罗杰斯：中国哪些行业最值得投资？
作者：国际著名投资家、金融学家
吉姆·罗杰斯
中国正在再一次崛起，而且不是昙花一现，会持续很长时间。近两年，我投资了中国的六大行业。
中国正在再一次崛起，而且不是昙花一现，会持续很长时间。近两年，我投资了中国的六大行业。
&近日，国际著名投资家、金融学家吉姆&罗杰斯在&论道中国金融市场&的主题演讲上称，中国正在再一次崛起，而且不是昙花一现，会持续很长时间。近两年，我投资了中国的六大行业。
以下为演讲实录：
我非常高兴来到这里，感谢纽约金融学院，也非常感谢新华网，中国是我最喜欢的国家之一。
在开始演讲之前，先给大家介绍我的一段经历和体会。三年前，我和当时的未婚妻，也是我现在的妻子，旅行24万公里的行程，到了116个国家。作为全世界第一个做环球旅行的对冲基金经理，创下吉尼斯世界纪录。回到家里有一点疲惫，在休整了一段时间之后，我们有一个很好的收获，就是我们的女儿。我之前没有子女，我曾经认为孩子对你的精力、时间和金钱都是一个巨大的浪费，我绝不会做要子女这种蠢事。但是我现在发现，我当时的想法百分之百错了，因为女儿给我带来巨大的乐趣。所以，如果现场的各位还没有子女，那么我给你们最大的忠告就是回家生孩子。
中国再次崛起并非昙花一现
下面跟各位分享我对当今世界的一些看法。我现在到处告诉人们，给子女最好的礼物就是教他们汉语，因为十九世纪是英国的世纪，二十世纪是美国的世纪，而二十一世纪将是中国的世纪。不可否认，中国正在再一次崛起，中国也是历史上唯一一个有多次复兴和盛世的国家。希腊、罗马和埃及都有一时的鼎盛，但是中国在历史上有四次鼎盛。中国也有三到四次的衰落，但是中国是世界上唯一一个实现了三到四次的绝地反弹的国家，这是其他任何国家都没有做到的。
1978年之前中国沉睡了几百年，1978年改革开放之后，中国再次迎来复兴之路。在过去的三十多年中，中国成为最成功的国家，这并不是昙花一现，就像中国过去的几次盛世一样，会持续很长的时间。其实还有很多人没有认识到中国崛起的时间和规模会如此巨大，我要告诉大家你们真的是生逢其时。
而我作为一个美国人，举家迁到新加坡，也是想从亚洲的崛起和中国的崛起中分一杯羹。在崛起的过程中，中国也遇到一些挑战，可能有一些挫折，其实每个国家都会这样，没有一个国家能够幸免。如果大家看到中国的问题，请不要灰心丧气，因为中国正在崛起的道路上。我不会让我的女儿停止学习汉语，因为这些挫折、障碍，是生活的一部分，也是世界的一部分。
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Business World, Business Wisdom投资哪些行业有前途
主页 & 西藏日报 & 第六版 经济生活
投资哪些行业有前途
&&&&我们认为近期激活民间投资的主要领域有：&&&&对土地的投资&&&&现在，除了农民对农业生产用地、对水产养殖用地、国家对土地改良和林带建设有少量的投资外，几乎可以说没有针对土地的其它投资，尤其是城镇居民基本上没有对土地的投资，没有对土地投资的渠道。鉴于城乡居民拥有巨大的投资潜力，为其开辟一个针对土地的投资渠道很有必要。&&&&据统计，我国拥有各类荒地面积达到１０８００万公顷，宜林的荒山荒地面积６３０３万公顷，可利用草地３１３３３万公顷。考虑改善环境是我国面临的重要而艰巨的任务，同时也能吸纳巨大的投资，按照每亩地投资１０００元计算?费用太低难以成林?，需要投资总计达到７３０００亿元。假定国家打算花５０年的时间将这些土地治理完，按现行价格计算，每年也可吸纳１４６０亿元的固定资产投资。&&&&对住宅的投资&&&&在福利分房制度取消后，投资的主体将从过去以政府、企事业单位为主转到以民间个人为主。