一场基于私募股权投资（PE）归核化的资产重构运动正在涌金系帝国悄然进行，经由该次资产重构，涌金系仅保留国金证券单一上市平台，其余资产将全部通过PE分散于彼此互不关联的标的公司。5月下旬，涌金系医药平台九芝堂与牡丹江友搏药业达成卖壳协议，后者拟将预估65亿元的资产整体置入九芝堂，同时受让涌金系所持九芝堂28.06%股权。交易完成后，涌金系对九芝堂持股比例将从40.35%降至4.84%，完成退位。几乎在上述卖壳协议签订的同时，涌金系刚刚进一步减持千金药业。从2002年接管国资背景的九芝堂，再到2004年以第二大股东身份推动千金药业上市，最后于2007年完成国金证券借壳上市，涌金系历次资本运作路径均有迹可循，且充满魏东风格，低调、精准、凌厉。近年来，陈金霞时代的涌金系承袭低调风格，却不再凌厉，弃壳九芝堂更是准备将低调演绎至极致。然而，若据此低估涌金系的资本人脉和操盘手腕，将会显失公允。掀开涌金系“不再凌厉”的面纱，其无孔不入的资本渗透力量无时不彰显着涌金系的纯正血脉。以低调的行事风格作为掩护，现时的涌金系通过错综复杂的合伙基金及新老关联方，大量突击入股或参与增发，至少同时控股或参股19家上市公司、拟上市公司或新三板挂牌公司，形成了庞大的“类涌金系”企业群。更进一步分析，涌金系在历次投资过程中大多将股权控制在5%以内，并在12个月内完成无需披露的悄然减持，“神不知鬼不觉的快进快出”已然成为涌金系特定的投资风格。PE归核化：挥刀自宫以时间序列为线索，九芝堂及其控股股东长沙九芝堂集团、间接控股股东涌金投资控股有限公司（下称“涌金投控”）几乎与涌金系相伴相生，从某种程度而言，魏东生前构建的涌金系300亿金融帝国的基础便是九芝堂及九芝堂集团。时至今日，涌金系仍在其官网将医药产业列为其三大产业之一。早期的涌金系并不甘于仅仅充当PE角色，而是希望在PE之外切入上市公司实体经营，这与“德隆系”的风格颇为为类似。由此，涌金系积极介入了九芝堂前身长沙九芝堂（集团）有限公司的股份制改造，并推动后者于2000年6月份上市。彼时，在九芝堂首届董事会及监事会名单中，涌金系成员朱锦伟、周福民赫然在列，两人均系涌金系旗下公司北京涌金财经顾问有限公司高管。颇具戏剧色彩的是，九芝堂原董事长余克建在公司改制之前就曾大胆提出“基因嫁接”思想，即为九芝堂引入新的成长基因，大量运用合资、合作、收购、股份制改造、上市、增发等手段，打造“超常发展”的九芝堂。结果，九芝堂完成股份制改造4个月后，日后成为涌金系三大投资主体之一的湖南涌金投资（控股）有限公司（下称“湖南涌金”，系涌金投控前身）便宣告成立。2002年1月份，上市不足两年的九芝堂被长沙国资局易手，湖南涌金接盘九芝堂集团，正式入主九芝堂。2004年3月，湖南涌金充当第二大股东的千金药业上市，其持股比例长期维持在约17.32%，与千金药业控股股东株洲国有资产投资控股集团（下称“株洲国投”）持股比例相差仅2%左右。尽管是第二大股东，但涌金系在千金药业曾经的9人董事会中长期占据3个非独立董事席位，与株洲国投董事席位对等，拥有相当的话语权。至少在2010年上半年之前，尤其是魏东离世前，涌金系整合千金药业乃至谋求控股权的计划始终存在。在此期间，涌金系于2005年参与增资扩股入主国金证券前身成都证券，随后于2007年主导国金证券借壳成都建设。换言之，涌金系鼎盛时期曾控制九芝堂、国金证券两家上市公司，并以与株洲国投对等的话语权直接参与千金药业的日常事务，其产业属性远强于PE属性，以至于涌金系在其他项目上的PE投资一度被忽略。需要指出的是，涌金系产业属性与PE属性并无绝对分水岭，只不过在魏东2008年离世不久后，涌金系于2010年下半年开始全面撤离已整合无望的千金药业，包括股权撤离及人员撤离。特别是日前涌金系决定将九芝堂控股权让予友搏药业掌门人李振国，涌金系的PE归核化才进入加速阶段。若仅将国金证券视为金融服务而非实体业务平台，则涌金系在置出九芝堂控股权后将彻底退出实体业务，原本医药业务系涌金系三大业务（金融服务、股权投资、医药产业）之一。