电大金融市场复习重点(已整理) 13
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电大金融市场复习重点(已整理) 13
金融市场；一、名词解释：；1.金融衍生工具：又称金融衍生产品或衍生性金融商；2.完美市场：是指在这个市场上进行交易的成本接近；3.货币经纪人：货币经纪人又称货币市场经纪人，即；4.票据：是指出票人自己承诺或委托付款人，在指定；5.债券：是债务人在筹集资金时，依照法律手续发行；6.基金证券：是指由投资基金发起人向社会公众公开；7.同业拆借市场同业拆借市场主要是金融市场一、名词解释：1. 金融衍生工具：又称金融衍生产品或衍生性金融商品，它是在基础性金融工具如股票、债券、货币、外汇甚至利率和股票价格指数的基础上衍生出来的金融工具或金融商品。2. 完美市场：是指在这个市场上进行交易的成本接近或等于零，所有的市场参与者都是价格的接受者。在这个市场上，任何力量都不对金融工具的交易及其价格进行干预和控制，任由交易双方通过自由竞争决定交易的所有条件。3. 货币经纪人：货币经纪人又称货币市场经纪人，即在货币市场上充当交易双方中介并收取佣金的中间商人。4. 票据：是指出票人自己承诺或委托付款人，在指定日期或见票时，无条件支付一定金额并可流通转让的有价证券。5. 债券：是债务人在筹集资金时，依照法律手续发行，向债权人承诺按约定利率和日期支付利息，并在特定日期偿还本金，从而明确债权债务关系的有价证券。6. 基金证券：是指由投资基金发起人向社会公众公开发行，证明持有人按其所持份额享有资产所有权、资产收益权和剩余财产分配权的有价证券。7. 同业拆借市场同业拆借市场主要是银行等金融机构之间相互借贷在中央银行存款账户上的准备金余额，用以调剂准备金头寸的市场。8. 回购协议（Repurchase Agreement），指的是在出售证券时，与证券的购买商签定协议，约定在一定期限后按原定价格或约定价格购回所卖证券，从而获取即时可用资金的一种交易行为。9. 利率预期假说是指长期利率相当于在该期限内人们预期出现的所有短期利率的平均数。因而收益率曲线反映所有金融市场参与者的综合预期。10. 市场利率分割假说是指期限不同的证券的市场是完全分离的或独立的，每一种证券的利率水平在各自的市场上，由对该证券的供给和需求所决定，不受其它不同期限债券预期收益变动的影响。11. 收入资本化法是指任何资产的内在价值取决于持有资产可能带来的未来的现金流收入的现值。12. 股票行市股票行市也称股票价格，是指股票在流通市场上买卖的价格。13. 银行承兑汇票是指在商品交易活动中，出票人签发的、经银行在票面上标明承诺到期付款的字样并签章，到期之前可流通转让的汇票。14. 利率期限结构是指在某一时点上“风险、流动性、税收因素”相同但期限不同的债券到期收益率与到期期限之间的函数关系。利率期限结构可以收益率曲线表示出来。15. 普通股是指股份有限公司发行的无特别权利的股票，是股份有限公司最基本、最普遍的股票。16. 债券现值投资人为获得这些未来货币收入而购买债券时所支付的价款，便是债券的现值。17. 投资基金是一种间接的证券投资方式。基金管理公司通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人（即具有资格的银行）托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，然后共担投资风险、分享收益。 18. 远期外汇交易是指在外汇买卖成交时，双方先签订合同，规定交易的币种、数额、汇率以及交割的时间、地点等，并于将来某个约定的时间进行交割的一种外汇买卖方式。19. 外汇套利交易是指利用不同国家或地区短期利率的差异，将资金由利率较低的国家或地区转移到利率较高的国家或地区进行投放、从中获取利息差额收益。20. 保险是具有同类风险的众多单位或个人，通过缴纳保险费积聚保险基金，用于对少数成员因自然灾害、意外事故所致经济损失给予补偿，或对人身伤亡、丧失工作能力给予经济保障的一种制度。21. 生命表是根据过去一定时期、一定范围内的一组人群，从零岁开始，各种年龄的生存和死亡人数、生存和死亡概率及平均余命统计数据编制的汇兑表，反映了特定人群的生命规律。 22. 远期升水是指远期汇率高于即期汇率的差额。23. 套期保值交易亦称抵补保值，它是指为了对预期的外汇收入或支出、外币资产或负债保值而进行的远期交易，也就是在有预期外汇收入或外币资产时卖出一笔金额相等的同一外币的远期，或者在有预期外汇支出或外币债务时买入一笔金额相等的同一外币的远期，以达到保值的目的。24. 保险商品保险市场的交易对象即保险商品，是满足人们转移和分散风险，减少经济损失的手段。保险商品的主要表现形式是保险合同和相关的服务。25. 基金资产净值是指某一时点上某一证券投资基金每一单位（或每一股份）实际所代表的价值。26. 远期利率协议远期利率协议是买卖双方同意在未来一定时间(清算日)，以商定的名义本金和期限为基础，由一方将协定利率与参照利率之间差额的贴现额度付给另一方的协议。27. 金融互换是指两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内，交换一定现金流的金融合约。28. 金融期货是指交易双方签定的在未来确定的交割月份按确定的价格购买或出售某项金融资产的合约，它与远期合约的主要区别是期货合约是在交易所交易的标准化合约。 29. 金融期权是一种权利合约，它给予期权的持有人在一定时间按照规定价格购买或出售一定数量的金融资产的权利，也叫金融选择权。30. 看涨期权是指赋予期权的买方在预先规定的时间以执行价格从期权卖方手中买入一定数量的金融工具权利的合同。 31. 看跌期权是指期权购买者拥有一种权利，在预先规定的时间以敲定价格向期权出售者卖出规定的金融工具。 32. 市场组合是指由所有证券构成的组合，在这个组合中，每一种证券构成比例等于该证券的相对市值，一种证券的相对市值等于该证券总市值除以所有证券的市值的总和。33. 