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官方公共微信如何阅读上市公司的年报？有哪些较好的方法？
【懂行的回答(39票)】:
很多人都将阅读财报视作财务分析，特别只关注数字的财务分析，其实我认为这是特别不全面的说法。我认为对于者或者行业分析者，当然也包括我这种普通的学习者，财报最大的模式让我们了解企业的商业模式和运作模式，而那些财务指标体现出了在这种模式下，企业经营状况、盈利能力和现金状况。在具体的细分行业中，企业的竞争战略不同，会体现出极为明显的财务指标的差异。财报就是一份故事会，将企业这一年的故事以文字、数字的形式体现出来。
我以乐视网2013年的例子，分享一些对于投资者可以在年报中关注的事项，以下纯属看到哪说到哪：
1、重大风险提示
企业会针对最近期间面临的主要财务风险、经营风险、合规风险进行分析，这能让你迅速了解这个行业的特点和生存状况。
5、网络自制内容合规风险
为实现公司与竞争对手差异化的内容策略,公司加大了网络剧、微电影、网络栏目等自制内容的投入,在为公司建立内容优势的同时,也使公司面临该项业务的合规风险。根据广电总局和国家互联网信息办公室联合发布的《关于进一步加强网络剧、微电影等网络视听节目管理的通知》规定,目前网络自制内容执行“自审制”,由视频网站运营商组建内容审核小组对自制内容进行审核,通过后方可播出。 如上，乐视网针对自制的视频资源的合规性存在一定的合规风险，该部分内容需要经网站进行自我审核才能播出，这就意味着很多擦边球将无法通过审查，网站吸引力有所降低。
2、管理层讨论与分析
企业会将主要的几项财务数据、经营数据进行列示和分析，并对主要的业务发展情况和未来计划进行介绍。
公司网站的流量、覆盖人数等各项关键指标继续大幅提升,截至 2013 年 12 月 31 日,公司网站的日均 UV(独立访问用户)约 2,600 万,峰值接近 4,500 万;日均 pv1.4 亿,峰值 1.9 亿,vv 日均 1.6 亿,峰值 2.2 亿。云视频开放平台业务,CDN 节点超过 200 个,带宽保有量超过 2.2T。
报告期公司实现营业收入 236,124.47 万元,较去年同期增长 102.28%;利润总额 24,640.09 万元,较去年同期增长 8.07%;归属于上市公司普通股股东的净利润为 25,500.97 万元,较去年同期增长 31.32%;基本每股收益为 0.32 元,比去年同期增长 33.33%。 收入增长102.28%，利润增长8.07%，体现出互联网企业的一大通用的特点，就是用很高的经营费用率支撑收入的快速增长。当然还有一点如下：
2013年7月,公司推出超级电视,创造性运用CP2C的互联网众筹模式进行研发和营销,通过“平台+内容+终端+应用”的垂直整合价值链,改变了人们对电视产品的认识。报告期内,三款机型分别在多个月份占据同尺寸机型的销量冠军。截至目前,乐视TV智能终端总销量超过120万台,其中超级电视超过30万台,乐视盒子超过90万台。
公司在2013年度推出硬件产品，形成了“平台+内容+终端+应用”的业务模式，使其与优酷土豆等形成差异化。而硬件终端，即Letv和乐视盒子，都是直接面向终端客户、视频服务消费者的产品，能够成为很好的直接的流量入口、服务收入来源，成为加强用户黏性的重要手段。而参考财务报表附注中收入的按类别分析：
终端产品的业务收入687M，占到2013年度营业收入的39%，假设平均终端产品3k，仅2013年度，终端产品就卖了200多k台。数据整理后，按比例分析可见：终端产品的业务收入687M，占到2013年度营业收入的39%，假设平均终端产品3k，仅2013年度，终端产品就卖了200多k台。数据整理后，按比例分析可见：
终端业务收入增长额占收入总增长额的54%，是收入增长的主要动力。虽然年报未披露各类业务毛利情况，但是作为硬件产品的终端业务，其毛利水平肯定会较其他产品低好多，导致了毛利率和利润的双降。（勘正，报告期内主要经营情况中提到了终端产品成本约为688M，可见终端产品属于微亏业务，看来买的还真合适）===》超级电视使用的低价战略能够迅速占领市场，通过后期服务获取收益，但是在免费服务到期后，那些只是希望买个便宜电视的用户还会续费么？这是一项乐视网需要长期面对的问题。