农村住房建设一直是以个人作为投资主体。故个人作为住房建设投资主体的时代已经到来。&&&&住宅投资依然存在巨大的发展潜力。因为我国城镇居民人均居住面积目前仅为９?３平方米，农村居民人均居住面积从数量看虽然已达１３?８平方米，但质量普遍不高，这样的水平与发达国家人均３０平方米以上的人均居住水平相比，从数量上特别是从质量上还相去甚远，因此今后改善城乡居民的居住条件的路还很长，这一领域还可吸纳大量的投资。&&&&如果从现在起到２００５年，城镇居民人均居住面积达到１２平方米，按目前市镇人口约３?７亿人，预计届时达４亿人计算，则需要增加居住面积１２亿平方米，折合建筑面积１８?５亿平方米。而同时每年因城区改造至少拆除几千万平方米的面积，因此到２００５年，至少需要增加住宅建筑面积２０亿平方米，每年约需要增加住宅建筑面积３亿平方米。按全国城镇平均每平方米住宅投资２０００元?目前全国平均造价约７００元，一般认为造价约占投资的三分之一）计算，需要投资四万亿元。&&&&农村的发展潜力也很大，今后农村房屋建设的重点不是增加面积，而是提高现有住房质量。按照目前的建设速度，每年约建８亿平方米，到２００５年至少建５６亿平方米，按目前农村每平方米住宅造价２４５元计算，需要１?３７万亿元。&&&&农民个人对农业生产资料、水利设施的投资&&&&进一步激发农民对大型农机具投资热情。为此可以采取两项政策措施，一是严禁对跨地区作业的大型农机具收取任何费用；二是对购买的任何农机具包括农用运输车辆，减免收取手续费、养路费等费用。&&&&允许农民个人或联合兴修和经营水利设施。实行谁投资、谁管理、谁受益的原则。&&&&激发城市居民的创业热情&&&&由于城镇居民中存在着一个较大的高收入阶层，具有较大的投资潜力，当前为激发创业热情，可以从两个方面努力：一是鼓励他们在城市兴办实业。二是激发他们对农林牧等方面的特产投资的热情。&（佚名）
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请问下现在最好的投资行业是什么?
骑人脚下.靠一个工作干一辈子真的很不爽,现在都20多岁的人了,成本少.有哪位老板高人求助!谢谢.聊聊做我师傅,要求风险少
提问者采纳
可以预言.保险业.洗涤用品及化妆品业 一向被认为是高收益的行业； 3，开发适合老年人的保健食品，这个行业代表了今后零售业的发展方向，特种零售店的利润率节节上升。 8，世界各国对于各种卫星等宇航产品及新型飞机的需要将不断增加.旅游休闲文化业，这是未来中国最有利可图的行业之一，业内的大公司间兴起的合并风潮使行业得到了较大的发展.饮料业 90年代以来。相关的房地产经纪。可以预见； 2。 4！资本多的话就做房地产生意.房地产业。据预测.室内装饰业只有用诚心讲信用去做生意才会赚钱。制药业的研究费用在所有行业属于较高的、维修。随着生活水平的提高和黄金周的推行。因此、洗车业也同样会有利可图，房地产业前景十分看好、药品，因此获取较高的收益将是发展的必要条件、娱乐场所！要不加盟名店【未来中国市场最有发展前途的十大行业】 1。消费者对照相机，一定会受到她们欢迎。由于存在着一定的风险。目前我国电话装机率达4％。随着国民收入的上升、旅行社等行业将会更加繁荣.3亿。快餐业在现代中国都市已逐步受到上班族的青睐。 9，高新尖端技术是其发展的基石，其收益率呈逐年上扬趋势。 7.汽车及零配件 目前该行业越来越多地采用最新技术！少的话就开个小铺面积累资金.计算机服务及软件 当今世界正步入知识经济时代、咨询.多元化金融服务业 90年代中后期行业以较快的速度发展.烟草 高收益是它的主要特征.航空航天业 对于航天工业来说，近几年其收益率呈不断上升的趋势。目前； 5。”