资本市场效率是指资本市场交易效率及资本资产定价效率的有机结合，可通过向市场参与者披露信息并衡量证券价格的反应来检验，或根据某个信息集交易所赚取的利润来衡量判断。 34. 资产定价是指在一定的条件下根据资产的风险与预期收益率之间的关系确定资产的理论交易价格。35. 金融远期市场是指以金融远期合约为交易对象的衍生金融市场，金融远期合约是指交易双方签定的在未来确定的时间按确定的价格购买或出售某项金融资产的合约。单选题1．金融市场按（ D ）划分为货币市场、资本市场、外汇市场、保险市场、衍生金融市场。A．交易范围 B．交易方式 C．定价方式 D．交易对象 2．（ B ）是货币市场区别于其它市场的重要特征之一。 A．市场交易频繁 B．市场交易量大 C．市场交易灵活 D．市场交易对象固定3．金融市场的宏观经济功能不包括（ B ）。A．分配功能 B．财富功能 C．调节功能 D．反映功能 4．（ A ）一般没有正式的组织，其交易活动不是在特定的场所中集中开展，而是通过电信网络形式完成。A．货币市场 B．资本市场 C．外汇市场 D．保险市场 5．（ C ）金融市场上最重要的主体。A．政府 B．家庭 C．企业 D．机构投资者6．家庭在金融市场中的主要活动领域（ B ）A．货币市场 B．资本市场 C．外汇市场 D．黄金市场 7．（ B ）成为经济中最主要的非银行金融机构。A．投资银行 B．保险公司 C．投资信托公司 D．养老金基金8．商业银行在投资过程当中，多将（ D ）放在首位。 A．期限性 B．盈利性 C．流动性 D．安全性 9．（ A）是证券市场上数量最多、最为活跃的经纪人。 A．佣金经纪人 B．居间经纪人 C．专家经纪人 D．证券自营商 10．（ C ）货币市场上最敏感的“晴雨表”。A．官方利率 B．市场利率 C．拆借利率 D．再贴现率 11．一般来说，（ C ）出票人就是付款人。 A．商业汇票 B．银行汇票 C．本票 D．支票 12．（ B ）指那些规模庞大、经营良好、收益丰厚的大公司发行的股票。A．资产股 B．蓝筹股 C．成长股 D．收入股13．下列哪种有价证券的风险性最高（ A ） A．普通股 B．优先股 C．企业债券 D．基金证券14．基金证券体现当事人之间的（ C ）A．产权关系 B．债权关系 C．信托关系 D．保证关系15．下列哪种金融衍生工具赋予持有人的实质是一种权利（ B ）A．金融期货 B．金融期权 C．金融互换 D．金融远期1．回购协议中所交易的证券主要是（ C ）。A．银行债券 B．企业债券 C．政府债券 D．金融债券 2．（ A ）是四种存单中最重要、也是历史最悠久的一种，它由美国国内银行发行。A．国内存单 B．欧洲美元存单 C．扬基存单 D．储蓄机构存单3．最早开发大额可转让定期存单的银行是（ B ）。A．美洲银行 B．花旗银行 C．汇丰银行 D．摩根银行4．下列存单中，利率较高的是（ C ）。A．国内存单 B．欧洲美元存单 C．扬基存单 D．储蓄机构存单5．目前，在国际市场上较多采用的债券全额包销方式为（ C ）。A．协议包销 B．俱乐部包销 C．银团包销 D．委托包销6．决定债券内在价值（现值）的主要变量不包括（ D ）。 A．债券的期值 B．债券的待偿期 C．市场收益率 D．债券的面值7．利率预期假说与市场利率分割假说的根本分歧在（ C ）。 A．市场是否是完全竞争的 B．投资者是否是理性C．期限不同的证券是否可以完全替代 D．参与者是否具有完全相同的预期8．债券投资者投资风险中的非系统性风险是（ C ）。 A．利率风险 B．购买力风险 C．信用风险 D．税收风险9．按（ B ）的方式不同，股票流通市场分为议价买卖和竟价买卖。A．达成交易 B．买卖双方决定价格 C．交割期限 D．交易者需求10．股票的买卖双方直接达成交易的市场称为（ D ）。 A．场内交易市场 B．柜台市场 C．第三市场 D．第四市场 11．我国上海证券交易所目前采用的股票价格指数的计算方法是（ C ）。A．算术平均法 B．加权平均法 C．除数修正法 D．基数修正法12．从股票的本质上讲，形成股票价格的基础是（ A ）。 A．所有者权益 B．供求关系 C．市场利率 D．股息收益13．下列哪项不是戈登模型的假定条件（ D ）： A．股息的支付在时间上是永久性的 B．股息的增长速度是一个常数C．模型中的贴现率大于股息增长率 D．模型中的贴现率小于股息增长率 14．（ A ）对股价变动影响最大，也最直接。A．利率 B．汇率 C．股息、红利 D．物价15．下列哪项不是市场风险的特征（ C ）。A．由共同因素引起 B．影响所有股票的收益C．可以通过分散投资来化解 D．与股票投资收益相关1．投资基金的特点不包括（ B ）。A．规模经营 B．集中投资 C．专家管理 D．服务专业化2．按照（ C ）不同，投资基金可以分为成长型基金和收入型基金。A．是否可以赎回 B．组织形式 C．经营目标 D．投资对象3．下列哪项不属于成长型基金与收入型基金的差异：（ D ）。 A．投资目标不同 B．投资工具不同 C．资金分布不同 D．投资者地位不同4．下列哪项不是影响债券基金价格波动的主要因素：（ C ）。 A．利率变动 B．汇率变动 C．股价变动 D．债信变动5．在我国，封闭型基金在规定的发行时间里，发行总额未被认购到基金总额的（ D ），则该基金不能成立。A．50％ B．60％ C．70％ D．80％ 6．一般而言，开放型基金按计划完成了预定的工作程序，正式成立（ B ）后，才允许投资者赎回。A．1个月 B．3个月 C．6个月 D．12个月7．影响证券投资基金价格波动的最基本因素是（ A ）。 A．基金资产净值 B．基金市场供求关系 C．股票市场走势 D．政府有关基金政策8．目前，全球主要外汇市场中，日均交易量最大的金融中心城市是（ B ）。A．纽约 B．伦敦 C．东京 D．新加坡 9．以（ B ）为主体形成的外汇供求，已成为决定市场汇率的主要力量。A．各国中央银行 B．外汇银行 C．外汇经纪商 D．跨国公司10．从宏观上分析，外汇市场交易风险有（ D ）。A．外国货币购买力的变化 B．本国货币购买力的变化C．国际收支状况 D．外汇投机活动的干扰 11．