非银同业存款不交存准 银行重大利好传来
12-24 22:38 一财网120
非银同业存款不交存准 银行重大利好传来12-24 22:38 一财网120 相关股票： 银行　　12月23日银监会发48号急文强化银行核查六项重点业务，造成12月24日银行股重大利空；同日，央行却给银行送来了一份大礼：非银同业存款不交存准。　　据消息人士向《第一财经日报》记者透露，12月24日，央行与24家大型金融机构的会议上称，“非银行金融机构同业存款与同业借款纳入存贷比，但是存款准备金初步定为零，上述机构不包括财务公司。”　　据上述人士透露，央行同时确定了存贷款口径：存款、贷款均包括与非存款类金融机构间的存放；有存款准备金，暂定为零；利率仍保持现同业之间规则，自行商定。以后同业存放仅指存款类金融机构之间的往来。　　“将非银金融机构在银行的同业存款纳入贷存比分母早有预期，但这部分存款不交存款准备金却大超预期，对银行而言是重大利好，极大缓解了短期流动性压力。”一位分析人士透露。　　上述分析人士称，如果非银同业存款部分新增存款要交存准，需要调降150个基点的准备金率来对冲对流动性的影响，即降准三次。　　“非银同业存款不缴准在一定程度上降低了对春节前降准的预期，但总体而言对缓解流动性压力有一定的作用，而且对银行是重大利好。”一位银行业分析师对本报记者表示。　　--------------　　降准比降息更好 货币政策是否进一步放松？　　针对当前的货币政策，讨论很多，市场非常纠结。在我看来，之所以这么纠结是因为大家把货币的三个维度搞混淆了。　　当前中国货币政策出现了三个变化：第一，随着利率市场化的推进，再靠数量控制进行货币讨论非常困难，货币政策需要由数量调控为主转向以价格为主；第二，过去十多年中国靠资本流入，增加外汇，但现在随着国内外环境的变化，资本流入变得没有那么稳定，我们需要新的发放货币渠道；第三，当前宏观经济形势非常严峻，如果经济增速低于潜在增速，我们要不要放松货币，这也就回到了流动率要不要放松的问题上。在我看来，目前市场之所以如此纠结，就在于大家把这三个事情混为一谈。　　2012年以前，中国保持了十多年的顺差，央行有很大的动力去防止本币对美元的升值，这样一来外汇占款大幅增加。为了防范通货膨胀失控和资产价格泡沫，央行一般都是通过进行数量调控最后使得我们既保持一个比较稳定的通胀情况，同时又保持经济增长。但2012年欧债危机深化之后，中国的资本账户顺差开始取代经常账户顺差，并且这种顺差格局变得不如以前稳定。这样一来，我们的外汇储备也就不会像之前那样稳定，相应导致外汇占款增速也发生了一些变化，2013年到2014年间，我们的外汇占款增量出现了一个台阶性的下降，这就使得我们的基础货币投放渠道出了问题，我们需要寻找一个新的发放渠道。　　什么是一个合理的比较好的流动性工具，一个新的发放渠道？现在这个问题还有争议。我认为，我们应该向发达国家学习，把央行买卖国债作为定期释放流动性的工具。但央行现在没有太多的国债，如何在增加国债规模的同时又保障银行的盈利水平，这就需要一个综合的策略。　　不过，对于央行采取的定向宽松政策，我并不认同。这两年，央行频繁使用定向宽松工具，在我看来会出现一系列问题：首先，货币政策调结构是错误；第二，定向宽松赋予了央行新的权利，谁来监管央行的这个新的权利？这个新的权利能否带来效果，谁来评估，这些我们都不知道；第三，如果央行一旦开始执行某个产业政策，那就意味着央行开始介入其他部门专业领域，这样最终会不会损害央行的独立性，也是个值得思考的问题；第四，我们未来货币政策转型方向是从数量调控转型价格调控，而定向的工具是央行既定数量又定价格，这有可能妨碍我们未来货币政策的转型。　　当然，当前我们的央行是非常为难的：第一，宏观经济增速较快下行；第二需要避免重蹈2009年至2010年开闸放水的覆辙。如何走出现在的困境，在我看来，功夫在货币政策之外。我们财政政策还有很多发挥空间，例如现在中小企业投资非常困难，这点货币政策很难做到，但财政政策却可以有所为，譬如给中小企业定向贴息就容易做到。另外，央行还需要和银监会积极配合，银监会天然就具有引导央行释放资金流向的优势，所以央行应该管住总量，把调结构的任务转嫁给银监会，这样也是一个更好的搭配。　　至于目前大家讨论最多的货币政策需不需要进一步放松，我的回答是肯定的，第一，当前经济增速下行较快；第二，当前的价格也比较令人担忧。如今全球大宗商品都处于低位，预计未来一段时间依然如此，受此影响，虽然我们没有通胀的担忧，但通缩的担忧开始加剧。　　是降息还是降准，我认为两者均可，但降准比降息更好，降息会导致一些副作用，而存款准备金本就不应该成为永久锁定流动性的工具，在目前的情况下自然的降准是个非常自然的通道。(小康)
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对今日市场的大幅低开低走的走势，我认为有以下三条比较大的利空消息。
