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金币18 UID147236精华0交易信用0 帖子职业选择银行/保险/期货等金融机构（含外资）积分18注册时间
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情况是这样的：母公司正在由某券商辅导发行公司债，我们想介入给其一个子公司发行银行间的定向工具（PPN），问题是发行了这个PPN以后会不会影响母公司发行公司债？额度如何计算？我问了几个券商的朋友，各有说法，有没有以前有过这样的案例？
金币18 UID147236精华0交易信用0 帖子职业选择银行/保险/期货等金融机构（含外资）积分18注册时间
初级投行先锋会员, 积分 18, 距离下一级还需 2 积分
看来这个情形比较少见。。
金币989 UID40142精华0交易信用0 帖子积分1020注册时间
五级投行先锋会员, 积分 1020, 距离下一级还需 1980 积分
我理解是算的，PPN没有发行额度上限要求，期限也可以自由协商，和短融中票等都属于银行间债权融资工具，因此在计算发行公司债额度时，可视同短融中票的做法，即期限在1年以内的可以不算，1年以上的要计入已发行债券额度
金币12 UID171146精华0交易信用0 帖子职业选择券商投行部积分12注册时间
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helloeveryone 发表于
我理解是算的，PPN没有发行额度上限要求，期限也可以自由协商，和短融中票等都属于银行间债权融资工具，因此 ...
那应该算子公司的已发行债券额度吧，跟母公司发债额度也有关系？
金币21 UID171510精华0交易信用0 帖子职业选择券商投行部积分21注册时间
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好像是没有明确规定哦，坐等大神解答！
金币238 UID6729精华0交易信用0 帖子积分314注册时间
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1、公司发行PPN融资工具，期限在一年以上，从审核理念的角度可能会作为公司债、企业债和中票发行额度净资产40%的扣除项，具体可以事先与审核部门沟通确认。
2、目前公司债、企业债和中票在计算发行额度时都是采用发行人合并报表数据计算的，子公司发行PPN在母公司合并报表中也将作为负债一并披露。如果子公司发行PPN，并且审核部门确认PPN作为发行额度扣除项，那么，将会减少母公司发行公司债的额度。
金币62 UID157139精华0交易信用0 帖子职业选择券商投行部积分65注册时间
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sunyongcq 发表于
1、公司发行PPN融资工具，期限在一年以上，从审核理念的角度可能会作为公司债、企业债和中票发行额度净资产 ...
PPN不参与公募产品的额度计算
金币33 UID164337精华0交易信用0 帖子职业选择银行/保险/期货等金融机构（含外资）积分33注册时间
一级投行先锋会员, 积分 33, 距离下一级还需 17 积分
发行PPN不受净资产限制，不影响发行其他债券，不计入40%范围内
总评分:&金币 + 8&
金币713 UID172630精华0交易信用0 帖子职业选择银行/保险/期货等金融机构（含外资）积分805注册时间
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Powered by关于债券/可转债的收益率，总有人问起，这里开个帖专门说一下。
首先，集思录网站提供的债券/可转债收益率都是复利。
简单的说，复利指的是将所得利息再投资之后的收益率，当剩余期限大于1年时，复利要比单利更有意义一些。
拿隧道转债110024为例：
转债价格：101.56
到期赎回价：108（包括最后一期利息）
剩余年限：5.934
利息：第一年0.6%,第二年0.9%,第三年1.2%,第四年2.0%,第五年2.0%,第六年2.0%
那么其税前收益率（复利）的计算方程如下：
108/(1+x)^5.934 + 2/(1+x)^4.934 + 2/(1+x)^3.934 + 1.2/(1+x)^2.934 + 0.9/(1+x)^1.934 + 0.6/(1+x)^0.934 = 101.56
结果 x 约为 2.12%。
这个方程其实也不复杂，左边就是将每一年末的现金流折现，然后累加。右边就是当前的价格。
具体计算方法要用到迭代，需要用程序实现。或者用EXCEL里面的XIRR函数，也可以得出近似的结果。
有用，谢谢
- 一颗心不再飘浮,一个梦反反复复
学习了，谢谢
- 债券税务管理，俗称债券避税业务.
不错。很详细。
- 像爱惜自己生命一样保护本金
这个就是现金流贴现的计算方法
- 喜欢低风险高收益的事情。
我自己表格做成单利的，集思路提供复利的。正好可以互补参考。呵呵
- 可转债也有春天
- Many shall be restored that now are fallen and many shall fall that now are in honor
首先，集思录网站提供的债券/可转债收益率都是复利。简单的说，复利指的是将所得利息再投资之后的收益率，当剩余期限大于1年时，复利要比单利更有意义一些。
那么剩余期限小于1年，单利复利应该相同吗？为什么xirr算出来不同?
