【字号： 】 【】 【】
星石投资总裁杨玲：最看好消费科技板块
作者：殷鹏来源：中国证券报?中证网
　　星石投资的创始人出身公募，决定了其与新近崛起的私募相比更为稳健。如果把私募行业划分为不同类型，星石无疑是稳健派的代表，可以说是既想投资股市又担心风险的投资者所喜欢的类型。当越来越多的人开始关心股市投资后，星石投资如何看待2015年的市场？日前，星石投资总裁杨玲接受中国证券报记者专访时表示，2015年蓝筹大牛市行情将延续，最看好消费板块和科技板块。　　杨玲表示，去年自主研发的“中国式绝对回报”方法显示周期板块景气度持续增强，消费板块也不错，由此果断加至满仓水平，自日至日取得了23%的收益率（该公司旗下有30余只，采取全复制策略）。“我们说的满仓是指全部资金买入股票，仓位在九成以上。”　　据她预测，2015年蓝筹大牛行情将延续，其基本逻辑包括三点：第一，改革深入推进、改革前景进一步明朗，宏观经济失速风险降低；第二，货币政策保持相对宽松是大概率事件，将为股市带来可观的新增资金；第三，大类资产配置持续向A股这个价值洼地转移。上述三个条件不发生改变，A股蓝筹大牛行情就不会改变。对于股市资金面，杨玲判断，2015年A股市场资金将保持充裕，货币政策宽松和大类资产配置转移将为A股带来持续的资金流入，足够保证A股有充裕资金。　　欧元区等外围市场推出新一轮“量宽”，她主要从两个方面关注其对A股市场影响。首先，欧元区等外围市场“量宽”，相对坚挺的人民币和美元可能成为国际资金的避风港，国际资金的流入对A股市场构成利好；其次，欧元区等外围市场采取“量宽”措施，进一步增加了中国央行降息、降准的可能性，这同样利好A股。　　杨玲认为，房地产会否崩盘是今年最大的不确定性。“中国式绝对回报”方法将市场划分为周期、消费、科技和防御四大板块，借助这一方法得出的研究结果显示，目前最有可能爆发持续行情的板块是消费和科技板块。　　据了解，星石投资2007年高点成立至今近8年时间最大回撤仅5.69%，2014年全年净值最大回撤控制2%之内。当变为满仓操作后，这样的回撤水平还能保持吗？如何控制满仓操作的风险？这是很多投资者的疑问。　　杨玲表示，去年开始进入满仓操作阶段，一方面，判断市场已经完成牛熊转换，大牛市行情开启；另一方面，“中国式绝对回报”方法完成升级并投入实际运作，新方法下星石对满仓操作的风控控制颇有信心。以1月19日上证综指暴跌近8%、两市超过200只股票跌停的极端行情为例，星石当日满仓运作，净值仅下跌3%左右。　　她进一步解释称，“中国式绝对回报”方法包括三个部分：板块选时、价值选股、绝对回报模型。通过板块选设和价值选股完成组合构建，通过绝对回报模型测算组合风险，根据测算结果决定是否对组合进行调整。这套方法经过多年的测试与实践，她认为满仓后风险依然可控。　　按照星石投资的划分方法，食品饮料、医药等消费板块以及传媒、软件等科技板块是其看好的板块。在熊市周期中，星石产品的年化收益率为10%，未来牛市加上投研方法完成升级，杨玲认为星石的投资机会把握能力会进一步提升。
中证网声明：凡本网注明“来源：中国证券报?中证网”的所有作品，版权均属于中国证券报、中证网。中国证券报?中证网与作品作者联合声明，任何组织未经中国证券报、中证网以及作者书面授权不得转载、摘编或利用其它方式使用上述作品。凡本网注明来源非中国证券报?中证网的作品，均转载自其它媒体，转载目的在于更好服务读者、传递信息之需，并不代表本网赞同其观点，本网亦不对其真实性负责，持异议者应与原出处单位主张权利。
特别链接：
中国证券报社版权所有，未经书面授权不得复制或建立镜像
China Securities Journal. All Rights Reserved您当前的位置： >
【基金随你问】股票型基金怎么变混合型基金了
【基金随你问】股票型基金怎么变混合型基金了
9月2日理财《基金随你问》栏目问答精选
为什么广发新动力买时候是股票型基金，现变成基金了呢？
理财超市特约专家：
你好，这是与《证券投资基金运作管理办法》新规有关，新规规定股票基金最低仓位不得低于百分之八十，并与今年8月8号开始生效，因此8号之前很多股基都更改类型为基金，具体您可以通过基金公告详细了解，祝你投资愉快！(精品书摘 )