此处的悬念是，涌金系切割医药业务是基于主动性的传略调整还是不得已而为之，尚有待观察。不可否认的是，被涌金系执掌多年的九芝堂在业务方面并无太多出彩的表现，有一种观点认为，陈金霞时代的涌金系并不具备操盘实业的能力，或者说涌金系与生俱来的能力便只是资本运作。财富金字塔：多级结构根据当时的预估，魏东离世时，涌金系控制的资产或已高达300亿元。经过数年的经营，目前涌金系仅在九芝堂、国金证券对应的股权市值即超过300亿元，若加上云南国际信托及分散于各个投资标的对应的股权价值，涌金系直接控制的资产或已超过千亿元级别。千亿级别的资产如何分布呢？记者注意到，涌金系资产庞杂，散落于各个投资平台，但并非无迹可寻。结合现有的公开资料，可基本勾勒出涌金系金字塔式的财富层级结构。位于涌金系金字塔最顶端的系陈金霞及涌金系元老人物沈静、刘明、俞国音、赵隽（ZHAO JUN）等人，他们直接控制三家公司，即涌金投控、涌金实业（集团）有限公司（下称“涌金实业集团”）及上海纳米创业投资有限公司（下称“纳米创投”）。其中，涌金投控在涌金系相当于上市公司直投平台，目前分别直接持有国金证券、千金药业8.24%、2.3%股权，并与陈金霞累计控制九芝堂集团86.43%股份，而九芝堂集团则分别直接持有九芝堂、国金证券40.35%、18.09%股权。纳米创投则是涌金系金融信托投资平台和PE投资平台之一，直接持有云南国际信托23%股权。目前云南国际信托单一第一大股东是云南财政厅，但纳米创投及涌金系其他成员合计持有云南国际信托55%股权，系其实际控股方。此外，纳米创投还以执行事务合伙人的角色管理着上海鸿华股权投资合伙企业（有限合伙）（下称“上海鸿华”）及上海泓成股权投资合伙企业（有限合伙）（下称“上海泓成”）。其中，上海鸿华参股沈阳隆基电磁科技公司，后者拟于深交所上市，而上海泓成则持有西南药业及另外两家拟上市公司能科节能股份（拟于上交所上市）及伟乐科技股份（已启动上市计划）。相比纳米创投，涌金实业集团则是涌金系真正意义上的PE投资平台，其层级结构也更为明显。具体而言，涌金实业集团除直接持有东方通6.06%股权外，至少控股3家二级投资平台，包括上海涌金理财顾问有限公司、浙江涌金中富投资公司（下称“涌金中富”）及上海涌铧投资管理公司（下称“涌铧投资”）。涌金实业集团上述二级投资平台则继续设立合伙基金等三级或四级投资平台，且大量引入关联方，客观上令涌金系投资版图更具张性。如上海涌金理财顾问有限公司曾以普通合伙人身份设立拉萨涌金慧泉投资中心（有限合伙）（下称“拉萨涌金”），后者持有浙江华康药业（已完成上市辅导）7.1%股权，同时控股上海慧潮共进投资公司。年期间，上海慧潮共进投资公司曾大量入股拟上市公司，如康得新、潮宏基等，并在这些公司上市后12个月内火速减持退出。纵观涌金实业集团旗下的二级投资平台，涌铧投资无疑最具代表性，该公司通过三级平台上海济业投资合伙企业（有限合伙）（下称“上海济业”）同时管理两家四级投资平台上海祥禾泓安和上海祥禾投资。根据现有的公开资料，上海祥禾泓安与涌金系元老赵隽，以及疑似涌金系关联方广州至善创投至少持有蓝盾股份等公司股份；而上海祥禾投资则持有华懋科技、润达医疗、正海磁材、西南药业、星业科技（新三板挂牌公司，代码“430429”）、沈阳隆基电磁科技公司、厦门万里石股份（拟于深交所上市）等公司股权。另外，上海祥禾投资还与涌金系成员杨利华旗下的上海谦业投资将通过参与资产收购而间接入股东土科技，上海谦业投资本身还持有维力医疗2.63%股权。不难看出，涌金系金字塔结构中，顶端的陈金霞等核心成员并不直接与下端的三级、四级投资平台形成直接交叉，遥控管理及职业经理人制度在涌金系帝国被大量运用，也令陈金霞的行事风格显得更为低调。资本运作密码：潜行伏击近年来，陈金霞极少出现在公众视野，随着涌金系对九芝堂控股权的转让，陈金霞及其掌控的涌金系或将进一步淡出公众视野，但这并不影响涌金系对财富的角逐。