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总市值：--亿
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时间成交价现手性质
公司名称东北电气发展股份有限公司
所属地域辽宁省 — 营口市
涉及概念智能电网
所属行业机械设备 — 电气设备
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固定资产合计
主营业务收入
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占总成交比例
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占总成交比例
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3个月涨跌幅
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摊薄每股收益
十大流通股东
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公司名称：东北电气发展股份有限公司
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发行价：5.20元
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注册地：辽宁省营口市鲅鱼圈区新泰路1号
法人代表：苏伟国
总经理：王守观
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三大敏感信号突至 A股底部中阳否极泰来?
　　[中国证券网编者按]　　在定向降准和重启两大因素共同作用下，周二两市高开高走，成交量也出现了明显放大，那么在靴子落地后，短线市场会否就此迎来转机？　　本文导读：　　【三大敏感信号齐至 A股底部中阳否极泰来？】　　【1、AH溢价创新低 底部或现】　　A
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溢价指数创近7年新低 A股“底部说”盛行　　【2、QFII加码流入A股】　　6月首周25.5亿资金流入RQFII ETF　　外资借道RQFII加码A股　　【3、5月CPI显示物价温和】　　专家解读5月CPI：阶段性顶部已现 三季度通胀无忧　　国家信息中心牛犁：当前物价仍然总体温和　　【A股影响】　　受制均线强压 短线维持箱体震荡　　三因素或助A股摆脱迷踪步 短线面临契机　　新股发行或开闸 振荡筑底或延至7月　　【机构观点】　　：政策稳增长市场趋稳定 短线震荡行情持续　　申银万国：2000点支撑相当明显 2050点上方阻力很大　　中投证券：短线大盘反复低位拉锯 关注正面因素的累积　　【大势研判】　　两大重磅消息来袭 A股或面临不平静的骚动　　窄幅震荡上下两难 短线2000点位置仍有强支撑　　AH股溢价指数创近7年新低 A股“底部说”盛行　　近期，恒生AH股溢价指数一路下滑，昨日收盘点位为91.79，在盘中创下近7年来的新低91.35。相比发布首日，至今缩水超过40%。不过，业内人士认为，A/H两地折溢价并不是判断个股投资机会的标准，亦难以对大盘蓝筹股走势产生决定性影响。　　A弱H强　　日，恒生AH股溢价指数由香港恒生指数服务公司正式对外发布。该指数追踪在内地和香港两地同时上市的价格差异，根据纳入指数计算的成份股的A股及H股的流通市值，计算出A股相对H股的加权平均溢价(或折让)。指数越高，代表A股相对H股越贵(溢价越高)，反之，指数越低，代表A股相对H股越便宜。　　