我国股指期货的推出对股票现货市场波动的影响研究——基于Markov-Switching-GARCH模型--《南方经济》2012年10期
我国股指期货的推出对股票现货市场波动的影响研究——基于Markov-Switching-GARCH模型
【摘要】：为研究我国沪深300股指期货推出对股票现货市场波动性的影响,本文采用Markov-switching-GARCH模型进行了实证分析。之前的文章主要通过引入虚拟变量的方法研究股指期货推出对股票现货市场波动性的影响,由于它是采用外生变量刻画波动变化的,因此不能反映波动的结构变化,而Markov-sw itching-GARCH模型采用Markov状态转换的GARCH模型,通过内生的方式识别不同的波动状态,这克服了现有研究中的不足。研究结果表明:Markov-switching-GARCH模型能够较好地刻画收益波动的结构变化;沪深300股指期货的引入并没有加剧现货市场波动,相反减缓了现货市场的波动,提高了股票现货市场的稳定性。
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一、引言中国金融期货交易所于日正式推出了沪深300股票指数期货交易,自沪深300股指期货推出以来,股指期货市场与股票现货市场之间的关联性明显加强。我国股指期货市场是新兴市场,股指期货推出的时间相对较短,股指期货推出后对股票现货市场会产生怎样的反应,是加
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我国股票现货市场股指期货到期日效应研究——基于沪深300股票指数的实证分析
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