000263可以买么？
理财超市特约专家：
你好，该基金主要以配置创业板个股为主，选股较为激进，近期创业板指数出现连续破位下挫情况，虽然如此但是部分个股仍然存高估现象，结合目前市场实际来看一方面，由于大盘上方面临较强技术面压制和套牢盘压力，市场难以反转，后市震荡难免，因此创业板波动将更加剧烈，估值偏高也使其挤泡沫力度相应更大；另一方面，创业板内部分化潮正上演，一些缺乏业绩支撑、去估值压力较大品种回调压力依然较大。但是不可否认是创业板公司发展符合产业转型升级国家战略，并受到国家政策大力支持，未来仍不排除有发展空间，对于投资者来说目前不建议关注此类基金，可待市场真正企稳之后再操作，祝你投资愉快！
我基金跌了近一半.要考虑赎回吗？
理财超市特约专家：
你好，当前政策面利好不断，但市场跌跌不休，究其原因，还是信心缺失。从技术面角度看，沪指3100点盘中再次被击穿，若无外力作用，大盘将再次确认前期低点，整体来看市场仍延续震荡、成交量进一步萎缩，尽管近期管理层频出利好有所提振市场信心，但短时间内经历两轮大跌A股市场风险偏好明显下降，投资者谨慎情绪上升，资金不敢大举积极介入，且上方压力线明显，加重市场忧虑，目前股指仍然缺乏较大上涨动力，市场信心恢复还有待时日，短期内沪指或维持震荡弱势局面不改，对于投资者来说，若是仓位不高且亏损较大建议继续持有等待反弹，但是若是仓位较重且风险承受能力较差建议可以赎回部分份额、降低仓位，留部分可承受底仓博取后期收益，祝你投资愉快！
我001184深套，一元进，怎么办？
理财超市特约专家：
你好，该基金属于偏护基金，选股较为激进，主要以互联网行业为主，互联网行业基金短期之内是很难回到前期高度，主要投资于信息科技板块，波动比较大，基金投资风格较为极端，市场震荡行情中，净值回撤幅度较大，波动剧烈，另外互联网虽然此轮股中跌幅较大，但实际上其估值仍然是过高，后期不排除仍有下跌风险，但是互联网行业代表中国未来新兴产业发展方向，未来不排除有发展机，综合来看建议投资者还是根据自身实际风险偏好设置止盈止损线进行操作，祝你投资愉快！
哪里买基金？
理财超市特约专家：
你好，可直接通过理财基金超市/money/howbuy/index.htm开户绑卡购买基金，或者下载app“自选股”进行交易，祝你投资愉快！
广发制造业精选基金老师怎么看？谢谢回答！
理财超市特约专家：
你好，该基金属于偏股基金，主要通过趋势跟踪风格进行选股，目前其持仓配置主要是制造业及租赁服务业，基金经理李巍倾向于选择未来空间和弹性更大成长性行业，历史业绩也还可以，但是结合目前市场来看不建议投资者过于激进、盲目抄底，可待市场真正企稳之后再操作，祝你投资愉快！
老师你好，现低点位，短线看，买基金你看哪个好？
理财超市特约专家：
你好，股市上周以来再次暴跌之后投资价值已经显现、央行“双降”表明了政策对市场呵护、目前全球风险释放已告一段落，利好因素累叠，大盘投资价值显现情况下，股市进入了可投资区间。基金配置方面，其一，对于市场而言，短期内银行、低估值消费板块可能率先迎来反弹，关注短期投资机投资者可以关注华夏上证50ETF链接、工银瑞信金融地产等基金；其次，对于中长期投资者，我们仍然建议把握选股能力强基金。如上投摩根转型动力、景顺长城能源基建、广发新动力等基金。祝你投资愉快！
001398这只基金怎么样啊？
理财超市特约专家：
你好，该基金属于偏股基金，成立时间不长暂不清楚其具体资金投向，从其投资目标来看主要是关注于健康生活相关行业，未来随着人们对生活质量要求提高未来不排除有发展机，但是目前受市场整体情况影响或难以回到前期高度，目前建议投资者以谨慎为主，不要盲目抄底，祝你投资愉快！
你有问题需要解答？点这里，基金随你问！
理财超市热门产品
5大明星私募首次集结 带你抄底
险资转户收益稳定 累计回报 113%
保本基金火热抢购 均收益64.53%
国企改革反弹先锋 今年以来赚30%
8月维稳配置 半年赚62.61%
预期年化收益
基金 | 汇添富消费
抄底反弹主力军
指数宝 | 前海开源中证军工
赚了指数又赚钱，分散风险，保障收益
固收 | 白领无忧理财首选
固定收益产品，买就是安全！