事实上，整合千金药业折戟、运作九芝堂乏术等系列源于实业层面的负面因素并未对涌金系形成实质性冲击，相反，在抛空千金药业、弃壳九芝堂所等动作的背后，涌金系对PE业务的聚焦定位将更为精准。几乎与转让九芝堂控股权同时进行的是，涌金系的PE项目已遍地开花，先是维力医疗于3月份成功上市，而后自5月份以来，涌金系至少有4个项目进入收获或收尾阶段。其中颇具轮回意味的项目是哈尔滨奥瑞德光电借壳西南药业，涌金系成员上海泓成、上海祥禾投资及其一致行动人高冬、李湘敏据此合计持有西南药业16.71%股权，仅次于西南药业实际控制人左洪波、褚淑霞夫妇及其一致行动人持股比例。回溯入股过程，2010年12月，奥瑞德前身奥瑞德有限公司实施成立以来的首次增资，上海泓成及上海祥禾投资合计以每元注册资本11.79元的价格出资1.01亿元参与增资，取得奥瑞德有限公司27.95%的股权。次年1月，奥瑞德有限公司因对管理层、骨干员工实施股权激励，令上海泓成及上海祥禾投资持股比例稀释至27.15%，随后的5月份，奥瑞德有限公司完成股份制改造。2012年8月，奥瑞德实施第二次增资，上海泓成及上海祥禾投资持股比例再度降至25.09%，若加上一致行动人高冬、李湘敏，则涌金系彼时仍一度持有奥瑞德29.2%的股份，直逼左洪波、褚淑霞夫妇及其一致行动人33.59%的持股比例。为此，涌金系及奥瑞德其他股东于去年8月份集体将部分股权无偿让予左洪波、褚淑霞夫妇，以维系后者对奥瑞德的控股地位，推动借壳西南药业工作。今年5月份，奥瑞德完成借壳西南药业，涌金系最终持股比例达到16.71%，西南药业遂成为继国金证券、九芝堂外，涌金系持股比例最高的公司。以西南药业目前市值测算，涌金系持股市值超过60亿元，相比于3年前的入股成本，涌金系的投资回报率之高由此可见一斑。据业界分析，上述项目之所以颇具轮回意味，一则该项目与涌金系曾以第二大股东身份推动千金药业上市类似，二则在奥瑞德完成借壳西南药业之后，涌金系也在忙于弃壳九芝堂，这与“太极系”脱壳重组西南药业如出一辙。另两个正在实施的项目是北京嘉和一品及北京拓明科技，两公司将分别被西安饮食、东土科技收购，涌金系由此将实现曲线入股。同样以投资回报率为线索，上海祥禾投资、西藏涌金前身上海涌金慧泉投资中心（有限合伙）2009年12月份入股嘉和一品的初始成本均为1500万元。截至今年4月份，上海祥禾投资、西藏涌金累计持有嘉和一品5.5%的股份，后者被西安饮食增发收购后，上海祥禾投资、西藏涌金将合计持有西安饮食0.78%股权。以西安饮食目前的市值测算，涌金系对应的股权市值将达到6000万元，投资回报率为100%。需要注意的是，涌金系在利用层级平台进行PE投资的同时，经常会连带关联自然人入股。如自然人李湘敏曾与上海泓成等涌金系成员集体入股奥瑞德，亦曾与上海祥禾投资等入股拓明科技；此外，广州至善创投实际控制人冯伟亦曾与涌金系相关公司联动投资，但公开资料中鲜有李湘敏、冯伟等人的信息，业界一般将此类自然人一并归入涌金系。历数涌金系2008年以来的PE投资项目，均系提前埋伏，而后动用各方资源加速资产增值。相比于其他PE主体，涌金系在Pre-IPO或借壳方面堪称精准，包括奥瑞德、润达医疗在内，涌金系仅以IPO方式实现资本退出的项目即超过40个，借壳方式退出的项目亦高达十余个。操盘秘籍：快进快出从2002年接管九芝堂至今，涌金系坚守达13年之久，而从2010年下半年即开始减持千金药业，涌金系至今仍持有千金药业2.3%股权。至于国金证券，虽然近年来频现股东不睦乃至涌金系萌生退意的传闻，但涌金系并未公开对此予以置评。与上述死守控股权不同的是，涌金系在PE投资领域则奉行快进快出的原则，鲜有恋战现象。更为精妙的是，涌金系刻意控制持股比例的痕迹较为明显，其投资的PE项目上市后，涌金系持股比例一般低于5%的监管红线，部分项目上市后，涌金系持股比例甚至被稀释至前十大股东开外。