吧里整天乱哄哄的，没有一个人说出天业为什么弱。告诉你吧，是老庄没出干净！这是坐庄
吧里整天乱哄哄的，没有一个人说出天业为什么弱。告诉你吧，是老庄没出干净！这是坐庄大忌！新庄不敢拉。都明白没？都给我闭嘴吧！让吧立清净清净！
看看月线就明白了，上面已经触到阻力位了。老庄不出来，就真是要随大盘深度回调了。7.30平台时买入的人非常多，一路上来一直没清洗，我问问你，股价能涨吗？
还有8.50元附近几千，上万手大单进的游资，能在这个价位出去吗？我要是庄，现在我也不会给别人抬轿子。看好的就一个字，等！不看好的别耽误时间。推荐给你一个我刚买入的股票，002554.今天不会跌，明天如果不拉长阳果断走人！
5年前，主力独自跑，马仔都死了。没号召力了。
马仔是一只重要力量。
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意见反馈回到顶部本来是想单纯的写坐庄手法的，但是光写手法不行啊，外行人会看的莫名其妙。所以想简单做个铺垫。不过貌似越写越多停不下来有些偏题了，大家就当多了解东西好了。&br&&br&--------------------&br&&br&说到坐庄，首先要我们要理解股票运行的原理。&br&来讲一个简单易懂的小故事，交代背景，方便小白理解。&br&（只想看坐庄手法的可以略过这一部分往下翻直接看正文）&br&&br&我们假设，知乎要上市了，代码ZH。我来起草。&br&起初，没有价值，没有报价，没有走势图。什么都没有。&br&因为我就是唯一的参与者，操控者，庄家。&br&&img src=&/ffc70c194f3eac568af0fc_b.jpg& data-rawwidth=&448& data-rawheight=&253& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&448& data-original=&/ffc70c194f3eac568af0fc_r.jpg&&我想，要有价格。&br&于是，我在1块钱的地方摆了多单，在2块钱的地方摆了空单。报价变为了1.00对2.00。&br&我想，ZH不能这么便宜，得牛。&br&于是，我买了自己摆在2.00的空单。摆在3.00。又买掉刚刚摆在3.00的卖单，摆在4.00。挺有意思，玩了一夜，把股票推到了50块。&br&&img src=&/eda415aa5bcb3c4cdbed32_b.jpg& data-rawwidth=&279& data-rawheight=&183& class=&content_image& width=&279&&可是，一分钱不赚。因为自始至终都是在自戳自菊。&br&我想，这不行，得赚钱。&br&于是，我开始IPO。但是想到，知乎这么小众有逼格的地方，怎么可以大量发行？不能多，要限量！只发行十万股！&br&出乎意料的很成功，引来了大批参与者报名摇号，争相购买。几天后顺利涨到了100块。&br&&img src=&/addf52ab85aa_b.jpg& data-rawwidth=&488& data-rawheight=&267& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&488& data-original=&/addf52ab85aa_r.jpg&&但是问题来了，挖掘机技术哦不是，有的人觉得ZH很牛逼，怎么也得200块！有的人觉得ZH能值这么多？赶紧卖！借过来卖！&br&于是ZH上上下下的波动起来。多空双方互不相让，以至于最后在很小的区间里，打起了消耗战。&br&&img src=&/0e323ab3a4b2bb7f67631c16_b.jpg& data-rawwidth=&542& data-rawheight=&206& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&542& data-original=&/0e323ab3a4b2bb7f67631c16_r.jpg&&但是平衡不可能保持一直保持下去。胜利的天秤开始倾斜。一部分做多的人觉得，与其浪费这时间，不如去买一些涨得动的股票。另一部分做多的人觉得，涨不动了，卖掉算了，顺便做个空。&br&于是，一部分多头平仓，一部分多头变空头，空头继续做空。ZH一时间跌的很惨。&br&&img src=&/0a5bcbccdc02a1919870d_b.jpg& data-rawwidth=&514& data-rawheight=&271& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&514& data-original=&/0a5bcbccdc02a1919870d_r.jpg&&这时候，IPO刚大赚一票的某煤老板跳了出来。都跌到这了？买买买！&br&不巧的是，由于保洁阿姨要吸尘，拔掉了服务器插头。一时间知乎全面崩溃，恐慌蔓延。仅剩的多头纷纷平仓。越空越凶，到最后投机者已经借不到股票做空了。&br&但是煤老板不怕，有钱，来多少要多少，就是认准了会涨上去！&br&过了个把小时，保洁阿姨终于做完日常，插回了服务器。&br&一切正常后，煤老板手握十万头寸，意气风发，俾睨天下。&br&恐慌的人们也意识到了潜在的利润。纷纷想再出手抄个底。&br&但是很快的所有人发现，市场上除了煤老板摆在右侧的十万空单，再无报价。&br&在这个博傻的节骨眼上，每个人都心怀鬼胎。我接了他的盘，会不会没人接我的？&br&于是，有股票的不肯低价卖，没股票的不肯高价买。&br&一时间股票走成了——————————&br&大家的目光逐渐从ZH转移，渐渐沦为垃圾股。&br&从此，煤老板一个人过上了自买自卖的幸福快乐生活。&br&“你想要什么图？我打给你看！”煤老板对儿子如是说。&br&&br&小故事结束，懂的人自然懂，如果实在不懂，就当是下文的伏笔吧。。。&br&我所理解的美股庄家分为两种。一是机构庄，二是日内庄。其实手法上来说大部分比较类似，比如推价格，出货，洗盘。不同的是，机构给我的感觉更为简单粗暴，区间更大。但就是靠着这种霸道总裁要上你就上你的风格，反而被投机者所喜欢。&br&&img src=&/e8bfe78d43518cddddd1701_b.jpg& data-rawwidth=&1053& data-rawheight=&632& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1053& data-original=&/e8bfe78d43518cddddd1701_r.jpg&&&br&尤其是后面两个，简直是不可思议的救市。&br&异常凶猛的爆量，某一价格的强占，一手BATS硬顶来多少都要。突出一个土豪钱多BP大。&br&大家都知道，任何市场，都是看多空力量强弱对比来决定其涨跌。看多的力量所占比重越大，其上涨的幅度，速度，力度越是夸张。所以，往往一些机构庄可以利用恐怖的BP来强行逼迫散户、电子单、小庄们去止损。