1.台北101/ Taipei 101台北的象征「台北101」是台北市最高的建筑物，如果迷路，台北101是非常容易认得的地标。虽然不再是世界最高的大楼，台北101本身与周边地区近几年来不断地发展，成为我周六最爱蹓达的地方。在书店翻几本书、喝个下午茶之后，我可能还来得及到宽敞的电影院看场电影。入夜之后，一间间酒吧与夜店开始营业，让有人们机会享受活力十足的台北夜生活。2.中正纪念堂与国父纪念馆/ Chiang Kai Shek and Sun YatSenMemorial Halls这两个地标相距不过几站捷运而已。中正纪念堂最具特色的，是宽敞中央广场上那有显眼宝蓝色屋顶的白色馆身，以及国家戏剧院。国父纪念馆则以中国传统建筑的风格建造，有展览中心、剧院和图书馆。中正纪念堂与国父纪念馆都有卫兵交接仪式，吸引群众参观。3.乌来/ Wulai当我需要离开人群放松一下的时候，我知道去哪里最合适，位于台北南端的城镇「乌来」就是最佳去处，它的原住民文化与天然温泉赫赫有名。漫步老街，品尝当地小吃之后，再搭乘缆车观赏八十米高的乌来瀑布。在温泉饭店泡汤放松或只是在温泉溪里泡脚，一直都是我在冬天里最爱的保暖妙方。4.基隆庙口夜市/ Keelong Night Market台湾到处都有热闹又有趣的夜市可逛，但令人印象最深刻的夜市在北部港口城市「基隆」。基隆庙口夜市小贩的叫卖声此起彼落，吵杂又人挤人，但这正是逛夜市的乐趣所在。数千名游客逛着贩卖各种台湾美食的摊贩，像蚵仔煎，当然还有臭豆腐。在夏夜里走一趟夜市，所见所闻无不是提醒我：这才是真正在体验在地文化。5.台南/ Tainan台南市位于台湾的西南部沿海地区，相较于北部的台北，台南与台湾的历史有更紧密的连结。身为台湾最古老的城市，在台南你可以参观最棒的庙宇，也能吃到最传统的美食。尽管是大都市，台南引以为傲的是保有台湾人的价值与习俗。在许多台南的节庆活动当中，「蜂炮」最令人为之疯狂，有朝一日我也想亲身体验一下。6.垦丁国家公园/ Kenting National Park垦丁位于台湾本岛的最南端，净白的沙滩、闪耀蔚蓝的海水与热带地区温暖的阳光，迎接游客进入这个人间天堂。登山步道沿着山势蜿蜒而上，鸟瞰整片海洋；建于1883年的鹅銮鼻灯塔，矗立在山崖。我总试着安排四月到垦丁一游，因为一年一度的音乐盛事「春天吶喊音乐祭」就在此时举办，吸引了来自各地的流行摇滚乐团参加。7.太鲁阁峡谷/ Taroko Gorge太鲁阁峡谷坐落于地势险峻的东海岸。这个大自然的奇景是台湾最多游客造访的国家公园，最特别的是拥有全球独一无二的地质景观。几百万年来，立雾溪流穿大理岩山壁，创造出台湾最令人惊艳的景观。穿越峡谷的公路更是令人叹为观止的工程壮举，公路直接切入岩壁，开凿出许多隧道与洞穴供游客探险。即使我已经到过太鲁阁四次，却仍乐此不疲。在不久的将来，我希望能更深入地探索这个幅员辽阔的国家公园。8.阿里山风景区/ Alishan Scenic Area位于宝岛中部的阿里山带给游客与众不同的体验。一百多年前由日本人建造的森林铁路，载着乘客上山，同时也行经许多小村落。这里有相当多的茶园，一些我最爱的茶皆产于此，并且在世界各地荣获奖项肯定。但阿里山的亮点是壮观的「云海」，早起到山顶看日出的游客能看得到。背起你的相机，准备留下深刻的印象吧！9.绿岛与兰屿/ Green Island and Orchid Island虽然台湾本身就是座岛屿，但却有许多离岛。其中我最爱的两座岛屿位于东部海岸，两岛距离相当近。绿岛以具有历史意义的监狱闻名，而当地的野生动物也不遑多让，尤其是自由自在逛大街的梅花鹿。兰屿也有自己独特的动植物生态，像是以兰屿为家的绿蠵龟。由于当地居民仍会展示传统舞蹈与习俗，游客也能从中一窥原住民的生活型态。10.日月潭/ Sun Moon Lake日月潭位于中台湾山区，这个大型高山湖泊是亚洲最著名的观光景点。环绕四周的山峰，倒映在日月潭清澈明亮的湖面，美丽的自然景色吸引世界各地的游客前来朝圣。日月潭名称的由来是因为湖的东半部形状像日轮，西半部细长如月钩；然而，当我和老婆、母亲来到日月潭时，唯一能想到的是它有多么壮丽。日月潭真是个美不胜收的旅游胜地，一生中一定要和特别的人去一次。台湾，值得你一去再去！台湾达人，现在自由行入台证办理、商务签证、医美签证业务全面开启，让你轻松畅游台湾！具体办证详情，请点击【阅读原文】，或者添加台湾达人QQ:进行详细咨询。　
　文章为作者独立观点，不代表微头条立场
的最新文章
来源：网易女人12月26日是wuli尊主霍建华36岁的生日，而且今年恰好是羊年，也就是红红火火的本命年。19让文化在酿酒厂里持续发酵——华山文创园1914一个创建於1914年的酒厂，历经98年的岁月流转，一度还成为荒文/不旅不婷
