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电商异动背后的资本游戏
电商异动背后的资本游戏
04:41| 发布者: | 查看: 935| 评论: 0
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简介：2014年春节前后，电商圈热烈异常，一边是聚美优品和京东商城封闭IPO，一边是乐蜂网出卖、唯品会收买式扩大。 概略上看，这些个案间仿佛不
2014年春节前后，电商圈热烈异常，一边是聚美优品和京东商城封闭IPO，一边是乐蜂网出卖、唯品会收买式扩大。概略上看，这些个案间仿佛不具有内在联系。但《逐日经济旧事(博客,微博)》记者发觉，各家电商异动的背后，其实都隐现本钱之手：京东封闭IPO之时，公司股权构造中除刘强东外的第一大内部股东举世山君基金近期悄悄从伟人收集手中接手了一笔阿里巴巴的股份；乐蜂网分拆式出卖、聚美优品自力上市和唯品会收买式扩大等，背后的本钱实力均为红杉本钱。事务背后本钱游戏的内在逻辑，引人联想。就像你在看中国保守的皮电影，别被那一个个栩栩如生、点头摆尾的脚色所困惑，它们的死后，其实是一双双颇具功力的手在大玩操耍技能。红杉“棋局”化装品电商“家变”：谁导演了三个“小兵”的战局逐日经济旧事记者 张斯 发自北京作为旧日协作对手的聚美优品和乐蜂网，前者正筹办赴美IPO路演，募资6亿美圆，而几近是一致天，关于乐蜂与唯品会筹办“联婚”的重磅旧事便传来了。这一传说风闻在2月14日被乐蜂网初创人李静证实。唯品会以1.125亿美金采办乐蜂网75%股权，成为后者最大单一股东。虽然李静在内部邮件中强调这只是一次计谋投资而非出卖，但如聚美优品CEO、初创人陈欧当天微博中所说，“战斗竣事，成功，只是新的出发”。乐蜂出卖与聚美优品自力上市，背后有一个合营的本钱脚色—红杉本钱，此次生意预示着国际垂直电商苦战进入新的格式。红杉作为唯品会、聚美和乐蜂网的投资人，是这三幕生意的最大受害者。已上市的唯品会未来要扩大，需求乐蜂网的化装品渠道铺路；抛开吃亏的代办署理停业，具有自立品牌自力子公司伶仃运营的乐蜂网会活得更润泽津润；对聚美而言，上市的理想好处让红杉解套，但未来生长只能自求多福。正如王菲在《棋子》中所唱，“想走出你掌握的领域，却走进你放置的战局……我像是一颗棋，进退任由你决定，我不是你眼中唯一将领，却是不起眼的小兵。”在这场三个“小兵”间的“战局”中，红杉是最大赢家。乐蜂网遇瓶颈 出卖或更明智身兼数职的李静没能禁止乐蜂网的出卖。成立于2008年的乐蜂网，其母公司东方流行个人在2012年4月颁布发表取得红杉本钱A轮投资，和中金和宽带基金B轮4000万美金投资。李静在电视媒体圈很有影响力，同时运营着三大停业：东方流行传媒停业，垂直电商乐蜂网，和由明星、达人所开拓的化装品自有品牌。畴昔几年，与达人相关的化装品品牌为乐蜂网带来了庞杂收益。材料显现，畴昔三年，乐蜂网的发卖额以每年300%的速度添加，其代办署理停业的毛利率为15%~20%，自有品牌的毛利率在60%阁下。个中，自有品牌发卖额可占到乐蜂网总停业额的40%。正是自有品牌的高成本使公司能保持微吃亏的形状。乐蜂网CEO王立成此前屡次向媒体暗示，乐蜂网是一家基于电商平台的品牌公司，未来焦点依然是制造品牌，并停顿做中国的“资生堂”，将更多肉体投入产物、效劳环节，避免一味追求规模的快速添加。现实上，2011年时，乐蜂网暗示本人更接近中国台湾地域最大女性购物网站Payeasy，而到了2013年，又提出停顿做“中国的资生堂”。对乐蜂网而言，延续烧钱的代办署理停业与高成本的自有品牌停业两绝对照，和内部垂直化装品网站的狠恶协作，唆使乐蜂网的计谋及定位从成立伊始便处于探索和摇摆中。东方流行旗下三大停业具有差异，可分为传媒行业、电商行业及保守批发行业。