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在股市三板市场深金田2015年停牌的股票为何停牌?
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　　在全国中小企业股份转让系统(俗称新三板)组织的媒体通气会上，全国股转公司相关部门负责人向记者透露：“预计*ST长油6月4日前后完成退市整理期的交易，根据有关规定，*ST长油会到新三板挂牌交易，时间将会在8月8日前后。”
　　据记者了解，截至日，新三板挂牌公司总量达686家，总股本232.38亿股。挂牌公司平均市盈率为25.61。总市值1300.08亿元。挂牌公司平均股本为3387.47万股，平均市值为1.90亿元。股票发行估值方面，2013年至2014年3月末94次股票发行平均市盈率为16.65倍，其中有股权激励目的的发行平均市盈率为14.95倍。
　　退市整理板？新三板：退市企业扩容不改定位
　　12月6日，证监会新闻发布会上，新闻发言人邓舸透露，下一步将实行严格的退市制度
，并表示将会从四方面来保护投资者，一是加强退市信息披露，增加信息披露频率，强化退市风险；二是设置退市整理期，让投资者选择是继续持有还是卖出；三是做好退市制度安排，退市的股票可以在全国中小企业股权转让系统转让；四是按照沪深重新上市的管理办法，退市的企业如果通过改善经营、并购重组等方式重新满足了上市条件，将可以向交易所申请重新上市。
　　邓舸还称：“退市公司可在新三板系统转让，达到交易所重新上市条件的可重新上市。”这一表态给一直迷蒙的新三板一个新的定位：退市整理板。长久以来，新三板的定位一直是“为创新服务”，如今接收退市公司后，其作为“多层次市场”的有益补充这一特点更发挥了出来，一定程度上担当了部分从前老三板的角色。
　　“主板退下来的公司进入新三板，我觉得无妨，要不然那些退下来的公司，你让它去哪儿呢？这些公司一定要有个出路，对此，我们对证监会还是很理解的。但我认为这些公司不会影响新三板服务创新的定位。”程晓明表示。
　　退市后欲奋斗转板
　　按照退市程序，在完成退市整理期交易之后，*ST长油(600087)将进入到全国中小企业股份转让系统，也就是新三板进行交易，去年从深交所被退市的*ST创智和*ST炎黄目前也在这一系统交易。数据显示，目前总计有58家两网公司(原证券公司代办股份转让系统挂牌的STAQ、NET
系统公司)和退市公司在这一市场交易，而*ST长油也将成为新三板迎来的第一家央企。按照程序*ST长油将于8月份左右开始在新三板挂牌交易。
　　事实上，进入到三板交易之后，虽然成交量急剧萎缩，但是这些上市公司并没有闲着，去年底，从主板退市到三板市场的*ST炎黄实际控制人将公司的控制权进行了转让，而新晋实际控制人承诺未来将逐步注入旗下的化工资产，完成对公司的重大资产重组。
　　但是，从目前已经由三板转板到深交所创业板上市的8家上市公司来看，其转板的途径仍旧是通过IPO审核，还难以直接公开发行转板。
　　此前，新三板的相关部门负责人也向记者表示，他们正在努力推进三板市场与主板之间的转板机制，“哪怕先有一家也好。”
　　在今年两会期间，肖钢主席面对媒体亦表示，多层次市场间的转板制度也是证监会今年改革的重点工作之一，退市改革及转板机制的方案都将力争在今年出台。
　　至于*ST长油下一步是否回归主板，董事长朱宁称已向股东做出表态，“长油退市后，将出现两种情况，一种是长期退市，我不希望这样;另一个也是我们未来的坚定目标，就是让公司两到三年内盈利，实现重新上市。我们现在努力做到可持续发展，这样重新上市时，就不会像这几年这样折腾了。”
