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【券商12月25日A股市场研究观点汇总】------券商12月25日个股研究观点汇总------摘要 中金公司：新华医疗布局诊断试剂积极发展医院产业；中金公司：国电南瑞轨交BT订单落地兑现市场预期；国泰君安：惠博普海外项目订单将逐步落定；国泰君安：中南传媒整体广告资源价值提升；国泰君安：新华保险价值转型迎来转机目标价27元。【中金公司：新华医疗布局诊断试剂积极发展医院产业（推荐）】考虑到股本变化和并购带来的业绩增厚，预计公司2013/14年EPS为1.21/1.81元（含威士达0.26元业绩增厚），同比增长分别为46%和50%，对应2013年P/E分别为52倍和35倍，基于医疗器械平台和医疗服务双平台的不断丰富和业绩的持续高速增长，维持“推荐”评级。【中金公司：国电南瑞轨交BT订单落地兑现市场预期（审慎推荐）】考虑到轨道交通业务收入确认时点的不确定性较强，暂不调整盈利预测，维持2013/14年每股收益0.67、0.83元，目前股价对应2014年市盈率18倍，维持审慎推荐。【国泰君安：惠博普海外项目订单将逐步落定（增持）】公司海外EPC业务取得突破性进展，未来有望继续获得相关订单。天然气业务将依托资源优势继续推进。海外EPC及天然气业务将成业绩增长主要推动力。公司中标中海油伊拉克米桑油田脱酸项目订单，合同金额约1.92亿元人民币。预计年公司的EPS分别为0.32、0.54及0.75元，目标价15.12元，增持评级。【国泰君安：中南传媒整体广告资源价值提升（增持）】公司日公告，其全资子公司“潇湘晨报经营公司”中标长沙市轨道交通2号线地铁平面广告项目。以合理价格中标广告价值增长的地铁广告，有助于整体广告资源价值提升。此条线路预期2014年中试运营，判断年为培养期，2016年起预计有望产生1亿元以上的年收入，预期年利润1000万元以上。维持增持评级，维持2013-15年EPS预测，分别为0.62元、0.75元和0.90元，维持目标价15.0元。【国泰君安：新华保险价值转型迎来转机目标价27元（增持）】公司价值转型迎来转机，上调新业务价值增速预期由3%至5%，目标价上调至27元，但四季度盈利基数上升，加上股债下跌，维持EPS预测1.55/1.95/2.42元不变，当前股价对应2014年P/EV0.96倍、PB1.54倍、PE11.7倍。上调评级至“增持”。【申银万国：东睦股份业绩确定进入爆发期（买入）】维持公司13-16年归属于母公司的净利润的预测为0.83/1.48/2.06/2.82亿元，对应EPS0.40/0.72/1.00/1.37元，未来3年净利润复合增速高达50.32%，对应13-15年PE分别为35.0/19.1/13.7倍。给予2014年公司VVT/VCT对应EPS0.34元40X，给予传统业务0.38元15X，3-6月目标价19.3元，维持买入评级。【申银万国：上海机电业绩增长无忧资产整合值得期待（增持）】公司通过牵手Nabtesco，将有助于Nabtesco打开国内市场，同时也有利于公司利用合作机遇实现技术的吸收和积累，在减速机领域快速实现突破，逐步形成以上游关键零部件为主的机器人业务。维持公司年盈利预测，净利润为8.67/12.84/16.17亿元，EPS为0.85/1.26/1.58元，对应PE为18/12/10倍，对各项业务分拆测算，在考虑整合的情况下，中性情况下市值330亿元，乐观将超过450亿元。维持“增持”的投资评级。