按承保风险性质不同，保险可以分为（ A ）。A．财产保险和人身保险 B．个人保险和团体保险 C．原保险和再保险 D．自愿保险和法定保险 12．按承保方式不同，保险可以分为（ C ）。A．财产保险和人身保险 B．个人保险和团体保险 C．原保险和再保险 D．自愿保险和法定保险 13．（ B ）对保险标的不具有保险利益，保险合同无效。A．保险人 B．投保人 C．被保险人 D．受益人 14．年金保险属于（ B ）。A．死亡保险 B．生存保险 C．生死两全保险 D．健康保险15．财产保险是以财产及其有关利益为（ D ）的保险。 A．保险价值 B．保险责任 C．保险风险 D．保险标的1．从学术角度探讨，（ C ）是衍生工具的两个基本构件。A．远期和互换 B．远期和期货 C．远期和期权 D．期货和期权2．金融互换市场中，下列哪一个交易主体进入市场的目的是为了进行投机性交易（ A ）。A．直接用户 B．互换经纪商 C．互换交易商 D．互换代理商3．根据国际清算银行（BIS）的统计，2005年末，在全球场外衍生产品交易市场上，（ B ）是交易最活跃的衍生工具。A．外汇远期 B．利率互换 C．远期利率协议 D．利率期权4．根据国际清算银行（BIS）的统计，2005年末，在全球交易所衍生产品交易市场上，（ D ）是交易最活跃的衍生工具。A．利率期货 B．股指期权 C．外汇期权 D．利率期权5．利率期货的基础资产为价格随市场利率波动的（ B ）。A．股票产品 B．债券产品 C．基金产品 D．外汇产品 6．（ C ）的市场功能使供求机制、价格机制、效率机制及风险机制的调节功能得到进一步的体现和发挥。A．金融远期 B．金融互换 C．金融期货 D．金融期权7．金融期权交易最早始于（ A ）。A．股票期权 B．利率期权 C．外汇期权 D．股票价格指数期权 8．（ A ）期权合约的价值取决于敲定价格（或执行价格）与基础资产价格在一段时间内的平均值的比较。A．亚式期权 B．回溯期权 C．挡板期权C．存单的发行规模 D．存单的供求量 E．存单A．以市场价值为限 B．以保险金额为限 D．数字期权 的供给量 C．以保险价值为限 D．若三者不一致时，以最小9．（ D ）最大的特点是期权的收益水平是预先确定的，但收5．同其它货币市场信用工具相比，政府短期债券的市场特征表者为限益可能性则不确定。 现在（ A D E ）。 E．若三者不——致时，以最大者为限 A．亚式期权 B．回溯期权 C．挡板期权A．违约风险小 B．流动性弱 13．财产保险通常包括（ A B D ）。 D．数字期权 C．面额较大 D．收入免税 E．流动性强 A．财产损失保险 B．责任保险 10．是经济学的核心命题（ B ） 。 6．债券的实际收益率水平主要决定于（ B C E ）。 C．年金保险 D．信用保证保险 A．民主 B．效率 C．公平 D．正义 A．债券的供求关系 B．债券的票面利率 E．货币保险 11．下列哪项是有效市场的充分条件（ D ）。 C．债券的偿还期限 D．债券的发行发式 E．债14．农业保险按保险标的划分为（ C D ）。 A．股票价格随机行走 B．不可能存在持续获得超额利润券的发行价格 A．自愿保险 B．强制保险 的交易规则 C．价格迅速准确反映信息7．在证券交易所内的交易中，成交阶段所要经历的环节有C．种植业保险 D．养殖业保险 D．股票市场没有交易成本 （ A B C ）。 E．土地保险 12．投资者对风险和收益的偏好状况与该投资者风险资产组合的A．传递指令 B．买卖成交 15．按保险保障范围划分，人身保险可以分为（ A B C D ）。最优构成是（ C ）。 C．确认公布 D．支付佣金 E．债券交割 A．人寿保险 B．年金保险 A．正相关 B．负相关 C．无关的 D．皆8．影响债券转让价格的主要因素有（ B C D E ）。 C． 意外伤害保险 D．健康保险 有可能 A．法定利率 B．经济发展情况 E．强制保险 多选题 C．物价水平 D．中央银行的公开市场操作 E．汇1．金融衍生市场形成的条件有（ A B C D ）。 率 A．风险推动金融创新 B．金融管制放松 C．技术1．在经济体系运作中市场的基本类型有（ ACD ） 9．影响利率风险结构的主要因素是（ A B D ）。 进步 D．证券化的兴起 A．要素市场 B．服务市场 C．产品市A．违约风险 B．流动性风险 2. 一般而言，按照基础工具种类的不同，金融衍生工具可以分场 D．金融市场 E.钱币市场 C．发行规模 D．税收因素 E．道德风险 为（ A C D ）。 2. 金融市场的微观经济功能包括（ ABCE ） 10．债券投资者的投资风险主要由（ A B C D E ）形式构成。 A．股权式衍生工具 B．债权式衍生工具 C. 货币A．聚敛功能 B．财富功能 C. 流动性功A．利率风险 B．购买力风险 衍生工具 D. 利率衍生工具 能 D. 分配功能 E．交易功能 C．信用风险 D．税收风险 E．政策风险 3．远期合约的缺点主要有（ A B D ）。 3．金融市场按交易与定价方式分为（ BCDE ） 11．能够规避债券投资风险的投资策略包括（ B C D ）。 A．市场效率较低 B．流动性较差 C．灵活性较小 A．货币市场 B．议价市场 C．店头市A．投资规模大型化 B．投资种类分散化 D．违约风险相对较高 场 D．第四市场 E. 公开市场 C． 投资期限短期化 D．投资期限梯型化 E．投资品4．金融期货市场的规则主要包括以下几个方面： 4．金融市场某些因素的作用使各个子市场紧密联结在一起，这种相对集中 （ A B C D E ）。些因素包括（ ACDE ） 12．第四市场这种交易形式的优点在于（ A B C D ）。 A．规范的期货合约 B．保证金制度 C．期货价格制度 A．信贷 B．金融结构 C．完美而有效的市场 D．不完A．信息灵敏，成交迅速 B．交易成本低 D．交割期制度 美与不对称的市场 C．可以保守交易秘密 D．不冲击股票行市 E．交易E．期货交易时间制度和佣金制度 E. 投机与套利 数额巨大 5．外汇期货的投机交易，主要是通过（ CD ）等方式进行5．