来源：搜狐旅游一样的台北，全然不同的感觉。淡水和鼓浪屿一样，让人忘记时间的匆忙，忘却自己游客走在台南街头，你会发现美食小吃多不胜数。然而旅程时间和肚子位置都有限，现在小编就为大家严选16款位于中西区的来源：欣台湾澎湖海水未受污染，清澈干净也使得海洋生物大量繁衍，海产量多味美，倒是要记住澎湖的夏天鱼类海产选择文/极微细色 经作者授权发布我已忘记从什么时候开始，会在清晨睁开眼睛时先望向窗外，会想第一时间知道今天是否晴说到跨年去哪里，台湾是热门中的热门。而在台湾这么多个城市中，锦囊君首推台北???图片来源：citywalk.2015的尾声将至。过去这一年，去台湾的朋友们都带了什么伴手礼回来呢？大家心目中的台湾伴手礼榜单又有哪些上榜2015的尾声将至。过去这一年，去台湾的朋友们都带了什么伴手礼回来呢？大家心目中的台湾伴手礼榜单又有哪些上榜猫空成名后，成为木栅观光茶园的代名词。到“猫空”喝茶品茗，散步观景逐渐成为民众体验悠闲慢生活的一种方式。猫空宝岛台湾是非常值得一去的旅行目的地，自由行游台湾是一种值得体验的出游方式。为了方便大家的出游，今天，小编就为在旅行中，与隐藏在城市角落里的咖啡馆相遇。一杯温热的咖啡，淡淡的咖啡香气，唇齿间留下的微微苦涩，一切都那么温来源：哈喽台湾台北也许不如北京大气，不如伦敦古典，不如香港热闹，不如纽约摩登，但却是最有人情味的一座城。城市作者：孙依琳 微信：sunyilin630台湾铭传大学交换生
设计系作者为90后独立设计师，团队品牌标志设桃园机场曾在2014年获得全球“最佳消磨时间机场”第10名。从最早的14个特色主题候机室，发展到现在30余个在圣诞节一群明星自拍大军里，有一位明星竟然被网友求看肚子，逼问喜事！没错，她就是“小公主”伊能静。 要知道2看过台湾许多的电影，像是走过了许多段的人生，用画面讲述故事，用音乐点燃内心的情感，恋恋台湾，也许每个人心中都台湾商品丰富，如同香港，生活用品方面台湾更贵，台湾的奢侈品、化妆品比大陆的便宜。那在台湾可以买什么回去呢？化如果你去台湾旅行，你会去哪些地方？著名的台北101大楼，还是和大家一起环岛骑行？十处一般人不知道的台湾景点，台北是有名的美食之都，也许你已有很多机会了解或接触到了一些台湾小吃，但是当你真正走在台北夜市街头，酣畅淋漓地文/曾瑜媛，淡江大学交换生，微博：穿粉色纱裙的蓝色大象过了两个多月才提笔写下这篇文来仔细说明来台交换生的注意在台湾，购物是一件非常方便的事情，因为它已经帮你划分好区域，你想要找什么东西马上就能找到。如果你想要买高端的来源：搜狐旅游 文/小默乡游【台北】101大厦89层，那个黄昏温情脉脉，画面感十足，当你看够了大厦外面的风景作者：孙依琳 微信：sunyilin630台湾铭传大学交换生
设计系作者为90后独立设计师，团队品牌标志设来源：有谱旅行1、在猫空的茶庄傍着星空品茗猫空位于台北文山区指南路，没有光害与音害的骚扰，是台北市最适合看星当有人问起地狭人稠的台湾有什么好玩，只要搭个车就能在短时间内环绕完整个岛屿，这样的小地方哪里值得花上时间探访没有电视的民宿台北·Solo Singer Inn位于台北的Solo Singer Inn是一家由老式旅馆改HANAKA花恋肌皇家马卡龙面膜史上最萌的面膜！颜控表示完全被萌到了！这款面膜有两款，一款弹力极润型，还有一有人曾说台湾最牛的特产不是凤梨酥，也不是高山茶，而是便利店。也许你会说，便利店哪儿没有啊，算什么特产？的确，这像是一个习以为常的共识：好看的人没什么机会捧出自己的灵魂。对于阮经天，我们也只是认为他足够养眼罢了，除了散1、高美湿地，一望无际的世界尽头台中高美湿地位于清水大甲溪出海口南侧，风车、枯木和一望无际的地平线，伫立在柔小星知道很多人准备春节去台湾过年，这当然是件欢天喜地的事儿，but，你们知道台铁车票和热门地方的民宿几乎都已台
北文艺与平民的混搭台北定是宝岛第一站，你也定会惊呼它完全颠覆了自己的想象。台北的城市天际线显然不像上海※文图来源：端传媒设计部台湾将在明年进行两场十分重要的选举，包括正副“总统”选举以及“立法委员”选举。选举怎1 逛夜市从北部的士林夜市、基隆夜市，中部的逢甲夜市，南部的瑞丰夜市，到东部的自强夜市等，台湾每个城市几乎都如果你去台湾旅行，你会去哪些地方？著名的台北101大楼，还是和大家一起环岛骑行？十处一般人不知道的台湾景点，去台湾旅游，除了令人津津乐道的美食，美妆店也是值得一逛的地方。很多台湾本土品牌物美价廉，在网络上具有超高人气1、在夜市胡吃海喝想感受一座城市最浓烈的市民气息，最佳的去处便是夜市，而台湾更是如此！从南往北，几乎每个城市最迷人的夜拍景点都在这！无论你是专业摄影师还是拿手机自拍打卡，这些地方都超好拍！1.台北101拥有「全台湾第有时我们在看台湾综艺节目时会被一些词弄迷惑，这到底是什么意思，同样都是中文，怎么两岸的说法差很大，现在我们都台湾刚对大陆开放，尝了个鲜，兴冲冲的来了一次台湾环岛游，台湾，给予我，没有太对的印象，对于他的人文和景色小编说：一年又一年，年年努力赚钱，年年不够花。工资就像大姨妈，身上总有还不完的债：车贷、房贷、老婆贷，将来更看着艋舺走台湾 看台北的绝代风华看着艋舺走台湾，看台北的绝代风华，跟着电影台湾自由行。 台湾，一个许久存在于台湾，值得你一去再去！台湾自由行入台证、商务签证、医美签证办理，添加QQ:进行详细咨询；台taiwandaren关注台湾达人，获取台湾美食、景点、娱乐、购物……好吃的、好玩的台湾资讯。解答有关台湾自由行的各种疑惑。热门文章最新文章taiwandaren关注台湾达人，获取台湾美食、景点、娱乐、购物……好吃的、好玩的台湾资讯。解答有关台湾自由行的各种疑惑。黑天鹅的避与趋:
