7月未贴现银票下滑 中小企业票据融资需求有望释放
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概述：央行日前发布的社会融资规模数据显示,7月份社会融资规模为2731亿元,分别比上月和去年同期少1.69万亿元和5460亿元,其中未贴现的银行承兑汇票减少4160亿元,同比多减2383...
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7月未贴现银票下滑 中小企业票据融资需求有望释放
　　央行[微博]日前发布的社会融资规模数据显示，7月份社会融资规模为2731亿元，分别比上月和去年同期少1.69万亿元和5460亿元，其中未贴现的银行承兑汇票减少4160亿元，同比多减2383亿元。
　　央行有关负责人表示，未贴现银行承兑汇票的波动也是7月份社会融资规模回落的原因之一。
　　实际上，由于银行承兑汇票在融资以及在同业下的特殊功能，在经济“三期叠加”的背景下，从“未贴现的银行承兑汇票”的规模可以一窥银行的信贷投放策略，以及对企业融资的风险把控态度。
　　央行解释称，未贴现的银行承兑汇票的波动主要与近期规范影子银行、同业业务以及金融机构加强风险控制有关。历史上看，监管部门出台加强金融监管的政策，如规范票据、银信合作以及商业银行理财等之后，相关业务短期内都会有一定收缩，但长期看有助于防范系统性区域性金融风险，增强金融服务实体经济的可持续性。
　　央行有关负责人表示，从委托贷款和信托贷款来看，1至6月份委托贷款累计增加1.33万亿元，同比多增2173亿元，多增额比2013年同期减少65%；信托贷款累计增加4601亿元，同比少增7764亿元。进入7月份后，二者的减缓态势更为明显。
　　一位银行票据业务人士也表示，未贴现银票的减少与银行同业业务规模的收缩相关。相当长一段时间内，票据是银行在贷款与同业、理财等表外融资渠道之间腾挪的重要媒介，通过同业操作将票据贴现资产隐藏，从而解决贷存比、信贷额度、资本等约束。
　　根据上市银行2013年报数据，16家上市银行去年末买入返售资产余额为5.33万亿元，其中买入返售票据资产余额为2.26万亿元，占买入返售资产总额的42.50%，其中三家上市城商行买入返售票据占买入返售资产比重达到82.66%。16家银行卖出回购余额为1.24万亿元，其中卖出回购票据余额为835亿元，占卖出回购总额的6.75%。
　　去年下半年以来，各家商业银行根据外部形势和政策变化都在进行同业业务品种调整，特别是今年“127号文”出台之后，对同业资产与负债规模作出了严格限制，大多数股份制银行在减少买入返售票据资产，这一政策的影响效果也在逐渐显现。
　　“现在从监管的发展趋势来看，目的是削减金融机构的同业规模。金融机构的同业主要有票据的转贴现、买入返售，以及一些权益性投资。但是权益性投资涉及的项目期限比较长，而票据期限短，操作灵活，为了在短期内把规模降下来，只有压缩票据规模。”该人士表示，在这种情况下，银行开承兑汇票和业务操作的主动性意愿减少，对票据贴现融资规模、未贴现余额都有一定影响。
　　特别是“127号文”对同业业务作出严格规定，对于票据业务来说，原先票据卖出回购之后出表，无需计提资本。“127号文”规定金融资产卖出回购后不能从资产负债表中转出，仍需计提资本，这样的话银行月末以票据填补贷款额度的做法受到更多资本限制。
　　同时，“127号文”出台之后，部分银行将业务权限上收总行，各分行仅成为了一个营销渠道，也影响了票据的业务量。
　　“表外融资下降，银行资金需要寻求新的投放渠道，比如券商的各种收益权，一年以内的都可以达到5.5%至5.6%，比票据要高很多，或者做股票质押融资，基本能达到6.5%至7%，这一块收益比较高，是类标准化产品，政策上也是可行的。”东莞银行金融市场部分析师陈龙表示。