但是如前所述，这正是与其他国内顶尖视频网站的盈利模式的差异，而终端产品现销赊购带来的巨大现金流可以大幅改善企业的资金状况。2013年的经营活动现金流量175M，较2012年的106M增长了65%。
3、报告期内主要经营情况（核心）
各种的财务数据的breakdownatiorend analysis，收入、资产、负债状况，最近的投资项目、融资情况。这部分比管理层分析更详细，数据更全面。
乐视网这类高科技企业的研发投入十分重要，我们来看下这部分内容：
总研发投入增幅达到136M，增幅57%，在不做同业分析的情况下，投入的规模还是很大的，但是与收入增幅相比，并没有体现出很明显的超前投资。总研发投入增幅达到136M，增幅57%，在不做同业分析的情况下，投入的规模还是很大的，但是与收入增幅相比，并没有体现出很明显的超前投资。
针对公司未来发展与规划延续至报告期的说明，我们可以看到：
报告期内,公司“乐视 TVo超级电视”系列产品正式销售,公司已完成对 PC、Pad、Phone、TV 等多屏的全面覆盖。超级电视的用户使用粘性远超传统电视,据统计,超级电视日均开机率为 67.54%,周均开机率为 92.09%,月均开机率高达95.97%;日均开机时长 6.96 小时,月均开机时长高达 92.9 小时。同时,LetvStore 为用户提供了多样化的应用选择,使得用户在满足观看视频需求的同时,可以进行更多智能化的应用体验,这些都为构建大屏生态系统提供了坚实的基础。
这部分数据体现出购买终端产品——超级电视的客户使用率极高，用户黏性高。而我们知道超级电视的模式，是购买电视赠送1年的乐视会员服务，之后的会员需要单独购买。如果乐视能够持续提供极高的服务水准，这部分使用者的续费率应当会远高于普通消费者。可见，公司在这种模式下可以较其他视频网站或其他普通电视销售厂商获取更多持续的收入。
……留坑。有空接着瞎写。
【EruChitanda的回答(54票)】:
先冒天下之大不韪说一句：牛市里不需要看业绩。看的是业绩的二阶导，即：
兑现业绩的能力，或者说“故事”（一阶导）：比如管理层说，虽然我们没有业绩，但是我们现在正在做的xxx，未来能够有望打开xxx亿的市场空间，每年贡献收入和利润xx亿。
讲“故事”的能力（二阶导）：虽然管理层现在没有讲故事，但是他们当前的业务基础能够让他们讲xxx亿空间的故事啊！你看跟它差不多的xxx都讲了！
啥？你问我不是牛市的情况下怎么看啊。既然你诚心诚意地问了，我就大发慈悲地告诉你哈哈哈哈。业绩的绝对值不重要，相对预期的变化趋势和可疑情况才是看年报的重点。另：90%A股公司年报里的文字内容（回顾、展望、风险提示etc）都是假大空不值一读，剩下的10%是能让二级狗直接抄报告发点评的良心好公司，为董秘点赞 ＼(*T▽T*)／
说回财务数据：理性的投资者在投资之前一定会做详细的估值模型，财报的发布是一个很好地修正预期的机会。通过比照利润表的每一项（尤其是各项分业务的收入增速，毛利率，管理费用率，销售费用率）是否和当初的预期有重大出入；如有，为什么？这里要提下财报里对异常的数据增长也是有解释的，同样90%都是废话，剩下10%也许能够把你从半夜骚扰上市公司的悲催命运中拯救出来。
还有异常情况：作为只会看利润表的财务渣，我看的一般就看几个指标：存货（一定程度上提前反应下游景气度）、应收账款（做利润的最佳伴侣）、研发费用资本化（做利润的最佳伴侣之二），当然有些奇葩公司会把研发费用资本化隐匿在其他地方就不一一说明了...以上特指轻资产公司，重资产的生产制造业有生产制造业的看法。
啊就这些。想到再补充。
【汉森的回答(4票)】:
任何脱离了行业分析的财务指标计算都没有意义~
【水湄物语的回答(243票)】:
为了便于大家有个全局性的了解，我做了一张图，可能更清晰一点。
从偿债能力、运营能力和盈利能力三个大的方面来阐述。 当然，这些主要是定量的分析数据，如果是定性的分析的话，还要从整个行业的和这个公司的商业逻辑来理解。
其实普通股民、专业人士、机构投资者都是看这些， 只不过普通投资者懒得看这些而已。
【Platoomuch的回答(1票)】:
推荐一本书：《财务报表分析》，由上海国家学院主编，经济科学出版社出版的。
【朱振武的回答(2票)】:
【糯米洛的回答(4票)】:
一二答案百度百科水平
那些比率 本科水平的财务报表分析课 学生讲ppt都不让用
建议 财务报表分析买一本教材
具体的书本选取 可以在人大经济论坛 看看他们财会 金融 这俩个专业的用书