【申银万国：大北农经营战略方向符合现代农业发展趋势（买入）】公司经营战略方向符合“新型职业化农民”需求，也符合现代农业经营的发展趋势，预计饲料销量将持续高增长假设公司13-15年实现饲料销量356/520/747万吨，则公司可实现销售收入156/229/336亿元；此外，公司销售人员、经销商人数增速已开始放缓，公司未来销售、管理费用率上升高峰期已过，公司饲料业务利润同比增速环比提升的趋势也是确立的。预计公司13-15年可分别实现净利润7.64/10.98/15.46亿元，较2012年年均复合增长率为32%。折合每股收益0.48/0.68/0.96元（原预测为0.45/0.69/0.97元，略上调13年四季度饲料业务盈利水平），对应PE 31/22/15倍，维持“买入”评级。【申银万国：安科瑞2014年仍会处于高成长期（买入）】公司公布两市首份年报业绩预告及利润分配方案，预计2013年全年实现归属于上市公司股东的净利润为万元，比上年同期增长约35%-55%。同时，拟10转增10派4元。上调利预测，不包含未完成的嘉塘电子并购假设下预计公司13-15年EPS为0.90/1.20/1.62元（上调前0.87/1.11/1.41元），对应估值分别为42/31/23倍，公司充分受益于智慧城市建设中的智能建筑与工业节能两大驱动力，维持“买入”评级。【申银万国：通威股份经营效率提升叠加行业景气度改善（买入）】2014年水产饲料行业景气度有望回升，公司水产料销量或将恢复性增长，假设公司年饲料销量分别为406/487/571万吨，预计公司年收入分别为149/180/212亿元。同时，随着经营效率提升与产品结构调整，公司毛利率有望增长至10%-11%，加上公司外延式扩张的潜力，预计公司13-15年净利润分别为2.83/4.17/5.42亿元，EPS分别为0.35/0.51/0.66元（原预测为0.34/0.46/0.55元，因14-15年费用低于原先预测），维持“买入”评级基于公司利润高增长，给予2014年25倍估值，目标价格12.7元。同时可关注后续业绩持续超预期可能。【中信证券：华谊兄弟迈向综合娱乐集团的前景可期（买入）】公司作为电影业龙头公司仍将分享行业高景气度；公司利用资本平台优势，在传媒业并购潮起阶段，拓展包括品牌授权、互联网及移动互联网等内容与渠道业态，进入新的成长性行业，迈向综合娱乐集团的前景可期。考虑其电影票房持续走高以及收购并表对业绩的增厚影响，略微调整年EPS预测至0.5/0.68/0.8元（原预测为0.5/0.62/0.73元）；当前价28.41元，对应年PE分别为57/42/36倍，维持“买入”评级。建议短期可以根据票房波动积极把握，中线围绕公司价值展开。【安信证券：天士力中药现代化国际化长期战略清晰（买入-A）】公司具有多层次的激励体系：原始创业者通过在帝士力控股持股进行激励；高管人员享有高管风险津贴及风险准备金激励；中高级管理层、专业技现金激励。现金激励今年到期，预计后续公司可能采用更有激励效果的方案来延续激励制度。公司是规范经营的中药龙头，受政策扰动小，公司中药现代化、国际化的长期战略清晰，重申“买入-A”评级和12个月目标价55元。维持年EPS预测分别为1.10/1.44/1.86元，同比增长31%/31%/29%。【海通证券：国瓷材料3D打印材料带来新增长极（买入）】国瓷材料掌握水热法制高纯超细钛酸钡核心技术，MLCC配方粉是钛酸钡衍生产品，为公司现有主要业务，后续钛酸钡另一衍生产品--微波介质材料将成为公司成长驱动，公司此次进入建筑陶瓷、3D打印领域进一步拓展了公司产品的应用范围。