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中国股市暴涨暴跌与中国政策时间线一览
作者：佚名&&&
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　　彭博首席亚洲经济学家欧乐鹰(Tom Orlik)写道，中国股市一年多来走势疯狂，其中上证综合指数自2014年11月份略高于2,400点的水平大涨并在今年6月份逼近5,200点，之后一路暴跌于7月初跌向3,700点。
　　在此期间，中国央行(PBOC)四次降息、三次降准，而且政府最近推出一波接一波的措施来稳定市场。
　　下图列出了最近的政策措施和股市走势
　　【一张图系列】中国股市暴涨暴跌与中国政策时间线一览
　　中国的政策时间线
　　★ 日——中国央行降息40个基点
　　★ 日——中国央行发布存款保险条例征求意见稿
　　★ 日——彭博货币状况指数显示中国货币状况比过去十年来任何时候都更紧张
　　★ 日——随着监管层调查“两融”业务，上证综合指数收盘大跌近8%
　　★ 日——2014年第四季度GDP同比增长7.3%，超过预期
　　★ 日——中国央行重启逆回购操作，以缓解春节前市场惯常出现的资金紧张局面
　　★ 日——中国央行降准50个基点
　　★ 日——情人节玫瑰价格下跌凸显通缩风险
　　★ 日——中国央行降息25个基点
　　★ 日——中国国务院总理李克强将GDP增长目标自7.5%下调至7%
　　★ 日——中国财政部宣布1万亿元人民币地方政府债务置换
　　★ 日——中国家庭金融调查》显示，中国股市最大的一类新投资者是学历还不到高中、个人资产相对较少的群体
　　★ 日——彭博月度GDP追踪指标显示中国2015年第一季度经济同比增长6.5%
　　★ 日——中国央行降准100个基点
　　★ 日——中国央行降息25个基点
　　★ 日——MSCI明晟未将中国A股纳入其全球基准指数
　　★ 日——中国财政部将其地方政府债务置换规模扩大至2万亿元人民币
　　★ 日——上证综合指数大跌6.4%，人们担心股市回调会扼杀经济复苏
　　★ 日——中国央行取消存贷比限制
　　★ 日——中国央行降息25个基点并定向降准50个基点
　　★ 日——IPO暂停、主要券商启动稳定市场基金且中国人民银行将协助通过多种形式给予中国证券金融股份有限公司流动性支持
责任编辑：cnfol001
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今年A股涨了10% 超七成个股却在跌 散户该怎么玩？
文章出处：
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发布时间：
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重庆商报-上游财经记者 张蜀君 方朝春
如今，大盘已经成功突破3400点，而今年以来，指数也顺利上涨超过10%。那么，问题来了，在指数上涨的背后，股民赚钱了吗？
根据重庆商报-上游财经记者统计，今年以来，在沪深两市的所有个股（剔除上市不满一年的次新股），有超过七成的个股处于下跌状态。而从市值看，今年以来，沪深两市投资者平均持有的A股市值约48.6万元，这一数据相比去年仅增长1.88万元。
那么，在超过七成的个股下跌的背后，股民应该怎么玩？
有人亏有人赚
有人称“稳起的”
亏 持有*ST中安被套 浮亏近八成
*ST中安今年的股价走势，可以用惨不忍睹来形容。
自今年5月31日复牌后，*ST中安股价一泻千里，前后经历了20个跌停，股价也在今年累计下降65.52%。
股民邱先生在2016年4月以25.6元的价格买了2000股*ST中安，原本是打算抄底，可没想到，底非但没抄到，反而自己被套其中。