搜索阅读：,1、保本混合型基金是在投资组合中既有成长型股票、收益型股票,又有债券等固定收益投资的共同基金。2、混合型基金设计的目的是让投资者通过选择一款基金,,那么,8月8日前,300多只老式股票基金转型为混合基金之后,到了第三季度末,基金仓位限制 wind基金仓位 基金能不能换仓位 基金平均仓位 767股票基金仓位,,混合型基金哪个好?日最新混合型基金收益排行榜 序号 基金代码 基金简称 日期 单位净值 累计净值 日增长率 近1周 近1月 1 610002 ,,【指南】谈基金的购买和管理技巧 基金理财已经有几个年头了,一直在理论指导和,4.既然买基金,强烈建议买股票型的(上限 95%) ,什么配置、稳健、保本类,,中商情报网讯,截至7月10日,股票型基金和混合型基金领头羊双双易主,而一些前期表现平平甚至落后的偏股基金依靠相对抗跌的表现成功上位,排名急升,华泰,,混合型基金会保守一些，拿出一部分资金作保本投资，而股票型基金是全部投入股票市场的,想做定投 有一个混合基金什么意思呀 还有定投有什么需要注意的混合型基金就是可以大比例投股票,也可大比例投债券,选择比较多,返回广发新动力混合吧>> 浙江温州股友 发表于
00:29:25 东方财富电脑版 举报 基金收益到底怎么计算。 比如我买了一万基金,第二天涨了10000,,,返回富国低碳环保混合吧>> 北京股友 发表于
10:42:57 东方财富电脑版 举报 有三万闲钱 买哪个基金比较好 求推荐 ,,新浪财经讯 海通证券基金研究中心发布基金业绩数据,下表为主动混合开放式基金今年以来及最近三年、五年的业绩(截至日)。,,广发对冲套利定期开放混合(000992)开放式-激进混合型
基金经理:钟伟 公司,最新估值:-(-) 涨跌幅:- 涨跌额:- 基金简称:广发套利
,,股票型的基金风险是最大的，亏损也会相对的大，但收益很好。建议你在天风证券买，大公司，安全有效率（搜索阅读内容由：提供）【2015年股票型基金排名 【基金随你问】股票型基金怎么变混合型基金了|什么叫保本混合型基金|混合型近3年基金排名|2015混合型基金那只好|股票型和混合型基金】
暂无相关内容
您可能还喜欢：
栏目热点：
最新更新：
(C)Copyright
不浮躁 , All Rights Reserved 苏ICP备号-1 Powered By| | | | | |
　　《国内贸易发展&十二五&规划》对未来消费行业的发展具有重要指导意义。随着居民可支配收入的增加，富裕阶层和中产阶层的扩大都将带来巨大的消费需求，人口老龄化的趋势导致劳动成本上升，经济结构转型势在必行，新的经济方式将更多依赖内需发展经济，消费占GDP比重有望逐渐上升，长期看好消费行业。　　针对股票型和混合型消费主题基金，我们从历史业绩、基金经理、基金费率、业绩评估等多方面进行比较分析，推荐华宝宝康消费品、鹏华消费优选、新华优选消费股票基金。　　针对指数型消费主题基金，我们从跟踪误差、行业覆盖度、指数历史业绩等多方面进行比较分析，推荐国投瑞银中证消费指数、上投中证消费指数基金。　　针对QDII消费主题基金，我们从历史业绩、基金经理、投资国家(地区)分布等方面进行比较分析，推荐富国全球顶级消费品。
今年来涨幅
新华优选消费股票
鹏华消费优选
国投瑞银中证消费指数
上投中证消费指数
华宝宝康消费品
富国全球顶级消费品
消费业回顾与展望
消费行业展望
费支出占GDP百分比&
最终消费支出占GDP百分比
农村居民消费支出占GDP百分比
城镇居民消费支出占GDP百分比
政府消费支出占GDP百分比
消费行业展望
2012年9月，国务院发布《国内贸易发展&十二五&规划》，规划指出：社会消费品零售总额年均增长15%左右。总体规模指标实现翻番。2015年社会消费品零售总额32万亿元左右，年均增长15%左右；生产资料销售总额76万亿元左右，年均增长16%左右；批发零售住宿餐饮业增加值超过7万亿元，年均实际增长11%左右。2015年国内贸易就业人数1.3亿人左右，其中城镇就业1亿人左右，年均增加500万人以上。
从规划目标可以看出，引导生产、扩大消费仍然是保证经济稳定增长的重要政策，在目前拉动GDP的&三驾马车&中，投资和出口受国内外经济因素表现低迷，消费仍然保持稳定状态。该规划对未来消费行业的发展具有重要指导意义，从投资的角度看，目前正是布局大消费行业的好时机。
