深挖大数据机会 太美好的事情常是假的识别
我们希望给投资者不同风格的大数据产品。之前做过一些模拟测算，如果是上半年的中小创行情，我们做一只对标中小创的百发系列产品，实际上是可以跑赢整个的。我们推出的主动型大数据产品，有点像是风格类型的大数据产品。广发大数据混合对标是中证800，我们最终的目标是要战胜中证800。
深挖大数据机会
Wind数据显示，虽然经历了一轮牛熊的考验，截至日，百发100A成立以来的回报依然达到48.86%。7月8日至8月13日，百发100A单位净值增长率达到21.25%，领跑所有大数据指数基金。大数据对选股的有效性正在逐步体现，接下来，在广发大数据混合的基础上，广发基金后续还将推出基于大数据的百发价值、百发成长等3只大数据量化选股产品。
中国证券报：对于大数据的运作成效有何体会?
季峰：大数据产品要经过不断优化和改善，才能够为投资者带来稳健回报。经过一年多的投资实践，我们在模型端做了更多优化和改进。比如在择时上，我们发现轮动与调仓周期较为敏感，自本轮反弹以来，市场热点转化很快，这就要求我们的选股模型适应这样的市场节奏。所以我们引入了最新的大数据量化择时工具，经过初选库、精选库、备选库、动态最优四道工序层层筛选，精选个股获取超额收益。
中国证券报：公司后续针对大数据还将推出哪些产品?
季峰：我们希望给投资者不同风格的大数据产品。之前做过一些模拟测算，如果是上半年的中小创行情，我们做一只对标中小创的百发系列产品，实际上是可以跑赢整个创业板的。我们推出的主动型大数据产品，有点像是风格类型的大数据产品。广发大数据混合对标是中证800，我们最终的目标是要战胜中证800。接下来，我们还有3只待发的大数据公募基金，主要为大数据价值、成长和稳健等风格，其中百发价值是对标沪深300的，百发成长对标创业板，还有一个对标中证500。有了这4种产品，基本上就将整个市场的风格都涵盖在内了。百发100是一只策略指数，它是全市场选股，全市场选股可能在某个阶段跑不赢单市场指数或者一个行业指数，这是正常的。我们对这4只产品的规模都没有做限定，就是说大家可以每天自由申赎。
太美好的事情常是假的识别
市场上的浮动收益产品不仅会经常把上行的空间说高了，而且部分产品在宣传时下面的底也会过度自信，很多貌似牢不可破的底其实也会被击穿。
不少证券类产品都有设置好的线，有的0.7，有的0.9，上面还会有略高的一层警戒线，在今年的市场调整中我们发现，这个线有作用，但市场的流动性缺失或操作的原因都可能依旧击穿这些线。不少0.7计划清盘的产品剩下的不足0.6了。同样的事情也发生在市场上6月成立的打新专户产品上，想信心满满地获得无风险收益的资金在做杠杆的时候没有预测到迅速暂缓，打新这个稳赚的买卖突然停止,让劣后级资金借的3~4倍杠杆资金无处可投，还钱的话就要承担3个月甚至半年的罚息，所以信心满满地预计年赚25%~30%的买卖就以不到一个月亏5%的结果收场。
笔者在近几个月来接触了一些产品，发现一些新的机构以新三板上市能获取暴利的名义在市场继续忽悠资金。看到的某些项目只能说是笑话，它们的上行空间不谈，介入的价格类似于二级市场的价格买了一级市场的项目，风险可想而知。
空间在哪里?
