紫葳侍郎: 重要转帖：都有哪些券商可以T+2完成分级基金溢价套利 （ETF基金圈） 问哪些券商手机终端可以分拆分级基金。收到的答案有... - 雪球&:重要转帖：都有哪些券商可以T+2完成分级基金溢价套利 （ETF基金圈）问哪些券商手机终端可以分拆分级基金。收到的答案有：华泰的手机交易系统涨乐财富通交易栏里有基金合并和拆分哦。今天发现兴业证券优理宝手机版也支持分级基金分拆合并。银河证券的银河玖乐手机软件就自带场内基金拆分合并模块。招商证券的手机客户端可以做分拆合并。乃们可以尝试一下。重复一下，文艺券商溢价套利流程：T日申购，T+1日确认份额同时分拆（盲拆），T+2日分别卖出。T日申购了，但T+1日在系统里看不到份额的筒子们表zao急，自己用T日净值计算一下自己应该获得的份额，然后直接在分拆界面分拆份额（分拆时候少报一点容易成功！）。另外有个请求，圈主在过去三天里连续推荐某家文艺（华泰）券商可以T+2完成溢价套利，很多人问：圈主我的券商可不可以？圈主真的不知道你的券商可不可以啊。这家券商可以T+2完成是某权威官方渠道跟圈主确认的结果，所以圈主敢写，其他没确认过，不敢乱写，要对大家负责嘛对不对。所以各位圈友，如果你们今天申购了分级母基金，请试一下明天能不能盲拆，盲拆就是你自己算一下自己的份额，然后在分拆菜单那里提交一下分拆申请。如果申请受理了，请吱一声是哪家券商，最好“咔嚓”截个申请受理的屏来看看，申请没提交成功就算了。我们一起来造福广大的套利人民吧，为他们降低不确定性，提高资金使用效率~今日答疑开始：1、我是那家券商南京瑞金路营业部总经理，一直跟圈主学习。报告圈主，t+2套利这个问题是我们发起流程，推动证券总部相关业务部门和技术部门协同解决的。谢谢圈主的无私专业分享。答：赞啊。大家鼓掌。2、圈主，t+2 还是 t+3，个人认为还是基金的问题，你说t+2套利成功的国泰地产基金是同一时间给所有券商分配份额吧，不会说和某家券商关系好，就早一天给它。答：1、份额增减都是中登干的，中登登记好了再把客户名单给基金公司。2、券商提前一个交易日通过系统调整预增客户份额并实现分拆功能，是券商系统内操作，无碍中登的运营。3、圈主，盲拆时场内申购分级基金份额怎么计算，可以举具体案例吗？答：圈主打开电脑里的一份分级基金招募说明书，给你抄了个具体案例，自己代入计算一下哦。某投资者投资50,000元申购国泰医药分级基金，对应费率为1.0%，假设申购当日医药分级份额净值为1.128元，则其可得到的申购份额为：净申购金额=50,000/（1+1.0%）=49,504.95元申购费用=50,000-49,504.95=495.05元申购份数=49,504.95/1.128=43,887.37份因为是场内申购，则所得份额为43,887份，整数位后小数部分的申购份额（0.37份）对应的资金返还给投资者。具体计算公式为：实际净申购金额=43,887×1.128=49,504.54元退款金额=50,000-49,504.54-495.05=0.41元即投资者投资50,000元从场内申购本基金，则可得到43,887份国泰医药份额，同时应得退款0.41元。4、看到圈主昨天解答“盲拆”时说如果份额不确定，可以少输点，但是最后剩余份额怎么办呀，还要赎回吗？答：显示出来了你再拆嘛，实在不行赎回也行，反正就一点点。5、圈主，分级套利是选溢价率特别高的来套吗？风险大吗？母基金溢价率30%的品种B下跌多少溢价会消失？也是跌30%吗？会很快消失吗？答：1、圈主不是特别推荐套溢价率特别高的品种，因为有些母基溢价率特别高的品种B的流动性不是特别好，派发筹码不好派，而且涨得特别多的B一旦遇到下跌踩踏会导致母基金溢价回落会特别快，极端情况下B如果遇到连续跌停出不了货比较惨。2、分级基金溢价消失比ETF慢得多。