同家庭部门相比，机构投资者具有以下特点（ ADE ） 13．影响股票价格的宏观经济因素主要包括（ A B D E ）。 的。 A．投资管理专业化 B．投资管理自由化 C．投A．经济增长 B．利率 A．空头交易 B．多头交易 C．买空卖空交易 资金额不定化 D．投资行为规范C．股息、红利 D．物价 E．汇率 D．套利交易 化 E. 投资结构组合化 14．从风险产生的根源来看，股票投资风险可以区分为6．按敲定价格与标的资产市场价格的关系不同，期权可分6．一般来说，在金融市场上，主要的机构投资者为（ BCD ） （ ABCD ）。 （ ABD ）。 A．商业银行 B．保险公司 C．投资信托公A．企业风险 B．货币市场风险 A．价内期权 B．平价期权 C．溢价期权 司 D．养老金基金 C．市场价格风险 D．购买力风险 E．道德风险 D．价外期权 E.企业 15．下列属于股票投资系统风险的是（ B C D ）。 7．有效市场的假设条件有（ ABCDE ）。 7．在证券交易中，经纪人同客户之间形成下列关系（ ABDE ） A．企业风险 B．货币市场风险 A．完全竞争市场 B．理性投资者主导市场 C．投A．委托代理关系 B．债权债务关系 C．管理关C．市场价格风险 D．购买力风险 E．道德风险 资者可以无成本地得到信息 D．交易无费用 系 D．买卖关系 1．投资基金的特点包括（ A C D E ）。 E．资金可以在资本市场中自由流动 E. 信任关系 A．规模经营 B．集中投资 8．（ A C ）决定了有效集和无差异曲线的相切点只有一个，8．证券公司具有以下职能（ ACD ） C．专家管理 D．服务专业化 也就是说最优投资组合是唯一的。 A．充当证券市场中介人 B．充当证券市场资金供给E．分散投资 A．有效集向上凸的特性 B．有效集向下凸的特性 者 C．充当证券市场重要的投资人 D．提高证券市场2．证券投资基金根据其组织形式不同，可以分为（ C D ）。 C．无差异曲线向下凸的特性 D．无差异曲线向上凸的特性 运行效率 E.管理金融工具交易价格 A．开放型基金 B．封闭型基金 9．在现实中，为方便起见，人们常将（ AD ）当作无风险资9．保险公司的业务按保障范围可分为（ A B C D ） C．契约型基金 D．公司型基金 产。 A．财产保险 B．人身保险 C．责任保E．收入型投资基金 A．1年期的国库券 B．长期国债 C．证券投资险 D．保证保险 3．开放型基金与封闭型基金的主要区别为（ A B C D ）： 基金 D．货币市场基金 E.再保险 A．基金规模的可变性不同 B．基金单位的买卖方式10．套利组合要满足的条件有（ ABD ）。 10．票据具有如下特征（ B C D ） 不同 A．套利组合要求投资者不追加资金 B．套利组合对任A．有因债权证券 B．设权证券 C．要式证C．基金单位的买卖价格形成方式不同 D．基金的何因素的敏感度为零 C．套利组合对任何因素的敏感券 D．返还证券 投资策略不同 度大于零 D．套利组合的预期收益率应大于零 E.无瑕疵证券 E．基金的融资渠道不同 E．套利组合的预期收益率应为零 11．债券因筹资主体的不同而有许多品种，它们都包含4．目前，比较突出的特殊性基金主要有（ A B C D ）。（ A C D ）基本要素 A．黄金基金 B．资源基金 问答题 A．债券面值 B．债券价格 C．债券利C．科技基金 D．地产基金 1. 金融市场有哪些主要功能？ 率 D．债券偿还期限 E．教育基金 答：1、聚敛功能；金融市场发挥着资金“蓄水池”的作用。 E.债券信用等级 5．具体而言，常见的基金发行方式有（ A B C D ）。 2、财富功能；为未来的商品与服务支出需求提供储蓄购买力的12．债券按筹集资金的方法可分为（ D E ） A．直接销售方式 B．包销方式 手段。 A．政府债券 B．公司债券 C．金融债C．集团销售方式 D．计划公司方式 3、流动性功能；通过将证券与其他金融资产转化为现金余额，券 D．公募债券 E．代销方式 提供筹资手段。 E．私募债券 6．根据《中华人民共和国外汇管理条例》，外汇是指4、交易功能；降低了交易成本。 13．股票通常具有以下特点（ A B C ） （ A B C D E ）。 5、分配功能；实现资源配置、财富的再分配和风险的再分配。 A．无偿还期限 B．代表股东权利 C．风险性较A．外国货币 B．外币支付凭证 6、调节功能；为政府的宏观经济政策提供传导途径，对国民经强 D．流动性较差 C．外币有价证券 D．特别提款权 济活动提供自发调节。 E.可转化为债权 E．其他外汇资产 7、反映功能；反映上市企业的经营管理情况、发展前景和宏观14．基金证券同股票、债券相比，存在如下区别（ A B C D E ） 7．对一个国家或地区来讲，其外汇供给主要形成于（ A C D E ）。 经济运行。 A．投资地位不同 B．风险程度不同 C. 收益情况A．商品和劳务的出口收入 B．对国外投资 不同 D. 投资方式不同 E．投资回收方式不同 C．国外单方面转移收入 D．国际资本的流入 2. 试述同业拆借市场的交易原理。 15．下列影响汇率变动的因素有（ A B C D E ） E．侨民汇款 答：同业拆借首次航主要是银行等金融机构之间相互借贷在中央A．国民经济发展状况 B．国际收支状况 C. 通货8．从客观上分析，外汇市场交易风险主要来自（ A B C ）。 银行存款帐户上的准备金余额，用以调剂准备金头寸的市场。一状况 D. 外汇投机及人们心理预期的影响 E．各国A．外国货币购买力的变化 B．本国货币购买力的变般来说，任何银行可用于贷款和投资的资金数额只能小于或等于汇率政策的影响 化 负债额减法定存款准备金余额。然而，银行的实际经营活动中， C．国际收支状况 D．政府的人为干预 资金的流入和流出是经常化和不确定的，为了解决这一矛盾，有1．在国际货币市场上，比较典型的、有代表性的同业拆借利率E．外汇投机活动的干扰 多余准备金的银行和存在准备金缺口的银行之间就出现了准备有（ A C D ）。 9．利率与远期汇率和升、贴水之间的关系是（ A D ）。 金的借贷。