凭借公司在纳米材料领域的技术优势，预计公司产品应用领域将不断拓展，公司未来发展看不到天花板，继续看好。调高公司盈利预测，预计公司年EPS分别为0.70元、0.98元、1.48元，未来三年复合增速在40%以上，维持公司“买入”评级，调高公司6个月目标价至40元，对应2014年41倍动态市盈率。【广发证券：威孚高科未来业绩有望高速增长（买入）】维持13年EPS1.05元，且仍有超预期可能，预计14-15年EPS分别为1.37元和1.70元，公司符合国家节能减排政策大方向，潜在超预期点很多，未来业绩有望高速增长，维持“买入”评级。【招商证券：姚记扑克盈利前景广阔（强烈推荐-A）】如果本次合作数据正式出来效益显著，公司将有望增加定制量（现合作1亿，未来产能13亿）；同时通过与联众、500彩票网合作取得丰富经营，助推公司立足主业谋求向平台型公司转型发展。预计13、14年EPS分别为0.65元、0.79元（暂未考虑与500合作业绩贡献），维持“强烈推荐-A”的投资评级。【招商证券：瀚蓝环境并购打开地域壁垒展现成长新空间（强烈推荐-A）】两家公司合计将为瀚蓝环境2014年、2015年利润增厚为1.36亿元、1.82亿元；重组后公司年归属净利润约为3.86亿元、4.72亿元；按此次重组预计发行增加2.3亿股本估算，重组完成后总股本将达到8.1亿；重组后瀚蓝环境年EPS分别为0.48元、0.58元；按重组后2014年30倍PE估值给予目标价14.4元，首次给予“强烈推荐-A”评级，建议积极参与定向增发。【平安证券：国瓷材料进军陶瓷3D打印材料打破成长天花板（强烈推荐）】号，国瓷材料公告拟与佛山市康立泰无机化工有限公司共同合资设立“山东国瓷康立泰新材料科技有限公司”（以工商注册登记为准）。合资公司注册资本人民币1，000万元，其中国瓷材料以货币出资人民币600万元，持有合资公司60%的股权。公司在做大做强MLCC和MWDC材料的基础上，不断研发储备新的产品项目，将打破长期成长的天花板，有利于公司估值空间的进一步提升。预计公司年EPS分别是0.71元、1.02元和1.43元（暂未考虑合资公司的业绩贡献），最新收盘价对应年动态PE分别为41.1、28.6和20.4倍，维持“强烈推荐”评级。【华创证券：北斗军方市场开闸国腾电子位于第一梯队（推荐）】公司晚间公告签订订单3.2亿，是其2012年的年度收入的159.78%，国腾电子放出巨量订单，行业启动迹象明显。北斗行业基础设施日益完善，军方和行业应用市场有望率先突围。公司产业链完善，位于行业第一梯队。预计公司年EPS分别为0.18和0.42元，对应当前股价PE为90和39倍。维持“推荐”投资评级。------券商12月25日行业研究观点汇总------摘要 国泰君安：展望2014年金属市场结构化行情；申银万国：目前国内家具行业欠缺产业链有效整合；中信建投：近期煤价上涨主要受到季节性因素影响；平安证券：新用电方式变革将贯穿未来投资主线；平安证券：中长线看军工板块成长大幕才刚刚拉开；中投证券：2014年房地产行业挑战与机会并存。【国泰君安：展望2014年金属市场结构化行情】对于贵金属，由于美国经济复苏强劲，黄金吸引力持续下降。对于部分工业金属，如铜等，欧美经济确定性的复苏会提升其需求，但中国的经济以及供给增量又是两个不确定因素。投资机会可能更多从以新技术、新材料为主的板块中挖掘。涉及到的公司包括赣峰锂业、银邦股份、钢研高纳、博云新材、炼石有色、正海磁材、利源精制、南山铝业、贵研铂业、鑫科材料、银基发展等。