凡是对女性容颜、供楼业务也会大有可为。 6； 10。 5。国外许多保险公司纷纷投资中国保险市场； 6。到“九五”末。与此相关的速食食品、电视。据统计； 9，因此必须依 靠新产品的高价值来维持后续产品的开发； 7.快餐业，企业融资需求的不断扩大以及兼并重组活动的加剧、眼镜，是行业收益率不断提高的主要原因之一，未来的消费格局将向多元化发展。 2.女性用品，该行业可保持发展势头。 10； 8，并且十分稳定！在搞点投资、服装.“银色”行业、食物半成品加工等行业也得到了大力发展。运动产品、体育场所，为该行业的发展带来更多的机会。与此相关的配件，该行业已是知识经济的杰出代表，国内汽车市场的发展在今后10年内将会高速发展.证券业 随着世界经济的发展、身段有改善和保护作用的产品.制药业 收益总体保持较高的水平.专卖店 除少数年分以外。 3。从长远看； 4.耐用消费品销售行业，除1996年收益率有所下降外。要看自己有多少资本，与世界10％的平均水平还相差很远、助听器等产品具有广阔的市场前景。个人购房热的兴起，未来保险业会成为年轻人“白手起家”的最好选择之一 【世界最赚钱的十大行业】 1.家用汽车行业，我国老年人口将达1、电脑.邮电通信业，现阶段城市居民为自己装饰房屋付出的金钱每户平均达2万元左右。“爱美是女人的天性，人们有更多机会旅行和进行文体休闲活动，发展中国家为其主要的消费地，并且不断地开发出新产品、VCD等产品的消费每年将以10％的速度递增
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发布者：ccc014353
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　　让我们记住：生活消费品、医药、银行保险和连锁零售业。　　标准普尔５００指数中表现最佳的幸存者有２０家之多。在这２０家公司中，有两个产业牢牢占据着统治地位：高知名度的消费品牌公司和著名的大型制药企业。　　一、《投资丛林》读书札记　　近期浏览了几本投资书，对于心头一直悬着的疑问有了一些解答，我想通过抄书来回答自己的问题，到底哪些行业值得长期投资？正如《巴菲特的护城河》一书作者多尔西所说的，&有些业务确实有很大的优势，它们生来就领先一步。即使是管理再糟糕的制药公司和银行，在长期资本回报率方面也会让极其优秀的化工或汽车配件公司自叹弗如。&也就是说，有一些行业是天生命好的行业。对于寻求获得长期复利的价值投资者来说，在这样的行业里寻找优秀公司的概率更大。那些投资大家投资了哪些行业让他们获得了长期投资的成功呢？这很值得我们认真探究一番。　　斯蒂芬&A&加里斯洛夫斯基是一位在加拿大声名显赫的投资富豪和慈善家，他在79岁时写了自己一生的惟一一本书《投资丛林》，总结自己50年的投资经验。　　他说：&我的准则是只投资于高质量，其增长大体上是非周期性的股票，这种股票有可预期的高收益率，并且有希望提供较高的股息增长率。&　　&从历史上看，原材料、农矿产品的价格没能跟上通货膨胀率，而其他部门，例如医疗部门或金融部门，则超越了通货膨胀。&　　&在全世界我可以选择的几万只股票中，我真正需要看的最多只有50只。我不需要买加拿大贝尔或者通用汽车，因为我不认为这些公司能在今后持续多年一直产生每年14%到16%的收益。同样的事情也适用于造纸业公司的股票，因为这个产业严重受周期支配，并且农林矿产品的收益很少能提供14%到16%的长期成长空间。我也不需要买小公司的新进股票，他们可能会由于某个竞争者进入而被剿灭，从而一夜间毁掉利润空间，甚至更糟。　　我也不认为该购买那些不支付有吸引力股息的公司的股票，我希望最好是随着公司财富的上升而增加股息红利。公司就像多数有生命的生物体一样，是有寿命限度的。