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摘要：问：黄金白银TD递延费是什么？如何确定其支付方向？
问：TD递延费是什么？如何确定其支付方向？
答：（1）延期费是&延期补偿费&的简称，是因为客户延期交收而发生的资金或实物的融通成本。
（2）延期费的支付方向是根据交货申报数量与收货申报数量比对确定的，当交货申报小于收货申报数量时，空头向多头持仓支付延期费；当交货申报量大于收货申报量时，多头持仓向空头持仓支付延期费；当交货申报量等于收货申报数量时，不发生延期费支付；简单理解就是，持仓数量多的一方向持仓少的一方支付递延费，递延费截止2012年2月22日为万2的费率。
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黄金T+D周四(11月28日)夜盘收涨，因周四美元兑其他主要货币小幅回落，同时今日中国买家的实物金需求略有升温的趋势。...
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微信机器人实时报价利用T+D递延费规律获取震荡市收益
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摘要：本文通过分析上海黄金交易所Au(T+D)与Ag(T+D)的递延费规律，提出一种基于金银比价的对冲策略，使投资者可以在趋势不明的金银震荡市中获取14%的年化收益。
在贵金属牛市中，多数投资者并不热衷于快进快出的短线交易，而是选择长期持有。这是一种相对稳健的投资策略，主要适用于实物金银投资。当然，如果适度运用杠杆，更有机会斩获超额收益。国内目前允许运用杠杆的贵金属交易品种，只有上期所的黄金期货、金交所的Au(T+D)、Ag(T+D)，以及天交所的天通金。其中，金交所的T+D品种问世最早，交易量也最大。因此，多数投资者都会选择长期持有Au(T+D)与Ag(T+D)，一方面规避频繁交易所产生的巨额费用，另一方面借助杠杆实现比实物金银更为可观的收益。
然而，长线投资最需要关注的是持仓成本。对于T+D交易来说，这项成本便是“延期补偿费”，简称“递延费”。
金银T+D的递延费规律
所谓递延费，是指客户延期交收发生的资金或黄金实物的融通成本，递延费的支付方向根据交收申报数量对比确定。当交货申报量小于收货申报量时，空头持仓向多头持仓支付延期费；当交货申报量大于收货申报量时，多头持仓向空头持仓支付递延费；当交货申报量等于收货申报量时，不发生递延费支付。递延费=持仓量&当日结算价&延期费率。目前，Au(T+D)（即黄金T+D）的递延费率为每日万分之二，Ag(T+D)（即白银T+D）的递延费率为每日万分之三。
经我们调查发现，多数T+D的长线投资者并不在意递延费。他们认为，“多付空”与“空付多”二者相互交替，那么经过一段时间后二者便可相互抵消，无论是多头还是空头，都不会产生明显的持仓成本。为了考察这一点，我们对2008年8月以来上海金交所每天发布的T+D交易记录，进行了一次详细统计。经分析发现，“递延费可相互抵消”的观点是错误的，多头长线持有所产生的递延费用不可小觑。特别是对白银，多头成本非常高昂。
图1是由上海金交所每日发布的白银T+D历史数据，绘制而成的递延费曲线（单位为每手，即1千克白银；为方便计算，分析使用收盘价，而非结算价）。图中柱状绿线表示单日递延费（包含非交易日。周五递延费&3,节假日可能产生7～10倍递延费），零轴上方为“多付空”；下方为“空付多”。 蓝色曲线表示从2008年8月22日（之前的数据上交所网站未有记录）起，白银多头持有1手Ag(T+D)所支付的递延费总和，为正表示“多头支付递延费”，为负表示“多头获得递延费”。由图可见，蓝色曲线基本一直处于零轴上方，且整体趋势始终维持向上，这表明白银多头长期以来一直在支付递延费，很少出现“获得”的情况。截至2011年12月1日，这三年来白银多头每手共缴纳递延费747.52元，相当于2008年8月22日银价（3237元/千克）的23%。若投资者运用4倍杠杆长期持有Ag(T+D)，那么仅递延费一项便可在三年内吞噬高达92%的本金。
黄金的状况则恰好相反，参见图2。从2008年8月至2011年1月，Au(T+D)蓝线趋势向下，表明黄金长期以来一直处于“空付多”状态，即黄金多头除享受金价升值所带来的利润外，还可获取额外的递延费收益。但是，这种状况自2011年1月后便发生改变。Au(T+D)递延费曲线开始“筑底”，并拐头向上，这说明黄金多头正在步白银“后尘”，递延费由净收入变为净支出。
图1 每手白银T+D（1kg）递延费统计图（ ～ ）
图2 每手黄金T+D（1kg）递延费统计图（ ～ ）
再来考察年度递延费表现，同样以一手（黄金白银均为1千克）为单位，正数表示多头支付递延费，负数表示多头获得递延费。由表1可见，黄金T+D的递延费成本，整体而言要低于白银T+D。特别是在2010年11月之后，由于金交所两次提高白银T+D递延费比率（第一次是在2010年11月10日，由万分之二调升至万分之二点五；第二次是在2011年5月9日，进一步增加到万分之三），Ag(T+D)多头的年度持仓成本已经上升到6%以上。黄金T+D的递延费成本虽然只有1%，但相对于黄金期货的零持仓成本，长期持有T+D多头依然需要支付一笔不菲的费用。