拜读你的大作，谢谢了，选取两个好公司做保存 三、飞凯光电材料 上海飞凯光电材料股份有限公司是一家由留美归国博士创办的研... - 雪球&: 拜读你的大作，谢谢了，选取两个好公司做保存三、飞凯光电材料& 上海飞凯光电材料股份有限公司是一家由留美归国博士创办的研究、生产、销售高科技制造中使用的材料和特种化学品的专业公司。专注于紫外固化材料的研究、生产和销售。近几年通过不断调整发展战略，丰富和优化产品结构，逐步形成了以紫外固化材料为主的新材料研发生产体系。公司未来会利用原有的研发体系，不断拓展高科技领域适用的其他新材料。& 个人认为飞凯材料是14年新股中较为优秀值得关注的品种，属于第一梯队（奇怪的是，越是优秀的公司越是没有研报和新闻关注）。首先来看财务数据：& 2011年-2013年营收分别为：2.04亿、2.614亿、3.23亿，净利润分别为：0.42亿、0.47亿、0.65亿，2014上半年营收1.74亿，净利润0.38亿。ROE竟然常年保持30%附近！年毛利率平均保持在42%左右。& 飞凯光电符合好生意好公司的标准。& 1.首先紫外固化材料是一门好生意：这种材料是指在紫外光(UV)的照射下，具有化学活性的液体配方在基体表面实现快速固化形成的固态涂膜。紫外固化技术属于辐射固化技术的一种，也是一种主要的辐射固化方式，目前在所有的辐射固化材料中，紫外固化材料占比在90%左右。从产品归类看，紫外固化材料属于功能高分子材料之感光性高分子材料。从应用角度看，紫外固化实质上是一种表面加工技术。传统的表面加工技术通常采用热固化技术，即通过物理干燥的方法除去高分子溶液中的溶剂，得到硬化的涂膜。与之相比，紫外固化材料具有高效、适应性广、节能、环境友好和经济性显著五个方面的突出优点，被归纳为具有“5E”(Efficient、Enabling、EnergySaving、Environmental-Friendly、Economical)特点的工业技术，被誉为一项“面向21世纪的绿色工业新技术”，行业发展迅速。关于行业的详细介绍（包括5E），详见招股说明书71页。　& 其次飞凯光电的主打产品是光纤光缆涂覆的紫外固化材料是一门好生意，且下游应用光纤领域有很大的发展空间。2011年我国光纤覆盖家庭数仅为4500万户，光纤接入用户数仅为1556万户，这个覆盖率从相比世界几个发达国家，低的可怜，按照通信“十二五”规划，到2015年我国光纤入户将覆盖2亿个家庭，全国光纤用户超过4000万户，家庭普及率达到70%。按照每万芯公里光线大约需要0.45吨光纤涂覆材料计算，2014年国内光纤涂料需要量约为7465吨，2015年光纤涂料需求量约为8585吨。公司现有光缆涂覆材料产能超过5000吨。公司的下游光缆的主要客户在光缆行业的占比超过80%。公司的产品已经开拓了海外市场，2014年的海外市场收入有望突破6000万元，占公司涂覆材料总营收的19%左右。& 不过这里也不能忘记风险，国内外光纤消费的增长决定了公司未来的主要发展增速，一旦出现增速下滑，对公司影响巨大。& 2.好公司：飞凯光电是国内光纤光缆涂覆的紫外固化材料行业龙头（2013年公司的光纤光缆涂覆材料收入占比超过86%）。目前已经发展成为全球第二大、中国第一大光纤涂覆材料供应商，国内市场占有率超过50%。& 成本优势：生产紫外固化材料的最重要原料是低聚物，公司掌握了低聚物的合成技术可自制所需的合成树脂，从而更好的满足客户的个性化要求。由于公司掌握了低聚物的合成技术，公司的成本优势显著。年，公司的毛利率都在40%以上。& 管理层：公司的核心管理团队成员均在跨国公司工作多年，具有现代企业的管理理念，积累了丰富的为高科技制造提供配套材料和相关服务的经验。这里说一个小插曲，本世纪初，我国光纤涂料全部为国外厂家所控制。随着国家“十五”计划中把光纤预制棒和光纤涂料等配套原材料国产化列入到国家重点科技攻关计划开始，到2002年以上海飞凯为代表的国内公司开始了一轮的光纤涂料国产化。2003年以前，中国市场上光纤涂料的平均价格远远高于国外，而此后开始低于国外市场了。飞凯的快速崛起和公司的优秀核心管理团队成员密不可分。& 具体来看一下股权结构，香港飞凯持有飞凯光电71.73%的股份，而张金山持有香港飞凯73.12%的股权，是飞凯光电的实际控制人。张金山美国留学后成为美国公民。张金山曾经在美国摩托罗拉公司从事能源、微电子和半导体产品的研究和开发工作，并在美国硅谷从事过光通信器材的研发和生产，在为高科技制造业提供配套材料和服务方面有着长期的积累和丰富的经验。他认为，当时已经开始起步的中国光纤产业未来将有广阔的发展空间，因此，他把目标瞄准当时完全被跨国企业所垄断的紫外固化光纤涂覆材料上，毅然决定回国发展，以此为突破口，进入到高科技制造配套材料领域。& 核心竞争力：目前已申请多项国内外发明专利，在上海浦东金桥出口加工区拥有10000平方米的研发、生产、销售、服务基地，建立了国内领先的紫外固化材料技术研发中心，拥有超净室和大量先进的质量检测仪器和设备，能够对各种材料和特种化学品的生产及应用进行严格的质量控制和全面的科学测量，同时，飞凯在安徽安庆投资建有一个占地100亩的大型现代化生产基地——安庆飞凯高分子材料有限公司。