&br&可是，机构毕竟也只是市场中BP较大的一股力量。他并不是万能的，不可能无上限的进仓，在一个毫无买势明显下跌的大环境下，即使机构进到足够的货，却因为没人愿意在这种情况下购入，而不得不砸盘。即使真的有某个交易员脑子抽了，就是要进货，吃掉所有流通股也要进仓买买买，最后的结果会是怎样的呢？&br&在真实市场中，如果一旦你持有某股票流通股超过20%时，那么你的头寸对所有其他机构投行来说，就是公开透明的。其他庄家看到，乖乖这么大仓位？他们是老老实实的接你盘出在更高的位置容易，还是死命堵你，吃你的亏损容易？&br&此时，你只有两种选择。&br&认输，砸盘，出到他们想要接盘的价格。&br&&img src=&/a816ee74cf10f035fce0_b.jpg& data-rawwidth=&966& data-rawheight=&468& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&966& data-original=&/a816ee74cf10f035fce0_r.jpg&&&br&死不认输，拿着。做所谓的“价值投资”。&br&&img src=&/1f1d6cf9df_b.jpg& data-rawwidth=&975& data-rawheight=&470& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&975& data-original=&/1f1d6cf9df_r.jpg&&不管如何，这都不是机构想看到的。&br&但机构如何顺势且不被人发现的进到一只看起来涨/跌势不错或是有大趋势潜力的股票呢？&br&这就涉及到了暗盘及一些吸货的技巧。&br&举例说明。&br&某机构交易员A看好ZH未来几天能从50块涨到55块。想在50.00-50.30这个区间进满50万股头寸。对于单子比较薄的股票来说，也许50万股可以直接让其飙涨一块钱。这是A不想看到的，因为这样他的利润缩水了近20%。所以他在ZH的50.00-50.30摆上多多少少的暗盘。由于暗盘单不显示在报价版上，也不影响正常的通过交易明盘通道成交出来的走势。&br&很多暗盘trader就是利用了机构这一规则来加速他们进仓的同时为自己谋利。&br&假设B测到ZH有暗盘（具体方法不表述）。最高在50.30。于是他通过压空单，向下打单，在低点摆隐藏单等手段，在50.00进到10000股多单。再花5000股一路把价格推到50.30对50.31。然后用暗盘通道将总计15000股全部出给暗盘。至此，B获利4000+刀。A进到1万5的货。大家都开心。&br&如此往复。&br&曾见过一暗盘大神，在某只股票上利用暗盘一晚上刷到十几万刀。&br&&br&由于从未在机构工作过，以上仅是自己平时观察及前机构交易员同事的一些经验做出的总结。也许并不正确，欢迎指正补充~&br&&br&好了，接下来是真正干货时间。&br&详细说说日内大庄小庄手法，堵庄原理及方法，暗盘股与趋势股的异同，大手数刷单，真假突破现象背后的本质等等。&br&妈蛋，根本停不下来了。好好整理一下。到现在还没睡，今天先到这。。。&br&&br&----------3.24更新----------&br&说说日内的一些坐庄方法吧。为了照顾A股的同学，举例尽量以做多的方式阐述。&br&对于散户来说，最难的就是让股价朝着你希望的方向运行。无数人穷其一生在这条道路上不断摸索，或前进，或成功，或原地兜圈，或一蹶不振。但对于庄家来说，控制股价往往是相对比较简单的一件事，最难的反而是对散户来说简单无比的进仓与出仓。想象一下机构进仓都不得不用暗盘偷偷摸摸或是欲扬先抑砸个盘就不难理解了。&br&大部分股票处于典型的横盘股（垃圾股）与典型趋势股（绩优股）之间。&br&&img src=&/d126fa7c903c9e60c9e4cd6acb247ec9_b.jpg& data-rawwidth=&992& data-rawheight=&420& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&992& data-original=&/d126fa7c903c9e60c9e4cd6acb247ec9_r.jpg&&&img src=&/95caec16e_b.jpg& data-rawwidth=&559& data-rawheight=&588& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&559& data-original=&/95caec16e_r.jpg&&&br&而处于两个极端的股票往往是庄家最不愿意去碰的。&br&来画个图，让大家理解一下股票活跃程度，与控盘难度的关系。&br&假设X轴为股票的活跃度，Y轴为控盘难度。&br&&img src=&/296b51a25ccffef92ebd7_b.jpg& data-rawwidth=&536& data-rawheight=&405& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&536& data-original=&/296b51a25ccffef92ebd7_r.jpg&&&br&那么可以看到，越是横盘的股票，控制起来越困难。但当股票逐渐有了波动，交易开始活跃后，控盘的难度反而变的很低。直至股票的活跃度达到一定的临界点，引起质变，才会变得十分疯狂，难以控制。（想想某股票IPO时的那种波动，速度和力度）&br&有人会说，那只要找处于中间地带的股票不就好了么。其实不然。&br&我们再看看股票活跃度与进出仓难度的关系。&br&&img src=&/3ca9d3cb2b6eeb865f9b91f03c101696_b.jpg& data-rawwidth=&536& data-rawheight=&405& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&536& data-original=&/3ca9d3cb2b6eeb865f9b91f03c101696_r.jpg&&不难看出，越是横盘的垃圾股，越是好进仓。一个通道大几万股的摆在那里，随便吃。但当股票逐渐有了波动后，进出仓的难度就会明显增大。主要是在这一区域，散户、游资、机构、电子单、或有或无的权重成分，都集中在这里。人一多，就复杂，大量的分歧就来了。在这一区域，打穿几个价格，不难，难的是你推够区间出仓的时候，大量单子跟着你，堵着你。抱着大坨的浮盈没法转为真正的盈利。只有当活跃度不断变大，突破某一临界点引起质变后，进出仓难度才会下滑。&br&这就成了一个悖论：容易波动的股票，进出仓难；容易进出仓的股票，又波动不大。&br&聪明的散户们发现，两张图结合后，会有两个交叉点。于是，延伸出两种最经得起市场洗礼的操作方式，即：大手数拿小波段（左），小手数拿大趋势（右）。&br&但庄家之所以能成为庄家，牛逼就牛逼在这里了。老子既要拿大手数，又要拿大波段！