现货黄金如何计算利息？_百度知道又叫伦敦金，因最早起源于伦敦而得名。伦敦金通常被称为欧式交易。以伦敦黄金交易市场和苏黎世黄金市场为代表。投资者的买卖交易记录只在个人预先开立的"黄金存折账户"上体现，而不必进行实物金的提取，这样就省去了黄金的运输、保管、检验、鉴定等步骤，其买入价与卖出价之间的差额要小于实金买卖的差价。这类黄金交易没有一个固定的场所。在伦敦黄金市场整个市场是由各大金商、下属公司间的相互联系组成，通过金商与客户之间的电话、电传等进行交易；在苏黎世黄金市场，则由三大银行为客户代为买卖并负责结账清算。伦敦的五大金商（罗富齐、金宝利、万达基、万加达、美思）和苏黎士的三大银行（瑞士银行、瑞士信贷银行和瑞士联合银行）等都在世界上享有良好的声誉，交易者的信心也就建立于此。
总体来说，现货黄金是一种国际性的理财产品，由各黄金公司建立交易平台，以杠杆比例的形式向坐市商进行网上买卖交易，形成的投资理财项目。做市商即国际四大金商：英国汇丰银行、加拿大枫叶银行、美国共和银行、洛希尔国际投资银行；目前在国内比较知名的交易平台如美国艾信集团交易平台。
一、现货黄金特点
1、波动大：根据国际黄金市场行情，按照国际惯例进行报价。因受国际上各种政治、经济因素如a.美元b.石油c.央行储备d.战争风险，以及各种突发事件的影响，金价经常处于剧烈的波动之中。可以利用这差价进行实盘黄金买卖。
2、保证金交易：利用杠杆原理，低投入、高回报，资金利用率高。
3、交易服务时间长：黄金交易时间为全天24小时，全球市场轮动交易，适合上班族利用业余时间（包括晚间）进行投资理财。
4、资金结算时间短：当日可进行多次开仓、平仓，提供更多投资机遇，即T+0交易。
5、操作简单：有无基础均可，即看即会；比炒股更简单，不用选股多么麻烦，分析判断相对简单，跟美元，原油走势紧密相关。全世界都在投资这种黄金，每天交易大约20万亿美金，基本无庄家操作的可能。在这个市场靠的只有技术和基本面分析。
6、双向交易：黄金涨，您做多，可以赚；黄金跌，你做空，也可以赚！（股票涨才赚，跌则亏）双向交易，真正的上涨下跌都赚钱。
7、趋势好：现货黄金在国内才刚刚兴起，股票、房地产、外汇等在刚开始是都赚了，黄金也不例外。而且双向交易更灵活。
8、保值强：黄金从古至今都是最佳保值产品这之一，升值潜力大；现在世界上通货膨胀加剧，将推进黄金增值。
金价跌为什么还可以赚钱？
打个比方，你预计金价涨，你可以在价格低时先买进，等价格涨上去之后你卖掉，你就赚了，这个和股票买涨一样；如果你预计金价要下跌，你可以先在高位找别人借点黄金先卖了，等价格跌下来之后你在低位买回来还给别人就可以了，这样你也赚到了差价，因为这个市场是合约式的，所以可以先卖再买回来平仓。
【现货黄金-金亦求金】隔夜单利息的算法
现货黄金在线交流加群
　　头寸延期过夜及隔夜利息：即期外汇交易中，头寸必须在两个交易日后交割。如果交易人在星期二卖出十万欧元，投资人必须在星期四交割，除非这个欧元的头寸被延期过夜。交易商会在北京时间上午六点的时候，自动将所有未平仓头寸办理延期过夜，使原来的外汇部位能在到期前转移到下一个交易日。