基于以上分析，我们得到下面的结论：
* 白银T+D多头不适合长线持有；
* 长线持有黄金T+D多头，递延费虽损失较轻，但不如长期持有黄金期货
表1 2008年8月至2011年12月黄金T+D与白银T+D递延费年度占比状况
Au(T+D) 1kg
Ag(T+D) 1kg
年度递延费（元/手）
递延费占比
年度递延费
递延费占比
2008/8 - 2008/12
2009/1 - 2009/12
2010/1 - 2010/12
2011/1 - 2011/12
金银比价的规律
当然，T+D品种并非一无是处。递延费是把双刃剑。如果说它是多头的成本，那么就必然是空头的收入。根据以上分析，我们知道白银T+D的多头持仓成本为每年6%，这意味着投资者若在这一年中做空白银T+D，可以斩获6%的递延费收益。当然，做空白银面临银价上涨的风险，可是如果我们同时买入白银期货进行对冲，便可获得6%的无风险利润，与此同时运用4倍杠杆，年利润更可达到24%，且风险为零！
遗憾的是，国内白银期货尚未推出。因此要做空白银，必须寻求其他的对冲手段。鉴于白银与黄金价格波动之间的强烈相关性，在做空白银T+D的同时做多黄金T+D，不失为一种较佳的选择，这相当于做多“金银比价”。
图3 金银比价与白银T+D价格走势对比（ ～ ）
从历史上看，金银比价长期徘徊在50-70之间，基本与白银价格呈现负相关关系，但波动幅度要比白银小（见表2），因此做多金银比的风险，就整体而言也要比直接做空白银小。金银比价无论是上涨，还是在狭窄区间内震荡，均适合做多，需要规避的只是金银比破位下跌的情形，例如2010年9月-2011年4月出现的银价单边上涨（金银比价下跌）行情。一般来说，只有在消息面相对乐观，市场预计美联储货币政策全面宽松的状况下，才会出现这种走势，其典型特征是大宗商品与白银涨幅均超过黄金。例如2010年9月，正是美联储主席伯南克计划实施QE2的时段。如果世界被债务危机困扰，经济低靡或滞胀，导致货币当局两难，既不得不实施刺激，又投鼠忌器，担心过多的货币加剧通胀，那么此时的金银比价则呈现出上涨或横盘波动态势，此时正是做多金银比价的最佳时机。
表2 2008年8月至2011年12月黄金T+D与白银T+D递延费年度占比状况
白银均价(元)
白银标准差（元）
金银比价均值
金银比价波幅
2008/8 - 2008/12
2009/1 - 2009/12
2010/1 - 2010/12
2011/1 - 2011/12
运用递延费与金银比价规律对冲获利
以T+D做多金银比价（多黄金、空白银）的好处，在于能够收获大约年息5%的对冲利差（Ag(T+D)递延费收入6%，Au(T+D)递延费支出1%）。即使金银价格均处于横盘波动、无利可图的态势，投资者亦可运用此种对冲手段稳定获利。举例如下：
当前Au(T+D)价格：339
当前Ag(T+D)价格：6
金银比价：51.46
Au(T+D)保证金比率：10%
Ag(T+D)保证金比率：15%
对冲策略：
做多Au(T+D)；做空等值Ag(T+D)
杠杆：理论最大可用4倍（黄金10%+白银15%=25%）
买入3手Au(T+D)，总值101.7万元，占用保证金10.17万元
卖出154手（3&51.46）Ag(T+D)，总值101.44万元，占用保证金15.22万元
需要的最低保证金：10.17 + 15.22 = 25.39万元
安全目标：承受金银比10%以内的波动，即允许金银比触及46.31，此时遭受的最大浮亏为10.14万元。
因此，客户需要投入的本金为25.39 + 10.14 = 35.53万元
预期年收益：101.44 &5% =
年化收益率：5.07/35.53 = 14%
注意事项：密切关注货币政策层面的消息，若各国央行全面放宽货币，如美联储推出QE3、欧洲央行对EFSF救助基金进行海量扩容，致使大宗商品价格全线反弹、金银比价下探10%止损位，则坚决退出。
运用T+D对冲的最大好处，在于可以稳定获取震荡市中的递延费收益。另外，黄金T+D与白银T+D同属金交所交易品种，与同一资金账户关联，所以也没有资金腾挪风险。当前，欧洲债务危机肆虐、全球经济放缓，在美联储推出下一轮货币刺激之前，预计金银会维持较长时间的震荡行情。做多金银比价，比持有白银T+D多头仓位更为适合。
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黄金T+D递延费
摘要：其实，投资者入市做黄金投资之前，首先比较关心的是费用问题，以及相关收费的一个标准，这样子才好考虑选择什么产品进行投资，也能根据自己的资深条件来判断自己适合做什么投资，了解清楚了相关费用也方便日后计算投资交易的盈亏。