从消费支出占GDP比重可以看出，06-10年间，消费支出占GDP百分比在持续下降，但2011年上升至49.08%，根据统计局最新公布的数据来看，2012年最终消费对GDP贡献是51.8%，比重继续上升，但这一比重与发达国家差距仍然较大，例如，美国2012年个人消费支出占GDP比重为71.18%，马来西亚2011年个人消费支出与政府消费支出占GDP比重为67.79%，均显著高于国内水平，长期来看，我国消费支出水平仍有较大的提升空间。
今年1月份消费者信心指数104.5，同比增长0.58%，环比增长0.77%，消费者对未来收入预期较为乐观，对经济恢复的信心有所增强。
12年12月份社会消费品零售总额为20334亿元，同比增长15.20%，环比增长10.05%，好于预期，当月增速已连续5个月出现回升，消费环境得以改善。
消费行业历史表现回顾
中对比了沪深300指数与沪深300消费指数自04/12/31以来的业绩对比，从中可以看出消费板块的表现大幅好于同期市场指数的表现，2010年沪深300指数下跌12.51%，沪深300消费指数却逆势上涨14.12%，2011年市场下跌25.01%，但同期沪深300消费指数只下跌了9.86%，体现了消费行业的抗跌性。
短期来看，目前我国经济复苏情况尚不明朗，正适合配备具有防御特性的消费行业板块，其中食品饮料行业前期下跌幅度较大，投资价值日益凸显。长期来看，随着居民可支配收入的增加，富裕阶层和中产阶层的扩大都将带来巨大的消费需求，人口老龄化的趋势导致劳动成本上升，经济结构转型势在必行，新的经济方式将更多依赖内需发展经济，消费占GDP比重有望逐渐上升，长期看好消费行业。
消费主题基金分析
自2003年第一只消费主题基金华宝宝康消费品诞生以来，消费主题基金的成员日渐增多，其中10-12年度发行速度加快，平均每年有6只左右的消费主题基金成立。目前市场上消费主题基金品种繁多，我们筛选出了名字中带有&消费&二字的基金，共计23只，其中包括2只混合型基金，13只股票型基金，2只分级基金母基金，4只指数基金，2只QDII基金。下面我们分成三大类详细分析消费主题基金的特点。
股票型消费基金
股票型和混合型消费主题基金基本资料
*基金规模（亿份）
<span style="color: #3008
大摩消费领航
<span style="color: #10/12/3
<span style="color: #.09
<span style="color: #0001
华宝宝康消费品
<span style="color: #03/7/15
<span style="color: #.52
<span style="color: #0006
长城消费增值
<span style="color: #06/4/6
<span style="color: #.91
<span style="color: #6007
鹏华消费优选
<span style="color: #10/12/28
<span style="color: #.91
<span style="color: #0041
广发消费品精选股票
<span style="color: #12/6/12
<span style="color: #.11
<span style="color: #0388
申万消费增长
<span style="color: #09/6/12
<span style="color: #.55
<span style="color: #1013
工银消费服务行业
<span style="color: #11/4/21
<span style="color: #.21
<span style="color: #9150
新华优选消费股票
<span style="color: #12/6/13
<span style="color: #.27
<span style="color: #0009
汇丰晋信消费红利
<span style="color: #10/12/8
<span style="color: #.34
<span style="color: #0022
