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【画龙点金】非农你不关注这篇文章你损失就大了，翻仓回本机会来了
本帖最后由 huahunan 于
15:18 编辑
画龙老师个人资料&&现价喊单链接&&欢迎收藏& &
正常情况下，非农行情分为三波！第一波叫非农前行情：就是预期行情！从ADP数据公布开始到目前均是；第二波叫做非农行情：也就是大家所深知的那几分钟的涨跌！一般代表者8:30-9:00这一段！波动最大的一段！而这段行情较难把握。第三波叫非农后行情：这就是大概非农数据出来一个小时以后！方向得到了确认了！之后的一直到凌晨的一波行情！此外也有延续到次周的趋势性行情。
　　非农来袭！一大波**正在靠近！别人都在用麻袋装钱了，你还在观望吗？？别人买房买车做土豪了，你还在守着固定工资等下班吗？？看看我们的实力吧！专家在线喊单，一次就知道一定是你想要的别再犹豫了！见到非农就勇敢上吧！ 带你赚钱妥妥的。名车豪宅尊严地位从非农开始你值得拥有！（有亏损的朋友把握住 这是你们回本的绝佳机会）
首先，第一波行情，即非农预期行情。
　　根据非农数据先行，ADP数据和就请失业金人数，以及美国经济状况对非农行情进行预期。如ADP数据和失业金人数利好，市场普遍预期非农数据将表现出色，打压金银。画龙老师认为投资者可在ADP数据公布后建立金银持仓，一直持有至周五晚间6点左右。
其次，第二波行情，即非农行情。
　　1、由于数据就在转瞬间反映在市场上，这段行情快速而剧烈，也是最大获利最快的行情，一般投资者较难把握。对于此时间段行情，第一个方法建议投资者采取双向挂单策略，在非农数据出来前3分钟挂一个30点左右的高位挂多单和一个30点左右的低位挂空单，挂上去之前设好50点的获利。有一单成交之后就**另外一个没有成交的单。如果数据没那么大的影响力到不了30点的获利怎么办？那就在你感觉到上攻乏力的时候手动平仓。及时做到止损止盈，务必不要贪心或者长期持单。此类交易手法要求动手迅速，而且坚决果断不可恋战，防止非农行情来回宽幅震荡。一般一年之内，非农数据出炉后行情来回震荡的次数要大于单边走势。（双挂策略，要求执行力强，能承担风险，不贪婪）
　　2、此外第二种方法就是非农数据出炉后，迅速分析后市行情，顺势而为操作，但此类操作同样要注意及时止损止盈，同样由于行情宽幅震荡，进场点位防止追涨杀跌，且对交易的敏感度要求较高，画龙认为对投资者研判能力也较高。
第三波行情：根据非农数据的结果顺势做单。
　　非农数据公布后30分钟后，行情将趋于稳定。此时根据消息的实际情况，利好或者利空，在做回调或者趁反弹顺势而为，结合K线形态和均线系统操作，务必严格设置止损止盈。若行情给力，有望出现单边行情。在这样的行情中，需要及时止盈。但切忌一点，万万不可盲目反向操作，画龙老师认为需谨慎对待。对于非农后行情，一般会延续到周一周二，在周一周二的日内行情，会对行情有所修正，但不会改变大的趋势，所以稳健操作在周一周二的整理行情中。
　没有不赚钱的投资，只有不成功的操作！是否盈利在于买涨买跌时机的把握。因此如何寻找所谓**的底部或者高位，同时把风险的规避到最小化才是重点。
　　非农完胜秘籍，火速加入，过时不候马上就是每月一次的非农，大家一定要把握住这样一个暴利的行情，各位跟上本人的脚步了吗？赶快加入我的队伍，大仓有大仓的赚法，小仓有小仓的优势，取之有道，方可实现翻仓 。
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非农即将来袭，不是机遇！是噩梦！
发的说法是否会是
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贴数:1&分页:上站次数=发文篇数+10000寄信人: skategg (23,1.66,available,ppmm: ))
标&&题: 指数期货将给我们带来什么?&&&&(转寄)
发信站: BBS 水木清华站 (Fri Jun 18 02:05:01 2004)
来&&源: 219.224.189.221&&&& 【 以下文字转载自 skategg 的信箱 】
发信人: lechery (飞 影 ), 信区: Stock&&&&&&&& 标&&题: 指数期货将给我们带来什么?