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　　根据长航油运的退市时间表，4月21日*ST长油进入退市整理期，证券简称变更为退市长油，涨跌幅变更为10%，再经过30个交易日后，除开节假日计算，在6月4日转入全国中小企业股份转让系统(新三板)交易。
　　股票转入新三板挂牌后，“身价”暴跌板上钉钉。打开新三板行情界面，记者注意到，挂牌企业虽有718家，但有零星交易的只有10多家，显然有价无市。
　　不过，耐人寻味的是，即使去除计提的这部分减值损失，长航油运也是亏局已定。“不排除一种可能性，因为管理层判断2013年公司肯定是没办法把报表做成盈利了，所以就将能够计提的损失全都放在这一年先计提，可以为下一个财务年度扭亏做准备。”一位熟悉长航油运状况的基金行研人士对《中国经济周刊》表示。
　　而在他眼中，虽然退居新三板会伤害股民的时间成本，对公司本身而言却未必存在真正的损失：“三板的信披制度没有那么严格，更容易用会计手段将公司的负债处理掉，或者通过定向增发将亏损资产置换出去，不然的话，三年都是亏损的情况下，长航油运完全没必要选择退市，至少可以卖壳，现在资本市场上壳资源还是很值钱的。”
　　按照上交所《上海证券交易所退市公司重新上市实施办法(2013年修订)》规定，*ST长油进入场外交易市场一个完整会计年度届满后，可以向上交所申请重新上市。
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　　老三板：“回收站”清空还是还原（）
　　日，证监会出台退市制度，44家主板退市公司被“强制平移”来到三板，三板从此成了A股“回收站”。
　　这个“回收站”里的“文件”是清空还是还原，目前都无从得知。不过，可以肯定的是，一旦清空，投资者的损失将极为巨大。
　　事实上，证监会对于老三板的出路，并非毫无政策指引。上交所《上市规则》、《退市公司重新上市实施办法》已经规定了明确的退市公司重新上市申请条件和程序，公司退市后如果满足最近两个会计年度经审计的净利润均为正值且累计超过2000万、最近一个会计年度期末净资产为正、连续两个会计年度的审计意见为标准意见等申请条件后，可以向上交所申请重新上市。
　　正如一位投资者所言，“老三板的出路在哪里?第一，在政府的政策里;第二，在公司自己手里，如果有了政策，公司达不到要求，还是不行。”
　　目前多家老三板公司正谋求复活之路。生态1，其前身蓝田股份因财务造假曝光而受到司法调查。公司在2003年被终止交易，2004年进入老三板。日，公司与广东温氏食品集团签订了变卖协议。据悉，生态1重组后，广东温氏将注入资金17.5亿元，将公司现有资源打造成生态农业、旅游观光、休闲度假区。
　　南洋3则借助外援得以重生。2009年，公司现任董事长唐广敏通过协议转让的方式，以2000万元买下了南洋3当时第一大股东海南轩泰实业，以此获得了南洋公司4000万股权，占南洋航运16.08%股权。近些年，唐广敏旗下的海南大唐投资集团一直在清理南洋3资产和债务问题。2011年前三季度，公司实现73万元的净利。
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　　三板的正式全称为“代办股份转让系统”，是根据中国证监会解决历史上遗留问题所制定的政策。日由中国证券业协会发布了《证券公司代办股份转让服务业务试点办法》,对原STAQ、NET系统挂牌公司、对已经退出主板的，在未上市前的股份转让做出的安排，目前，这类股票一共有56只，称为“老三板”。另有一部分属中关村科技园区非上市股份有限公司管理的73家公司，称为“新三板”。因此，目前在三板市场里一共有129只。
　　老三板与新三板的交易规则有些区别，也有一些共同点，分述如下：
　　一、老三板的交易规则：
