人民币未来还会升值吗？|梁海明|人民币汇率|贬值_新浪财经_新浪网
人民币未来还会升值吗？
　　文/新浪财经专栏作家 梁海明
　　在如此巨大的游资流入中国，冲击人民银行货币政策之下，人民银行非常有诱因容许人民币贬值，这不但是为了打破人民币单向升值的预期，给外国投机者狠狠一击重拳。同时，人民币汇率有贬有升，也是中国推动外汇市场更加开放的战略部署。
人民币未来还会升值吗？
　　如果有人跟你说，花有百日红，读者信不信？我猜读者不会相信。但如果有人跟你说，人民币未来还会持续贬值，读者又信不信呢？我猜很多人会相信。
　　尤其是人民币汇率自今年2月以来，已经贬值了约3%，不少专家学者都预测人民币今年贬值已经成为定局。
　　但是，在这里我要告诉读者，未来人民币不但会逐步扭转贬值的趋势，而且即使在美国退出量化宽松政策(QE)之后，人民币未来两、三年还会继续缓慢升值。
　　为什么我这么肯定人民币未来几年还会持续升值？在探讨人民币升值原因之前，我们先来说说今年以来为何人民币会贬值，只有明白人民币贬值的原因，自然就可以知道推动人民币未来升值的因素有哪些。
　　谁说人民币只升不跌？
　　今年以来人民币为什么会出现贬值？原因之一，那是要消除外界对人民币汇率只升不跌的预期。
　　人民币自2005年汇改以来，几乎都是呈现出单边缓慢升值的趋势。当中还分成了两个升值阶段。第一阶段是2005年至2008年环球金融危机爆发之前，升值了约20%。
　　第二阶段，是在2008年环球金融危机爆发，美国推出QE政策之后，美元出现贬值，汇率市场是零和游戏(Zero-SumGame)，美元贬值自然推升人民币汇率，因此，即使中国人民银行在2010年6月进行人民币第二次汇改，增强人民币汇率的弹性，但人民币汇率还是持续缓慢升值，直到2014年2月为止，又升值了约12%。
　　由于中国拥有约4万亿美元的外汇储备，人民币升值太快，中国的银行体系账面上必会蒙受损失，影响了银行的稳定性。
　　加上，在这种人民币长期升值的预期之下，引发逐利的巨量国际热钱，通过各种方式流入中国市场，尤其是金融市场，不但影响中国的金融市场稳定，同时大量热钱的涌入中国，也会造成高通胀，通胀猛于虎，这并非中国政府所乐见。
　　而且，不少外国投机者还在利率较低的地方借来资金，再购买人民币赚取较高的利息，导致人民币利差交易(Carry Trade)盛行，这也使得中国人民银行控制市场流动性的难度不断加大，影响人民银行货币政策的功效。
　　例如香港许多投机者就非常热衷人民币利差交易，在这里我给读者详细介绍一下。人民币一年的银行定期存款利息超过3%，在2013年人民币升值了3%，换言之当年投机者就算什么都不做，光是换成人民币存到银行里，就有超过6%的收入。
　　如果投机者想把更多的人民币存入银行，获取更大的收益，除了会通过虚假贸易合同来套取人民币外，还可以在香港外汇市场借入几乎零利息的日元，又或者借入比在岸人民币年利息低约1个百分点的离岸市场人民币，又或者借入年利息为2%的美元，之后用来买入人民币，通过各种各样的方式把这些钱存入中国内地的银行里。以1年期的定期存款计，年收益至少在4%以上，这种收益可谓毫无风险，简直是躺着也赚钱。
　　香港投机者懂得玩这手，更多外国投机者当然也懂得用这种方法套利，而且玩起来更娴熟，因此据摩根士丹利(Morgan Stanley)估计，2013年流入中国的热钱光是在人民币目标可赎回远期契约(Target Redemption Forward)上，规模就高达3500亿美元(约合2.17万亿元人民币)。
　　因此，在如此巨大的游资流入中国，冲击人民银行货币政策之下，人民银行非常有诱因容许人民币贬值，这不但是为了打破人民币单向升值的预期，给外国投机者狠狠一击重拳。同时，人民币汇率有贬有升，也是中国推动外汇市场更加开放的战略部署。
　　人民币贬值可救出口
　　原因之二，中国要救出口。可能不少读者没有留意到，在今年2月，中国出现了非常罕见的外贸赤字，而且赤字高达约300亿美元，这个赤字是1998年以来最高的，即使2008年爆发环球金融危机时，中国全年外贸盈余仍高达3000亿美元。
　　为什么会出现这种情况？那是由于美联储今年初开始逐步退出QE政策，减少每月买债的规模之后，引发在新兴国的外资迅速流出，班资回美，导致新兴国家的货币大幅贬值，例如巴西币曾一度大跌20%，印度卢比曾贬值15%，印度尼西亚盾、马来西亚币、泰铢和菲律宾披索的贬值幅度也在5%至10%之间。反而是人民币的汇率，却依然小碎步升值，成为比美元还坚挺的货币。
　　新兴国家货币贬值，可以增强其出口竞争力，这间接削弱了中国出口的竞争力，加上人民币还在继续升值，更令中国的出口雪上加霜。
　　虽然中国政府正在推行扩大内需政策，以减轻对外贸的依赖，但出口目前仍然是推动中国经济的三驾马车之一。在现今内需依然不振的情况之下，人民银行除在3月17日起扩大人民币汇率波动幅度至2%外，还启动了人民币贬值的脚步，以增强中国的出口竞争力。
　　人民币汇率意外超跌
　　在上述两个主要原因之下，人民币汇率至今年5月贬值了3%左右。但是，对于这个贬值幅度，在这里我要请读者注意两件事。
　　第一件事是，人民银行是以市场化手段推动人民币贬值的，而不是以行政手段操控人民币汇率。根据人民银行公布的数据，人民银行是在3月一共买入了价值约人民币1740亿元的美元，通过这种买入美元的操作来推低人民币汇率。
　　第二件事是，人民币贬值3%其实是超乎人民银行预期的。由于市场上此前一直有人民币只升不贬的观念，因此，人民币汇率今年稍微出现贬值之后，让市场异常意外，不但人民币结构商品投资人马上进行平仓，那些闻风而动进行利差交易的投机者也立即平仓退场，从而令人民币出现恐慌性的贬值。情况正如瑞士信贷银行董事总经理陶冬所言，这种“自相践踏式”的汇率贬值，让人民币大幅波动。
　　说白了，就是人民银行原本希望凭借市场化手段，让人民币小幅贬值1%至2%，没想到会引发市场恐慌，导致人民币贬值幅度超过3%。
　　人民币这种过度贬值是非常危险的，由于人民币大幅汇率连续4个月贬值，已经创下有史以来最长的贬值期，在彭博社(Bloomberg)追踪的24个新兴市场货币中，表现仅仅比阿根廷和智利披索、俄罗斯卢布略好，因此造成大量的资金流出，还让外国投资者望而却步，减少前往中国投资。
　　作为资本输入大国，中国国民生产总值(GDP)中有相当份额的经济资源，掌握在外国投资者手中，无论是资金流出还是外商减少对中国的投资，都会冲击中国的经济表现。
　　为了阻止这种预期外的情况恶化，我预料，人民银行未来很快就会出手终止人民币汇率的跌势，未来可望出现双向波动。当然，不仅仅是我一个人这么认为，前美国财政部中国事务资深协调官洛文杰(David Loevinger)也同样指出：“中国人民银行如为人币贬势设下底线，也不令人意外。中国总是对汇率大幅波动过敏。升幅过剧引发资金涌入，贬幅过速又引爆资本外流。”
　　人民币未来年升值2%
　　而且，我同时还认为，即使美国今年年底完全退出QE政策，人民币未来两、三年仍将保持1%至2%左右的缓慢升值趋势。
　　这是为什么呢？理由一，人民币贬值的压力已经不大了。我在上文说到，虽然中国外贸出口2月份出现罕见赤字，但如果总体计算今年首季的数据，中国外贸仍有近166亿美元的盈余。而在外汇储备上，中国外汇储备这大半年来也是有增无减，已经接近4万亿美元，比去年12月增加超过12亿美元。因此，人民银行并没有很大的压力让人民币继续贬值。