浮动收益类的产品种类繁多，从早期的VC和PE投资到并购基金，传统的证券类产品到市场上众多的量化对冲产品，多数情况它们的存在是为了做投资者资产配置中的矛。
所以在宣传的时候都会亮出自己最好的指标给大家看，其实都有拿最美好的历史阶段来预测未来之嫌，尤其是只有短期业绩的投资机构，好的业绩不能说有代表性，因为如果在牛市中，也有很好的业绩。投资者应该平淡地看这些业绩，要有滤波器一样的眼光，把漂亮的数据转换成合理的预期。
这些产品市场火爆时期的收益率总是给人以倍计来预期，不少看不清的投资者会被它们亮眼的业绩带入市场，但最终还是要回归常识，每类产品的收益率均会回归常态：
1.国内2008年前后最好的PE产品税费前收益也不过35%左右。
2.巴菲特50多年的年化回报也只是接近20%。
这里我们认为一个管理团队至少经历过2个市场周期才是稳定，只要公司的核心投资团队对市场的态度是谦卑的，能合理预期自己的收益率区间，没有夸大自己的预期收益，就问题不是很大。而营销团队或是普通人多是会过度乐观估计业绩的，这一点我们要加以识别。
浮动收益产品，通常投资者对优秀管理团队做雪中送炭的投资要远优于做锦上添花的投资，因为市场都会回归常态，山顶上送的钱，做得最好的人也通常只是空仓一段时间。
总之，市场上的产品复杂多变，投资这些产品本身就要面临专业与心理的挑战，还要面对众多花哨的营销语言，普通投资者能做的就是增加专业素养和怀疑精神，去伪存真，找出适合自己需求的产品。
深挖大数据机会?太美好的事情常是假的识别?近几个月来接触了一些新三板产品，发现一些新的机构以新三板上市能获取暴利的名义在市场继续忽悠资金。看到的某些项目只能说是笑话，它们的上行空间不谈，介入的价格类似于二级市场的价格买了一级市场的项目，风险可想而知。
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【722只个股跑赢同期大盘 锦江投资等三只牛股胜出】自8月26日沪指探至2850点以来，市场已经出现了长达21个交易日的地量横盘整理。尽管如此，市场中个股日趋活跃，部分个股早已摆脱平台束缚，强势上行，成为各方关注的焦点。《证券日报》市场研究中心统计显示，8月26日至昨日收盘，上证指数累计涨幅为4.3%，共有722只个股跑赢同期大盘，占两市可交易个股总数的29.8%。
　　722只个股跑赢同期大盘 锦江投资等三只牛股胜出
　　编者按：自8月26日沪指探至2850点以来，A股市场已经出现了长达21个交易日的地量整理。尽管如此，市场中个股日趋活跃，部分个股早已摆脱平台束缚，强势上行，成为各方关注的焦点。《证券日报》市场研究中心统计显示，8月26日至昨日收盘，上证指数累计涨幅为4.3%，共有722只个股跑赢同期大盘，占两市可交易个股总数的29.8%。其中，锦江投资(106.2%)、七喜控股(88.23%)、多氟多(72.15%)等3只个股涨幅居前，成为近期市场的牛股。本文特对上述三大牛股进行充分的价值挖掘，以飨读者。
锦江投资(600650)锦江国际为上海迪士尼中方第二大股东
　　据《证券日报》市场研究中心统计显示，自8月26日以来截至昨日，锦江投资累计涨幅达106.20%，在两市昨日可交易个股中排名首位。该股最新收盘价为33.9元，对应动态市盈率(TTM)为82.49倍，市净率为5.02倍。
　　公司“锦江汽车”具有50多年的经营历史，是上海市车型品种最全，综合接待能力行业领先的客运公司。出租汽车业务在上海出租车行业排名前列，拥有先进的调度系统和全市多家高星级宾馆饭店供车服务站点；商务租赁车业务在上海商务租赁车市场的占有率名列前茅；旅游客运业务每年接待入境旅游团队人数位居上海首位，旅游大客车经营在国内处于领先地位。汽销汽修业务拥有大众、丰田、日产、马自达、别克等多家4S特约汽车经销店，以及一类资质的修理厂。