　　除此之外，有业内人士也认为，未贴现银行承兑汇票有银行授信功能，7月数据大幅波动，也说明有效信贷需求不足。此前有报道称，7月份部分银行未用足信贷额度。
　　据记者了解，通常情况下，银行面对信贷额度富余时，普遍做法是通过票据贴现充额度，这点从新增信贷数据中也可以一窥究竟。根据央行数据显示，7月份新增贷款3852亿元，但其中对公贷款仅增加64亿元，占比仅为2%，新增票据贴现1726亿元，占比高达45%，而上次票据贴现占比达到该比例则还要追溯至在2009年2月。
　　央行有关负责人也表示，尽管经济增长有所好转，但企业生产经营压力较大，担保圈风险、区域金融风险暴露增多等问题仍较突出，特别是近期部分地区不良贷款和不良率出现双升势头，金融机构风险防控压力明显增大，信贷投放趋于谨慎。
　　中金公司在一份研报中认为，7月份尽管票据贴现明显放量，但仍未能有效填满额度。陈龙表示，经济下行压力之下，银行惜贷行为增加，票据的供给和需求都不足，以后票据的承兑量或继续减少。
　　上述票据人士表示，今年上半年来看，票据规模虽然是增加的，但是同比增量比去年大幅减少。从发生额增量和余额增量来看，发生额增量往年平均在30%左右，从2013年降到13%左右，但是今年一季度和6月末，这两个数字都明显下降，比贷款增速还慢。
　　不过，业内人士普遍认为，未来票据的规模增速在短暂降低后仍会有所回升。“二季度以来，宏观经济逐步企稳，特别是央行推出定向降准措施后，宏观经济对银行信贷资金的需求将有所改善，中小企业潜在票据融资需求有望成为未来票据市场发展的新增驱动力。”上述票据人士认为，同时在目前货币供应量维持相对稳定和市场流动性适度宽裕的条件下，银行宽裕资金也有可能流向票据回购市场。
　　值得关注的是，日前央行对部分分支行增加再贴现额度120亿元，对涉农票据和小微企业签发、收受的票据以及中小金融机构承兑、持有的票据优先办理再贴现。陈龙表示，通过窗口指导票据的准入，也能调整票据的结构，对一些大企业和产能过剩行业来说，一个是政策不鼓励，二是风险较大，银行业不会轻易去开票，未来这一块会越来越小。
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大量承兑汇票未贴现 银行9月票据融资大降2169亿元
作者：万敏
　　每日经济新闻(,)记者 万敏
　　尽管仍小心翼翼地管住流动性闸门，但商业银行的信贷额度已出现实质性宽松。央行公布的9月未贴现银行承兑汇票显示，当月未贴现的银行承兑汇票增加2163亿元，同比多增5524亿元。
　　多位银行人士在接受《每日经济新闻》记者采访时均表示，在目前的信贷额度下，能够满足企业正常的票据融资需求。
　　据央行公布的历史数据，1~8月票据融资增加了10482亿元，而前三季度票据融资增加8313亿元，也就是说9月票据融资减少2169亿元。
　　在央行每月和季度公布的金融机构统计数据中，票据融资作为贷款下的大项，实际上指的是已贴现的票据，为做到季度间均衡投放，央行对这部分信贷规模也可能采取管控措施。
　　“有银行在9月被央行窗口指导，暂停票据贴现业务，避免出现季末冲规模的现象。”一位国有大型银行地方分行信贷部门人士称，但他并未透露具体是哪些银行。
　　根据中国票据网的数据，9月末，长三角、珠三角、环渤海以及中西部这四大区域的6个月大额银行承兑汇票直贴利率报价均在月息0.5%左右，高于此前数月0.3%~0.4%的水平。
　　受票据融资规模压缩的影响，9月新增人民币信贷低于市场预期的增量，仅为6232亿元。
　　但是，这或许只是短暂现象。据央行公布的9月新增未贴现的银行承兑汇票数据，当月增加2163亿元，同比多增5524亿元。9月的社会融资规模为1.65万亿元，未贴现票据、委托贷款和贷款为这一超常的增长做出了较大贡献。
