三一重工将成两会后最具投资价值蓝筹股之一_数据资讯化汇总频道_同花顺金融服务网
在A股市场机械设备行业，三一重工是拥有流通市值最大的上市公司，总计达1025亿元，2010年营业收入达339亿元。此次项目完成后，三一重工将与中联重科并为全球混凝土机械寡头，将改写全球混凝土机械行业的竞争版图。
　　三一重工(600031.SH)　　全球混凝土机械寡头　　连续三年盈利增长率均值：94.98%　　：12.4倍　　行业平均市盈率：21.9倍　　点评：销售毛利率连续10年30%以上，摊薄净资产收益率、主营业务收入连续五年达20%以上。在A股市场机械设备行业，三一重工是拥有流通市值最大的上市公司，总计达1025亿元，2010年营业收入达339亿元。　　公司按产品分类分别涉及混凝土机械、挖掘机械、汽车起重机、桩工机路面机等诸多机械种类。2011年三一挖掘机全年销量达2万台，全国销量第一，市场占有率为12.3%。　　2011年三一重工，净利润同比去年增长50%~60%，基本每股收益1.11元。　　2012年2月三一重工出资26.54亿元人民币，通过收购全球混凝土机械第一品牌德国普茨迈斯特完成进军国际市场跳跃式发展，使得公司产品的技术水平将得到很大提升。　　普茨迈斯特全球市场占有率长期达40%左右，90%以上销售收入来自海外。此次项目完成后，三一重工将与中联重科并为全球混凝土机械寡头，将改写全球混凝土机械行业的竞争版图。　　自上市以来，三一重工分别在美国、德国、印度、巴西以及国内等地建立起31个研究院，221个产品研究所，产品技术一直处于领先地位。　　截至2011年底，三一重工累计申请中国专利4141件，研发人员达5443人，仅2010年研发开支就达7亿元。&查看原文请点击：
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基金排名大换血 蓝筹风格基金苦尽甘来
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而原本排名第30位的天弘永定，成为7月以来一匹黑马，一个多月上涨14.15%，以27.73%的年内涨幅替换了兴全轻资产，排名第二。二季报显示，该基金净值崛起的功臣在于重仓配置农业板块。同样受益于蓝筹行情的，还有重仓金融地产的工银瑞信，该基金7月以来净值上涨10.55%，年内涨幅21.54%，目前排名行业第五。长信旗下的量化先锋基金最近一个月回报也高达7.73%，排名从21位升至第6位。 二季报显示，长信基金对于蓝筹一直情有独钟，二季度末重配的行业为制造业、金融业、房地产业，占净值的比例分别为56.23%
一个月前还“一蹶不振”的蓝筹风格基金，借助近期迅猛的蓝筹股“鸡血”行情，实现净值和排名的双丰收，基金排名也因此出现大“换血”，相较于6月底，普通股票型基金前10强有6席已经易主。 随着蓝筹行情的深化，上周基金紧急调仓换股，纷纷加仓医药、和农林牧渔等板块，而此前一直大热的TMT行业（电信、媒体和科技）则出现明显的减仓痕迹。值得注意的是，随着指数的攀升，公募基金内部对市场的看法分歧明显，不少基金已经表现出“畏高”情绪。 蓝筹行情令基金排名大“换血”随着蓝筹股的急速飙升，蓝筹风格基金开始“扬眉吐气”。统计数据显示，截至昨日，蓝筹风格基金中，7月以来涨幅最大的长信金利，一个多月的时间上涨16.85%，其以15.61%的年内涨幅在692只偏股基金中排名第17位，而在一个月之前，该基金上半年净值还下跌了1.07%，排名仅为376位。