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股市为什么成了散户“集合营”
　　只管上周A股新开户数超越10万户，已连绝三周企稳回升，但是大年夜盘正在2400点下圆盘桓没有前使得股市仍然易以吸引大年夜户资金进市，散户仍然是A股市场的主力军。凭据中国证券登记结算公司统计数据闪现，而今通顺流畅市值正在10万元以下的账户比例高达85%，而市值正在50万元以下的账户比例更是超越97%，股市已渐渐成为散户的“集合营”。
　　散户成为留守股市主力
　　据中国证券登记结算公司统计数据闪现，遏制2012年4月，A股自然人持仓账户数约为5600万，个中通顺流畅市值1万元以下的账户占比35.67%，市值1万-10万元的账户数49.16%，市值10万-50万元的账户占12.67%，市值50万-100万元的账户占比1.51%，市值100万-500万元的账户49万个，占比0.89%，市值500万-1000万元的账户35564个，占比0.06%，1000万元以上的账户17987个，1亿元以上的826个。
　　股市的连绝低迷使大年夜户人数比例出现显明下滑，即便是散户，介入股市的热情也大年夜减。4月份沪深两市当月介入买卖的A股账户数为1823.48万户，较3月份削减了420.59万户，占期末A股有用账户数13482.90万户的13.52%，较3月份降降了3.16个百分点。也便是讲，4月份有超越86%的小我账户并未介入任何买卖。
　　关于散户成为股市的主力军，武汉科技大年夜学金融证券研讨所所长董登新对本报记者暗示，那些数据可以有两个诠释：第一，中国A股市场副本便是一个“散户市”，而散户市又是一个典型的“金字塔”布局，塔底都是“小散”，而塔尖则是“大年夜户”，小散占绝大年夜多半是散户市的特性之一。第两，市场连绝低迷，是形成散户投资意愿没有足、没有愿过量持股的首要本因。
　　富待遇何没有炒股
　　漫漫“熊市”始终没有见终点，无疑成为股市吸引力降降的首要本因。董登新暗示，中国的A股市场仍然是“快牛慢熊”花式，其首要特性是股市暴涨暴跌、个股普涨普跌；牛市总是一步到位地涨，并且往往涨过甚，一样，熊市则是对快牛涨过甚的对称性***，每次熊市没有单跌跌没有休，并且常常跌过甚。更何况从2011年4月至2012年4月底，恰正是上证综指从3000点背2100点俯冲降地后惊魂不决的时刻。因此，散户出现惊惧性大年夜幅减持，或是大年夜批持股的征象。
　　另外，别离投资、规躲股市风险同样成为大年夜户渐渐阔别股市的一个本因。董登新暗示，股市有风险，而正在中国股市投资风险可以或许更大年夜，因为A股市场是一个新兴市场，因为轨制没有完擅，法制没有健全，散户与机构普遍存正在过度投机心理，并同时放大年夜了市场风险。而作为富人或有钱人，他们理财普通更重视别离风险，没有会将鸡蛋放正在同一个篮子里。
　　董登新暗示，正在国外，富人理财体例有许多：开设银行理财专户、投资私募股权基金、投资风险基金、投资普通证券投资基金、投资债券、投资股票等。而正在中国，富人理财可以或许更倾背于采办豪宅、贸易房产、黄金、艺术品、骨董收藏等。固然，中国的富人也会涉足一些证券投资，但比例没有会太大年夜，因为他们觉得中国的证券市场没有适开持暂投资。
　　完擅禁锢才能吸引资金
　　事真上，股市只要营制康健的开展景遇才能吸引股平易远的真正回回。往年以往，经管层减大年夜了对股市禁锢和治理的力度。特地是正在禁锢层减大年夜对金融立功、背法行为冲击力度后，股市过度投机将会大年夜大年夜支敛，股市走势将会更趋波动。那有利于庇护中小投资者的开法权益，有利于提拔投资者自疑心，并吸引投资者进进市场。
　　董登新暗示，随着成本市场系列轨制转变，特地是主板退市轨制更始以及分黑政策的规范引导，中国股市正正在收生静静量变。蓝筹股和绩劣股的估值将会渐渐获得提拔，而残余股和绩好股的估值重心则会没有竭下移。因此，股平易远应该尽早改变脑筋、调剂投资行为。
