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定向增发基金今年平均收益率9.35%
作者：好买基金研究中心来源：中国证券报?中证网
　　团购“打折”买股票,无疑是很划算的行为,如果还能获得超额收益,则更令投资者心生向往,这正是定向增发股票的魅力所在。但是由于动辄千万元、上亿元的门槛,让普通投资者望而却步。　　虽然直接参与定向增发的机会较小,但对于普通投资者而言仍然可以借道对冲基金来分享定向增发股票所带来的好处。好买基金研究中心数据显示,76只具有业绩数据的定向增发类对冲基金今年以来平均收益率为9.35%,有不少基金今年以来取得了超过20%的收益率。比如,博弘数君旗下多只定向增发产品今年以来收益率均超越20%。　　定向增发对冲基金三种模式　　作为对冲基金众多策略之一,定向增发其实是事件驱动策略的一个小的分支,是指上市公司向符合条件的少数特定投资者非公开发行股份的行为。一般来说,发行对象不超过10人,发行价会有一定的折扣。近年来,参与定向增发的股票数量逐渐增多,从2006年的150家发展到今年的406家。同时定向增发类对冲基金也随着定增股票的增多而逐步走向大发展时代。　　总结定向增发对冲基金的模式,主要分为以下三种。　　第一,一次性募集资金。这样做很明显的缺点就是所募资金到位之后,未必能马上找到合适的定向增发股票,或者是募集资金过多,可参与定增股票较少,致使部分资金只能做现金管理,降低了资金的使用效率和总体收益。另外,一次性募资后,增资往往会受到限制,能参与的定增项目数量较少,难以分散风险,单个项目的表现将直接影响到整只基金的成败。　　第二,主基金嵌套子基金、拟指数化投资的模式,即成立有限合伙企业,称为“主基金”,负责投资定增项目;再成立信托产品作为“子基金”,负责募集资金。随着资金的不断募集到位,主基金也可以逐渐参与到更多的定增股票项目,相当于是一个具有多只股票的指数组合。这样一来“子基金”便可以间接参与投资到多个定增股票项目,以分散投资单个定增项目的风险。　　第三,对冲基金先垫付资金的模式,即如果看好某只定增股票,先由对冲基金管理人垫付,定增成功之后,再向投资者募集资金。这样做的优势就是可以让投资者的资金得到最大化利用。另外,不少定向增发类对冲基金目前在产品结构上做了一些创新。比如按照一定比例将产品划分为优先、劣后不同等级份额,投资亏损先由劣后份额承担,对于优先级份额则有一定保护措施,所以即使股价大幅下跌,优先级的投资者亏损额度有限。　　定向增发基金如何赚钱　　一般而言,定向增发往往意味着优质资产的注入、强大的资金支持等长期利好,所以定向增发通常也意味着公司长期的盈利能力有望得到提升、股价自然随之上涨。不仅如此,由于参与定向增发项目,享受的是股价的“团购”价格,会有一定折扣。一般来说,参与定向增发,往往有较定价基准日前20个交易日均价10%的折扣。　　事实上,定向增发股票的实际折价率通常比当初所说的10%折扣要高。数据显示,2006年定增股票的平均折价率为26.39%,2007年定增股票的折价率则更高,达到43.21%,2013年的折价率虽有所回落,但仍有17%,今年以来折价率又有所回升,为20.20%。如此高的折扣,让参与定增项目的投资者有一定的“安全垫”,即使股价有所回落,投资亏损的概率较小。　　近年来参与定向增发的股票整体收益率相当可观,好买数据显示,2006年所有参与定增的股票到期平均收益率高达317%,当然剔除2006年大牛市因素,2007年所有定增项目的平均收益率仍高达77%,即使是在2011年,参与定增的股票虽表现不太好,但平均收益率也达到了18%,去年这一平均收益率又攀升至50%。　　所以,随着定增股票收益率节节攀升,投资于定增项目的对冲基金的收益率自然较为可观。近年来定向增发对冲基金的年收益率基本保持在30%左右。　　值得注意的是,虽然参与定向增发项目收益不错,但仍然有一定的风险,比如定增股票的破发、收益率的下跌等。所以,对于稳健型投资者而言,可以选择定向增发对冲基金的优先级产品,在承担较小风险的同时分享定向增发股票的盛宴。
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亿童文教拟定增1.75亿用于投资并购资金储备等
【导语】亿童文教（430223）拟以不低于30元/股、不高于35元/股的价格定向增发不超过500万股。募集资金将用于青菱总部基地建设、补充流动资金及投资并购资金储备。
& & & 据了解，公司早在2012年度的股东大会上就审议通过了《总部基地建设项目投资方案》的议案，同意在青菱都市工业园区购买建用地并进行总部基地项目建设，项目总投资概算为2亿元。