这种准备金的金额的买卖活动就构成了传统的银行同A．伦敦银行同业拆放利率 B．东京银行同业拆放利A．利率高的货币，其远期汇率表现为贴水 业拆借市场。 率 B．利率高的货币，其远期汇率表现为升水 C．新加坡银行同业拆放利率 D．香港银行同业拆放C．利率低的货币，其远期汇率表现为贴水 3. 简述股票与债券的区别与联系。 利率 D．利率低的货币，其远期汇率表现为升水 答：联系：1、对发行者来说，都是筹集资金的手段； 2、共处E. 巴林银行同业拆放利率 E．利率与远期汇率和升、贴水之间没有直接联系 于资本市场中； 3、股票的收益率和价格同债券的利率和价格之2. 回购利率的决定因素有（ A B C D ）。 10．从主客观上讲，进行套汇交易必须具备的条件包括间是互相影响的； A．用于回购的证券的质地 B．回购期限的长短 （ A B C D ）。 区别；1、性质不同；2、发行者范围不同；3、期限性不同；C. 交割的条件 D. 货币市场其它子市场的A．存在着不同的外汇市场和汇率差异 4、风险和收益不同；5、责任和权利不同； 利率水平 B．从事套汇者必须拥有一定数额的资金 E．资本市场利率水平 C．套汇者必须具备一定的技术和经验 4. 影响汇率变动的因素有哪些？ 3．同传统的定期存款相比，大额可转让定期存单具有以下特点：D．信息传递及时、准确 答：1、国际收支状况；2、通货膨胀差异；3、利率差异；4、政（ A B C E ）。 E．必须掌握高超的套汇技术 府干预；5、重大国际事件；6、心理预期； A．存单不记名 B．存单金额大 11．影响汇率变动的因素有（ A B C D E ）。 C．存单采用浮动利率 D．存单可提前支取 A．国际收支状况 B．通货膨胀率差异 5. 影响债券票面发行利率的因素有哪些? E．存单不可以提前支取 C．利率差异 D．政府干预 答：1、债券的期限；2、债券的信用等级；3、有无可靠的抵押4．一般来说，存单的收益取决于下列因素，即（ A B D ）。 E．心理预期 和担保；4、当前市场银根的松紧、市场利率水平及变动趋势，A．发行银行的信用评级 B．存单的期限 12．在保险理赔中，赔偿金额的确定原则是（ A B D ）。 同类证券及其他金融工具的利率水平等；5、债券利息的支付方式；6、金融管理当局对利率的管制结构；6. 简述基金证券与股票、债券的区别与联系。答：联系：1、均为证券投资；2、基金证券形式上与股票、债券相似；3、股票、债券是基金证券的投资对象；区别：1、投资地位不同；2、风险程度不同；3、收益情况不同；4、投资方式不同；5、价格取向不同；6、投资回收方式不同；7. 试述开放式基金和封闭型基金的区别。答：1、基金规模的可变性不同；2、基金单位的买卖方式不同；3、基金单位的买卖价格形成方式不同；4、基金的投资策略不同；8. 影响股票价格变动的主要因素有哪些？ 答：1、宏观经济因素：（1）国民经济的增长率；（2）经济周期或经济景气循环；（3）利率；（4）货币供应量；（5）财政收支因素；（6）投资与消费因素；（7）物价因素；（8）国际收支因素；（9）汇率因素。2、政治因素及自然因素：（1）战争因素；（2）政局因素；（3）国际政治局势；（4）劳资纠纷；（5）自然灾害；3、行业因素；4、心理因素；5、公司自身因素：（1）公司利润因素；（2）股息、红利因素；（3）股票的分割因素；（4）股票是否初次上市因素；（5）重大人事变动因素；（6）投资者因素；6、其他因素：（1）不正当投机操作；（2）信用交易因素；（3）政策调整与限制性规定；9. 试述证券投资基金的投资优势。答：1、规模经营低成本；2、分散投资低风险；3、专家管理具有更多的投资机会；4、服务专业化更方便； 10. 简述大额可转让存单与定期存款的区别？答：1、定期存款记名、不可流通转让；而大额定期存单是不记名的、可以流通转让。2、定期存款金额不固定，可大可小；而可转让定期存单金额较大；3、定期存款利率固定，可转让定期存单利率既有固定的，也有浮动的，且一般比同期限的定期存款利率高；4、定期存款可以提前支取，但损失部分利息；可转让存单不能提前支取，但可以二级市场流通转让。 11. 简述外汇管制的目的。答：1、维持国际收支收入平衡，改变国际收支状况；2、维持本国货币和利率的稳定；3、维持本国经济及市场的稳定；12、试述影响金融市场发展的趋势分析。答：1、出现了国际化和全球一体化趋势；2、内部有了空前发展和变化；3、发展中国家和地区纷纷建立和开放金融市场；4、国际融资证券化趋势进一步发展；5、金融创新增加了金融市场的不可预测性；12. 试述外汇管制的利弊。答：利：1、可以防止资本外逃，有助于资本项目的资本平衡；2、由于外汇管制可以控制外汇流到国外，所以一国外汇短缺的情况下，可以集中外汇自裁，节约外汇支出，有利于国际收支平衡；弊：1、实行外汇管制，汇率由官方决定，外汇严禁自由买卖，尤其外汇的供求收到严格限制；2、市场机制的作用不能充分发挥，整个经济很难在外汇供求平衡、汇率与利率自由浮动的条件下实现均衡；3、由于各国经济发展很不平衡，所以资金的余缺状况由很大的不同，客观上由调节余缺的必要，外汇管制限制了资本国际化的趋势13. 简述在纸币流通条件下汇率的决定基础。答：购买力理论，利率平衡理论，国际收支理论、资产组合平衡理论等决定了汇率的内在、本质的基础。 什么是金融市场，其具体内涵如何？金融市场是指以市场方式买卖金融工具的场所。包括四层含义：其一，它是金融工具进行交易的有形市场和无形市场的总和。其二，它表现金融工具供应者和需求者之间的供求关系，反映资金盈余者与资金短缺者之间的资金融通的过程。其三，金融工具交易或买卖过程中所产生的运行机制，是金融市场的深刻内涵和自然发展，其中最核心的是价格机制，金融工具的价格成为金融市场的要素。其四，由于金融工具的种类繁多，不同的金融工具交易形成不同的市场。14. 金融工具的特征及其相互关系？金融工具的重要特性为期限性、收益性、流动性和安全性。 期限性是指债务人在特定期限之内必须清偿特定金融工具的债务余额的约定。收益性是指金融工具能够定期或不定期地给持有人带来价值增值的特性。流动性是指金融工具转变为现金而不遭受损失的能力。