正是由于计谋及定位的不竭探索，让处于不合行业布景的三大停业间沟通成本高，不合立场的经管层决定计划难以一致。此前《逐日经济旧事》记者曾约访乐蜂，过程中不合主管停业担任人与记者联系，彼此都不知情，终究采访无疾而终。也许正是基于这些布景，乐蜂网停止了分拆，分拆为代办署理渠道部门和自有品牌部门，并将前者卖给唯品会，后者留下作为焦点停业，这是今朝李静唯一的筹码。分拆处理了内讧带来的损失，也逢迎了乐蜂网一向想保持的自有品牌的生长之路。电商调查人士王利阳对记者暗示，从电商大景象来说，垂直电商的处境越来越难堪，复购率遍及偏低，获得用户成本高，自力运营的乐蜂网要末尽快上市，要末出卖。按照乐蜂网的体量及盈利景象看，短时候内上市不太能够，而其协作对手聚美优品正在筹办IPO，无疑会对其形成影响，所以挑选出卖更加明智，可借助唯品会的流量取得更多成本。李静在内部邮件中说，未来两家网站资本可以或许进一步整合，具有乐蜂网和唯品会两大中国最强平台作为后援，明星达人品牌将会取得更大、更好的生长。红杉背后企图：三家都能各取所需与乐蜂网有着合营投资人的聚美优品，当下正在赴美上市，IPO生意筹资规模约6亿美圆，估值约为30亿美圆。按照唯品会1.125亿美圆购入乐蜂网75%的股份推算，乐蜂网估值在1.5亿美圆阁下。也就是说，国际这两家根基处于一致行业一致量级的以女性化装品为主打产物的电商公司，若是聚美上市成功，市值将为乐蜂网的20倍。乐蜂未来生长上的优势是很是较着的。果真数据显现，2012年，聚美优品发卖额25亿元，是乐蜂网发卖额的179%；2013年，据预算的数据，聚美优品的发卖额达90亿元，是乐蜂网30亿元发卖额的3倍。乐蜂网背后的投资方红杉自然不克不及让本人的好处受损。红杉本钱可谓中国电商的“幕后推手”，其投资的电商包含京东、携程、麦考林、唯品会、聚美优品、乐蜂网，赶集网，美团网，公共点评、斑斓说等。在这些平台里，成立于2008年12月由沈亚和洪晓波合营开办的唯品会已于2012年在美国纽交所上市，当日开盘价为5.5美圆，跌破6.5美圆的刊行价。随后一年，唯品会股价一路飙升，从2013岁首的16美圆疯长5倍，冲破100美圆，市值超越60亿美金。据唯品会2013年第三季度财报显现，该公司总净营收3.837亿美圆，比上年同期添加146.1%；净成本为1200万美圆，而2012年同期净吃亏150万美圆。王利阳认为，唯品会的闪购停业方式斗劲单一，虽然今朝很是受本钱市场认可，但长久来看，这一方式日夕会遭受瓶颈，所以品类扩大是首要挑选，以至疑惑除未来方式转型。他暗示，对唯品会来说，乐蜂的品类特性与其方针用户相符，唯品会本人也成心添加美妆品类。美妆品类的扶植要比服装难良多，首先，美妆市场不及服装市场饱和，清库存的需求不强，这以致唯品会取得美妆产物的才干着落，就算取得部门大牌化装品商的授权，成本也不会高。从本钱层面来看，唯品会收买乐蜂可以给市场更新奇的预期，对贯穿连接下降势头也有必然帮忙，是唯品会扩大的第一步。也就是说，在此次收买背后，红杉鞭策的启事有两点：第一，先帮今朝没法上市的乐蜂网“止血”，使李静全数肉体集合到高成本的自有品牌上，减速生长；第二，唯品会取得乐蜂网化装品渠道，扩大其新停业，贯穿连接本钱市场的生长前景。兼并后，唯品会与乐蜂网各自自力，又在计谋上彼此依托，各取所需，未来能够会构成最大的女性电商平台；若是乐蜂的自立品牌生长欠好，红杉有能够让唯品会将其全数吞并，进一步提高唯品会本钱空间。对红杉而言，哪一种构造都没有损失。另外，在王利阳看来，“唯品会+乐蜂网”的组合比伶仃的聚美优品上市更轻易取得本钱市场的喜爱。但若是聚美优品上市成功，仍是获益的，只是未来与唯品会的协作将加倍狠恶。今朝，在媒体上，聚美优品的市值首要按照唯品会的市盈率来推算。据《第一财经日报》，按照唯品会的估计，其在2013年的全年营收或为16.29亿美圆。