　　理由二，中国经济稳步发展，会推动人民币升值。一国的货币，就如同一间上市公司的股票，公司营运好了，股价普遍会上涨。同理，一国货币汇率也会所经济增长而上涨。中国领导人已多次公开喊话，有信心中国今年的GDP增长达7.5%的目标，未来几年中国的经济也会稳步向前，因此，当中国经济增长稳定，人民币汇率未来还是会稳步上涨。
　　而且，推动人民币国际化已是中国的国策，人民币要想国际化，必须要外国愿意持有人民币，而人民币缓慢升值，依然是吸引外国增持人民币、使用人民币的主要诱因。
　　理由三，美联储即使退出QE，也不代表人民币就要贬值。很多读者有个认识上的误区，觉得美联储退出QE之后，资金会回流美国，导致美元升值，人民币贬值。
　　这种想法是错误的。在这里我要告诉读者，美国的QE政策只是一个“偏方”，主要任务是把美国救活，如今美国活过来了，就不必再使用这个“偏方”了。不过，美国虽然活过来，但仍然重病缠身，经济动力还不足，需要较长时间内维持利率低于正常水平，来支撑经济。
　　因此，美联储退出QE后，不仅不会减少货币发放，反而还会持续维持现行的印钞票量，只是主导者由美联储变成美国的金融机构而已。
　　而且，由于美国的就业市场、经济仍未完全复苏，美国加息仍然遥遥无期。就连现年才60岁的前美联储主席伯南克日前也指出，他不预期在他有生之年，可以见到美国联邦基金利率由0至0.25%水平重返大约4%的水平。
　　在这种即使美国退出QE政策，市场资金仍然充裕的情况下，美元很大可能会继续走弱，人民币也仍有升值的空间。
　　所以，虽然可以预见人民币汇率，未来升贬双向波动会扩大，而非继续单边升值，但在上述多个因素的推动下，人民币未来三、四年仍然会小幅、缓慢升值。
　　有读者可能会有疑问，人民币兑美元升值造成中国损失怎么办？
　　这点请大家放心，国际知名投资大师索罗斯(George Soros)在他的著作"FinancialTurmoil in Europe and the United States"(《欧元美金大风暴》)中已经告诉大家了：中国让人民币相对美元升值数个百分点，但欧元、日元和其他货币扬升(人民币兑这些货币贬值)，从而补偿美元价值的滑落，因而让中国依然能保有优势。
　　(本文作者介绍：香港财经评论员、盘古智库研究员，著有《你不知道的财经真相：美国退出QE之后的世界》、《中国经济新政策与我们》) 　　本文为作者独家授权新浪财经使用，请勿转载。所发表言论不代表本站观点。（由新浪财经主办的“2014新浪金麒麟论坛”定于日在北京JW万豪酒店召开，本届论坛主题：变革与决策。聚焦改革深水期的中国经济的转型与挑战。 2015，决策下一步，等你来！）
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香港财经评论员、盘古智库研究员，著有《你不知道的财经真相：美国退出QE之后的世界》、《中国经济新政策与我们》
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人民币升值和贬值对我国经济的影响
人民币升值和贬值对我国经济的影响
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（一）人民币升值对我国进出口贸易的影响分析
1.人民币升值对我国出口贸易的影响 传统理论认为，人民币升值会增加出口企业的成本，尤其是劳动力成本，在国际市场价格不变的情况下，出口企业的利润会下降，影响出口的积极性，若出口企业为维持利润而提高价格，则会削弱出口产品的国际竞争力，总之，人民币升值会严重抑制出口的持续扩大。
2.人民币升值对我国进口贸易的影响 近年来，由于经济高速发展，我国对高技术设备、能源、原材料的进口需求不断增加，人民币升值可有效降低进口原材料的相对价格，降低我国的进口成本，对于我国这样一个能源和原材料消费大国来说无疑是受益匪浅，有利于我国完成工业化。
（二）人民币升值对我国产业结构的影响分析 我国目前的产业结构较为不合理，第三产业发展滞后，人民币升值将使资源部分转向服务业，资金由劳动密集型部门流向资本密集型部门，逐步流向高技术高附加值的产业，使这些产业有能力进行技术创新，增强其国际市场竞争力，有利于摆脱粗放型经济增长下高能耗、高污染的生产方式，促进我国经济增长方式由粗放型向集约型转变，使我国的产业结构向有利的方向调整。
（三）人民币升值对我国跨国直接投资的影响分析 1.人民币升值对我国吸收外商直接投资的影响 一般来说，人民币升值会增加外商投资的成本，削弱跨国公司对东道国资产的购买力，减少对东道国的投资，但人民币升值以来，我国实际利用外资的总体规模却在不断扩大，年实际利用外资金额分别为69.2亿美元、187亿美元、747.7亿美元、923.95亿美元。这是因为人民币升值带来投资成本增加的同时也会带来投资利润的增加，增强投资者的信心，加之投资者对人民币继续升值的预期，投资环境有所改善，促使外商追加投资或进行再投资。
2.人民币升值对我国对外投资的影响 人民币升值通过财富效应促进我国对外投资的发展，实行“走出去”战略。对于劳动密集型产业的投资者，国内的比较优势逐步改变，人民币升值增强了投资者对东道国资产的购买能力，降低了以东道国货币衡量的生产成本。
（四）人民币升值对我国外汇储备的影响分析 充足的外汇储备是一国经济稳定增长的标志，目前，我国的外汇储备已超越日本，居世界第一位。强大的外汇储备力量是我国的经济实力不断增强、对外开放水平日益提高的重要标志，也是我们促进国内经济发展、参与对外经济活动的有力保证。但是，巨额的外汇储备也面临着很高的机会成本，这一点在人民币升值后表现得淋漓尽致。依目前经济形势来看，美元仍存在继续贬值的风险，我国的外汇储备仍将继续蒸发。
（五）人民币升值对我国对外支付能力的影响分析 人民币升值在一定程度上意味着人民币对外支付能力的进一步增强。对于百姓来说，人民币升值带来了一定的财富效应，百姓变得相对富有，出国旅游及留学的需求增加，居民生活水平提高。对于企业，资产价值有所增加，提高了企业海外并购的能力。对于国家宏观经济，偿还外债的能力有所增强。
（六）人民币升值对我国就业状况的影响分析 人民币升值对我国就业的影响是双重的。一方面，人民币升值使低端产品的出口利润下降，出口部门对劳动力的需求减少，新增就业人数减少，同时造成大量原有从事出口行业的人员面临失业；另一方面，人民币升值导致依赖进口设备生产的部门及服务业、制造业的就业岗位有所增加，资源从出口部门转向服务业、制造业，促进服务业发展，利于增加就业机会。
（七）人民币升值对我国金融体系的影响分析 人民币的持续升值使世界对人民币的预期不断攀升，大量的国际游资涌入我国金融市场，投资于股市、房地产业，这部分短期资本的规模大、流动性强、趋利性强，很容易造成股票市场及房地产市场的泡沫，造成金融市场的动荡，进而可能引发货币和金融危机，这对于金融体系不健全、金融监管体制不完善的我国，无疑是一种严峻的挑战。
回答者：teacher056
一、人民币不断的贬值会导致国外资金的大量撤出。
二、在人民币贬值过程中，由于外资的出逃，如果没有相应的本国货币进行补充，将会在国内造成通货紧缩。
三、人民币贬值意味着我们花同样的人民币，将可以得到更少的外国商品；与此同时，外国人花同样的外币，将将可以获得更多的国内商品。
1、由于对我们来说，外国商品变贵了，我们会减少外国商品的购买量。这样会迫使外国商品降价，然而在这一目的达到之前，国内市场将会自动减缓外国商品的进口，我们将会更多地使用国内企业生产的产品。从这个角度来说，人民币的贬值对我们国内的企业是有利的。