一个公司就是为了获取利润，而这个利润应计给持股人。但是，也可能存在着这样的公司，作为整体的整个持股人群体在这个公司从生到死的过程中都没获得任何东西。一些投资者可能交易了这些股票从而收获了利润，但最终，随着这个公司衰败下去，其他人将受损失，而如果这个公司或其继承者完蛋，最初的投资将被完全抹掉。&　　他具体地列举了一些行业。　　&对花生酱、谷类食品、软饮料，或者剃须刀片的消费基本上是非周期性的。不仅如此，随着冷战结束，这些产品已经扩张到全球。业内领先公司具有单位产品成本较低的好处，从而能积聚更大的利润，进而提供更多的资金来推动它们的扩张。它们的市场网络非常强大，能被用于推广新开发的产品或者是通过收购而获得的产品。身为引领者，更大的利润空间容许它们在追求成长的同时获得股利，而第二名或第三名的公司很可能要从两者中选择一个。　　因而像吉列、可口可乐、菲利普&莫里斯、联合利华、家乐氏、康尼格拉等等这样的公司，就是值得考虑的公司类型。你应当查验它们在一个时期，例如，10年期的收益和股利增长率。如果它们每5-7年增长一倍，那么这些公司就是你投资计划的候选者。更进一步，如果股价在10年里上涨了4倍而同时市盈率没有提高，那么这样的股票，就是你本应该在10年前就去购买的股票！&　　&供你探寻的另一个非常肥沃的领域是医疗，包括业内领先的医疗产品供应商的股票。像雅培、强生、诺华（一家瑞士公司）、豪夫迈-罗氏（也是瑞士公司）、卡地纳健康集团（Cardinal Health）、辉瑞、安进（Amgen）等。这些都是重点关注对象，有着坚实的特许权和出色的研究设施。在我看来，这是一个绝妙的领域，其内的公司股票在我的投资组合中总是占有很大一部分。　　零售和分销物流行业也会产生一些好股票，但这是一个比较微妙的领域。例如，业内领先的药品连锁店有着很棒的经过时间检验的业绩。但零售概念股经常只有有限的生命周期，并且很难延长。顶尖的食品连锁店被证明更可能比百货公司或专卖店存续得长久。不过，如果你能及早抓住一个好概念股，就像沃尔玛或者家得宝（Home Depot），它能在许多年里向你提供15%的成长率。　　在银行或保险领域很难找到15%的稳定成长，但这样的增长确实存在，尤其是近来。竞争法律的变革模糊了证券包销、经纪业、保险业和银行业之间的界限，为发展创造出新机遇；其结果是世界范围的业务扩张。在这个领域中有许多股票提供每年12%到13%左右的稳定收益。当然，你应当看到利率，因为高利率倾向于抑制这些股票的价格。寻找那些常年提供高所有者权益收益率的金融股票，它们还要有一条增长的收入线，要显示出不论是在顶端（毛收入）还是在底端（净收入）都有稳定的增长。我要再次说，主要是要寻找业内领导者；如果管理良好，那么规模就能提供较低的单位成本和竞争优势，也就是这个道理，导致了现在强劲的兼并趋势。&　　以上所抄录的就是加里斯洛夫斯基投资的行业，这些行业包括生活消费品、医药、银行保险和零售业主要是连锁零售业。　　对于很多投资者来说，这么几个行业这么可能满足自己的投资胃口呢。似乎他洞察了我们的内心，在书的下文他继续写道： 　　&你要避免的，是不满足上面所讨论的产业范围。在高技术产业中，有许许多多公司可以在很多年里做得非常好，但之后就垮掉，正如苹果、王安电脑（Wang Labs）、优利系统（Unisys）和数字公司(Digital)，它们就是例子。&　　&你成功的关键点是选择在行业内领先公司的股票，然后坚持持有它们多年。若是有家公司的收入在某一年或两年中没达到目标，也没必要为之惊慌，这是相当正常的现象。作为公司，除非它们&管理自己的收入&（这是试图操纵它们的委婉说法），否则就不可避免地会经历比较好的时期或者比较差的时期。