　　“没有任何国度的荣华可以由股市的荣华催生起往，真体经济的开展才是一国经济开展的基本。”中国社会科学院全国经济与政治研讨所所长余永定暗示，股票市场是投资者资金分配的一种体例，只要当股平易远买股票的目标是与得企业的分黑而没有是成本利得，中国股市才算是走上了康健开展的讲路。
　　关于股市更始的标的目标，董登新建议，中国股市要念仿照成熟股市“慢牛短熊”的运行花式，必须引进多样化机构投资者群体，并没有竭做大年夜证券投资基金范围。同时，借要引进市场化的上市机制和退市机制。除此以外，构建多层次成本市场仍然是重中之重，因为只要多元化的投融资渠讲，才能别离融资、别离投资，才能让投资者的投资行为更长远、更理性、更安适。固然，那份“安适”正在很大年夜水平上，借需要有社会保障供给静谧后台和自疑心撑持。
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第B02：经济时评
散户应逃离“散户集中营”
日 星期一 新京报
　　■&谈股论市　　股市散户集中营现象的背后，其实还存在“伪散户”潜伏的事实，面对这些“披着羊皮的狼”以及“机构狼们”四处潜伏的股市，真正的散户羊们理应敬而远之。　　证监会主席郭树清最近表示，个人投资者为中国资本市场作出了巨大贡献。　　事实上，截至2012年4月底，A股自然人账户中，持股市值在50万元以下的账户占比高达98%，10万元以下的占比为84.83%，1万元以下占35.67%。也就是说，投资A股市场的自然人主要是资金量较少的散户，由此股市被戏称为“散户集中营”。　　而笔者认为，上述数据可能不能反映真实情况，原因是有些大户可能在股市采取多个账户分仓操作。　　在早前，新股认购有数量限制，自然人大户或机构为了认购到更多新股、或者为了便于分仓操纵，有些大户或机构通过购买其他人身份证或者借用他人身份证的方法开立多个账户；一些人则借用其他人的身份证号码开户，甚至用身份证号码生成器搞一大堆身份证号码去开户。　　由此还出现拖拉机账户现象，也即一个资金账户下面开设很多的股东账户，由大户或庄家统一操控，比如著名的庄股亿安科技等就采用了这种操纵手法；最近证监会公布的新亚太操纵ST洛玻案，新亚太也使用其控制的65个证券账户，其目的无非是避免打击。　　有些法人也借自然人账户隐匿于市。比如天津惠顺装饰工程公司利用4个个人资金账户下挂的自然人证券账户从事证券交易，2011年底被证监会处罚。　　总之，股市成为散户集中营，一方面有钱人来钱渠道多、根本无须通过股市来获取财产性收入，它们进入股市意愿并不强。另一方面就算一些大户进入股市，基于其资金优势、持股优势和信息优势，大户们自然而然就想将这些优势转化为市场竞争博弈优势和现实盈利；由此大户们利用当前股市体制机制漏洞，实行市场操纵或者打其他擦边球，而通过使用大量自然人股票账户分仓操作，则是避免法律法规可能制裁的有效方法。　　股市散户集中营现象的背后，其实还存在“伪散户”潜伏的事实，面对这些“披着羊皮的狼”以及“机构狼们”四处潜伏的股市，真正的散户羊们理应敬而远之，因为这里同样遵循弱肉强食的法则，羊们被吃的概率更大。　　□熊锦秋（财经评论人）
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更多详细新闻请浏览新京报网第02版:财经视野
人民日报海外版
往期回顾 &
万元以下超过三成
亿元账户不足千个
股市为何成了散户“集中营”（市场观察）
人民日报海外版