　　值得一提的是，锦江投资大股东锦江国际是当前备受瞩目的上海迪士尼的中方第二大股东。上海迪士尼由美国迪士尼公司以及上海申迪集团共同管理，而上海申迪集团股权则分属于上海陆家嘴集团(股权占比45%)、上海锦江国际集团(25%)、上海文广集团(20%)以及上海百联集团(10%)四家集团。
　　锦江投资在这一波震荡行情中的强劲，也得益于同期迪士尼主题的突出出现。自8月26日以来，迪士尼板块整体上涨18.8%，成为两市最强势板块之一，而锦江投资作为板块龙头无疑收到了市场的极大关注。目前来看，虽然距开园日期还有至少半年的时间，但迪士尼主题已进入消息发布密集期，诸多的利好消息推动板块不断走强。对此，有业内人士指出，参照港股经验，迪士尼开业前半年的行情最为火爆。
　　同时，有消息称，10月份上海迪士尼将开会统一发布一些市场热点信息，包括开园前的最后准备工作，具体开园日期届时也可能知晓。
　　股东进出方面，据公司2015年中报披露显示，公司前十大流通A股股东中，包括1只社保、1只基金、1只保险产品合计持有924.8万股(上期为2只保险、1只社保、1只基金产品合计持有1657.87万股)。其中社保一一六组合上期持有370.41万股，本期持有413.41万股。截至日，较日增加约0.28%，筹码有所分散。
　　对于该股，国海证券表示，上海迪士尼预计于年春开园，公司国内约35%的酒店资产分布在长三角。
　　迪士尼开业将对公司酒店和餐饮业务有显著提升。预计公司2015年和2016年每股收益分别为0.8元和0.97元，公司目前处于停牌重大资产重组阶段，拟以现金方式购买酒店相关资产。公司积极在海内外布局，未来有望通过协同效应提升经营效率。关注资产重组带给公司的新机和迪士尼开园带来的发展机会。
七喜控股(002027)分众传媒借壳回归
　　据《证券日报》市场研究中心统计显示，自8月26日以来截至昨日，七喜控股累计涨幅达88.23%，在两市昨日可交易个股中排名第二位。该股最新收盘价为25.75元，对应动态市盈率(TTM)为1266.75倍，市净率为15.71倍。
　　公司于9月2日复牌，随即开始连续大涨。据公告显示，股东大会同意分众传媒作价457亿元借壳，其中公司以全部资产及负债与分众传媒100%股权(评估值为458.71亿元，增值率1750.19%)等值部分进行置换，置出资产作价8.8亿元，差额部分10.46元/股定增38.14亿股+49.30亿元现金支付；同时不低于11.38元/股定增不超过43936.73万股配套募资不超过50亿元，用于支付本次交易中FMCH的现金对价及补充流动资金。分众传媒构建了国内最大的城市生活圈媒体网络，正致力于成为国内领先的LBS和O2O媒体集团。交易对方承诺，分众传媒年扣非净利润分别不低于29.58亿元、34.22亿元和39.23亿元。
　　分众传媒当前的主营业务为生活圈媒体的开发和运营，主要产品为楼宇媒体(包含楼宇视频媒体和框架媒体)、影院银幕广告媒体、卖场终端视频媒体等，覆盖城市主流消费人群的工作场景、生活场景、娱乐场景、消费场景，并相互整合成为生活圈媒体网络。本次交易完成后，江南春将成为公司的实际控制人，Media Management(HK)将成为公司的控股股东。公司通过此次交易，公司将原有盈利能力较弱、未来发展前景不明朗的业务整体置出，同时注入盈利能力较强、发展前景广阔的生活圈媒体业务，实现公司主营业务的转型，从根本上改善公司的经营状况，提高公司的资产质量，增强公司的盈利能力和可持续发展能力，以实现公司股东的利益最大化。
　　对于该股，申万宏源表示，分众传媒借壳七喜控股回归A股二级市场，将成为中概股回归第一明星股。依托公司线上大数据和线下终端，公司向上为云(物业云+百度云+搜索云)决定屏幕内容实现精准营销，向下O2O落地，依托公司广告渠道提供实体商品消费服务，同时依托公司终端位置数据转化成的信用数据拓展服务，打造人与信息、人与服务、人与金融的生活媒体O2O生态圈。