《金证券》记者注意到，恒生AH股溢价指数发布首日报收的点位是133.24点，换句话讲，当时A股对H股的溢价比例整体上是33.24%。但从2010年6月中旬开始，该溢价指数一度跌破100点。昨日，恒生AH股溢价指数再度下跌0.17%，收于91.79，盘中更创下近7年的新低91.35。这也意味，相比首日收盘价，昨日恒生AH股溢价指数收盘价已经缩水40%多。由于“A+H”股多为蓝筹股，恒生AH股溢价指数成为近年来“A股弱、H股强”的缩影。以2014年而言，昨日上证综指最新收盘价为2030.5，相比去年年末的2115.98，下跌4%。同时期，恒生指数下跌幅度为0.8%。　　在此背景下，近期A股“底部说”再度出炉。有媒体统计，历史上恒生AH溢价指数跌破100点后，A股市场均出现了不同程度的反弹。比如该指数在2010年6月至2011年7月之间触底，持续了13个月左右，期间最低点位91.8点。上证综指在2010年7月见到2319点阶段低点，随后上涨至当年11月的3186点，期间上涨幅度为37.38%。　　另外，AH溢价指数2012年10月下旬至2013年1月底跌破100点，期间最低点为94.4点。在此期间，上证综指在跌跌不休后触及了阶段性低点1949点，随后展开了2012年底的反弹，涨至2013年2月的2444点，期间涨幅为25.37%。　　尤其，证监会于日批准开展香港与上海证券交易所的互联互机制试点，又名沪港通。目前，众多券商纷纷研发基于A+H股两地价差套利的产品投资模型。　　严重分化　　不过，国信证券一份研报直言，A/H两地折溢价并不是判断个股投资机会的标准，亦难以对大盘蓝筹股走势产生决定性影响。　　数据显示，目前83只“A+H”股中，27只股票的A股价格低于H股(见表)。其中，、股份、、A、H股折价率超过20%，包括、、等在内的18只股票，A、H股折价率超过10%。　　《金证券》记者留意到，部分股票则溢价高企。两地溢价率高达451.7%，、A、H股的溢价率也达到287.79%、256.93%。此外，、、等8只股票的溢价率超过100%。　　这也说明，恒生AH股溢价指数走低的背后，是相关股票估值的严重分化，仅凭价差套利的风险不言而喻。(金陵晚报)　　6月首周25.5亿资金流入RQFII ETF　　6月首周，虽然国内ETF申赎平淡，但公司香港子公司发行的RQFII-ETF迎来大额净申购。其中，RQFII龙头南方A50ETF单周独自吸金约25亿元，总规模逼近外管局批准的额度上限，显示出香港投资者对内地股市的信心，这和国内投资者的谨慎形成鲜明对比。　　根据港交所公布的每日规模信息显示，截至6月6日，南方东英旗下南方A50ETF总份额为35.85亿基金单位，比5月31日的32.17亿基金单位净申购3.68亿基金单位，净申购比例达到11.44%。按照上周南方A50ETF每基金单位6.79元净值估算，上周流入该ETF的资金规模达到25亿元。而在5月份该ETF出现了小幅净赎回。　　除南方A50ETF外，规模排名第二的华夏香港公司旗下华夏ETF[0.00%]在上周也获得了195万基金单位净申购，约有0.5亿元资金流入，其他8只ETF在上周份额没有变化，这样，10只今年之前成立的RQFII ETF上周合计出现25.5亿元资金流入，规模最大的南方A50ETF成为吸引资金的绝对主力。　　上周资金大幅流入也使得南方A50ETF规模暴增，港交所网站信息显示，截至6月6日，南方A50ETF总净值规模已达241.82亿元，比5月底的218.56亿元大增23.26亿元，而该ETF目前总的投资额度为265亿元，这也意味着，南方A50ETF的额度使用率已经升至91%，剩余额度已经不多，如果近期延续净申购格局，其额度将很快用完，存在继续增加投资额度的可能，该ETF最近一次获准增加投资额度在5月9日，上次有20亿元新增额度获批。　　