面对收益下滑，对收益率越来越“计较”的市民开始留意收益计算方法。近日，有市民用银行计算理财产品的办法计算余额宝和理财通的年化收益率，却发现自己算出的收益率总要比官方公布的低了0.2%左右。难道官方公布的数据在弄虚作假？记者先后拨打了余额宝和理财通的客服电话，得到的答复均是：“我们只是代销基金公司的产品，至于收益率是怎么算的，我们不知道。”最后，华夏基金客服解释称，基金公司的年化收益率算法和银行理财产品不一样。　　市民算的收益咋比官方公布的低？　　市民小周在余额宝和理财通分别投入了2万元和1.6万元，眼看着日收益每天都在下降，小周有些不愿相信，并拿出计算器，准备自己算一算，看看这些年化收益率到底是如何算出来的。不算不知道，一算吓一跳，小周发现理财通所售卖的华夏财富宝货币基金广告收益率远高于实际的收益率。　　记者看到小周的账户交易明细上显示：3月6日收益为3.06元，当日开始计算收益的本金为2万元，3.06/2%=当天收益率，当天收益率再乘以365天，就相当于年化收益率了，也即按这种收益存上整一年这笔资金的收益率，这是银行存款利息和银行理财产品收益率所适用的算法。按照这个逻辑算出来的年化收益率为5.5845% 。如此算下来的过去6天的年化收益率分别为：3月5日收益为5.6393% ，3月4日为5.6393%，3月3日收益率为5.6758%元，3月2日为5.7305%，3月1日收益为5.7305% ，2月28日为5.7305%。也就是说，在过去的7天中，余额宝的平均7日年化收益率只有(5.3%+5.8%+5.5%+5.7305%)/7=5.6758% 。而余额宝在3月6日所声称的最近7日年化收益率为5.8350% ，比小周所计算的实际7日年化收益率高出了不少。　　同样的情况发生在理财通。小周按照同样的年化收益率逻辑计算出3月9日实际7日年化收益率为5.7748%，但理财通写的却是5.9050%。　　基金公司称算法和银行理财产品不一样　　小周所发现的问题究竟是怎么回事？记者拨通了理财通和余额宝客服电话，得到的答复均是：“我们只是代销基金公司的产品，打基金公司的广告，至于他们的收益率是怎么算出来的，我们也不知道。”　　看来问题需要找与理财通相关的华夏基金和与余额宝相关的天弘基金来解答。“确实是都叫做年化收益率，但是我们基金的算法和银行理财产品的算法不一样，所以市民按照银行理财产品的收益率去算，和我们公布的肯定不一样，关于收益率，我们在招募书上是一直都公布的。”客服人员告诉记者，基金招募书上称每万份基金净收益是按照相关法规计算的每万份基金份额的日已实现收益，精确到小数点后第4位，小数点后第5位四舍五入。基金的收益分配是按日结转份额的，7日年化收益率是以最近7日(含节假日)收益所折算的年资产收益率，精确到0.001%，百分号内小数点后第4位四舍五入。　　记者了解到，当前银行销售理财产品收益率存期从35天到半年不等，而公布的预期收益率一般都达到5.9% ～7.5%。比如一家银行的一年期理财年化收益率已经高居6.5%。如果余额宝也按照与银行理财产品同样的计算方式计算，银行理财产品的收益并不比网络金融代理的基金产品低，甚至要高。　　如何理解年化收益率这个概念？记者采访了一家基金公司青岛地区的负责人。“目前据我所了解，确实还没有一个法定的年化收益率计算办法，实际操作上可能央行和其他银行，或者基金公司所使用的年化收益率的概念，都不大相同。如果投资者把不同产品的年化收益率的计算方法混为一谈，可能就是自己吃亏了。”　　这位基金公司的负责人称，基金公司与投资者签订的都是格式条款合同，在这种合同里，如果有一个概念产生歧义，法律则要求按有利于被动接受这一合同的投资者的利益来操作。但是基金公司在给投资者的招募书里，已经将年化收益率的公式公开，投资者如果无法理解或不相信这一收益率的计算方式，可以不用与之签约。但一旦签了约，就得按合同来办。记者 王荣余额宝 不如找拍拍贷
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月8日起，支付宝关闭信用卡充值服务，但可继续使用信用卡付款。日，支付宝暂停p2p资 金流转合作，不再新签合同。日，支付宝在官方微博上声称，由于“某些众所周知的原因” ，支付宝将停止线下所有pos业务。从日起，支付宝对个人用户支付宝账户间转账服务的优 惠政策进行调整。在电脑上进行支付宝账户间转账，按每笔交易金额的0.10%收取，0.5元起收，10元封 顶，用户可以选择使用支付宝钱包，用手机登录支付宝钱包进行转账时，不收取任何费用，免费转账额 度也没有上限。
