投资工具，让“股指期货”最终实现它的“对冲系统性风险”功能，使投资者各自实现“投资”与“投机”目的，充分发挥股指期货的现实意义。
简单地说，股指期货的推出把资金从股票市场吸引到了期货市场。做空也赚钱，改变了以前单边上涨才能赚钱的历史，它对股市有个助涨的作用，同时也有助跌的作用。它让股价更为合理，使股票估值更加合理，减少了股市的泡沫。
稳定市场 使股票的真实价格凸显
股指期货的作用，意义，对A股的影响。对证券市场的影响
你好！股指期货，这个作为机构的对冲工具将在中国证券市场中起到非常重要的作用。
1.股指期货虽然不能改变证券市场的原有走势，但可以加快机构和机构之间，机构和散户之间的力量对比。
原有机构除了在下跌势中干瞪眼外，对持仓的保护和盈利都无从做起，目前有了股指期货就可以在一定的范围内，做起套利和套期保值的操作。这个促使机构业绩明显分化，做与不做，做好做坏，都将让机构之间的博弈上升到新的水平。我们初步认定私募基金将首先积极投入，并对其业绩产生积极的作用。根据中金所规则，每一客户号只能下单100手，相当于接近一个亿的保值规模，这对公募基金这样大规模的机构影响不大，但对众多小规模的私募基金来说影响很大，从此可以告别股指下跌不能赚钱的历史了。
2.股指期货将在一段时期内强化做空力量
由于中国股市的融券机制没有完善，造成套利以现货市场买入和期货市场做空为主的套利模式，有利于期货市场的做空力量，众所周知，股指期货品种只要用12%的保证金就可以撬动标的物，而现货市场要用100%的资金，这个机制将吸引投机者的积极加入。特别是利用人性的恐惧，利用大小非对市场的利空影响，利用高估市值的回归力量，做空将比做多更有效。
3.实力机构的影响力将加强
当股指期货平稳开设一段时期后，必然放开交易规模，可能重新启用原设计上限600手。在特定情况下，实力机构可以通过同时做空现货和期货市场或者同时做多现货和期货市场来加强影响股市。
4. 大宗交易市场的大小非折扣交易将受到欢迎
由于原有大宗交易市场中的大小非折扣交易受到现货市场中抛售空间的限制，具有一定的风险，因此以此种方式套利的机构有限。股指期货产品出台后，对于沪深300中间的大小非，套利机构可以通过期货市场相对锁住利润的方式来进行不同市场的套利，因此，可能出现从害怕大小非到欢迎大小非，因为它们变成了谋利的有效工具。
5. 股指期货最终对引导市场从投机到投资有积极的作用
由于做空机制的开立，做空力量得到强化，做空也能赚钱促使股价向估值合理回归转变，最后对引导投资有积极意义。最终套利将强化利率对市场的影响，这就是为什么成熟市场中利率的变化对市场的影响比新兴市场大的原因之一。
6. 300ETF等产品将受到欢迎，并引起大盘股的热络交易
由于300ETF有复制沪深300指数并在二级市场上即时交易的特点，它能够满足基本套利的需求。特别是散大户参与股指期货交易套利时不必建立繁琐的股票组合只要买单一品种300ETF就可以了，这些注定了ETF产品有市场需求。由于ETF的复制特性必须满仓持有，所以初期这些产品能够热络对权重股的交易。
套利的方式有很多种，下面举一个套利实例。
以上周五仿真交易IF1006为例，IF1006上周五收盘价为3651，沪深300指数为3233，这个收盘价比当前指数有13%的空间。我们进行如下套利，在期货市场卖出一手IF1006，价格为3651，总值为0万元，同时在现货市场买入110万元的300ETF，三个月后平掉1手期单，并卖出300ETF，套利结果如下：
总盈亏＝现货盈亏+期货盈亏
三个月后指数不涨不跌情况：
总盈亏＝300*.6万元，三个月的收益率大约为10%
指数下跌10%情况：
总盈亏＝－110*10%*+300*3233*（13%+10%）/1万元
指数上涨10%情况：
总盈亏＝110*10%+300*3233*（13%－10%）/1万元
指数下跌20%情况：
总盈亏＝－110*20%+300*3233*（13%+20%）/10000=10万元
指数上涨20%情况：
总盈亏＝110*20%+300*3233*（13%－20%）/1万元希望能帮到你，祝投资赚大钱！
