财务基本指标_百度文库
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财务基本指标|很​重​要​的​财​务​指​标​评​价​,​值​得​一​看​!
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　第一节 白马股
　　白马股的定义
　　白马股，一般是指其有关的信息已经公开的股票，由于业绩较为明朗，很少存在埋地雷、内幕交易、黑箱操作的风险。同时，又兼有业绩优良、高成长、低风险的特点，具备较高的投资价值。
　　白马股的特点
　　 1、信息明朗化
　　白马股的题材等相关信息明朗，为市场所共知，市场表现大多为持久的慢牛行情，有时也表现出较强的升势。
　　2、业绩优良
　　白马股为市场所看好的根本原因是其优良的业绩、较高的分配能力，能给投资者带来稳定丰厚的回报。
　　3、持续稳定的增长性
　　持续稳定的增长性是企业永续经营的根本，也是白马股的魅力之所在。其具体表现是主营业务收入增长率和净利润增长率等指标的持续稳定增长。
　　4、较低的市盈率和风险
　　白马股集市场期待的高收益、高成长、低风险于一身。尽管有时其绝对价位不低，但对于公司高成长的潜质而言，股价还有较大的上升空间，表现在市盈率的真实水平相对较低。
　　选择白马股的几个参考指标
　　相信如何寻找到好的白马股，是我们每一个投资者关心的问题。目前来看，市场上较为通行的衡量指标主要有每股收益、每股净资产、净资产收益率、净利润增长率、主营业务收入增长率和市盈率等。但需要注意的是，综合运用会收到更好的效果。
　　1、每股收益
　　每股收益又称每股税后利润或每股盈利，是公司税后利润除以公司总股本的值，该指标突出了分摊到每一份股票上的盈利数额，是股票市场上按市盈率定价的基础。
　　如果一家公司的税后利润总额很大，但每股盈利却很少，表明它的经营业绩并不好，每股股价通常不高；反之每股盈利越高，则表明公司业绩越好，往往可以支持较高的股价。一般而言，白马股的每股收益应在0.50元以上，因此白马股的条件之一是中期每股收益应在0.25元以上。
　　2、每股净资产
　　每股净资产是公司股东所持有的每股股票所拥有的权益，是公司净资产除以发行总股数的值，是表明股票的“含金量”的重要指标，反映了每股股票代表的公司净资产值，是支持股票市场价格的重要基础。每股净资产值越大，表明公司每股股票代表的财富越雄厚，通常创造利润的能力和抵御外来因素影响的能力越强，也是衡量白马股的一个重要标准。
　　一般的标准是3元以上。
　　3、净资产收益率
　　净资产收益率是公司税后利润除以净资产得到的百分比，用以衡量公司运用自有资本的效率，同时也可以衡量公司对股东投入资本的利用效率，用该指标来分析公司的获利能力比较适宜。由于有上市公司配股必须连续三年净资产收益率超过10％的规定，10％的净资产收益率就成为上市公司的生命线，很多上市公司为保住这一资格而煞费苦心。若按这一标准的一半计，中期5％的净资产收益率便成为上市公司必须越过的一道坎。
　　4、主营业务收入增长率
　　主营业务收入是衡量一个公司经营业绩是否稳定的重要因素，也是企业的主要利润来源。主营业务收入突出说明企业经营业绩稳健，经营风险较小。
　　该指标的参考值是30%。
　　5、毛利率
　　毛利率，是指毛利与销售收入（或者营业收入）的百分比，其中毛利是收入和与收入相对应的营业成本之间的差额。
　　它的计算方法是：
　　毛利率＝毛利/营业收入&100%＝（营业收入－营业成本）/营业收入&100%
　　该指标一般不能低于25%。
　　6、净利润增长率
　　净利润是指利润总额减所得税后的余额，是当年实现的可供出资人（股东）分配的净收益，也称为税后利润。它是一个企业经营的最终成果，净利润多，企业的经营效益就好；净利润少，企业的经营效益就差，它是衡量一个企业经营效益的重要指标。　