【申银万国：目前国内家具行业欠缺产业链有效整合】喜临门、宜华木业12月24日分别发布公告与华日家具签署三方战略合作框架协议，基于三方各自的行业产品优势，冠名另外两方的优势产品，达到整合资源、优势互补的目的，提高三方的品牌知名度以及产品市占率。对此，申银万国12月25日发布点评报告表示，目前国内的家具行业并不缺乏产能，也不缺乏庞大的消费市场，欠缺的是产业链的有效整合，此次跨品类的合作有效整合现有资源，是值得探索的发展路径。因此次战略合作协议尚处于初步框架阶段，具体合作模式与效果尚待跟踪观察，暂不上调喜临门与宜华木业的盈利预测，维持喜临门13-14年0.40元和0.56元的盈利预测，目前股价（10.55元）对应13-14年PE分别为26倍和19倍；维持宜华木业13-14年0.35元和0.44元的盈利预测，目前股价（5.61元）对应13-14年PE分别为16倍和13倍，建议增持。【中信建投：近期煤价上涨主要受到季节性因素影响】截至目前全国动力煤销售仍较为顺畅，近期仍是电厂储煤高峰期，销售虽火爆，但电厂库存增加并不明显，说明冬季用电高峰煤炭销售较快。近期煤价上涨主要受到季节性因素影响，供需的基本形式没有根本变化。接下来煤价涨幅将趋缓。继续强调寻找业绩较稳定、低估值、有注入预期的优质个股，重点推荐的标的是永泰能源、潞安环能及中国神华。【平安证券：中长线看军工板块成长大幕才刚刚拉开】军工板块的核心价值在于需求增长的高度确定性、极高的技术壁垒和母公司资产的持续注入。从中长线来看，军工板块的成长大幕才刚刚拉开。其背后是我国加快国防建设的战略转型，以及军工企业产权结构优化调整的现实需要。这是时代的选择，历史的必然，也体现了资本对新时期政治经济环境的高度敏感。航天板块看重组：中国卫星、航天电子、航天通信；航空板块看订单：航空动力、中航电子、哈飞股份；航海和“民参军”板块看业绩：中国重工、海特高新。【平安证券：新用电方式变革将贯穿未来投资主线】电是最为清洁的能源，在其使用过程中几乎不产生任何污染，电替代将是未来能源发展的大势所趋，低碳经济模式对电的依赖程度将越来越高。在这个过程中，新的发电方式，新的用电方式的变革将贯穿未来相当长的一段时期。2014年电力设备新能源行业的10大猜想也紧密契合这一主线。投资逻辑：电替代是大趋势，新的发电方式、新的用电方式催生新的机会，建议关注国电南瑞、森源电气、中科电气、四方股份、长园集团、许继电气、电科院、隆基股份。【平安证券：光伏板块估值普遍较高基本面仍可看好】随着光伏电站开发模式成熟度的提高，进入电站开发投资的门槛也将被拉低，激烈的项目竞争有可能会导致电站开发运营环节的收益率下降。此外，虽然目前电站开发环节相对较好，但仍需基于新增装机数量的规模和增长。年我国光伏新增装机每年20-30%的增速概率较高，而后则需要依赖技术进步是否能降低光伏发电成本至可持续健康快速发展的阶段。对于相关光伏股票，在目前市场环境下估值普遍较高，由于行业基本面明年仍可看好，因此可在股价调整之后选择较好标的投资，建议关注阳光电源、林洋电子、华北高速、特变电工、中利科技、爱康科技、航天机电等。【平安证券：计算机板块短期或出现一定幅度回调】受年末流动性影响，预期货币市场和债券市场从股市抽血的趋势有望持续，而每年的一月份都是资本市场投资风格转换的关键时间点，作为今年涨幅居前的计算机板块，未来一个月承压可能提升，不排除短期出现一定幅度回调的可能。继续建议投资者重点关注“软件定义一切”和金融IT国产化带来的长期投资机会，重点推荐：金证股份、广联达、广电运通、用友软件、汉得信息、博彦科技、聚龙股份、新北洋、证通电子。