发信站: BBS 水木清华站 (Sat Dec&&2 02:17:54 2000) && 分投资者离开这个市场，市场前景将更加悲观。指数期货是目前市场特征下既能吸引投
资者继续参与这个市场，又能帮助投资者规避市场风险的一种金融衍生产品。 &&&&&& 　　我国证券市场已经上市900多只A股股票，A股的市价总值达到1.7万亿元，现
在推出指数期货的市场规模条件已经具备。 &&&&&& 　　现在我国证券市场上已经有不少具有一定资金规模的机构投资者，诸如证券
投资基金管理公司等，以后随着三类企业的入市，会有更多的机构投资者出现，市场处
于一个信息与资金的平衡竞争状态，这为指数期货的运作提供了条件。 &&&&&& 　　如何建立完备有效的金融市场机制，提高金融市场的效率，降低金融市场的
风险，是金融产品创新过程中应当予以重点考虑的问题。笔者以为股指期货是一种在防
范风险方面具有独特优势的金融产品，它在降低投资者风险、促进市场健康稳定地发展
等各个方面有积极影响。 &&&&&& 　　一、以反映股票市场整体特征的股票指数为标的物，能帮助投资者规避证券
市场系统风险 &&&&&& 　　一个规避风险的投资者在选择投资组合时，会选择相关性较小的股票，但组
合的结果只是将不同股票各自承担的风险进行对冲和抵消。例如当油价发生变化时，航
空公司的股票价格与石油公司的股票价格具有对冲性，使得组合资产的价值的稳定性得
到了保证，但这一组合并不能消除整个宏观经济运行环境出现急剧变化带来的不确定性
。假设税务当局为了弥补财政支出的不足而大幅度提高对所有公司征收的税收，航空公
司股票和石油公司的股票组成的投资组合就不能消除税收变化给公司利润带来的负面影
响。交易以股票指数为标的物，而股票指数反映了市场所有股票价格的变化情况，这就
是期指不同于一个普通投资组合的地方。期指交易就是 &&&&&& 利用股票指数与所有股票价格在变化趋势上大致一致的特点，在期指和股票现货
市场进行反向操作以减少全局性因素带来的不确定性，也就是人们经常提到的系统风险
。在没有融资机制的情况下，参与股票现货市场必须具备与计划持有的股票价值相等的
资金。而参与期指交易只需要缴纳较少金额的初始保证金和维持保证金，并不需要与合
约价值相符的足额资金，参与期指市场具有低成本的特点。 &&&&&& 　　我们在前面已经提到，一个小的投资组合因为其不涵盖整个股票市场上的所
有股票，因此不能反映全局性因素变化对整个股票市场产生的影响，只能对冲在组合内
股票各自承担的风险，即非系统性风险。如果我们现在同时还有一个组合，这个组合包
含的股票足够多，多到能基本反映整个股票市场变化状况，那么对这个组合和原先的小
组合进行反向操作，同样能象对期指和原先小组合进行反向操作一样起到规避系统风险
的效果。问题是一个大组合涵盖的股票数量众多，需要较大的资金或者原始仓位，这是
一般投资者所不具备的条件。因此虽然参与期指市场和构建一个大组合均能达到规避系
统风险的目的，但前者的资金投入更少。 &&&&&& 　　二、现金交割方式将避免对股票现货市场的“挤市” &&&&&& 　　股票现货市场在每年年底往往会出现相对低迷的特点，而在年初又有较多的
机会出现行情。现货行情的变化与资金的流动有极大关系。一般在年底，机构投资者为
了编制财务报表，必须将股票套现。而在较长假期来临之前，人们也会对持币还是持筹
的问题进行思考。投资者在某一时间同时买卖的行为往往造成现货市场的“挤市”或者
极度低迷。在期指市场，现金交割方式的运用，使得交割前后的“挤市”情况得到了避
免。　　一般来说，衍生产品市场的效率取决于基础产品市场的效率。例如，只有商品
现货市场具有高度流动性，或者说人们能够非常便利地以合理的价格购买到与合约规模
相符的商品数量，商品期货市场才能吸引与生产或 &&&&&& 者消费这些商品有关的以规避风险、追求资产保值为目的的投资者以及与生产或
者消费这些商品没有任何关系的仅以套利为目的的投机者加入。否则期货市场的参与者