只要在量大、活跃、好控盘的基础上，解决掉进出仓的问题就好办了！&br&于是经过多年的摸索，创新，实践，目前的坐庄逐渐衍生出几种主流的手法。&br&有的激进，有的温和，或明或暗。当然没有固定模式，会根据不同股票不同股性不同价位不同图形不同时间及大盘方向做出调整。（太复杂，我就大概的一说。）&br&&b&压单&/b&。比较常用的一种方法。通常在一侧多通道摆上复数的明单，改变/加大多空力量对比。从而迫使他人成交你所希望的方向。可以用在进出仓（左侧摆隐藏单买单），推价格等。&br&&img src=&/3d2c28e0a7f9d951123b_b.jpg& data-rawwidth=&382& data-rawheight=&437& class=&content_image& width=&382&&&br&或者也可以贴脸明单进出，但需要注意买卖力量的比例。&br&&img src=&/bd77a2d5a7b59b_b.jpg& data-rawwidth=&882& data-rawheight=&429& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&882& data-original=&/bd77a2d5a7b59b_r.jpg&&感兴趣的话可以在评论区讨论下这119手的目的，以及这个人的想法哦~&br&&b&包/跳&/b&。圈内的黑话。意思是大手数直接对着较远的股价成交。但有细微不同。&br&举例，包。某股票要涨，蓄势待发，00-20震荡。大盘配合突破新高。这时候慢慢进仓已经进不到了。怎么办？连压带打将股票压至区间低点，甚至假破新低。然后大手数直接对着30敲，能成交多少股成交多少股。再抗住电子盘的回扫（可能没有），进到一部分，之后连站带打，推高出货。&br&跳，则是没有下压过程，30以下都是好仓，直接在18对着30敲，能进多少进多少。&br&&img src=&/6d5dd2e3ec49d73b0ae6acf_b.jpg& data-rawwidth=&575& data-rawheight=&383& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&575& data-original=&/6d5dd2e3ec49d73b0ae6acf_r.jpg&&&b&站&/b&。当价格运行到某一关键位置时，必须要有人挺身而出，打破这个价位，抗住电子单与他人的回扫，站住站稳这个价位。逼迫他人止损，勾引他人顺“势”而多。在大盘掉头向下的时候，如果想让这只股票保持涨势，就必须有人在某一支撑点站住，坚守涨势。这个人就是庄。&br&&img src=&/38f60f55a40b50f01cf20ba111f1c7c5_b.jpg& data-rawwidth=&864& data-rawheight=&442& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&864& data-original=&/38f60f55a40b50f01cf20ba111f1c7c5_r.jpg&&手法大概就这么说说啦。再详细的就不不说了。一是太驳杂，说起来累不说，大部分都是做A股的，知道了也没用。二就是别人花几十万刀换来的经验，总不能被我几句话就撸光了╮(╯﹏╰)╭&br&说说什么是跟庄、堵庄吧。&br&跟庄很简单，通过很长时间的观察，实践。对盘、图、LV2有很敏感的认识。能够看懂庄家的意图。所以在他进仓的时候跟着一起进（当然不能太多，否则会被洗）。在庄出仓的时候跟他摆在一起出；在他出不掉的时候就直接往下砸，顺便空，吃他止损。简直毫无人性。（我的日常）&br&堵庄就复杂很多了。首先你要有跟庄差不多的BP（不然拿什么堵）。其次就是方法，有些是在庄出仓时堵，或明或暗大几万。和站的道理相同。当你在某一点位强占，久攻不破，会让电子单、散户失去耐心，而这一点会被认成强阻力。很多力量会选择靠着这个点去做空，给庄家带来巨大的压力，甚至磨到庄家止损。当然聪明的高手会通过画图和一些手法来干掉堵庄的人，反过来吃堵庄者的止损。具体方法就不说了。&br&有些是在进仓点附近堵，刷上几分钱，或是吃上一波庄家止损。道理类似。&br&&br&就这样吧，算是基本填完啦。有什么错误欢迎指正~&br&顺便，&br&大 力 赞 我 不 要 停！&br&&br&&br&
【知乎交易员】建立啦
本来是想单纯的写坐庄手法的，但是光写手法不行啊，外行人会看的莫名其妙。所以想简单做个铺垫。不过貌似越写越多停不下来有些偏题了，大家就当多了解东西好了。--------------------说到坐庄，首先要我们要理解股票运行的原理。来讲一个简单易懂的小故事，…
以前曾回答过。美国证监会规定上市公司公开披露各种信息时要提交统一格式的文件，又叫Form（一般翻成“表格”）。根据不同的情况要提交不同的表格，比较重要的是S-1（招股书）或F-1（外国公司招股书），10-K（年报）、10-Q（季报）、8-K（重大事件）。&br&&br&问题问到的三种Form的具体含义：&br&&br&&u&6-K&/u& Report of foreign private issuer pursuant to Rule 13a-16 or 15d-16 under the Securities Exchange Act of 1934（注册地不在美国的外国公司披露特定财务信息）&br&&br&&u&20-F&/u& Registration statement / Annual report / Transition report（注册地不在美国的外国公司年报）&br&&br&&u&Schedule 13G&/u&（持股在5%以上的股东披露持股数量）&br&&br&详见Descriptions of SEC Forms（&a href=&http://www.sec.gov/about/forms/secforms.htm& class=& external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&&span class=&invisible&&http://www.&/span&&span class=&visible&&sec.gov/about/forms/sec&/span&&span class=&invisible&&forms.htm&/span&&span class=&ellipsis&&&/span&&i class=&icon-external&&&/i&&/a&）或SEC Form Types and Definitions（&a href=&/support/formtypes.html& class=& external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&&span class=&invisible&&http://&/span&&span class=&visible&&&/span&&span class=&invisible&&/support/formtypes.html&/span&&span class=&ellipsis&&&/span&&i class=&icon-external&&&/i&&/a&）