易方达消费行业
<span style="color: #10/8/20
<span style="color: #.88
<span style="color: #8061
中海消费精选
<span style="color: #11/11/9
<span style="color: #.53
<span style="color: #9678
银河消费驱动
<span style="color: #11/7/29
<span style="color: #.27
<span style="color: #0007
信达澳银消费优选股票
<span style="color: #12/9/4
<span style="color: #.08
<span style="color: #0006
金元惠理消费主题
<span style="color: #10/9/15
<span style="color: #.80
<span style="color: #0012
农银消费主题
<span style="color: #12/4/24
<span style="color: #.23
<span style="color: #0127
南方新兴消费分级
分级基金母基金
<span style="color: #12/3/13
<span style="color: #.09
<span style="color: #1818
银华消费分级
分级基金母基金
<span style="color: #11/9/28
<span style="color: #.31
资料来源：天天基金研究中心
*截止12年4季报
基金经理资料
<span style="color: #3008
大摩消费领航
<span style="color: #.82
<span style="color: #8天
<span style="color: #0001
华宝宝康消费品
<span style="color: #.73
<span style="color: #年又8天
<span style="color: #0006
长城消费增值
<span style="color: #.07
<span style="color: #6天
<span style="color: #6007
鹏华消费优选
<span style="color: #.14
<span style="color: #年又53天
<span style="color: #0041
广发消费品精选股票
<span style="color: #.90
<span style="color: #1天
<span style="color: #0388
申万消费增长
欧庆铃、单黎鸣
<span style="color: #.25
<span style="color: #5天（欧庆铃）、45天（单黎鸣）
<span style="color: #1013
工银消费服务行业
何江旭、王勇
<span style="color: #.61
<span style="color: #年又304天（何江旭）、1年又104天（王勇）
<span style="color: #9150
新华优选消费股票
<span style="color: #.91
<span style="color: #0天
<span style="color: #0009
汇丰晋信消费红利
<span style="color: #.65
<span style="color: #年又73天
<span style="color: #0022
易方达消费行业
<span style="color: #.39
<span style="color: #3天
<span style="color: #8061
中海消费精选
<span style="color: #.28
<span style="color: #年又102天
<span style="color: #9678
银河消费驱动
刘风华、卢轶乔
<span style="color: #.13