& & & &2014年1月，根据公司总部基地项目建设计划，公司以2020万元的出价成功竞得P（号地块。2014年8月，公司取得了武汉市人民政府颁发的该地块《中华共和国有土使用证》。目前，公司运用自有该项目建设该项目，一期工程已全部完工，并已用于公司仓储物流。为了启动该项目二期工程建设作，在不占用现有业务经营活所需资金情况下，公司拟通过定增募集部分资金。
& & &&由于公司推进青菱总部基地第一期工程建设，以及2014年末购买了位于洪山区北港工业园书城路40号1栋1-10层、2栋1-3层的两项房产，两项固定资产投资均以公司自有流动资金进行支付。因此，公司此次定增募集的资金可用于补充公司流动资金。
& & & 此外，公司曾在2014年年报中披露，公司将“借助资本市场，积极实施并购重组，实现外延式发展”。公司考察了相关产业的潜在投资项目，目前尚未进入实质性操作阶段，公司仍将持续推进该项工作。公司此次可用于未来投资并购的资金准备。据悉，早在今年3月，公司与硅谷天堂签署了《财务顾问协议》，聘请后者担任收购与兼并等资本领域业务的财务顾问。公司曾对此表示，此次合作有助于公司进一步梳理战略规划和并购思路，通过收购与兼并等资本运作方式将企业做大做强做优。
& & &&公司表示，此次募集资金到位后，公司将实施项目建设及补充运营所需的流动资金，使公司财务状况得到改善，资金流动性增强，同时推进公司战略发展升级，实现主营业务多元化和盈利模式的转型，改善公司整体经营状况，增强综合竞争力。此次股票发行方案尚需公司股东大会审议通过，由于公司股东人数超过200人，需报中国证监会核准。
& & & 公司同时公告，拟于近期与美国Highlights公司签署《图书版权引进许可协议》，通过获得 Highlights授权使用High Five杂志和Hidden Pictures杂志的内容，出品一套简体中文版的系列图书。该套图书将搭配公司自主研发的幼儿家庭教育产品，自2016年起通过公司自有渠道向幼儿家长销售。版权合作时间将自日起，合作期限5年。公司根据图书发行量，按照图书零售价的8%向Highlights支付版权使用费，且每年均有最低发行量要求。
& & &&资料显示，Highlights于1946年由Garry Cleveland Myers博士夫妇创办，总部设在美国俄亥俄州，是美国历史最悠久、获奖最多、目前发行量最大的儿童杂志之一，产品包括订阅式动手益智类书籍、益智类游戏迷宫、漫画、故事、文章等。Highlights杂志致力于为2-12岁孩子提供基本生活常识、创造力培养、推理能力锻炼的内容，提倡关爱他人，让孩子树立崇高理想，追求积极的人生价值。此前，Highlights已在包括中国在内的9个亚洲国家开展了版权合作。
& & & 公司表示，通过此次合作，Highlights将向公司提供High Five和Hidden Pictures的Indesign文件及音频文件，公司将组建专业编辑团队，依据中国国情将少量图片和文字做适量本土化改动，在中国国内分月出版发行。
文章为作者独立观点，不代表财之道立场 本文来源新三板,原文链接/given/7456.html定增出炉遭投资者“用脚投票” 招商地产跌停
&&等待了一个多月后，投资者终于迎来了招商地产（000024）的定增方案，招商地产通过发行股份获得大股东价值近50亿元的土地资产，令市场始料未及的是，昨日复牌的招商地产以跌停报收。 &&定增预案出炉 股价跌停&&昨日，招商地产发布发行股份购买资产并募集配套资金预案，公司拟以26.92元/股，向控股股东蛇口工业区发行约1.81亿股，购买其所持海上世界住宅一期及与其配套的女娲广场土地使用权和文化艺术中心土地使用权，上述土地使用权评估价格为48.65亿元。此外，公司拟以24.23元的价格，定向增发不超过6693万股，募集配套资金不超过16.22亿元，总募资额高达65亿元。&&定增预案发布后，多家券商发布研报看多公司的营收和利润预期。平安证券近日研报就指出，招商地产所获得的大股东地块的资产质量优良，其中的海上世界一期预计售价可达7万元/平方米以上，毛利率45%以上，将为上市公司贡献21.7亿元的净利润。&&虽然券商看好，但二级市场的投资者却选择用脚投票，昨日招商地产以跌停收盘。&&对于复牌后股价大跌，深圳某地产公司投资人士认为：一方面受行情影响股价可能出现了部分补跌；另一方面则是定增预案低于此前市场的预期，此前外界极力看好的前海地块未能注入，而此次注入的资产仅一个为住宅项目，另外两个均为配套辅助项目。