同样受益于此波蓝筹行情的还有华宝兴业优势资源，统计显示，截至6月底，该基金年内净值下跌7.1%，排名455；而经过近期这波蓝筹行情的拉升，其年内涨幅已达到6.97%，单月涨幅15.16%，目前排名行业第131名。此外，、成长、、易方达资源和广发新动力等22只基金7月以来涨幅也超过10%。 蓝筹行情的不断演绎，也打乱了基金排名的座次，同花顺统计显示，上半年绩优榜中的前10名，现在有6名已经易主。其中兴全轻资产、的降速最为明显，此前凭借对于创业板行情的准确把握，兴全基金旗下的两只轻松闯入前十，分别以24.62%和22.51%的涨幅拿下上半年的亚军和季军宝座，其中兴全轻资产一度还因为规模迅速膨胀，不得不叫停该基金的申购。不过此一时彼一时， 突然而至的风格转换，杀得兴全两基金措手不及，由于没有及时改变节奏，两只基金7月以来分别下跌了7.47%和7.56%，名次也直线跳水，目前已经降至18名和36名。 而原本排名第30位的天弘永定，成为7月以来一匹黑马，一个多月上涨14.15%，以27.73%的年内涨幅替换了兴全轻资产，排名第二。二季报显示，该基金净值崛起的功臣在于重仓配置农业板块。同样受益于蓝筹行情的，还有重仓金融地产的工银瑞信，该基金7月以来净值上涨10.55%，年内涨幅21.54%，目前排名行业第五。长信旗下的量化先锋基金最近一个月回报也高达7.73%，排名从21位升至第6位。 二季报显示，长信基金对于蓝筹一直情有独钟，二季度末重配的行业为制造业、金融业、房地产业，占净值的比例分别为56.23%、15.73%、7.20%。而7月以来涨幅最高的正是房地产板块和金融板块，两大板块的总市值加权平均涨幅分别为12.47%和9.4%，分列两市第1和第2位。 公募基金加仓蓝筹股由于排名快速下降，没踏准节奏的公募基金开始抓紧时间调仓换股，据德圣基金研究中心数据，截至上周五，偏股方向基金仓位明显上升。可比主动股票基金加权平均仓位为85.33%，相比前周升1.28%；偏股混合型基金加权平均仓位为79.29%，相比前周升1.52%；配置混合型基金加权平均仓位67.01%，相比前周升1.07%。从具体基金公司来看，大型基金公司加仓最为积极，大成、易方达、南方、嘉实、博时、华夏基金公司均有较为明显的加仓。而加仓的主要方向是医药、金融和农林牧渔，加仓幅度分别为1.86%、1.66%和0.98% 。而此前一直大热的TMT行业则出现明显的减仓痕迹，上周减仓的幅度高达2.06%。 上海一家中型基金公司的股票投资部总监向信息时报透露，近期他们也在加仓蓝筹股，配置的主要方向是银行、保险和。“我们公司的风格其是偏成长风格的，但是市场风格近期一直在调整，我们如果固守成长股，产品净值肯定会受到损失，近期公司多只基金遭遇"强震"，排名也下降较快，因此短期还是采取顺势而为的态度。加仓的线路主要追寻港股通，上周加仓银行板块，还准备买点保险和煤炭。” 的首席策略分析师杨德龙在接受信息时报记者专访时也认为，随着经济企稳及微刺激持续加码，低估值蓝筹股票将继续获得市场青睐，大盘反弹渐入佳境。 他表示，尽管蓝筹股大多属于传统行业，但传统行业并非都是要被淘汰或产能过剩的，比如保险和银行、医药，这些领域的服务仍然很不够，一旦体制或机制改革到位，民营资本进入，将激发巨大活力，而且这些行业符合未来经济发展的趋势。 “从目前各大机构测算的基金仓位来看，基金对于蓝筹股的热情逐步上升，其中破净的蓝筹股成为被重点围猎的对象，如，从7月22日大盘反弹以来，已经上涨了13.97%，招商银行的A股市值将近3000亿，散户的零散资金不可能产生如此明显的推动作用，应该都是公募基金这类机构资金在背后撑腰。