发达国家以什么期货品种介绍为主

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2012-06-10 12:27 标签： 期货品种介绍
套期保值有效性理论在我国商品期货市场的应用
扫扫二维码，随身浏览文档
手机或平板扫扫即可继续访问
套期保值有效性理论在我国商品期货市场的应用
举报该文档为侵权文档。
举报该文档含有违规或不良信息。
反馈该文档无法正常浏览。
举报该文档为重复文档。
推荐理由：
将文档分享至：
分享完整地址
文档地址：
粘贴到BBS或博客
flash地址：
支持嵌入FLASH地址的网站使用
html代码：
&embed src='/DocinViewer-4.swf' width='100%' height='600' type=application/x-shockwave-flash ALLOWFULLSCREEN='true' ALLOWSCRIPTACCESS='always'&&/embed&
450px*300px480px*400px650px*490px
支持嵌入HTML代码的网站使用
您的内容已经提交成功
您所提交的内容需要审核后才能发布，请您等待！
3秒自动关闭窗口对大宗商品国际定价权的思考
　　近几年我国经济高速发展，经济规模已经跻身国际前列。从GDP总量来看，去年我国已经超越日本，成为全球第二大经济体。从全球贸易角度来看，我国超越了德国，成为全球第一大出口国。但是，在商品与服务的价格方面，我们却没有与自身地位相匹配的话语权。目前，我国的铁矿石对外依存度达58%，原油的对外依存度达69%，木浆的对外依存度约73%，大豆的对外依存度达80%，甚至连我国储量丰富的煤炭，对外依存度也达到了3%。上述表明，我国在很多原材料和燃料上已成为全球最大进口国之一。但是，作为全球主要的生产国和国，我们在价格方面却一直处于被动地位，因为很多大宗商品的定价权并不在我们手中。那么，到底什么是大宗商品的定价权呢？在定价过程中，期货等金融衍生品起到了怎样的作用呢？如何才能获得商品的全球定价权呢？
　　何谓大宗商品的定价权，何谓商品的期货定价权
　　大宗商品的定价权，就是指某国家或某区域汇集该商品的全球相关信息，并形成被全球贸易市场广泛接受和参考的基准价格的能力。在现行国际贸易体系中，大宗商品的定价权直接体现为该国在该种商品全球市场中的国际影响力。由于商品期货市场具有集中交易、交易成本低、信息容量大的优点，已经成为现行大宗商品定价体系的核心，商品期货的价格成为相应大宗商品品种国际现货贸易定价的基准。简单来说，期货定价权一般是指国际大宗商品的买卖价格由一国或多个国家的期货市场所决定。从以上定义可以看出，大宗商品的定价权核心在于期货定价权，那么，是不是我们建立了期货市场就得到了定价权呢？事实上，即使某些品种推出了期货交易，也不能说就掌握了定价权。
　　关于获得商品全球定价权路径的探讨
　　我们认为，在全球经济一体化和资金在全球快速流动的框架下，大宗商品定价权的核心在于打造与本国经济规模相匹配或者超过本国经济规模的金融服务体系，使得该体系能够超越本国自身的生产和消费能力，进而通过金融手段渗透和控制整个产业链，从而获得定价权。
　　渗透和控制整个产业链到底有什么作用呢？按照哈佛商学院教授迈克尔?波特的理论，每个企业都处在产业链中的某一环节，一个企业要赢得并维持竞争优势，不仅取决于其内部价值链，同时还取决于产业价值链。我们分析定价权的问题，当然离不开产业上下游产业链。在产业链中，谁占据了核心控制位置，谁就拥有优势，谁就掌握产业链的定价权，当然就拥有商品的定价权。在目前国际贸易中，什么是核心控制位置呢？就是金融定价能力、核心生产技术、规则制定能力、稀有资源、国际品牌等，其中金融定价能力又处于重中之重的位置。但是，中国的产业很少能够在国际贸易中处于这些重要位置，中国产业大部分处于著名的“微笑曲线”的中端，很难把握“微笑曲线”的两头，因此经常丧失定价权。
　　当前，欧美发达国家已成功将自身的制造业转移到发展中国家，因此资源的消耗中心也相应发生了转移，但商品价格的定价权却并没有转移。纵观历史，英国当年依靠坚船利炮，获得了对全球商品的垄断贸易权和定价权；美国依赖二战后通过国际本位币地位的确立，承接了英国在全球大宗商品定价上的主导地位，如今以美国为首的发达金融市场通过金融衍生品继续控制着大宗商品的定价权。这就说明，目前市场的游戏规则是谁的金融定价能力（金融衍生品市场的发达程度）越强，谁就能牢牢控制住定价权。我们应该认清这种规则，适应这种规则，并利用这种规则达到自己的目的。具体来说，就是大力发展我国金融衍生品市场，使之达到与我国现有经济地位相匹配的水平。