以前曾回答过。美国证监会规定上市公司公开披露各种信息时要提交统一格式的文件，又叫Form（一般翻成“表格”）。根据不同的情况要提交不同的表格，比较重要的是S-1（招股书）或F-1（外国公司招股书），10-K（年报）、10-Q（季报）、8-K（重大事件）。问题…
招股说明书的格式相当固定，内容比较充实的是四个部分：&br&1、历史沿革&br&这部分主要是证明企业历史上是合法的，我觉得对发掘投资价值没什么帮助。&br&2、业务技术&br&这部分主要是介绍企业的行业情况，竞争情况，企业自己是怎么挣钱的，有什么优势等等。这部分应该是对发现投资价值最有帮助的部分，也是投资人最应该读的章节。&br&3、财务和管理层分析&br&这部分主要是财务数据，以及根据财务数据分析企业的经营情况。这部分内容相对专业一点，大概需要有中级的财务知识才能比较好的理解。如果投资人能够看明白这部分的话，确实能对企业理解得更深一些。&br&4、募集资金投向&br&募集资金投向可以根据实际情况修改，所以这部分的可靠性稍微低一些。但是上市以后企业准备怎么发展，通过看这一章节还是能看出一些东西。&br&&br&招股说明书肯定是关于企业情况最详细的书面介绍文件了，以后的年报、公告都不会有这么深入的说明，所以投资者是应该仔细阅读。不过招股书都是非常仔细的包装过的，1个优点能说成3个，所有的缺点都一笔带过，甚至干脆就瞒过不说。如果投资人对行业、企业没有相当了解的话，估计也不太容易看出真实的情况来。
招股说明书的格式相当固定，内容比较充实的是四个部分：1、历史沿革这部分主要是证明企业历史上是合法的，我觉得对发掘投资价值没什么帮助。2、业务技术这部分主要是介绍企业的行业情况，竞争情况，企业自己是怎么挣钱的，有什么优势等等。这部分应该是对发…
一个东西今天值500块，于是你和人借了，卖出去500块，预测第二天那东西只值250了，你就以250块买了还人，赚250块
一个东西今天值500块，于是你和人借了，卖出去500块，预测第二天那东西只值250了，你就以250块买了还人，赚250块
很巧我刚刚做空了当当网（$12），用一句老百姓都听得懂的话讲就是买跌。如果一只股票跌50%，你的获利就是50%。当然不是说有股票都能做空的，例如我更看空的人人网因为看空的人太多了，说卖空不了。还有臭名昭著的网秦因为股价在5美元以下，也不能卖空。所以我就在优酷、当当和艺龙之间选了当当网。&br&&br&卖空就等于借股票卖掉，因此你要获利退出，就要做一个操作“买入补回”，等于还之前的股票，不过用的是现价哦。我上个月12.2美刀卖空人人网，今晚7.7元补回，获利还不错。&br&&br&曾经一度我玩A股非常沮丧，买什么跌什么，总在最高点买，亏得不少。问题到了美股，这就成了我的绝杀，感觉就像贫下中农遇上文革一般。
很巧我刚刚做空了当当网（$12），用一句老百姓都听得懂的话讲就是买跌。如果一只股票跌50%，你的获利就是50%。当然不是说有股票都能做空的，例如我更看空的人人网因为看空的人太多了，说卖空不了。还有臭名昭著的网秦因为股价在5美元以下，也不能卖空。所以…
法律上的企业制度大致分成人合与资合两类。&br&&br&人合企业比较强调企业负责人或者出资人相互之间的关系，或者说，法律认为这种企业当中人与人的合作是稳定发展的重要因素。&br&这种企业中，表决权经常是按照人头算，比如你出一万，我出两万，但是咱俩在企业中的话语权是平等的，重大事项必须双方同意才能做。因为法律认为，这个企业是你和我一起在经营，企业做得好主要依靠咱俩的人力投入，所以维护双方的平等合作关系很重要。&br&&br&另外一种是资合企业，典型就是股份有限公司。就是认为投资人投入企业的主要是钱，而不是投资人自己的人力资本。所以出钱多话语权就大，出钱少话语权就小，只要保证了投入的钱安全、能获得回报就行。至于背后出钱的人数多不多、人能干不能干、人和人是不是谈得拢，都不重要。&br&&br&为什么上市公司要股改？&br&企业要上市，就要大规模的吸纳新股东投资，将来股票还要频繁换手、股东每天都都变来变去。这种经营模式下，不可能充分顾及到股东相互之间的关系，而且股东本身是什么样子、有什么看法、有什么能力，理论上对企业影响都不大。反而是股东出钱有没有到位、出钱金额多还是少，对企业有很大的影响。显然，资合的企业形式更加适合上市公司公开筹资、频繁交易股票的模式。&br&所以上市之前必须从一个倾向于人合的企业制度，改成倾向于资合的股份有限公司的制度。
法律上的企业制度大致分成人合与资合两类。人合企业比较强调企业负责人或者出资人相互之间的关系，或者说，法律认为这种企业当中人与人的合作是稳定发展的重要因素。这种企业中，表决权经常是按照人头算，比如你出一万，我出两万，但是咱俩在企业中的话语权…
谢邀！&br&&br&不好意思这么多天才回来补充答案。下面是最近一个对外培训的录音整理资料的节选，供大家参考吧。&br&&br&&b&《从危机公关看做空的逻辑和策略》&/b&&br&&br&要做空一家上市公司，首先，你可以利用公开的风险。什么叫公开的风险？就是大家公认会对上市公司股价产生影响的因素。比如说你的盈利下降了，你的市场份额跌了，你的大客户丢了，你的产品出问题了等等。&br&&br&这是一个最基本的做空逻辑。因为大家一致都认为你的股票不值这个价钱了。但是对一般投资者而言这种机会也是很难把握的，除非你事先得到内幕消息，否则等到这些风险被你知道的时候，股价已经跌到位了；或者即使没跌到位，你也很难再借到股票并及时卖空了。&br&&br&另外，如果你有足够的资金实力的话，你也可以通过做空其他相关公司的股票，来压低你做空对象的股价。市场对一个公司的估值，固然有理性的成分，比如看PE、PB等指标，但也有很大的感性成分，投资者会以其他相关公司的股价表现来作为直接的参照。所以把这些参照对象的股价打下来，被参照的股票就会有很大的压力。用句俗话说就是先“捏软柿子”，或者说是“杀鸡给回看”。前提就是你有足够的资金，或者你能协同、调动足够的资金。&br&&br&有一个很重要的因素必须要予以考虑，就是替代成本。什么意思呢？就是原股东的换手成本。当你持有一只股票仓位很重的时候，换手的成本就会很高，所以你就不会轻易卖出。&br&如果一家公司的股票持仓集中度很高的话，也就是说都是投资者或者机构重仓持有，你要做空就很难。比方说茅台，有人很奇怪茅台的股价为什么那么坚挺？因为都是基金重仓持有，所以大家都抱团坚决不卖，那你自然就没办法去做空它了。&br&&br&这是利用公开风险做空。那么除了公开风险，难道还有不公开的风险吗？当然有。股市上从来不缺的就是欺诈、造假...，这些都不会事先对你公开的。&br&&br&所以，你要做空一家上市公司，不要关注它对投资者说了些什么，而是要重点关注它有什么没有对投资者说。如果你发现它对市场隐瞒了一些比较重要的信息，这就是最好的做空机会。