而陈欧此前称，聚美优品在昔时的营收在60亿元群众币，即10亿美圆以上。若是以不异的市销率，以唯品会畴昔三个月50亿美圆市值的平均值作为参照，聚美优品的上市估值对应为30.7亿美圆阁下。对红杉本钱而言，一旦聚美优品成功上市，红杉可以即刻解套。可是，红杉本钱经由过程将一家（乐蜂网）“卖”给上市公司，一家（聚美优品）主推上市，最大能够地完成了本人的好处，却在必然水平上让陈欧的聚美优品酿成了“后妈养的孩子”，在其IPO的征途上，其估值能够会是以遭到影响。某种水平上而言，聚美优品当下反面临生长瓶颈，若是不赶在京东上市之前上市，也会对其IPO形成影响，由于电商仅靠本钱烧钱的阶段已畴昔，未来是移动的疆场。从这个角度而言，在这场化装品“家变”中，真正的赢家是红杉。“山君”凶悍站在阿里、京东死后的奥秘本钱大佬逐日经济旧事记者 陶力 发自上海红杉本钱正对其投资的唯品会、乐蜂和聚美优品停止本钱大整合之际，中国电商界另外一家暗藏的本钱玩家山君基金也没闲着。山君基金成为京东最大内部投资者不久后的2月11日，伟人收集告诉布告显现，山君基金以约2亿美圆入股阿里巴巴，其接盘的股份来自2011年史玉柱斥资5000万美圆经由过程云锋基金投资阿里巴巴所取得的股权。《逐日经济旧事》记者发觉，奥秘的山君基金已在中国电商圈暗藏好久。电商群背后的“大山君”1月21日，据《昔日美国》网站报道，据四位知情人士流露，山君基金比来正在购入阿里巴巴个人的股份。个中一位知情人士流露，山君基金买入了价值约2亿美圆的阿里巴巴股份。2月11日，这笔生意浮出水面。股权出让方等于马云的伴侣史玉柱所在的伟人收集。关于此项生意的细节，伟人收集相关人士在接管 《逐日经济旧事》记者采访时并未流露概况，只是说“这个项目应当是由海内团队间接操作的”。市场人士意料，伟人收集去年12月颁布发表将以28亿美圆尝试私有化，而与马云私情甚笃的史玉柱为了筹集更多资金确保私有化成功，兜售阿里股份套现也在道理当中。记者进一法度圭表标准查发觉，理想上山君基金早已间接持有阿里巴巴的股份。按照美国证监会的监管文件记实，截至2012年12月底，山君基金持有2500万雅虎股份。日，它依然持有800万雅虎股份，而雅虎持有24%的阿里巴巴股权。如斯一来，山君基金早已间接持有阿里巴巴股权。按照雅虎和阿里巴巴的对赌和谈：若是阿里巴巴2015年前上市，阿里巴巴有权回购雅虎所持阿里巴巴股权的50%，否则雅虎有权自行措置阿里巴巴股权。若是阿里巴巴往年能以高估值上市，山君基金从中将会获得庞杂成本。让人有点意外的是，山君基金也是阿里巴巴的强敌—京东的最大内部投资者。京东提交的招股申明书披露，该公司初创人刘强东团队持股18.4%，但刘强东为单一股东的公司FortuneRising也持股5.3%，即刘强东小我掌握的股份为23.7%。山君基金持股22.1%，高瓴本钱持股15.8%，DST持股11.2%，昔日本钱持股9.5%，沙特投资公司王国控股公司持股5%，红杉持股2%等。理想上，山君基金在中国电商圈的构造不只仅止于阿里巴巴和京东这对宿敌身上。记者看重到，从2003年开端，该基金便开端投资出色网、当当网、凡客等。2004年，当当网取得山君基金1100万美圆的投资，同时出让了34.5%的股份。日，当当网在纽交所挂牌上市。一年后，山君基金结合DCM、IDG、摩根士丹利一路清空了其间接持有确当当全数股份。遵循当当网每股16美圆的刊行价合计，山君基金的投资报答高达16倍。当当网初创人李国庆曾在昔时12月16日的微博中说：“我倒霉6年前接管了他们投资，对冲就是还投我们的协作对手！我不单回绝让他们进董事会，6年还历来不见他们……”山君基金阁下逢源一位不愿签字的风投行业人士对《逐日经济旧事》记者暗示，一家VC投资一致行业的两家公司其实不是新奇事，能够申明这家VC出格看好该行业，“或是VC为了规避风险，不管两家网站哪方最初能壮大，终究的投资方都不会有损失。”