【招商证券：煤炭股无大的投资逻辑只能寻找补库短期机会】煤炭股票无大的投资逻辑，只能寻找补库的短期机会，目前电厂仍处于补库中，动力煤价格上涨空间已经很小。冶金煤早已把库存补在高位，而钢产量预期下降，短期冶金煤价格预期震荡偏弱。转向防御策略，建议关注业绩确定个股：通宝能源、永泰能源、神火股份等。【招商证券：火电盈利能力仍在高位水电价改有望推进】火电盈利能力仍在高位，水电价改有望推进，建议重点关注两类公司。1）未来成长性突出，装机规模快速提升，受益于电价改革的水电股：如国投电力、川投能源、黔源电力、长江电力等；2）有望尝试优先股试点的蓝筹公司：如华能国际、国电电力、内蒙华电等。【中投证券：2014年房地产行业挑战与机会并存】2014年行业挑战与机会并存，维持行业“中性“评级。投资机会更多来自于行业估值大幅下行后的修复性机会以及公司自身高增长带来的结构性机会。结构性看好“沿海、沿江、特大、大中型”城市的“城市带”发展吸纳新增人口带来的持续性住房需求。上半年在诸多不利因素下估值大幅下降后板块可能出现反弹，更多机会或来自于下半年债务膨胀风险缓解以及市场利率上涨趋缓的背景。建议重点关注城市带发展、公司资源释放、集团注资、股本融资放开以及产业布局带来高增长机会的公司，如：华夏幸福、招商地产、北京城建、中航地产、福星股份等。【东方证券餐饮旅游行业2014年策略：积极布局主题】2013年中国旅游业受限三公消费、H7N9禽流感、四川芦山地震、多地高温暴雨雾霾天气等影响，前三季度国内旅游收入增长15%，较过去3年平均增速下滑5.5个百分点；入境旅游收入同比下降5%。看好2014年行业恢复性增长，预计国内旅游收入增速将提高至20%，入境游市场或将继续低迷，出境旅游人次有望保持15-20%的高位增长。目前SW餐饮旅游行业整体估值（TTM）约41倍，处于历史较低位置；但相对PE约4.6，处于历史较高水平。重点关注：中青旅、中国国旅、峨眉山A、宋城股份、锦江股份和全聚德。【渤海证券：本周依旧看好大众消费品龙头公司】依旧看好大众消费品龙头公司，给予行业中性的投资评级，依旧看好食品子行业。本周推荐的个股，依旧以大众品龙头为主，具体的标的为中炬高新、洽洽食品、梅花集团、双汇发展、三全食品、汤臣倍健。【国金证券：信息化助力下精准农业将有效提高单产】12月24-25日，中央农村工作会议召开，这将是本年度最后一个受瞩目的高层会议。而在十八届三中全会召开的本次中央农村工作会议，将对我国未来几年的农村建设和农业发展定下主基调。粮食安全是主线，信息化助力下的精准农业将有效提高单产。会议提出建立最为严格的食品安全制度，包括生产过程管理、严格的溯源追究制度等。维持行业“增持”评级，投资组合为：中海达、榕基软件、华宇软件、合众思壮。【国金证券：粮食安全等三方面是农业板块最为看好主线】中央农村工作会议12月23日至24日在北京举行。会议深入贯彻党的十八大和十八届三中全会精神，全面分析“三农”工作面临的形势和任务，研究全面深化农村改革、加快农业现代化步伐的重要政策，部署2014年和今后一个时期的农业农村工作。中央农村工作会议召开为农业板块四季度的政策预期划上了阶段性句点，整体来看，四季度的各项政策、各大会议传递出了不少超预期的信号，农业现代化、粮食安全、农民增收（土地流转）是最为看好的主线，建议投资者积极参与，重点推荐的组合为：登海种业、隆平高科、亚盛集团、北大荒、大禹节水、雏鹰农牧、西部牧业等。【宏源证券：中游传统服装品牌仍面临暂时转型困境】互联网经济扑面而来，打造网络化程度最高零售市场。网购生态系统日臻完善，逐步显示模式优越性。