　　尽管上周A股新开户数超过10万户，已连续三周企稳回升，但是大盘在2400点下方徘徊不前使得股市依然难以吸引大户资金入市，散户仍然是A股市场的主力军。根据中国证券登记结算公司统计数据显示，目前流通市值在10万元以下的账户比例高达85%，而市值在50万元以下的账户比例更是超过97%，股市已逐渐成为散户的“集中营”。　　散户成为留守股市主力　　据中国证券登记结算公司统计数据显示，截至2012年4月，A股自然人持仓账户数约为5600万，其中流通市值1万元以下的账户占比35.67%，市值1万-10万元的账户数49.16%，市值10万-50万元的账户占12.67%，市值50万-100万元的账户占比1.51%，市值100万-500万元的账户49万个，占比0.89%，市值500万-1000万元的账户35564个，占比0.06%，1000万元以上的账户17987个，1亿元以上的826个。　　股市的持续低迷使大户人数比例出现明显下滑，即使是散户，参与股市的热情也大减。4月份沪深两市当月参与交易的A股账户数为1823.48万户，较3月份减少了420.59万户，占期末A股有效账户数13482.90万户的13.52%，较3月份下降了3.16个百分点。也就是说，4月份有超过86%的个人账户并未参与任何交易。　　对于散户成为股市的主力军，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对本报记者表示，这些数据可以有两个解释：第一，中国A股市场原本就是一个“散户市”，而散户市又是一个典型的“金字塔”结构，塔底都是“小散”，而塔尖则是“大户”，小散占绝大多数是散户市的特点之一。第二，市场持续低迷，是造成散户投资意愿不足、不愿过多持股的重要原因。　　富人为何不炒股　　漫漫“熊市”始终不见尽头，无疑成为股市吸引力下降的重要原因。董登新表示，中国的A股市场仍然是“快牛慢熊”格局，其主要特点是股市暴涨暴跌、个股普涨普跌；牛市总是一步到位地涨，而且往往涨过头，同样，熊市则是对快牛涨过头的对称性报复，每一次熊市不但跌跌不休，而且经常跌过头。更何况从2011年4月至2012年4月底，正好是上证综指从3000点向2100点俯冲落地后惊魂未定的时候。因此，散户出现恐慌性大幅减持，或是少量持股的现象。&　　此外，分散投资、规避股市风险也成为大户逐渐远离股市的一个原因。董登新表示，股市有风险，而在中国股市投资风险可能更大，因为A股市场是一个新兴市场，由于制度不完善，法制不健全，散户与机构普遍存在过度投机心理，并同时放大了市场风险。而作为富人或有钱人，他们理财一般更注重分散风险，不会将鸡蛋放在同一个篮子里。　　董登新表示，在国外，富人理财方式有许多：开设银行理财专户、投资私募股权基金、投资风险基金、投资普通证券投资基金、投资债券、投资股票等。而在中国，富人理财可能更倾向于购买豪宅、商业房产、黄金、艺术品、古董收藏等。当然，中国的富人也会涉足一些证券投资，但比例不会太大，因为他们认为中国的证券市场不适合长期投资。　　完善监管才能吸引资金　　事实上，股市只有营造健康的发展环境才能吸引股民的真正回归。今年以来，管理层加大了对股市监管和治理的力度。尤其是在监管层加大对金融犯罪、违法行为打击力度后，股市过度投机将会大大收敛，股市走势将会更趋稳定。这有利于保护中小投资者的合法权益，有利于提升投资者信心，并吸引投资者进入市场。　　董登新表示，随着资本市场系列制度变革，尤其是主板退市制度改革以及分红政策的规范引导，中国股市正在发生悄悄质变。蓝筹股和绩优股的估值将会逐渐得到提升，而垃圾股和绩差股的估值重心则会不断下移。因此，股民应该尽早转变思维、调整投资行为。&　　“没有任何国家的繁荣可以由股市的繁荣催生起来，实体经济的发展才是一国经济发展的基础。”中国社会科学院世界经济与政治研究所所长余永定表示，股票市场是投资者资金分配的一种方式，只有当股民买股票的目的是取得企业的分红而不是资本利得，中国股市才算是走上了健康发展的道路。　　对于股市改革的方向，董登新建议，中国股市要想模仿成熟股市“慢牛短熊”的运行格局，必须引入多样化机构投资者群体，并不断做大证券投资基金规模。同时，还要引入市场化的上市机制和退市机制。除此之外，构建多层次资本市场仍然是重中之重，因为只有多元化的投融资渠道，才能分散融资、分散投资，才能让投资者的投资行为更长远、更理性、更从容。当然，这份“从容”在很大程度上，还需要有社会保障提供安全后盾和信心支撑。&
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