　　1.净资产为负的公司每周交易三次，每周一、三、五交易。其股票名称尾带3字，如：达尔曼3;
　　2.净资产为正的公司每周交易五次，每天交易。其股票名称尾带5字，如：龙涤5;
　　3.不能按时披露年报的公司，每周只能在周五交易1次,其股票名称尾带1字，如:猴王1。
　　4.涨跌停板为5%。
　　5.交易股数与主板一样，都是1手为100股起买。申报买入股份，数量应当为一手的整数倍。不足一手的股份，只能一次性申报卖出。
　　6.一次竞价，在收盘时只要有对手盘就成交，没有成交的钱就回到帐上。
　　7.佣金其他费用与A股相同。
　　8.法人和自然人均可以开户参与交易。
　　在大智慧和通达信软件上都可看到。股票代码以40打头，如：400001大自然5就是原STAQ法人股市场的遗留股票。400013港岳1就是原NET法人股市场的遗留股票。400027生态1就是由A股退市的著名的造假蓝筹蓝田股份，后改名叫生态农业。以42打头的是主板退市的B股，如420008金田B3，他的难兄难弟400016金田3也在老三板中，就是原深圳市场的000003深金田A，这票我以前从8元做到13元多，印象很深。新股民不会这些知道，只有老股民知道。退市到老三板股票的前身只能在指南针软件中还能看到他曾经的辉煌。所以，指南针软件是历史的见证。其它软件看不到他们的过去。
　　二、新三板的交易规则与老三板是不同的：
　　1.股票名称后不带任何数字。股票代码以43打头，如：430003北京时代。
　　2.委托的股份数量以“股”为单位，每笔委托的股份数量应不低于3万股，但账户中某一股份余额不足3万股时可一次性报价卖出。
　　3.报价系统仅对成交约定号、股份代码、买卖价格、股份数量四者完全一致，买卖方向相反，对手方所在报价券商的席位号互相对应的成交确认委托进行配对成交。如买卖双方的成交确认委托中，只要有一项不符合上述要求的，报价系统则不予配对。因此，投资者务必认真填写成交确认委托。
　　4.股份报价转让的成交价格通过买卖双方议价产生。投资者可通过报价系统直接联系对手方，也可委托报价券商联系对手方，约定股份的买卖数量和价格。投资者可在“代办股份转让信息披露平台”的“中关村科技园区非上市股份有限公司股份报价转让”栏目中或报价券商的营业部获取股份报价转让行情、挂牌公司信息和主办报价券商发布的相关信息。
　　5.没有设涨跌停板。
　　6.参与投资者范围：
　　(1)机构投资者，包括法人、信托、合伙企业等。
　　(2)公司挂牌前的自然人股东(挂牌公司自然人股东只能买卖其持股公司的股份。)
　　(3)通过定向增资或股权激励持有公司股份的自然人股东。
　　(4)因继承或司法裁决等原因持有公司股份的自然人股东。
　　(5)协会认定的其他投资者。
　　2009年,中国证券业协会发布了《关于自然人投资者买卖中关村科技园区非上市股份有限公司挂牌股份有关监控业务的通知》。通知中对自然人投资者参与新三板作出了明确规定，自然人投资者与新三板无缘，曾经持有挂牌公司股份的自然人投资者除外。中国证券业协会有关人士指出，发布这样的规定旨在防范个人投资者的风险。有关券商人士也表示，新三板的大门并非永远对个人投资者关闭，时机成熟后也有望开放。
　　三、老三板和新三板的共同点都是：
　　1.交易时间都是与主板时间相同：上午9点30-11点30，下午1点-3点。
　　2.一次竞价，在收盘时只要有对手盘就成交，没有成交的钱就回到帐上。因此，他们的交易不像主板那样有K线图形，基本都是一字线，交头非常不活跃。
　　3.目前代办股份转让的券商有12家：申银万国、国泰君安、大鹏证券、国信证券、辽宁证券、闽发证券、广发、兴业、银河、海通、光大和招商证券。