<span style="color: #年又205天(刘风华)、59天(卢轶乔)
<span style="color: #0007
信达澳银消费优选股票
<span style="color: #.45
<span style="color: #7天
<span style="color: #0006
金元惠理消费主题
黄奕、冯志刚、晏斌
<span style="color: #.67
<span style="color: #年又157天（黄奕）、1年又44天（冯志刚）、42天（晏斌）
<span style="color: #0012
农银消费主题
曹剑飞、付娟
<span style="color: #.68
<span style="color: #0天
<span style="color: #0127
南方新兴消费分级
杜冬松、张旭
<span style="color: #.93
<span style="color: #2天
<span style="color: #1818
银华消费分级
<span style="color: #.24
<span style="color: #天
首先我们比较17只股票类的基金，其中包含2只混合型基金，13只股票型基金和2只分级基金母基金，分级基金子基金不在本文的讨论范围。
从基金类型上看，大摩消费领航和华宝宝康消费品为混合型基金，仓位限制分别在80%以下和75%以下，其余基金均为股票型基金。从成立时间上看，华宝宝康消费品、长城消费增值和申万消费增长的成立时间较长，其余基金成立时间均在2010年后。从基金规模上看，长城消费增值和易方达消费行业规模较大，中海消费精选和金元惠理消费主题的规模相对迷你，在1亿份以下。
从业绩比较基准上看，大部分基金选择大盘指数，如沪深300，有5只基金选择中证内地消费主题指数作为业绩比较基准。在分析历史业绩时，我们也同样选择了中证内地消费主题指数和沪深300指数作为参照标准，分析基金成立以来的历史业绩。
大部分主动管理基金成立以来的业绩都超越了其业绩比较基准，这其中华宝宝康消费品、鹏华消费优选、工银消费服务行业、新华优选消费股票、汇丰晋信消费红利、中海消费精选、银河消费驱动和农银消费主题表现更为出色，不但超过了其业绩比较基准，同时超越了同期沪深300和中证内地消费指数的涨幅。
基金总费率
从管理费率和托管费率上看，除银华消费分级的管理费率和托管费率较高以外，其余基金的费率结构均相同。在一文中，我们发现偏股型基金长期业绩与总费用率呈显著负相关关系，因此我们推荐投资者在选择基金时应综合考虑基金的总费用率。在估计总费用率时，我们只统计了成立时间在2010年或更早的基金，从中可以看出华宝宝康消费品、长城消费增值、易方达消费行业和金元惠理消费主题的总费用率较低，均在2.30%以下。
从基金的行业配置上看，可以看出不同基金对消费行业的定义不尽相同。食品饮料行业作为最典型的消费行业，大部分消费主题基金选择了重仓配备，这其中配置比例较高的基金为易方达消费行业(38.56%)和工银消费服务行业(27.61%)。出于战术性资产配置策略，部分基金选择了近期较为热门的医药生物行业和金融保险行业作为第一大重仓行业。除此之外，还有一些比较另类的基金，如中海消费精选，其第一重仓行业为电子，并且未配备食品饮料行业。根据基金在12年四季度第一重仓行业的配置，我们可以将其分成四大类。
由于消费概念的定义比较广，投资者在选择基金时应关注其对消费行业的定义是否与自身的理解相同，同时我们也注意到部分基金在行业配置上变动较快，如鹏华消费优选12年3季度重仓食品饮料行业，占净值比例34.14%，但到4季度其配置比例仅为1.44%，重仓的金融保险行业占净值比例达到25.38%，与之形成对比的是华宝宝康消费品，其从2011年起，第一重仓行业始终是食品饮料行业。这两只基金分别代表了两种不同的投资风格，投资者在选择基金时，应注意基金投资风格是否与自身相符。
从基金经理平均年限上看，广发消费品精选、工银消费服务行业的基金经理基金管理经验较长，均在5年以上，易方达消费行业、信达澳银消费优选股票、南方新兴消费分级、银华消费分级的基金经理均为第一次管理基金且任职时间未满一年。从管理本基金的任职天数上看，华宝宝康消费品、鹏华消费优选、汇丰晋信消费红利的基金经理任职天数较长，均在2年以上。从任期业绩看，鹏华消费优选、新华优选消费股票、中海消费精选等基金经理表现较为出色，业绩超越同类平均水平。