安全性或风险性是指投资于金融工具的本金和收益能够安全收回而不遭受损失的可能性。一般来说，期限性与收益性正向相关，即期限越长，收益越高，反之亦然。流动性、安全性则与收益性成反向相关，安全性、流动性越高的金融工具其收益性越低。反过来也一样，收益性高的金融工具其流动性和安全性就相对要差一些。正是期限性、流动性、安全性和收益性相互间的不同组合导致了金融工具的丰富性和多样性，使之能够满足多元化的资金需求和对“四性”的不同偏好。15. 比较本票、汇票、支票之间的异同？（1）汇票、本票主要是信用证券；而支票是支付证券。 （2）汇票、支票的当事人有三个，即出票人、付款人和收款人；本票则只有两个，即出票人与收款人。 （3）汇票有承兑必要；本票与支票则没有。（4）支票的发行，必须先以出票人同付款人之间的资金关系为前提；汇票、本票的出票人同付款人或收款人之间则不必先有资金关系。（5）支票的付款人是银行；本票的付款人为出票人；汇票的付款人不特定，一般承兑人是主债务人。（6）支票有保付、划线制度；汇票、本票均没有。（7）支票的出票人应担保支票的支付；汇票的出票人应担保承兑和担保付款；本票的出票人则是自己承担付款责任。 （8）本票、支票的背书人负有追偿义务；汇票的背书人有担保承兑及付款的义务。（9）支票只能见票即付，没有到期日记载；汇票和本票均有到期日记载，不限于见票即付。（10）汇票有预备付款人、融通付款人；本票只有融通付款人；支票则都没有。16. 股票与债券的区别与联系？从股票与债券的相互联系看，主要表现在： （1）都是筹集资金的手段。（2）都是资本市场的主要交易对象。（3）股票的收益率和价格同债券的利率和价格之间互相影响。17. 从股票与债券的相互区别看，主要有以下不同： （1）性质不同股票表示的是一种股权或所有权关系；债券则代表债权债务关系。（2）发行者范围不同股票只有股份公司才能发行；债券则任何有预期收益的机构和单位都能发行。债券的适用范围显然要比股票广泛得多。 （3）期限性不同股票一般只能转让和买卖，不能退股，因而是无期的；债券则有固定的期限，到期必须归还。 （4）风险和收益不同股票的风险一般高于债券，但收益也可能大大高于后者。股票之所以存在较高风险，是由其不能退股及价格波动的特点决定的。（5）责任和权利不同股票持有人作为公司的股东，有权参与公司的经营管理和决策，并享有监管权；债券的持有者虽是发行单位的债权人，但没有任何参与决策和监督的权利，只能定期收取利息和到期收回本金。18. 外汇在世界经济中发挥哪些重要作用？ 1． 作为国际购买手段进行国际间货物、服务等产出的买卖； 2． 作为国际支付手段进行国际商品、国际金融、国际劳务、国际资金等方面债权债务关系的清偿； 3． 作为国际储备手段用于偿还债务，维持本币汇率的稳定，促进国内经济发展；4． 作为国际财富的代表，持有国外债权，并可转化为其他资产。19. 银行承兑汇票价值有哪些？ （1）从借款人角度看首先，借款人利用银行承兑汇票较传统银行贷款的利息成本及非利息成本之和低。其次，借款者运用银行承兑汇票比发行商业票据筹资有利。 （2）从银行角度看首先，银行运用承兑汇票可以增加经营效益。其次，银行运用其承兑汇票可以增加其信用能力。最后其次，银行法规定出售合格的银行承兑汇票所取得的资金不要求缴纳准备金。 （3）从投资者角度看投资者最重视的是投资的收益性、安全性和流动性。20. 货币市场共同基金的含义及其特征。货币市场共同基金是美国20世纪70年代以来出现的一种新型投资理财工具。货币市场共同基金是将众多的小额投资者的资金集合起来，由专门的经理人进行货币市场运作，赚取收益后按一定的期限及持有的份额进行分配的一种金融组织形式。（1）货币市场基金投资于货币市场中高质量的证券组合 货币市场共同基金是规避利率管制的一种金融创新，其产生的目的最初是为了给投资者提供稳定或高于商业银行等存款金融机构存款利率的市场利率水平。（2）货币市场共同基金提供一种有限制的存款账户货币市场共同基金的投资者可以签发以其基金账户为基础的支票来取现或进行支付。（3）货币市场共同基金所受到的法规限制相对较少由于货币市场共同基金本身是一种绕过存款利率最高限的金融创新，因此，最初的发展中对其进行限制的法规几乎没有，其经营较为灵活。21. 债券发行利率的影响因素。债券的发行利率，一般指债券的票面利率，也就是指债券票面所载明的利率。确定债券的发行利率，主要依据以下几个方面的因素： （1）债券的期限。 （2）债券的信用等级。 （3）有无可靠的抵押或担保。 （4）当前市场银根的松紧、市场利率水平及变动趋势，同类证券及其他金融工具的利率水平等。 （5）债券利息的支付方式。 （6）金融管理当局对利率的管制结构。22. 利率偏好停留假说的基本命题和前提假设是什么？ 偏好停留假说的基本命题是：长期债券的利率水平等于在整个期限内预计出现的所有短期利率的平均数，再加上由债券供给与需求决定的时间溢价(Term premium)。该假说中隐含着这样几个前提假定：(1)期限不同的债券之间是互相替代的，一种债券的预期收益率确实会影响其他不同期限债券的利率水平。(2)投资者对不同期限的债券具有不同的偏好。如果某个投资者对某种期限的债券具有特殊偏好，那么，该投资者可能更愿意停留在该债券的市场上，表明他对这种债券具有偏好停留(Preferred Habitat)。（3）投资者的决策依据是债券的预期收益率，而不是他偏好的某种债券的期限。（4）不同期限债券的预期收益率不会相差太多。因此在大多数情况下，投资人存在喜短厌长的倾向。(5)投资人只有能获得一个正的时间溢价，才愿意转而持有长期债券。23. 简述债券定价原理。定理一：债券的价格与债券的收益率成反比例关系。换句话说，当债券价格上升时，债券的收益率下降；反之，当债券价格下降时，债券的收益率上升。定理二：当债券的收益率不变，即债券的息票率与收益率之间的差额固定不变时，债券的到期时间与债券价格的波动幅度之间成正比关系。换言之，到期时间越长，价格波动幅度越大；反之，到期时间越短，价格波动幅度越小。定理三：随着债券到期时间的临近，债券价格的波动幅度减少，并且是以递增的速度减少；反之，到期时间越长，债券价格波动幅度增加，并且是以递减的速度增加。