，只能转出； 6、余额宝转入后需要基金公司份额生效后才会开始计算收益，工作日15：00点前转入，第二个工作日生 效；工作日15：00点后需要第三个工作日生效； 转入时间 基金公司确认时间 首次计收益时间 首次计 收益显示时间 周一1500～周二1500 周三 周三 周四 周二1500～周三1500 周四 周四 周五 周三 1500～周四1500 周五 周五 周六 周四1500～周五1500 下周一 下周一 下周二 周五1500～下周一
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“该来的总是要来的，但没想到来得那么快。只能说这一波互联网金融的冲击实在来得太快太猛了，央行也有些hold不住了。”当得知央行已基本确定要向“宝宝们”开征存款准备金的消息后，一位互联网金融的行业内部人士因此感叹道。央行对余额宝“大开杀戒” 今年3月，央行调统司司长盛松成曾发表过一篇名为《余额宝与存款准备金管理》的学术文章。该文章从学术角度分析了余额宝的来龙去脉和它的创新本质，并得出了余额宝所购买的协议存款也应该缴纳存款准备金的结论。当时这篇文章就对货币基金市场产生了重大的心理影响，表明央行乎有意对余额宝们开征存准金。没想到才过了一个多月，盛松成近日再次在央行主管刊物《中国金融》发表文章《什么是存款准备金管理》，阐述了该类存款应缴纳存款准备金的理由。为避免外界质疑，他同时强调，这并非要求货币市场基金直接缴纳存准金，而只是对它们所购买的协议存款开征存准金。京东客服电话:
事实上，从盛松成这篇文章的口风来看，未来会受伤的恐怕还不只是货币基金，因为盛建议“其他非存款类金融机构在银行的同业存款与货币市场基金的存款本质上相同，按统一监管的原则，也应参照货币市场基金实施存款准备金管理”。言下之意，证券公司、信托投资公司、金融租赁公司、银行表外理财等许多非存款类金融机构的类存款业务将来都可能会被征收存准金。对于市场上的这些讨论，央行行长周小川此前曾表态称：“再讨论一会，有助于政策的制定。” 而记者从消息人士了解到的最新情况是，如果说上一篇文章是给市场吹吹风，打个预防针的话，那这篇文章则是央行正式对“宝宝们”下手的前奏曲。“要求交存款准备金的态度是明确了，但缴存的比例还没有确定，将征求银行、余额宝等多方意见后再确定。”一位接近央行的权威人士这样表示。为何要开征存准金||###||###||###
为何要开征存准金存准金到底是个什么玩意儿？为什么余额宝就得缴这个东西呢？盛松成在文章中指出，一般来说，银行不能随时收回贷款。也就是说，行是以期限较短、流动性较强的负债支撑期限较长、流动性较弱的资产，即“存短贷长”。如果短时间发生大规模集中提取存款，贷款不能及时收回，银行就面临流动性风险。所以银行吸淘宝客服电话号码是什么&晒单》收存款不能全部贷放出去，须留存一部分资金应对紧急情况下流动性需求，这部分被强制由央行进行保管的预留资金，便是存款准备金。从制度发展的历史来看，存准金制度最初就是为了预防银行的流动性风险。但发展到后来，央行发现这一制度除了可以防范金融体系流动性风险外，还可以通过存款准备金率的上下变动来进行货币政策的调整，从而成为了一项宏观调控的政策工具。盛松成表示，2013年末，包含资金信托、表外理财在内的特殊目的载体在银行的存款余额超过2009年末的3倍。仍以余额宝为例，5000多亿元的余额宝资金就有95%以上存放于银行。这部分协议存款属于同业存款，不同于一般工商企业和个人在银行的存款，没有利率上限。这部分协议存款的利率，由银行参照银行间市场利率与客户协商定价，通常远超过一般存款
利率。而对于一般单位或个人存款，不仅有不超过基准利率10%的利率上限，而且要缴存法定存款准备金。同业存款的这种优势在流动性紧张时期尤其明显。2013年末，我国银行间7天同业拆借利率一度高达8.84%，余额宝存放银行的协议存款利率也水涨船高。其影响不容忽视，对这部分资金实施存款准备金管理必要且可行。盛松成认为，目前我国只有保险公司存放在银行的同业存款受到了法定款准备金制度的管理，而