　　相关的头寸通常不会保持同样的利率掉期点数，这个利率掉期点数基于相关的货币组合, 隔夜掉期利息在两种货币之间不同, 而且伴随每日价格的变动而变动。举例来说，在某一天, 美元兑日元的每一手利率掉期点数可能是0.50美元而英镑兑日元的每一手利率掉期点数可能是2.0美元。未平仓头寸的隔夜利息从账户的资金中增加或者减少。　　客户如果是做多(持有)高利息的货币，未平仓头寸的隔夜利息将被添加账户的资本内。反之，相关的隔夜利息会被从资金中扣除。特别注意事项：每逢星期四的时候，加减的隔夜利息会是平日的三倍，因为交割实际发生于周1，隔了周末2天。
隔夜利息的计算
第一种方法
　　一：对于USD[美元]为目标币种的组合,如GBP/USD[美元]:假设是10K帐户,周一买入3手GBP/USD[美元], 市场价格是:1.2, 持仓隔夜至周二, Prm Buy% 0.42.那么持有英镑的客户会赚取利息, 外汇隔夜利息计算方法如下: 　　0.42%/360x10000x3手x1.7722x1天=$0.62 　　二：对于USD[美元][美元]为基准币种的组合,如USD[美元]/JPY:假设是100K帐户, 周三卖空1手USD[美元]/JPY, 市场价格是107.44/107.47, 隔夜至周四,Prm Sell%-2.18,那么卖出美元的客户会付出利息, 外汇隔夜利息计算方法如下: 　　-2.18%/360x天= [$18.17] 　　三：对于交叉币种的组合,如EUR/GBP:假设是1K帐户, 周五买入5手EUR/GBP, 市场价格是0.0, 隔夜至下周一,Prm Buyl%-3.71,那么买入欧元的客户会付出利息, 外汇隔夜利息计算方法如下: 　　-3.71%/360x1000x5手x0.6890x1天= [￡0.355]=[$0.63]
第二种方法
　　若： NZDUSD 0.6500 　　NZD 隔夜息利率 6.0% P.A. 　　USD 隔夜息利率 2.0% P.A. 　　
息差 = 远期汇率 - 现期汇率　　= 0.649929 - 0.6500 　　= -0.000071 或 -0.71 点　　若买纽币，所得息差为：　　NZD 100,000 * 0.000071 = USD 7.10 　　或：　　NZD 隔夜利息收入- USD 隔夜利息付出　　= (NZD 16.44 *0.649929) - USD 3.61 　　= USD 10.68 - USD 3.61 　　= USD 7.10 　　若卖纽币，就必须付出息差，息差的数目将因存贷款利率的价差或者息差买卖的差距而不同。[1]
第三种方法
　　 SWAP = 息差　　A = 固定货币利率　　B = 浮动货币利率　　S = 现期利率　　T = 持仓日数　　DB = 固定货币年日数
仓位延期交割日计息天数
　　仓位延期 交割日 计息天数
周一持仓到周二从周三推至周四 一天
周二持仓到周三从周四推至周五 一天
周三持仓到周四从周五推至下周一 三天(周末二天)
周四持仓到周五从下周一推至下周二 一天
周五持仓到下周一从下周二推至下周三 一天
　注:如果交割日当天恰逢假日,则继续顺延至下一个工作日,计息天数照此累加.