& 公司拥有一支专业高效的研发团队，现有80名科研人员，占比总员工数量的27%（总员工300人），主要核心成员均有曾在美国和日本等紫外固化材料技术发达的国家工作或学习的经历，年研发费用占比营收分别是：6.63%、7.06%、6.43%。& 具体的生产的核心技术篇幅关系我就不放了，请详见招股说明书130页。& 公司的光纤用紫外固化材料产品主要竞争对手是荷兰帝斯曼、美国瀚森化工、JSR株式会社，公司的下游光缆客户包括：亨通光电、中天科技、法尔胜、烽火通信等诸多上市公司。& 这里需要注意2点潜在风险：& 1.亨通光电、苏通鼎光电、富通集团三家公司在2013年占比主营收入高达44.24%。看过往财报显示这一趋势在加剧。大客户占比不断的集中这是潜在的风险，并且为了保持大客户的订单难免要做出牺牲，截止2014年6月，飞凯光电的应收账款余额为10365.54万元（占营收58%），较2013年度增加13.40%。& 2.飞凯广电的资产负债率水平高于同行业均值。2013年，飞凯光电（母公司）的资产负债率为55.09%，2012年为31.77%，涨幅达73%（这主要是因为2013年飞凯光电兴建研发中心及中试生产基地项目，资本性支出较大），而2013年的行业平均资产负债率水平为23.25%。所以这次募集的资金中，有10800万元适用于偿还贷款。这一点是风险点。& 飞凯这几年也在努力通过搭建好的平台拓展紫外固化材料的其他产品（主要是为了避免产品过于单一，受到光纤通信行业的波动影响）。目前拓展延伸的行业包括：1.光纤光缆涂覆材料：包括通信光纤生产中使用的内、外层涂覆树脂；特种光纤生产中使用的超低或超高折射率涂覆树脂、紧套光纤涂覆树脂、光纤着色油墨、光纤并带涂覆树脂；2.UV印刷油墨：包括胶印油墨、丝印油墨，以及各类辅助产品；3.紫外固化光油：包括真空电镀紫外固化光油，手机、汽车零部件以及适合各种基材的紫外固化光油，紫外固化胶粘剂等；4.电子化学品：包括多种电子制造产业和封装中使用的专用化学品。5.未来还可能进军LED行业（芯片制作、封装过程中都要用到紫外固化材料）、医疗领域（例如牙科修复中的UV固化型复合树脂材料用于补牙）、RFID行业（电子标签中的芯片制作的核心光刻环节，需要在硅晶片上涂一层紫外固化材料）。& 此次募投项目分别为3000吨紫外固化塑胶涂料项目、3500吨紫外固化光刻胶项目、3000吨紫外固化特种丙烯酸树脂产品技改项目、偿还银行贷款（1.08亿）、补充流动资金（0.47亿），募集金额总计3.31亿。&建议申购，强烈关注！招股说明书地址：七、设计股份& 江苏省交通规划设计院股份有限公司始建于1960年，是一家综合性全国工程设计咨询公司。公司致力于提供道路、桥梁、隧道、铁路、轨道、港口、航道、船闸、工业与民用建筑、环境、景观、智能交通的规划、咨询、勘察、设计、科研、试验检测、监理和项目管理等相关领域的工程咨询服务。公司多次荣获交通部优秀设计单位、省级重点工程建设有功单位称号，并获得江苏省高新技术企业称号。& 公司参与设计了全国及海外超过5000公里的高速公路、4000公里以上的干线公路和1000多公里的城市快速路，设计了200余座特大桥梁，其中包括江阴长江大桥、润扬长江大桥、苏通长江大桥、泰州长江大桥等4座为跨径超过1000米以上的跨江大桥，设计了几乎江苏境内所有的内河航道、船闸和码头，设计了江苏境内几乎全部的道路服务区、景观和智能交通设施。作为江苏省内第一家拥有轨道甲级资质的设计单位，参与了南京、无锡、苏州、福州等城市的地铁设计。& 截至目前，全公司员工1700多人，硕士及以上学历的职工共602人，本科学历881人，本科及以上学历人员占全公司员工总数的80%以上。其中，拥有高级职称的员工298人，占全公司总人数的16.99%；拥有中级职称的员工546人，占全公司总人数的31.13%；拥有中高级职称的员工比例达48.12%。& 年营收分别为：8.49亿、10.48亿、11.46亿，净利润分别为：1.218亿、1.3645亿、1.499亿。3年ROE分别为：30.9%、27.36%、23.35%。& 募投资金主要用于：提高公司研究设计及检测能力建设项目、补充流动资金，总计87187万元。& 从行业角度看：年,勘察设计工程咨询业务(不包含工程施工)营收CAGR达19.8%。未来公路改扩建领域市场空间大，水运建设投资加速，“十二五”期间将达到2000亿元，是“十一五”期间的两倍。轨道交通预计“十二五”规划总投资达1.2万亿，14-15年新增里程维持50%左右的增速。智能交通前景广阔，主要投资领域集中在信号控制系统、交通综合信息平台、视频监控系统、交通违法处理系统等。此外，未来工程设计咨询行业持续增长的动力一方面来自设计咨询费用在工程总投资占比提升，另一方面来自于存量工程改扩建的存量市场。& 公司未来将围绕公路、水运、市政和建筑四个行业，以勘察设计、规划研究、试验检测、工程管理为主业，以江苏省为重点市场，用分公司拓展全国，省外业务收入占比稳步提高，从2008年不到20%提升到2013年的24%（公司目前业务覆盖26个省,全国市占率仅0.2%,2013年江苏省外营收占比24.44%）；同时增强并购运作能力，致力于在发展交通咨询业务基础上向综合工程咨询业务方向发展。预计公司上市后资金实力和品牌优势进一步得到增强。