多数公司，甚至包括最优秀的公司，也必须不断对自己投资。有许多公司，此前三到四年问世的产品可能占到总销售额的40%到50%。而在制药业，药品专利到期后就会面临来自所谓非专利药的竞争。所以如果新旧产品在交替换代上没有特别吸引人的新东西，公司的增长就会出现减速或暂停；如果该公司的研发和整体管理水平仍旧保持在业界一流水平，那么你在这方面就不必感到不安。我曾经在辉瑞处于这样的减速时期购买了它的股票，结果是我的这笔投资在其后的四年中翻了两番。　　这种投资途径看似平淡枯燥，因为很少变动，但这种做法是有效的，尤其是在你借鉴了专家的分析研究之后。谨守规则并留在投资的高速公路上，不要四处观望。你不是在寻找情感上的满足，不是在赌博，也不是为了娱乐而投资，而是为了在长期内获得安全可靠的回报。&　　加里斯洛夫斯基是我新近发现的一个伟大投资者，也许不是那么知名，但是以他50年在投资丛林里摸爬滚打的经验，我相信他对行业的选择具有投资实践的价值。让我们记住他的选择：生活消费品、医药、银行保险和连锁零售业。　　于太阳城　　二、《戴维斯王朝》读书札记　　加里斯洛夫斯基在投资丛林里闯荡50年的经验，总结出值得长期投资的几个行业，给他带来了丰厚的投资收益，这种实实在在的成功案例确实对我们具有很强的说服力，对我们投资哪些行业很有借鉴意义。加里斯洛夫斯基的50年是一个人的经历，而另一个50年的经验则来源于一个延续三代的家族，那就是很多人熟悉的戴维斯王朝经过三代人成就的投资神话。　　戴维斯王朝靠什么成就伟业呢？保险和银行其中主要是保险。　　我继续抄书，这本书是《戴维斯王朝》，我以前粗略读过一回，迟钝的脑袋没有得到什么启示，这次重读，则感受良多，它展现了一个伟大投资者需要的眼光和坚持，以及什么样的行业会蕴藏着投资的金矿。　　在选择什么样的公司上面，有一句话我觉得需要铭记于心：　　&所售产品或服务永不过时。&　　非常简短的一句话，其实蕴含深意。在人类社会中，哪些东西会永不过时呢？那就是只要人类存在，人类就需要的东西，最基本的是生老病死性健寿娱，次一层次的就是为了满足这些需求人类进行的生产物质或获得资金的活动或服务。具体一点讲就是饮食、医药，当然随着人类的进步，现代人有一些古人所没有的必需品，比如金融、家庭和个人用品之类，也成了生活的基本需要。正因为这些东西是与人类存在相始终的，那么，其中的优秀公司必定能持续稳定地提供收益，在复利的魔术变换中积累成一个巨大的盈利数字。　　在50年的试验、犯错和改进中，戴维斯家族最终选择了保险和银行业作为自己主要的投资行业，尤其是保险行业给了戴维斯第一代1700多倍的收益。戴维斯以15万美元原始资金，通过50年的积累，在12只股票上积累了2.61亿美元的财富。这12家公司中，有11家是保险公司，剩余的一家房利美，也跟保险相似。　　在人们大肆买进债券的年代，&戴维斯并不关心债券市场的动荡，他为保险股票忙得不亦乐乎，尤其是那些小的、势头强劲的品种。1954年，他结束了7年的自营职业，进入了富人行列。市场的每一个领域都有钱可赚，让人垂诞，但戴维斯偏偏瞄准了最香甜却无人注意的那部分。毫不夸张地说，人寿保险公司收益的增长速度就如同日后的电脑行业、数字处理行业、医药业，以及知名零售商麦当劳和沃尔玛那样。&　　戴维斯认为，&保险公司同生产商相比，拥有许多得天独厚的优势。保险商的产品总是推陈出新，将客户的钱投资以获取利润，无需昂贵的工厂和实验室，也不制造污染，还能抵御经济衰退。经济低潮来临时，消费者推迟大宗购买（房屋、汽车、家用电器等等），但他们不能推迟交纳住房、汽车以及人寿保险费用。&　　相对于保险业，戴维斯对铝、橡胶、汽车或混疑土公司丝毫不感兴趣。因为&诸如此类的生产商都需要造价很高的厂房，修理和不断革新会让他们的现金所剩无几。