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使用更方便哦！现货黄金交易_百度百科
现货黄金交易
所谓现货黄金交易，通俗的说就是随着黄金价的涨跌进行买卖，从中获得利润。
现货黄金交易交易方式
交易有几种：1.；2，非保证金交易（杠杆式）。目前市场上最流行且最具收益性的是第2种交易杠杆式现货黄金交易，它是利用杠杆原理的合约式现货黄金交易简单说就是交易，根据国际黄金市场实时行情，通过互联网进行的杠杆式双向交易，投资灵活双向交易就是指投资人即可买黄金上涨，也可买黄金下跌，这样无论金价如何走势，投资人始终有获利的机会。网络交易平台，方便、快捷、准确。
采用T+0交易方式. 了解这个的概念之后，大家可能最关心的是它的和风险性了。 第一，收益性！ 既然是杠杆式原理，就是说把投资的资金进行放大。比如为600美元/盎司，你买一手（一手就是100盎司）就需要60000美元，如果利用交易，就只需要交1000美元的保证金就可以了，即1000美元的保证金实际操作60000美元的交易权。此时利润也就放大了。相当于放大了60倍。 更重要的是不管金价是涨还是跌你都可以赚大钱 如果你（），当600美元/涨到605美元/盎司，你一手的利润就是（605-600）*100=500美元。并且当你平仓的时候1000美元保证金会返回到你的帐户上。 如果你（），当605美元/盎司跌到600美元/盎司，你一手的利润也是（605-600）*100=500美元。同样当你平仓的时候1000美元保证金会返回到你的帐户上。 有人会说“利润放大了风险不就放大了？”事实上不是。 第二， 风险性！ 是投资就当然存在着风险，但是这个风险控制权掌握在投资人自己的手上，即根据投资 人自己的意愿来控制风险。这也是现货黄金交易重要的特点。 止损点：投资人可以根据网络交易平台设置自己所能承受的亏损额，当判断失误的时候，系统会在你所设置的金额自动平仓，严格控制风险！[1]
现货黄金交易交易学习
1.基础知识是必要的，
建议看看《炒黄金炒外汇入门》《日本蜡烛图曲线》《超短线大师》《炒外汇A-Z》也可以在网上收集一下资料环球金汇网的免费电子书下载里面有免费这本书和其他外汇技术免费电子书
2.要选一个主流的平台（受FSA监管或者NFA监管，说明他们操作和资金流转上都是否的规范和认真，保障了我们的安全.英国FSA监管最严格，一般FXCM,FXSOL知名度比较高
3.选一个好的代理商 最好是一级代理商。正规一级的，口碑是慢慢沉淀的，所以操作都很正规。不加佣金和其他手续费，服务及时和素质专业，对你的资金安全也有保障
4.交易的时候要设好止损 控制好仓位，这点很重要。
5.保持好的心态 盈利很正常。(备注:你本人也需懂得一些基本的外汇知识.)
对了。如果你是新手，可以先到FXSOL去注册外汇模拟账户，先免费注册个玩玩。看看模拟炒外汇是这么炒的，慢慢你就懂了
现货黄金交易投资方向
如今现货黄金交易的投资方向是全球外汇市场,FXSOL环球金汇网长期以来都集中所有资源全力投身于外汇、黄金、股指CFD交易行业中。在当前，日交易量高达15000亿美元的外汇市场已经成为了全球范围内最大的市场,他是一个外汇交易的全称.由于汇价每日波动幅度不像股市那么大，若以实盘换汇交易投资的话，回报率小。利用保证金交易来投资，外汇投资人可以运用杠杆原理，以小搏大、双向交易、操做灵活，而且由于是全球性的市场，行情被个人或机构控制的机会很小，所以相对于股市来说更加透明和公平。
因为其投资方向是全球性的外汇市场，因此我们还要去了解主要的投资市场。
现货黄金交易主要市场
1.伦敦黄金市场