2、人民币贬值会增加国内企业从国外原材料、零部件以及能源供应的成本。从这个角度来说，人民币的贬值对国内的企业有消极影响。
从另一个角度来看，由于人民币贬值会导致外资逃离，从而引起通缩，虽然国内原材料成本会有所下降，但产品价格也会随之下降。这两者同时下降是企业利润降低的可能性减小，但不可避免地会降低我国GDP总量中内需的贡献，我国GDP总量将会降低。
回答者：teacher056
一、人民币升值对我国经济的有利方面：
1.本币升值将增强人民币的支付能力
(1)减轻我国偿还外债的压力
汇率的变动受一系列经济因素的影响，但反过来，汇率变动又会影响经济运行。首先，汇率变动影响一国的贸易和非贸易外汇收支，从而影响国际收支状况。但汇率变动是一柄“双刃剑”。当一国货币对外贬值时，出口商所换回的外汇可以在国内兑换更多的本国货币，而进口商则需要支付更多的本国货币兑换进口所需的外汇，因此，一国货币对外贬值会刺激出口。抑制进口。反之，若一国货币对外升值，不利于出口，有利于进口，但升幅太大则会导致该国贸易收支的恶化。
(2) 提高我国企业海外并购的能力
显然，人民币升值之后，中国企业在国外并购的时候会变得更富竞争力。
(3)增加我国个人的财富效应
随着我国经济的不断发展和人民生活水平的不断提高，越来越多的国人喜欢到国外去度假旅游或接受教育。中国是一个资源相对匮乏的国家，也是一个技术落后的国家。随着经济的高速增长和产业的升级换代，中国每年都需要从国外购买大量的能源（如石油、天然气）、原材料（如铁矿石）、先进设备以及各种先进的技术，而这些商品在国际市场上大多是以美元计价的，近年来美元的持续贬值（人民币又是盯住美元的）使得我国进口商品的价格不断上涨。人民币升值之后，上述商品都会变得更加“便宜”，从而会有效降低我国进口的成本。
2.提高我国货币政策的独立性
面对经济“过热”的局势，我国政府实行了“稳健的”（实际上是紧缩性的）货币政策。与此同时，面对外汇源源不断的流入，央行又不得不被动地发行大量的基础货币，而基础货币的过度发行必然会带来通货膨胀的压力，从而在一定程度上削弱了我国货币政策的有效性。人民币的升值使得我国这种被动性的货币发行数量减少，这样我国货币政策的独立性就得到了一定的保证。从而独立的货币政策对我国金融当局在制定宏观调控政策、吸引利用外资及保证经济高速增长等方面拥有更大的空间和回旋余地。
3.降低我国发生通胀的可能并刺激股市。
4.提升我国的产业结构
人民币升值会导致整个工业企业利润的减少，但这并不意味着会导致所有行业利润的减少，有的行业会由于人民币的升值而导致利润增加。同时由于各行业对货币升值的敏感性不同，从而人民币汇率波动对不同行业利润冲击的时间长度和波动性会产生差异。
二、人民币升值对我国的不利影响：
1.人民币升值不利于引进外资 人们原来在中国1亿英镑能作的事，人民币升值后，可能需要增加上百万英镑的投资才能办成了。这等于外商进来前什么也没买，就要凭空多支付上百万英镑，投资者肯定要划算一番得失了。
2.可能加剧我国的资本外流 人民币升值，会使原来需10亿美元在境外所能完成的投资，升值后会少用几百万甚至上千万美元就能完成了，因此必然会加速资本外流。我们必须意识到，目前资本外流对我国是不利的。
3.人民币升值，我国巨额外汇储备面临缩水的可能
三、人民币贬值对我国的影响
从有利的一面来看，主要体现在：（1）人民币贬值对进出口收入有影响，它有利于国内的商品和劳务出口，有利于吸引外国游客，加快旅游业发展，同时人民币贬值对国际资本流动也有影响。
（2）中国的外贸收入往往会得到改善，整个经济体系中外贸所占比重会扩大，从而提高中国的对外开放程度，可以有更多的国内产品同国外产品竞争。
人民币贬值不利的方面主要表现在：（1）一方面，出口扩大，引起需求拉动物价上升；另一方面，通过提高国内生产成本推动物价上升，货币贬值对物价的影响会逐步扩大到所有商品，可能引发新的通货膨胀。（2）如果贬值趋势不断发展，那么人们将会把资金转移到其他国家，引起资金外流。同时，外部投机资金可能撤离，就连前期进来的储蓄资金、投资资金也会撤离。甚至可能出现内地资本外逃。
回答者：teacher049&&&&&&&正文
人民币大幅贬值只是第一步 加元变相升值
&|& 23:40:24&&温哥华港湾&|&0条评论&|&
　　温哥华港湾（）夏天综合：人民币一贬值，全世界都感冒了。
　　继周二人民币汇率大跌接近2%之后，全球市场都不好了。美股暴跌、油价创出半年来的新低，新兴市场澳大利亚、新西兰元也跟着走软，一直都撅撅不振的加元，就更不用说了，兑美元汇率收盘下跌0.61美分，至截稿前汇率为76.31美分。不过，加元兑人民币汇率相比之下却上升了，截稿前的汇率为4.82元。
　　人民币史上最大贬值只是第一步
　　本周二，中国央行宣布，即日起将进一步完善人民币汇率中间价报价，中间价将参考上日银行间外汇市场收盘汇率。人民币中间价当日大幅下调逾1000点，接近2%，创历史最大降幅。中国央行表示，这是一次性举措，目的是让人民币汇率更符合市场状况。
　　如此大的消息，自然很快上了各大国际媒体的头条。凤凰网的报道称，多个国际权威媒体将此消息放在头版头条，头条标题关键词都落脚到“devalue”（贬值）一词上。各大外媒对人民币贬值的解读也是五花八门。
彭博社、CNBC、华尔街日报、路透社、英国《金融时报》均在第一时间将人民币贬值作为头版头条
　　No.1 路透社：人民币为什么要贬值？就是要刺激出口
　　No.2 彭博社：人民币贬值的“正反面”：刺激出口的同时也引发资本外流
　　No.3 英国《卫报》：全球货币战即将打响，人民币贬值会“传染”到其他亚洲货币
　　No.4 《澳大利亚金融评论》：人民币贬值，澳大利亚遭殃
　　No.5 《华盛顿邮报》：人民币贬值可能会激怒美国，美国已多年指责人民币汇率水平过低
　　此外，中华工商时报副总编辑、经济学博士刘杉则认为，中国央行主动干预汇市，是在IMF宣布延缓人民币成为储备货币之后，意味着中国汇率政策开始转向，且更加务实。由于中国经济并未企稳，增加净出口就成为宏观调控的重要选项，由此人民币汇率不得不贬值。人民币贬值窗口开启后，下半年将持续贬值。
　　油价新低、人民币贬值再度重创加元汇率
　　受人民币贬值和油价跌至半年来新低的双重打击，加元汇率周二中午跌到76.31美分。
　　加拿大国际广播电台吴薇的报道称，国际市场原油价格目前已经降到每桶43美元以下。中国人民币贬值，澳大利亚，新西兰和加拿大的币值均受到波及。安大略省汉密尔顿德格鲁特商学院教授Luke Chan说，鉴于中国是加拿大的第二大贸易伙伴国，人民币贬值对加中贸易可能会产生重大影响。进入中国市场的加拿大商品的价格会升高，中国在加拿大的投资也有可能受到影响。
　　FX168的报道则指出，中国让人民币一次性贬值近2%，希望借人民币贬值刺激出口，但此举也令市场担忧中国经济发展放缓恐进一步打压大宗商品价格。
　　Dominion Lending Centres首席经济学家Sherry Cooper在一份投资报告中指出：“人民币大幅贬值令市场担忧世界第二大原油消耗国的需求或将下降，油价下跌将再次重挫加元。”
　　Southwest Securities分析师Mark Grant表示，油价继续下跌将进一步冲击加拿大经济，该国经济衰退暂时难以改变。受油价下跌影响，加拿大油气行业投资锐减，已经造成各大石油企业纷纷裁员。
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人民币升值——多行业人民币压力测试结果不乐观