分析人士认为，南方A50ETF在短期内获得大幅净申购显示出香港投资者对A股急切的低位布局意愿。不过相比香港投资者而言，国内投资者似乎显得比较冷淡。　　据沪深交易所公布的ETF份额信息显示，上周82只ETF总体份额变动微小，只有易方达ETF出现了明显净申购，该ETF截至上周五份额为12.87亿份，单周净申购1.08亿份，单周净申购比例达到9%，昨日其总规模再度升至13.43亿份，再创上市以来总规模新高。其他大盘蓝筹风格ETF总体规模变动不大。（证券时报网）　　外资借道RQFII加码A股　　上周有逾20亿元人民币的资金通过申购RQFII A股ETF提高A股配置。市场分析人士认为，外资涌入或为A股即将进入海外知名指数公司旗舰指数提前布局。机构分析认为，若A股进入MSCI或FTSE的旗舰指数成行，初期将有约90亿美元资金追入A股，长远可望引入资金逾万亿元人民币　　港交所的数据显示，海外资金借道RQFII吸筹A股的力度持续加大，上周有逾20亿元人民币的资金通过申购RQFII A股ETF提高A股配置。市场分析人士认为，外资涌入，或是为A股即将进入海外知名指数公司旗舰指数提前布局。　　港交所披露的交易公开信息显示，上周（6月3日至6日）南方富时中国A50 ETF基金规模猛增2.95亿个基金单位，相当于净流入资金近20亿元人民币。该基金在5月29日及30日，也分别获净申购1000万、7300万个基金单位，显示海外资金申购力度在持续加大。　　"新申购南方A50 ETF的投资者类型多种多样，以瑞银、高盛等在内的外资大行为主，但这些外资大行很大一部分是替客户申购，总的来说，中长线和短线资金差不多各占一半。"接近南方东英的消息人士告诉记者。南方东英是南方A50 ETF的基金管理人。　　无独有偶，另一只基金规模排名靠前的RQFII A股基金华夏沪深300 A股ETF在5月29日获资金净申购360万个基金单位后，6月6日也再获净申购195万个单位，相当于净流入约4200万元人民币。　　伴随人民币国际化及内地资本市场开放不断向前推进，目前海外投资A股的工具呈现多样化的发展格局。相比合成A股ETF，实物A股ETF具有更透明、成本更低、追踪误差更小、申赎更方便等优势，随着市场对RQFII产品的认知度逐渐提升，实物A股ETF在市场上也为越来越多海外短线和长线投资者所追捧，成为其捕捉A股投资机遇的首要投资配置工具。　　对于近日香港市场上再现外资持续大举申购A股ETF，接受采访的相关基金公司分析人士表示，海外长线资金本来就对A股有配置需求，近期内地逐步加大"微刺激"力度、内地经济现"企稳"迹象，提升了中长线资金对A股的信心；加上A股有望很快被纳入海外知名指数公司旗舰指数，也让短线投资者看到了交易性机会。　　据悉，摩根士丹利资本国际（MSCI）将于周三（6月11日）正式公布年度市场分类审议结果，届时将揭晓A股市场是否会被纳入MSCI新兴市场旗舰指数。英国的富时指数(FTSE) 则将于6月17日推出环球R/QFII指数系列，该公司也考虑将A股纳至其全球配置基准。有机构分析认为，若A股落实进入MSCI或FTSE的旗舰指数，初期将有约90亿美元资金追入A股，长远引入资金可望逾万亿元人民币。　　专家解读5月CPI：阶段性顶部已现 三季度通胀无忧　　国家统计局6月10日公布，中国5月CPI同比升2.5%，前值升1.8%，预期升2.4%；PPI同比降1.4%，前值降2.0%，预期降1.6%，连降27个月。　　民生证券管清友表示，5月CPI同比上涨2.5%，反弹主因为翘尾因素和猪价上涨，阶段性顶部已现，但四季度将重返升势。5月PPI同比-1.4%，环比-0.1%，现有的小规模微刺激措施并未带动工业品价格企稳。三季度通胀无忧，预计政策还会加大力度，实现全年经济目标。　　