伦敦黄金市场发展历史可回溯到19世纪，可谓历史悠久，1804年，伦敦取代阿姆斯特丹成为当时的世界黄金交易中心，1919年伦敦黄金市场正式成立，每天进行上午和下午两次黄金交易定价。由当时的五大金行定出当日的黄金市场价格，该价格将影响纽约和香港的黄金交易。南非是市场黄金的主要供应者。1982年以前，伦敦黄金市场的主要经营范围是黄金现货交易，1982年4月，伦敦期货黄金市场开业。直到目前为止，伦敦依然是国际上最大的黄金交易市场。
2.苏黎世黄金市场
苏黎世黄金市场发展于第二次世纪大战之后，是世界上著名的国际黄金市场之一，地位仅次于伦敦黄金市场。
由于瑞士特殊的银行体系和辅助性的黄金交易服务体系，为黄金买卖提供了一个既自由又保密的环境，加上瑞士与南非也有优惠协议，获得了80%的南非金，以及前苏联的黄金也聚集于此，使得瑞士不仅是世界上新增黄金的最大中转站，也是世界上最大的私人黄金的存储中心。
苏黎世黄金市场没有正式的组织结构，它由瑞士的三大银行：瑞士银行、瑞士信贷银行、瑞士联合银行负责清算结账、三大银行不仅可以为客户进行交易，其本身的主要业务也是黄金交易。苏黎世黄金总库不受瑞士政府监管，只是建立在瑞士三大银行的非正式协商上，在市场上起到中介的作用。
苏黎世黄金市场没有金价定盘制度，每个交易日的特定时间，根据黄金供需状况议定当天黄金交易价格，这个价格作为苏黎世黄金官方价格。全天的黄金价格在这个价格的基础上波动而且没有涨跌停限制。
3.纽约黄金市场
纽约黄金市场是目前世界上最大的黄金期货市场。每年有2/3 的契约在纽约成交，但交易水分很大，投机活动充斥整个市场。纽约黄金市场的发展历史很短，但发展速度相当快。日交易量达3 笔，约70吨黄金。1980 年，纽约黄金市场交易量达8 亿盎司，约25000 吨黄金，而世界黄金供应量每年只有1700 吨。
4.香港黄金市场
香港黄金市场距今已有九十多年的历史，香港金银业贸易场的成立标志着它的形成。1974年，香港取消黄金进出口管制，香港黄金市场因此得到长足的发展。香港具有得天独厚的的地理条件，其时差上正好填补了美国市场收市和欧洲市场开市之间的空档，因而受到欧洲金商的青睐，伦敦五大金商、瑞士三大银行等机构纷纷来到港设立分支机构。他们把黄金买卖交易活动带到香港，使得香港黄金市场逐渐发展成为国际上主要的黄金市场之一。
如今香港黄金市场由三个市场组成：
1.香港金银业贸易场，主要交易99标准金条，公开喊价，现货交易，有固定交易场所。
2.伦敦金市场，以外资金商为主，无固定交易场所。
3.黄金期货市场，性质与美国的纽约商品交易所、芝加哥商品交易所的黄金期货一样。制度较健全。
现货黄金交易名词解释
客户想参与现货黄金投资，必须通过在正规的交易平台开户才可，而平台会收取一定的服务费用，即为佣金，一般平台为双边0.5点/手。（提醒：若平台收取的佣金过低则极有可能为非法平台）
大陆客户投资现货黄金()的一般流程为：客户找到在国内的合法代理商—→按要求提供所需要的材料给代理商并签订合同—→去当地入金—→交易商提供会员账号—→客户利用交易商提供的软件进行下单操作—→交易商依据客户申请进行出金、入金等转账操作。
点差是买入和卖出的一个差价，交易平台商之后的金商和银行在进行时，所报的会较低，会较高，中间的一个差价就是他们的利润，通常现货黄金的买入和卖出差价为0.5美元/盎司。
比如金商要买入黄金，他的出价为945.0美元/盎司，他同时卖出黄金，报价为945.5美元/盎司，那么，中间的差价就是他的利润，如果你想要买入黄金，那么你就得以945.5的价格来买入，如果你想卖出黄金，那么你就只能以945.0的价格卖出。
合约单位：
的交易额以100盎司为单位，即为1手，交易以100盎司或其倍数为交易单位