公司属于典型的重技术、轻资产、高ROIC公司，完全满足好生意好公司，可与苏交科作对比（公司省内主要竞争对手为苏交科），为本批新股重点关注对象，长期值得关注。:【9月18日】11个新股深度研究《下》原文首发于摩尔金融（微信号：moerjinrong），严禁转载任何商业平台。——————————————————————————————————七、设计股份& &&江苏省交通规划设计院股份有限公司始建于1960年，是一家综合性全国工程设计咨询公司。公司致力于提供道路、桥梁、隧道、铁路、轨道、港口、航道、船闸、工业与民用建筑、环境、景观、智能交通的规划、咨询、勘察、设计、科研、试验检测、监理和项目管理等相关领域的工程咨询服务。公司多次荣获交通部优秀设计单位、省级重点工程建设有功单位称号，并获得江苏省高新技术企业称号。& &&公司参与设计了全国及海外超过5000公里的高速公路、4000公里以上的干线公路和1000多公里的城市快速路，设计了200余座特大桥梁，其中包括江阴长江大桥、润扬长江大桥、苏通长江大桥、泰州长江大桥等4座为跨径超过1000米以上的跨江大桥，设计了几乎江苏境内所有的内河航道、船闸和码头，设计了江苏境内几乎全部的道路服务区、景观和智能交通设施。作为江苏省内第一家拥有轨道甲级资质的设计单位，参与了南京、无锡、苏州、福州等城市的地铁设计。& &&截至目前，全公司员工1700多人，硕士及以上学历的职工共602人，本科学历881人，本科及以上学历人员占全公司员工总数的80%以上。其中，拥有高级职称的员工298人，占全公司总人数的16.99%；拥有中级职称的员工546人，占全公司总人数的31.13%；拥有中高级职称的员工比例达48.12%。& &&年营收分别为：8.49亿、10.48亿、11.46亿，净利润分别为：1.218亿、1.3645亿、1.499亿。3年ROE分别为：30.9%、27.36%、23.35%。& &&募投资金主要用于：提高公司研究设计及检测能力建设项目、补充流动资金，总计87187万元。& &&从行业角度看：年,勘察设计工程咨询业务(不包含工程施工)营收CAGR达19.8%。未来公路改扩建领域市场空间大，水运建设投资加速，“十二五”期间将达到2000亿元，是“十一五”期间的两倍。轨道交通预计“十二五”规划总投资达1.2万亿，14-15年新增里程维持50%左右的增速。智能交通前景广阔，主要投资领域集中在信号控制系统、交通综合信息平台、视频监控系统、交通违法处理系统等。此外，未来工程设计咨询行业持续增长的动力一方面来自设计咨询费用在工程总投资占比提升，另一方面来自于存量工程改扩建的存量市场。& &&公司未来将围绕公路、水运、市政和建筑四个行业，以勘察设计、规划研究、试验检测、工程管理为主业，以江苏省为重点市场，用分公司拓展全国，省外业务收入占比稳步提高，从2008年不到20%提升到2013年的24%（公司目前业务覆盖26个省,全国市占率仅0.2%,2013年江苏省外营收占比24.44%）；同时增强并购运作能力，致力于在发展交通咨询业务基础上向综合工程咨询业务方向发展。预计公司上市后资金实力和品牌优势进一步得到增强。公司属于典型的重技术、轻资产、高ROIC公司，完全满足好生意好公司，可与苏交科作对比（公司省内主要竞争对手为苏交科），为本批新股重点关注对象，长期值得关注。& &&最后说几句自己对这个公司改革的一些看法。江苏省交通规划设计院原为省属事业单位。2005年，通过事业单位改制，前设计院院长明图章联合了200余名职工，通过自筹资金等方式，受让了设计院的整体国有产权。自此，原本靠工资吃饭的事业编制职员摇身变为民企股东。从交通院股份的股权结构上来看，其从未有战略投资者介入，也不存在法人股东和实际控制人，股权结构极为分散，目前195名自然人股东均为公司(原)职工或亲属。其中最大自然人股东明图章持股552.52万股，占公司总股本7.08%；最小股东持股占比0.097%。持股数量超35万股的自然人股东人数近70名。这195名发起人股东基本都是从交通院股份改制时就开始持股，他们当时真正拿出的现金一共3200万元，人均十几万元的持股成本，而其余1亿多元的转让款是通过拆借和减资方式获得的。这些员工实际出资只占总转让款的两成。其实江苏省交通规划设计院这一国企或事业单位股份制改革方法非常值得推广，改制后效率提升一个台阶。& &&本人亲戚也有在杭州事业单位工作，感触颇深，原本亏损依靠地方政府补贴的企业在改制后大幅扭亏，例如我妈妈以前所在的地方国企改制完成后职工持股49%，政府持股51%不参与任何经营管理，单位直接承包给所有职工，从亏损几千万到盈利几个亿，这都是短短几年间发生的。例2，那些靠垄断躺着赚钱的国企或者事业单位，也能在改制后发挥新的活力，甚至在垄断因素消失后依然保持竞争力。在改制前事业单位的任何用款和支出均需要上报财政厅，等财政厅真正批下来，不知道要到什么时候，并且基本企业的经营还停留在计划经济时代，不停的做预算，不断的修改，企业完全失去了自主经营的能力。同时员工的工资大幅提升，工作积极性大幅提高，改制前工资的组成是基本工资+绩效工资，其中基本工资基本就是最低工资，绩效工资则是国家额定的，基本和职称挂钩，而和员工创造的价值基本无关，所以在事业单位的人，基本就是考试考试再考试，不停地提高自己的职称等级，而不是积极地去参与销售创造利润。