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什么是沪深300ETF
11:12:41来源：金投网编辑：fangbiao
摘要：沪深300ETF产品系非衍生品，比较成熟，沪深300指数也是金融衍生品（股指期货）标的。投资者可以通过该产品实现跨市场套利。
什么是沪深300ETF
金投讯，沪深300ETF是以沪深300指数为标的的在二级市场进行交易和申购/赎回的交易型开放式指数基金。投资者可以在ETF二级市场交易价格与基金单位净值之间存在差价时进行套利交易。 是中国市场推出的重量级ETF基金。标的指数：沪深300指数。
沪深300指数是具有中国市场代表性的宽基指数，有A股&晴雨表&之称，以其为标的的沪深300ETF将成为投资者投资中国最为有效、方便的选择之一，有望成为未来A股主要投资者的核心配置资产之一。
作为我国首个以T+0模式实现跨市场的ETF，华泰柏瑞沪深300ETF将为后来者提供参考和借鉴。无论是一二级市场套利者、指数投资者，还是股指期货投资者，都有望从华泰柏瑞沪深300ETF中获得方便。
华泰柏瑞沪深300ETF有望成为未来相关市场进一步创新的焦点。海外经验显示，具有良好市场代表性的指数往往成为挂钩金融衍生品最多的标的。沪深300指数不仅成份股横跨沪深两市，同时也是目前我国唯一股指期货合约的标的。华泰柏瑞沪深300ETF不仅将成为与期指较匹配的现货，还将为日后金融衍生品的创新提供便利，丰富的金融衍生品将进一步促进其投资交易策略的多元化、深化市场交易活跃度、并助于形成高效的ETF定价机制。
华泰柏瑞沪深300ETF所开创的跨市场ETF模式，有望为我国未来的跨市场ETF创新开辟新的道路。
对机构投资者
首先，从产品的质地来看，沪深300ETF所跟踪的沪深300指数是中国市场具有良好的市场代表性的指数，覆盖了沪深两市六成左右的市值，其对A股的流通市值覆盖率超过70%，分红和净利润占比超过85%，因此，追踪沪深300指数的ETF基金也相当于投资于国家重要的经济行业和股票市场。沪深300ETF可以帮助跨国、跨市场的投资者以较低的投资成本建立可以综合反映中国市场整体经济构成的组合。
其次，从机制来看，沪深300ETF实现了跨沪深两市投资并且支持一级二级市场之间T+0的交易，将为大型投资者投资中国市场提供较为全面和便捷的投资工具。不同类型的机构投资者可基于产品特点来进行以下投资活动：
传统的long fund类机构投资者：具备长期增长性、业绩稳定、分红回率高的蓝筹股是其主要投资标的。而目前沪深300指数估值处于历史低位时，ETF显然是构建核心资产，最便宜、简洁、高效的工具之一。ETF通过追踪某一指数进行指数化投资，如果某只ETF追踪的是大盘蓝筹股指数，则有望成为long fund的一个理想投资标的。以沪深300指数为例，其样本覆盖了沪深市场六成左右的市值，包括龙头企业的蓝筹股，具有良好的市场代表性。通过投资于华泰柏瑞沪深300ETF，投资者有望能够获得与市场上涨相当的增值收益和股票分红带来的基金分红收益，同时交易成本较直接购买指数基金样本股票更为低廉。
对冲基金类机构投资者：ETF的二级市场交易和一级市场申购赎回机制同时存在的特点使其对对冲类投资者具有吸引力。该类投资者可以在ETF二级市场交易价格与基金份额净值之间存在差价时进行套利交易：当ETF溢价交易时，即二级市场价格高于其净值交易的时候，该类投资者可以通过买入与基金当日公布的一揽子股票构成相同的组合，在一级市场申购沪深300ETF，然后在卖出相应份额的沪深300ETF，进行套利。如果不考虑交易费用，投资者在股票市场购入股票的成本应该等于ETF的单位净值，由于ETF在二级市场是溢价交易的，投资者就可以获取其中的差价。而当ETF折价交易时，即二级市场价格低于其净值交易的时候，该类投资者可以通过相反的操作获取套利收益，即在二级市场买入华泰柏瑞沪深300ETF，同时在一级市场赎回相同数量的ETF，并在二级市场卖出赎回的股票。如果不考虑交易费用和流动性成本，那么投资者在二级市场卖出所赎回的股票的价值应该等于其基金净值，由于ETF是折价进行交易的，因此套利者可以从中获利。华泰柏瑞沪深300ETF的清算交收机制利于各类套利交易者操作，加之在T+0模式下，当天的高频交易成为可能，使得这一部分投资者能够很好的运用ETF基金进行套利，并且套利交易资金效率高，循环周期短。