邱先生介绍，当时自己之所以买入*ST中安，一方面是因为当时的股价只有2015年最高点的一半，此前*ST中安因为有重组预期，在不到4个月的时间，从9元左右涨到了46元。另一方面，去年3月，*ST中安发公告称准备进行资产重组，打算以9.78亿元现金收购澳洲安保集团和泰国卫安股权。
正因如此，邱先生判定*ST中安后期股价肯定能够上涨，于是，在接下来的大半年里，邱先生通过做T，将自己的持仓成本，从25.6元/股，成功降至23.56元/股。
然而，去年12月，*ST中安因为资产收购再次宣布停牌，直到今年5月31日才成功复牌，但由于戴帽、涉嫌造假被证监会立案调查等不利因素，*ST中安连吃5个跌停。在当时，*ST中安就频发公告表示，由于公司股票价格连续下跌，公司实际控制人的股权质押融资已触碰警戒平仓线。
之后的6月8日，*ST中安以筹划资产重组为由，再次宣布停牌。三个月后，*ST中安打算卖房变现保壳，然而却遭遇交易对方在谈判初始频频压价，“卖房补血”重组不得已流产。
于是，9月13日复牌后的*ST中安，连续遭遇12个跌停，股价一跌再跌，而截至目前，*ST中安报6.01元/股，邱先生亏损近八成。
赢 手握江南嘉捷 从被套到天天数涨停
截至11月10日，江南嘉捷已收获了复牌后的第四个涨停，股价报12.87元。如今，因为360的借壳，江南嘉捷成为A股市场的明星。而对于邹强（应受访者要求，此处为化名）来讲，持有江南嘉捷2700股，是他今年股票市场最大的红利，没有之一。
邹强介绍，去年10月前后，他买了2700股江南嘉捷，成本在12.5元左右，花了接近3.4万元。当时买入江南嘉捷，邹强主要是从技术形态来分析，认为这只股票还有上涨的空间，同时，那个时候江南嘉捷整体业绩还可以，市盈率也才23倍左右。
如邹强所预料的，在接下来的半个月里，江南嘉捷股价确实有所上涨，但涨幅很小，最高不过冲至13.62元。更让邹强郁闷的事，之后的江南嘉捷，股价开始一路向下，今年6月2日，江南嘉捷已经下探至7.96元。而这个时候，浮亏已接近40%的邹强，更舍不得割肉离场，希望哪天能够等到江南嘉捷股价有所回升。
不过，邹强等到的，却是江南嘉捷的停牌公告。今年6月12日，江南嘉捷正式启动停牌。6月26日，正式进入重大资产重组程序。而到了8月中旬，江南嘉捷首次披露重组细节，称公司决定将现有资产出售，同时注入持续盈利能力较强的互联网科技、媒体和通信行业的优质资产。
当时已有传闻说可能是360借壳，这样的消息给了邹强一颗定心丸。他当时在想，只要重组成功了，对于股价肯定有提振作用的，到时候直接解套走人。
如今，360借壳成为板上钉钉，邹强已经顺利解套，不过，他已经不准备清仓了，因为按照如今机构推测的江南嘉捷将获得20个涨停，那邹强将赚得近13万元。
稳 两年未增减仓 每股只赚3分钱
不过，与上面两位不同，也有一些投资者把手上的资金固定在某几只相对安全的个股，长时间持有。比如老钟，2015年“股灾”，老钟以3.6元左右的价格，大量买进农业银行。之后，老钟手里就一直持有5万股农业银行，至今未增减仓位。
如果复盘农业银行会发现，老钟买入的时候，农业银行正好经历了一波拉升，从2014年11月的2.4元左右，一路拉至高点4.25元（日）。随后“6·19”股灾来临，农业银行在经历了高位震荡后，股价接连下跌，尤其是8月24日和25日，农业银行连续跌停，股价跌至低位2.71元附近。直到之后股灾结束，农业银行继续缓慢上行。
如今，农业银行最新的收盘价为3.63元（10月10日），这与老钟的持股成本相比，每股只能赚0.03元。
不过，尽管股票并未让老钟盈利，但农业银行的分红却让老钟每年能获得几千元的收入。查阅年报可以发现，农业银行自上市以来，年年都有分红，从2010年开始，每年10股的分红现金（含税）分别是0.54元、1.315元、1.565元、1.77元、1.82元、1.67元。2016年，农业银行的分红为每10股1.7元现金。