如此操作的结果是，市场无法锁定涌金系交易时间，亦无从获知涌金系交易动向。以科伦药业为例，涌金实业集团、九芝堂及李湘敏2008年3月份共出资1亿元参与科伦药业增资。截至科伦药业2010年6月份上市前夕，前述涌金系成员合计持有科伦药业3.14%股份，系科伦药业彼时第四大股东方。2010年6月份，科伦药业完成上市，涌金系持股比例降至2.36%，上述任何一方持股比例均不足以进入前十大股东之列，以至于一度被忽略。12个月限售期之后，涌金系便可减持科伦药业，但市场无法根据公开资料判断涌金系的减持路径，仅能大致判断涌金系的退出时间约在2011年6月份之后。同样是在2010年，新筑股份、泰胜风能上市后，涌金系持股比例分别为1.07%、3.41%，亦均不在两公司前十大股东之列，后续的减持行为遂无迹可寻。今年4月份，蓝盾股份以发行股份及支付现金的方式全资收购广州华炜科技，此番收购前，广州至善创投、上海祥禾泓安及赵隽合计持有广州华炜科技9.77%股份，系后者第三大股东方。结果，在累计获得蓝盾股份761.67万元现金对价后，涌金系上述成员最终取得的蓝盾股份持股比例为0.76%，未进入前十大股东。于是从表面上看来，蓝盾股份与涌金系不存在丝毫关联，却悄然打通了退出渠道。有时候，涌金系无法确保项目公司上市后，不进入前十大股东，但颇为奇妙的是，涌金系往往能将持股比例控制在5%以内。记者梳理了涌金系年入股的13个已上市项目，仅有软控股份、大华股份、康得新、潮宏基、东华测试5个项目，涌金系在其上市后持股比例高于5%，且其中软控股份、大华股份系涌金系多个成员扎堆持股所致。不论是否进入前十大股东抑或持股比例是否超过5%，涌金系一般在项目上市12个月后减持殆尽。例如东华测试2012年9月份上市后，上海祥禾投资持股比例为5.1%；2013年11月份，上海祥禾投资先小幅减持东华测试至4.9989%并披露权益变动书，此后则迅速从东华测试2013年年报前十大股东中消失。同样，涌金系成员上海慧潮共进投资公司在潮宏基2010年1月份上市后，持股比例为5%，2011年5月份先减持至5%以下，2012年上半年减持完毕。目前涌金系投资的伟乐科技股份、沈阳隆基电磁科技公司、浙江华康药业等，持股比例均在7%左右，一旦上市，涌金系持股比例预计会降至5%以内。正如陈金霞的处世风格，涌金系在PE领域也尽可能低调，但涌金系构建的资本帝国毕竟依然庞大，其一丝一毫的举动，均会引发资本市场系列连锁反应。在PE归核化的路上，涌金系已渐行渐近。
四川内江股友
现在只是预案，股权还没转让，哪来涌金想走就走的可能。
四川内江股友
现在只是预案，股权还没转让，哪来涌金想走就走的可能。
九芝堂前期获利庄家目前对敲出货 别上当了
拉高小挣一点就跑吧 割点肉也跑吧 别给主力接盘
今天 经常有大单在上面压着 都被吃掉了
别以为是有人在扫货
那是主力对敲出货 估计会持续一个礼拜这样 然后就开始真正的大跌
这个只是我的推断
大家有兴趣可以去/content/13/83.shtml里面看下
不喜勿喷 虽然很隐蔽 我有主力对敲出货的证据
阻力用量600多个账户互买互卖
但是这600个账户的IP地址只有3个 很明天在对倒出货
庄家只需要付 手续费就好了
大家别接盘了
当然 看空的 你们就挣了。
发了10多条帖都被删了 没法就只能回复所有的帖了
希望大家能看到 好好想一想
毕竟割肉是需要勇气的。没亏的 别动这只票了 九芝堂吧发不了了 所以到其他吧里发
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历史发布此类公告个股，次日开盘买入持有30天，可实现最大年化收益
股票买入时间持有天数单次收益率
《软控股份：2015年半年度业绩快报》
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主营业务：
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所属行业：