母基金溢价率30%的品种B下跌60%溢价会消失，分级基金折溢价计算公式是这样的[（A价*A占比+B价*B占比）]/2/母基净值-1，溢价30%的母基金如果净值不变的情况下B连续6个跌停溢价消失。不过一般都是标的指数大跌带来B的大跌，母基金在标的指数下跌过程中没有对冲的话有可能会套利失败，发生亏损。6、想咨询下分级基金场内申购的手续费一般会是多少？答: 母基金申购费一般指数型1.2%（国泰食品免费；鹏华家分级基金为0.5%；国泰地产|医药、申万环保|军工、新华环保、招商300高贝|券商分级为1%），债券型0.8%（招商转债分级0.7%；德邦德信、东吴转债0.5%）7、圈主，问下食品A之类的分级基金A可否买入？折价不少了，总比买普通的货币基金好啊。答：可以承担小幅波动的话可以哦，不过可能还要熬一段时间，溢价不止，套利盘不歇，难以反弹。8、A份额什么时候能反弹？150198食品A，请赐教答：当母基金溢价消失，折价出现的时候吧。不过大家都这么想的话，A就会提前反弹了。9、圈主这篇文章已经拜读过，“找到该股票分级基金相同标的指数对应的做空工具同步做空”还是不知道要是怎么操作，做空到多少呢？答：比如有同一标的指数的ETF，在融资融券标的库里，就融券做空这个ETF。如果没有，就融券标的指数的前五大或者前十大重仓股来对冲。一般都是金额对冲。不过一般机构才对冲，个人比较少对冲。10、场内申购分级母基时，在5万元以上，申购金额有没有要求必须是1000元的整数倍呢，例如，账户中可用资金为51234.56元，我最大有效申购是申报51000.00元还是51234.56元呢？答：没规定，你就报吧，场内申购系统会帮你计算取整的。11、圈主，请问510230的金融etf和159931的金融etf有啥区别啊答：510230是挂在沪市的，159931是挂在深市的，申赎效率510230高。另外510230是纯粹的金融ETF，没有地产，159931的金融ETF和另外一个51065的金融行业ETF都有地产，占比大约在6%左右，不是很纯粹。从流动性来看510230也比159931好很多很多。12、请问直接买入母基金拆分，与买入B转换成母基金再拆分，这两种套利的差异是？小白一枚，请大神赐教答：申购母鸡分拆卖出是溢价套利，买B转换成母鸡再分拆不知道是什么，B是换不成母鸡的，需要再买A才能合并为母鸡。请回分级基金套利六个字索取帖子学习。13、请教一下，分级B的折算日是什么？对基金有啥影响？答：每只都不一样啊，分级基金的向上折算阈值是母基金净值1.5元。影响主要就是可以恢复B的杠杆。如果三类份额净值归1元的，还可以顺带给A提前兑现一下阶段约定收益。14、作为分级小白，想了解分拆后的a和b，高溢价出售b套利后可以一直持有a，直到a的最终约定收益到期吗？答：可以。永续的A会每年给你定期折算收益率。15、我最近刚开始买B类基金，医药B等，觉得上涨好快，这个B类资金跟母基金和A类基金还有关系吗？答：分级B类价格的影响因素主要有几个：标的指数涨跌幅、市场情绪和套利盘供需。16、你好，分级b有木有上限的啊？价格天天创新高，怕怕的答：答案同上。17、有哪个网站可以实时查看到A类份额的隐含收益率吗？答：集思录、ME理财网已有23人赞助了这篇帖子106雪球币:101010101010106666111111111111同时转发到我的首页发布分享到：新浪微博QQ空间豆瓣人人FacebookTwitter更多...华夏基金为中小投资者推荐港股ETF三大套利方法--财经--人民网
华夏基金为中小投资者推荐港股ETF三大套利方法
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& & 人民网北京7月6日电 （实习记者 章斐然）6月29日，证监会审批通过了国内首批跨境ETF，华夏基金和易方达基金两家业界巨头拔得头筹，分别推出了华夏恒生ETF和易方达恒生中国企业ETF产品，并将于下周一（7月9日）开始募集。对于内地一直渴望投资港股市场却碍于种种不便因素的中小投资者来说，这一好消息无疑重燃了投资港股市场的热情。那么这两只产品具体有何特点，中小投资者又可以通过何种途径套利呢？为此，人民网记者采访了华夏基金的相关负责人，对基民普遍关心的问题做了详细解答。
