- 国内新闻
诺亚财富或陷监管真空律师质疑“第三方理财第一股”
8:57:00　来源：-&&作者：-
美国东部时间11月22日，代号为NOAH的诺亚财富管理中心公司的股票在纽交所大涨，涨幅达14.56%，最终以20.62美元收盘，创历史新高，市值首次突破11亿美元。虽然23日受股市整体走势影响有所下跌至19.77美元，但比起IPO上市时14.83美元的开盘价，上涨幅度已达33.3%。同时，诺亚财富也是中国第一家上市的第三方理财机构，沈南鹏等著名投资人士的加盟更是让这家公司笼罩着一层光环。但合规性风险，始终是悬在第三方理财机构头上的一把达摩克利斯之剑。主打信托、PE记者通过调查发现，诺亚财富的主要理财产品集中在信托和PE产品线上，这也是目前监管最为模糊的金融产品。根据诺亚财富招股说明书，诺亚财富负责分销的产品（由第三方产品提供商提供）主要分为固定收益产品(主要包括由信托公司发行的抵押固定收益产品，或者其他为投资者提供固定回报率的产品)、私募股权基金产品（包括国内外的基金管理机构发行的私募股权基金）、证券投资基金和与投资相关的保险产品四类。公开资料显示，在2007年时，私募证券投资基金以及保险类产品占所有产品的78.5%，但随后这类产品数量急速下降，到2010年上半年该类产品仅占产品总数的0.3%，而信托公司发行的抵押固定收益产品或私募股权基金产品逐渐成为诺亚财富的主打产品。招股说明书显示，2007年，诺亚财富提供的固定收益产品种类为195种，占资产配置额的比例为19.2%，私募股权基金产品24种，占资产配置额的2.3%；2008年固定收益产品为1978种，占资产配置额的62.7%,私募股权基金产品为772种，占比24.5%；2009年固定收益产品为3612种，占资产配置额64.8%,私募股权基金产品为1594种，占资产配置额28.6%；2010年上半年固定收益产品为2551种，占资产配置额的49.30%，私募股权基金产品为2605种，占资产配置额的50.30%。也就是说，在2010年上半年，固定收益产品和私募股权基金产品已占了诺亚财富资产配置额的99.6%。记者了解到，诺亚财富的主要收入来自于第三方营收，也就是来自于信托公司或投资基金的佣金或经常性服务的收入。“诺亚财富一般接受机构委托，比如某一个月内，某个机构需要募集一笔资金，诺亚财富愿意帮助募集，便向所有的客户进行这种产品的介绍。”诺亚财富的一位客户告诉记者。另一位私募股权界人士称，曾经常常参加诺亚财富每周进行的产品介绍活动，并在活动上进行发言，“向诺亚财富的客户普及私募方面的知识。”根据诺亚财富官方网站的介绍，其提供的产品既包括筛选过的产品，也包括根据客户需要量身定制的产品。知情人士透露，第一种产品提供方式也就是向客户推介和代销理财产品。“性质和银信合作一样，只不过现在银行不让卖了，由我们这里卖。”一家自称和诺亚财富业务类型基本相同的第三方理财机构客户经理告诉记者。“我们把产品介绍给客户，合同是客户和信托机构签，我们只在中间起到一个宣传的作用。”该经理称。另一位诺亚财富的客户告诉记者，诺亚的角色“有点像保险经纪人，主要是牵线搭桥”。而第二种理财方式定制产品，其实际是当诺亚财富找到合适的项目，并有一定的资金的时候，找到信托公司来制定相应的信托产品，出售给客户。但无论是项目本身，还是客户资源，都是由诺亚财富来提供，信托公司只是一个“壳”，从中收取很少的费用。“其实就是为诺亚财富定制信托产品。”信托公司的内部人士告诉记者。300亿元监管真空几年间，诺亚财富的业务已经达到相当的规模。公开资料显示，从2005年至2010年6月，诺亚财富的业务拓展到28个城市，注册客户数由930个增至12353个。2010年，诺亚财富为客户配置资产超过300亿元。事实上，诺亚财富已经很好地匹配了资金的来源和去向，在没有合法资质的情况下扮演金融中介的角色，只是缺乏合法的牌照。问题是，虽然已经成为“变种”金融机构，但是缺乏监管，而且面临合规风险。根据银监会颁布的《信托公司集合资金信托计划管理办法》规定，信托公司推介信托计划时，不得委托非金融机构进行推介。目前，通常的“变通”的方法是，第三方理财机构只向信托公司推介客户，而不向客户推介信托公司的产品，但两者并无实际差异。日前，银监会下发《关于信托公司房地产信托业务风险提示的通知》，要求各信托公司进行合规性风险自查，并要求各银监局加强对辖区内信托公司房地产信托业务合规性监控和风险监控。据了解，地产信托正是诺亚财富主推的信托产品种类之一。另一种私募股权产品亦游走在灰色地带。