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行业排名：
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打败45%股票
近期的平均成本为18.64元，股价在成本下方运行。空头行情中，并且有加速下跌的趋势。已发现中线卖出信号。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。
短期趋势：
弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。
中期趋势：
已发现中线卖出信号。
长期趋势：
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一、定增补充流动资金
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二、参股股权投资基金
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流通股本/亿
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个股深一度“涌金系”转身：卖壳九芝堂 专注PE投资|涌金系|投资风格_凤凰财经
“涌金系”转身：卖壳九芝堂 专注PE投资
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传言终究成为事实，“涌金系”在多次否认退出九芝堂(000989.SZ)之后，最终还是以卖壳化身小股东的举措让出了九芝堂大股东的位置。截至5月29日，“涌金系”尚持有的或即将持有的上市公司有国金证券、九芝堂、千金药业、软控股份、会稽山、东方通、华懋科技、西南药业、西安饮食、蓝盾股份、东土科技。
传言终究成为事实，&涌金系&在多次否认退出(000989.SZ)之后，最终还是以卖壳化身小股东的举措让出了九芝堂大股东的位置。
不过&涌金系&交出九芝堂控制权，早在去年就已现端倪，反倒是(600109.SH)的中小投资者们无法再淡定。有投资者认为，目前&涌金系&唯一控股的上市公司只剩下国金证券，&涌金系&重资本运作轻实业经营的投资风格，或最终会让其选择交出国金证券的控制权而只专注财务投资。目前腾讯入主国金证券说甚嚣尘上。今年以来，&涌金系&频频减持其所持的上市公司股份，并大有退出二级市场转型PE之势。 对于上述疑问，《中国经营报》记者致电国金证券证券事务部，工作人员告诉记者目前尚未听说国金证券实际控制人变更的消息，45亿元定增方案已经报批证监会，目前正在等待批准，近期将会公布进一步情况。不过5月28日晚，经证监会审批过后的国金证券最新的定增方案发布，参与定增的机构中既无&涌金系&，也无腾讯的身影。 舍弃医药平台 &涌金系&撤离九芝堂，或早已是板上钉钉的事。这个由已故&涌金系&创始人魏东一手运作下来的医药平台，早已沦为&涌金系&的抽血机。 据券商人士估计，当时湖南涌金大概只用1.5亿元就完成了收购。但据统计，&涌金系&控股下的九芝堂集团12年间，仅分红便已达4.8亿元左右。即便在交出控股权之前，距今最近的日，九芝堂再次以每10股分配6元的方式，以总计2.98亿股计算，全体股东们以分红方式拿走了九芝堂1.8亿元的净利润，而2013年度九芝堂的净利润不过2.25亿元，大股东九芝堂集团就获得7200万元的分红。 过度抽血，让九芝堂错过了大好的中药产业发展时光。业内人士每每谈起九芝堂都无比遗憾。北京鼎臣医药咨询管理中心负责人史立臣认为，九芝堂从品牌美誉度上来讲不亚于，从发展起点上来看，也不亚于(云南白药也曾经历过被各路资本控股的情况)，如果由一个懂得医药产业的实业家来控制九芝堂，其状况不应该是如今这个模样。 