　　4.投资者如要参与三板股份转让交易，必须开立专门的“非上市公司股份转让账户”。开户时(1)个人需要携带本人身份证及复印件，(2)机构：企业法人营业执照或注册登记证书及复印件或加盖发证机关印章的复印件、法定代表人证明书、法定代表人身份证复印件、法定代表人授权委托书、经办人身份证及复印件。到具有代办转让业务资格的证券公司营业网点开立帐户，并与证券公司签订股份转让委托协议书，还应认真阅读并签署风险揭示书。开户费用：个人每户30元人民币，机构每户100元人民币。如果已退市公司的投资者要进入代办股份转让系统转让股份，也需要开立“非上市股份公司股份转让帐户”，并将退市公司股份转托管到所开立的专门帐户后才能进行交易。下面是我的三板帐户的正反两面：
　　当你看了上述新、老三板的交易规则就明白我在本文开头所说的那篇《传“新三板”将开门迎散户中小板创业板或承压》的文章，文中“未来将有约12000家企业在”新三板“挂牌交易”吓得中小板和创业板大跌，纯属不懂三板交易规则造成的。就算是新三板扩容再大，或对个人投资者开放，或降低买卖股数3万股至1000股，只要交易规则不改，我认为证监会连国际板还没推出，中小板和创业板的IPO高市盈率发行和超募等诸多问题都还没解决，不可能改变三板的交易规则，这个市场是很难交易的，连老三板都不如，更不可能影响到主板或中小板和创业板。从2009年
&新三板&全年累计成交1.07亿股，成交金额仅4.83亿元就可见一斑了。
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*ST创智退市股份下周一上“三板”（日）
　　首家在内地被终止上市的创智信息科技股份有限公司终于在日前发布公告，其股份将从下周一开始在“新三板”进行转让。
　　今年2月8日被终止上市的创智科技在退市前简称*ST创智，退市时的总股本为3.79亿股，而可在全国中小企业股份转让系统转让的股份为其原在深圳证券交易所挂牌交易的非限售流通股份，共2.7亿股。
　　据了解，投资者在参与转让创智科技股份前，须到中信证券或其他具有全国中小企业股份转让业务资格的代办券商所属营业部办理股份确权和转托管手续，并开立资金账户，截至4月12日已办理确权登记手续的为2.57亿股，股权确权率为67.76%。
　　转入“新三板”交易后，公司股份简称将变更为创智5，代码400059。转让开始后，股份转让方式为每周星期一、二、三、四、五集合竞价各转让1次，股份转让以“股”为单位，买入申报量依然是100股(1手)的整数倍，不足一手的股份则只能一次性申报卖出。
　　而关于投资者最关心的报价问题，转让首日报价区间将以创智科技股票在深圳证券交易所最后一个交易日的收盘价作为基价，基价的5%涨幅价格作为上限，但不设下限。创智科技股票在深交所最后一个交易日的收盘价为4.68元/股，因此，创智科技股份转让首日报价区间为0.01元/股至4.91元/股。股份转让价格实行涨跌幅限制，涨跌幅比例限制为前一转让日转让价格的5%。
　　不过有媒体报道，创智股民代表、第九大流通股股东金康令称公司的公告只是例行程序，4月22日开始的创智科技三板之行将被暂停，理由是公司仍处资产重组期，因此届时究竟会否正式开始转让似乎还存在变数。
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日股市要闻
　　新三板投资盛宴加快开启
　　中国证券报记者日前获悉，新三板市场指数设计方案有望春节前公布。展望今年，市场分层、投资者适当性管理、转板等方面的制度完善都将有序推进。分析人士认为，制度完善将进一步增强新三板对于投资者的吸引力，大量资金开始涌入新三板、提前布局，一场有望在中长期时段内持续的新三板投资盛宴正加快开启&&【点击查看全文】
　　&黑天鹅&频现 私募债拧紧风控&龙头&