由于"沪港通"还在不断发酵，所以蓝筹股的行情可能还会持续，基金调仓换股也将持续。” 钱景财富的副总经理赵江林博士表示。蓝筹行情能否延续机构观点不一 尽管基金调仓换股较为积极，且重心纷纷向蓝筹股转移，但随着反弹幅度的不断深入，不少公募基金也开始产生“畏高”情绪，对于市场风格转化能否延续也存在较大分歧。 在泰信基金看来，以蓝筹股目前的估值水平，市场存在绝对回报机会。泰信基金认为，下半年国企改革各项政策有望集中落地，石油石化、电信、电力、铁路等垄断领域都将进一步放开，资金关注重点也有望转向这些行业的低估值蓝筹股，基于这样的考虑，他们表示会持续关注与改革接轨的蓝筹股。 而长信量化基金经理胡倩则表示，由于宏观层面上中国经济和全球经济处于弱复苏格局的概率仍然较大，因此看多周期股的部分逻辑不符合基本面情况，所以大盘气氛转暖可以期待，但重点只能围绕国企改革、沪港通等题材展开，而以总需求改善逻辑推演的向工业品直至资源品价格上升的情况较难出现。国泰基金总经理助理兼权益投资事业部总经理黄焱也认为，由于从高频数据来看经济的改善并不显著，宏观微观数据的分歧并没有缩小，因此虽然在海外增量资金的推动下，金融地产等传统蓝筹板块受到追捧，但本质来说市场依然缺乏展开大级别行情的基础。黄焱表示，与2012年年末相比，当前库存水平、价格水平均处于高位，而非低位企稳回升阶段，这样的背景下，一旦宽松预期以及房地产销售状况被证伪，反弹就将难以为继。
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48小时点击排行新华基金：低估值蓝筹行情未完待续
　　2014年，公募基金业绩冠军争夺战完美收场，新华老将曹名长成为这波蓝筹飙涨行情的最大赢家。他同时掌管股票型和两只不同类型的基金产品，全年业绩均入围前十名。　　见识过高峰，经历过低谷，曹名长是为数不多的依然坚守公募行业的老将之一。他以发现低估值的蓝筹股投资见长，“不要亏损”是其证券投资最重要的原则。　　“曹氏蓝筹风格”并非独爱蓝筹　　《红周刊》：去年您管理的基金业绩不错，得益于哪些成功的操作？　　曹名长：我维持一贯的低换手、高仓位运作，板块配置相对均衡，所管理的表现强于大盘指数，这归因于较高的股票配置比例和自下而上的选股策略。在去年三季度时，我判断以上证50、沪深300为代表的权重指数，在底部徘徊整固如此长时间后，已有走出底部泥潭的初步迹象。而以指数为代表的中小市值股票，在经历近两年的大幅上涨后，已经处于较大风险区域。虽然风险不一定马上释放，权重指数摆脱低迷的步伐也可能仍旧艰难蹒跚，但从投资的风险收益比角度，当时的权重蓝筹更适合配置。　　《红周刊》：“曹氏蓝筹风格”意味着您是以大盘蓝筹为主要配置？　　曹名长：当前处于底部区域，具有历史性的投资价值，因此对于精选的个股应该长期持有。我属于稳健偏保守的投资风格，投资标的大多是价值型公司，之所以喜欢中等偏大市值的股票，原因有三：一是，自己偏好估值低的股票，而成长型的公司估值往往偏高；二是，大市值的公司抗风险能力较强，业绩确定性也更高一些；三是，看重这类大市值股票的流动性，重仓股需要流动性强的股票。　　需要指出的是，虽然更喜欢价值股，但我也不是完全排斥成长性股票。我是做研究员出身，研究过金融、地产、石化等行业，但投资时并没有特别偏好自己研究过的行业，像对于食品、医药等行业也非常喜欢，关注多了自然也就熟悉了。