定理四：对于期限既定的债券，由收益率下降导致的债券价格上升的幅度大于同等幅度的收益率上升导致的债券价格下降的幅度。换言之，对于同等幅度的收益率变动，收益率下降给投资者带来的利润大于收益率上升给投资者带来的损失。定理五：对于给定的收益率变动幅度，债券的息票率与债券价格的波动幅度之间成反比关系。换言之，息票率越高，债券价格的波动幅度越小。24. 影响股票价格的不正当投机操作有哪些类型？ 进行不正当的投机操作。主要包括： （1）转账。（2）轮做。 （3）烘托。（4）轧空。（5）套牢。（6）操纵。（7）串谋。（8）散布谣言。（9）卖空活动。（10）大户的买卖。25. 契约型投资基金与公司型投资基金有哪些主要区别 （1）法律依据不同契约型基金是依照基金契约组建的，信托法是契约型基金设立的依据；公司型基金是依照公司法组建的。 （2）法人资格不同契约型基金不具有法人资格，而公司型基金本身就是具有法人资格的股份有限公司。 （3）.投资者的地位不同契约型基金的投资者作为信托契约中规定的受益人，对如何运用基金的重要投资决策通常不具有发言权；公司型基金的投资者作为公司的股东有权对公司的重大决策进行审批，发表自己的意见。（4）.融资渠道不同公司型基金由于具有法人资格，在资金运用状况良好，业务开展顺利，需要扩大公司规模，增加资产时，可以向银行借款；契约型基金因不具有法人资格，一般不向银行借款。 （5）.经营资产的依据不同契约型基金凭借基金契约经营基金资产；公司型基金则依据公司章程来经营。（6）.资金运营不同公司型基金像一般的股份公司一样，除非依据公司法到了破产、清算阶段，否则公司一般都具有永久性；契约型基金则依据基金契约建立、运作，契约期满，基金运营也就终止。 26. 简述外汇市场上的汇率机制。汇率机制是指外汇市场交易中汇率升降同外汇供求关系变化的联系及相互作用。外汇汇率的变化能够引起外汇供求关系的变化，而供求关系的变化又会引起外汇汇率的变化。过高的汇率(这里采用直接标价法，下同)意味着购买外汇成本过高，由此导致对外汇需求减少，外汇供给相对过多从而促使汇率趋于跌落；当汇率跌落到均衡点或均衡点以下时，对外汇的需求会迅速增加，外汇供给会大大下降，这时外汇汇率又会上升。因为过低的汇率意味着购买外汇成本过低，从而导致对外汇需求过旺，供给相对不足，由此将推动汇率的回升。 27. 远期外汇交易有哪些特点？一是买卖双方签订合同时，无须立即支付外汇或本国货币，而是按合同约定延至将来某个时间交割。二是买卖外汇的主要目的，不是为了取得国际支付手段和流通手段，而是为了保值和规避外汇汇率变动带来的风险。三是买卖的数额较大，一般都为整数交易，有比较规范的合同。四是外汇银行与客户签订的合同必须由外汇经纪人担保，客户需缴存一定数额的押金或抵押品。28. 简述购买力评价理论的基本思想。购买力平价理论(theory of purchasing power parity, PPP)是西方国家汇率理论中最具有影响力的一个理论，是瑞典经济学家卡塞尔在总结前人研究的基础上，于1922年系统提出的。该理论的基本思想是：本国人之所以需要外国货币或外国人之所以需要本国货币，是因为这两种货币在各自发行国均具有对商品的购买力。以本国货币交换外国货币，其实质就是以本国的购买力去交换外国的购买力。因此，两国货币购买力之比就是决定汇率的基础，而汇率的变化也是由两国购买力之比的变化而引起的。 29. 简述保险代位原则。代位原则的含义是保险人对被保险人因保险事故发生遭受的损失进行赔偿后，依法或按保险合同的约定取得向对财产损失负有责任的第三方进行追偿的权利或对受损标的的所有权。 30. 金融远期合约的特征。（1）金融远期合约是通过现代化通讯方式在场外进行的，由银行给出双向标价，直接在银行与银行之间、银行与客户之间进行。（2）金融远期合约交易双方互相认识，而且每一笔交易都是双方直接见面，交易意味着接受参加者的对应风险。（3）金融远期合约交易不需要保证金，刘方风险通过变化双方的远期价格差异来承组。金融远期合约大部分交易都导致交割。（4）金融远期合约的金额和到期日都是灵活的，有时只对合约金额最小额度做出规定，到期日经常超过期货的到期日。 31. 金融期货市场的特点。首先，金融期货市场是有组织的市场，一般是在交易所进行的，是一种有形的市场。其次，金融期货市场是一种有严密规章和程序的市场，金融期货交易是在期货交易所制定的规则下，以一种标准化的合约进行，有严格的保证金制度。交易实际上是在交易所的“清算中心”进行。再次，金融期货市场是交易更为标准化、规范化的市场。交易的金融商品是标准化的，其价格、收益率和数量都具有均质性、不变性和标准性；交易单位是规范化的，期货交易所都采用较大的整数，不能有余数；交割期限是规格化的；买卖价格的形成是公开化的，是在交易所内采取公开拍卖的方式决定成交价格。32. 股票指数套期保值的原则是什么？股票持有者若要避免或减少股价下跌造成的损失，应在期货市场上卖出指数期货，即做空头，假使股价如预期那样下跌，空头所获利润可用于弥补持有的股票资产因行市下跌而引起的损失。如果投资者想购买某种股票，却又因一时资金不足无法购买，那么他可以先用较少的资金在期货市场买人指数期货，即做多头，若股价指数上涨，则多头所获利润可用于抵补当时未购买股票所发生的损失。33. 有效市场有哪三种形式？历史信息、公开信息和内部信息，这三种信息的分类完全概括了市场上的各种信息。根据资本市场中的资产价格对这三种信息的反映程度不同，可以概括出有效市场的三种形式：（1）弱式有效市场：如果市场价格充分反映了市场中的一切历史信息，或者说一切历史信息都已经反映到了当前的价格之中，那么这个市场就称为弱式有效市场。（2） 半强式有效市场：如果市场价格除了充分地反映了市场中一切历史信息，同时还充分地反映了除了历史信息之外的其它一切公开信息，如市场宏观信息、企业微观信息等，则这个市场就称为半强式有效市场。（3） 强式有效市场：如果市场价格除了充分地反映了市场中的一切公开信息，还充分地反映了一切内幕信息，则这个市场就是达到了强式有效。34. 研究市场有效性对投资者有什么意义？