　　人民网：华夏恒生ETF作为年内重大创新产品，有着怎样的开发背景，为什么说它是一只具有历史意义的产品？
　　华夏基金：华夏恒生ETF作为境内首批跨境ETF，是深港金融合作、落实CEPA的重要措施之一。早在2009年5月，内地引入港股组合ETF就写入商务部和香港特别行政区财政司签署的《内地与香港关于建立更紧密经贸关系的安排》(“CEPA补充协议六”)。港股ETF一直都受到政府和社会各界的高度关注，
　　2011年8月中央政治局常委、国务院副总理李克强在香港出席国家“十二五”规划与两地经贸金融合作发展论坛时曾表示，将在内地推出港股组合ETF。
　　华夏基金自2007年就开始了港股ETF的开发工作，经过近5年的准备，华夏恒生ETF终于获批，可以说具有划时代的意义，标志着内地投资人直接投资港股的大门正式敞开。
　　人民网：为什么会首选香港市场开发跨境ETF?
　　华夏基金：首批跨境ETF以香港市场为标的，主要是看重其良好的投资价值，能够与A股形成资产配置的有效互补；与欧美市场相比，香港也是内地投资者相对熟悉的市场，投资者运用港股ETF能够游刃有余。
　　作为世界上最活跃的国际金融中心之一，香港得天独厚的地理位置和制度优势吸引了来自世界各地的优质公司赴港上市，2012年5月底港交所市值规模2.32万亿美元，世界排名第6。
　　由于港股的定价模式、收益结构与A股风格迥异，两个市场的相关性低，这有助于分散投资者的境内理财风险。举个直观一点的例子，大家常说A股市场牛短熊长，比如曾经在2001年至2005年出现过长达5年的大熊市，上证综指近3年的最高点还是在2009年8月形成的3478点，在这些比较长的时间段内A股市场投资机会相对缺乏；而香港市场则具备熊短牛长的特征，一级市场定价相对较低，机构通过长期持有分享指数逐步上涨的收益。
　　人民网：作为第一只跨境ETF，华夏基金为什么选择恒生指数作为标的？
　　褚晓菲：指数是ETF产品的核心生命力，华夏基金选用了香港经济的“晴雨表”――恒生指数作为港股ETF的投资标的。恒生指数是最能代表香港市场表现的指数，一半左右的成分股为香港本地龙头企业，包括长江实业、和记黄埔等；指数中有中国内地背景的成分股比例也很高，其中有很多是没有发行A股的优质内地企业，如腾讯控股、中国移动等。
　　在境外，挂钩恒生指数的金融产品发展迅速，目前衍生产品已经超过300只，指数基金资产规模已超过700亿港币，这说明以投资恒生指数来进行港股资产配置是境外投资者普遍认可的模式。在国内，恒生指数对广大投资者而言也并不陌生，恒生ETF这次将这只优秀的指数引入国内市场，投资者可以亲身体验它的投资魅力。
& & 目前恒生指数的蓝筹股投资价值已凸现，2012年5月底恒生指数平均市盈率不到9倍，沪深300指数同期的市盈率为11.3倍，相比之下安全边际更高。
& & 人民网：可否为中小投资者推荐/介绍一些风险较小、操作较为便捷的套利方法？
　　华夏基金：由于恒生ETF是跨境产品，交易效率为T日申购的ETF份额在T+2日可卖出，T日买入的ETF份额当时可赎回，与目前境内的ETF不同。但由于管理人T日可实时代理买卖港股，产品仍然存在双向一、二级市场套利机制。这里举几个例子做参考：
　　(1)ETF折溢价套利
　　如果ETF出现折价，即价格低于净值时，由于T日买入的份额T日可赎回，恒生ETF存在赎回套利机制，具体做法是：投资者买入恒生ETF并赎回，基金管理人在香港T日实时卖出组合证券，可锁定套利收益。