再复杂一些 我还没法回答
如果是我提升自己 应该是按acca 的标准学
【任平的回答(1票)】:
对外经济贸易大学的张新民老师企业财务报表分析讲的很不错，这里是视频链接：
【zongwu的回答(0票)】:
慢慢读，多读。 边读边与同行业的比较，而且还要与同行业的国外的比较。 读财务报表一定要做横向也就是同行业比较才能读出名堂。
【夫麦的回答(82票)】:
读财报还是要整体看一下最重要的几个指标，然后就是图示的指标了，有的指标财报里已经都给出了。
【董春鹏的回答(12票)】:
一个，得学财会方面的知识，这方面的知识我认为应该普及，不说人人都该会吧，但有个四分之一的人口比较熟悉财报知识，对中国的经济活动裨益非常大。别的不说，那些出财报的公司再想用粗糙的数据蒙骗股民，估计就很难了。
二一个，得知道为什么读财报。你知道自己要找什么，你才能让财报象个财经记者一样向你说话。而且这样可以让你有的放矢，减少浪费在一堆堆枯燥的文字和数据之中的时间。
这一点需要你在方法和哲学上有所收获，否则读财报就跟走马观花似的，好处不大。
就价值投资来说，就是找一个企业的消费者垄断，看它持续的经营的状况，看它的成本是多少，一年经营下来刨去下一年必要投入的经营成本，还能不能剩下很多钱（自由现金流），看它的产品价格和销量之间的关系，看它有没有独特的资本结构，等等等等等等等等。
三，学会读财报，最好的办法就是不断地去读财报，实践多了，你就会了。不过这相当枯燥。由此你就知道巴菲特有多牛了。他很早就把华尔街上市的企业财报（一万多企业）都读了一个遍。此后估计一年读一遍。
【CKorz的回答(0票)】:
已经有各位专业人士解答了财报阅读的基础知识，例如各种财务指标的含义，以及除数字外还需要关注哪些重要内容。结合自己看财报的经验，在这里提供另一个观察视角，请各位多拍砖！
作为投资者，不论是专业还是非专业，看一个公司首先都是从大处着眼，大致是这样的顺序：
1、现状：这个公司具体的财务结构是怎样的，与同行平均水平相比有哪些区别？
2、未来：这些区别意味着什么，会对公司未来产生哪些不以个人意志为转移的影响？
3、历史：造成这一现状的原因是什么。
财报就像一本故事书，它虽然只呈现结果，却能指引你去寻找原因。
抽丝剥茧的思路就是杜邦分析法。杜邦分析法的起点是ROE（净资产收益率），这是衡量一个企业现阶段价值的最重要指标之一。同时，ROE可以拆分为三部分：
ROE=净利润
所有者权益
销售收入）
（销售收入
所有者权益）
= 销售净利润率
总资产周转率
财务杠杆率
销售净利润率代表企业的盈利能力，总资产周转率代表企业的运营效率，财务杠杆率代表企业的财务资源。可以将一个企业的ROE与同行进行对比，找出差异并分析原因。
1、盈利能力。
企业的销售净利润率低于平均水平，一般是两种情况，要么毛利率低，要么管理成本高。毛利率低的原因是什么？企业的采购能力较弱，还是量小缺乏谈判能力，还是这个产业链的主要资源集中在上游，整个下游都没什么话语权？这需要从财报之外去寻找答案。
管理成本高的原因是什么？内部跑冒滴漏严重，还是执行了高于同行的薪酬及激励制度？
2、资产周转率。
资产周转率低于/高于行业平均的原因是什么？一种原因是企业采取轻/重资产模式经营，那么这两种模式孰好孰坏？重资产模式短期看上去占用了大量资本，但长期是否能降低企业成本？另外重资产还意味着企业运营杠杆较高，如果未来收入增速能提上来，那么净利润的在杠杆作用下会增长更快。
3、财务杠杆率。
企业的财务杠杆较高/较低的原因是什么，是采取了比较激进的扩张，还是其他？财务杠杆是一把双刃剑，会给企业带来哪些风险？在较高的财务杠杆之下，企业未来将进行股权融资的可能性如何？如果负债主要由应付款等无息负债构成，是因为企业的行业话语权决定还是其他因素？这一政策如何影响企业与上下游的关系？
弄清楚了ROE的来龙去脉，基本就能搞清楚一个企业的今天和昨天，并且也能较为准确的预测企业的明天。
【moya的回答(7票)】:
1、肯定要有基础会计知识。
2、懂一点基础比率指标 如@U-no，所贴
3、重视附注，单纯看几张表很难看出什么来，除非有深厚经验。附注里的信息量很大，干货基本都在这里
4、重视横向比较，财务指标不放在行业里比较，就是纯数字，无意义。
【米小羊的回答(4票)】:
看了前面几位知友的答案表示很难令人满意，指标的计算确实是分析的核心，但如果想要挖掘其深层的信息是完全不够，也难以保证分析结果的有效性，作为一个外行，给出些个人的看法：
