国债收益率创新低定增是利好还是利空空黄金?

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2012-05-31 12:18 标签： 定增是利好还是利空
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三张图揭示利率上升为何利空黄金而利好美元
来源：凤凰财经&&&作者：佚名&&&
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　　美元走强对于美国股市来说是一个利好消息。同时，美元走强对于美国经济来说也是有力的支持。从绝对和相对两个角度来看，美元走强也是对美国利率会更高的一种押注。图表中的红线显示美国两年期公债收益率在2014年一直呈上升趋势。绿线显示美元指数也是一样的。红线显示“绝对”上涨收益，但“相对”收益更加令人印象深刻。两年期美国国债收益率目前至三年高点(0.58%)，而德国的国债收益率却是下降且悲观的。目前美国和德国的短期利率之间的利差是自2007年以来最大的。这是对美元的支撑。美元上涨将看跌黄金(以及多数大宗商品)，因此利率上升也是一样的。下面的图表揭示了黄金价格与两年期公债收益率之间的负相关性。一般来说，利率下降是利多黄金的。因为，黄金是非债券型资产。因此，当利率很低且下降时，黄金市场较为繁荣。2007年短期利率暴跌帮助始于2002年的黄金牛市得以继续。在2011年晚些时候，两年期债券收益率的底部恰好与黄金峰值重合(见图中圆圈部分)。短期利率上升之后，黄金价格下跌。利率上升应该继续打压贵金属。
　　黄金股票的走势要比实物黄金好一些。然而，即使是股票也开始感受到美元上升对黄金价格的负面影响。从下面的图表中可以看出，市场向量金矿ETF跌至6月以来的最低水平。黄金实物更糟。实线显示黄金信托下降到8个月来的最低水平。黄金价格下跌应该将继续打压黄金矿业。
责任编辑：夏柠
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摘要：过去一周，基准10年期德国国债收益率两度跌破1%，一些分析师认为德国国债价格上涨势头还将持续。
汇通网8月17日讯――过去一周，基准10年期德国国债收益率两度1%，一些分析师认为德国国债价格上涨势头还将持续。德国国债被认为是类似于的低风险资产。俄罗斯与西方关系恶化，欧洲经济停滞不前，英国和美国准备收紧政策，投资者对这一系列问题的担忧使得德国国债自今年年初以来不断上涨。在令人失望的区第二季度经济增长数据公布后，10年期德国国债收益率8月14日录得史上首次跌破1%的纪录，触及0.998%的低点。15日乌克兰军队袭击俄罗斯装甲车队的消息进一步提振德债，10年期德国国债收益率跌至0.958%的纪录新低，且有史以来首次收于1%下方。美国国债收益率亦走低，跌至2.333%的低位，欧元和欧洲股市则转跌。不论乌克兰局势方面传出的进一步消息如何，部分分析师认为，若欧洲经济持续低迷，德国国债收益率可能会继续下滑。法国农业信贷银行(Credit&Agricole)欧洲策略负责人Luca&Jellinek&15日向CNBC表示，10年期和30年期德国国债收益率没有理由不能进一步走低，如果经济数据依旧疲软，且市场相信欧洲面临日本式的低增长和低通胀，德债价格将继续上涨。包括苏格兰皇家银行(RBS)和德国商业银行(Commerzbank)在内的其他机构同样预期德债收益率不久或将再度降至1%以下。德意志银行(Deutsche&Bank)的Jim&Reid在15日的一份研究报告中称，德债显然受到让人失望的欧洲数据的助推，不过今年10年期德债收益率呈现单边走势。而从更长期来看，随着(Fed)较大多数人设想的更快收紧政策，凯投宏观(Capital&Economics)预计美债收益率的上涨可能会推高德债收益率。凯投宏观预测其他发达市场也将受到相同影响。该宏观预测公司经济学家John&Higgins在15日的一份研究报告中表示，英债应该不会对英国和美国货币政策的收紧免疫。与此同时，Jellinek建议欧洲债券投资者远离德债，选择意大利和西班牙等风险较高的高收益债券。这些国家国债收益率亦触及纪录低点。
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周五欧市盘中，现货黄金波动十分有限，本周以来，黄金的整体交投区间限于的范围之内。地缘政治因素相对平淡导致多空失去交投指引。在方向不明朗之前，僵局可能还将维持一段时间。齐鲁油：多重利空来袭 齐鲁油再创新低