　　如果ETF出现溢价，即价格高于净值时，由于T日申购的ETF份额T+2日才可卖出，投资者通过事先持有一定的ETF份额并以恒指期货对冲存货风险可进行套利，待恒生ETF开通融券业务后，投资者还可以借券完成套利。
　　(2)日内T+0交易
　　目前可以通过买入-赎回进行日内T+0交易：T日买入恒生ETF后，如果恒生指数出现上涨，则可以直接将ETF赎回，获取恒指上涨所带来的收益。待恒生ETF开通融券业务后，还可借助融券进行日内T+0甚至是卖空交易：T日买入恒生ETF后，如果恒生指数上涨，则可以融券卖空华夏恒生ETF，锁定ETF上涨带来的收益，T+1日再用买入的华夏恒生ETF进行还券；如果判断恒生指数下跌，则可先融券卖空华夏恒生ETF，再在指数下跌后买回基金用于还券。
　　(3)ETF事件套利
　　因为深港两地节假日以及交易时间方面的差异，可能会出现香港闭市，但是恒生ETF在深交所依然能够交易的情况，由此带来事件性套利的机会。比如在此期间，欧美市场大涨，而恒生ETF价格未能有效反映涨幅，投资者则可以提前买入恒生ETF，待港股开市后，价格有效反映涨幅了再作卖出，获取因欧美外盘上涨带来的事件性套利机会。
　　其他，投资人还可以根据实际情况进行“与境内ETF进行配对交易”、“期现套利”等套利操作，这里就不一一赘述。
& & 人民网：用美元认购/申购有什么优势是用人民币没有的？
& & 华夏基金：这次华夏恒生ETF联接基金的一大创新是增加了美元购买方式，以美元买入联接基金，赎回时仍然获得美元，美元认购、申购和赎回的方法和人民币类似，对价为美元折算净值，实际上就是以人民币计价的基金净值按照申购赎回当日的汇率换算得到的美元金额。美元认购/申购一是增加了恒生ETF链接基金的币种选择，二是可以注意有费率优惠，认购期及开放申购之后的一年内，美元认购、申购的费率为0。
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（责任编辑：章斐然、贺霞)
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24小时排行|ETF基金添3种套利模式--投资融资
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ETF基金添3种套利模式
　&& 从2004年底华夏成立国内第一只ETF以来，目前两市共有9只已上市ETF(截至日，它们的总份额为363.39亿份，总净值662.14亿元)，而其规模放在整个开放式中，占比还不太大。&&&&&&& 此种有限局面，将在今年发生变化。&&&&& “在股指期货和融券业务即将正式开闸的背景下，者有望真正拥有对冲避险的良好工具，这也意味着，大力发展ETF产品的时机已经到 来。”民生证券分析师王峰认为，上海证券交易所近期将大力发展ETF列为今年创新的重要任务，表明ETF的发展将会水到渠成。&&&&& 《者报》注意到，尽管在年初深交所公布的融券业务试点初期标的证券名单以及可充抵保证金证券范围的首批名单中，ETF只能充当可充抵保证 金范围的品种，但业内普遍认为，ETF可成为融券标的物只是时间问题，且股指期货的确定推出，将让ETF在期货的套利功能上更有发挥余地。&&&&&&& 融券催生3套利模式&&&&&&& 融券业务的开展对ETF来说，首先意味着产品的创新。&&&&& “利用融券来增强收益的一些杠杆型ETF和指数增加型ETF，将会随之诞生。”国信证券分析师程景佳对《者报》如是分析，“这一方向的一些产 品在国外已经成熟了。如ETF虽然是100%复制指数，但可以用买的作为抵押物融券，比如可用30%的仓位做多、30%的仓位做空以增加收 益，这就是指数增加型ETF。”&&&&&&& 此外，尽管ETF本身就能在一、二级市场之间实现套利，但如果它能够作为融券的标的物，则意味着套利会更加方便快捷。