李大霄分析称，数据温和回升，反映前期国务院微刺激系列举措渐渐发挥作用，经济趋稳对股票市场起正面支持作用。　　战略发展部高级分析师周景彤表示，5月CPI 涨幅为2.5%，相比4月份回升比较明显。据他分析，带动CPI明显反弹的主要有两个因素：一方面是翘尾因素大幅回升；另一个重要因素是食品价格，除了蔬菜价格保持平稳之外，肉禽蛋的价格上涨较快，尤其是猪肉价格上涨明显。　　进入5月份以来，受到猪肉价格持续上涨的拉动，国内食用价格结束了持续近三个月的下降趋势，周环比开始出现回升。根据商务部的监测数据，5月份食用农产品价格环比回升，相比上月回升幅度明显提高的是水产品、肉禽蛋类、水果和食盐。其中肉禽类价格环比涨幅的提高主要受猪肉价格上涨所带动，5月猪肉价格环比回升3.8%，明显高于上月。　　据周景彤分析，今年物价不会成问题，大幅度上涨的可能性不大。由于4月CPI涨幅较低，二季度预计在2.2%-2.3%，未来几个月物价仍将保持温和，不会出现太大的波动。他预计，随着PMI、出口回升，经济会有所好转和回暖。但由于PPI仍是负值，不会对CPI的上涨形成正面的推动作用。(凤凰网)　　国家信息中心牛犁：当前物价仍然总体温和　　中国5月CPI为2.5%，此前机构预期5月CPI为2.4%。国家信息中心经济预测部宏观室主任牛犁表示，翘尾因素增加，以及猪肉价格反弹，是CPI反弹的主要原因，但当前物价仍然总体温和。　　受制均线强压 短线维持箱体震荡　　上半场股指冲高，盘中曾一度挑战60均线压制，但市场之中的成交量未形成有效配合，且上方众多均线系统叠加压制，股指继续上行的好景不长，午后展开震荡回落的走势格局，截止收盘，股指收出一根带有长上影线的锤子线，且回落至所有均线下方，短期看，市场依然备受均线系统强压，震荡下行的动能意犹未尽，后市不排除继续挑战2000点政策底，维持箱体震荡运行。　　市场之中的深圳成指、中小板指数以及创业板指数在市场之中率先调整，拖累股指反弹。在各大指数于午后集体砸盘的背景下，市场的投资氛围出现很大程度的降温，其中两市之中的所有板块当中，约7成处于调整状态，其中以世界杯为炒作题材的体育概念、博彩概念等分别强者恒强，位居两市涨幅榜之首。盘中地产、银行等虽然在上半场表现出彩，但下半场没有延续。相反，面对市场冲高回落的态势，市场的题材热点整体呈现降温态势，其中的信息安全、智能穿戴、智能交通、等等分别位居两市跌幅榜前列。个股方面，两市个股数为12只，板个股数为2只。不难发现周一市场之中涨停板数量在减少，而跌停板个股数在增加，对市场的持股信心将构成打击。　　技术面看，大盘面临均线系统强压，且成交量在反弹过程中持续缩量，量能不足与均线系统的双重压制下，短期大盘遇上了反弹拦路虎。同时，日K线的MACD技术指标的红柱在逐步缩短，DIF即将于DEA形成死叉的格局，市场的买卖人气在逐渐衰弱。同时，下方强支撑2000点整数关口距离当前点位还有一定距离，所以市场是留有进一步下行空间的。但2000点的政策底不会轻易跌穿，具有强支撑，从而，整体上看调整空间较为有限。　　当然，影响市场的关键因素还在于市场的基本面。目前市场以稳增长的“微刺激”政策在持续对股指的企稳反弹行情构成强有力支撑。加上IPO重启在即，市值配售制度或触发市场对大盘蓝筹股与新股的双重关注的背景下，市场构筑底部意愿较强。且新兴科技、以及丝绸之路、国企改革等等扶持性政策频频出台，有望抑制市场进一步下行的调整空间。反而有望成为底部蓄势企稳抬升的先期准备。　　所以，整体上看，笔者认为，目前市场维持2050点至2000点之间的箱体震荡依旧是大概率事件。操作上，仓位保持5成左右，积极关注蓝筹股与收益新股上市在即的相关题材概念股为主。　　三因素或助A股摆脱迷踪步 短线面临契机　　6月即将过半，近期A股忽进忽退走起“迷踪步”，主板指数稳定有余动力不足，热点不乏但转瞬即逝。