伦敦金为1,000美元基本保证金/手合约，当基本保证金下降到50%或以下的时候，电子交易平台会作出保证金下降的讯息提示。客户应采取适当措施来确保帐户正常运作。
交易时间：
周一至周四： 早7：30—凌晨3：30
周五： 早7：30—凌晨2：30
周末休市（注：周一至周五的停盘结算时间会根据平台不同而略有不同）
过夜：所有过夜的持仓需交付一定的，将按国际银行惯例来进行收取，并在下一工作日反映在客户的交易帐户中。
：+佣金（点差为平台收取，佣金为代理公司收取）
盈亏计算：(沽出价-)*杠杆*合约数量-利息-=盈亏
每日结算：
各平台结算时间略有不同，一般正规平台结算时间集中在凌晨3：00-7：00这段交易很淡的时间段当中。
下单指令：
即时(DQ) – 客户可根据电子交易平台或报出的价位即时报单交易。
单、单(LT) – 在交易平台预先设定交易条件，在指定的价位出现时，系统自动买入或卖出产品合约，以达到最大限度获利可能，或者锁定赢利。在设订限价单时，所设价位必须与市价相差规定的点数，本平台为美金(本地伦敦金)。
(STP) –在交易平台预先设定当设定止损条件，当设定的止损的价位出现时，系统自动自动以停止亏损。与设订单一样。
自动替代单 (OCO) – 同时下达限价单和止损单，当其中一个指令到价成交后，另一个指令将自动取消。
即日有效 (GTD) - 所有限价单、止损单及自动替代单在下单时没有设定有效时间，将被设定为下单当日有效。
星期五有效 (GTF) - 所有限价单、及自动替代单在下单时均可设定有效时间为直致下单的星期五收盘有效。
交易明细： 所有交易明细均可以透过电子交易平台即时查询。客户可以查询所有提/记录、利息收付及买卖明细，翻查时间可追索致日。公司可依客户要求，发出日结单或月结单副本。申请单可从本公司网站下载。
交易纪录： 本平台为正规权威交易平台，ASA为香港金银业贸易场日交易量最大的代理商，客户委托的每笔交易都会挂单到市场交易，皆可在凭借交易编号在香港金银业贸易场内查询到。查询方法详见（—平台介绍）。
提取保证金
1、客户如欲提取，必须先填写保证金提取单并送至或传真至公司办理。
2、提取保证金时之银行帐户资料必须与合约书中填写相同。银行资料请以中文或英文填写，便于公司迅速将金额汇入受款人所指定之银行帐户。
现货黄金交易基本参数
一个行业的专业术语都有自己的转称，在我们现货黄金行业中有建仓价，平仓价，止损和止盈，点差和佣金等专业参数，这些参数时刻陪伴在我们投资者的单子上，那么我们只有熟悉这些参数才可以在做单的时候无所不能，下面简单分析几个参数。
首先是建仓和平仓;所谓的建仓和平仓是相对而言的两个参数，建仓就是一个新的单子建立的价格，在多单的时候买价就是建仓价，在空单的时候卖价就是建仓价。那么平仓价就是一个单子准备结算的价格，在多单的时候卖价就是平仓价，同样在空单的时候买价就是平仓价。
其次：点差和佣金，在我们国内的股票市场是没有这些参数的，但是在现货市场中是有的，点差就是买价和卖价之间的固定值，这里是0.5点每手，点差都是平台商收取的固定费用。佣金就是我们的单子交易的时候收取的费用，现货黄金中是单边收取固定50美金每手，那么有的投资者的资金比较大，可以平台商商量在佣金商有一定的优惠政策。
再者：止损和止盈，止损价就是止住当前的亏损价，可以是亏损单的最大亏损点，也可以是盈利单子的最小盈利点;那么止盈价就是终止当前的盈利价，可以是我们亏损单子的最小亏损点，也可以是我们盈利单子的最大盈利点位，而且我们的止损和止盈在单子中可以随时的修改，能够为我们客户的单子保驾护航。
现货黄金交易开户程序
1、 投资者与自己考察的正规平台签订开户协议
2、 投资者获得自己考察的正规平台交易帐户及密码
3、 投资者下载自己考察的正规平台交易平台
4、 修改原始