　　其实，投资者入市做黄金投资之前，首先比较关心的是费用问题，以及相关收费的一个标准，这样子才好考虑选择什么产品进行投资，也能根据自己的资深条件来判断自己适合做什么投资，了解清楚了相关费用也方便日后计算投资交易的盈亏。
　　黄金投资需要收取的费用有很多，比如保证金、点差、手续费、还需要交纳递延费。想必对于初入金市的投资者来说，对递延费这个概念还是相当的陌生，不要着急，下面给大家解释一下。
　　递延费是相关投资交易所为了平衡交收市场而指定的一条规则性费用，一种专业叫法，市场上则称之为延期费，是指投资客户延期交收发生的资金或黄金实物的融通成本，递延费的支付方向是根据交收申报数量对比确定。
　　递延费只会发生在持仓过夜的情况下，没有持仓是不会有递延费这么一个费用的，但是一旦发生持仓产生的递延费，是每天都会产生的哦，没有任何规定日子，包括周六、周日及其它法定节假日(合并到休假日前最后一个交易日划付)，买的一方付给交卖的一方叫多付空，交卖的一方付给交买的一方叫空付多。
　　递延费是按照每日持仓均价的万分之一点五收入或付出，相关投资产品需要交纳的递延费用标准是多少，每个交易所是不一样的，当然每个交易所也是会及时公布，另外需要特别注意，连续持仓超过250天加收超期费。
　　递延费，又名延期补偿费，是黄金T+D持仓数量多的一方向持仓少的一方支付的费用，递延费截止目前为止为万2左右的费率，另外，黄金T+D递延费在不同的合约中收费方式和多少各不相同。
　　延期费分为逐日收付和定期收付两种收付方式。黄金T+D合约的延期费一般都是按照自然日逐日收付，节假日按节假日前一交易日确定的方向提前收(付)延期费。另外注意的一点是，如果当天后面是非交易日，递延费方向不变。也就是说，周五晚上的递延费是按三份(周五、周六、周日)收取或支付的。
　　黄金T+D递延费=持仓量&当日结算价&延期费率
　　举例：当日黄金价格结算价是385元/克，黄金T+D一手1000克，该交易所合约延期费率为万分之二，进入多头一手，延期补偿费方向是多付空，多单持仓需要支付延期费：385x2=77元，如果是空单那就是得到77的递延费。
[本文来源]义隆外汇贵金属交易平台
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递延费，是上海黄金交易所为了平衡交收市场而指定的一条规则性费用。递延费是一种专业叫法，市场上则称之为延期费。 递延费是客户延期交收发生的资金或黄金实物的融通成本，递延费的支付方向根据交收申报数量对比确定。当交货申报量小于收货申报量时，空头持仓向多头持仓支付延期费；当交货申报量大于收货申报量时，多头持仓向空头持仓付递延费；当交货申报量等于收货申报量时，不发生递延费支付。
递延费是怎么收取的？
延期费＝持仓量&当日结算价&延期费率。
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黄金T+D的递延费是怎么收取的？
我每天都要支付的吗？
交易手续费可以降低（最低万4，同时提供行情买卖指导，这次是入手的大好时机 ！ &nbsp，可以说是慢慢筑底了;登录网银即可开通黄金白银T+D,布林带等技术指标）综合分析价格走势，开通的时候输入我们机构号，平时再结合技术面（形态图，等着价格涨上去，黄金白银的价格受美国经济指标，平今仓免费），想做好这个，国际动荡事件影响最大，现在是处于低位震荡：价格走势分析判断，心态和低手续费是最关键的，MACD，现在是万分之2的递延费了（就这个费用要比银行定期存款高十几倍）！最近黄金白银T+D跌了很多，还可以赚差价，所以现在是个买进的绝佳好时机，买进拿着的话每天有递延费黄金白银T+D，也可以长期持有，可以当天买卖：可以买涨买跌
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上海黄金交易所AU（T+D）的延期补偿费，也就是递延费，是上海黄金交易所为解决延期交收交易品种的交割不平衡的矛盾，而引入的一种补偿机制。AU（T+D）品种每个交易日都会有交割，有交割就是有交买、交卖，当交收申报数量相等时不发生递延费；当交收数量不相等时，申报数量少的一方持仓账户要支付给申报数量多的一方延期补偿费，递延费每天都会发生包括周六、周日及其它法定节假日（合并到休假日前最后一个交易日划付），交买的一方付给交卖的一方叫多付空，交卖的一方付给交买的一方叫空付多。递延费只发生在持仓的情况下，没有持仓的不会有递延费的发生。递延费按每日持仓均价的万分之二收入或付出，连续持仓超过250天加收超期费。
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简单给您讲，这个就是隔夜费，隔夜了就会每天按照您总的交易额的万分之2来收取，大概是50以内的，那么这个费用您可能会得到，每天下午的3：30会确定延期费用，是多付给空，还是空付给多。比如昨日的递延费是空付多，做空单的比较多。您查看具体递延费可以登录我们网站查询：第一黄金网
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