而今IPO重启靴子终于落地、“世界杯魔咒”风头正劲、政策扶持力度加码、外围市场一片艳阳……叠加影响能否引领A股市场走出“迷踪步”怪圈？　　受美国经济复苏以及欧洲央行降息的正面刺激，美股近期持续走强，道指更是在上周五创出历史新高；相比之下，A股市场心态较为脆弱，受制量能瓶颈，沪综指持续在点之间横盘震荡。不过值得注意的是，本周一恒生AH股溢价指数盘中探至91.35点，创八年新低，AH联动效应有望驱动蓝筹股估值修复。而央行再次宣布定向降准，也释放出货币局部放松、支持实体经济的积极信号。此外，依顿电子等10家公司获发行批文，意味着IPO正式开闸。由于新股上市有助于情绪企稳和交投回暖，因此往往成为市场由弱到强的阶段性转折点。在AH联动、定向降准、IPO开闸的背景下，A股有望逐步走出盘局，特别是低估值蓝筹股或正在迎来布局良机。　　环境心态不同导致“外强内弱”　　一面是创历史新高的美股道指，一面是在50点空间内窄幅震荡的，近期内外市场再度演绎分化格局。分析人士指出，当前形成外强内弱格局的关键原因，在于内外市场所处的宏观环境和资金心态不尽相同。　　对于美股而言，经济数据走强、财政政策风险下降、个股业绩向好，成为美国股市今年以来震荡上行的关键。数据显示，超过一半的公司一季度营收好于预期，近八成的企业盈利好于预期。而美国劳工部的最新数据显示，首次申请失业救济人数四周移动平均值下降至7年来最低水平，显示美国就业市场保持复苏势头。此外，欧洲央行宣布降息，并将终止证券市场计划冲销操作、准备实施量化宽松以及推出新一轮长期再融资计划，更成为道指上周五创历史新高的导火索。　　反观A股目前的宏观环境，尽管5月份汇丰和中采PMI显示国内经济出现阶段性回暖，但经济整体仍处低位运行，特别是行业景气度的下行对宏观经济增速形成较大拖累，其引发的信用风险担忧也在困扰着A股投资者。业绩方面，剔除银行和两桶油之后，一季度上市公司业绩并不佳，结合宏观经济，预计中报难现反转惊喜。政策方面，微刺激确实在持续和加码，货币政策定向宽松也使得6月“钱荒”忧虑不再，从而对股市形成“政策底”支撑；不过，由于政策刺激力度未能大幅超出预期，难以吸引增量资金进场，因此使得2000点支撑不断夯实，但2050点箱体上沿无力突破。　　此外，市场情绪与股市之间的反馈也导致内外市场不断分化。美股处于上行通道，投资者心态乐观，对利好刺激往往能够给予积极反应；而A股在持续的点折返跑之后，投资者心态较为脆弱，做多和跟涨信心不足，即便出现利好，也成为存量资金波段操作的理由，难以吸引增量资金进场。在此背景下，美股高举高打，A股难破僵局。　　三因素助力A股走出盘局　　由于港股更易受到外围股市的影响，因此最近美股持续走强对其构成明显提振。统计显示，5月12日至6月9日期间，上证综指横盘震荡，累计涨幅仅为0.96%；而香港恒生指数则持续上行，累计上涨5.74%。二者的分化走势，令恒生AH股溢价指数从5月12日盘中的98.25点探至6月9日盘中的91.35点。91.35点也刷新了恒生AH股溢价指数日以来的八年新低。　　恒生AH股溢价指数创出阶段新低，释放出两重信号：一方面，作为市场自由选择的结果，AH大幅折价表明此前资金对于A股蓝筹股的态度相对谨慎，经济结构转型施压行业景气度、增量资金缺乏制约反弹力度，导致资金对蓝筹股刻意回避和浅尝辄止；而另一方面，AH溢价指数基本上达到历史底部，也意味着A股相对H股难以继续大幅走弱，在很大程度上封杀了蓝筹股和股指的下跌空间，蓝筹股长期配置价值再次显现。　　同美股相比，A股与港股的联动性显然较为密切。随着“沪港通”试点的获批和运行，这种联动将更为紧密。因此，在当前AH溢价跌至历史低点的背景下，A+H蓝筹股中的大幅折价品种在理论上存在向上回归的动能。近期四大行股价悄然创出年内新高，显然已经超越了“护盘”范畴，表明部分资金开始在低位建仓蓝筹股。