经过十几年来的发展，同仁堂如今已突破500亿元市值，云南白药也已经突破800亿元市值。反观九芝堂，自&涌金系&接盘以来，股价最高的时刻反倒是今年1月20日的20.38元/股，这意味着九芝堂在&涌金系&控制期内，市值最高不到61亿元。如今这一市值在纯正的医药企业里已数末流。 业内人士认为，此次卖壳于友博药业，找一个更懂医药的人来经营九芝堂，对投资者来说绝对是个利好。不过投资者们担忧的是九芝堂这个百年老字号会不会从此从资本市场中消失。 从股权结构变化可以看出，此次借壳前，公司第一大股东九芝堂集团持股比例为40.35%，九芝堂集团拟向李振国转让8350万股公司股份，占公司总股本的28.06%，股份转让价格确定为18元/股。据此计算，上述股权转让价格约15亿元。借壳完成后，李振国将成为九芝堂的新任第一大股东和实际控制人，而九芝堂集团的持股比例下降至仅剩4.84%股权，为第十大股东。而这一持股比例显然是有意为之，由于没有触及5%这样一个公告红线，这意味着&涌金系&可以在适当的时机一次性清仓所持的九芝堂股票。 对于友博药业借壳九芝堂会不会更名，记者致电九芝堂证券事务部，九芝堂证代告诉记者，九芝堂的所有资产和业务以及商标都在上市公司之内，友博药业大股东入主之后，九芝堂名称不会改变。 让出九芝堂大股东的位置之后，&涌金系&进一步加速撤离(600479.SH). 日至5月25日期间，涌金投资通过上交所集中竞价方式减持千金药业股份305.00万股，占千金药业股份总数的1.001%，即便按照这几日最低价24元/股计算，涌金投资以套现7200万元。 而就在3月9日，涌金投资通过大宗交易平台减持公司股份1220万股，占千金药业股份总数的4.002%，减持价格为15.10元/股。早在1月28日至3月3日，涌金投资也分别通过上交易所竞价交易系统和大宗交易平台共减持公司股份万股，占公司总股本的5.007%。今年以来，涌金投资前述3笔减持金额合计已超过5.22亿元以上。 去留国金证券？ 舍弃医药平台之后的&涌金系&，或更有精力回归到其更为擅长的平台。 国金证券无疑是&涌金系&手中重要的金融平台，2014年以来国金证券凭借佣金宝成为证券的一匹黑马。截至5月28日，国金证券总市值775.88亿元，处于上市券商第15位。 国金证券也给&涌金系&带来了最大化的财富效应，以5月28日为终点，涌金投资和九芝堂持有国金证券28.07%股份，按总股本28.3686亿股计算，&涌金系&持股市值高达218亿元。 过去一年，国金证券的业绩可谓十分靓丽，实现营业收入27.20亿元，同比增长75.93%。进入2015年，乘着牛市&&，国金证券业绩继续飙涨，一季度营收10.94亿，同比增长64.54%；净利润3.8亿，同比增长78.29%。 国金证券其与腾讯开展的网络券商、在线理财及线下高端投资者活动在协议期内均为独家合作条款，由于国金与腾讯签订了两年的排他性合作协议，国金在券商涉足互联网+金融中的先发优势已然锁定。 不过两年的排他性协议时间转眼已过去了一多半，国金证券能否继续获得与腾讯的合作，也充满了悬念。业内人士分析称，要想获得腾讯网的稳定战略合作，吸引腾讯入股国金证券才能保证今后的业绩不断增长。一旦离开了腾讯平台，在今后银行也可能涉及证券业务的趋势下，券商要面临残酷的竞争。 日，国金证券发布非公开发行股票预案。根据2014年年度利润分配方案，本次非公开发行A股股票的数量调整为万股，发行价为10.13元/股，募集资金总额不超过45亿元。日，国金证券发布的《关于非公开发行股票摊薄即期回报的风险提示及公司采取措施的公告》中表示，本次非公开发行股票方案于2015年6月底实施完毕。 5月28日晚，国金证券定增方案终于尘埃落定，本次发行的价格确定为24.00 元/股，发行数量确定为1.875亿股，具体认购的企业中既没有腾讯，也没有&涌金系&企业，这则公告的公开，也让腾讯通过定增的方式入主国金证券并取代&涌金系&作为国金证券大股东的说法成为历史。 