　　净利润增长率的计算公式：
　　净利润增长率=(当期净利润/基期净利润)*100%-100%
　　能否维持较高的利润增长率是上市公司业绩增长的根本。
　　该指标的参考值是30%。
　　7、市盈率
　　市盈率也是衡量白马股的重要标准之一，市盈率的高低表明其后市的潜力如何。一般而言，市盈率较低的股票大都为业绩优良的上市公司，由于种种原因其投资价值被市场和投资者所忽略。但是金子总是要发光的，白马股一定会最终浮出水面，走向其价值回归之路。以市盈率为参照依据挖掘白马股，不失为一条简明可行的选股之道。
　　市盈率的计算方法：
　　市盈率（静态市盈率）＝普通股每股市场价格&普通股每年每股盈利　
　　该指标的参考均值是40倍。
　& 　第二节 成长股
　　成长股的定义
　　所谓成长股，是指发行股票时规模并不大，公司的业务蒸蒸日上，管理良好、利润丰厚，产品在市场上有较强竞争力的上市公司。
　　这些公司通常有宏图伟略，注重科研，留有大量利润作为再投资以促进其扩张。由于公司再生产能力强劲，随着公司的成长和发展，所发行的股票的价格也会上升，股东便能从中受益。
　　成长股的特点
　　优秀的成长型企业一般具有如下特征：
　　1、成长股公司的利润应在每个经济周期的高涨期间都达到新的高峰，而且一次比一次高；
　　2、产品开发与市场开发的能力强，在行业内始终处于领先地位，具很强的综合、核心竞争力；
　　3、拥有优秀的管理班子；
　　4、成长型公司的资金，多用于建造厂房、添置设备、增加雇员、加强科研、将经营利润投资于公司的未来发展，但往往派发很少的股息。
　　成长股的投资者应将目光放得长远一些，尽可能长时间的持有，以期从股价的上升获得丰厚的利润。
　　如何选择成长股
　　1、企业要有成长动因。这种动因包括产品、技术、管理及企业领导人等重大生产要素的更新以及企业特有的某种重大优势等。
　　2、企业规模较小。小规模企业对企业成长动因的反映较强烈，资本、产量、市场等要素的上升空间大，因而成长条件较优越。
　　3、行业具有成长性。成长性行业主要有：
　　1）优先开发产业，即国家政策重点扶持的行业，包括产业发展链上的薄弱行业、经济发展中的领头行业和支柱行业等。
　　2）朝阳行业，即在开发新产品、新市场的竞争中处于兴盛状态的行业，技术高新、知识密集是其特征，如微电子及计算机、激光、生物工程等。
　　4、评价成长股的主要指标应为利润总额的增长率而不是每股收益的增长水平，因为后者会因为年终派送红股而被摊薄。
　　5、成长股的市盈率可能很高，如开发区概念股、高科技概念股等。这是投资人良好预期的结果。成长股的高价位有利于公司的市场筹资行为，从而反过来成为成长股成长的动力。
　　成长股遵循原则
　　1、管理层诚信原则
　　管理层要诚实可信而又具有出色水平。一个出色的、值得信赖的管理层，一定是把股东利益放在首位的。
　　2、优选快速增长行业的原则
　　3、行业龙头原则
　　要选择行业最为出色的企业即行业龙头。他们往往比同行业第二、第三名的市值高出很多倍。
　　交易技巧
　　 1、买入时机
　　一般事后诸葛亮式的思考是：在低点买入，高点再卖出，然后低位再回补。这种纸上谈兵的操作，至今还没有发现哪位神仙可以做到。如果有那位高人做到，那他的财富一定会超越巴菲特。
　　费雪告诉我们，没人能够知道高点低点，但是我们可以采取如下两个办法：
　　1）如果没有财务知识或者没有时间研究，可以考虑在特定的日子购买股票，比如每月，或者每季度的某日，然后就一直持有。这个方法与现在的定投类似。
　　2）按照安全边际原则购买成长股票。
　　2、卖出时机
　　用费雪的话讲，就是只要当初选择正确，卖出的时机永远不会到来。