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　　存款准备金率应该下调。目前经济下行压力大，工业领域持续通缩，消费者价格运行在低位。
对于2015年的股市，尽管投资者普遍抱有很高预期，但不可否认的是，第一周的交易情况说明，很多人感到有点难以适应。
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：回复:母鸡&//:大师们玩的很嗨，别光让粉们局外看热闹啊。是不是怕得罪一些行内大佬啊。听说浙江人这一次来头不小，准备硬拉到5000点。//:回复:暂时不点评，因为大家玩得很嗨&//:豆一大师点评一下。听说亩数减很多。& ◆◆& ：既然有人老问棉花，我就简单说几句，我是6月中旬做空至今，行情跌宕，很折腾，比我预想中难跌，根据风险收益比，只好越跌越减仓。目前仍持有一些空单，想再拿3至6个月，因为我仍是看跌。是否看对，市场会给出答案。棉花一战，让我领悟到：持久战不适合重仓！&
：回复:暂时不点评，因为大家玩得很嗨&//:豆一大师点评一下。听说亩数减很多。& ◆◆& ：既然有人老问棉花，我就简单说几句，我是6月中旬做空至今，行情跌宕，很折腾，比我预想中难跌，根据风险收益比，只好越跌越减仓。目前仍持有一些空单，想再拿3至6个月，因为我仍是看跌。是否看对，市场会给出答案。棉花一战，让我领悟到：持久战不适合重仓！&
：长期观点做空，就一直做空，中途不会做1手多单，因为冷不丁做多一旦被迫砍仓就会骂自己手贱。&&
：既然有人老问棉花，我就简单说几句，我是6月中旬做空至今，行情跌宕，很折腾，比我预想中难跌，根据风险收益比，只好越跌越减仓。目前仍持有一些空单，想再拿3至6个月，因为我仍是看跌。是否看对，市场会给出答案。棉花一战，让我领悟到：持久战不适合重仓！&
：&//:同理，经纪人公司、代理行全行业亏损应该救吗？当然不应该。市场的残酷本身就是行业的救赎！市场总是让疯狂旳人亊后买单。& ◆◆& ：企业融资难的现象在降息后没有改变，但跟股市无关，这些钱没有股市行情也不会进传统行业。大家应该逆向思考一下，企业融资难的原因是在这些企业之内部还是外部？这些当年靠廉价要素存活的企业真的应该救吗？仅靠廉价资金而劳动力等其他要素不再廉价的环境中救得活吗？小微企业贷款是福还是祸？&
：昨天跟大佬们聚会的环境确实很喜庆&&
：谢谢大哥的光临[作揖][鲜花]& ◆◆& ：头牌组织的堂会&喝韵的节奏。&
：转发微博& ◆◆& ：【成大事的手段】1.敢于决断-克服犹豫不定的习性；2.挑战弱点-彻底改变自己缺陷；3.突破困境-从失败中积攒成功的资本；4.抓住机遇-善于选择、&创造；5.发挥强项-做自己擅长的事情；6.调整心态-切勿让情绪伤害自己；7.立即行动-只说不做，徒劳无益；8.善于交往-巧用人力资源；9.重新规划-站到更高起点。&
：转发微博& ◆◆& ：有趣，从一开始的电视电话会议的850万吨，到现在的780万吨。我可是早就说过，本年度根本不是产不足需得问题，而是要考虑要不要重新收储的问题。指望抛储，还不如布局长线做多。最新的棉协平衡表期末库存可比上年度又增加了。大胆预测，如果决策层不做出重大政策调整，需求到8月，这个数据为500万吨左右&
：&//://:转发微博& ◆◆& ：【A股新一年行情可期？】高盛预计，2015年将有4,000亿元的资金从房地产市场分流至股市。法国巴黎投资大中华区股票部负责人佩兰称，中国政府正努力确保至少有一个挣钱机会，那就是股市。杰富瑞投资银行预计到2020年，中国股市中外国投资者持股比例将由目前的1%增至最高20%。
：转发微博& ◆◆& ：【行情推演4】格老曰：股市长期是称重机，短期是投票机。所谓称重机，就是股市长期而言和整体市场的估值、成长等基本因素相关的。所谓投票机，就是指短期行情主要和资金的流入或流出相关。也就是市场上最近流行的说法－风。研究好了＂风＂的走向也就清楚了市场的走向。&
：转发微博& ◆◆& ：【行情推演3】很多人一谈到行情判断必讲宏观经济如何如何，其实宏观经济跟行情关系不大（搞宏观分析的人别骂我啊），除非你能提早三个月判断出类似卢布暴跌之类的出乎市场意料之外的事情。大多数情况下，市场整体还是有一定的有效性，基本price&in了很多宏观情况了。&
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：&//://:转发微博& ◆◆& ：【A股新一年行情可期？】高盛预计，2015年将有4,000亿元的资金从房地产市场分流至股市。法国巴黎投资大中华区股票部负责人佩兰称，中国政府正努力确保至少有一个挣钱机会，那就是股市。杰富瑞投资银行预计到2020年，中国股市中外国投资者持股比例将由目前的1%增至最高20%。
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