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（周一15:00～周二15:00周三、周四）（15:00～周三15:00周四、周五）（15:00～周四15:00周五、周六） （15:00～周五15:00下周一、下周二）（周五15:00下周一15:00下周二、下周三） 支付宝钱包支付成功；如基金公司处理失败，资金原路退回到用户支付的银行卡中或退回到账户余额中。 支持7.1版本支付宝钱包主动操作转入。若电脑端创建转入订单未支付，7.1版本的支付宝钱包可进行支付。 转入后总额持有不超过100万，若现有金额超过100万的用户不影响。 最低转入：转入单笔最低金额为1元，为正整数即可。对比银行购买的是货币型基金。
货币基金是所有基金产品中风险比较低的一类产品，一般用于投资国债、银行存款等安全性高、收益稳定的金融工具 国内货币基金的年化收益率普遍在3%至4%，而活期存款的年收益只有0.35%。 简单来说，10万元，通过活期存款一年的收益只有350元，而如果通过账户一年的收益可以达到元左右。 招商银行前行长马蔚华说过，招行最大的威胁来自。 显然新兴的互联网金融正在一点点蚕食原本属于银行的领地。 有观点认为，除了提升客户的账户价值外，将吸引更多的闲散资金涌向，势必对银行的业务造成冲击。 历史上几乎没有发生过货币基金出现年度亏损的情况。货币基金作为基金产品的一种，
并不等同于保本的活期储蓄，理论上依然存在亏损的可能，只是从历史数据来看收益稳定、风险较小。 方面人士透露，每周一到周四的下午3点前将钱转入账户是最合算的。举例来说：转入的资金，随时就能用于消费， 但要获取收益就要等基金公司进行货币基金的份额确认了。周一下午3点前转入账户的资金，基金公司会在周二确认份额， 周三中午12点前将周二的收益发放到账户内，也就是说周三中午12点前就能看到带来的收益了。 风险分析编辑货币市场风险货币型基金的收益并不是固定的，也是如此，如果货币市场表现不好货币性基金收益也会随之下降， 账户的收益是来自货币基金市场收益，并非支付。
与银行竞争风险推出钱包实际上为了提升用户的粘度，把用户闲散的活期存款吸引到账户， 方便用户在购物，一定程度上会危及银行的利益。纠纷风险并没有提醒用户货币基金的投资风险， 一旦用户因收益发生争执，法律纠纷很难避免，由此引发的影响很难估计。 在监管方面按照央行对第三方支付平台的管理规定，余额可以购买协议存款，能否购买基金并没有明确的规定。 资金流转账户是通过银行卡与货币基金的中转，即资金从个人银行卡到账户，再从到钱包， 投资货币基金；传统的货币基金是个人银行卡到货币基金。 也就是说在资金流转方面因为钱包的存在，影响了资金从个人银行卡到货币基金托管行的银行体系循环，
收益情况编辑截至日24点,累计用户数已经达到251.56万,累计转入资金规模66.01亿元。 天相投顾数据显示，三季度与支付宝对接的天弘增利宝货币基金规模达到556.53亿元，比二季度末的42.44亿元增加了1211.33%， 已经成为目前市场上规模最大的基金；排名第二的是华夏现金货币基金，规模为470.24亿元。 支付宝规模中国证券投资基金业协会日公布的数据显示，截至2013年10月底，国内货币型基金总规模为5754.39亿份。 截至日15：00，天弘增利宝货币基金的规模突破1000亿
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友情链接 && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && &&5000亿余额宝：银行大反击与收益下滑之忧|银行|基金|存款_互联网_新浪科技_新浪网
<h1 id="artibodyTitle" pid="2" tid="1" did="9199221" fid="亿余额宝：银行大反击与收益下滑之忧
　　史进峰
　　资产规模攀上5000亿的余额宝，动了银行的蛋糕，也引来监管的更多注意。
　　权威渠道消息显示，截至2月18日，余额宝规模达4600亿，投资者人数7300万。但仅仅过了10天，2月27日，余额宝开户人数冲击8100万新高，资产规模突破5000亿不在话下。
　　5000亿已是高处不胜寒。事实上，中国货币基金规模1月底尚未突破万亿。而在过去8个月，余额宝从无到有，以一己之力占有三分天下。