&br&&br&要知道，对投资者而言，已知的风险，哪怕再严重，它也有一个底线和边界。但对于未知的风险，它最大的特点就是让你心里没底，你不知道它到底有多严重、会带来多大的伤害。而且，隐瞒本身就说明你心虚，在投资者看来，百分之九十九点九的会认定这是对他利益有害的事儿，所谓“好事儿不背人，背人没好事儿”。这才是最可怕的风险。&br&&br&谷歌今年3季度财报说净利下降了20%，股价跌了9%；新东方尽管财务数据没问题，但因为VIE事件没有公告，股价先跌34%，再跌35%。孰重孰轻，一目了然。&br&&br&所以，发现一家公司在比较重要的问题上不透明，不管它是无意的还是有意的，甚至是刻意造假，都可以果断做空。然后你就去举报它，向监管部门举报，向媒体举报，向一些研究机构举报，甚至可以直接在网络上曝光它。新东方VIE事件就是浑水向美国证监会举报的；张裕a股被做空，消息是做空者通过自己的微博首先放出来的。&br&&br&而那些一向都表现的遮遮掩掩、扭扭捏捏的公司，就是你寻找做空目标的最好选择。&br&&br&这个就是通过不可见的风险来做空。其实就是利用上市公司的不透明，投资者对上市公司的不了解。除此之外，还有一种机会，就是利用投资者对上市公司的不理解。&br&&br&巴菲特曾经拒绝投资高科技行业的股票，就是因为他不理解这个行业，对其中的风险看不清楚。不仅对巴菲特而言是这样，对所有的投资者而言都一样：如果对一家上市公司缺乏理解的话，就无法真正把握其中的风险，容易产生恐慌。&br&&br&没有一家上市公司是完美无缺的，每家公司都有其优点、也有其缺陷，大家各有各的生存之道和所谓的核心竞争力。对别的公司而言致命的问题，可能对你毫无影响。这就要看投资者对你的理解程度了：对你而言什么有影响而什么没影响，什么重要而什么不重要...。&br&&br&如果投资者对一家公司缺乏理解的话，那任何一个小问题都可能会引起他们的恐慌。所以做空这样的公司要相对容易的多。&br&&br&中概股为什么在美国被频频做空？就是因为那边的投资者对中概股理解不够。所以做空机构怎么说，投资者就会怎么听。做空机构说这个问题很严重，投资者就会认为很严重。为什么李开复对浑水、香椽等这些做空中概股的机构那么气愤？就是因为它们把一些小问题、甚至凭空捏造的问题，渲染的特别严重。而美国的投资者因为对中概股缺乏理解又无从判断，就只能被动相信它们。&br&&br&因为缺乏理解，所以浑水香椽这样的美国机构，在美国做空中概股很容易，特别是它们还有些中国背景。其实中国机构去美国做空中概股应该更容易，因为在对中概股的理解程度上更有优势，更容易让美国投资者相信。&br&&br&但是，美国的机构跑到中国来做空中概股，就完全不明智了，比方说香椽前段时间跑来做空恒大。这儿的投资者比你更了解这些公司，你一开口人家就知道你是不是靠谱儿、是不是在信口开河，你怎么去说服这些人听你的？&br&&br&另外，你还可以去改变投资者对一家公司的理解，说服投资者按照你的方式和标准去理解一家公司。比方说当宏观经济发生变化，当行业竞争格局出现变化，当技术发展出现重大突破，当公司内外部环境发生了重大的变化，影响公司的因素也会出现相应的变化：原来举足轻重的因素可能变得不再重要了，原来不那么重要甚至无关的一些因素可能反而变得至关重要了。这时候，投资者需要重新去理解、审视一家公司的投资价值。&br&&br&不过，要让投资者认同你的理解方式和标准并非易事，需要你有足够有说服力的观点和资料，还需要你本身有足够的权威。当然，你也可以去找一些权威来替你说话。&br&&br&所以，对于大家都还比较陌生的公司，还有那些因为内外部环境的重大变化而重新变得让大家有些不理解的公司，你可以从中寻找到大量的做空机会。&br&&br&通过公开风险，通过投资者对上市公司的不了解，还有对上市公司的不理解，你都可以发现做空的机会，这些就是基本的做空逻辑。那在此基础之上，还可以运用一些做空的策略，来提高做空成功的概率，放大做空的获利空间。&br&&br&首先，一个非常重要的策略，就是敏感度策略。何谓敏感度？就是当下市场和投资者对一个问题的关注程度。大家关注度越高，敏感度就越高。&br&&br&人都会有这样的错觉：自己当下越关注的东西，就越觉得它重要。所以，敏感度会影响投资者对风险的理解和判断：一个小问题如果敏感度很高的话，投资者就会夸大它对公司投资价值的影响，更容易导致投资者恐慌。&br&&br&所以做空机构往往会选择在一个时间段内集中曝光某一类问题，或者集中打击某一类公司。有实力的可以单独做，更多的是大家可能会形成一个默契。这样在一个时间段内会造成一个比较大的声势，引起市场的关注，提高其敏感度，让投资者对这类问题或公司很容易产生恐慌。&br&&br&有时候，当你要做空的对象比较强大的时候，不妨采取这种策略，先迂回去做空其他一些有同样问题或特征的公司，人为制造出一个敏感问题，然后再去打击你的目标就会容易的多。这种策略可以称之为从外围突击。&br&&br&所以一些大的做空机构、或者它们的联盟，往往会利用这一策略，进行一个通盘的考虑，布一个比较大的局。这真的是在“下一盘棋”，而且往往都是“一盘很大的棋”。我们经常会听说有某些国外的资金在“阴谋做空中国”，虽然有些夸张，但绝非空穴来风。&br&&br&当然，普通的做空者可能没有能力去操纵一个比较大的局，没有足够的实力去“造势”，但是你也可以选择“借势”。借助当下市场的敏感问题，去寻找与这些问题有关联的公司，还是多多少少会捡到一些大机构扫荡后的漏网之鱼。&br&&br&其次是关联度策略。如果说敏感度策略是从外围突击，那关联度策略就是从内部突破。&br&&br&关联度是什么？顾名思义，就是一个问题与其他问题是否存在关联。它是孤立的？还是会牵扯到其他的很多问题？&br&&br&这个概念类似于医学上的传染性。一个关联度很强的问题，其实就是告诉投资者在其他相关联的地方也存在问题或者隐患。就跟传染病一样，它可能会感染和影响很多人。这就大大增加了存在未知风险的可能性，会引发恐慌性的连锁反应。&br&&br&拿危机公关史上的经典案例——强生泰诺胶囊中毒的案例来举例说明。当第一个因为服用泰诺胶囊而致死的案例出现之后，它没有体现出很高的关联度，因为相比那么大的销量和用户群体，一个死亡案例并不说明什么。但是当死亡案例接连出现之后，问题就立刻变得复杂了，关联度急剧升高，于是恐慌性的连锁反应出现了：每一颗泰诺胶囊都有可能有毒、甚至强生其他的产品也可能会被怀疑。强生的股价也随之崩盘。&br&&br&一般而言，越接近企业核心的问题，牵扯的面就越广，关联度就越高，越容易让投资者恐慌。所以，一些很厉害的商业调查公司，会不惜代价的派出商业间谍，卧底到公司的核心部门；或者花高价从企业内部核心人员那里获得有价值的信息。&br&&br&当然，即使没有来自源头的信息，如果下游的问题收集的足够多、足够广，也会让投资者确信这些问题的根源在企业的上游，让投资者相信存在未知的风险，也会有同样的效果。&br&&br&对比敏感度策略和关联度策略：一个是从外围、用相同的问题打击不同的公司；一个则是从内部，用不尽相同的问题打击同一个公司。