尽管重仓股选择的是价值型公司，但对于非重仓股往往会选择中小市值的股票。在大类资产和行业配置上，我的投资理念是“尽量中庸”，争取在不同类型的股票中都挑到好股票。　　一季度市场或呈宽幅震荡格局　　《红周刊》：新年伊始，A股市场全年将如何运行？　　曹名长：2015年，市场将从“快牛”到“慢牛”趋势上涨，大盘会呈现N型走势，下限可能在3000点左右，上限有望达到4000点，全年看多数板块都有机会。大盘股的行情应该还可以持续一段时间，但既然是牛市就不会永远一枝独秀，百花齐放时代一定会来临。一季度，预计上证指数有望挑战2009年高点3478点。在此期间，建议配置以、、券商、地产、石油等为代表的大市值周期权重股和以医药、食品饮料、环保等为代表的中市值蓝筹股。而成长股则需要精挑细选，年报预增和一季报预增个股值得重视，没有业绩支撑的纯市值管理的股票建议谨慎。　　《红周刊》：N型走势意味着行情中期将面临整理回调？　　曹名长：当前市场确实进入了一个相对敏感的区域，很可能是一个估值恢复的均衡区间，在这个区间会通过震荡来寻找新的均衡点，所以我把它叫“中场休息”阶段。应该说，指数不会像前一段时间再进一步波澜壮阔地上攻，所以在这段时间成长股会显得比较突出一些。中场休息时我们需要观察两个指标：第一，会不会进一步下行，会不会进一步降准、降息，我认为这是一个大概率事件。第二，在降息、降准以后，经济复苏的情况和企业盈利的改善状况仍需要观察。　　《红周刊》：在“快牛”向“慢牛”的转换过程中，什么类型的公司会脱颖而出？　　曹名长：“快牛”向“慢牛”转换是一个等待基本面印证的过程，所以基本面能不断得到验证的公司才可以走出长牛。企业盈利的改善与否，是决定市场估值回升空间与持续性的核心要素。虽然在时间上，转型期的企业盈利可能是一个滞后于牛市启动的指标，但从分行业的角度来看，行业盈利的改善程度决定了牛市的高度。我相信，这批公司主要存在于代表中国经济未来的新蓝筹中，有核心垄断资源的公司也将会受益于这样的长牛行情，而未能随着中国经济转型的公司，很有可能在慢牛过程中步入漫漫熊途。　　把握节奏，大小盘股都有投资机会　　《红周刊》：如何辩证看待大小盘股的风格切换问题？　　曹名长：行情走到这里，大小盘股票都开始呈现出较好的投资机会，市场整体趋于活跃，这是进入良性循环的一个过程。大盘股的上涨更多地来自于股票市场赚钱效应的出现以及估值洼地的投资机会，而盈利本身其实并没有太多的好转。因此，当估值修复到一定程度时，需要基本面的好转来刺激股价的进一步上涨，蓝筹股将进入盈利驱动的阶段，盈利增长确定或带有一定超额收益的公司更受益。　　随着中国经济转型的逐步认同，成长股的长期投资机会已经得到了市场的共识。但是随着成长股过去两年的大幅上涨，股价开始不那么便宜了，想从里面寻找能够持续做大的公司难度显著增加。小盘股此前的回调就是由于前期股价涨幅过大、估值过高导致的，所以每次大风刮过以后的风格切换，都是一次去伪存真的过程。我认为，低估值的绩优成长股估值将进一步提升，直到成为新蓝筹。　　《红周刊》：您对于前一阶段市场估值修复过程怎么看？　　曹名长：大盘蓝筹目前处于填平估值洼地的过程中，在盈利增速相对偏低的情况下，中期市场上涨仍将主要体现为估值水平的上升。但在经过半年左右时间的连续上涨之后，整体市场特别是蓝筹板块的估值水平已经得到较为充分的修复。从行业估值水平的角度来看，无论是按照市盈率还是市净率标准，目前依然低于过去10年平均估值水平的行业数均不足1/3，虽然部分行业仍然存在一定的估值修复空间，但蓝筹股估值修复行情已经临近尾声。　　