5、 投资者通过银行划转将开户资金汇入自己考察的正规平台的指定帐户
6、 帐户资金到帐后即可操作
现货黄金交易交易须知
金银业贸易场
&&金银业贸易场是香港唯一现货黄金交易所，目前有171家行员，行员分别以独资、合伙或有限公司形式经营，规定有限公司经营者实收资本及资产值不可低于港币 500万元。凡被金银业贸易场接纳的行员公司，其资产及公司负责人均须得到贸易场审查并批准，保证行员拥有一定的实力与背景。自1910年成立以来，金银业贸易场凭着严密而有效的规章制度在香港黄金巿场担当重要的角色，为本地及国际投资者、金商，提供了一个具有连续性、流动性及深度的黄金巿场，可以让大家充份利用黄金作为投资、投机、对冲和套戥的对象。
贸易场交易编码
&&为提高投资黄金/银的透明度，贸易场为辖下认可为伦敦金/银电子交易商提供交易编码，此编码是金银业贸易场核实成交资料所发出的认证，投资者可凭交易编码在一个月内到贸易场场网站上免费查阅该宗交易数据。
交易编码=信心保证
&&投资者与金银业贸易场认可电子交易商进行交易后，只要该交易商向贸易场申报，再经由贸易场验证交易时间和价格符合当时市价后，便会发出一个交易编码予交易商。透过贸易场派发独有的交易编码，以证明有关交易透过贸易场之电子交易平台进行，投资者更可凭交易编码网上查阅交易纪录，大大提高投资黄金的透明度，以保障投资者的利益。
交易编码索取方法
&&阁下只需透过金银业贸易场辖下所有认可电子交易商进行交易，交易经由贸易场审核即可取得编码。现时金银业贸易场所提供的交易编码均需收取费用，市面上一般的交易商大多都会将此交易成本转嫁投资者。但以金库为例，我们一向以客为先，保证于交易完成后30分钟内免费提供交易编码*，绝对公平公正。
黄金背景资料
&&黄金是有限的天然资源，其价值极其珍贵，既是投资工具的一种，也是各国储备的工具，在很久前已被国际社会认定为财富的象征。
&&在交易市场中，黄金最主要的功能是用作个人对货币贬值之保障。黄金价格的走势多与其他投资工具相反，因此黄金被称为资金避难所。每当股市上升得如火如荼，黄金价格就会向下走，所以黄金亦是一种对冲工具。
伦敦金市场
&&伦敦是全球主要黄金买卖和交收中心，亦是世界上最大和历史最悠久的黄金市场。在每个交易日，伦敦金银市场协会的五大黄金交易商都会定出当日的黄金市场价格。与其他黄金市场不同，它只为市场的交易者买入或卖出黄金提供单一的报价。此价格还被广泛应用於生产商、消费者和中央银行作为中间价参考。
&&伦敦金市场属现货黄金交易市场，最大的特色就是没有一个固定的交易所。由于伦敦没有实际的交易场所，伦敦金买卖主要通过场外交易形式 —— 电子交易系统完成，即随时随地均可买卖。
稳健的投资产品
&&黄金是一个双向性的投资产品，即是可以买黄金升亦可买跌去赚取利润，由于黄金是全球性的投资市场，因此黄金升跌会公平地反映市场的供求和情绪，加上透明度高，投资者可以在升市或跌市中，寻找好的投资机会去赚取利润，不局限于单方向的投资。
&&当预期金价上升，优先购入合约数量的黄金交易权利；反之则沽出，赚取市场升值或下调之波幅。现货黄金好处在于双向买卖，较容易控制风险，本少利大，比股票或实物黄金更为灵活。
&&此外，市场投资者沽售黄金的举动亦比股票温和。黄金是种保值的东西，资金的避难所，相信没有人购入黄金后怕贬值。黄金也非上市公司，根本不像股票那样，有发行时的价格，没有人能追捧黄金升跌，无需其他人承接。由于世界现存的黄金供应是有限的，要经过开采才会得到，因此没有投资者会恐慌性抛售黄金。黄金绝对是其中一种稳健的投资产品。
．金投网．&#91;引用日期&#93;
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你可能喜欢黄金、现货溢价和“资金的时间成本”-华尔街见闻