可以说是实实在在的内外夹击。&br&&br&另外还有一种很常见的策略，就是反差度策略。实际上就是俗话说的“期望越高、失望越大”。同样的问题，外界对你的期望越高，你的风险其实就越大。&br&&br&反差度其实是对公开风险的一种夸大。制造反差度有两种常见的方法。一是明里唱多而实际做空，就是欲擒故纵，先把你捧得很高，然后再狠狠的摔下来。另一个是参照对比，找一个相反的正面典型，把你塑造成反面典型，形成一个明显的反差。&br&&br&当你利用公开风险做空一家公司的时候，要找一个相似的反面典型做参照，来压低做空对象的估值；但你要利用反差度策略的话，又要找一个相反的正面典型做参照，来形成一个很大的反差。一正一反之间，所追求的效果却是相同的。&br&&br&总的看来，你可以从公开风险、从投资者对上市公司的不了解、投资者对上市公司的不理解当中，发现做空的机会；而且，你可以运用敏感度策略、关联度策略、反差度策略来帮你更好的把握和利用这些机会。当然你要考虑到其他投资者的替代成本，更要考虑到自己能否借到股票、借到股票的成本是否合适等等。
谢邀！不好意思这么多天才回来补充答案。下面是最近一个对外培训的录音整理资料的节选，供大家参考吧。《从危机公关看做空的逻辑和策略》要做空一家上市公司，首先，你可以利用公开的风险。什么叫公开的风险？就是大家公认会对上市公司股价产生影响的因素。…
从律师的角度觉得 &a data-hash=&82e80eea50617ff60cca& href=&/people/82e80eea50617ff60cca& class=&member_mention& data-editable=&true& data-title=&@Luo Patrick& data-tip=&p$b$82e80eea50617ff60cca&&@Luo Patrick&/a&的答案有些瑕疵，但方向上认同。&br&&br&中国的公司分为&b&有限责任公司&/b&和&b&股份有限公司&/b&，如其所言，有限责任公司&b&人合性&/b&较强，股份有限公司&b&资合性&/b&较强。&br&&br&但有限责任公司并不强调股东之间的平等性，事实上，除了一些特别约定的情况之外，股东的权利通常与其持股比例成正相关。即使在人合性更强的合伙企业中，法律也不强制要求企业事务需要全体合伙人同意。&br&&br&有限责任公司的人合性，更多体现于&b&股东群体的封闭性&/b&，而不是企业治理层面的同等权利。《公司法》规定，有限责任公司股东向&b&非股东第三人&/b&转让股权的，需要经其他半数以上股东同意，且其他股东有优先购买权，但别的股东不同意的，应当以同等条件购买该股权。这个规定保证了在股东愿意出钱购买的情况下，能够排斥第三人加入公司。因为在有限责任公司中，人的因素依然显著，第三人的加入，可能会对公司产生重大影响，而与设立公司的初衷不符，这是有限责任公司人合性的最显著体现。而股份有限公司并无此要求。&br&&br&上市要股改，我觉得原因主要还是：&br&&br&1. 上市公司股东众多，股份交易频繁，上述同意及优先购买权的机制根本无法操作。且作为活跃交易资本市场中的主体，上市公司当然应该是资合性的，而非人合性的。&br&&br&2. 为厘清概念，有限责任公司严格意义上无&b&股票、股份&/b&这样的说法，对应的概念叫&b&注册资本、股权（模糊一点）以及出资证明书&/b&。事实上大多数国家的公司法并没有这样的制度或概念的分野。&u&人合性以及资合性的问题，完全可以按照股东的意愿，在章程中进行约束，这也是我认为中国《公司法》比较落后的地方。&/u&&br&&br&因此这个问题其实更像个法律技术问题，没有太多的理论价值，更多是我国公司法一个奇特制度的结果。但我认为不应该过于强调有限责任公司的人合性，事实上，除了上市公司以及一些大公司之外，绝大部分企业都是有限责任公司，在章程中安排资本属性强于合伙属性的治理结构没有任何问题。
从律师的角度觉得 的答案有些瑕疵，但方向上认同。中国的公司分为有限责任公司和股份有限公司，如其所言，有限责任公司人合性较强，股份有限公司资合性较强。但有限责任公司并不强调股东之间的平等性，事实上，除了一些特别约定的情况之外，股…
谢邀。珠玉在前，点完赞同后只能讲点个人体会。&br&&br&以前曾听证券律师开玩笑：除了“《人民日报》文体学”、“政府工作报告文体学”，还有“招股书文体学”。招股书读的多了，自然就会有一些语言敏感度，看到一些常见套话能快速跳过，看到一些“刻意模糊”的表述就会警惕起来。&br&&br&不管是在境内还是境外上市，由于在招股书中虚假陈述都是严重违反证券法的，可能会招来诉讼和行政处罚，所以招股书中的各种数据、股权结构都是比较可信的，准确性要远高于各种媒体报道，这是招股书的最大价值。&br&&br&但另一方面，正如@罗璞说所，招股书一定是经过“包装”（或者说“粉饰”）的，对企业的优点大加赞扬，对企业的缺陷就含糊其辞。前面提到，数据都是真实的，但如何呈现各种数据，以及“定性表述”则要看承销商的技巧。只看一份招股书是很难看出问题的，最好把几份同行业的招股书放在一起对比。比如说一家在某个方面自称“中国领先”，然后详细列出一串数据，而另一家只是一笔带过，而在别的方面大书特书，那么大概可以了解这两家在不同方向的强弱。如果是行业中第一家上市的公司，或者业务模式比较独特，估值就比较困难。&br&&br&对大部分投资者来说，上面说的这些归根结底要落到“持续盈利能力”上，看到风险提示也好，看到关联交易也好，看到重大诉讼也好，都需要思考如果最坏的情况发生，会对企业的盈利造成什么样的影响，在市场上产生什么样的波动。这样将来真假消息被放出来时，不会丧失基本判断力，过度贪婪或过度恐慌。
谢邀。珠玉在前，点完赞同后只能讲点个人体会。以前曾听证券律师开玩笑：除了“《人民日报》文体学”、“政府工作报告文体学”，还有“招股书文体学”。招股书读的多了，自然就会有一些语言敏感度，看到一些常见套话能快速跳过，看到一些“刻意模糊”的表述…
比较靠谱的方法是，办一张招行的「香港一卡通」。&br&&ol&&li&从大陆自己的账号转到香港自己的账号，是没有管制的（转钱给自己嘛）；&/li&&li&再从香港的账号转到美国账号，也是没有管制的（钱已经在境外了嘛）。&/li&&/ol&办香港一卡通的条件是：&br&&ol&&li&卡上有 5W RMB 现金；&/li&&li&提供护照或港澳通行证；&/li&&li&身份证；&/li&&li&地址证明。比如信用卡对帐单，但要求是家里的地址；如果没有的话暂住证也可以。&/li&&/ol&注：需要去招行分行办理，支行不行。
比较靠谱的方法是，办一张招行的「香港一卡通」。从大陆自己的账号转到香港自己的账号，是没有管制的（转钱给自己嘛）；再从香港的账号转到美国账号，也是没有管制的（钱已经在境外了嘛）。办香港一卡通的条件是：卡上有 5W RMB 现金；提供护照或港澳通行证…
见图。&br&&img src=&/282f1b497e675f6ff89a380e27ddfcef_b.jpg& class=&content_image&&