　　余额宝系统重要性地位已引发有关货币基金流动性风险和利率风险的担忧，同时也打乱了银行利率市场化的节奏，储蓄存款被大大分流。
　　2月27日，来自业协会的一则消息，代表了银行界的绝地反击。消息称，协会正在研究银行存款自律规范措施，并将出台相关自律规范文件规范相关存款利息，要求各行严格遵守相关监管规定，利率上限执行同档次基准利率1.1倍，提前支取按照活期存款利率计息或收取罚息。
　　更重要的是，中银协借银行界人士及金融专家之口，称“从维护公平竞争金融市场秩序与国家金融安全计，应将‘余额宝’等互联网金融货币基金存放银行的存款纳入一般性存款管理，不作为同业存款，按规定缴纳存款准备金。货币基金纳入一般存款”。
　　一石激起千层浪，中银协为银行代言的立场展露无遗。
　　不过，这一建议能否成行有待考验，正如一位接近央行的人士所言，从机构职能看，一般性存款界定是货币政策的重点内容，与银监会和银行业协会无关。
　　协议存款惹的祸
　　这一切都是协议存款(同业存款)惹的祸，这是货币市场基金目前主要配置资产，占比达到80%-90%，甚至更高。
　　“2003年货币市场基金运作以来，一直都以债券作为最主要的投资资产，占比一般在60%以上。”中金固定收益部人士说，从2011年四季度开始，货币市场基金投资银行存款的比例才有明显上升。
　　2011年10月底，证监会的货币市场基金新规，突破了原先“货币市场基金投资于定期存款的比例，不得超过基金资产净值的30%”的限制，由于存款的估值比债券更为稳定，且可以提前支取，收益率也高于债权，货币市场基金目前越来越偏好于投资协议存款，其占比一般达到80%-90%，甚至更高。
　　同时，证监会对货币基金投资协议存款“提前支付且不罚息”的政策红利也推动了这一趋势。
　　“货币市场基金配置的协议存款属于同业存款范畴，与一般存款不同，不需要缴纳法定存款准备金。过去两年，随着银行表内非标业务的发展，银行吸收同业存款需求也快速上升，同业存款市场规模也日益扩大(2013年底超过10万亿)。”中金公司指出了同业存款配置背后的基本逻辑。
　　对于余额宝来说，2013年底的数据显示，余额宝92%的资产配置在银行同业存款，同时也进行了期限错配，这是超额收益的重要来源。
　　换句话说，商业银行非标业务与余额宝，顺势而生，互相成就；然而，当余额宝大到威胁银行存款定价时，形势就发生了变化。
　　瓶颈犹存：余额宝收益会下降
　　银行与余额宝之争，表面为存款争夺，实则争议焦点就是货币基金高达80%-90%的同业存款配置比例。
　　一方面，活期存款向货币基金转化，导致银行吸存难度加大；另一方面，余额宝们配置的主要资产为同业存款，这些更高成本的存款最后又回流到银行体系，会导致银行负债端较便宜的活期存款转换为成本较高的协议存款，推高综合资金成本。
　　据中金公司研究，美国在利率市场化过程中，货币市场基金曾经达到存款的20%-60%，据此估算，3年内中国货币市场基金能替代8个百分点的储蓄存款，这将降低银行净息差约14-15个BP，影响净利润约8%。
　　如前文所言，银行和监管机构倾向于将余额宝们配置的同业存款作为一般存款对待，计入存贷比，同时缴纳法定存款准备金。
　　对余额宝而言，作为一般存款，利率会受到存款利率上限的限制，目前不能超过基准利率的1.1倍，这对货币基金十分不利，收益很难上去。
　　对于银行而言，则是一箭多雕之举，纳入一般存款后，尽管需要缴纳法定存款准备金，但可计入存贷比，减轻了银行的揽存压力。
　　不过，在打击影子银行的既定政策之下，同业存款火爆背后的同业业务扩张基础也面临动摇。
　　“银监会希望逐步把银行同业业务的权限从银行分支行上收到银行的总行。目前货币市场基金做的协议存款大部分是跟银行的分支行达成交易。如果做同业存款的权限上收到总行，则总行的议价能力强于银行的分支行，总行可能会考虑不与货币基金签署该‘不罚息条款’。”中金公司固定收益部分析。
　　中金公司银行业团队认为，余额宝的风险主要体现在流动性风险，特别是在面对基金持续赎回时。“余额宝实现T+0承诺主要依靠自有资金，但面临大量赎回时能否履行承诺是个疑问。”(编辑 韩瑞芸)
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