不过即便如此，投资者对&涌金系&可能退出国金证券另有说法。市场对于国金证券高管人员变动的兴趣，不亚于其跟腾讯的合作。实际上，作为&涌金系&的重要成员，也是&涌金系&唯一控股的金融类上市公司，市场更热衷于&涌金系&在国金证券的举动。 2013年初公司副董事长王晋勇的离职就让&涌金系&退出国金证券的说法不绝于耳。据统计，国金证券上市以来，公司董事长雷波、副董事长王晋勇、冯立新、总经理张峥、董事廖军先后离开公司。这些人员是&涌金系&控股成都证券后来到公司，魏东离世后相继因各自原因离开，增加了外界对&涌金系&谢幕的猜测。 &相比之下，国金证券更擅长财务投资，比如说充当PE的角色，或者二级市场参与定向增发，管理一家企业实在不是他的强项，更何况&涌金系&中坚力量在国金证券已远走高飞。&涌金系&要想实现财务收益的最大化，最好的办法就是引入腾讯这样的互联网+巨头来扩张国金证券的实力。错过了这次定增，类似于腾讯这样的互联网巨头还可以以控股九芝堂集团的方式获得国金证券的控股权。&一位券商人士分析说。 事实上2014年第三季度，&涌金系&旗下上海鹏欣建筑安装工程有限公司减持国金证券2276.63万股，上海鹏欣作为&涌金系&重要的资本平台之一，持有国金证券已长达9年时间，去年第三季度在券商股还未启动之际退出着实让人费解，涌金系这一做法也让&退出说&变得扑朔迷离。 300亿市值等待变现 不管是否交出国金证券的控股权，不会变的是&涌金系&继续运作其擅长的PE投资。退出九芝堂的控股地位后，&涌金系&或将会进一步加大PE投资的资本运作。 一位熟悉&涌金系&的资本人士告诉记者，注册制的出台大大增加了PE投资IPO的退出机会，这让擅长财务投资的&涌金系&如沐春风，如今在牛市行情背景下，&涌金系&可能会加速撤离二级市场。 公开资料表明，近年来，&涌金系&成立了众多股权投资平台，包括涌金投资控股、祥禾投资、祥禾泓安、上海泓成投资、涌金中富、上海涌铧投资、北京知金科技投资等。这些股权投资公司出现在大量IPO、重组和定增中。 其中，涌金投资控股的实际控制人为陈金霞，占比66.5%。祥禾泓安合伙人中，涌金投资控股出资比例为15.38%，陈金霞出资比例为12.77%，魏锋出资比例7.69%。祥禾投资为有限合伙企业，涌金投资出资2.1亿元，占出资总额的30%。上海泓成股权结构中，陈金霞持股65.73%、魏锋持股8.9%。 早在2012年之时，&涌金系&持股的上市公司曾最多达13家。会稽山、、、、、、、、、等公司也曾经在IPO之前被涌金相中，重金入股，但在公司上市后，&涌金系&对其中大多数进行了减持。此外陈金霞以1700万持股列名坚守的赛轮股份也于2014年第四季度退出，其减持市值至少在2亿元以上。 其中，东华测试2012年底上市，祥禾投资持有339.25万股，曾为第三大股东。2013年四季度，锁定期满后，祥禾投资完成退出，按照当季度平均30元/股的价格(复权前价格)，这部分资金退出的市值也在1亿元左右。 截至5月29日，&涌金系&尚持有的或即将持有的上市公司有国金证券、九芝堂、千金药业、、会稽山、东方通、华懋科技、、、、。 除去已经减持的，截至5月29日，涌金系持有国金证券市值218亿元，而转让给友博药业控制人李振国8350万股之后，&涌金系&控股的九芝堂集团尚持有九芝堂3659.08万股股份，按照九芝堂29.57元的收盘价，其市值也在10.8亿元左右，此外随着九芝堂的股票陆续涨停，&涌金系&持有九芝堂的市值还将不断扩大。 据记者统计，涌金系除去近几年来不断减持获得的丰厚利润之外，截至5月29日，通过Pre-IPO前的PE投资或者收购&过桥&，以及定增的方式，&涌金系&所持股票的市值已达到310亿元。其中除了国金证券、九芝堂和千金药业等早期投资，近几年来，涌金系的投资市值也在80亿元左右。
[责任编辑：yufang]
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