本杰明?格雷厄姆所著的《聪明的投资者》中文第四版对此有一段（119页）调侃：&br&&blockquote&聪明的投资者会发现，IPO 的含义不仅是指「首次公开发行」，它还可以是以下短语的缩写：&br&- 很有可能被高估了（It's Probably Overpriced）&br&- 只是幻想中的利润（Imaginary Profits Only）&br&- 内部人的专有机会（Insider's Private Opportunity）&br&- 愚蠢、荒谬和疯狂（Idiotic, Preposterous, and Outrageous）&/blockquote&
本杰明?格雷厄姆所著的《聪明的投资者》中文第四版对此有一段（119页）调侃：聪明的投资者会发现，IPO 的含义不仅是指「首次公开发行」，它还可以是以下短语的缩写：- 很有可能被高估了（It's Probably Overpriced）- 只是幻想中的利润（Imaginary Profi…
好吧，还是俗气的选择了 SEC.&br&&a href=&http://www.sec.gov& class=& external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&&span class=&invisible&&http://www.&/span&&span class=&visible&&sec.gov&/span&&span class=&invisible&&&/span&&i class=&icon-external&&&/i&&/a& 就是传说中的SEC官网&br&&img src=&/9adfcb760a95ca5_b.jpg& data-rawwidth=&676& data-rawheight=&475& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&676& data-original=&/9adfcb760a95ca5_r.jpg&&进去以后选择filings那个选项，下拉菜单里选择 Company Filings Search&br&&img src=&/579fd1508cdbf028465cd_b.jpg& data-rawwidth=&695& data-rawheight=&487& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&695& data-original=&/579fd1508cdbf028465cd_r.jpg&&然后就可以找你想找的公司了。我们以京东 为例，搜，得到结果页&br&&img src=&/044cb3eff6ddc_b.jpg& data-rawwidth=&769& data-rawheight=&303& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&769& data-original=&/044cb3eff6ddc_r.jpg&&打开以后就是以下页面了&br&&img src=&/99e3be37de253ab876b1_b.jpg& data-rawwidth=&692& data-rawheight=&438& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&692& data-original=&/99e3be37de253ab876b1_r.jpg&&Then, open it, bingo!&br&&img src=&/fa3768aa9ccbf51f7b360f7fc2cf54d1_b.jpg& data-rawwidth=&1350& data-rawheight=&644& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1350& data-original=&/fa3768aa9ccbf51f7b360f7fc2cf54d1_r.jpg&&
好吧，还是俗气的选择了 SEC. 就是传说中的SEC官网进去以后选择filings那个选项，下拉菜单里选择 Company Filings Search然后就可以找你想找的公司了。我们以京东 为例，搜，得到结果页打开以后就是以下页面了Then, open i…
美股不复杂，入门有4点：&ol&&li&选择银行，方便在线处理外汇，比如我的是香港的汇丰。&br&&/li&&li&选择券商，不同的券商的速度与手续费是不一样的，我一直用的是e*trade &a href=&& class=& external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&&span class=&invisible&&https://&/span&&span class=&visible&&&/span&&span class=&invisible&&&/span&&i class=&icon-external&&&/i&&/a& ，选它是因为可以跟汇丰的银行帐号绑定。不过现在看来，手续费有点偏高，但习惯了。&br&&/li&&li&选择股票，不熟悉的不做。我个人偏向于中概股，因为自己做IT，对IT行业的公司更熟悉，知道哪家公司在中国是死不掉的。这样的公司股票长期持有基本上不可能亏，赚多少就是凭你的信息对称与处理能力的事了。&br&&/li&&li&设定止损，止损标准不一定是股价，也可以是你买的股票所属的公司的某种行为触犯了你的底线或者价值观。&br&&/li&&/ol&
美股不复杂，入门有4点：选择银行，方便在线处理外汇，比如我的是香港的汇丰。选择券商，不同的券商的速度与手续费是不一样的，我一直用的是e*trade
，选它是因为可以跟汇丰的银行帐号绑定。不过现在看来，手续费有点偏高，但习惯了。…
有可能。&br&&br&（国内的）招股说明书实际上是投行根据拟上市企业提供的资料，以及自己的专业判断来撰写的。如果企业提供的资料有问题而投行没有发现，招股书就会有问题。当然也有可能是企业和投行联合作假，导致招股书内容虚假。&br&&br&在国内，证监会通过各种手段防止招股书造假。&br&第一是中介机构的专业职责。律师负责核查企业是否合法，会计师负责核查企业的财务报表是否真实准确，投行负责全面把关。如果招股书出了问题，这三家中介机构都要承担责任。以投行为例，责任比较轻给予警示，严重的暂停三到六个月业务，最严重的可以取消业务资质。如果被暂停业务，投行的声誉基本上就毁了。&br&第二是保代制度。除了中介机构承担责任以外，在投行工作的保荐代表人还需要亲自负责具体核查。如果招股书出了问题，保荐代表人个人也要承担责任，处罚从警示到取消保荐代表人资格不等。保荐代表人在前些年还是很值钱的资质，如果取消的话对个人经济打击相当大，所以保荐代表人多少也会有所警惕。&br&第三是发行审核。这个就是发审委以及证监会相关机构亲自核查企业的材料，这一关也会拦下不少企业。&br&&br&能够经过以上三关审核的大多数企业，招股书应该是真实靠谱的。时不时也有招股书造假的丑闻出现，不过和每年发行几百家IPO相比，招股书造假的概率其实相当低。我个人觉得，考虑到咱们国内的道德水准偏低、商业诚信情况比较差的基本情况，上市公司的招股书相对还算比较干净。&br&&br&当然，中介机构、保荐代表人和发审委毕竟人手有限，很多事情即便想查也未必查的过来，更何况还有一些根本就不认真核查的人。在这方面我觉得Raymond Wang提到的国外制度挺有用。比如无孔不入的媒体监督，以及投资者集体诉讼制度等等，充分调动各方面的人来监督和核查上市公司，显然会比少数人监督核查更有效、更全面。