该人士阐明，京东估值一向在100亿美圆以下盘桓，若是阿里巴巴的估值抵达1280亿美圆，京东就算只需其十分之一，也有120亿美圆的估值，“相当于这两家公司的估值是彼此牵制的，一方面是协作联系，另外一方面也能为对手抬价。”而从资本协同的角度来说，与红杉本钱经由过程本钱大整合来完成本身好处最大化不合，作为阿里巴巴和京东背后合营的投资方，山君基金可以从两家公司的收益中获利。京东在2013年大年节夜颁布发表递交IPO请求，令全部互联网行业都深感意外，也让阿里巴巴的IPO日程被推上了风口浪尖。据投行方面人士称，按照美国证券生意委员会和会计准绳要求，京东上市须披露2013年全年经审计财政陈述，路演能够于4月封闭。在业界看来，京东之所以突击上市，更多是为了抢跑阿里巴巴。可是易观国际首席阐明师李智在接管《逐日经济旧事》记者采访时称，两者其实不完全具有可比性，“京东的定位仍是一个纯粹的电子商务公司，可是阿里巴巴则是一个平台，包含了物流、电商、大数据、O2O等各个停业。两者的规模和构造都不是一个量级。”李智认为，阿里巴巴的协作对手其实是腾讯和两大巨擘公司，上市地址的挑选也更倾向于香港。“若是京东上市能取得好的估值，对全部电商行业来说都将是利好。”有旧事称，2月初港交所行政总裁李小加已果真暗示，将“同股同权”制度检讨递交给上市委员会，正在会商议程中。他同时认为，香港市场今朝的制度对科技股吸收力低。不外，这一制度最初能否为阿里放行，依然在切磋中。也许，阿里巴巴依然有缓冲的时候，而京东则是箭在弦上不得不发。不管如何，两家“斗法”的背后，山君基金却可笑看风云，坐收渔利了。&&&&
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“老虎”凶猛
站在阿里、京东身后的神秘资本大佬
每经记者陶力发自上海
红杉资本正对其投资的唯品会、乐蜂和聚美优品进行资本大整合之际，中国电商界另一家潜伏的资本玩家老虎基金也没闲着。
老虎基金成为京东最大外部投资者不久后的2月11日，巨人网络公告显示，老虎基金以约2亿美元入股阿里巴巴，其接盘的股份来自2011年史玉柱斥资5000万美元通过云锋基金投资阿里巴巴所获得的股权。
《每日经济新闻》记者发现，神秘的老虎基金已在中国电商圈潜伏良久。
电商群背后的“大老虎”/
1月21日，据《今日美国》网站报道，据四位知情人士透露，老虎基金最近正在购入阿里巴巴集团的股份。其中一位知情人士透露，老虎基金买入了价值约2亿美元的阿里巴巴股份。
2月11日，这笔交易浮出水面。股权出让方便是马云的朋友史玉柱所在的巨人网络。
关于此项交易的细节，巨人网络相关人士在接受《每日经济新闻》记者采访时并未透露详情，只是说“这个项目应该是由海外团队直接操作的”。
市场人士猜测，巨人网络去年12月宣布将以28亿美元实行私有化，而与马云私交甚笃的史玉柱为了筹集更多资金确保私有化成功，抛售阿里股份套现也在情理之中。
记者进一步调查发现，实际上老虎基金早已间接持有阿里巴巴的股份。
根据美国证监会的监管文件记录，截至2012年12月底，老虎基金持有2500万雅虎股份。日，它仍然持有800万雅虎股份，而雅虎持有24%的阿里巴巴股权。
如此一来，老虎基金早已间接持有阿里巴巴股权。根据雅虎和阿里巴巴的对赌协议：如果阿里巴巴2015年前上市，阿里巴巴有权回购雅虎所持阿里巴巴股权的50%，否则雅虎有权自行处理阿里巴巴股权。
如果阿里巴巴今年能以高估值上市，老虎基金从中将会获取巨大利润。
让人有点意外的是，老虎基金也是阿里巴巴的劲敌——京东的最大外部投资者。