AH联动有望成为蓝筹启动估值修复的重要驱动力，当然，未来反弹的持续性仍然取决于能否有足够的增量资金进场。　　值得一提的是，昨日央行决定从日起，对符合审慎经营要求且“三农”和小微企业贷款达到一定比例的商业银行下调人民币存款准备金率0.5个百分点。央行再次定向降准，表明管理层开始加强对“三农”和小微企业的支持，增强金融服务实体经济能力，对A股市场形成正面支撑。　　另外，有消息称，6月9日依顿电子、富邦科技、上海联名机械、江苏今世缘酒业、上海北特科技等10家公司获发行批文，意味着IPO将重新开闸。从历史走势来看，新股发行上市很可能是大盘由弱转强的时间窗口。比如，上证综指从去年12月5日的2260.87点跌至今年1月21日的1984.82点，之后走出反弹；而1月21日恰恰是新股密集上市的起点。随着新股的发行上市，预期明朗、市值配售、炒新热情等都有助于市场情绪企稳和大盘探底回升。从这一点来看，当前也正式进入了逢低布局优质品种的较好时机。　　新股发行或开闸 振荡筑底或延至7月　　6月的第一周，A股是郁闷的，以美股为首的外围市场在牛市的轨道上高歌猛进，中国的5月宏观数据甚至成为人家的大利好，A股的主板市场却周线收阴。最新的消息表明，IPO的再次启动进入倒计时，而国务院6月6日发出通知，部署对稳增长促改革调结构惠民生政策措施落实情况开展全面督查，A股又将在新的一周作出什么样的反应？有分析指出，定向刺激催生结构性行情，大盘有望脱离盘整态势。　　新股发行或开闸　　本周市场消息面注定不会平静，宏观数据的公布、巴西世界杯的开幕、国务院的稳增长督查……有报道指出，IPO启动进入倒计时。大部分基金经理认为，很可能本周IPO就要开闸，机构已经展开“扫街式”调研。一般认为，IPO正是当前A股市场低迷的主要原因，而一旦正式开闸，很可能造成大盘向下破位。　　对此，天信投顾就认为，仅就消息面看，上周五股市的下跌就疑似与IPO即将重启的传闻有关，再加上6月面临的解禁潮，对股市资金面构成不小压力。广州万隆的观点也认为，IPO重启近在眼前股市压力仍巨大，不过，在监管层“维稳”的作用下，大盘或将在较长时间内维持区间振荡。　　今年4月以来定向降准等微刺激的密度和强度更明显提高，效果也开始显现，5月份PMI就连续3个月回升，随着督查的展开，可以预期效果将进一步凸显。对此，首席策略分析师张刚认为，本周将迎来密集披露的经济数据，将持续释放利好效应，并促成大盘脱离横盘格局向上突破。　　但证券分析师周雨在认同经济数据有望好转的同时也认为，当前A股业绩已步入下行周期，当前房地产投资产业链景气下行带来的风险也值得警惕，6月份反弹可期，但反弹幅度不宜过分乐观，反弹之时减仓操作仍为上策。　　振荡筑底仍延续　　日，沪指创出历史大底998点，然后在等权重股推动下当天大涨2.05%，拉开了一轮波澜壮阔的牛市序幕，至2007年10月高见6124点。9年后的A股，如今又是运行在一个相对的低位，会是又一个“历史性”时刻吗？　　齐鲁证券罗文波最新的策略报告指出，5月份汇丰PMI数据显示经济呈现短期企稳迹象，季调后的官方PMI印证了这一点。此前宏观背景略强于2012年，但实体经济走势弱于2013年。尽管PMI与汇丰PMI景气度显著回升，货币政策无论从绝对量还是相对量来看却都未见明显扩张。工业产品库存增速处于高位，经济回升缺乏持续性，经济的短期回升可能仅仅是预期改变与价格回升导致企业小幅补库存所致，谨慎推测实体经济或面临1-2个月的振荡企稳期。　　分析师姜超、高远的研究报告则指出，5月官方和汇丰PMI均回升，显示制造业景气稍好。5月地产和乘用车销售增速，发电和粗钢产量增速均较4月企稳甚至略反弹。经济企稳既有政策微刺激因素，又受益于钢铁等库存偏低后的回补。中国经济就像一辆逐渐减速的汽车，不会持续刹车减速到底，而是踩两脚刹车后加点油门，中途会暂时匀速甚至加速，当前正是车速企稳的时刻。　　