有可能。（国内的）招股说明书实际上是投行根据拟上市企业提供的资料，以及自己的专业判断来撰写的。如果企业提供的资料有问题而投行没有发现，招股书就会有问题。当然也有可能是企业和投行联合作假，导致招股书内容虚假。在国内，证监会通过各种手段防止招…
不分红，可以通过公司盈利不断增长来回馈股东。只要P/E保持不变，那么理论上股价的增长会同步于盈利的增长。股东的总资产也就相应增加了。&br&&br&实际上，考虑了税收因素之后，以上这种完全留存收益的增长方式优于股息分配模式。当然前提是二级市场能够支撑高估值，能够以很好的流动性支持减持。大多数中国上市企业走的都是这个模式。&br&&br&本质上这是两个世界观的估值方法。没有优劣之分。
不分红，可以通过公司盈利不断增长来回馈股东。只要P/E保持不变，那么理论上股价的增长会同步于盈利的增长。股东的总资产也就相应增加了。实际上，考虑了税收因素之后，以上这种完全留存收益的增长方式优于股息分配模式。当然前提是二级市场能够支撑高估值…
“介绍上市”的好处是先挂牌、后融资，省去公开招股程序，所需时间较短，就能获得上市公司的地位；缺点是“只有名，没有利”，不能为企业带来新资金。&br&&br&我先写香港的规则，回头有时间补上纳斯达克。&br&&br&根据香港联交所所的规定，介绍上市是已发行证券毋须作任何销售安排而申请上市所采用的方式，不需要在上市时再发行新股，即不涉及融资。主要分为三种情况：&br&&br&第一种方式是申请上市的证券已在一家证券交易所上市，争取在另一家交易所上市，或为同一交易所的“转板上市”。&br&&br&第二种方式是“分拆上市”，即发行人的证券由一名上市发行人以实物方式，分派给其股东或另一上市发行人的股东。&br&&br&第三种方式则为换股上市。即由海外发行人发行证券，以交换一名或多名香港上市发行人的证券，而该等香港发行人的上市地位在海外发行人的证券上市的同时将被撤销。&br&&br&附：香港联交所《主板上市规则》&br&&blockquote&7.13
介紹（introduction）是已發行證券申請上市所採用的方式，該方式毋須作任何銷售安排，因為尋求上市的證券已有相當數量，且被廣泛持有，故可推斷其在上市後會有足夠市場流通量。&br&&br&7.14
下列情況，一般可採用介紹方式上市：&br&&br&（1）尋求上市的證券已在另一家證券交易所上市；&br&（2）發行人的證券由一名上市發行人以實物方式分派予其股東或另一上市發行人的股東；或&br&（3）控股公司成立後，發行證券以交換一名或多名上市發行人的證券。任何通過債務償還安排及/或其他形式的重組安排計劃（scheme of arrangement）、或其他方式進行的重組（藉以使一名海外發行人發行證券，以交換一名或多名香港上市發行人的證券，而香港發行人的上市地位，會在海外發行人的證券上市時被撤銷），必須事先經香港上市發行人的股東以特別決議批准。&br&&br&7.15 如發行人在擬以介紹方式上市前六個月內已在香港銷售有關證券，並且以該等證券獲准上市為銷售的附帶條件，則只有在特殊的情況下，發行人才會獲准以介紹方式上市。此外，還有其他因素，例如：發行人在擬以介紹方式上市之前已有意出售有關證券、或公眾人士可能對有關證券有重大需求，或發行人擬改變其狀況，可能會令本交易所拒絕它以介紹方式上市的申請。如有改變業務的性質的意圖，則以介紹方式上市將不獲批准。&br&&br&7.16 發行人應盡早向本交易所申請，以獲得本交易所確認，採用介紹方式上市是適合其證券上市的方式。該項申請須列明所知悉的持有有關證券最多的十名實益持有人的姓名、所持證券數目及有關證券持有人的總數。本交易所可能要求發行人呈交股東名冊副本。此外，發行人亦須填報董事及其聯繫人的持股情況。即使有關上市方式已獲批准，亦未必表示該等證券最終會獲准上市。&br&&br&7.17 採用介紹方式上市，必須刊發上市文件，而該上市文件須符合第十一章所述的有關規定。&/blockquote&
“介绍上市”的好处是先挂牌、后融资，省去公开招股程序，所需时间较短，就能获得上市公司的地位；缺点是“只有名，没有利”，不能为企业带来新资金。我先写香港的规则，回头有时间补上纳斯达克。根据香港联交所所的规定，介绍上市是已发行证券毋须作任何销…
基本上，除了 A 股市场，在哪个市场打新股都是死啊。&br&&br&张化桥认真建议过，不要打新股——这个结论面对 A 股投资者的质疑时显得非常脆弱。&br&&br&但，想想中投当年买黑石，想想当初的阿里巴巴，想想过去两年如果你在上市时买 Facebook, Zynga 和 Groupon，你可能输的连裤衩儿都没了。&br&&br&张化桥的建议很简单：公司上市时做利润很简单，而且那个时候所有分析机构能够对外做的报告也很少，最好还是等个半年一年，一家公司的可研究信息多到一定程度再下手。
基本上，除了 A 股市场，在哪个市场打新股都是死啊。张化桥认真建议过，不要打新股——这个结论面对 A 股投资者的质疑时显得非常脆弱。但，想想中投当年买黑石，想想当初的阿里巴巴，想想过去两年如果你在上市时买 Facebook, Zynga 和 Groupon，你可能输的…
谢邀。&br&&br&当然有可能造假。境外交易所采取注册制的基础是信息公开，强制要求发行人将所有关于发行人及其发行证券的信息及资料完全公开，不得有虚假、误导和重大遗漏，给予投资者完全的机会进行判断和选择。所以招股书的信息通常情况下都是真实、准确的，但总会有公司铤而走险。&br&&br&不过在美国，有一大批专门做证券集团诉讼（class action）的律师事务所时刻盯着招股书，一旦发现其中有一点不实信息，马上就像秃鹫一样扑上去，代表中小投资者提起诉讼，要求巨额赔偿，甚至追究高管的个人责任。这些“贪婪”的律师客观上起到了很好的监督作用，使得发行人在招股书中造假的风险非常大。
谢邀。当然有可能造假。境外交易所采取注册制的基础是信息公开，强制要求发行人将所有关于发行人及其发行证券的信息及资料完全公开，不得有虚假、误导和重大遗漏，给予投资者完全的机会进行判断和选择。所以招股书的信息通常情况下都是真实、准确的，但总会…
将股价维持在一个正常的数字上。 如果不拆股的话百度会是上万美金1股，你觉得会有多少人去买呢？
将股价维持在一个正常的数字上。 如果不拆股的话百度会是上万美金1股，你觉得会有多少人去买呢？