金融、地产仍有估值修复空间　　《红周刊》：还有哪些蓝筹板块估值水平依然偏低？　　曹名长：目前，市场整体估值已经基本达到了历史平均水平，但一些蓝筹板块估值水平依然偏低，这将成为我们接下来配置的重点方向。从主线角度看，大金融板块是核心，具有估值提升空间的其他蓝筹板块也有机会，比如景气度回升且估值相对偏低的及其关联行业，包括家电、汽车、建材等。　　《红周刊》：看好房地产板块的逻辑是什么？　　曹名长：从日房地产信贷新政出台以来，商品房销量基本呈现企稳回升态势，特别是一、二线城市销量回升趋势明显。在目前实体经济需求疲弱而房地产去库存压力较大的背景下，房地产政策偏松将成为未来一段时间的主基调。一季度，成交量有望继续复苏，但开发商整体尚处于去库存阶段，供需关系不支持房价大幅上涨，政策压力相对较小，市场处于量升价跌的状态，房地产板块将收获基本面回升兑现带来的绝对收益。　　此轮行情带有杠杆特征，并且是由增量资金主导，大盘白马龙头股是不二的选择。房地产是周期性行业，行业内的公司共性强于个性，所以决定地产股涨幅大小的往往是估值差异。尤其是在牛市中，资金选股逻辑变得简单、粗暴，这种向低估值轮动的效果会愈加显著。同时，市场偏好周期行业大蓝筹的风格有望延续，地产作为除券商、银行外少数具有基本面支撑的周期性行业，有望继续获得资金关注。　　《红周刊》：您一般用什么方法对不同类型的地产股进行估值？　　曹名长：2014年，房地产板块上涨的两大逻辑分别是估值体系的改变和流动性的持续改善。目前，以大类资产配置结构调整、放开直接融资、港股通、注册制预期等为逻辑支撑的低估值板块，估值上行的趋势依然在延续，所以地产股估值的提高是大概率事件。对于有业绩支撑的地产股，采用RNV重估价值法、PE相对估值法。一般情况下，RNV是参考指标，投资逻辑上主要比较PE，优选PE更低、成长性更好的地产股。对于无业绩支撑的非主流地产股，则主要看转型进展。　　《红周刊》：房地产高增长时代已逝，未来该如何布局地产股？　　曹名长：在行业挥别高增长时代的大背景下，地产股的投资机会将由“行业集中度提升”驱动。龙头企业凭借其资源攫取能力、项目开发能力及积累的品牌影响力，将充分受益于行业集中度的提升，在总需求池子干涸之前获得持续的成长。前期市场以行政手段为主导，盈利能力强、成长性好的全国龙头股价值被严重低估，目前PE在8倍左右，低于行业平均水平。随着行业回归市场主导、集中度逐步提升，这些房地产龙头估值会向上修复，这也是本轮龙头白马股涨幅高于其他品种的因素之一。　　而对于中小型房企来说，成长和生存空间势必越来越有限，在市场容量逐渐缩小、利润率下降时，国企改革、跨界转型不失为此类型房企的突破口。　　《红周刊》：佳兆业违约事件是否会对地产股产生连锁影响？　　曹名长：佳兆业违约事件发生以来，地产股在股价上的表现并未出现大幅的滑坡。短期来看，该事件依然被更多地看作是个案，其连锁反应尚未显现。除此之外，由于今年一线城市限购政策放松的预期仍在支撑着地产股，所以股价上并未出现太多波动。无论是从前景判断还是股价表现上，地产股强者愈强、弱者更弱的“马太效应”将在今年更加凸显。2015年，是房地产行业利益重新分配的一年，地产股的分化将更加严重。　　《红周刊》：您对于金融板块“三驾马车”怎么看？　　曹名长：近期整个市场出现一定程度的调整，前期涨幅居前的板块调整幅度较大无可厚非。行情启动之初，优选基本面差、业绩弹性大的小券商。而目前时段，则主要选择大市值、估值便宜的券商股。