仅2016年，农业银行的分红，老钟就得了8000多元，“只能说，比把钱存在银行划算。”老钟表示。
2116只个股 出现不同程度下跌
根据wind数据显示，去年12月31日，沪深两市总市值为54.78万亿元（A股市值为54.71万亿元），其中沪市总市值为32.30万亿元（沪市A股市值为32.26万亿元），而深市总市值为22.49万亿元（A股市值为22.46万亿元）。
而截至今年11月10日，沪深两市总市值为63.7万亿元（A股市值为63.63万亿元），其中沪市总市值38.52万亿元（沪市A股市值为38.47万亿元），深市总市值25.19万亿元（深市A股市值25.16万亿元）。
也就是说，今年以来，沪深两市总市值仅增长8.92万亿元，其中，沪市仅增长6.22万亿元，深市则为2.7亿元。
需要说明的是，这一市值增长数据，还未扣除今年以来新上市的公司，根据wind数据统计，今年以来，沪深两市新增上市公司395家。
而从投资者看，按照中登公司最新的统计数据，截至11月3日，A股和B股投资者总数为1.3194亿，其中自然人投资者为1.3159亿（已开立A股账户投资者为1.3092亿）。如果仅按A股自然人计算，截至目前，沪深两市每个投资者平均持有的A股市值约48.6万元，这一数据相比去年年底的46.72万元，仅增长1.88万元，增长幅度仅为4.02%。
根据Wind数据显示，截至11月10日，两市共计3425只个股，剔除464只上市时间不满一年的次新股后，还剩2961只个股。在这些个股中，除了12只个股处于停牌状态外，有833只个股在今年整体呈现上涨状态，占比28.13%，而剩余的2116只个股则出现不同程度下跌，占比高达71.46%。
今年以来涨幅排名前20的个股情况
事实上，对上述个股进行分析后可以发现，它们具有以下共同点：
*周期股居多
上述这些个股，主要是集中于有色金属、电子、食品饮料、建筑材料、机械设备等周期性行业中。其中，电子、有色金属行业占比最多，分别有5只、4只个股入围。其实，今年以来，在价值投资逐渐转变为市场的主要操作风格、去产能取得有效突破等因素刺激下，周期性行业受到资金追捧，相关指数均走出了一波独有的上涨行情，比如有色金属指数自年初以来便开始启动，下半年更是受到资金追捧、频频走高，今年以来累计上涨25.96%，该板块个股亦纷纷随之走强。
*绩优蓝筹股是主流
根据已经发布的三季报显示，上述这些个股中，除了西部建设、创新股份出现业绩下滑之外，其余18股业绩均正增长态势。其中，华友钴业、京东方A、方大炭素今年三季度分别实现了净利润10.98亿元、47.76亿元和20.19亿元，同比增长9723.35%、4503.51%和2463.89%；另外，鲁西化工、大族激光、赣锋锂业、隆基股份、北新建材今年三季度净利润增幅均超过了100%。
*市盈率均比较低
总的来看，今年以来涨幅居前的20股，市盈率均比较低、估值较为合理。其中，鲁西化工、北新建材、方大炭素、京东方A、中兴通讯、隆基股份、亨通光电等市盈率均在30倍以下；五粮液、大族激光等个股市盈率均低于50倍。
除了833只个股出现上涨外，剩余2116只个股则出现不同程度下跌，占比高达71.46%。
其中，*ST中安今年以来累计区间跌幅高达65.52%，位居首位；*ST中绒、上海亚虹紧邻其后，今年以来累计跌幅分别为62.84%、59.09%。
今年以来跌幅排名前20的个股情况
而对上述个股进行分析可以发现，它们具有以下特点：
*前期遭遇爆炒
在上述个股中，有不少个股属于前期涨幅较大的情况。
今年下跌严重的个股去年第四季度涨跌幅情况
（注：根据wind数据统计了上述个股去年第四季度的涨跌幅，其中删除了上市不满一年的次新股）