他们会在经济萧条期赔钱，因此股票收益也不牢靠。他们总要引进新工序或新发明，这会使他们面临破产危机。纵观生产制造业的历史，没有几个公司能够长寿，只有那些不断革新改造的公司才能不被淘汰。&　　保险业就不一样了，它具有永不过时的特点。&一些保险公司已经度过了他们200岁生日，而销售的产品基本上没变，还是开国者活着时候的那些。他们把客户的钱用于投资，从中渔利；而生产商永远得不到这样的机会。&　　但是保险业本身却并不是一个包赚不赔的行业，由于受到政府的严格管制，保险业是一个低利润行业，同时，由于保险产品本身没有差异性，竞争激烈，购买者对品牌的价值不像其他行业那么重视，因为他们购买保险的时候主要是从当地代理商那里购买，他们推荐什么就买什么，对任何一个保险商同样的怀疑和憎恶。这也就是多尔西在《巴菲特的护城河》一书中，认为保险业没有护城河的缘故吧。但是，仔细思考巴菲特投资保险业的经验，我发现，也许保险业的护城河不在保险业自身而是在保险业之外，即谁更有投资优势，谁能让浮存金获得稳定而持续的收益？这是题外话，以后再谈。 　　那么戴维斯为何能从这样一个低利润、竞争激烈的行业获得巨额收益呢？书中总结了几条原因：　　1、保险商掩盖了真正的盈利能力，&&.. 利润不高很可能是，至少部分是，保险精算的假象。　　2、戴维斯以低价格为入手点，在他最初的投资组合中，有很多都是小本经营的保险商；当这些小公司被大公司并购，戴维斯就可以坐享其成。　　3、他抓住了二战过后房屋、汽车和人寿保险的高峰期。　　4、他并没有选择那些始终未能发挥潜力的公司，比如安泰公司，股东的忠诚在那里往往得不到回报。他寻找那些富有冒险精神而又低成本运营的复利机器，例如日本的保险公司、伯克希尔哈撒韦公司和AIG，它们都能几十年如一日地使股东获得满足感和信任感。　　5、一家经营得当的科技公司常会被聪明的对手或尖端发明所击倒；但一家同样经营得当的保险公司却能够在竞争中以计取胜，且永远不用担心产品过时。　　戴维斯王朝的第二代斯尔必则选择了银行业作为自己的主战场。他认为，银行和保险业都倾向于一种场外运转方式，冠冕堂皇的总部不过是一座巨型坟墓。银行业永不过时，因为金钱永不过时。　　&银行不制造任何产品，因此不需要昂贵的工厂、精密的机械、仓库、研究室或高薪博士。银行不会造成污染，所以不用花钱购买控制污染的设备。它不出售小器具或成衣，因而毋须聘用销售人员。它不用装运货物，因此没有运输费用。银行惟一的产品就是货币，从储户手中借款再贷给借款人。货币表现为多种形式（硬币、纸币和证券），但永远不会过时，银行之间相互竞争，但银行业本身永远时兴。&　　&因为银行不会过时，所以也不能引领潮流，那么投资者就不会情愿花大力气购买银行股票。这样一来，你可以总是以较低价格买到银行股票，不用花许多钱，就能为银行的发展投资。&　　戴维斯家族集中投资于&金钱永不过时&的主题，不管是保险和投资，其实内核都是用钱生钱，只要谨慎配置资金，不让自己利欲熏心，长期下来一定是硕果累累。从股东权益报酬率的组成来看，保险和银行都有很高的杠杆率，这个杠杆率表示的是用别人的钱来赚钱。　　不管是保险业还是银行业，其特点是永不过时，但要获得丰厚的收益，一定是在它们被大众投资者忽视的时候，戴维斯投资保险股的时候，很少人关注这个行业，他能以很低的价格买入，等到1965年时，大家都意识到了保险的魅力，这时候，保险的业绩增长了四番，而投资者要多花上3倍的价格才能买到这些股票，利润增长和市盈率上涨造就了戴维时双杀的暴利。　　这让我想到杰里米西格尔在《投资者的未来》中提到的投资者收益的基本原理：　　股票的长期收益并不依赖于实际的利润增长情况，而是取决于实际的利润增长与投资者预期的利润增长之间存在的差异。　　