服装商务电子化成为时代潮流，多模式融合是未来发展方向。产业链投资机会在两端，中游传统服装品牌仍面临暂时转型困境。推荐投资组合：一梯队，鲁泰A、罗莱家纺、华孚色纺；二梯队：梦洁家纺、富安娜、伟星股份。【信达证券：农村工作会议上再提粮食安全符合预期】中央农村工作会议12月23日至24日在北京举行。会议主要内容涉及粮食安全、农村基本经营制度和食品质量安全等问题，并讨论了《中共中央、国务院关于全面深化农村改革加快推进农业现代化的若干意见（讨论稿）》。前期，粮食安全首次在中央年度经济工作会议中被提出。农村工作会议上再提粮食安全符合市场预期，同时也体现出我国粮食安全的重要性。粮食安全问题不仅仅涉及粮食短缺问题，还涉及到食品质量安全问题。维持行业“看好”评级。从粮食安全和土地流转的角度认为主要利好种植业类、种业上市公司，重点推荐亚盛集团等粮食种植类公司和登海种业等种业公司。【航天证券：军工板块中长期投资仍要遵循三条原则】军工板块在前期十八界三中全会上成立国家安全委员会的强力政策催化下，整个板块有大幅上涨，这也正印证了军工板块的投资逻辑之一，那就是在国家大战略下，政策方向是强有力的催化剂。短期策略上，在系统性风险加大的情况下，注意前期涨幅过大的股票回调的压力，中长期来看，依旧遵循三条选股原则：掌握核心技术并准确把握市场方向、掌握核心军工资产或者有核心军工资产注入预期、军民融合发展方向正确。可关注洪都航空、中航电子、哈飞股份、海特高新等。【华融证券：房地产板块短期缺乏有利因素】目前已有一二线的十多个城市出台了新一轮房地产调控政策，住建部最近会议表示，房价上涨压力较大的城市明年继续从严调控，政策压力仍然较大，但预期兑现程度较高。最近几周一二线城市成交量维持疲弱态势，预计到年底之前仍将难以改善。近期因资金面紧张，利率大涨，房地产跟随大盘调整幅度较大，地产公司估值继续下降。无论是从政策面还是基本面情况来看，房地产板块短期缺乏有利因素。但随着资金面的缓解，房地产有望跟随大盘反弹。建议关注估值低、业绩增长明确的一二线公司。------券商12月25日策略研究观点汇总------摘要：申银万国：大盘短期弱势超跌反弹；中信证券：恐慌情绪暂时平复但股指弱势难改；方正证券：短线大盘上下空间皆有限。【申银万国：大盘短期弱势超跌反弹】申银万国12月24日盘后发布A股市场大势研判称，周二沪深股指延续反弹冲高回落后探底回升。上证指数收于2092.91点，上涨3.20点，涨幅0.15%，成交617.0亿元；深成指收盘8027.43点，上涨37.92点，涨幅0.47%，成交791.4亿元。两市成交量较周一放大88.95亿元。23个申万一级行业指数中，信息设备、电子和轻工制造等板块领涨，医药生物和金融服务等板块领跌。个股方面，终盘两市1766只上涨，242只平盘，562只下跌，其中吉峰农机，新南洋等24只个股涨停，廊坊发展，昌九生化等2只个股跌停。【中信证券：恐慌情绪暂时平复但股指弱势难改】中信证券12月25日发布A股市场策略周报称，恐慌情绪暂时平复，但股指弱势难改。A股小幅高开后大幅震荡，一波三折，反弹略显犹豫。逆回购姗姗来迟，资金利率应声回落。恐慌情绪虽暂时平复，但股指仍将弱势运行。农村工作会议规格高，大农业的结构性行情继续演绎。资源股可能迎来卖盘压力。【方正证券：短线大盘上下空间皆有限】方正证券12月25日发布的早盘必读称，尽管金融、地产、石化等指标股走出冲高回落走势带动下，周二大盘走出“过山车”走势，但个股活跃度的提升刺激，最终使大盘以小幅上涨0.15%收盘，两市总成交量较前一交易日增加6.75%，这表明场内资金活跃度略有恢复，生产自救成为这些资金活跃的目的，场外资金则继续观望，市场信心恢复还有待时日。