大型券商的利润增速更高，估值水平更具吸引力，无疑将拉升整个板块的上涨空间。　　银行股仍然是A股价值洼地，从全球市场来看A股的银行股也并不贵。随着市场化改革步伐稳步推进，以及各种利好政策的推出，银行股还存在较大的上行空间。　　目前来看，保险股在金融板块中整体涨幅偏小。牛市背景下，保险权益投资的弹性较高，保费增速在经过前几年低迷后重新进入上升通道。而期权的推出，对权重占比较大的保险股也是一大利好。另外，个税递延政策未来有望推出，预计保险股仍有较大的上升空间。　　看好中等市值的消费蓝筹股　　《红周刊》：蓝筹股估值修复接近尾声，接下来哪类机会值得关注？　　曹名长：前期蓝筹股估值修复主要体现在大市值的周期类品种，与此形成鲜明对比的是，消费类蓝筹股的涨幅较小，相对估值水平明显回落。随着周期类蓝筹股的估值修复逐渐进入尾声，业绩增长稳定且相对估值水平已回归到历史平均水平下方的消费白马股，吸引力则明显增强。在后续市场不确定性增大的背景下，稳健投资者可重点把握中等市值的消费蓝筹股回归所带来的投资机会，如白酒、商贸、医药等。　　《红周刊》：您比较看好汽车板块的投资机会，不妨讲讲。　　曹名长：2014年，涨幅最大的其实是汽车零部件子板块，这与整体市场的投资风格有直接关系。汽车板块的估值目前处于中等偏上的位置，未来如果说市场风格还是在小股票上，那么行情可能仍是以零部件为主。但从整体上来讲，今年我们对整个行业增速的看法是偏谨慎的，认为增速可能还要进一步往下走，所以还是要看结构性机会。　　对于整个汽车板块，不同细分领域的景气度自然不一样。比如，乘用车可能是与私人消费有关，它体现更多地是刚性需求。卡车偏于生产资料的属性，与投资的相关度更高一些。客车有类消费属性，但同时也是运输的商用车，而商用车和相关的竞争格局也有关系。对于经销商这个细分子板块，其有着自己独特的运行逻辑。　　做投资先立于不败之地　　《红周刊》：国企改革是今年改革的主旋律，您会从哪几方面把握该主题投资的机会？　　曹名长：国企改革，主要包括央企改革和地方国企改革。央企改革方面，目前首批6家央企试点已经公布，如中粮集团、国投集团等可以适当关注。地方国企改革方面，部分省市已经出台方案，上海、江苏、广东、重庆、安徽、山东等地改革力度比较大，这些地方的国企股可重点关注。　　此外，还可以从以下多角度布局国企改革：壳资源类，集团有较多优质资产，未来有注入预期；激励类，不管是股权激励还是员工持股，亦或是集团改制，都会增强上市公司员工和高管的积极性，高管和上市公司利益一致的情况下，股价将面临更多的机会；引进战略投资者类，原来业务资产质量不差，而管理、销售能力差，通过引进战略投资者，可大幅改善企业经营效率、提升净利率。　　《红周刊》：对于今年，有哪些风险点需要投资者重点关注？　　曹名长：首先，今年的市场波动率将大幅提升。市场波动的加大和现在的结构有关，这一轮的行情是伴随着各种杠杆工具的运用，股指期货也好，也好，以前任何一轮的牛市行情里都没有这些东西，这是一个新现象。同时，期权的推出也会加大股市波动性。　　此外，我们要留意经济通缩的现象。目前可以看到还是比较低的，因为在消化过剩产能、消化较高杠杆率的过程中，这是经常会发生的。所以，在通缩时期比较容易出现信用风险的事件，企业盈利也会有一定的压力，而这同时又是我们判断会进一步降息、降准的原因。　　《红周刊》：新的一年刚刚开始，您会给投资者哪些建议？曹名长：创业板整体估值过高，其中传媒行业占比较大，板块未来有继续下跌的空间，整体风险大于收益。个股配置方面，除尽量减少对没有业绩支撑的高估值个股的参与之外，对高性价比个股的选择(不仅仅包括蓝筹权重股)也应更趋严格。我认为，做投资只有先立于不败之地，才能有更大的余地去获得其他的成就，所以时刻要以“不要亏损”来提醒自己！