　　在中国，对走势的解释或更贴切，也就是说两种不同的应等同于市场预期的的百分比。通俗的意思就是说，中国人的钱值钱了，比如在（只有在国际市场上才能体现出人民币增强了）上原来一元人民币只能买到单位商品，人民币升值后就能买到更多单位的商品了，人民币升值或是由直观反映出来的。
　　“若人民币在短期内升值3%，家电、汽车、手机等生产将下降30%至50%，许多议价能力低的将面临亏损。”这是《经济参考报》记者日前从一些劳动密集型行业商会的人民币压力测试结果中获悉的结果。
　　测试结果显示，若人民币升值过快，将面临大幅下滑、甚至亏损的风险。专家表示，在目前情况下，汇率的过快、过度升值，其最终结果很可能是不仅无法优化，反倒导致结构问题积重难返。但另一方面，对压力测试的结果也需客观看待。
　　1、出口企业：升值3%，利润将下降30%至50%
　　近期，有关部委牵头协会对劳动密集型行业进行压力测试一事，因正处在这轮人民币该不该升值的争论中，而备受关注。据机电、轻工、纺织品进出口商会的测试结果显示，人民币升值对于短期内的出口利润有较大影响，如若升值过快，行业在短期内将大幅下滑，部分行业面临亏损。
　　据中国机电产品进出口商会测算，如人民币在短期内升值3%，家电、汽车、手机等生产企业利润将下降30%至50%，许多议价能力低的中小企业将面临亏损。据中国纺织品进出口商会测算，在其他成本和价格不变的情况下，人民币升值1个百分点，企业利润就也减少1%。
　　机电是我国出口产品中的大户，约占到出口总额的六成。中国机电产品进出口商会会长张钰晶认为，我国在海外的50多种机电产品虽占有较大的国际市场份额，但因缺失，较弱，高市场份额并未带来高利润以及较强定价权，所以一旦人民币升值，将需要较长的时间来消化。
　　此外，行业的测试结果显示劳动密集型行业利润率将受到严重影响，尤其是中小企业居多的行业。记者从中国轻工工艺品进出口商会获悉，我国规模以上轻工企业出口利润普遍在5%左右，而规模以下企业就2%左右。由于我国轻工行业进入门槛低、技术含量低，议价能力弱，中小企业多，产能严重过剩，长期恶性竞争，汇率升值很难通过提高价格，只能靠企业内部消化。以日用陶瓷为例：企业能承受的人民币升值幅度约在1个百分点左右。如果升值幅度高于1个百分点，很多日用陶瓷企业(如年出口规模低于10万美元)的经营就毫无利润可言。
　　中国纺织品进出口商会的测试结果显示，目前我国纺织品服装企业的平均纯利润率在3%至5%，有的企业利润低于3%。如果人民币升值，将压缩企业仅有的利润空间，降低产品出口竞争力，将对我国纺织服装出口造成严重的打击。据企业测算，在其他生产要素成本和价格不变的情况下，人民币升值1个百分点，企业利润也将减少1%。汇率方面带来的损失是刚性亏损，无法通过与客户协商、改善等方法消化。
　　2、过快升值无益于产业升级调整
　　鲁政委表示，有些观点认为汇率升值将有助于优化经济结构和产业结构。然而，不少理论最大的缺陷就是没有“时间轴”，认为结构调整可在迅速的汇率升值面前近乎无时差地完成。而实际情况则是，结构的改善需要较长时间才能完成。汇率的过快、过度升值，其最终结果很可能是不仅无法优化结构，反倒导致结构问题积重难返。
　　机电商会的报告认为，如人民币汇率变动频繁，中小企业在利润很低的情况下，可能更多地倾向于从事赚取加工费，规避人民币汇率波动带来的损失，使加工贸易占比逐步提高。同时，人民币升值后进口成本降低，我企业对加工贸易中的高端电子器件进口需求将进一步增强，虽然可以暂时带动出口增长，但对行业长期发展、建设、和十分不利。
　　商务部国际贸易经济合作研究院副研究员梅新育也说，我们的制造业面临继续“赶超”与兼顾防止“被赶超”双重任务，即防止传统劳动密集型制造业迅速流失，让这些制造环节在中国国内保持足够长的时间，带动中西部地区发展，为无法转换行业的中国劳动者提供就业机会，让这些产业在国际分工体系下尽可能持久地为中国提供经济利益，同时与韩国、日本、德国等和发达国家竞争先进制造业，为中国外贸、整个中国经济开辟的空间。而大幅度的汇率调整将重创我们。
　　“传统劳动密集型出口产业由于利润微薄而难以承受人民币升值压力，这一点众所周知；但按风险金额排行，由于建设和较长，电站、轮船、铁路、通讯等大型出口企业的最为突出，某些企业年汇兑损失相当于其利润的30%至40%。”梅新育说。
　　“汇率对产品售价所造成的巨大压力，已令企业无力像以前汇率稳定时期那样继续快速提高工人工资了！……除非你认为现在其他部门的发展足以吸纳这部分因为找不到能出得起他要的工资的劳动者，否则，我们就应对未来的升值幅度审慎加以考量！”鲁政委说。
　　3、部分专家认为不宜过分夸大升值的影响
　　不过，部分专家也表示，不能把压力测试的结果夸大和误读。中国社科院世界经济与政治研究所国际金融研究室副主任张明表示，其所在团队的计算结果显示，中国出口收入的远低于收入弹性，这意味着决定中国出口强弱的主要因素是外需变动，而非人民币汇率变动。中国的贸易结构中，加工贸易占据半壁江山。人民币升值在提高了最终出口产品价格的同时，降低了进口的原材料和的成本，从而对企业利润率的削弱是有限的。
　　“即使是服装鞋帽等低附加值行业，在2006年至2008年人民币汇率升值期间，它们在美国的也不降反增，这说明中国出口行业对人民币升值的调整能力可能被显著低估了。”张明说。
　　高级研究员赵庆明也表示，我国出口企业的定价权弱，但是并不代表一点定价权没有。中国的出口企业有一定能力通过调整自己的来应对升值的影响。
　　另外，较低、原材料进口依赖性更强的行业，还有可能从人民币升值中受益。根据测算，如果人民币升值5%，石油加工和天然气生产行业、金属加工行业、交通运输设备和金属采矿行业的成本分别降低2%、1.3%和1%。对于外汇敞口较多的行业，如银行和保险业，也能从人民币升值中受益。中金公司认为，人民币升值有利于这些行业增加估值并进行海外扩张。至于研发投入较高的行业，人民币升值将增强其购买外国技术的能力。其中，最可能受惠的行业是交通运输设备、教育、电子设备、和石油天然气勘探。
　　日，驻华代表处韩伟森(Ardo Hansson)在世界银行《中国经济季报》发布会上表示，全球各国的目前处于不同的，在其他国家依然处于通缩态势时，中国的总产出已经接近其潜能，所以中国应该考虑增加人民币汇率的灵活性。此外，韩伟森还指出，一年前中国更多关注其出口下降问题，而如今随着中国的由通缩向通胀转变，中国更有理由考虑增加人民币汇率的灵活性。
　　世界银行在17日公布的《中国经济季报》中预测：在经历了2009年的负通胀之后，中国2010年的通胀将趋于严重。而在该报告中提出的应对方案称：“对和通胀压力可以通过收紧货币及汇率升值来控制。”该季报称，提高汇率将有助于降低进口产品价格，减少对中国产品的需求，从而缓解通胀压力。此外，这还有助于中国的转变，使更多的增长来自于消费和服务，而不是工业和投资。
　　而对于美国130位众议院议员于当地时间3月15日联名敦促奥巴马政府对中国汇率政策施压，韩伟森称因为不了解相关信息未予置评。
　　北京时间日上午消息，据国外媒体报道，一个由美国民主党和共和党130名议员组成的团体周一(15日)发表了一封公开信，敦促美国政府将中国贴上的标签，并实行制裁措施。上述美国议员在这封致美国财长()和商务部长骆家辉(Gary Locke)的公开信中表示，“不能低估中国对美国经济的影响。”“美国出口商品与低廉的中国出口商品相比没有，而且面临因被低估而得到的中国进口商品，美国本土也处于劣势。”