一位私募行业的资深人士告诉记者，中国的私募股权基金法还在起草过程中，目前尚无法律出台，只是国际上有一些通行的做法，国内也有不成文的行规。“在国外，对特定的投资人会有一些要求，比如投资人的资产有多少，募集额度多少。在中国没有明确的法律法规，但一般业内的共识是，投资额不低于100万，募集者不超过50个人。这种规模和额度是为了规避自然人集资的风险，尤其是以几万、十几万的额度进行募集的，否则如果第三方进行集资，容易涉嫌非法集资，也曾经有过这样的案例。”目前，诺亚财富的合作信托机构包括中信信托、上海信托、新华信托等十多家，私募股权基金类的合作伙伴有红杉、鼎辉、软银赛富等，并且成为利润的主要来源。比如诺亚财富2009年扭亏为盈，公司披露当年的“经常性服务费由2008年的190万美元增长到万美元，同比增长63.2％，主要来源于公司2009年推出的额外的私募基金产品。”但这种行为，受到北京问天律师事务所张远忠律师的质疑，他认为第三方理财公司向基金公司、银行和客户做宣传服务的行为性质难以界定。“是证券投资咨询活动吗？如果是，根据证监会的许可，需要考取执照。如果在没有证券投资咨询资格的情况下，理财公司提供了所谓证券投资咨询服务，投资人可以主张合同无效，要求理财公司赔偿损失。”“如果是代银行、信托公司销售产品更加不允许，这类机构是金融特许制进入。投资人同样可以主张合同无效，并要求赔偿损失。”而曾在国有大行风险控制部门任职、现为独立风险顾问的于春涛亦表示，这类行为目前还未构成潜在的系统性风险。“相对于银行、信托等机构，第三方理财市场目前规模还比较小，还不足以引起监管部门的重视。如果再发展两三年，到了一定的规模，才有可能会构成潜在的系统性风险问题。”于春涛说。合规性命悬一线中国目前的金融体系不能满足社会的需要，因此国家鼓励金融创新，第三方理财未来是否可能会获得合法资质，甚至成为发展方向？对此，不同的人士有不同的看法。张远忠律师认为，理财公司的独立性和理财规划师的资质都会影响这一行业的发展。“理财公司通常标榜自己是独立的第三方，但实际上理财公司从银行、信托公司收取佣金。独立性体现在什么地方？利益都在一起了，怎么独立？”张远忠说。此外，“当理财规划师向客户推销时，往往是推销某种产品，根据银监会的规定，银行在推销产品时，需要了解你的客户，而且产品要有适销性。理财规划师可能会说，你适合某某产品，进行风险评估，并把收益率告诉客户。客户咨询了理财师以后，去银行就可能不仔细看风险评估。”“如果一旦产品出了问题，理财规划师承担什么责任呢？”不过这一问题也不仅限于第三方理财机构，正规金融机构的理财规划师同样面临这样的信任危机。“现在的状况，理财规划师、基金等往往都是站在银行的角度。从事这方面活动需要谁来审批？证监会？保监会？理财规划师是不是要经过证监会、银监会批准？”张远忠说。而诺亚理财的高级管理人员在多个场合表示，了解客户和对金融产品的了解，是其保持独立性的重要条件。在私募股权投资领域，由于缺乏合格的机构投资者，私募界人士认为，第三方理财机构或许会成为未来私募股权行业寻找高净值投资人的发展方向。其优势是“有自身的客户群，而且活动比较细致，每周都有活动，固定时间，固定地点，不同的专题”，另外，“团队相对比较专业，对客户的服务比较到位”。但是该人士认为，“必须有一个法律的支撑，在法律的平台上探讨这个问题，对特定的投资者的培训都需要相关的法律法规和相关的政策来规范。比如很多的有钱人如富二代，如何去参与这个制度，未来的环境会越来越清晰。”诺亚财富自己也认识到制度的风险。在招股说明书上，诺亚财富写道：“中国对于理财服务行业的法律和法规正在发展中，而且未来面临改变。如果我们不能保持或者更新我们已有的牌照，或者获得新的必要许可来保证我们在中国的运营，我们的业务或将受到重大损失。”目前，比较有名的其他第三方理财机构还包括上海的好买基金研究中心、北京的展恒理财、深圳的私募排排网等机构。市场人士表示，中国的理财市场比较混乱，不同的企业的理财下限不同。汉鼎咨询执行总裁王叁寿告诉记者：“我们认为，300万可投资资产会是未来的发展标准。目前专门针对可投资金额在300万以上的人士的企业约60家，这60家企业2009年的客户总数约为4万开户数。”上一条：下一条：
编辑：姚子芊
免责声明：本栏目发布文章目的在于传递更多信息
并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责
如涉及作品内容、版权和其它问题
请联系电话：0-521；Email：您的位置：
-爱融动态-企业新闻
热烈欢迎金融银行三元老莅临东汇集团指导工作