业绩评估指标
在评估基金业绩时，我们选择了夏普指标、最大回撤指标、择时能力和詹森指数作为业绩评估指标。其中夏普指标是回报和风险的比率，比例越高说明一单位风险所获得的回报能力越强。对于择时能力和詹森指数的相关概念可以参考，对于最大回撤的相关概念可参考。
指数型消费基金
现任基金经理
*基金规模（亿份）
<span style="color: #1213
国投瑞银中证消费指数
被动指数型
<span style="color: #10/12/16
<span style="color: #.80
<span style="color: #0023
上投中证消费指数
被动指数型
<span style="color: #12/9/25
<span style="color: #.88
<span style="color: #0016
大成内地消费指数
被动指数型
<span style="color: #11/11/8
<span style="color: #.58
<span style="color: #7017
招商上证消费80联接
<span style="color: #10/12/8
王平、罗毅
<span style="color: #.71
资料来源：天天基金研究中心
行业覆盖度与指数简介
行业覆盖度
<span style="color: #1213
国投瑞银中证消费指数
中证下游消费与服务产业指数
<span style="color: #.26%
根据中证行业分类方法，将归属于汽车、消费者服务、耐用消费品及服装、食品饮料、医疗保健、电信服务等有消费与服务属性的行业的股票归为下游消费与服务产业股票。中证下游消费与服务产业指数反映了沪深Ａ股市场中具有下游消费与服务产业链特征的公司股票的整体表现
<span style="color: #0023
上投中证消费指数
中证消费服务领先指数
<span style="color: #.52%
中证消费服务领先指数以中证全指为样本空间，由食品饮料业、服装及其他纤维制品制造业、文教体育用品制造业、医药生物制品业等行业中总市值排名前100的股票构成
<span style="color: #0016
大成内地消费指数
中证内地消费主题指数
<span style="color: #.83%
中证内地消费主题指数是由中证 800 指数中属于可选消费或主要消费行业的成份股组合内选取 50 只股票作为样本编制而成的成份股指数，以综合反映沪深证券市场内消费主题股票的整体状况。
<span style="color: #7017
招商上证消费80联接
上证消费80指数
<span style="color: #.52%
上证消费80指数由沪市A股中规模大、流动性好的80只主要消费、可选消费和医药卫生类公司股票组成,用以反映沪市A股中消费类类股票的整体表现
资料来源：天天基金研究中心
接下来我们分析四只指数类消费主题基金，其中招商上证消费80联接为ETF联接基金，其余基金均为被动指数基金。从成立时间上看，国投瑞银中证消费指数和招商上证消费80联接成立时间在2010年，大成内地消费指数成立时间在2011年，上投中证消费指数为去年新成立的基金，但建仓迅速，从四季报看已基本建仓完毕。从基金规模看，成立较早的两只基金规模较大，大成内地消费指数的规模较小，小于1亿份。
& 基金费率
& 从基金费率上看，被动指数基金中，国投瑞银中证消费指数管理费率和托管费率较低，招商上证消费80联接作为ETF联接基金，其管理费率和托管费率均低于其它指数基金。
&&行业覆盖度与指数简介
&&以申万一级行业分类作为标准，我们可以看出国投瑞银中证消费指数的行业覆盖度最广，说明其对消费行业的定义也较广，中证内地消费主题指数的行业覆盖度较低，说明其覆盖的行业集中度较高。