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黄金、现货溢价和“资金的时间成本”
：“套利交易”总是偏爱黄金市场。但2008年之后，这些套利交易的性质已经发生了改变。
基于抵押品的定义上说，2008年以前，黄金大部分是基于“特殊”条款交易的——因为你借取黄金必须支付费用，这意味着这更像是“融券”的模式，而2008年以后，才全面回到了“抵押品”模式。
在2008年之前，黄金具有融券特征是因为，现货黄金的需求量巨大，主要是金矿企业卖空现货来对冲未来的销售风险。实际上，无论什么时候出现大量的卖空需求，都可以期待融券模式的出现。
当08年发生金融危机的时候，两件事情发生了。第一，金价的上涨促使很多金矿企业放弃了对冲业务——因此也降低了融入黄金的需求。第二，现金比黄金变得更有吸引力，这创造了一个现金换黄金贷款的市场（以黄金作为抵押，换取贷款）。
当黄金的外借利率走进负区间，市场开始考虑现金换黄金贷款，这是相对正常的逻辑——起码因为在这个市场能实现比货币市场投资更高的回报率。
新市场出现，导致那些曾经考虑出售黄金头寸获取资金的人，最终选择推迟出售黄金，因为他们发现贷款者愿意给他们提供融资。最终这成为支持黄金价格的一个因素。
把它称作“黄金典当的大时代”
在进一步解释前，我们必须强调两点。
第一，相对于货币市场，黄金市场的规模是相对小的。更重要的是，自动流动的黄金规模就更小了。这意味着，只有很少量的黄金贷款可以影响利率和价格。
第二点是关于黄金在专业的圈子里是怎么交易的。尽管世界上的大部分人都以简单的单一价格谈论黄金市场，但对于资深的黄金投资者或曾经采用非对冲头寸的黄金交易商而言，事情可能是完全不一样的。
大部分的资深黄金投资者和交易商——就像其它大宗商品市场的专业人士一样，几乎不会关心商品的单一价格发生了什么（单一价格一般指主力期货合约的报价）。他们获利是通过精心设计的对冲头寸实现的——从时间价差、期权性风险、潜在融资利率和其它差异性因素的微小变化中套利。
实际上，只有当黄金头寸是全面对冲的时候，它才会有真正的安全资产价值。
从这层意义上说，黄金代表的是历史上最原始、最强大的利用期货溢价/现货溢价价格曲线走向的交易。（期货溢价价格曲线走势不一定是变成期货溢价的价格曲线形态，只是向这种形态靠近，反之，现货溢价价格曲线走势也是同理。）
只需要看一下纽约时报过去的报道，就能感受到贵金属市场利用期货溢价/现货溢价的现金和套利交易曾经是多么的流行。以下是1977年关于白银市场的报道：
实际上，专业交易员和投机者一直在等待较严重的期货溢价和现货溢价的市场走向，因为这是捕捉潜在的可获利价差，和在相同或不同商品短期和远期之间进行双向交易策略的机会。一个在现货溢价走势下所采用的流行策略是，购买短期交货合约，同时出售同一种商品的远期交货合约。这种交易被称为“现金和套利”策略的一种形式。这里的逻辑是，即期的商品短缺或其它因素（比如说抢购和囤积）导致短期交货合约价格上涨，而这会导致未来的商品价格走弱。
不要搞糊涂了，虽然这里成为“现货溢价交易”，但就算该商品的价格曲线处于期货溢价的状态，也可能会出现“现货溢价交易”的机会（也就是市场出现了错误的定价），只要该商品的价格曲线变得更为“现货溢价”(也就是期货溢价曲线变平坦了)，你都能从中获利。简单地说，购买黄金囤积起来拉升现货金的价格——你囤积的黄金将能获利，同时出售黄金期货压制期货价格，那么做空期货的头寸也能获利，而且你不需要为这笔交易寻找一笔持续到到期的融资，还存在一个可能的退出交易的机会。
还记得曼氏（MF Global）所利用的到期回购交易吗？