　　这些美国议员要求美国政府将中国列为汇率操纵国，并敦促美国商务部“动用美国反补贴法来保护因为中国操纵汇率而受损的美国公司”，并建议美国同()和其他国家合作，与中国协商其汇率体制。
　　将于4月15日发布半年度汇率报告，上述美国议员和的言论旨在敦促美国财政部在该报告中将中国列为汇率操纵国。
　　中国商务部发言人姚坚反驳美国议员批评人民币汇价，他说，中国对美货品是下的结构差异，并非人民币汇价造成。姚坚指出，若美国部分人士以美国存在逆差及美国经济未能复苏，作为要求人民币升值的理由，并没有根据。
　　他又举例，中国对日本南韩出现，北京是否亦要立法要求对方。姚坚无直接评论，商务部是否同部分企业展开人民币升值的，只是说每间公司都心中有数。
　　姚坚认为，美国贸易逆差不是人民币汇率所造成，而是全球化的结果。他说，中国会维持稳定的外贸政策。
　　日，温家宝总理在人民大会堂三楼金色大厅会见中外记者。
　　[温家宝]至于你提到，这不符合实际情况。从2005年7月份，我们实行汇率改革以来，人民币相对升值21%。特别是最近这一年，虽然人民币对的幅度并不那么大，但是由于、亚洲货币大幅地贬值，人民币实际上也处在升值的状况。这对于我们外贸出口带来了压力。
　　我们的目标是在合理、均衡的水平上保持人民币币值的基本稳定。但是，这是由我们自己决定的，任何国家不能对人民币升值或贬值施加压力。
　　当地时间日，美国总统表示，美国将在汇率上对中国采取更为强硬的立场，并且要求中国更大地从而扩大美国出口，在国内创造机会。
　　尽管奥巴马表态称不会修改甚至废除与中国已经签订的，但美国最高层再次拿出汇率问题来做文章显然会加剧两国之间的。
　　1、美国参议员首先发难
　　当地时间2月3日，奥巴马向参议院民主党政策委员会的议员发表，整个演讲的中心议题与之前发表的国情咨文脉络一致主谈经济。
　　演讲正文中，奥巴马并没有提到中国。在演讲结束之后的问答环节，不久前从共和党过来的民主党参议员斯佩克特首先向奥巴马发问。斯佩克特首先对中国进行一通指责，称中国没有履行加入时的承诺，操纵人民币汇率，对美国进行。他问奥巴马是否支持通过法律途径来解决中美之间的贸易争端。另外，他还问奥巴马是否应该修改甚至废除与中国达成的贸易条约。
　　2、将施压中国开放市场
　　对于斯佩克特的问题，奥巴马首先称并不赞成废除与中国已经达成的贸易协议，他认为现在的主要问题并不出在各种贸易协议本身，而是其执行情况，因此美国要做的是强化这些协议的执行。
　　另外，奥巴马还表示将对中国施加更大的压力促使其开放市场。奥巴马之前曾经表示未来5年美国的对外出口应该翻倍，要达到这一点中国市场非常重要。
　　奥巴马说"我相信美国的未来维系于向全世界出口美国制造的商品，而中国正在成为美国商品的最大市场之一，亚洲也是。 "
　　3、强硬敦促人民币升值，要处理"国际汇率操纵"
　　尽管奥巴马政府去年两度拒绝将中国列为，但目前美国国内对人民币汇率的批评越来越强烈，美国共和党参议员格拉斯利要求奥巴马将中国正式列为汇率操纵国。另外，美国彼得森国际经济研究所在日前发布的一份报告中称人民币汇率对世界主要货币低估30％，而对美元的低估幅度甚至达到40％。
　　对此奥巴马回应时并没有单点人民币汇率，而是泛称的汇率，他表示要扩大美国的海外出口汇率问题，这也是美国的一大挑战。
　　另据美国媒体报道，美国一位高级官员3日表示，白宫方面正在权衡是否应该在今年4月出台的财政部有关外国货币的半年报告中将中国列为汇率操纵国。分析人士认为，奥巴马此时引爆与中国的货币争端会在国内获得政治利益，不过美国手中可用的牌并不比前总统布什时代的多。
　　针对奥巴马表示将以强硬姿态敦促人民币升值的言论，中国外交部发言人马朝旭4日指出，自从2005年7月人民币汇率形成机制改革以来，中方一直按照主动、可控和渐进的原则稳步实施。而且，人民币对美元的汇率从2005年迄今已经累计升值超过20%。
　　马朝旭表示，人民币汇率并不是中美的主要原因，中国也始终把促进作为保持中国稳定的重要任务，从未刻意追求。希望美方客观理性看待中美经贸合作中出现的问题，坚持通过平等协商妥善处理。指责和施压显然无助于问题的解决。
　　其实美国的目的主要有两个：一个是在，美国想利用这个“重磅炸弹”来“校正”中美走向，扭转美国对华贸易逆差的走势。
　　另外一个目的，就是美国也想借汇率问题来逼中国开放，这样的话美国就有利可图，美国其他一些公司就有机可乘。其实，从历史上来看，在过去十年当中，中美之间已经在汇率问题上进行了一系列的交锋。2003年，还是小布什政府时期，美国当时的财长叫斯诺，他就对中国总理说，其实我们知道汇率是一个国家的内政问题，我们不应该对汇率问题说三道四，更不应该横加干涉；但是我们国家有一些议员，他们不想了解、也没兴趣知道实际情况，他们最关心的就是用什么办法去扭转中美之间贸易不平衡问题。
　　到后来，我们看到在2005年，美国有几个大棒议员提出了一些对人民币的“大棒法案”，说如果中国人民币不升值，那么他们就要对中国输美产品施加 27.5%的。到了2007年，美国又通过了“汇率改革监督法案”，把中国当作一个观察员来对待，随时“监督”中国是不是在操纵汇率。到2008年奥巴马在竞选的时候，他也曾明确地指出，中国是一个操纵汇率的国家。但是到了2009年4月，美国财政部实际上否定了他的结论。所以这一次，今年奥巴马借着推出的时候，又老调重弹，我希望奥巴马不要再借行政的权力去强行施压， 让美国行政部门和国会得出一个有利于自己的结论。
　　人民币汇率变动的依据是什么？中国外交部发言人马朝旭昨天在例行记者会上表示，2005年以来，人民币对美元汇率累计升值已超过20%。目前，从、供求等方面来看，人民币汇率趋于合理、均衡的水平。
　　这是针对美国总统奥巴马表示将以强硬姿态敦促人民币升值言论的最新中国官方表态，同时也是我们一贯的口径。美国的理由是中美贸易的逆差是由于人民币汇率处于较低水平所导致的。
　　从市场因素看，人民币汇率是否合理，对谁合理？美国的立场显然站不住脚。首先，从以来，美国采取，大把印钞，为了一己之私，人为造成。当其看到本国经济走出危机的曙光时，又企图转头以逼迫人民币升值来获取更多利益。
　　其次，人民币对其它货币的汇率已经充分反映出了合理性。一个比较新奇的研究角度就是，近一年多以来的对美元（或人民币）的走势，竟然和中国的发电量指数保持高度一致。众所周知，中国的经济发展需要大量的，而澳大利亚又拥有充沛的铁矿石等矿产资源，两国的紧密经贸关系在汇率上的反映十分合理合拍。
　　既然市场难以解释美国要求人民币升值的，那么只能是“非市场因素”了。
　　对于美国强压人民币升值的真正原因，笔者认为，美国迫使人民币汇率升值和浮动，旨在中国金融货币体系，旨在遏制中国快速持续稳定之，旨在遏制人民币成为区域性国际货币
　　1960年代后期，深陷越南战争泥潭不能自拔的美国政府，面临、和的巨大压力，与欧洲、日本大打“货币金融战争”（德国政治家施密特语）。双方唇枪舌战，互相指责，国际金融货币局势异常紧张，运转20多年的时刻有轰然倒塌的危险。美国批评欧洲和日本不承担的义务，蓄意制造国际经济的不平衡（学术术语是“非均衡”），要求欧洲和日本采取措施改善美国的贸易失衡；欧洲则抱怨美国不负责任，挑起越南战争，巨大的军费开支触发财政赤字和相应的国际收支赤字，肆意扩张货币让欧洲饱受通货膨胀之苦。最激烈的是法国总统戴高乐将军，他破口大骂美国以邻为壑，宣告美国国际收支赤字是“不流眼泪的赤字”！美国政府反唇相讥，当时的美国财政部长康纳利甚至有点儿幸灾乐祸：“美元是我们的货币，你们的麻烦”！