　　中博凯天：隔夜纽约原油下跌超2%，创下自2009年3月份以来的最低，盘中一度失守43美元。主要受到此前公布的2月工业产出不佳和OPEC称原油供应不变引发的供需矛盾担忧。另外，核谈判也将重启，如果谈判成功伊朗无疑会增加原油的供给，这进一步打压油价。　　基本面分析　　回顾：隔夜美国NYMEX 4月原油继续下跌，上日收跌0.96美元，跌幅超2%，盘中一度下跌逾2美元至42.85美元/桶，跌破了今年1月29日的最低点，为2009年3月以来最低，但美盘下午盘面盘面收复部分跌幅收盘于43.76，日图中收出十字星。在美原油库存压力下，美国方面公布宏观经济数据不佳，引发美国需求减少担忧，是隔夜原油下跌的重要原因。今日早盘消息面较清淡，美原油在44美元下方窄幅震荡整理。　　石油输出国组织(OPEC)周一(3月16日)在其月报中称，OPEC维持2015年全球原油日需求增幅预估在117万桶不变;OPEC产量也维持不变。这证明该组织决定维持产量水平不变以保住市场份额的决定是正确的，以在美国页岩油涌入市场之际，维持市场份额。个人认为OPEC维护市场份额的言论继续给原油市场施压，对油价形成利空。　　总部位于巴黎的国际能源署(IEA)表示，2月份美国原油产量强劲程度出乎预料，因石油公司将运营重点放在产量最高的油井。美国逐步增加的库存也证明国际能源署的判断。且美国投行称很多页岩油油井在35-50美元/桶油价水平下仍有利可图，美国库存有继续增加之势，也对原油形成利空。　　个人认为，结合美国原油市场表现来看，美国能源巨头一方面加大产量，另一方面在国际原油市场做空油价，套期保值。美国商品交易委员会(CFTC)上周五(3月13日)发布的数据显示，对冲基金和其他货币经理人在截至3月10日的一周里将所持原油净多头头寸削减了2.5%，至逾两年来新低，空头头寸则创纪录新高。且作为美国NYMEX原油期货交割地兼美国第一大原油储存中心，库欣地区的原油供应已经在最近三个月里增加了至少一倍。　　美国大盘交易数据显示，美国市场中大量原油生产商和持货商做空油价，并将手中持有的原油交割至交易所，导致库存攀升，这些数据和事实表明，原油市场空头氛围浓厚，价格仍有下跌空间。　　此外美国和伊朗周一尝试达成核谈政治协议将为伊朗增加石油出口奠定基础，同时伊朗已经开始在国际市场寻找潜在买家，也引起国际原油市场注意。个人认为此消息视为油价的利空，因为伊朗原油进入国际市场，将增加供需过剩的矛盾。　　今日(3月17日)欧洲方面关注第四季度就业人数季率、欧元区2月CPI年率终值、3月ZEW经济景气指数，美国方面关注2月新屋开工总数年化、2月营建许可总数。　　个人认为这些数据对原油影响有限，因市场聚焦于今日召开的美联储议息会议。市场普遍认为美联储将会在本次会议中将“耐心”措辞剔除，为以后的铺平道路，因此市场非常看好美元的走势，盘面前几个交易日已经突破了100大关，虽然目前还有反复，但是在加息预期存在的情况下，美元还将继续维持强势上涨。美元的极强走势令不断承压，原油盘面在供求关系没有大改变的环境下，原油受到美指强势的影响而继续承压。　　综上，OPEC维持产量不变，美国原油市场空头氛围浓厚，空头头寸创纪录，大量原油被交割至交易所，造成美原油库存持续升高，且美伊核谈接近达成，原油市场在多重利空打压下，步步走低，眼下市场焦点集中于美联储议息会议，如果美元从中获得上涨动力，原油价格将继续承压下跌，再创新低。　　技术面分析　　从美原油1小时K线图走势来看，原油打破原有的下跌通道，形成新的下跌走势，下跌趋势的斜率加大，表明价格继续深跌。　　技术指标MACD显示，多头逢低介入买兴增强，但是价格反弹无力，形成背离，表明空方上方吸筹;KD指标反应灵敏，再次形成做空信号。支撑和阻挡的角度来看，昨日价格跌破前期低点支撑，再创近期新低，进一步打开下跌空间。　　综上，基本面和技术面完美配合，价格稳步下行，今日美原油反弹承压于44美元整数关口(即齐鲁油2000点关口)，日内齐鲁油操作时，背靠2000点压制顺势做空即可。需要注意的是，眼下价格已经到达前期低点，具体深跌到什么程度，不可预测，随时谨防空单获利回吐造成的反弹。更多内容敬请关注中博凯天官网：　　今日齐鲁油操作建议：　　1.区间做空，第一目标1950，第二目标1930，止损25点;　　2.区间做多，目标1980，止损25点。
（责任编辑：HN666）
03/17 15:5203/17 14:0903/16 15:0303/16 14:5903/13 16:5803/13 09:5303/12 14:0103/12 11:24
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