　　尽管未贴现的银行承兑汇票仅能算作银行的一项中间业务，但其实质上却有银行授信功能。9月新增规模之大，说明银行仍有意积极扩大其信贷规模。
　　“只要符合条件的企业都能做到。”上述大行人士称，该行在授信计划内有票据项目的企业都能够正常开展业务。
　　他透露，银行在与企业的授信计划中，会包括综合性的融资服务，通过发行理财产品、贷款、票据来为企业融资，在计划内的企业需求银行会尽量满足。
　　一位股份制银行南方地区分行副行长也表示，在分行额度内的票据融资都可以做，目前分行的额度还算宽松，再加上货币市场利率下行较快，票据业务没什么问题。
　　事实上，自10月份开始，资金流动性重现宽松。上周票据贴现利率也有不同程度下降，珠三角地区6个月票据贴现利率下降35BP；长三角和中西部下降约30BP。
　　但上述股份制分行人士也认为，随着今年信贷逐步宽松，贷款利率下浮，企业通过贷款获得资金更为直接。同时，宏观经济面出现回暖，企业开工率有所恢复，四季度银行不会大规模冲贷款规模，但企业的需求结构应该会有所改善。
　　此前数月,由于经济增长放缓，企业资金需求转向短期，导致金融机构贷款中短期和票据融资占比提升。而据9月进出口数据显示，出口增速出现好转，9月企业中长期贷款占比环比上升3.4个至20.49%。
　　“最近的货币数据显示，尽管未实行降息或降准政策，信贷和总体金融已经放松，能够支持经济增长。”巴克莱资本认为。
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央行发布7月金融统计数据报告（全文）
日 13:12　 央行网站
央行发布7月金融统计数据报告。报告显示，7月末，人民币贷款余额60.18万亿元，同比增长16.0%，与上月末持平，比上年同期低0.6个百分点。当月人民币贷款增加5401亿元，同比多增485亿元。
全文如下：
2012年7月金融统计数据报告
一、当月社会融资规模为1.04万亿元
初步统计，月社会融资规模为8.82万亿元，比上年同期多5143亿元。7月份社会融资规模为1.04万亿元，比上年同期多5023亿元。其中，人民币贷款增加5401亿元，同比多增485亿元;外币贷款折合人民币增加73亿元，同比多增64亿元;委托贷款增加1279亿元，同比多增47亿元;信托贷款增加263亿元，同比多增291亿元;未贴现的银行承兑汇票增加222亿元，同比多增1948亿元;企业债券净融资2487亿元，同比多2065亿元;非金融企业境内股票融资316亿元，同比多64亿元。
二、广义货币增长13.9%，狭义货币增长4.6%
7月末，广义货币(M2)余额91.91万亿元，同比增长13.9%，比上月末高0.3个百分点;狭义货币(M1)余额28.31万亿元，同比增长4.6%，比上月末低0.1个百分点;流通中货币(M0)余额4.97万亿元，同比增长10.0%。当月净投放现金421亿元。
三、当月人民币贷款增加5401亿元，外币贷款增加12亿美元
7月末，本外币贷款余额63.88万亿元，同比增长15.9%。人民币贷款余额60.18万亿元，同比增长16.0%，与上月末持平，比上年同期低0.6个百分点。当月人民币贷款增加5401亿元，同比多增485亿元。分部门看，住户贷款增加1840亿元，其中，短期贷款增加660亿元，中长期贷款增加1180亿元;非金融企业及其他部门贷款增加3558亿元，其中，短期贷款增加954亿元，中长期贷款增加920亿元，票据融资增加1526亿元。1-7月人民币贷款增加5.40万亿元，同比多增7318亿元。7月末外币贷款余额5834亿美元，同比增长16.2%，当月外币贷款增加12亿美元。
四、当月人民币存款减少5006亿元，外币存款增加73亿美元