市场的有效性研究和揭示，对投资者采取不同的投资策略具有直接的指导意义。（1）.如果市场达到弱式有效，说明技术分析法是无效的。（2）如果市场达到半强式有效，说明技术分析法和基本因素分析法都是无效的。（3）.如果市场达到强式有效，说明打探内幕消息也不会取得超额利润。（4.）如果市场是有效的，在投资组合中的资产选择应采取消极策略,即只根据各项资产的风险收益特征进行选择，而不用对其进行调整。（5）.如果市场没有达到弱式有效，说明市场上资产价格的变化有趋势，技术分析方法可以获得超额利润，因此投资组合应该采取积极的策略,即首先用技术分析法选择成长性强的资产，其次再在成长性强的资产中进行投资组合。（6.）如果市场没有达到半强式有效，说明市场上的价格变化有趋势，这种趋势不仅受历史价格信息的影响，也受基本信息变化的影响。因此应首先采用技术分析和基本因素分析法选择资产，其次再进行组合选择。（7.）如果市场没有达到强式有效，说明还可以利用内幕消息选择资产。35. 何为资本资产定价模型的基本前提假设？ （1）所有投资者的投资期限均相同。（2）投资者根据投资组合在单一投资期内的预期收益率和标准差来评价这些投资组合。（3）投资者永不满足，当面临其他条件相同的两种选择时，他们将选择具有较高预期收益率的那一种。（4.）投资者是厌恶风险的，当面临其他条件相同的两种选择时，他们将选择具有较小标准差的那一种。（5）每种资产都是无限可分的。（6.）投资者可按相同的无风险利率借入或贷出资金。（7.）税收和交易费用均忽略不计。（8）．对于所有投资者来说，信息都是免费的并且是立即可得的。（9）．投资者对于各种资产的收益率、标准差、协方差等具有相同的预期。否存在套汇机会，如有，单位套汇利润是多少。 因为香港外汇市场 USD1=HKD7.7474 伦敦外汇市场 GBP1=HKD14.4395所以英镑对美元的套算汇率： GBP1= USD1.8636 而在纽约外汇市场：GBP1= USD1.8726因此存在套汇机会，单位套汇利润=1.6=0.0094. 你作为一家银行的资金经理，请根据以下背景资料设计一个利率互换，并收取10个基点作为手续费。说明通过利率互换两家公司可分别节省多少利息成本。甲公司 乙公司 信用AAA A 等级 固定10% 10.7% 利率借款成本 浮动LIBOR-0.10% LIBOR+0.30% 利率借款成本 财务需要浮动利率需要固定利率答：Libor-0.10+10.70%=10.60%Libor+0.30%+10.00%=10.30% 10.60%-10.30%-10.10%=0.20%甲公司与乙公司利率互换成本0.20%5. 请将下列金融交易进行分类，判断它们是否属于①货币或资本市场；②初级或次级市场；③公开或协议市场。注意下列交易适合于上述市场分类中1种以上的类别，答案要选出每一种交易适合的所有的适当的市场类型。这些金融交易包括：（1）今天你访问了一家当地银行，为购买住宅融资而获得了三年期贷款；（4分）（资本市场）（2）你在附近银行购买了5000元的国库券，今天交割；（4分）（货币市场、次级市场、协议市场）（3）某A股普通股票价格上涨，为此你电话指示经纪人买入500股该股票；（4分）（资本市场、次级市场、公开市场）（4）你获得了一笔收入，和当地一家基金公司联系，买入20000元证券投资基金。（5分）（资本市场、初级市场、协议市场）案例分析1. 请将下列金融交易进行分类，判断它们是否属于①货币或资本市场；②初级或次级市场；③公开或协议市场。注意下列交易适合于上述市场分类中1种以上的类别，答案要选出每一种交易适合的所有的适当的市场类型。这些金融交易包括：今天你访问了一家当地银行，为购买一辆小汽车和一些家俱融资而获得了三年期贷款；（资本市场）(2)你在附近银行购买了9800元的国库券，今天交割； （货币市场、次级市场、协议市场）(3) 某A股普通股票价格上涨，为此你电话指示经纪人买入100股该股票；（资本市场、次级市场、公开市场） (4) 你获得了一笔收入，和当地一家基金公司联系，买入15000元证券投资基金。（资本市场、初级市场、协议市场）2. 假定投资者有一年的投资期限，想在三种债券间进行选择。三种债券有相同的违约风险，都是十年到期。第一种是零息债券，到期支付1000美元；第二种是债券息票率为8%，每年付80美元的债券；第三种债券息票率为10%，每年支付100美元。 1) 如果三种债券都有８%的到期收益率，它们的价格各应是多少？答：1）第一种是零息债券，到期支付1000美元 %х1)=925.93第二种是利息率为8%，每年付80美元的债券 %х1)=1000第三种债券息票率为10%，每年支付100美元。 %х1)=10002)如果投资者预期在下年年初时到期收益率为8%，那时的价格各为多少？对每种债券，投资者的税前持有期收益率是多少？如果税收等级为：普通收入税率30%，资本收益税率20%，则每种债券的税后收益率为多少？答：如果投资者预期在下年年初时到期收益率为8%， 第一种是零息债券，那时的价格为1000美元 第二种事息票为8%，那时的价格为1080美元 第三种债券息票率为10%，每年支付100美元。那时的价格为1100美元3)对每种债券，投资者的税前持有期收益率是多少？ 第一种是零息债券，投资者的税前持有期收益率为8%， 第二种事息票率为8%，那时的价格为1080美元，投资者的税前持有期收益率是8%。第三种债券息票率为10%，每年支付100美元。投资者的税前持有期收益率是10%。4)如果税收等级为：普通收入税率30%，资本收益税率20%，则每种债券的税后收益率为多少？ 税后收益率都为5.6% 。3. 某日香港外汇市场USD1＝HKD7.7474，伦敦外汇市场GBP1=HKD14.4395，纽约外汇市场GBP1＝USD1.8726，请判断是包含各类专业文献、高等教育、各类资格考试、幼儿教育、小学教育、应用写作文书、行业资料、中学教育、外语学习资料、电大金融市场复习重点(已整理) 13等内容。
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