&&德佑地产高级研究经理陆骑麟则表示，股价如此剧烈地下挫，且跌幅远大于其他一线地产股，重要原因是公司毛利率和资金链的状况并不理想，一旦此次定增无法获批，公司的资金问题将会暴露，股价下跌说明市场对此做了提前反应。&&受多因素影响 地产板块昨走弱&&不过，招商地产董秘刘宁并不这么看，其告诉记者：“股价在复牌后跌停确实令我们感到意外，但并不意味着定增项目就被市场否定，我认为停牌后市场并未完全消化理解此次定增，应该正确看待股价出现的阶段性下跌。”同时，其还认为，此次海上世界一期项目的楼面价之所以较高，是在考虑本身容积率较低、优质地块稀缺的基础上对比周边同类型物业作出的价值评估，此次大股东选择以股份置换资产，也在一定程度上向上市公司让渡价值，不存在内部利益输送的问题。&&记者注意到，招商地产股价跌停的同时，昨日地产板块跌幅明显，多只一线地产股均出现较大幅度的下跌，截至收盘，房地产指数跌幅达2.68%。&&亚太城市房地产业协会会长谢逸枫认为，地产板块整体下跌的主要原因并不是受招商地产股价大跌影响，而是与近期房地产再融资政策收紧的心理预期有关，加上近期李嘉诚大举抛售内地商业物业、房产税开征等市场信号也刺激了地产股的弱势下跌。&&对于再融资政策收紧心理预期，刘宁表示，公司正在根据国土部和住建部的相关规定报送相应的材料，供监管层审核，目前工作正在进展中。另外，公司既然选择了在这个时点发布再融资预案，是基于合理投资的考虑，不论再融资政策的松紧，只要规范合理申请，公司对于定增方案获批通过都抱以极大的信心。
《每日经济新闻》
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企业挂牌新四板有什么好处
青海新闻网评论
　　企业挂牌新四板的好处
　　1、转板IPO
　　要讨论企业挂牌新四板的好处，就不得不提转板IPO。对怀揣上市梦想的企业家，这是最大的吸引力，也是对企业最大的价值。
　　2、财富增值
　　挂牌新四板之前，企业到底值多少钱，并没有一个公允的数值。但在企业挂牌之后，市场会对企业给出一个估值，并将有一个市盈率。为什么富豪榜中的人那么有钱？就是因为他们拥有的资产价值被放大了。被什么放大？就是资本市场的市盈率。
　　3、吸引投资人
　　中小企业最大的困难之一就是融资，而融资遇到的第一个困难，就是如何吸引和联系投资人。企业挂牌之后，增加了自己的曝光机会，能有更多的机会吸引投资人的目光。你的信息都已经拿出来晒了，都已经接受公众的监督了，投资人还会轻易怀疑你吗？至少你的信任度要比非公众公司高多了。
　　现在的情况是，很多PE都将新四板企业纳入项目源。一旦他们发现机会，就会出手。甚至不用等到挂牌，有些企业在挂牌前，就因为要挂牌而获得了投资人的投资。这样的话，企业更早获得了资金，投资人进入企业的价格更低，对双方都是有好处的。
　　4、价值变现
　　挂牌前，企业老板缺钱需要去借，挂了牌以后再需要用钱时，只需要出售一部分股权就可以了。这种交易将会越来越便利，还将获得不小的溢价。
　　5、股权融资
　　融资方式有债权融资和股权融资之分，两者各有特点各有优势。股权融资不用提供抵押，融来的钱也不用还。并且通常在融来资金的同时，还能融来资源。企业在需要融资时，只要把手里的股权出让一部分就可以了。
　　6、定向增发
　　股权转让融资用的是股东原来手里的股权，属于存量。如果股东不愿意用这种方式，还可以定向增发。定向增发是对特定对象的融资行为，用的是增量。原股东不用出让股权，但每人手里的股权会被稀释。
　　股权转让一般伴有原股东股权的重大稀释，或者是原股东的退出。转让前后，企业的整体盘子基本是不变的。但定向增发则是在原股东不变的情况下，增加新的股东。投入的钱任何人都不能拿走，是要放到企业的。这时候，企业的整体盘子是增加的。
　　[2]　　
精良食材川菜馆
探店:喜欢:评论:
量足味美的焖锅
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休闲小憩好去处
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000536定向增发有什么好处
1、“定增” ——就是定向增发股票的意思，目的是重组、扩张等等2、定向增发是融资方式的一种，二级市场获利情况主要看发行价格、和审批时间3、一般来说，非公开、定向发行股票基本上是利好，是相对公开发行而言4、至于利好的程度，一是要看融资后的项目情况，二是要看发行价格的高低，三是看发行的规模和锁定股票的时间，通过这些情况的对比和市场股价的高低，才能把握好获利时机
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