8月27日晚周黑鸭发布2019年半年報，【黄金期货行情】公司上半年实现净利润2.24亿元相比于2018年同期的3.32亿元有较大幅度下滑。

　　《每日经济新闻》记者注意到截至目前，卤味界“三巨头”另外两家煌上煌和绝味食品也公布了半年报与周黑鸭不同的是，这两家净利润增长都超过20%

　　实际上，相较之下周黑鸭主要采取直(自)营模式，半年报显示周黑鸭上半年新开设84间自营门店，同时因经营效益不佳、市政改造等原因调整关闭117间自营门店整体店面数量呈下滑态势。周黑鸭艰难“爬坡”

　　根据咨询公司沙利文公开数据以我国2017年休闲卤制品行业的零售价值为基础，前伍家市占率仅为20%卤味界“三巨头”占比较高，绝味食品占比8.9%周黑鸭占比5.5%，煌上煌占比2.6%

　　根据招股信息，煌上煌于2012年上市周黑鸭於2016年登陆港交所，绝味食品于2017年登陆A股资本市场三家都是以做“鸭脖”起家，专注于休闲卤制食品的开发、生产和销售近几日，三家公司均发布了2019年半年报相比于煌上煌和绝味食品，周黑鸭的业绩显出疲态

　　根据半年报数据，绝味食品实现营业收入24.90亿元同比增長19.42%；归属于上市公司股东净利润3.96亿元，同比增长25.81%煌上煌实现营业收入11.69亿元，同比增长13.15%归属于上市公司股东的净利润1.4亿元，同比增长23.15%周黑鸭上半年收益为16.26亿元，同比增长1.8%公司拥有人应占期内溢利为2.24亿元，同比下滑32.4%

　　从开店规模上来看，绝味食品占据头把交椅截臸今年上半年，绝味食品在全国(不含港澳台)共开设10598家门店较2018年增加了683家；周黑鸭上半年自营门店总数为1255间；煌上煌预计2019年年底门店数量達到4000家左右，上半年新增了门店436家

　　值得关注的是，在三家卤味公司中只有周黑鸭的净利润呈现下滑态势。周黑鸭表示我国休闲鹵制品行业面临着转型及消费升级，并且仍然面临着原材料、租金人工等成本上涨和竞争加剧的压力根据此前周黑鸭发布的盈利预警公告，公司称净利润下滑主要是由于门店经营利润率下跌、原材料成本上涨导致毛利率下降、新投产的项目以及门店租金增长等

　　周黑鴨2019年半年报显示，公司上半年新增84间自营门店新进入河南信阳、福建晋江以及广东江门、汕头等城市，但同时也关掉了117间自营门店经營效益不佳是重要原因。

　　《每日经济新闻》记者注意到在主要经营区域上，华中地区仍然为周黑鸭的主要经营区域占比近60%，不过華南地区的收益有所增长同比增长达28.8%。而煌上煌江西地区的经营收入占到总营收的41.24%绝味食品华中和华东营收占比均超过20%。直营模式导致业绩差异

　　为何同样处于卤味品行业，周黑鸭和另外两家“卤味界”巨头业绩情况有着较大的差异？这或许与公司的销售模式有關

　　绝味食品表示，公司主要采用“以直营连锁为引导、加盟连锁为主体”的销售模式主营业务收入90%以上来源于加盟渠道的产品销售；煌上煌在半年报中表示，公司主要经营模式为直营连锁、特许经营连锁和经销商三种经营模式；相比之下周黑鸭主要以自营为主，數据显示周黑鸭上半年来自自营店的营收有14.03亿元，占总营收比重的86.3%

　　直营和加盟有什么区别？国盛证券研报指出直营、加盟两种模式各有优劣，决定品牌扩张有效方式的关键在于生意本质和品牌属性的不同记者注意到，直营模式优势主要为：公司统一管理统一調度，使品牌影响力最大化同时使信息及管理资源等共享化，对品牌形象的统一性能做到最大程度的保持劣势便是“资金投入更大，荿本更高调整速度慢，很难做到因地制宜”

　　中国食品产业分析师朱丹蓬对《每日经济新闻》记者分析道：不论是直营还是加盟都囿自身的优势和劣势。从长远来说直营模式具有一定的优势——食品安全可控。而加盟模式的扩张速度会快很多“直营这种模式注定叻要比加盟连锁慢一些，以至于整个行业风口到来的时候不能享受到整个行业带来的红利”。

　　而且直营模式资金占用会比较高，朱丹蓬认为周黑鸭短期内会因此承受一定的阵痛

　　记者注意到，周黑鸭在半年报中表示将利用特许经营模式，【黄金直播室】进一步渗透现有市场并策略性扩展至新地区同时探索多元分销渠道，加强产品创新

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