我老婆现在正在一家躺着赚钱类似苏交科和设计股份性质的事业单位做财务（我看了一下他们的资产负债表，13年末银行躺着2000W现金，营收1000多万，成本除了工资、买买办公用品和发放福利外基本没有其他的支出了，至于业务上所有的设备等支出用的都是财政款，每年收到的财政款约1000W，应收款常年保持10W以下，因为都是当月回款，负债基本没有，大概10W以下，总固定资产约700W），即便是那么优秀的资产负债表，但是也不能掩盖效率低下的事实，其实他们完全可以借鉴江苏省交通规划设计院的方式，有魄力的领导直接集资买下公司，谋求更好的利益和发展。&八、万盛股份& &&浙江万盛股份有限公司为国内主要的有机磷系阻燃剂生产企业之一、国家火炬计划重点高新技术企业、浙江省高新技术企业、浙江省创新型试点企业。公司主要生产有机磷系阻燃剂系列产品和聚合物多元醇，产品主要出口地区包括美国、欧洲、南美、韩国、日本、东南亚等20多个国家和地区，并分别在上海和广州设立区域销售中心。公司立足于有机磷系阻燃剂行业，充分利用自身在阻燃剂行业近十年的行业积累，形成了技术水平高、产品种类齐全、客户资源优质等诸多竞争优势。& &&有机磷系阻燃剂产品被广泛应用于聚氨酯泡沫、工程塑料、软质PVC、聚烯烃(PP、PE等)、纺织品涂层、环氧树脂等多种高分子材料中。目前，公司的阻燃剂产品主要包括聚氨酯软泡阻燃剂、聚氨酯硬泡阻燃剂、工程塑料阻燃剂等三大类20多个主要品种。根据公司招股说明书，有机磷系阻燃剂的部分应用如图：交通工具类：建筑、家居、家电类：& &&公司注重科技创新，培育了一支技术力量雄厚的研发队伍，并拥有一个技术中心，两个化验室；同时与北京理工大学等科研机构建立了良好的战略协作关系。& &&这是一个传统的不能再传统的行业，行业长期处在低速发展期，年全球阻燃剂消费量由148万吨增加至197万吨，年复合增速为4.2%。不过我国与发达国家相比，阻燃剂添加比例、有机磷系阻燃剂占比明显偏低。随着国家对消防安全愈发重视，以及在全球阻燃剂无卤化的背景下，中国阻燃剂行业在市场规模及产品结构调整方面均有巨大的发展空间。预计未来几年，国内磷系阻燃剂消费量年均增速将达到10%以上。& &&万盛的阻燃剂规模居国内第二位，2013年底阻燃剂年产能为36550吨，主要包括聚氨酯阻燃剂和工程塑料阻燃剂两大类20多个主要品种。同时，公司拥有年产1.8万吨聚合物多元醇产能，产品主要为满足客户联合采购的需要。年公司营业收入年复合增速为2.5%，净利润年复合增速为8.3%，经营规模稳步提升。营收分别为：6.14亿、6.41亿、6.45亿，净利润分别为：0.5亿、0.54亿、0.59亿，2014上半年营收3.47亿，净利润0.23亿。不过净资产收益率持续下滑，这三年来分别为23.55%、26.72%、28.07%& &&这么看来似乎阻燃剂有沙漠之花的潜力？仔细看看这个行业和公司的潜在风险在哪里。1.十溴系列产品作为阻燃剂的主要成为，在欧盟和美国部分州禁用（研究证明五溴二苯醚、八溴二苯醚和十溴二苯醚对人体健康的影响）。然而，十溴系列产品在中国没有任何限制。我国所有的阻燃法规或标准，只强调要通过毒性试验和阻燃试验，而从未依据人体健康因素作出要求（目前为止，十溴是最便宜、效果最好的阻燃剂，已成为我国产量最大、用量最多的阻燃剂品种。我国十溴产能力已达5万吨，总产量的1/5）。浙江万盛的产品55%左右出口，出口的产品50%直接出口到美洲和欧洲地区，该地区的政策变动多款产品正在使公司经营面临诸多不确定风险。2.万盛股份应收款项总体规模较大，占流动资产比例近年连续查过30%，在2014年上半年这一比例甚至高达45%。3.万盛股份的主营业务综合毛利率分别为22.66%、21.47%和20%（均呈现连年下降），而相比雅克科技的综合毛利率为18%左右，而在主营产品阻燃剂产品上，两者毛利率差距更大。万盛的营收不过5亿，而雅克科技营收是他的2倍，这毛利率差距不得不让人怀疑。4.这几年来万盛股份享受“免、抵、退”税收优惠金额占总利润比重在三成左右，万盛股份也表示，当出口退税率下调时，公司的利润水平会受到一定程度的影响。5.从2009年开始，公司股东、股东子公司、关联公司之间频繁进行担保。关联交易剪不断理还乱。万盛为子公司万盛科技提供担保的数额更为巨大，从2009年起，担保次数24次，累计担保额达7.57亿。& &&此次募资项目主要为年产44000吨磷酸酯阻燃剂项目，总金额33482。& &&可比公司也是直接竞争对手：雅克科技。建议申购，长期可以关注，边走边观察吧。九、九洲药业& &&浙江九洲药业股份有限公司是一家集生产、销售、研发医药原料药及中间体为一体的高新技术企业，总部位于中国黄金海岸线上新兴的港口城市、长三角经济圈城市——浙江省台州市。& &&台州市，是不是很熟悉呢？更有意思的是，九洲原本的特色原料药产品包括中枢神经药物、抗感染药物、非甾体类抗炎药及降糖类药物，这几年正在积极转型做制剂，2013年特色原料药及中间体营业收入8.48亿元，占公司总营收68.89%，2011-13年增速为4.65%，受环保压力及转型升级的影响，公司特色原料药业务总体毛利率水平趋降，从2011年的32%降至2013年的26%，这感觉是不是更为熟悉了呢？