　　没过多久，日，尼克松公然摧毁布雷顿森林协议，宣布他“最全面的新经济政策”。针对、货币和对外，他引述多次发生的，指责“业已发动针对美元的全面战争”，他已经命令美国财政部长，“暂时中止美元与或其他储备资产之兑换，除非要求兑换的数量和条件符合货币稳定和美国的最高利益。”他同时宣布美国对所有进口征收10％的，旨在“确保美国产品不会因为不公正的汇率而处于劣势。当不公正的汇率消除后，附加税亦将取消。”尼克松强调：“确立公正汇率的时刻已经来临，以确保主要大国之公平竞争。美国参与国际竞争，一只手却被束缚住，这种状况再也不能继续下去了。”
　　美国政府单方面毁灭，是20世纪世界经济历史最重大的事件之一，人类从此跨入主导的时代，影响所及，至今尘埃未定。
　　让我们从逻辑简要分析一下三位政治家的论点，目的是要回答：美国为什么要摧毁布雷顿森林体系？
　　戴高乐是对的。美国的或国际收支赤字的确是“不流眼泪的赤字”，美国无需为此忧心忡忡，无需为此流泪。原因很简单。二战之后，美国成为全球政治、经济、军事的绝对主宰者，美元成为与黄金并驾齐驱的。战后初期，美国对欧洲、日本重建的巨大援助，让美元成为全球经济几乎唯一的，地位远远超过黄金。各国为应付、稳定汇率、等等多种需要，必须大量储备。根据著名的古诺定律，储备资产供应国（美国）必定是国际收支赤字，否则无法向世界其他国家供应美元储备。美国的国际收支赤字，其一，反映了美国对世界经济金融货币的主导，美国是全球经济规则的制订者和监管者，其二，世界其他各国储备美元资产，对美国而言，就是巨大的收入，其三，只要其他国家愿意储备美元资产，很大程度上，美国就可以大搞财政赤字，因为其必定有人购买，那就是说，世界各国为美国的财政赤字或掏钱，其四，美国大搞财政赤字或，通胀的后果很大程度上由世界其他国家共同承担。简言之，美国国际收支赤字对美国绝对是利远远大于弊，对世界其他国家则是弊大于利。戴高乐说是“不流眼泪的赤字”，正确而精彩。
　　康纳利也是对的。美元的确是美国的货币，是我们的问题。根本原因何在？乃是我们生存的世界，是一个的世界。所谓美元本位制，就是世界各国的储备资产、贸易和国际收支结算、汇率乃至，都要与美元挂钩。二战以来，美元占全球储备资产、国际结算比例、外汇交易比例、全球比例均在80％以上，许多国家的货币汇率，都是直接或间接与美元固定。以日本为例，日本是世界第二大，曾经达到美国的70％，日元应该成为世界之一，至少日本的主要贸易伙伴，应该有较多的日元储备，贸易结算应该主要用日元计价。其实不然，日元今天根本算不上是一个世界货币，占世界储备资产的比率微不足道。日本与美国、欧洲之间的贸易当然主要不会以日元计价，但日本与亚洲各国，尤其与韩国、中国的贸易是日本主导，按道理应该以日元计价，事实是：日本与这些国家之间贸易的90％都以美元计价。即使与韩国之间的贸易，美元计价的比例也高达88％。
　　美元本位制决定了美国是当今人类金融的绝对垄断者。纽约是世界主要金融中心，美国投资机构决定着世界每时每刻的走向。想想、、等等国际金融巨无霸吧。它们呼风唤雨，无所不能；它们与美国政府密切合作，承担着美国国际金融外交的重任；它们凭借巨大的、无限的资金势力，掌控着全球每个角落的；它们获得最高端、最巨额的。这就是美元本位制的本质。其他各国无法回避，只有努力寻求美元本位制下的生存空间。“美元是我们的货币，你们的问题“，诚哉斯言。
　　为什么美国要摧毁布雷顿森林体系的？因为转向浮动汇率，美国实在是一举多得。其一，铸币税急剧增长。今日全球3.8万亿储备资产，美元资产占80％以上。其二，美元储备资产以天文数字剧增，极大地拓展了的规模、广度和深度。其三，之，对世界各国之货币政策具有更加强大的。
　　尼克松的主要源自美国财长舒尔茨。舒尔茨是的弟子。弗里德曼又是浮动汇率最有名的鼓吹者。面对历史，他们应当无言以对。
　　然而，舒尔茨·尼克松的“－不公正汇率”谬论却为后来美国政府继承下来，成为打击或遏制其他国家经济金融发展的重要借口和有力武器。1980－90年代的首要目标是日本，今天的首要目标则是中国。
　　自日美国摧毁布雷顿森林体系、日元与美元之汇率开始浮动之后，美日之间的贸易摩擦、尤其美国针对日本进行贸易制裁威胁，一直是决定日元汇率走势的关键力量。到了1980年代，“日本第一”声浪高涨，美国对日本的压力随之急剧放大。美国除了要求日本自愿限制出口、美国单方面对日本进口实施配额、选择性征收之外，主要就是要求日元大幅度升值，否则就要动用著名的“超级301条款”，对日本与美国贸易实施全面严厉打压。此乃1985年出台的背景。
　　广场协议的关键条款要求日元大幅度升值（当然也包括欧洲主要货币如马克相对美元大幅度升值）。美国的基本思路是要借此遏制日本产品的全球扩张，遏制日元成为世界主要储备货币。表面上的理由当然是解决美日之间的贸易不平衡，与今天美国压迫人民币升值的借口并无二致。
　　美国、日本的决策者可能没有想到：日元升值和继续大幅度升值的预期，对日本经济的最大危害不是削弱日本产品全球出击，更没有解决日美之间的贸易不平衡。最大的危害是升值预期彻底改变日本国民和企业的投资预期和，很快诱发日本、、的巨大泡沫（泡沫形成时期是年，正在广场协议之后），短期疯狂之后是（房地产、股市）的彻底崩溃，堆积如山，企业和急剧恶化，从最高接近五万点狂跌到接近一万点。自1990年起，日本经济就一蹶不振，从此陷入长达十多年的衰退泥潭。与此同时，美国经济凭借“”的基本理念，、削减税收，一路高歌猛进，1990年代更是迎来信息科技革命，将日本经济远远甩在后面。想当年（1980年代后期），日本曾经超过美国的70％，尽管日元升值100％以上，今天日本的却只有美国的30％多。相对实力的转换，何等剧烈！怎能不令人触目惊心？
　　不仅如此，每当美国要“修理”日本时，无不继续拿日元说话。只要美国高官威胁要对日本进行，日元就应声升值，因为市场早已习惯美国的伎俩。日元长期升值预期就永远挥之不去。日本长期维持极低水平、货币政策、对刺激经济活动毫无帮助（尽管财政债券已达天文数字），经济学者称日本经济陷入罕见的“低利率流动性陷阱”而无法自拔，皆拜日元汇率长期升值之赐。
　　美国为什么要无休止地压迫日元升值？他们提出的表面理由不仅理论逻辑上不成立，而且被事实无情地驳斥。其他相关的次要理由也完全站不住脚。那么，我要问：美国借助汇率升值打压日本经济金融、削弱日元地位，难道不是美国最高国家利益所决定的基本战略吗？
　　历史好像真的常常重演。今天美国压迫人民币升值的理由和做法与指责欧洲、打压日本的策略几乎完全相同。理由依然是解决美国贸易赤字、缓解国际经济不平衡，作法自然是。当年威胁日本是“超级301条款”，今天威胁中国是“27.5％”的惩罚性关税！
　　对于美国强压人民币升值的真正原因，笔者认为，美国迫使人民币汇率升值和浮动，旨在全面控制中国金融货币体系，旨在遏制中国快速持续稳定之经济增长，旨在遏制人民币成为区域性国际货币。
　　其实无需我多嘴，这是美国的，是公开的秘密和阳谋。美国国务院、顶级高官、主流媒体多次宣称：今日遏制中国崛起之主要战场只有两个，一是全球能源（主要是石油）战场，一是金融战场（先将你完全纳入美国主导的全球资金流动体系）。白纸黑字，清楚绝伦。美国不是不允许其他国家发展和增长，而是不允许其他国家凌驾于美国之上。其他国家的发展和增长必须纳入美元本位制体系，要受美国的掌控。
　　目前中国最关键、亦是最困难的问题，就是要迅速稳定人民币汇率，消除汇率持续大幅度升值的预期。控制所谓流动性过度不是关键问题，因为中国经济流动性过度是“假象”。并不存在流动性过度。股市、房价暴涨看似是流动性过度，背后原因却是人民币升值的预期。