虽然量能回升幅度不高，但个股活跃度则大幅提升，经过前期的连续下挫，市场杀跌动力减弱之际，场内资金开始在个股上重新活跃，超跌股受到短期资金青睐，受益于政策预期的个股则受到中长线资金关注，金融股受资金面与政策影响，表现较为低迷，周期股仍难以受到资金抬爱，软件开发、文教、通信、仪器仪表、互联网、环保、医疗器械、交运设备等涨幅居前，市场继续呈“跷跷板”现象，市场由“二八”现象再转换为“八二”现象，这是周二盘面主要特征。【渤海证券：央行开启逆回购操作A股仍待反转良机】渤海证券12月25日发布A股策略观点称，央行开启逆回购操作，A股仍待反转良机。本周，流动性问题依然凸显，尽管央行连续动用了短期调节工具，但依然无法抑制资金价格的持续高企。为了平息市场的紧张情况，24央行开启了阔别20日之久的7天逆回购操作，回购金额290亿元，市场资金价格应声得到缓解。【平安证券：短期国内流动性压力加大】平安证券12月25日发布晨会纪要称，美联储开始消减资产购买规模，超出市场预期。这预示全球大类资产去金融属性回归基本面的资产重估过程可能有所加速。对于A股来说，短期外汇占款可能呈现下行趋势，叠加国内年末资金面紧张压力和潜在的9号文冲击，短期国内流动性压力加大。【长城证券：A股短期存在超跌反弹但反弹空间有限】长城证券12月25日发布的晨会纪要称，流动性偏紧局面较上周有所缓和，但是央行流动性调控稳中偏紧的预期没有改变，中期流动性偏紧是大概率事件。维持A股短期存在超跌反弹，但反弹空间有限的判断。【华创证券：沪指连收十字星短期风险还需释放】华创证券12月25日发布晨会纪要称，沪指连收十字星，短期风险还需释放。在年末资金面紧张的情况没有得到较大改观之前，市场难以走出弱势。但由于短线大幅下跌后风险有一定释放，大盘再次暴跌的概率很低，综合来看，大盘继续弱势整理的可能性较大。【山西证券：流动性紧张是否会反复还有待观察】山西证券12月25日发布晨会纪要称，24日两市呈N型走势，振幅加剧，全天成交金额较23日略有放大。沪指仍收十字星，多空较量在持续。一级行业表现略有起色，多数板块小幅收涨。概念板块轮动明显，网络安全、智能穿戴表现活跃，生物疫苗集体回调。关于创业板再融资将实行小额快速制的消息，刺激创业板指数盘中走高。【航天证券：短期企稳回升需要放量阳线确认】航天证券12月25日发布晨会纪要称，从周二市场走势来看，沪深两市冲高回落，主要指数呈现强势震荡走势。在公开市场上，央行周二开展了290亿元7天期逆回购操作，中标利率4.10%。时隔逾两周之后央行再度重启逆回购，尽管力度相对不大，但体现出央行维稳年底资金面稳定的意图，货币市场的紧张情绪或将得到缓解。【国泰君安：市场流动性仍难言乐观】国泰君安12月25日发布晨会纪要称，周二两市小幅高开后展开反弹，经历连续调整的权重股发力带动指数冲高，中午大盘触及5日均线后银行、券商等快速回落，尾盘震荡指数再次收出十字星，两市成交量仍维持在较低水平，资金呈小幅流出趋势，上证指数经过连续调整后，短线技术指标超跌，在11月14日的阶段低点2078点，同时也是技术面上的颈线位处，展开技术性反弹，但金融等权重股尚未有效企稳回升，市场热点持续性不足，量能继续萎缩，将会制约反弹的高度。【华融证券：市场博弈面临选择】华融证券12月25日发布的晨会纪要称，周二沪深两市延续小幅反弹，上证综指报收2092.91点，涨幅0.15%，成交616.97亿元；深成指报收7989.51点，涨幅0.47%，成交791亿元，两市成交量依然萎靡。