有可能因为在合约到期时无法获得现货商品以履行合约义务。期指市场虽然是建立在股
票市场基础之上的衍生市场，但期指交割以现金形式进行，在期指合约的交割期投资者
完全不必购买或者抛出相应的股票来履行合约义务，这就避免了在交割期股票市场出现
“挤市”的现象。　　国外一些股票市场在期指合约结算前，现货指数会也的确会出现
异常波动，但这并不是期指投资者为了履行合约而大笔抛售或者吸纳现货所造成的，而
是期指投资者为了获得一个理想的结算价格来推低或者拉高现货指数。实中机构投资者
一般同时参与股票现货和期指两个市场，但现金交割方式本身意味着参与期指市场并不
需要以参与股票现货市场为前提，这就为一些原先并不参与股票现货市场的投机者提供
了一个新的选择。 &&&&&& 　　三、动因各异的参与者并存使得金融风险得以顺利转移，期指合约的供求缺
口得到及时弥补照参与目的来划分，期指市场的参与者可以划分为套期保值者、投机者
两个大类，而根据承担风险大小来区分，又可以从投机者中分化出套利者，因此人们一
般将期指市场参与者分为套期保值者、投机者和套利者三类。 &&&&&& 　　套期保值者参与期指市场的目的在于减少甚至完全避免他们在股票市场中面
对的系统风险。在70年代，“石油危机”导致西方各国股票市场出现剧烈的波动，投资
者面对的系统风险日益增加，而这类风险并不能通过投资分散化的行为予以化解。人们
后来运用在商品期货套期保值中获得的经验设计出指数期货这一金融产品。可见，期指
最初推出的动因是减少系统风险，保全资产价值，因而保值者的存在是期指市场存在的
前提条件。　　由于市场在未来的变化并不确定，利用期指进行保值并不能保证这一行
为会带来利润。例如，当一个投资者持有大量现金而股票现货仓位很轻时，为了减少甚
至完全避免股票现货仓位过轻带来的机会损失，他会选择股票现货空头和期指多头的组
合投资方案。假使在期指合约到期前，股票现货指数并没有如预期的那样上涨，期指多
头并没有给投资者带来利润，相反是损失。但对保值者来说，重要的不是在期指合约中
获得利润，而是通过持有期指多头合约，使得其对股票现货仓位价值的确定性大大增加
。投机者与保值者在参与期指市场动因上完全相反。保值者资参与期指市场前，已经持
有一定的股票现货仓位，他们希望通过期指合约保全股票现货仓位的价值，增加资产未
来价值的确定性。投机者并没有股票现货仓位，他们只是利用指数在未来一段时间的不
确定性，在期指现价与期指合约交割时的现货指数之间出现差距时获得利润。如果说保
值者希望得到的是一个确定的未来，投机者则希望未来具有更大的不确定性。按照对风
险的态度，保值者应当是风险规避者，而投机者则是风险追逐者。　　投机者的存在是
期指市场得以存在并快速发展的重要前提。由于投机者与保值者在参与市场动因上的差
异，使得他们对市场变化趋势的判断也存在差异，这就使得期指合约的双边性得到满足
。否则，如果市场上全部是谨慎的保值者，而他们对未来的判断又基本一致，可能出现
在同一时期期指市场上只有期指多头或者期指空头的局面，期指合约供求缺口增大，套
期保值者的风险无法转移，期指市场也不可能存在下去。利者利用期指市场存在的不合
理价格，同时参与期指与股票现货市场，或者同时进行不同期限的期指合约交易，以赚
取差价。虽然只要有套利的机会，保值者和投机者都可能成为套利者，但由于套利者在
参与市场动因上与保值者不同，在承担风险上又与投机者不同，因此他们被认为是期指
市场的第三类参与者。套利者和投机者参与期指市场的动因都是获得利润，但套利者同
时做多做空。在存在跨市套利的条件下，即期指价格与期指合理价格出现偏离，并且这
种偏离足以弥补投资者同时参与股票现货市场和期指市场带来的交易成本时，如果目前
期指价格低于期指合理价格时，持有较大股票仓位的投资者可以卖出与指数构成相似的
股票种类和数量，同时买入期指。如果目前期指价格高于期指合理价格时，有较大现金
的投资者可以买入与指数构成相似的股票种类和数量，卖出期指。如果存在跨时套利的