& 从指数的行业配置上看，第一重仓行业均为食品饮料行业，但配置比重不同，其中大成内地消费指数食品饮料行业占比较高，接近40%。在第二重仓行业上，几个指数各有不同，其中国投瑞银中证消费指数和招商上证消费80联接重仓医药生物行业，而上投中证消费指数重仓金融保险行业，大成内地消费指数重仓机械设备行业。
& 跟踪误差
& 在计算跟踪误差时，我们剔除了建仓期的数据，可以看出四只基金的跟踪误差都较小，与指数偏离度不大。在计算beta指数时，我们选择沪深300作为市场标的指数，由于消费板块具备较高的防御性，四只基金的beta值均小于1，即波动小于市场指数波动，其中大成内地消费指数的beta值最低，国投瑞银中证消费指数和招商上证消费80联接的beta值较高。
& 跟踪指数历史表现
& 由于四只指数基金的跟踪误差都较低，因此其业绩表现主要取决于跟踪指数的表现，我们以作为基期，观察4个指数至的表现。从图中可以看出，消费类指数的表现都超越了同期沪深300指数的表现，其中中证消费服务领先指数的表现最为出色，而中证下游消费与服务产业指数的表现落后了其余三只指数基金。如果我们分阶段看的话，在年的牛市中，中证内地消费主题指数表现最佳，在的震荡市中，上证消费80联接的表现最好，在08年的熊市中，中证消费服务领先指数表现最好。
QDII消费基金
&基本资料&
现任基金经理
基金规模（亿份)
易方达标普消费品指数
QDII（指数增强型）
富国全球顶级消费品
QDII（股票型）
张峰、李军
富国全球顶级消费品投资国家(地区)分布&
国家(地区)
持仓市值(元)
占基金净值比(%)
占股票市值比(%)
299,827.74
20,404,301.97
19,859,432.31
723,656.30
41,962,074.51
1,649,921.24
6,877,947.86
1,719,035.82
2,848,115.97
3,381,139.25
32,053,310.39
目前市场上共有2只消费主题QDII基金，与其他消费主题基金不同的是，其投资的消费品均为海外高端消费品，但在管理方式上两只基金有所不同，其中成立时间较早的富国全球顶级消费品采取主动管理方式，而新近成立的易方达标普消费品指数主要采用被动管理，为指数增强基金，其跟踪标的为标普全球高端消费品指数。从2012年四季报公布的数据看，易方达标普消费品指数的股票仓位仍较低，尚处于建仓期，因此其管理能力与跟踪误差能力尚有待观察，因此在之后的分析中，我们重点关注富国全球顶级消费品基金。
从现任基金经理的从业经历上看，三位基金经理均有多年的海外资产管理经验，费鹏先生和李军先生均为首次担任基金经理。
历史业绩表现
比较富国全球顶级消费品与其业绩比较基准在2012年的业绩情况，可以看出其在2季度和3季度表现较好，1季度和4季度表现不如业绩比较基准，这主要是由于1季度基金尚处于建仓期，而4季度基金经理较为谨慎，采取分散投资因此业绩不如比较基准。
投资国家(地区)分布
从富国全球顶级消费品投资的国家(地区)分布可以看出，加拿大、美国和中国香港是其重点投资的区域，并且其投资的范围相当广，可以有效起到分散风险的作用。
&&& 综合之前的分析，我们推荐如下6只基金给看好消费行业的投资者，由于每只基金各有特点，投资者应根据自身情况选择适合自己的消费主题基金。&&&推荐基金及其近期历史业绩表现
最近3月涨幅
最近6月涨幅
最近1年涨幅
<span style="color: #0001
华宝宝康消费品
<span style="color: #6007
鹏华消费优选
<span style="color: #9150
新华优选消费股票
<span style="color: #1213
国投瑞银中证消费指数
<span style="color: #0023
上投中证消费指数
<span style="color: #0055
富国全球顶级消费品
　　免责声明：　　本报告是天天基金网基于公开信息研究发布，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。市场有风险，投资需谨慎。
建议及投诉热线：021-　值班热线：021-5&&&&
信息网络传播视听节目许可证：0908328号
证券投资咨询资质：上海东方财富证券研究所
编号：ZX0064
&沪ICP证：沪B2-&&版权所有：东方财富网