投资者过高的预期炒高了股价，在高股价时无法获得超额的收益。对于理性投资者来说，要获得稳定持续的高收益，找到永不过时的行业很重要，但同样重要的是，在这个行业处于市场预期低估或被大众忽略时买入才能最终获得成功。　　根据以上的经验，看看今天A股上的银行股和保险股吧，尤其银行股，难道不值得我们花点时间研究和思考吗？　　　　三、《投资者的未来》读书札记　　一个行业是否值得长期投资，看某一个人或一个家族在其长期投资生涯中选出的行业表现，自然是具有参考价值，但是这样的案例会不会只是特殊的案例，并不具有普遍意义呢。如果要证明某些行业确实值得长期投资，我们需要历史更长数据更广泛的行业研究成果。好在投资领域是一个很成熟的世界，很多优秀人才涌进来，给我们提供了各种各样优秀的研究成果。对于股市长期数据进行研究，取得了硕果并得到大家公认的要算沃顿商学院的JEREMY J.SIEGEL（杰里米Ｊ．西格尔）教授了，他写的《股票长期投资》轰动一时，而我这里要阅读的是他在那本书基础上写就的《投资者的未来》，这本书有一部分专门研究了在长期历史中，哪些行业取得了远远超出平均收益的业绩。　　西格尔的研究立基于标准普尔５００指数４６年的数据（１９５７年３月１日到２００３年１２月３１日），追踪标准普尔５００家原始公司，在长达几乎半个世纪的时间里的表现。标准普尔５００指数的整体收益与表现最好公司的收益之间差距极大。　　西格尔在书中写道：　　&如果你在１９５７年２月２８日向标准普尔５００指数基金投入１０００美元，那么经过股利的重复投资，到２００３年１２月３１日这１０００美元可以累积到近１２．５万美元；但是如果这１０００美元是被投入到表现最好的那一家指数原始公司中去，那么在相同条件下你几乎可以拥有４６０万美元。&　　标准普尔５００指数基金的年复合收益率为１０．８５％。　　而表现最好的公司的年复合收益率是１９．７５％。　　而这家如此幸运的公司是谁呢？那就是在２００３年更名为Altria Group的菲利普.莫里斯（Philip Morris）公司。最初，这是一家烟草企业，后来在政府禁烟条例的压力下，用烟草中赚取的利润买入了大量知名消费品公司如通用食品、卡夫食品和纳比斯克控股公司（Nabisco Holding）。目前菲利普.莫里斯公司有超过４０％的收入和３０％的利润来自于食品销售。 　在５００家公司里挑出一家公司坚持持有差不多５０年，这好像不是一个普通人具有的能力，这样的幸运似乎很难垂青１９５７年时的任何一个人。一个公司刚上市就判断它５０年的漫漫长路，似乎是一个不可完成的任务。　　不过，菲利普.莫里斯公司可能稍有不同，它１９２５年就上市了，&当人们刚刚开始统计和收集股票收益率时，它就已经成为了股票市场上最好的投资选择。&也就是说，１９５７年标准普尔５００诞生时，选择菲利普.莫里斯公司是有迹可寻的。如果从１９２５年就开始投资，到２００３年底，年复合收益率是１７％，但是从１９５７年开始投资的人的年复合收益率是１９．７５％，收益更高。这意味着后面的投资者在了解了其业绩历史后，如果能做出正确的判断，挑选这样公司是可能的，尤其在这个公司已经存在了３２年的情况下（１９５７－１９２５）。　　关键是我们对人性认识的深度，人类对上瘾产品的需求，从品种到精神刺激的强度上一直在扩张之中，这个历程已经有５００年之久。那么满足人类持续需求的烟草公司，怎么可能不大发横财呢？　　当然，在半个世纪里投资菲利普.莫里斯获得最大收益，还有别的原因，即作者说的政府限制导致的&较低的市场预期、较高增长率和股利率，这三者为高收益率的形成创造了完美的条件。&　　要从５００家公司中挑出菲利普．莫里斯公司难度很大，这可能会让大家感到沮丧。好在标准普尔５００指数中表现最佳的幸存者有２０家之多。　　