&&&&&&& 银河证券衍生品部分析师魏杰介绍，目前国内市场利用ETF进行瞬时套利，存有一定的滞后性，这是因为，在一级市场申购或赎回ETF，等到可以在二级市场进行交易时会有一些时间差，期间盘面可能发生变化，但如果ETF能够进行融券卖空，套利交易两边的时间差就缩小了。&&&&& “利用融券进行套利的交易模式就是当ETF溢价交易时，者申购ETF的同时在二级市场卖空ETF，而不必等待ETF交收；同样，当ETF折价交易时，者在赎回ETF时，可在二级市场卖空ETF的标的，从而锁定收益。”魏杰解释。&&&&&&& 还有一种在融券业务下利用ETF套利的方式。&&&&&&& 程景佳介绍，假设者发现一段时期小盘指数涨幅大于大盘指数涨幅，可采用买入小盘指数ETF、买空大盘指数ETF的做法来获取绝对收益，不过这种套利方式存在一定的风险性，有可能市场走势和最初设想并不一致。&&&&&&& ETF构建现货有优越性&&&&&& 在股指期货的套利方面，ETF也有其用武之地。&&&&& “举个简单例子，只要期货市场和现货市场价格存在不一样就有套利的空间。” 程景佳分析，与指数相对应的现货组合构建方案，可以包括、ETF组合、组合+ETF组合。由于ETF交易成本较低，此外，只需很少的几只 甚至一只就可替代大量的只数来作为现货组合，因此，在实现交易上，ETF远较大量只数的组合作为现货容易。&&&&&& 他同时认为，由于ETF流动性好、交易成本低、跟踪误差小，是股指期货期现套利中理想的现货选择。&&&&& “因此，随着股指期货的推出，者尤其是套利者对ETF的需求将会越来越旺盛，ETF的规模将继续扩大。”&&&&&& 做空机制增加流动性&&&&&&&&ETF在做空机制中的应用能增加者对ETF的需求，增加其流动性，但也有研究者认为，虽然融券业务将促进ETF市场的活跃性，但它可能也会加剧ETF市场的短期震荡。&&&&&&& 如果股市出现突发性上涨行情，者可能会纷纷买入ETF，造成ETF价格出现短期溢价；而融券的期限为6个月，买入的者只能进行短期，因此，到期时ETF的价格可能会由于者的过度出售而转为折价。&&&&&&&& 相反，如果股市跳水，者可能会纷纷融券卖出ETF，此时市场流动性欠缺，ETF出现折价，套利者开始启动折价套利，不断赎回ETF，造成ETF份额减少。&&&&&&& 尽管这种份额缩水是暂时的，融券者必须在6个月内再买回ETF偿还债务，但若短期内份额变化过于剧烈，对于原本规模就小的ETF而言可能是雪上加霜，甚至影响到ETF的存续。&&&&&&& 此外，ETF流动性的增加也同时意味着换手率的增加。从美国市场的情况看，ETF的主要使用对象为做市商和一些做对冲交易的套利交易客，长期人持有类似产品的比重仅为20%。
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豫ICP备号　 网络实名：融资通&&融资通?中国50etf基金套利简介原创
50etf基金套利简介原创
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一、50ETF概述50ETF是一种特殊形式的开放式指数基金。跟踪上证50指数，50ETF价格与该指数同步涨跌；其特殊性表现在50ETF基金份额既可以在二级市场挂牌上市并以市价进行交易，也可以在一级市场以净资产值进行申购和赎回。50ETF基金在一级市场的申购和赎回是以一篮子进行的，这一篮子股票按其权重和市价便有其对应的资产净值。而50ETF基金二级市场的交易是以市价进行的。虽然按照一价原则，同一只50ETF基金发行的单位资产净值与其市价应该是相等的。但事实上，由于市价受供求关系等因素的影响，从而导致50ETF基金的净资产值与二级市场价格往往不一致。当50ETF基金市价低于其净资产值的称为折价，而高于其净资产值的称为溢价。正是由50ETF基金市价与净资产值之间可能存在差异，从而使成为可能。