市场有效、周期异常与股价波动——对上海、深圳股票市场的实证分析--《经济研究》1994年09期
市场有效、周期异常与股价波动——对上海、深圳股票市场的实证分析
【摘要】：正 中国的证券市场,特别是股票市场,以1990年12月上海证券交易所与1991年4月深圳证券交易所营业为标志,短短数年间已经得到了迅速的成长。然而,现阶段中国的股市仍然处于发展的初级时期。例如,中国股票市场资本总额与国民总产值的比例,、1992三年分别为0.07％、0.54％与4.36％,远远低于发达国家的水平(这一比例美国为50％,法国为20％)。并
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【关键词】：
【分类号】：F832.5【正文快照】：
中国的证券市场,特别是股票市场,以1990年12月上海证券交易所与1991年4月深圳证券交易所营业为标志,短短数年间已经得到了迅速的成长。然而,现阶段中国的股市仍然处于发展的初级时期。例如,中国股票市场资本总额与国民总产值的比例,l、1992三年分别为0.07%、O.54%与4
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{description}来源：《统计研究》1995年第06期 作者：徐剑刚
上海和深圳股市股票报酬的条件异方差和周未效应
上海和深圳股市股票报酬的条件异方差和周未效应徐剑刚一、引言克劳斯（Ｃｒｏｓｓ，１９７３）研究发现美国股票市场周一平均股票报酬为负，周五为正；现代财务学理论于８０年代提出了若干关于市场异常的假说来解释股票价格变动的原因，如日历效应、公司规模效应等。日历效应包括周末效应、元月效应等，其中，股票报酬“周末效应”（ｗｅｅｋｅｎｄｅｆｆｅｃｔ）是指平均股票报酬周一为负，且比一周其他交易日的股票报酬都低。杰夫和温斯特菲尔德（Ｊａｆｆｅａｎｄｗｅｓｔｅｒｆｉｅｌｄ，１９８５）研究认为，世界发达国家股票市场普遍存在着周末效应。而这主要是由于国际金融体系已将各发达国家的资本市场融为一体的缘故。在我国目前的金融体制下，与国际资本市场基本上处于隔离状态的上海和深圳股票市场，其股价波动是由我国国内因素所决定。所以，如果上海和深圳股市存在周末效应，则将不是国际主要股票市场所存在的周末效应影响的结果，而是我国国内因素所致。研究上海和深圳股市股票报酬是否存在周末效应，目的在于理解沪深股市股票价格变动的原因，便于市场交易者的理论指导和实际操作以及对于证券市场的管理和理论研究。关于上海和深......(本文共计5页)
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《统计研究》1995年06期
主办：中国统计学会;国家统计局统计科学研究所
出版：统计研究杂志编辑部
出版周期：月刊
出版地：北京市