　　那么，现阶段应如何大力发展我国的期货市场呢？我们有以下一些构想：
　　一是打造全国乃至全球性的贸易中心和金融中心。首先，商品的贸易流通要形成相当规模。要成为某种商品世界性的定价中心，这种商品应该是在该国或该地区大量生产、大量消费或大量贸易的商品，大量的现货贸易也在该地完成。其次，一国或一个地区的经济成长是决定定价中心的最根本的条件。经济基础环境是决定该国或该地区能否建设定价中心的关键。任何一个经济强国或经济发达地区都会在其经济发展的过程中形成该区域的经济贸易中心和金融中心。根据经济发展的一般规律，生产中心决定贸易中心，而贸易中心又会产生金融中心，两者相伴而生，相伴成长。我们看到，大宗商品交易定价方式的演变经历了从即期现货交易→远期现货交易→交易所期货交易→场外期货（多种形式衍生品）交易的发展历程，这与贸易和金融的发展是密不可分的。
　　二是期货交易所要有国际化的制度、信誉和市场辐射能力。从全球期货交易所的发展来看，交易所可以是区域性的，也可以是国际性的，关键取决于交易所的制度、信誉和市场辐射力。具有良好体制，又有信誉的交易所，只要其交易品种符合国民经济发展的需要，在现代通讯条件的支持下，完全有可能成为国际化的中心交易所。
　　三是要有强大的期货经营机构。一个中心交易所能否有足够的发展后劲和强大的辐射力，关键取决于其会员机构是否强大。期货经营机构是提高交易所辐射力的基础力量，只有期货公司不断开发市场、推广交易所品种、增加客户数量，才能实现中心类交易所的影响力。
　　四是投资者结构要合理。定价中心的形成在于合理的市场结构，而数量众多和不同层次的投资者则是定价形成的主要参与者。历史经验证明，当一个交易品种其交易者结构合理化、普遍化之时，它才能有定价的权威性，一个以散户交易为主的市场永远无法形成定价权。
　　五是要有健全的法律体系。健全的法律体系有两层意思：一层意思是指现有法律和规则已成体系，比较全面，能涵盖所有的交易活动；另一层意思是指这些法规符合市场运行的规律性，不靠主观臆断或长官意志去干扰市场正常运行。
　　六是要提高金融市场的开放程度。国际上的期货交易所都是建立在开放的金融体系下的，资金的流动基本不受限制，许多厂商和投资者都积极参与该品种的交易，并且众多厂商愿意以该市场的价格为基准贸易价格。因此，建议我国加快金融市场的国际化步伐，以适应我国经济发展的要求。
　　七是可以超常规发展期货市场。我国有一些大宗商品由于历史和制度的原因，存在着行业垄断的现象，尤其是能源行业，因此国内很多人认为，我国近几年不具备发展原油、煤炭等品种期货交易的条件。然而，很多市场的发展已经证明，在现货市场不成熟的条件下，可以提前发展期货市场。斯坦福大学杰弗利?威廉姆斯等人的研究也表明，市场的发展完全可以超越所谓的市场演化三阶段（标准化现货市场→活跃的远期市场→成熟的期货市场），有效的期货市场有利于促进现货市场效率的提高。
南华期货研究所 张一伟 高源】 （责任编辑：李燕）期货业： 富于挑战性的新兴战略行业
扫扫二维码，随身浏览文档
手机或平板扫扫即可继续访问
期货业： 富于挑战性的新兴战略行业
举报该文档为侵权文档。
举报该文档含有违规或不良信息。
反馈该文档无法正常浏览。
举报该文档为重复文档。
推荐理由：
将文档分享至：
分享完整地址
文档地址：
粘贴到BBS或博客
flash地址：
支持嵌入FLASH地址的网站使用
html代码：
&embed src='/DocinViewer--144.swf' width='100%' height='600' type=application/x-shockwave-flash ALLOWFULLSCREEN='true' ALLOWSCRIPTACCESS='always'&&/embed&
450px*300px480px*400px650px*490px
支持嵌入HTML代码的网站使用
您的内容已经提交成功
您所提交的内容需要审核后才能发布，请您等待！
3秒自动关闭窗口第七章：商品期货。zxx_百度文库
两大类热门资源免费畅读
续费一年阅读会员，立省24元！
文档贡献者贡献于
评价文档：
24页免费65页免费60页免费68页免费30页免费20页免费13页免费6页免费6页免费5页免费
第七章：商品期货。zxx|期​货​与​期​权​交​易​,​舒​苏​平​,​程​呈​主​编​,​经​济​科​学​方​法​出​版​社​出​版​。​
​
1​世​纪​高​职​高​专​院​校​财​经​类​教​材
把文档贴到Blog、BBS或个人站等：
普通尺寸(450*500pix)
较大尺寸(630*500pix)
大小：3.94MB
登录百度文库，专享文档复制特权，财富值每天免费拿！
你可能喜欢

我要回帖

更多关于 期货品种介绍 的文章

 

随机推荐