二、套利原理及方法一般情况下，套利可分为延时套利和瞬时套利。延时套利：当50ETF基金二级市场价格与净值之间差异不大时（小于0.003元），利用其T+0的交易特点，在二级市场选择低点买入一篮子股票或基金份额，经过一级市场申购或赎回，等待价格上涨时卖出。延时等待期应尽可能选择上涨过程中。在实际操作中，要考虑成本因素影响：交易成本如手续费、印花税等可以预先获知，而另一类成本则是事先无法准确预测的，并且会随着时间的推移而不断变化，这一类交易成本称之为变动成本。对变动成本的合理估计就成为了延时套利能否成功的关键。我们又可以将变动成本区分为冲击成本与等待成本。冲击成本是指套利交易时需要在现货市场买进卖出相当规模的股票而对股票的市场价格造成的影响。等待成本是指套利者延长套利时间，使得50ETF折溢价朝不利变化而造成的可能损失。可以看出来，随着套利时间的延长，冲击成本在逐渐减少，而等待成本在逐渐增加。从理论上讲，最优的成本应该保证两者之和最小。因此，在套利的实施过程中就涉及到对两者的权衡问题。瞬时套利：即在很短的时间内完成套利，包括现金替代模式和套股票模式。这种套利方式发生在特殊情况下出现的套利机会。如股改而停牌的50成份股，基金公司为了让套利能顺利进行而采取的现金替代方式。现金替代分为3种类型：禁止现金替代（标志为“禁止”）、可以现金替代（标志为“允许”）和必须现金替代（标志为“必须”）。禁止现金替代是指在申购、赎回基金份额时，该成份股票不允许使用现金作为替代。可以现金替代是指在申购基金份额时，允许使用现金作为全部或部分该成份股票的替代（原帐户已有部分股票，不足部份可用现金替代），但在赎回基金份额时，该成份股票不允许使用现金作为替代，导致该成份股票计入者帐户。必须现金替代是指在申购、赎回基金份额时，该成份股票必须使用现金作为替代。替代金额的处理程序：T日，基金管理人在申购、赎回清单中公布现金替代溢价比例，并据此收取替代金额。在T日后被替代的成份有正常交易的2个交易日（简称为T+2日）内，基金管理人将以收到的替代金额买入被替代的部分证券。T＋2日日终，若已购入全部被替代的证券，则以替代金额与被替代证券的实际购入成本（包括买入价格与交易费用）的差额，确定基金应退还投资者或投资者应补交的款项；若未能购入全部被替代的证券，则以替代金额与所购入的部分被替代证券实际购入成本加上按照T+2日收盘价计算的未购入的部分被替代证券价值的差额，确定基金应退还投资者或投资者应补交的款项。由于股改复牌后，股价都会出现低开（对价送股造成的），根据交易规则，差价由基金公司退还给投资者。这就是现金替代模式获利原理。操作流程：买入一篮子股票--------申购50ETF基金--------卖出50ETF基金。另一种套股票模式，由于股改停牌的股票都含权，在停牌其间，判断复牌后能高于理论除权价开盘，就可采取这种模式套利，将含权的股票套在手中，等待送股复牌后卖出。操作流程：买入50ETF基金------赎回一篮子股票--------卖出股票。另外，在无特殊停牌的股票时，50ETF基金二级市场价格与净值之间差异较大时（大于0.003元），也可以采取瞬时套利。三、举例说明延时套利实例说明：1、假设基金二级市场价格低于基金单位净值,套利交易的执行过程为：(1)交易过程中,该投资者发现基金二级市场价格为0.800元,该投资者根据交易所发布的基金实际净值为0.802元附近,这样,二级市场价格低于基金单位净值,存在套利机会。(2)该投资者买入1,000,000份基金单位,并成交。(3)该投资者同时提交赎回申请,赎回1,000,000份基金单位,交易所将一篮子股票计入该投资者账户。(4)该投资者等待基金净值上涨到0.804元卖出一篮子股票,完成套利交易。(5)理论收益计算,该投资者套利交易获取的收益为4000元。