可以发现，在上述14只个股中，前期涨幅超过10%的有7只个股，占比50%，其中*ST中绒、同达创业等个股，在去年第四季度，涨幅超过50%。其中，*ST中绒，去年因为盛大游戏借壳，去年10月底至11月21日，短短16个交易日，股价累计上涨高达67.28%。
*问题股较多
可以发现，在以上20只个股中，大部分均为问题股。比如*ST中安，此前就被爆出涉嫌造假被证监会立案调查、实控人股权质押融资触碰警戒平仓线等问题。金亚科技也是如此，不仅数次资本投资失败，也因收购天象互动异常而引起证监会调查，还被爆出2014年财务数据存在重大不实等问题。
在如今价值投资逐渐占据主流的A股市场中，资金更加偏爱基本面向好、具有成长性的优质个股，而这些问题股被资金所抛弃，股价等亦随之而走弱，出现大幅下跌。
今年以来，绩优股逐渐受到资金追捧，而业绩较差的个股则备受冷落。在以上20只个股中，有14只个股今年三季度业绩出现不同程度下滑，其中城投控股、*ST中绒、*ST上普、金亚科技等9只个股业绩更是出现了亏损。
比如*ST昌鱼，其2017年三季度净利润亏损额高达3.85亿元，同比下滑19.36%，每股收益为-0.06元。值得注意的是，如果其2017年第四季不能实现扭亏，*ST昌鱼则面临着退市的风险。
*估值存在泡沫
可以发现，在上述个股中，市盈率普遍较高，比如开尔新材、汇金股份、同达创业、丝路视觉、赛福天等个股市盈率均在100倍以上，但业绩却表现不佳，估值缺乏基本面的支撑，存有一定的泡沫。
其中，开尔新材的市盈率最高，为1386.48倍，但是其业绩却持续表现不佳，2015年、2016年的净利润分别下滑36.99%、57%，进入2017年之后，业绩更是出现加速下滑的趋势，据其三季报显示，开尔新材今年前三季度实现净利润199.22万元，同比下滑92.16%。正是由于业绩持续不振、股价缺乏支撑，从今年年初开始，开尔新材股价便一直处于下降通道中，从29.99元一路跌至最新价12.72元，区间累计跌幅为57.59%。
股民应该 怎么玩？
*关注个股所属行业
在今年以来涨幅居前个股中，多数集中在有色金属、电子、食品饮料、建筑材料、机械设备等周期性行业中，而仔细观察可以发现，在去产能等政策的助推下，有色金属、机械设备等周期性行业回暖并得到快速的发展，行业相关上市公司亦业绩表现亮眼，因此，今年以来周期股受到市场的追捧，多数个股纷纷出现大幅上涨。因此，投资者在投资之前，要对上市公司进行仔细的分析，尤其是对其所在的行业进行详细的定性分析，选择行业向好以及比较稳定的公司，不要选择行业处于景气度下行或者处于衰退行业的上市公司。
*重视个股业绩
今年以来，价值投资逐渐成为市场的主流操作风格，绩优股因此受到追捧，这也催发了蓝筹股行情，优质个股股价持续强势。事实上，除了方大炭素、京东方A、海康威视等个股涨幅较大之外，格力电器、美的集团、贵州茅台等绩优蓝筹股均实现了大幅上涨。因此，投资者在选择个股时，应该以价值投资为导向，关注上市公司的实际业绩增长情况，选择估值和业绩较为匹配的内生增长突出的绩优蓝筹股，远离缺乏业绩支持的“垃圾股”。
*避开问题股
说到问题股，首先不得不提的便是ST股。以前，ST股为了自保会努力改善盈利，或者通过变卖资产、重组、资产注入、借壳等动作实现保“壳”，由此给市场带来巨大的预期，进而遭到爆炒；不过，随着监管趋严、价值投资的逐渐回归，市场对于ST股的炒作已经逐渐冷却，众多ST股被市场抛弃，比如ST中安在被市场抛弃之后连续斩获17个跌停，使那些喜欢豪赌ST股的投资者损失惨重。另外，业绩变脸、信披违规等问题股也会遭到市场的唾弃，比如山东墨龙等。因此，投资者应该主动远离ST股、业绩变脸、信披违规等问题股，避免踩雷。
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