非常有用！赞！！！
&^&是什么符号？代表什么计算方法？
- 低风险的不是品种而是人心！
&^2&是平方，&^3&是立方，&^N&是N次方。
- 一言难尽……
不知道贵网站上的数据是用什么算法算出来的。
我用Excel的YIELD函数，算出的YTM与贵网上的数据略有差别（大概差0.04%）。烦请赐教
- 低风险的不是品种而是人心！
- 低风险的不是品种而是人心！
债券投资基础知识，FAQ 【持续更新，有问必答】
理财师3号 - jisilu管理员：
到期收益率（Yield to Maturity, YTM）
到期收益率（YTM）是使债券上得到的所有回报的现值与债券当前价格相等的收益率。它反映了投资者如果以既定的价格投资某个债券，那么按照复利的方式，得到未来各个时期的货币收入的收益率是多少。
以日，09长虹债为例。
净价：71.77 应计利息：0.20 全价: 71.97 剩余期限：5.76 票面利息： 100元
长虹税前单利＝((100-71.97)+0.86)/(71.975.76)=7.92%
长虹税后单利＝((100-71.97)+0.860.8)/(71.97*5.76)=7.69%
税前复利方程 (71.72+0.2)(1+r)^5.76=100+0.81.05^5+0.81.05^4+0.81.05^3+0.81.05^2+0.81.05+0.8
税后复利方程 (71.72+0.2)(1+r)^5.76=100+0.80.81.05^5+0.80.81.05^4+0.80.81.05^3+0.80.81.05^2+0.80.81.05+0.80.8
Excel公式：
票面利率：H4
剩余年限：N4
到期税前单利:Q4==(INT(N4+0.-O4)/(O4N4)
到期税后单利:R4=(INT(N4+0.+100-O4)/(O4N4)
到期税前复利:S4=((100+H4(1.05^(INT(N4+0.9999))-1)/0.05)/O4)^(1/N4)-1
到期税后复利:T4=((100+H40.8(1.05^(INT(N4+0.9999))-1)/0.05)/O4)^(1/N4)-1
万元日利息:U4=1/100
- 70后老爹投资初学者
不错呀！！新手问下，如何收藏本帖？
到期税后：扣税是以最后一年利息部分为税基？还是以赎回价格和面值的差额作为税基计税的？
假如一年后价格大涨，分红所得利息买入以便复利投资，收益是否受影响？
X到期日和Y到期日，是什么意思呀？请教各位前辈！
请问可以看到这些可转债的历史数据吗？比如号所有AA级可转债的价格，收益率等，谢谢！
票息是什么意思？
- 低风险的不是品种而是人心！
一个会计年度的利息。比如票息7.3，就是一张面值100元的债券，每年可得7.3元的利息。
请问一下，转债比例这个数据是怎么计算出来的？
请问税前收益中常常有个斜杠，比如现在的ST湘鄂债，税前收益为32.91/9.81%是什么意思呢？我看了说明“50404,票面利率:6.78%;70404,票面利率:6.78%+上调基点&，是不是说持有到的年划复合收益为32.91%？还是持有期到的收益为32.91%？
请教：可转债的溢价率是转股么？
- 低风险的不是品种而是人心！
假设一只可转债的溢价率是10%，意味着投资者在选择买入可转债时，需要比买入正股多支付10%的钱，得到的补偿是：
1、可转债有债底，比如最低跌到80-85元附近，其利息收入和普通债权差不多了，可作为债券持有；
2、T+0交易；
3、一般有折算率，可抵押放杠杆；
4、欢迎大家补充。
- 懒人学投资
第一次来注册，这个网站数据很好，有用
- 通联数据量化研究
为啥到现在为止，债券数据页面的债券14年盈亏情况还都是空白的？
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初学者像高手请教一简单的计算题^^债券A和债券B的面值、到期收益率和到期期限均为1000元、8％和10年。债券A的息票率为10％，债券B以面值出售，两种债券均按年支付利息。若两种债券的到
初学者像高手请教一简单的计算题^^债券A和债券B的面值、到期收益率和到期期限均为1000元、8％和10年。债券A的息票率为10％，债券B以面值出售，两种债券均按年支付利息。若两种债券的到期收益率都降到6％，计算它们各自的价格变化率。
最好有公式，我想知道是怎么得来的，谢谢大家！！！
债券A属于固定利率债券， 价格V=c/(1+y)+c/(1+y)^2+...+c/(1+y)^T+A/(1+y)^T c为每期支付的利息，y为到期收益率，A为面值。 因此到期收益率8%时债券A的价格应为：100/(1+8%)+100/(1+8%)^2+...+100/(1+8%)^10+%)^10=X(原谅我懒得算..) 同理可得到期收益率6%时A的价格Y。 价格变化率=(Y-X)/X
债券B属于贴现债券，贴现债券的转让价格=面值-面值×{[(期限-持有天数)/360]×年贴现率}
这里楼主的两张债券都刚拿到手没捂热呢，因此持有天数当0。 年贴现率按其到期收益率代入。 8%时B的价格=*8%=M 同理的6%时为N。 价格变化率=(N-M)/M
如果楼主在想为什么到期收益率提高了，价格却降低了呢，可以到这里看看： /z/q.htm