2、假设基金二级市场价格高于基金单位净值时,套利者执行的套利步骤：(1)交易过程中,某投资者发现基金二级市场价格为0.800元,该投资者根据交易所发布的50ETF基金的实际净值应为0.798元附近,这样,二级市场价格高于基金单位净值,存在套利机会。(2)该投资者发出基金申购指令,购买价值约为元的一篮子股票,向券商提出申购申请,购买1,000,000份基金单位。(3)交易所将冻结该投资者账户下已有股票篮,并将基金份额计入该投资者账户。(4)该投资者等待基金价格在二级市场上变化,当价格到0.802元卖出1,000,000份基金单位,收入款项元。(5)理论收益计算,该投资者套利交易获取的收益为4000元。需要说明的是在等待卖出期间，价格可能会下跌造成损失，因此，延时套利必须要判断大盘在某一时段能上涨才能操作。瞬时套利实例说明：例如在11月11日民生银行股改停牌，对价方案相当于10送3股。对价方案股权登记日的收盘价为4.81元，复牌后理论除权价为3.7元，缺口差价为1.11元，在配方表中民生银行权重股数为8660股。当采用现金替代模式套利时，假设以净值0.800元买入一篮子股票，同时在一级市场申购50ETF基金，在二级市场以0.800元或更高价卖出50ETF基金,完成套利。理论收益计算：8660乘以1.11元等于9612元。例如在日，长江电力进行股改，对价方案10送1.67股和5.88元现金,相当于10送2股。当时长江电力在基金配方表中股数7500股。根据当时的市场环境预判复牌后会高于理论除权价，因此，采取套股票模式进行套利。1、在二级市场买入50ETF基金。2、在一经市场赎回一篮子股票。3、借助软件卖出一篮子股票。由于长江电力停牌而无法卖出，留在帐户中参与对价送股。复牌前帐户中长江电力资产为元等于元。复牌后，帐户中长江电力8753股及获得现金4410元。开盘价7.88元，资产为元等于元加上4410元等于元。由此而获得理论收益为7833元。套利过程中应注意的问题1、套利软件的运用（1）买卖操作：套利过程中买入或卖出一篮子股票需要借助软件进行操作，在使用过程中，有实时套利和T+0套利两种方法。实时套利是设置好参数后自动完成套利全过程，在买入一篮子股票时，经常有几只股票买不进，需要撤单后再买，此时如果选择实时套利就无法完成。因此建议使用T+0套利，手工发出买入指令，当有部分股票未成交时可及时撤单，再选择补足股票键，确认补齐后再发出申购指令。（2）撤单操作：当有部分股票未成交需要撤单时，可选择自助委托，进入后选择撤单委托即可，可以批量撤单，也可以单个股票撤单。（3）帐户查询：买卖股票过程中因多次补足股票委托而导致部分股票多余，应经常查询帐户，选择查询管理即可。2、冲击成本买卖一篮子股票和基金时因价格波动而产生的超出理论价格的部分。在瞬时套利中，买入一篮子股票全部都是按照卖一价发出委托，实际成交值大于当时的净值，一般不超过0.001元。卖出也是一样。因此在套利过程中应考虑由此而发生的成本。3、根据规则，同一市场不能T+1操作，在T日套利时可以双向反复操作，T+1日同一帐户就不能采取现金替代方式，否则将会把帐户中T日因套利购入的股票划走。建议：使用两个帐户，两个方向分帐户操作。4、预估现金和现金差额基金公司每天都会公布当天的预估现金，预估现金为正值时对申购方向套利者冻结资金，负值时对赎回方向冻结资金。第二天公布现金差额，再进行多退少补。5、对价方案基金公司规则规定上市公司因公积金转增、配股而除权的股票，配方表中的份额也相应调整，因对价送股部分不做调整。计算收益时要扣除交易所除权部分的差价。如民生银行10送5股，其中大股东对价送股只有3股，2股是公积金转增的，计算收益时只能按10送3股计算差价。6、套利前先检查50成份股有没有临时停牌的股票，对临时停牌的股票基金公司不做现金替代，因此申购方向的套利无法完成。
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