根据上市公司公开财务报表挖掘信息其实并没那么容易，也并非单纯依靠几个数据就能获得准确的信息，不然学个会计财务就能去炒股，那还会有那么多跳楼的人吗？
试图通过报表分析获取信息时首先需要把握几点：
1.公开的财务报表是完全真实的吗？
上市公司公开其季度、半年度以及年度报表显然不是他们心甘情愿的事，但作为上市公司的一项义务，它必须那么做，这就不可避免会导致“美化”，并非说是虚假，只是通过某些合理的手段让账面更好看。
因而绝对不要仅使用一张报表进行分析，应结合以前年度报表或者季度、半年度报表进行纵向比较分析，尽可能挖掘报表内在信息。
2.你是什么身份？
就像题主说提到的，你是作为怎么的身份去看一张报表？投资者？管理者？那分析的侧重点是不同的，如果我是一名普通股民，那么我肯定只想从报表中获得公司的盈利状况，自己的投资能否升值；如果我是一位顾问，那么我关注的视角一定更深，着重于公司经营状况，并且要找出其中的问题和解决方案。
作为投资者可以使用公司合并报表分析，但是如果是管理者必然要使用母公司报表进行分析，合并报表仅作为辅助报表。
3.公司营收下降/负债增加就是差？
“本期公司营业收入较上期明显下降，或者负债显著增加”这样的计算结果有时候很容易得出“公司本期经营状况下降”的分析结果，看上去没什么错，但并非总适用，如果公司本期进行了大规模收购呢？或者公司加大研发？或者某个新产品推广阶段？
其实这里想说的就是不能用单纯用所掌握的数据推结果，要看看是否有其他因素的干扰，了解公司该阶段的经营战略、所处的市场环境、产业环境并看看有没有重大事件发生。
（有些信息可以从报表的附注获取）
4.公司营收增加/负债减少就是好？
同样的，不能一概而论，通常情况下某些常规数据的改善确实表明公司经营效果显著，但是如果作为一个管理者（或者公司聘请的专家顾问）那样就好了吗？试想同行的A公司增长幅度远高于自己公司，难道不该引起重视？
因而在关注本公司报表的同时要进行同行同类公司的横线分析，全面了解公司在该行业的状况，才能得出有效的改进方案。
把握上面几点的基础上再进行数据的分析一定能够提高分析的效度和信度，而具体的分析应该综合使用资产负债表、利润表、现金流量表（辅）三张报表，可使用常规的盈利能力、偿债能力、营运能力、发展能力四个角度分别计算分析，具体的指标@水湄物语已经非常清晰，百度也能够轻松找到。当然还有其他很多分析方法，如：杜邦分析等等。
特别说明：由于很久没接触了，对各项指标的内涵计算略陌生，故只是宽泛介绍，还请见谅，有需要再补充，进行详细阐述。
【MeiXue的回答(3票)】:
年报里面很多信息，财务信息是最重要的一部分，但只读几张表，算些比率是不够的。这个公司的治理机制要看一下，关联方关系要弄清楚，战略定位要看明白，这些，影响着管理者的动机。管理者动机又影响着财务信息的质量。
行业的分析和战略的分析，可以帮助理解比率。比率本身不能给出任何信息，得进行比较，横向纵向比。但得清楚财务数据都是过去的，除非历史会重复，否则不能用来预测未来走势。历史是否会重复必须要看环境和战略。
附注信息是很有用的，不看附注是不能理解表内各行数据的，也绝对不能简单比较各个公司的比率，因为会计政策可能是不同的。
【超人小姐的回答(3票)】:
推荐哈佛大学教授佩普写的《运用财务报表进行企业分析与估价》。
虽然很厚，但很经典。强调先理解战略，财务指标才有意义
【老王的回答(2票)】:
当该涨的时候，任何你能想到想不到的利好就会涌现，消息永远是跟着走势走的。
【知乎用户的回答(1票)】:
各种指标大家都已经给得很全了。这里提醒一下不要忘记看footnote，毕竟及格报表加在一起都没多少页，几十页footnote体现了更多公司运营的信息。尤其是金融企业的话要注意表外资产咯
【韩韩的回答(1票)】:
大家说的都很有道理，可真正的问题是，你为什么要读财报？如果读完财报你就可以决定买进一家公司股票的话，那么读财报和买彩票有什么区别吗？重要的是搞清楚你在这个市场中的位置，就像在赌场中一样，长久的结果就是：赌客输，赌场赚。搞明白了这点，再去读财报，才知道那些公司的需要读，而那些根本不需要。
【AdamStock的回答(1票)】:
多看就好了，我是认真的
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