　　不幸的是，尽管人民币已经走上缓慢升值之路，美国却不会善罢甘休。刚刚举行的首届中美战略经济高官会议，“焦点之焦点”竟然还是人民币汇率。12月20日最新的《国际经济和汇率政策报告》，重心还是压迫中国大幅度提高人民币汇率灵活性。
　　面对强大压力，中国政府要妥善应对，诚非易事。然而，我们无需听从美国人劝告，更不能屈服美国政府的压力。我们必须站在中国最高国家利益的角度，沉着应战，审慎决策。
　　其一，中国必须理直气壮地以经济学的理论逻辑和大量历史事实（数据），详尽剖析美国压迫人民币升值的各种似是而非的理由。
　　其二，中国必须迅速确定的基本原则，比如继续将人民币汇率稳定到8人民币兑1美元或7.8人民币兑1美元的水平。目前所谓“小步快跑”的升值策略只会进一步强化人民币持续升值的预期，加重中国经济潜在的危机因素。一旦升值预期改变，后果就是破灭和。
　　其三，必须认识到，依照目前中国的程度和自身经济、尤其是金融市场发展的阶段，中国维持人民币与美元的固定汇率不仅是最佳选择，而且做得到。维持人民币与美元的固定汇率，不是我们要依赖美国，只不过将世界最主要储备货币作为货币政策的基准。维持人民币与美元的固定汇率，有利于中国货币稳定、贸易增长、、、以及中国国内资金向。最大的风险是美元不稳定，然而这是最小的风险。因为美国不大可能重蹈1970年代的错误，肆意扩张货币，大搞通货膨胀，让美元动荡不宁，这对美国自身毫无益处。
　　其四，中国必须妥善管理。其实问题的关键不是外汇储备多少，而是如何管理。过度依赖购买显然不合适。中国应该抓住时机，大量购买石油、（包括黄金）矿产、森林等资源，分散外汇储备资产的，同时适当增加等为储备资产。庞大的外汇储备不仅是巨大的，而且是重要的金融外交工具。
　　其五，中国必须慎重把握金融开放的力度和节奏，尤其是金融市场开放的力度和节奏。重心是要抵挡国际“”或资金的忽来忽去。中国金融业和金融市场还非常不发达，监管能力非常落后，完全无法承受国际热钱的。最重要的是：中国完全不需要国际热钱炒作，需要的是真正兴建企业、解决就业、引进先进管理和技术、提升中国技术水平和积累的实质投资（）。
　　其六，中国必须高度重视。首先要组织高水平的学者、严肃认真研究美国如何利用掌控全球经济，研究国际热钱或如何能够摧毁一国，研究华尔街和华盛顿之间的密切合作关系，探索美元本位制下的生存空间和生存技巧。其次，中国要培养和选派一流金融人才到（比如和IMF），代表中国利益，阐释中国观点，密切关注美国政策取向，与美国经济金融决策层官员交朋友。美国为监督中国人民币升值和金融开放，专门设立金融特派员，常驻北京，中国为什么没有相应的举措？
　　要求人民币升值的外部压力，总是和发达国家的压力如影随形。
　　在针对中国出口的各种、浪
　　潮的推动之下，欧美等国再次要求人民币升值，从而将"人民币升值"的话题又推上风口浪尖，更使中国面临两难抉择。在中国经济增长基础尚未稳固恢复的情况下贸然提高人民币汇率，必将给中国刚刚开始回暖的出口带来极为不利的影响，进而延缓中国步伐。但是，如果中国对于“人民币升值”的舆论不做任何回应，又可能给西方国家贸易保护主义贴上合理的标签。
　　金融危机爆发以来，受制于收入增长放缓、财富水平下降等情况，美国进一步萎靡的可能性进一步增加，经济增长亦因此缺少稳固支撑。在这样的条件下推动美国经济有两个选择，其一是寻找，比如发展；其二是实施弱势美元政策。但是，尽管新能源革命具有极高的推动力，其研发、推广与应用所需周期很长，短期内难以，因此无法作为美国应对当前危机、扩大就业、挽救市场的应急举措。相比之下，利用弱势美元政策不仅能勾销自己的，而且能够提升本国产品出口的，提振本国，解决当前的就业危机和削减巨大的贸易赤字。因此，对美国而言，其施行的弱势美元政策反而有很强的政治和经济目的。
　　由于目前人民币对美元汇率保持相对稳定，美元对欧元等货币的持续贬值也就间接导致了人民币对欧元的不断贬值。加之近段时间以来，中国出口在海外市场的份额持续上升，这无疑给欧美国家提供了重新对人民币汇率施压的理由，以期通过或者逼迫人民币升值来提高本国出口商品的国际竞争力，从而扩大贸易顺差或者减少贸易赤字，带动本国经济增长。
　　不过，笔者认为，人民币升值会两败俱伤,无论是对中国自身，还是对世界经济的复苏都是不利的。事实上，人民币升值并不能从根本上改善中国与西方发达国家的贸易状况。不仅如此，中国经济刚刚回暖，仍然较为脆弱，如果西方发达国家本次忽略中国对世界经济贡献的作用，迫使中国拉高人民币汇率，一旦中国经济陷入低谷，西方国家相关企业势必遭受重大损失。所以，企图通过人民币升值来解决问题的做法既损人又不利己。
　　长久以来，人民币汇率问题一再“老调重弹”，要从根本上解决这一问题，我们还需完善自身，提高经济、政治等多方面实力，保持经济稳定持续增长。
　　首先，是推动中国经济增长的根本动力。虽然今年9月出口降幅有所收窄，但出口恢复仍很缓慢，且世界经济全面回暖后，出口能否恢复到金融危机前的水平尚不明朗，多年来的出口拉动型增长难以为继，外需下降已成不争的事实，因此内需才是今后推动中国经济增长的主力。
　　其次，出口退税制度急须调整。的调整目标，应主要放在调节上，通过对不同产业退税率的区别对待传达政策意图，与4万亿元扩大内需政策相配合，逐步推动。
　　再次，完善法律法规，加强制度建设。要解决贸易摩擦，还需加强对国际经贸规则的研究，善于运用来解决贸易摩擦，维护国家和企业的。中国应注重完善国内相关法律法规，加强，尽快建立中国的和法规体系，用、技术标准、等手段规范国内企业，合法保护国内，并加强对贸易国的研究，提早制定应对措施。
　　此外，还应坚持推进进程。人民币国际化能够在国际贸易和投资活动中减少，并获得国际铸币税收入。在国际金融危机环境下美元走弱，更为我国提供了一个推动人民币国际化的机遇。我们应完善金融体系，提高监管水平，建立有效的，以稳定的和强大的经济实力作为人民币走向国际化的坚强后盾，与此同时，加快“走出去”的步伐，为境外人民币业务提供必要的金融机构的支持，提供人民币回流的，逐步为人民币国际化铺平道路。
　　关于汇率分析有几大理论，或是分析方法，1，。2，。3，。4，。
　　因为用分析汇率受通胀率影响比较大，而发展中国家经济起飞时期可能有较高的通胀率而其汇率并不按真实比例贬值，所以在中国利率平价论对人民币走势的解释可能更贴切，也就是说两种不同货币存款的利差应等同于市场预期的汇率变动的百分比，就拿现在情况来说加息，而降息，中美货币存款的利差就拉开了，若排除政府管控（链接：中国的汇率形成机制属政府操控型。目前形成机制分两个层面，第一层面是在强制结售，必须将超出余额以上的外汇出售给；第二层面是外汇指定银行必须将周转以上的外汇再出售给。这样就成了的出清者。就人民币汇率形成机制的现实而言，央行在外汇市场的操作对人民币汇率有决定性影响。西方国家普遍要求中国实现。），在市场自动调节下（逐利效应）就会推高人民币价格，也就是说人民币升值了——人民币兑汇率升高了。
　　利率平价，具有很高的，被广泛运用于中。但在实践中，变动与利率平价存在一定的偏离，它反映了、以及各种因素。利率平价，从资金流动的角度指出了汇率与利率之间的密切关系，有助于对外汇市场汇率形成机制的认识和了解；也为央行对外汇市场的调节提供了有效的途径和手段。
　　日晚，央行突然宣布，我国开始实行，人民币汇率不再盯住单一美元，人民币升值2%，美元兑人民币1:8.11。在重重国际压力之下，人民币升值问题讨论曾持续数年，央行公告既在情理之中，又意料之外，人民币升值，使人们迅速地看到，中国波及全球...