股指期货类投资者：2010年推出沪深300股指期货之后，由于缺乏沪深300ETF，大额资金通过股指期货和沪深300之间做套利时，往往需要动用大量资金针对沪深300成份股去构造一个类似的沪深300产品组合。沪深300ETF有着跨市场和优势清算机制，并且其最小申购赎回单位也与股指期货合约较好匹配&&每个申赎单位对应3张股指期货合约，使其成为股指期货投资者较为理想的风险对冲和套利的手段。对于风险中性偏好的投资者来说，利用沪深300ETF进行对冲优化投资组合，有望可以获得锁定的投资收益。
对中小投资者
长期投资：沪深300指数涵盖了沪深市场六成左右的市值，能够很好地代表中国经济发展得方向，价值特征明显。因此,对于长期价值投资者来说，不妨可以用沪深300ETF长期配置中国经济；
中期波段：历史数据显示，沪深300指数在产业景气加速中后期和产业周期交替收缩期表现较优。因此，华泰柏瑞沪深300ETF既是产业景气加速中后期的进攻选择，同时也是产业周期交替收缩期的防御选择（价值防御）；
短线博差价：喜欢做短线搏差价的投资者，则可以利用ETF充分体验短线波段操作的乐趣。
投资者可以用沪深300ETF做哪些策略？
简单套利：于指数期现套利交易者，沪深300ETF是沪深300指数较为匹配的现货；
鲜明配对：于指数配对/对冲交易者，沪深300指数与中证500指数/中小板指，作为全市场典型的大中盘指数和中小盘指数，其配对交易特征明显，历史上也出现过较多的良好的配对交易机会；
高频进出：于指数日内交易者，首个支持一二级市场之间T+0交易模式的跨市场ETF，未来日内高频交易者可以运用华泰柏瑞沪深300ETF来实现对于市场代表性指数（沪深300指数）的日内高频交易；
高效套利：于指数ETF瞬时套利者，沪深300ETF的T+0交易模式基本维持了当前单市场ETF的做法：一方面能保证ETF瞬时套利的高效实时性，从而套利过程中的不确定性小；另一方面基本维持了单市场ETF套利中资金的高运转效率，无论是溢价方向还是折价方向套利，都能方便地实现当日实时现金到现金的高资金周转效率。
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我的意见：沪深300股指期货与现在刚开的股指期货有什么区别?_百度知道
沪深300股指期货与现在刚开的股指期货有什么区别?
提问者采纳
沪深300股指期货是现在刚开的股指期货的第一个品种，以中证指数有限公司编制的沪深300指数为标的物。以后有可能推出其他的股指期货，比如上证指数股指期货什么的，还有可能推肠珐斑貉职股办瘫暴凯出个股期货，要看市场如何发展。估计近两年难出其他的股指期货品种。
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沪深300股指期货的相关知识
其他4条回答
股指期货是以沪深300为标的物的！
股指期货到期交割时候就是以沪深300指数多少然肠珐斑貉职股办瘫暴凯后按每点300元交割的！
就像铜期货是以铜为标的物样
现在开的就是沪深300股指期货
您是不是问沪深300股指与现在刚开的股指期货有什么区别?沪深300股指是现货，现在刚开的股指期货是人们认为沪深300股指远期会是多少点，从而签订的买卖合约。
股指期货就是猜沪深300现货在合约交割日的点位。即IF1005就是指猜在5月第三个星期五下午三点前最后两个小时的沪深300指数的加权平均点位，不管你之前的买卖价是多少，最后都得按现货来结算。如，做空的，要是高于现货开仓，则能盈利，结算价低于你的开仓点位，这样你按结算价买入平仓就能挣差价了。如若做空开仓点位高于结算价，就亏损。详细可以看我的百度博客，我有款“股指期货日内交易软件”可以试用，有兴趣的朋友可以找我。
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