　　公司传统业务“三维发展”模式提供盈利保障，O2O业务围绕垄断楼宇市场打造空间媒体020业务，发展空间大。预计公司2015年至2017年每股收益为0.73元、0.90元、1.11元，同比增长25%、24%和22%(分众传媒模拟可比数据)，对标业务具有相似性的为东方明珠与乐视网。
多氟多(002407)
锂电池产品供不应求
　　据《证券日报》市场研究中心统计显示，自8月26日以来截至昨日，多氟多累计涨幅达72.15%，在两市昨日可交易个股中排名第三。该股最新收盘价为35.98元，对应动态市盈率(TTM)为348.87倍，市净率为5.78倍。
　　基本面上，公司主要从事高性能无机氟化物、锂离子电池材料、半导体照明材料及光伏材料、纳米金属材料等研发、生产和销售，其中无机氟化物主要用作电解铝过程中的助熔剂。从世界无机氟化工行业现状来看，公司氟化盐在综合产能、产量和市场占有率等方面均居于同行业第一。十多年来，公司重点研究了氟、锂、硅三个元素，实际上是研究了三个电池，铝电解槽电池、锂电池和光伏电池。第一个电池，公司主要是帮助电解铝行业节约能源，第二个电池，公司的任务是提高转换效率，第三个电池，通过能量转换产生清洁能源。
　　值得一提的是，公司有计划将业务拓展至新能源汽车领域，据公司2015年5月份公告显示，公司与龙冈投资、红星汽车、邢台县政府签订《合作协议书》。公司拟在六个月内通过股权收购及货币投资方式获得红星汽车72.5%的股权(预计该比例股权价格在1.5亿元左右)，龙冈投资持有红星汽车27.5%股权。如上述协议书顺利实施，将延伸公司产业链，推进公司新能源汽车事业发展。
　　公司近期强势的表现离不开新能源汽车行业整体良好的基本面，据国家工信部发布的数据显示，8月份，我国新能源汽车生产2.45万辆，同比增长近4倍；2015年1月份-8月份，新能源汽车累计生产12.35万辆，同比增长3倍。行业爆发式的快速增长使得公司业绩增长获得了强有力的后盾，而公司近期在互动平台上也表示，公司锂电池产品供不应求，且未来有可能提高锂电池价格。
　　而公司良好的发展态势也在业绩上得到体现，据公司2015年中报披露显示，公司预计2015年前三季度净利润为1800万元至2200万元，同比扭亏为盈。业绩变动主要系公司坚持创新驱动，调整产品结构，优化产业布局，尤其动力锂电池市场紧俏，生产规模不断扩大，企业经营逐步向好，转型升级成效显著。
　　此外，机构也在研报中表示了对公司发展前景的看好，例如长江证券便表示，公司目前显著受益于动力电池行业性供不应求，长期依靠原材料-电池-整车闭环布局所产生的协同效应。此次大额订单减少了明年电池销售的不确定性，预计公司2015年、2016年净利润分别达到0.54亿元、2.94亿元，每股收益分别0.23元、1.27元，维持“买入”评级。
(责任编辑：DF099)
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宝钢股份黄石公司在持续对标中跑赢市场
13:30:56 &&来源：网络&&
　　在民营企业众多、同质化竞争异常激烈的我国中部地区，有一家原先生产中低端建筑用板材产品的企业，在三年多的时间里，将竞争对手甩在身后。同样是生产板材，转型发展，使这家企业百分之七十以上产品迈入中高端行列。这就是股份黄石公司。三年多来，他们通过产品结构转型升级以及产品品质的持续提升，跑赢了市场。
　　搭准&脉搏&找准转型方向
　　湖北省位于华中地区，享有独特的地理优势。随着近年市场经济的发展，湖北黄石地区成了钢铁企业角逐的战场，国有、民营企业纷纷入驻建厂。单是新投产的板材加工企业就多达几十家，其中大部分是民营企业，他们生产成本低、经营方式灵活，具有明显的竞争优势。而黄石公司主要生产中低端的板和板，不仅盈利水平低而且缺乏竞争力。企业何去何从？黄石公司到了抉择的十字路口。