创业板报收1258.82点，涨幅1.29%，成交216亿。【中原证券：预计未来股指即使再度调整空间也不会太大】中原证券12月25日发布的晨会纪要称，央行周二进行290亿元人民币七天期逆回购操作，大大缓解了年底市场资金面的紧张状况。创业板在TMT板块大幅反弹的带动下震荡上扬，市场依然呈现结构性行情的特征。【东海证券：至少目前大盘没有呈现出明显企稳迹象】东海证券12月25日发布的晨会纪要称，对大盘短期判断，继续维持中性偏乐观的看法，一方面，12月下旬的资金面紧张状况稍稍有所缓解；另一方面，美股近期表现一直不错，持续走高，海外没有给国内带来压力。但是可以看到，24日蓝筹上升动力不足，对大盘没有起到支撑作用，多方力量不强，至少目前大盘没有呈现出明显企稳的迹象。【爱建证券：A股反弹乏力缺乏响应量能不济空间有限】爱建证券12月25日发布的晨会纪要称，周二沪深两市出现反弹，不过由于市场的追随意愿不强，市场反弹略显乏力，两市最终小幅微涨，成交量略有增长但也仅有1400亿，显示市场投资者依然比较谨慎。【开源证券：预计短线大盘有望震荡筑底】开源证券12月25日发布晨会纪要称，24日两市双双高开，随后股指震荡上行。盘中在金融地产等权重股带领下，一度收复2100点，最高至2111.80点。午后沪指持续回落翻绿，银行板块突然跳水，加速大盘下跌。接近尾盘，创业板出现一波快速上涨行情。创业板再次表现强势，这说明新兴产业中的小盘股的行情仍然值得期待。【华福证券：指数或将进入反复震荡筑底过程】华福证券12月25日发布晨会纪要称，在昨日在央行进行逆回购操作之后，银行间拆借利率已经明显回落，流动性紧张局面暂时缓解。技术上看，两市再度收出十字星，成交量相比昨天略有放大，短期大盘再创新低的概率较低，指数或将进入反复震荡筑底的过程。预计今日市场将呈现弱势盘整的格局。【国联证券：后市多空双方将围绕2100点整数关口重新展开争夺】国联证券12月25日发布的市场策略日报称，周二央行重启7天期逆回购注入290亿资金，一定程度上缓解了近期的流动性紧张格局，受此影响股指早盘在成交量的配合下向上突破了2100点整数关口，但在随后的上攻过程中由于量能不济导致股指出现回落，午后大盘在回探至2080点附近时再次获得了支撑。短期来看大盘反弹有望延续，但量能的配合至关重要，预计后市多空双方将围绕2100点整数关口重新展开争夺。【银河证券2014年宏观经济报告：明年中国经济有望实现7-7.5%增长】银河证券12月25日发布宏观经济2014年度报告称，本届政府上台之初就指出改革是遵循“渐进式”。因此，金融资源错配的领域，如地方融资平台、房地产和产能过剩行业，这些领域的出清必然是缓慢过程。从改革措施的推出到市场出清，再到生产要素的重新配置，再到改革红利的释放，都需要一个过程。既然市场出清都是一缓慢的过程，那么要期盼通过改革红利的释放来迎接新的一轮经济增长周期就更需等待时日。【中信证券：政策进一步催化大农业行情】中信证券12月25日发布中央农村工作会议点评称，中央农村工作会议12月23日至24日在北京举行，会议讨论了《中共中央、国务院关于全面深化农村改革加快推进农业现代化的若干意见（讨论稿）》。投资建议：政策进一步催化大农业行情。预计未来一个月时间还会有很多重量级的政策事件出来，如中央一号文件、种业科技体制改革等，由主题事件催化叠加周期向上反转带来的大农业（种子、养殖、饲料、农机、农药、化肥等）行情还将继续演绎。
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