　　少意味着多，尽量少操作才可以多赚。
　　但如果发生如下情况，随时都是卖出机会：
　　1）一开始即买入错误，后来的情况越来越清楚；
　　2）公司经营情况发生变化；
　　3）有确切的把握发现了一家更好的企业。
　　除以上所述，否则不要轻易卖出。
　　3、集中持股
　　社会发展历史已经证明，在优秀企业当中，能够成长为巨人公司的企业，只是极其少数的。我们只要发挥自己的优势，把他们选择出来，然后长期持有，就可以获得超越市场的回报。
　　分散投资对人的能力是一种考验。没有人有能力了解很多不同的行业和企业，而对不了解的企业来说，分散投资的风险反而很大。
　　分散投资其实是一种不自信的表现。
　　对待成长股的误区
　　1、把打着成长幌子的伪成长股当作持续成长股。历史上著名的有蓝田、银广夏等。
　　2、把短期暴发性业绩增长当成成长股投资，因而长期持有，导致获利平平甚至亏损。
　　3、为成长股支付过高的价格。好的企业需要对应合适的价格，否则我们的投资收益仍然不会理想。
　　4、随便买入一只自己都搞不懂的企业，也当成成长股，长期投资，后果十分可怕。
　　5、买入之后，没有经常性跟踪反馈信息，不管不问，企业基本面发生了变化也毫不知情。
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3秒自动关闭窗口谈谈如何选股之一：基本面选股（2）
&昨天谈的是基本面选股宏观方面的看点，对具体的上市公司还要结合该公司本身的财务数据来研究，今天就具体公司主要的微观数据来谈谈基本面选股的要素：
净利润增长率
净利润是指利润总额减所得税后的余额，是当年实现的可供出资人（股东）分配的净收益，也称为税后利润。它是一个企业经营的最终成果，净利润多，企业的经营效益就好；净利润少，企业的经营效益就差，它是衡量一个企业经营效益的重要指标。
　　净利润的多寡取决于两个因素，一是利润总额，其二就是所得税。企业所得税等于当期应纳税所得额乘以企业所得税税率。我国现行的企业所得税税率为25％，对符合国家政策规定条件的企业，可享受企业所得税优惠，如高科技企业所得税率为15％。
　　净利润的计算公式为：
　　净利润＝利润总额－所得税
　　净利润增长率=(当期净利润/基期净利润)*100%-100%
净资产收益率
净资产收益率又称股东权益收益率，是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明投资带来的收益越高。
净资产收益率是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，用以衡量公司运用自有资本的效率。例如某公司其税后利润为2亿元，净资产为15亿元，净资产收益率就是13．33％（2亿元/15亿元*100％）。
&&&&毛利率：是毛利与销售收入（或）的百分比，其中毛利是收入和与收入相对应的营业成本之间的差额，用公式表示：毛利率＝毛利/营业收入&100%＝（营业收入－营业成本）/营业收入&100%
市盈率指在一个考察期（通常为12个月的时间）内，股票的价格和每股收益的比例。投资者通常利用该比例值估量某股票的投资价值，或者用该指标在不同公司的股票之间进行比较。“P/E
”表示市盈率；“P”表示每股的股价；“E”表示每股收益。即股票的价格与该股上一年度每股税后利润之比（P/E），该指标为衡量股票投资价值的一种动态指标。
&&&&市净率指的是每股与每股的比率。市净率可用于投资分析，一般来说市净率较低的股票，投资价值较高，相反，则投资价值较低；但在判断投资价值时还要考虑当时的市场环境以及公司经营情况、盈利能力等因素
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