& &&从过往的财报数据看，九洲在ROE、毛利率等盈利指标上，似乎比华海和海正在原料药上更为优秀，从转型制剂的成绩看，也是如此。公司最具看点的是正在切入的合同定制业务快速发展，公司即将成为A股CMO（委托制造提供商）第2家标的(第1家博腾股份)，2013年销售收入2.49亿元，2011-13年收入复合增速达168%，毛利占比从5.4%快速增长到35.5%，2014年上半年达到47.1%。年营收分别为：9.35亿、11.43亿、13.09亿，净利润分别为：1.17亿、1.37亿、1.67亿，2014上半年营收6.4亿，净利润0.77亿，ROE近三年均在25%以上。不过，年度，九洲的流动负债总额分别达到5.26亿元、6.18亿元和6.93亿元，占负债总额比例分别达到80.55%、82.77%和85.28%，非常不妙，急需输血。& &&对于专业的药品，我并不是很熟悉，从招股说明书看，公司的主要产品卡马西平、奥卡西平、酮洛芬、格列齐特原料药及中间体全球市占率分别为78.95%、45.85%、64.65%和56.48%，处于绝对领先地位。九洲药业的产品主要以出口为主，市场集中在欧洲、亚洲和美洲等地区，严重依赖国内外经销商渠道。2013年，公司主营业务收入12.31亿元，其中外销收入就占76.26%.今年上半年，公司主营业务收入6.13亿元，有65.69%要靠外销完成。& &&募投项目分别为：1.补充流动资金3.6亿；2.年产5吨美罗培南、年产5吨亚胺培南、年产250吨酮洛芬、年产100吨盐酸文拉法辛、年产20吨盐酸度洛西汀等原料药生产线、贮罐和仓储等辅助生产项目、动力和三废处理等公用工程以及办公综合楼和倒班宿舍等服务性工程，计4.68亿；3.研发中心大楼以及研发中心多功能中试车间7972.57万。& &&风险点：从2010年至今，浙江九洲药业股份连续5次冲刺IPO，可谓屡战屡败，屡败屡战。九洲药业此前几次IPO折戟，主要是因为公司股权结构不合理，募投项目面临产能过剩的风险以及环评未过关。1.九洲的股份全部由中贝集团、台州歌德和11名自然人股东持有。公司控股股东为中贝集团，直接持有公司63.18%的股份，通过台州歌德间接持有公司8.10%的股份。中贝集团合计持有公司71.28%的股份。花轩德、花莉蓉和花晓慧父女三人通过百分之百控股中贝集团、百分之百控制台州歌德以及直接持股公司股份，直接和间接控制九洲药业76.43%的表决权，是公司实际控制人。公司13个股东中，大多数都是实际控制人的家属或亲戚。何利民是花莉蓉的配偶，林辉潞是花晓慧的配偶，分别持有公司3%的股份，罗良华、罗跃平、罗跃波均是花轩德配偶的兄弟，分别持有公司2.6%的股份。粗略估计，九洲药业90%的股权为花轩德家族控制。在高管层中，花轩德担任公司董事长，花莉蓉为公司董事兼总经理，花晓慧为公司董事，林辉潞担任公司董事会秘书兼副总经理。这样的股权结构，无语。2.在2011年九洲药业闯关IPO时，公司曾承认，在2008年连续两次因废气排放超标而受到台州市环保局的处罚。有报道称，在报告期内，九洲药业依然出现环保污染问题。2013年4月份，九洲药业全资子公司中贝化工在台州市环保部门的突击抽查中，废水的COD等多项指标超标。2013年11月份，台州市环保局、椒江区政府联合发出停产整治函，要求九洲药业三分厂等7家医化企业，实施全面停产整治。而这些环保问题在九洲药业此次的招股书中并没有被提及。2014 年7月9日，美国FDA向公司出具了警告信，指出公司存在的缺陷。仅此一例就影响了九洲药业在美国市场的几千万元营收。& &&建议申购，可关注，注意对比海正药业和华海药业。十、东方电缆& &&&公司主营业务为各种电线电缆的研发、生产、销售及其服务。主导产品为海缆、电力电缆和电气装备用电线电缆，主要包括220kV 及以下交联电缆(包括交联海底电缆、光电复合交联海底电缆、高中低压电力电缆)、核电站用电缆、轨道交通用电线电缆、通信电缆等，其中以35kV 及以上海缆、高压电力电缆为公司业务发展重点。同时提供海洋工程用线缆的客户定制化服务(如：脐带缆等)；并通过了ISO三大体系认证，拥有挪威船级社DNV认证证书。公司属于国家级高新技术企业、国家创新型企业。我们致力于电力、建筑、通信、石化、轨道交通、风力发电、核能、海洋油气勘采、海洋军事等领域的光、电、复合缆的设计、研发，制造，安装和技术支持。承担了建国以来行业内唯一的国家科技支撑计划项目和国家863计划项目，并牵头起草了海底电缆国家标准，是国内唯一掌握海洋脐带缆的设计分析并能进行自主生产的企业。& &&现在看到高新技术企业就有点反胃，好吧，还是抛开官方的说法，来看看东方电缆到底怎么样。& &&作为一家电线电缆制造企业，东方电缆的主导产品是海底电缆，主营产品电力电缆业务贡献了2013年8成的营收，2014上半年公司在海缆市场占有率约30%。但整个行业的增速不过在5-10%之间。虽然海上风电是国家能源发展战略的一个重要方向，但从近年来的行业发展现状来看，海上风电远非想象中的那么美。规划虽然已有，但出于不能大量解决就业、没有大规模税收等因素，各地政府对海上风电发展缺乏积极性、反应冷淡。& &&电线电缆行业是一个资金、技术密集型行业，行业现状之下，东方电缆遭遇资金饥渴，公司资产负债率高企，生产经营所需资金不得不依靠举债度日。