　　市场千变万化，机遇稍纵即逝。黄石公司认真全面地分析了市场的形势，发现市场竞争主要集中在中低端产品上。他们清醒地意识到，这里拥有诸多得天独厚的先决条件：交通运输便利、各类资源唾手可得，尤其是全国约40%的薄板用户，包括各类家电、汽配企业都云集在这里。坐拥&黄金地段&岂能无所作为？黄石公司结合市场实际，决定实施由中低端产品向中高端产品生产转型的战略，向家电、汽配等行业进军，把黄石公司建设成为宝钢在我国中部地区的极薄板生产基地。
　　用低端设备生产高端产品
　　处在民营企业包围之中的黄石公司，早就领略了民企的诸多可贵之处，如他们的&成本观念&、投资理念等都具有学习价值。因此，在转型发展的思路上，黄石公司主动向民营企业学习，经常站在民营企业的角度上思考问题。黄石公司有几条落后产线，如就此淘汰它们，企业势必要做较大的投入，将背上沉重的负担，承受极大的风险。&我们一定要用低端设备生产出高端产品。&学机械出生的公司总经理许为民立下了&军令状&。
　　黄石公司1998年投产的镀锌机组，是以生产低端建筑和民用的大锌花产品为主的。要用这条平整度较差、品种规格单一的产线去生产光洁度要求极高的无锌花产品，其难度可想而知。那段时间，许为民一有空就和技术人员一道在机组旁攻关。为了将&大锌花&变为&无锌花&，他们从炉温的控制、设备的改造和调节，以及材料的更换等方面进行反复试验。经过几个月的努力，无锌花产品终于生产出来，产品投放市场后立即得到了用户的认可。
　　然而，新的问题很快就来了。用户虽然对产品的质量无异议，但对该产品仅为一米宽的规格表示不满，他们普遍需要1.2米左右规格的产品。这是该产线的先天不足。这可苦了许为民和他的那帮技术人员，大家分工合作，个个都煞费苦心，从产线辊道的运行、机械原理等方面绞尽脑汁。他们从网上和图书馆查找各种相关资料，还到宝钢股份厂、冷轧薄板厂向有关专家求教。经过多方努力，他们终于在原机组上生产出了1.25米规格的产品，并在一年多的时间里，将产品规格从原来的3种发展到30种，满足了用户需要。
　　与此同时，黄石公司在彩涂、冷轧和酸洗机组全面推行以创新为驱动的产品转型工作。公司鼓励各分厂车间积极创新，通过工艺技术的持续改进完善，促进产品全面转型升级。此外，2013年，黄石公司还建成投产了一条冷轧机组和一条连退机组，从而使镀锌、彩涂、冷板和轧硬4大产品走出了&低端&的行列。
　　对标是&永恒主题&
　　从产品转型升级工作启动的第一天起，对标，就成了黄石公司的&永恒主题&。起初，公司先与民营企业及一般用户产品标准对标，在通过改善，实现超越以后，就将对标的对象提高一个档次，如再与相关国有企业和外资企业对标，使产品的品质一步一个台阶向上推进。
　　在黄石公司，每一个技术人员、管理人员和生产技术骨干，人人都有一张&对标清单&，这张清单内容包括对标产品、对标单位、对标内容（产品差异情况）、推进措施、对标成效等，每周都必须有反馈、有更新。2014年3月，轧钢分厂1号轧机乳化斑质量缺陷突出，按对标要求，作业长胡志三承担了现场改善任务。他首先对缺陷进行统计，并对数据进行系统分析和研究，经过一个多月的反复摸索，终于找到了产生乳化斑缺陷的主要因素，制订并实施了一揽子解决方案，最终使乳化斑质量缺陷发生率得到了有效控制，
　　结合对标，黄石公司还建立多个攻关团队，有实体的，也有虚拟的。比如在酸洗机组的对标工作中，针对产品存在的重点问题，公司专门建立冷板屈服性能、家电面板质量和汽配用板三个虚拟攻关团队，团队方式的攻关，使对标作用更明显。
　　三年来，黄石公司共改善和攻克各类质量难题300多项，使产品的质量不断提高。如今，公司四大产品的对标又处在一个新的起点上，比如彩涂产品与宝钢股份冷轧厂对标，镀锌、冷板、轧硬板则与美的、海尔、比亚迪、江铃等知名企业的需求对标。产品也成功进入美的、新飞、海信、美菱，以及禾盛、比亚迪、江淮、日产、江铃、长城等多家知名家电企业和汽车配套件厂家。
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