分析师周林则指出，近期沪深股市迎来诸多利好，但市场并没有表现出应有的热情，投资者信心不足是当前市场难以恢复的重要原因，仍有待树立，预计大盘将在2000点附近反复争夺，振荡筑底的态势可能延续至7月份。　　：政策稳增长市场趋稳定 短线震荡行情持续　　欧洲央行降息以及准备欧版QE并未给市场太多提振，内因才是A股市场的主导因素。从内因来看，尽管5月份进口数据仍然不佳，但是出口增速好于市场一致预期，这主要是受到基数效应、人民币贬值、外需回暖，以及稳外贸新国十六条出台的影响，如果剔除去年因虚假贸易导致的高基数影响，预计今年出口有望完成目标。另外上周五银监会表示适时恰当微调政策，改进存贷比管理，这表明银监会正在微调政策加大对实体经济的支持。同时国务院6日发出通知，部署对稳增长促改革调结构惠民生政策措施落实情况开展全面督查，全面督查既是国务院对此前“说到做到、不放空炮”承诺的具体落实，也是稳增长的重要举措，下半年经济有望维持稳定。在经济维持稳定的背景下，反复震荡依旧将是市场运行的主旋律。操作上不追高，建议立足于结构，逢低关注卫星导航、、及底部形态较好股，回避近期涨幅过高股。　　申银万国：2000点支撑相当明显 2050点上方阻力很大　　进口意外回落，等待5 月数据。1)PMI等先行指标回暖，不过5 月进口意外回落，一方面表明前期的稳增长措施初现成效，另一方面显示当前经济还存在较大的下行压力，因此托底政策不仅不能放松，还有必要持续加码。5 月31 日，国务院常务会议提出，深化金融改革，用调结构的办法，适时适度预调微调，疏通金融服务实体经济的“血脉”，比如加大“定向降准”措施力度，降低社会融资成本；规范同业、、理财、委托贷款等业务，清理不必要的资金“通道”、“过桥”环节，缩短融资链条等等。近期一系列政策动向显示稳增长仍将加码(稳定为改革，改革为发展)，只要市场预期不转向全面放松，那政策环境就相对有利。2)本周公布5 月份经济数据，可能会因预期调整加剧震荡。　　IPO 箭在弦上，具体影响尚需观察。IPO 重启对市场的影响，我们认为其一靴子终于落地，发行节奏明确，有消除不确定性效果；其二在市场自身流动性偏弱、成交低迷的情况下重回扩容时代，供求压力面临考验；第三引入活水有望刺激相关板块的活跃，也可能因资金分类导致分化加剧。具体对市场影响如何我们认为还需观察政策调整后的发行情况，但整体利空效应比前期有所减弱。　　微幅反弹，空间不大。1)转型期市场经历了上半场的大幅系统性风险释放后，情况逐渐好转，但信心严重不足，进入反复试探、矛盾和希望纠结的筑底阶段，向下已不必悲观，向上还缺乏持续动力，可能有较长时间维持区间震荡格局，至少从目前我们可以预见到的因素来看，还看不到突破区间的迹象，这是我们对于当前市场运行阶段的基本判断。2)市场环境的边际改善得到验证，近期市场风险溢价小幅下移后再度上行，但幅度限，创业板的结构性行情和新股开闸可能激活市场热情。3)2000 点支撑明显，不过上方00 点阻力较大，尚缺量能配合。　　中投证券：短线大盘反复低位拉锯 关注正面因素的累积　　上周受欧洲央行降息，5 月非农就业新增第四个月超过 20 万，标普 VIX指数落到历史最低点，全球风险偏好继续上升；全球股市大都上涨，印度、俄罗斯股指延续领涨。上周国内主体市场宽幅震荡，最终小幅下跌；保证金帐户余额落到历史低点，投资者情绪低位徘徊；结构上创业板有所上涨。基本面方面利率延续下行，经济企稳甚至修复的路径仍需观察；本周 13 日世界杯将拉开揭幕战，阶段或造成投资者对市场关注度下降、市场延续疲软的风险。但大方向我们维持前期判断：二季度市场不会有过分负面的表现，6 月震荡或收小阳。　　经济趋势仍需要进一步观察经济数据以及货币政策变化。从官方公布的5 月进出口数据看，出口趋向修复，进口受制内需仍然疲软。