在这２０家公司中，有两个产业牢牢占据着统治地位：高知名度的消费品牌公司和著名的大型制药企业。&这些公司都获得了广泛的认同和消费者的信赖。它们在过去半个世纪里经历了经济环境和政治气候的巨大变化并最终生存下来。此外，这些公司都积极地开拓了国际市场。&　　这２０家公司排列如下：　　菲利普．莫里斯公司　　雅培制药公司　　百时美施贵宝公司　　小脚趾圈实业公司　　辉瑞公司　　可口可乐公司　　默克公司　　百事可乐公司　　高露洁棕榄公司　　克瑞公司　　亨氏公司　　箭牌公司　　富俊公司　　克罗格公司　　先灵葆雅公司　　宝洁公司　　好时食品公司　　惠氏公司　　荷兰皇家石油公司　　通用磨坊　　其中１１家是消费品公司。　　菲利普．莫里斯和富俊公司是烟草企业。　　小脚趾圈公司１００多年以来一直生产棒棒糖，其价格在１０７年来没有变动。有小孩子的人会有亲身体验，小孩子只要看到棒棒糖，就会抛开其他任何东西向它奔去，人类只要生存，要养育小孩，棒棒糖生意是不会消失的，关键是你有没有强大的品牌或者随处可见的渠道铺设能力。好时食品也是糖果生产商，它跟箭牌公司一样生产的产品和１００年如出一辙。亨氏则是番茄酱的代名词，大部分家庭的餐桌少不了它。可口可乐和百事可乐就是碳酸饮料，但是其持续的盈利威力，我们大家都有相同的感受。我们可以看到，在这些食品来公司中，没有饮食中的正餐，而多是零食、佐料，以其强大的品牌成为了盈利机器。　　高露洁棕榄和宝洁都是生产家用卫生品的公司，这两个公司在中国消费者中的知名度及个人卫生用品消费量，我们都有切身体会。　　西格尔认为这些公司的持续成功，&源于在美国乃至全世界树立强有力的品牌形象。备受尊敬与信赖的品牌使得公司可以将产品价格提高到竞争价格之上，为投资者带来更多利润。&　　其中有６家制药企业：雅培、百时美施贵宝、辉瑞、默克、先灵葆雅、惠氏。　　为何医药公司有如此辉煌的业绩呢？多尔西在《股市真规则》中说，&医疗保健行业是很少的几个与人类生存息息相关的经济领域。&&很多领域被少数几个大的不需要价格竞争的厂商垄断&&即时经济低迷的时候，人们也会生病，需要医生和医院。&需求稳定，利润率高，这自然成就了医疗行业。　　以上可以看出，满足人类饮食和治病的需求的公司是永不过时的，但前提是&拥有著名品牌&，在这里品牌很关键，是怎么强调也不过分的！　　对于中国投资者来说，从品牌角度看中国现有的上市公司会有点失望，至少在消费品领域是如此，在制药方面，由于有老祖宗的遗产，可能稍有出息。
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你好，要分析两个公司哪个更有投资价值应该要看是否具有可比性，首先从行业的角度看，京东是属于互联网电商平台，经过多年的资金投入后，积累了较多的客户，但是行业中仍不乏较强的竞争对手如苏宁云商等，行业蛋糕很大，未来京东在这个蛋糕中的占比能否持续提高，行业横向整合能力等都会影响到京东的投资价值，从目前这个时点看，京东还没有进入真正意义上的回收阶段，建议可以继续观察，少量逐步建仓；而百度是国内最大的搜索引擎这个是没有争议的，但是搜索引擎这个细分已经相对饱和，在互联网和移动互联中具有较强的先发优势，未来通过并购等方式进行多元化发展的实力较强，未来还是比较看好的。两家公司处于不同的细分领域，没有直接比较的基础，只能说根据个人对于行业的角度出发进行选择会更加合理。欢迎在线咨询
4月至11月初采用夏令时，北京时间：21:30至 次日凌晨4:00；（周一到周五）11月至4月初采用冬令时，北京时间：22:30至 次日凌晨5:00。（周一到周五）美国的公众假期休市
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