京东提交的招股说明书披露，该公司创始人刘强东团队持股18.4%，但刘强东为单一股东的公司FortuneRising也持股5.3%，即刘强东个人控制的股份为23.7%。老虎基金持股22.1%，高瓴资本持股15.8%，DST持股11.2%，今日资本持股9.5%，沙特投资公司王国控股公司持股5%，红杉持股2%等。
实际上，老虎基金在中国电商圈的布局不仅仅止于阿里巴巴和京东这对宿敌身上。
记者注意到，从2003年开始，该基金便开始投资卓越网、当当网、凡客等。2004年，当当网获得老虎基金1100万美元的投资，同时出让了34.5%的股份。日，当当网在纽交所挂牌上市。一年后，老虎基金联合DCM、IDG、摩根士丹利一起清空了其直接持有的当当全部股份。
按照当当网每股16美元的发行价计算，老虎基金的投资回报高达16倍。当当网创始人李国庆曾在当年12月16日的微博中说：“我不幸6年前接受了他们投资，对冲就是还投我们的竞争对手！我不但拒绝让他们进董事会，6年还从来不见他们……”
老虎基金左右逢源/
一位不愿具名的风投行业人士对《每日经济新闻》记者表示，一家VC投资同一行业的两家公司并不是新鲜事，可能说明这家VC特别看好该行业，“或者是VC为了规避风险，无论两家网站哪方最后能壮大，最终的投资方都不会有损失。”
该人士分析，京东估值一直在100亿美元以下徘徊，如果阿里巴巴的估值达到1280亿美元，京东就算只有其十分之一，也有120亿美元的估值，“相当于这两家公司的估值是互相牵制的，一方面是竞争关系，另一方面也能为对手抬价。”
而从资源协同的角度来说，与红杉资本通过资本大整合来实现自身利益最大化不同，作为阿里巴巴和京东背后共同的投资方，老虎基金可以从两家公司的收益中获利。
京东在2013年除夕夜宣布递交IPO申请，令整个互联网行业都深感意外，也让阿里巴巴的IPO日程被推上了风口浪尖。
据投行方面人士称，根据美国证券交易委员会和会计准则要求，京东上市须披露2013年全年经审计财务报告，路演可能于4月开启。
在业界看来，京东之所以突击上市，更多是为了抢跑阿里巴巴。但是易观国际首席分析师李智在接受《每日经济新闻》记者采访时称，二者并不完全具备可比性，“京东的定位还是一个纯粹的电子商务公司，但是阿里巴巴则是一个平台，包括了物流、电商、大数据、O2O等各个业务。两者的规模和布局都不是一个量级。”
李智认为，阿里巴巴的竞争对手其实是腾讯和百度两大巨头公司，上市地点的选择也更倾向于香港。“如果京东上市能获得好的估值，对整个电商行业来说都将是利好。”
有消息称，2月初港交所行政总裁李小加已公开表示，将“同股同权”制度检讨递交给上市委员会，正在讨论议程中。他同时认为，香港市场目前的制度对科技股吸引力低。不过，这一制度最后能否为阿里放行，依然在探讨中。
或许，阿里巴巴仍然有缓冲的时间，而京东则是箭在弦上不得不发。不管怎样，两家“斗法”的背后，老虎基金却可笑看风云，坐收渔利了。
[责任编辑：liuqiang]
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个股主力资金流向是什么意思？
资金流向流进、流出数据结合这些数据，预测该股涨幅跌幅，如果实际股价和预测有较大出入，往往隐藏着主力的阴谋。数据，也就是成交量要比K线图明确如何从挂单中判断主力动向散户投资者如何把握个股股价运行时中买一、买二、买三、买四和卖一、卖二、卖三、卖四。判断主力的动向。　　一、当某只股票在某日正常平稳的运行之中，股价突然被盘中出现的上千手的大抛单砸至跌停板或停板附近，随后又被快速拉起。或者股价被盘中突然出现的上千手的大买单拉升然后又快速归位，出现这些情况则表明有主力在其中试盘，主力向下砸盘，是在试探基础的牢固程度，然后决定是否拉升。该股如果在一段时期内总收下影线，则主力向上拉升的可能性大；反之，该股如果在一段时期内总收上影线的话，主力出逃的可能性大。　　