条件，即不同交割期的期指合约价与合理价格之间存在偏差，套利者就同时买卖不同期
限的期指合约。由此可见，套利者的利润来源于相对价格的变动，而同时做多做空的结
果也避免了风险。　　保值者和投机者相比，套利者并不承担风险，他们利用市场在信
息传输上的低效率缺陷而获得利润。在信息传输迅速，市场高效运作的情况下，套利的
机会逐渐减少，而且这些机会存在的时间也越来越短暂。　　期指市场参与者有不同的
动因。有的愿意放弃可能获得的收益以减少甚至避免风险，有的愿意承担较大的风险以
获得收益。由于市场同时具备风险规避者和风险追逐者，保值者面临的系统性风险才得
以顺利地转移。　　四、提供套期保值和套利的机会套期保值是期指推出的最初动因。
　　投资者通过买卖期指合约来对冲股票现货空头或者多头仓位的风险。如果投资者目
前持有的股票现货仓位的价值为S，且该仓位的收益与市场收益的关系为β，则投资者需
要卖出βS/F份合约价值为F的期指合约。套利是利用市场价格与合理价格的偏离，通过
同时买入卖出不同期限的期指合约或者在期指和现货市场反向操作获得利润的方式。　
　假设目前现货指数为I，指数所包含的所有股票的平均年红利率为d，市场无风险利率
为r，期指合约到期天数为t。则期指的合理价格应当是Ie(r-d)t/365，其中e为自然对数
的底数。　　如果市场上期指价格高于上面计算出来的合理价格，那么，有较大现金的
投资者可以买入与指数构成相似的股票种类和数量，卖出期指。如果市场上期指价格低
于计算出来的合理价格，那么，持有较大股票仓位的投资者，如投资基金可以卖出与指
数构成相似的股票种类和数量，同时买入期指。　　这里出现一个问题:如果合约标的是
综合指数，而且该指数包含的股票数量众多，要购买到与指数构成完全匹配的股票绝非
易事。在此情况下，只能选择最能代表市场状况的几种股票进行组合。 &&&&&& 　　五、推动中国证券市场向深度发展 &&&&&& 　　就市场特征而言，一个波动剧烈的市场是期指推出的原始动因，也是期指推
出的市场条件。目前中国证券市场虽然没有出大的波动，但市场相对比较低迷。如果这
种状况一直维持下去，必然会迫使一部分投资者离开这个市场，市场前景就更加悲观。
　　期指是在目前市场特征下既能吸引投资者继续参与这个市场，又能帮助投资者规避
市场风险的一种产品。　　在市场容量很小的情况下，指数往往受到单只股票价格变化
的影响，而具有一定资金实力的机构投资者比较容易通过对单只股票的操纵来达到对指
数的控制，这显然与推出期指来稳定市场的原始宗旨相悖。目前中国证券市场上已经有
900多只A股股票上市，A股的市价总值达到一万七千亿元，推出期指的市场规模条件已经
具备。机构投资者的日益增加是期指推出的又一个条件。在证券市场发展初期，机构投
资者在投资者构成中的比重并不大，如果在当时推出期指，有可能出现个别机构投资者
“通吃”个人投资者的情况。现在中国证券市场上已经有不少具有一定资金规模的机构
投资者，诸如证券投资基金管理公司等，以后随着三类企业的入市，会有更多的机构投
资者出现，市场竞争将是机构投资者与机构投资者之间的竞争，市场处于一个信息与资
金的平衡竞争状态，这就为期指的运作提供了条件。　　期指推出是证券市场深化和发
展的一个标志。一个金融产品进入市场，必然会吸纳一定的资金，这或许会引起人们对
市场资金承受能力的担忧，但对问题的判断显然不能过于“短线”。在期指推出之后，
三类企业和其他外部资金因为有了避险机制才会顺利地进入证券现货市场，充当战略投
资者，市场才会有新的资金来源。在一定的监管制度配合下，期指推出对证券市场的影
响将是积极的。 &&&& --
我是一只窗玻璃上的苍蝇，有光明，没前途。 &&&& ※ 来源:·BBS 水木清华站 smth.org·[FROM: 166.111.173.87]
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