2011年至2013年，东方电缆资产负债率分别为61.82%、62.09%和63.52%，皆高于行业平均水平。& &&年营收分别为：12.12亿、14.66亿、13.34亿，净利润分别为：0.83亿、0.78亿、0.63亿，2014上半年营收6.78亿，净利润0.26亿，公司在营收小幅增长的情况下，毛利率不断下滑，净利润率不断下滑，ROE不断下滑，2011年至2013年，经营活动产生的现金流量净额分别为-1.49亿元、1.67亿元和-0.33亿元。应收账款净额分别为3.1亿元、3.69亿元和3.96亿元，占营业收入的比例为25.58%、25.19%和29.71%，存货余额也分别达到了2.47亿元、3.03亿元和3.39亿元，占总资产的比重分别为22.57%、23.34%和24.18。& &&公司在招股书中解释,报告期内公司各项利润指标呈现逐年下降的趋势,主要原因是国家海洋风电建设受宏观经济及国家政策推行力度的影响有所延缓,公司主要发展市场海缆市场发展速度未达预期,公司2009年开始投资建设的海缆工程项目尚未完全发挥效应。& &&募投项目为：智能环保型光电复合海底电缆制造及海缆敷设工程技改项目，募资2.23亿。由于海上风电近年来遭遇到的行业困境，直接影响到了海缆的市场，造成了东方电缆的净利润在报告期内持续下滑。而其此时推出的募资额达到4亿的的项目，更是饱受质疑。不过今年开始海上风电利好政策发布频繁。短期也算是站在了风口了吧（公司海缆业务收入可能会有30%的年均增速。由于海缆毛利率显著高于传统线缆，所以新业务将有效提升公司整体盈利水平）。& &&可比上市公司：各种XX电缆，各种XX风电，不建议申购，不关注了。十一、电光科技& &&电光防爆始创于1965年，现已发展成为下辖8家全资子公司和1家防爆电气研究所的大型产业集团；企业分布在浙江、上海、安徽三地形成了三大专业防爆电气研发、制造基地。设有300多家国内销售分公司和特约经销处，在国外也设有多家销售机构，已成为国家级无区域大型企业。电光防爆以防爆电气为核心产业，形成以科技研发、高等教育、金融投资、现代物流、城市建设、稀有金属等多元领域的经营模式，员工总数3000多人。公司产品覆盖综合自动化及电力监控系统、高低压防爆电气开关、多功能组合开关、移动变电站、成套配电设备和厂用防爆等，产品规格种类基本覆盖煤矿生产各个领域。& &&电光防爆便一直致力于矿用防爆电器设备的研发、设计、生产和销售，公司产品的终端用户主要为煤炭生产企业，多年来主营业务从未发生重大变化。此次公司希望能通过借助登陆资本市场的机会，将募集资金用于建设矿用可移动式救生舱和煤矿井下安全避险系列产品及配套条件建设项目、矿用智能化高低压防爆开关系列产品及配套条件建设项目。& &&又是夕阳行业的配套公司，公司经营业绩与煤炭行业发展息息相关，作为矿用防爆电器制造商，公司的绝大部分终端用户都是煤炭生产企业，目前国内煤炭市场资源相对过剩，且在建产能较多，近年来公司呈现出收入利润双双下滑的趋势，短期内没有扭转的迹象，年营收分别为：7.563亿、7.597亿、6.6亿，净利润分别为：0.77亿、0.77亿、0.63亿，2014上半年营收2.786亿，净利润0.26亿。公司应收账款占资产比重过高，且仍在继续升高，已经发生至少两起坏账，2011年末、2012年末和2013年末，公司应收账款净额分别为26，417.36万元、34，329.07万元和37，368.67万元，占同期末资产总额比例分别为32.77%、37.34%和40.64%。应收账款周转率也一路下行，从2011年度的3.24，到2012年度的2.36，再到2013年度的1.73。& &&公司负债规模远高于自身偿付能力，已接近破产边缘，截止2013年末，公司的现金及现金等价物余额为1937万余元，而公司项下2015年6月以前即将到期的15份借款合同总借款金额就达到了3.38亿元，按照6%的年利率计算，仅借款利息就达到2028万元。公司现金连支付银行利息都不够，更不用提归还本金了（上市募资似乎已成为公司避免破产清算的最后一根救命稻草。公司的募资计划也印证了，公司计划将募资总额的40%用于偿还银行贷款及补充流动资金，然而，公司截至2013年的银行贷款规模已高达3.2亿元，1.7亿元的资金显然只是杯水车薪）；并且公司在产能实际利用率不足2/3的情况下，募投依然盲目扩张，风险极大。& &&此外，电光防爆的前身电光有限成立于1998年，到2010年已经运作了12年。12年的累计总利润仅为730万元，而成立了股份有限公司之后，在没有任何利好消息和重大业绩支撑的情况下，利润激增数倍。这难道是一种巧合吗？有业内人士给出了更合理的解释：公司或是在粉饰利润，为求靓丽业绩为上市加分而不择手段。更巧的是，中纪委通报称，“证监会发现第16届主板发审委委员邓瑞祥担任委员前，涉嫌存在利用未公开信息交易行为，决定立案调查。而在被立案调查前，邓瑞祥刚于8月底，参与了电光防爆科技股份有限公司的首发审核。& &&作为这批新股唯一上市的中小板……上文话已至此，要不要申购和关注无需多言了。同时转发到我的首页发布分享到：新浪微博QQ空间豆瓣人人FacebookTwitter更多...