本周建议关注官方 10 日通胀数据、货币供应量数据公布以及 13 日 5 月经济增长数据公布。我们预计 5 月通胀低位平稳，消费数据以及出口数据略好，而投资数据特别是房地产投资仍存在下行压力。当前即使数据显示经济仍处于筑底分化的阶段，我们认为需要重视利率下行以及政策因素导致经济不确定下降的累积效应。　　央行货币政策趋松逐渐明朗，利率延续趋落趋势。1、上周央行继续净投放 730 亿元，货币利率平稳，票据、国债利率延续回落。2、中美利差延续平稳，人民币贬值预期较为平稳，预计阶段占款展望较为平稳。配置建议：主体配置维持年报建议。主体配置维持年报建议。1、关注投资选择增多的。2、土地改革增富农民、以人为本的城镇化思路驱动消费升级，2014 年宏观消费需求将回升，建议关注食品、日用品；以及稳定增长的家电、汽车。3、三产仍会较为平稳，增效、转型成为新的增长点，配置环保、医疗、旅游、互联网(多关注新股).4、行业相对平稳或者负面预期充分反映的高股息率个股。5、国企改革。　　两大重磅消息来袭 A股或面临不平静的骚动　　昨日收盘之后，证监会宣布对10家过会企业发放批文，意味着IPO二度重启成行。今日统计局又公布5月份CPI同比涨2.5%，与4月份环比大幅走高，物价压力明显增大。两大负面消息或给短期A股市场带来直接的冲击，除非出现更大刺激政策的出台，否则市场后续砸盘挖坑动作或不可避免。纠结多日后的A股，不平静的大骚动期或正来临。　　从今日盘面来看，板块与个股的走势也确出现明显的严重分化，甚至有所加剧的现象。涨停家数明显减少，多支个股直接跌停。业绩惨淡与阶段涨幅较大个股直接成为首当其冲对象，继续成为主力绞杀重点。如一季度同比大降63.35%，中报预降50%以上，今日股价继续破位下跌，再遭主力砸盘，两月持续阴跌已达40%。这一业绩支撑度不大又涨幅巨大的股票，在消息的作用下，则直接一字跌停，成为持股投资者最大的噩梦。可见在弱势、分歧市场下，绩差与缺乏业绩支持的涨幅较大个股，所暗含的巨大风险所在。　　确实，在存量资金有限、经济复苏反复，而在IPO又重启在即下，主力难免会出逃绩差股或缺乏业绩支撑的高位股，从而为历史较确定收益的新一轮打新作准备。而在绩差股被空头利用、两大重磅负面消息来袭下，后市大盘若真的出现大骚动，那么，是否又将大幅持续性的跳水向下呢？　　我们广州万隆认为，监管层趋于护盘维稳，同时由于是IPO注册制的过渡期，改革的前进方向已经获顶层设计定调。部分先知先觉的资金，已经看到了在改革转型、市场化之下的机会而逐渐入场，从这方面就可认为大盘下跌空间将有限；另一方面，IPO重启在即，抽血压力下市场供求失衡，投资者信心羸弱也制约了指数强持续反弹。因此，在上述力量对比未达质变程度之前，虽然两大重磅负面消息的来袭，大盘短期即使砸盘挖坑的动作，这对打破近期纠结盘面会有帮助，反而引发部分先知先觉的资金介入和多头对刺激的憧憬，指数若要大幅持续跳水向下，空头恐怕也不是易事。　　然而，近期A股市场的变化，有一点是确是较为确定，就是虽然股指大幅持续向下砸盘可能性小，但IPO重启引发的市场忧虑和分歧下，盘中个股砸盘风险仍将会继续巨大，特别是以下五类个股，我们更借目前盘面依然的震荡纠结，坚决回避，抛弃幻想。（广州万隆）　　窄幅震荡上下两难 短线2000点位置仍有强支撑　　上下两难是目前市场尴尬的处境，往上突破无量能支撑，也没有明显持续的板块效应带动，往下又总能够感觉到无形的力量在护盘，每每危急时刻沪指总能够在2000点处止跌，政策利好加低估值是支撑的两大理由，所以目前阶段定义为鸡肋行情并不为过，加上世界杯临近，这样的情况将更加明显；创业板周一回撤幅度较大，技术上判断还需考验1300点支撑，但是无碍后市大局，低点是买入良机，与前期不同的是，小盘股票将开始分化，选股成为重中之重。点击进入参与讨论