在某种意义上说，它们没有什么不同。这些交易被认为是稳赚的交易。在曼氏的例子中，它们购买高收益债券，通过回购市场以优惠的利率进行再融资，这样做它们就能锁定一个确定的收益率。只要它们能够把债券头寸持有到到期，这将是一笔稳赚的交易。
曼氏倒下的原因与交易策略本身毫无关系，只是它们无法在各端交易中满足大幅波动的保证金要求。
传统的商品期货溢价交易也是类似的。购买现货商品，出售一张期货合约，就能锁定一个可预期的回报。基于曼氏的例子，这里的期货和和那里的债券期限是等价的。假如你可以利用所购买的商品以少于锁定的收益率融资，同时又能够在整个交易期限内满足保证金的需求，那么这笔交易就是稳赚不赔的。
黄金向抵押品的模式转变，将促使很多这样的商品价格曲线交易，因为这样的曲线存在从远期市场榨取收益的机会。我们把这些交易称为商品回购收益。
越多投机者麻木地相信商品价格未来将会上涨，那么商品回购收益的水平就会越高。
此外，很多这些曲线交易甚至不需要持有到到期才能实现回报，因为当期货价格曲线进一步变得更为“现货溢价（趋势）”（越来越多人进行相同的交易），那么将可能马上制造退出交易实现利润的机会。
最终，商品会变得过分的囤积和过分的金融化，并使该商品变成现货溢价（状态），这时候很多投资者就希望撤销交易获利离场了。而这时候开始考虑做反向交易是很有意义的：价格向期货溢价（状态）变化的可能性在增加。
一般商品的问题是，难以判断价格曲线变化出现转向的时机。因为如果需求上升，商品价格向现货溢价方向变化是不存在任何极限的。所以商品出现现货溢价，并不能保证价格曲线就会马上开始向反方向变化。也就是说，如果市场处于现货溢价，投资者一般是没有动力囤积商品并利用期货合约对冲的，因为存在套利成本。结果，这避免了新的供应流向金融交易。
然而，黄金存在对现货溢价状态的天然限制a）因为黄金具有类似于通货的特性；b）因为你知道，黄金出现现货溢价永不可能是实物现货短缺的结果（因为黄金几乎不能被消费）。
一般意义上来说，只要黄金接触到现货溢价状态的边缘，它马上就会变成抵押品市场的“特殊分子”（也就是转向融券模式），同时会变成一个不受欢迎的回购资产，因为资金可以货币市场实现正收益。
结果，出售黄金的市场力量开始增加，价格曲线也开始反向变化。
在黄金市场，零下限实际上创造了一个现货溢价的限制。
只有当货币市场出现负利率的时候，黄金市场才可能出现不会因为存在套利机会而消失的现货溢价状况。
用另一种方法表达，当货币市场利率跌至负值，只要黄金市场的负收益比货币市场可实现的负收益小，市场才有动力保持囤积的黄金，并利用远期销售对冲。
基于这个基础，当市场出现负利率，商品价格曲线的形态已经难以分清是熊市还是牛市的信号。这是因为任何商品市场出现现货溢价，都可能是市场出现过量库存的结果——市场没有动力释放库存。
在负利率环境下，在商品抵押品交易中赚取负利率仍要比在货币市场赚取更低的负利率好。在负利率环境下，就算当供求关系完美平衡，商品的价格曲线都会出现自然的现货溢价，因为已经不存在资金的时间价值了，取而代之的是资金的时间成本。
事实上，虽然现在黄金市场仍处于现货溢价的状态，但市场还在吸纳现货黄金，这意味着市场相信货币市场利率将继续跌至更低的负区间。资金的时间成本将会放大。
然而，最终，要么当市场出现过分现货溢价，要么当货币市场的紧张缓解，市场出售黄金头寸的动力将会上升。
然而，在负利率环境下黄金的最终走势将会下跌，因为这段时间的黄金实物需求是对冲交易的表现，延迟了出售黄金的市场趋势，而并没有非对冲的资金流入。
此外，当黄金生产企业的对冲需求回归，金价的支持效应很容易就会消失，因为这是金矿企业使用先发出售权来地址延迟出售的效应。
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