　　日，东汇集团迎来了白世春行长、郭家乐处长、从永官主任三位元老级人物的莅临，东汇集团董事长赵天明先生、总裁赵兵先生、培训总监吴晓军先生亲自迎接三位的到来。
　　白世春先生曾任南京市财政金融局综合组组长，南京市财政金融局副科长、科长，南京市财政局副局长，南京市计经委副主任，南京市计委副主任，中国人民银行南京市分行副行长、行长、党组书记，中国人民银行江苏省分行副行长、行长、党组书记，中国人民银行济南分行行长、党委书记，中国人民银行总行参事。与白世春先生一同而来的另两位也在金融界占据了举足轻重的地位。
　　集团董事长一路随行，为三位元老介绍总部的运营情况、而三位领导也根据自身多年经验给出了宝贵的建议、这让随行的一众人员受益匪浅。一些当下困扰的瓶颈也瞬间有了全新的解决思路。
　　随后，一行人在大会议厅内各自发表致辞，并分享各自的管理经验、金融看法和未来展望，一时精彩纷呈。
　　我们相信，三位元老的到来，必将为东汇集团提供新的发展思路与方向，未来的东汇集团会在金融服务领域越走越远、越来越辉煌。中国东汇集团江苏爱融财富资产管理有限公司工资怎么样？（待遇、薪酬概况） - 职友集(中国最大的职位搜索引擎)
45人浏览过
大家对该公司的印象（包括福利、企业文化等，由该公司雇员添加）
还没有收到大家的印象评价…… 了解该公司？请在右上角点击添加
薪酬概况（单位￥，月薪）
数据量过少，无法提供准确的信息
&&&&是否有“年终奖”&？
&&&&&暂无数据
&&&&是否“经常加班”&？
&&&&&暂无数据
说明：年终奖、加班等问题与员工的岗位、所在部门、工作效率等都有关系。
曾经在该公司工作？贡献你的所知，帮助大家了解该公司
微信查工资，随时掌握薪酬行情
在微信上搜索微信公众号“职友集”，或者添加ID：jobuihr
&打开微信扫一扫
你觉得该公司怎样？
1 人觉得很赞，你怎么看？
上海最佳人气招聘企业
您提交的薪酬是保密的，并且参与该岗位的工资计算，帮助大家更客观了解情况。以下各项为必写：
工资收入：
请填写数字!
公司名称：
中国东汇集团江苏爱融财富资产管理有限公司
职位名称：
工作地区：
工作经验：
应届毕业生0-2年3-5年6-7年8-10年11-15年
选择您在该公司工作时的工作经验(*必选)
工作性质：
全职兼职实习
是否在职？
经常加班？
不需要,偶尔加班
有年终奖？
没有,或非常少
提交成功！立即登录职友集，创建我的职业主页，永久获取薪酬信息。
填写常用邮箱，用于接收该公司的最新动态
亲，请填写正确的电子邮件地址
帮助大家了解该公司，
使用以下帐号登录可以保存关注记录，更方便
系统根据你关注的公司，自动为你推荐以下公司
系统根据你关注的公司，自动为你推荐以下公司
岗位工资详情
企业发布薪酬：
网友分享薪酬：
使用手机访问，非常方便中国东汇集团江苏爱融财富资产管理有限公司招聘信息 - 职友集(中国最大的职位搜索引擎)
45人浏览过
曾经在该公司工作？贡献你的所知，帮助大家了解该公司
微信找工作，非常快，非常方便
在微信上搜索微信公众号“职友集”，或者添加ID：jobuihr
&打开微信扫一扫
你觉得该公司怎样？
1 人觉得很赞，你怎么看？
上海相关公司最新招聘
上海最佳人气招聘企业
填写常用邮箱，用于接收该公司的最新动态
亲，请填写正确的电子邮件地址
帮助大家了解该公司，
使用以下帐号登录可以保存关注记录，更方便
系统根据你关注的公司，自动为你推荐以下公司
系统根据你关注的公司，自动为你推荐以下公司
使用手机访问，非常方便扫一扫，上赶集生活
参与扫码“有惊喜”
扫码抽奖&&&&100%中
话费红包&&&&天天送
& 东汇征信爱融财富投资有限公司
东汇征信爱融财富投资有限公司
东汇集团成立于2007年，公司总部坐落于历史名城苏州，是一家专业从事金融服务业务的民营集团公司，公司旗下已有全资子公司：东汇征信，东汇信达，东汇金融，爱融财富，东汇雅华，东汇汽车，光辉岁月，及千爵名仕俱乐部。
爱融财富专注于客户的理财需求，根据客户的风险偏好，财务状况，家庭结构等因素量身定制理财规划，把最优秀的固定收益理财模式以及综合性财富管理服务带给中国大众，为投资者提供高质量的财富管理服务。...
[全部展开]
公司名称：东汇征信爱融财富投资有限公司
公司规模：100-499人
公司行业：
公司类型：
联系人：刘经理
联系电话：
公司地址：江苏南京白下太平南路450号斯亚财富中心22楼
该公司暂无招聘职位，请查看相关公司的最新职位：
公司名称：东汇征信爱融财富投资有限公司
联系人：刘经理
联系电话：
公司地址：江苏南京白下太平南路450号斯亚财富中心22楼
无需海量投递
24小时企业主动联系您，坐等好工作！