7月末，本外币存款余额90.42万亿元，同比增长13.6%。人民币存款余额87.81万亿元，同比增长12.6%，比上月末高0.3个百分点，比上年同期低3.7个百分点。当月人民币存款减少5006亿元，同比少减1695亿元。其中，住户存款减少5340亿元，非金融企业存款减少3969亿元，财政性存款增加4274亿元。1-7月人民币存款增加6.88万亿元，同比多增2053亿元。7月末外币存款余额4124亿美元，同比增长66.5%，当月外币存款增加73亿美元。
五、当月银行间市场同业拆借月加权平均利率2.78%，质押式债券回购月加权平均利率2.85%
7月份，银行间人民币市场以拆借、现券和债券回购方式合计成交25.03万亿元，日均成交1.14万亿元，日均成交同比增长30.4%。
7月份，银行间人民币市场同业拆借月加权平均利率为2.78%，比上月高0.06个百分点;质押式债券回购月加权平均利率为2.85%，比上月高0.04个百分点。
六、当月跨境贸易人民币结算业务发生2441亿元，直接人民币结算业务发生154亿元
2012年7月，以人民币进行结算的跨境货物贸易、服务贸易及其他经常项目、对外直接投资、外商直接投资分别发生1683亿元、758亿元、12亿元、142亿元。
注1:当期数据为初步数。
注2:2011年10月起，货币供应量已包括住房公积金中心存款和非存款类金融机构在存款类金融机构的存款。
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编辑：杨晓雪
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地区社会融资规模统计指标解释－中国人民银行
09:03:12 来源：
地区社会融资规模是指一定时期和一定区域内实体经济从金融体系获得的资金总额，是增量概念。从指标构成看，省（市、自治区）社会融资规模=人民币贷款+外币贷款（折合人民币）+委托贷款+信托贷款+未贴现的银行承兑汇票+企业债券+非金融企业境内股票融资+保险公司赔偿+投资性房地产+其他。1．人民币贷款：指当地金融机构向非金融企业、个人、机关团体、境外单位以贷款、票据贴现、垫款等方式提供的人民币贷款。
2．外币贷款：指当地金融机构向非金融企业、个人、机关团体、境外单位以贷款、票据贴现、垫款、押汇、福费廷等方式提供的外币贷款。3．委托贷款：指由企事业单位及个人等委托人提供资金，由当地金融机构（即贷款人或受托人）根据委托人确定的贷款对象、用途、金额、期限、利率等代为发放、监督使用并协助收回的贷款。4．信托贷款：指当地信托投资公司在国家规定的范围内，运用信托投资计划吸收的资金，对信托投资计划规定的单位和项目发放的贷款。信托贷款不列入信托投资公司自身的资产负债表。5．未贴现的银行承兑汇票：指企业签发的银行承兑汇票未到当地金融机构进行贴现融资的部分，即当地金融机构表内表外并表后的银行承兑汇票。统计上体现为企业签发的全部银行承兑汇票扣减已在当地银行表内贴现的部分，扣减的目的是为了保证地区社会融资规模不重复计算。6．企业债券：指在当地注册的非金融企业发行的各类债券，包括企业债、中期票据、短期融资券、超短期融资券、非公开定向融资工具、中小企业集合票据、资产支持票据、公司债、可转债、可分离可转债和中小企业私募债等。7．非金融企业境内股票融资：指在当地注册的非金融企业在境内正规金融市场获得的股票融资。8．保险公司赔偿：指当地保险机构在保险合同有效期内履行赔偿义务而提供的各项资金。9．投资性房地产：指当地金融机构为赚取租金或资本增值，或者两者兼有而持有的房地产，包括出资的土地所有权、持有的土地使用权、已出租的建筑物等。10．其他：指实体经济从当地小额贷款公司、贷款公司等获得的资金，主要包括小额贷款公司贷款、贷款公司贷款等。（完）
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