二、当某只股票长期在低迷状况中运行，某日股价有所异动，而在卖盘上挂出巨大抛单(每笔经常上百、上千手)，但买单比较少，此时如果有资金进场将挂在卖一、卖二、卖三、卖四档的压单吃掉，可视为是主力建仓动作。因为此时的压单并不一定是有人在抛空，有可能是主力自己的筹码，主力在造量，在吸引投资者注意。此时，如果持续出现卖单挂出便被吃掉的情况，那便可反映出主力的实力。但是投资者要注意，如果想介入，千万不要跟风追买卖盘，待到大抛单不见了，股价在盘中回调时再介入，避免当日追高被套。主力有时卖单挂出大单，也是为了吓走那些持股者。无论如何，在低位出现上述情况，介入一般风险不大，主力向上拉升意图明显，短线虽有被浅套可能，但终能有所收益。　 相反，如果在个股被炒高之后，盘中常见巨大抛单，卖盘一、二、三、四档总有成百、上千手压单，而买盘不济，此时便要注意风险了，一般此时退出，可有效地避险。　　三、某只个股经过连续下跌，出现了经常性的护盘动作，在其买一、二、三、四档常见大手笔买单挂出，这是绝对的护盘动作。但这不意味着该股后市止跌了。因为在市场中，股价护是护不住的，&最好的防守是进攻&，主力护盘，证明其实力欠缺，否则可以推升股价。此时，该股股价往往还有下降空间。但投资者可留意该股，如果股价处于低位，一旦市场转强，这种股票往往也会突然暴发，一鸣惊人。散户投资者之所以亏损，最根本原因在于获取信息的不确定性虽然技术分析的指标多达上百种，但归根结底，最基本的就是价格与成交量，其他指标无非就是这两个指标的变异或延伸。　　量价关系的基本原理，是“量是因，价是果；量在先，价在后”，也就是说成交量是股价变动的内在动力。由此，人们导出了多种量价关系的规则，用于指明具体的投资。在实际中，人们会发现根据量价关系来进行具体买卖股票时，常常会出现失误，尤其是在根据成交量判断主力出货与洗盘方面，失误率更高，不是错把洗盘当出货，过早卖出，就是误将出货当洗盘，该出不出，结果痛失出货良机。　　那么，在实际投资中该如何根据成交量的变化，正确判断出主力的进出方向。或者说，如何根据成交量的变化，准确判断出主力是在出货还是洗盘呢？　　一般说来，当主力尚未准备拉抬股价时，股价的表现往往很沉闷，成交量的变化也很小。此时研究成交量没有实际意义，也不好断定主力的意图。但是，一旦主力放量拉升股价时，其行踪就会暴露。我们把这种股票称为强势股，此时研究成交量的变化，就具有非常重要的实际意义了。此时，如果能够准确地捕捉到主力的洗盘迹象，并果断介入，往往能在较短的时间内获取理想的收益。实践证明，根据成交量变化的特征，可以对强势股的主力是不是在洗盘，作出一个较为准确的判断。　　1、由于主力的积极介入，原本沉闷的股票在成交量的明显放大推动下变得活跃起来，出现了价升量增的态势。然后，主力为了给以后的大幅拉升扫平障碍，不得不将短线获利盘强行洗去，这一洗盘行为，在K线图上往往表现为阴阳相间的震荡。同时，由于主力的目的是要一般投资者出局，因此，股价的K线形态往往成明显的“头部形态”。　　2、在主力洗盘阶段，K线组合往往是大阴不断，并且收阴的次数多，且每次收阴时都伴有巨大的成交量，好像主力正在大肆出货。其实，仔细观察一下就会发现，当出现以上巨量大阴时，股价很少跌破10日移动平均线，短期移动平均线对股价构成强大支撑，主力低位回补的迹象一目了然。　　3、在主力洗盘时，作为研判成交量变化的主要指标OBV、均量线，也会出现一些明显的特征，主要表现为：当出现以上大阴巨量时，股价的5日、10日均量线始终保持向上运行，说明主力一直在增仓，股票交投活跃，后市看好。另外，成交量的量化指标OBV在股价高位震荡期间，始终保持向上，即使瞬间回落，也会迅速拉起，并能够创出近期的新高。这说明单从量能的角度看，股价已具备上涨的条件。
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