　　2005年，中国最大一个谜团——人民币何时升值终获正解。日，人民币放弃挂钩美元，并，这一标志性事件注定将成为中国汇改里程碑。但是，中国进行的目的并非“升值”，而是要建立起由市场力量对汇率进行的新“机制”。以汇改为契机，中国监管部门推出连串举措，增加外汇市场主体，引进交易品种，增加交易方式，使外汇市场建设在几个月间“突飞猛进”。
　　一、汇率改革目标
　　建立健全以市场供求为基础的、有管理的体制，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定。
　　二、汇率改革原则
　　人民币汇率改革必须坚持、可控性和渐进性的原则。
　　三、汇率改革内容
　　人民币汇率不再盯住单一美元，而是按照我国对外经济发展实际情况，选择若干种主要货币，赋予相应，组成一个货币篮子。同时，根据国内外经济金融形势，以市场供求为基础，参考一篮子货币计算人民币多边汇率指数变化，对人民币汇率进行管理和调节，维护人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
　　人民币升值将通过两种途径对不同行业产生影响
　　一是因人民币升值所导致的和收入的提升将在长期内改变我国的，重新赋予行业不同的成长速度，并使不同行业的企业业绩出现分化。
　　二是人民币升值在内改变行业内企业的、、收入、等，通过外汇折算差异影响其经营业绩。
　　概括而言，人民币升值将对进口比重高、规模大、或拥有高流动性或巨额人民币资产的行业是长期；而对出口行业、资产高或产品的行业冲击较大；其他则影响较小。
　　主要受损行业包括：对以出口型为主的行业而言，如、家电、、外贸企业、采掘业、石化业、有色金属业。
　　人民币升值所导致的资本成本和收入的提升将在长期内改变我国的经济结构，重新赋予行业不同的成长速度，并使不同行业的企业业绩出现分化。
金属行业：
　　人民币升值首先造成国内金属产品价格下跌。而对于国内供应缺口较大的金属品种如铜、氧化铝、镍等，人民币升值影响幅度相对较小。
　　人民币升值将使外币负债水平高的行业公司，以支付较少的人民币完成原先等额的外币，外币负债集中的交通行业较受影响。
　　人民币升值将对电子、通信运营业、通信制造业和计算机软件业产生不同程度的影响。
电力设备行业：
　　人民币升值对电力设备行业总体而言具有较为积极的影响。
煤炭行业：　
　　因此人民币升值，对于煤炭主营业将产生一定的负面影响，削弱了国内企业在国际市场的。
石化行业：
　　汇率的上升会降低国内需求，最终作用于经济的增长。这对石化的长期影响将更甚于短期内的价格换算波动。
医药行业：
　　没有以及依赖进口原料或设备而引发成本变化风险，升值对医药企业的影响主要体现在外币收入引起的记帐价值变化方面。
电力行业：
　　人民币升值对火电企业起到降低成本的作用。部分大型燃油、燃气机组等因对外依存度高，升值意味着总体降低。
纺织行业：
　　人民币升值对纺织行业的负面影响不可小视。研究表明人民币每升值1%，纺织行业下降2%-6%。
　　人民币升值的影响对个人而言，是多方面的，简单的说人民币升值意味着人民币购买力的增强，对于人们、留学、等都有好处。但对于持有的个人来说，人民币升值就意味着他们的外汇资产贬值。所以如何处理手中的外汇以应对人民币升值，就成了一个极需面对的问题。
　　人民币对于美元升值了。我们先不考虑它对我国的、增速、或者的稳定等问题的影响，只想从的角度谈谈，人民币的升值对我国居民的个人财富管理方面的影响问题。
　　主要投资于：；一年以内（含一年）的、大额存单；剩余期限在三百九十七天以内 （含三百九十七天）的；其中会因为升值而走强。所以货币型基金也会有所上涨。
　　人民币升值对中国的影响被削弱化的解释着。国内不少媒体不断报道着人民币升值带来的影响是双输的，不但影响了中国也影响了西方主要经济体。但事实上这个认识是自欺欺人的。人民币的升值只会为中国带来巨大的经济衰退和金融危机。首先，中国虽然有“”的称号，但是这个工厂不是地缘上的绝对。工厂可以随时迁移，因为它是被选择的。不用说日本如何了，就说现在不少发展中国家正在不断增强出口来发展国内经济，以带来质的飞跃。中国虽然现在占据了一定的主导地位，但由于其人民币的升值而导致采购方的成本增加，采购方则会毫不犹豫的选择其他国家来发展所需产品。中国政府是靠委曲求全来发展出口带动国内企业的生产的。如果一旦人民币升值则会将多年来的忍辱负重付之东流。然而西方经济体却很容易找到“中国制造”的替代品。过去曾经出现过“日本制造”“台湾制造”“香港制造”。如果中国不能抵御这场。则会输的一败涂地，30年的血汗因此而白费了。上文列举了如此多受影响的行业。难道这还是双输吗？肯定是中国全败。
　　还有请记得今天被股票套牢的、被房子弄成奴的清清楚楚的认识到一点。你们今天被套牢、被奴是因为中国在05年的时候人民币被升值而带来的巨大影响。因为人民币升值给国内带来严重的通货膨胀。因为人民币被升值而带来的资产泡沫和企业倒闭而改变了中国国民的投资取向。过去谁会认为在北京买房需要100年呢？谁会想到中国股市6000点呢？种种的不和谐都是因为人民币被升值的后遗症。所以请在人民币升值的时候投反对票。在危机面前不要自我安慰。如果翻阅资料，就会发现中国房子升值在在什么时候开始的。这就是国家为了应对人民币升值带来的经济衰退所付出的代价。
　　人民币升值现在处于政府观测期。希望党中央要下决心否定升值也不要做无谓的升值测试。因为全中国人民看着你们，希望你们带我们走向下一个光辉的30年。因为只要应对过这个难关，西方主要经济体则会受一定的政治震荡。如我们不应为了所谓的出口被收高税而屈服，因为这个是不合理的。国家现在应该团结各方出口企业，组织专家和了解当地法律的人士去协助企业打官司。虽然官司不能代表一切，但起码要有反抗的行为来鼓励企业自我保护，并且为企业提供更多的发展空间。
　　最后，中国不能放弃出口，因为这个国之根本。中国消费力是不够支撑如此多的产业的。大力鼓励出口和企业在低税区设厂则是发展出路。不是把自身优势放弃了，而是为企业创造更多的发展空间和贸易机会。企业倒了，失业增加。企业发展了，就业好。
[美国130名议员联名要求人民币升值.新浪财经.日]
向松祚.美国为什么压迫人民币升值.《中国证券报》.
郭田勇.人民币升值会造成两败俱伤.人民日报海外版.(作者：中央财经大学中国银行业研究中心主任)
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