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蓝筹王者归来 沪指兵临3300点
第一财经日报 张志斌
在羊年首个交易日调整之后，沪深两市股指周四在“一带一路”、券商等蓝筹板块的带动下出现大幅反弹，上证指数盘中一度上摸3300点整数位，两市成交量也猛增至近6000亿元的水平。蓝筹股能否持续演绎王者归来、股指是否会就此收复3400点整数位成为投资者最为关注的话题。
在羊年首个交易日调整之后，沪深两市股指周四在&一带一路&、券商等蓝筹板块的带动下出现大幅反弹，上证指数盘中一度上摸3300点整数位，两市成交量也猛增至近6000亿元的水平。蓝筹股能否持续演绎王者归来、股指是否会就此收复3400点整数位成为投资者最为关注的话题。
&一带一路&或贯穿全年
对于周四蓝筹股的突然再度走强，尽管有点出乎预料，但似乎又在情理之中。一位私募基金人士就表示，自股指1月冲高3400点回落以来，一直都是以创业板为代表的成长股在反弹，而蓝筹股板块基本都是在震荡休整。随着创业板指数突破了1900点开始休整，蓝筹股再度受到市场资金的关注也是迟早的事情。现在的关键是判断蓝筹股是否真的已经调整完成开始走第二波上涨行情了，还是仅仅缘于&两会&因素的一个短期反弹走势，这会对全年股指运行态势的判断产生重要影响。
东方证券首席经济学家邵宇等认为，从今年地方两会的情况看，&一带一路&成为讨论热点，预计全国&两会&&一带一路&的讨论将会步入高潮，&两会&后各部委可能推出具体措施，&一带一路&具体规划也有望正式出台。
&一带一路&是全球化4.0背景下习主席提出的伟大战略构想，为我国解决工业过剩产能、获取资源、开拓战略纵深提升国家安全及主导区域经济贸易的必然选择。该主题能长时间持续，在2015年有望高潮迭起，贯穿羊年始终。&一带一路&主要受益公司可从区域和行业属性两个维度来寻找。
资源股机会隐现
中信建投证券研究部执行总经理周金涛等则认为，在改革与流动性宽松的大背景下，此轮牛市第一阶段的显著特点是展开了蓝筹股的估值修复。在长时间的估值收缩后，流动性宽松的拐点启动了&慢熊&后的牛市。金融行业由于天然属性，估值优势和资金接纳能力成为牛市第一阶段的领涨品种。
那么，经济短周期下行期，享受世界范围内的通缩和宽松红利，从而走出猛烈的估值修复行情是否有历史可循？金融股之后，资源股会接棒引领牛市下一轮吗？
就牛市启动的机理而言，中国牛市的启动更像是美国上世纪80年代后启动的估值修复行情。主要原因在于&慢熊&后的改革都是牛市繁荣的基础，而改革后流动性宽松的起点又同样是牛市的起点，库存周期的下行期同样是宽松的最佳时期，并且以金融股主导的估值修复是推动牛市第一波的主要力量。而以原油为代表的大宗商品因超越需求的政治因素而大幅下跌也是这种行情的重要背景。
中国短周期在二季度的企稳反弹、美国经济向上弹性的下降使美元出现的阶段性调整会触发大宗商品的反弹，是支撑资源股反弹的重要条件。库存周期量价齐跌后的末尾，库存少利润好的中游将大举增加库存，从而使得库存周期反弹一触即发。2015年拥抱资源股有着重要意义。
编辑：一财小编
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