　　&该来的终归会来，只是没想到竟然这样富有&戏剧性&。&在某证券公司投行部门负责人看来，伴随着兑付高峰的到来，私募债出现违约已经算不得新鲜事，&只不过，&12东飞01&未能按期兑付本息，不单是首家有地方平台担保的私募债违约，还暴露出私募债发行中可能存在的风控问题和行业&潜规则&&【点击查看全文】
　　30余家上市央企去年预亏 2015谁将&咸鱼翻身&？
　　市场曾普遍预期，围绕国企改革的主题投资，将是2015年A股最重要的投资机会，但在刚过去的2014年，部分上市央企似乎并未交出满意的业绩答卷。统计数据显示，在目前发布2014年业绩预告的145家上市央企中，业绩亏损的超过30家，占比高达20%。其中中国铝业 （601600，收盘价5.19元）预亏幅度更是高达163亿元&&【点击查看全文】
　　期权开闸前夜 申请开户人数大增投资者跃跃欲试
　　随着上证50ETF期权上市日的临近，对此项创新产品感兴趣的投资者逐渐多了起来。上证报记者获悉，向券商递交开户申请的客户数量在本周明显增多。业内人士预计，至期权上市首日，开户人数有望达到5000名。有大型券商经纪业务期权业务相关负责人表示，这周以来向营业部递交开户申请的客户数量大幅增多&&【点击查看全文】
　　第二轮两融检查全面展开 平仓执行力成重点
　　第二轮券商两融业务检查正在进行中。证券时报记者从多家券商了解到，世纪证券、宏信证券、西藏同信、华林证券等10多家券商，目前正在进行两融现场检查。多位知情人士透露，此次检查重点在于，是否存在向不合格投资者违规开户、为到期融资融券合约展期、向不符合条件的客户融资融券、未对客户强制平仓等问题&&【点击查看全文】
　　86家上市公司现金分红36亿元
　　数据显示，在86家公司发布的现金分红预案中，分红金额超过亿元的公司有6家，它们分别是永大集团、浙江美大、史丹利、大富科技、百隆东方和金科股份，根据其发布的分红比例计算，上述6家公司涉及分红金额大约为1.5亿元、1亿元、1.43亿元、1.92亿元、1.65亿元和2.07亿元&&【点击查看全文】
　　泽熙持仓股频现高送转 跟风介入风险大
　　自从近期沪深交易所分别关注海润光伏、赛象科技的高送转后，A股市场的高送转行情迅速降温。值得注意的是，华东重机与赛象科技均为知名私募泽熙或泽熙增煦（执行事务合伙人为泽熙投资）的持仓股。回溯历史可知，泽熙偏好高送转题材，其持仓股频频出现高送转，不过以往经验也显示，在泽熙持仓股公告高送转利好时&&【点击查看全文】
　　普降加定向降准可释放6650亿元资金
　　中国人民银行 4日宣布，自5日起下调金融机构 0.5个百分点。同时，为进一步增强金融机构支持结构调整的能力，加大对小微企业、&三农&以及重大水利工程建设的支持力度，对小微企业占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点&&【点击查看全文】
　　央行将推资产证券化产品注册制
　　自银监会对信贷资产证券化实行&备案制&并发放首批27家银行开办资产证券化业务资格之后，央行近日也在为推行资产证券化&注册制&征求意见。根据央行下发的《资产支持证券注册发行有关事宜的公告（征求意见稿）》，未来受托机构在银行间市场发行资产支持证券，应当向央行提交注册发行申请&&【点击查看全文】
　　能源&新常态&：风电投资首度超越火电
　　在经济新常态下，电力、煤炭、油气等能源产品需求放缓；以往能源产品短缺，上项目、扩规模是过去30年的常态，现阶段煤炭、电力均出现过剩，煤炭行业仍在&熬冬&，发电行业虽进入最好的时期，但未来电力增长空间非常有限，市场竞争也将变得激烈。在大气污染治理、结构调整需求下，清洁能源得到前所未有的发展机遇&&【点击查看全文】
　　新型城镇化引擎点燃 综合试点方案62个城镇试点
　　2月4日，国家发改委通知印发《国家新型城镇化综合试点方案》（以下简称《方案》）。根据该方案，将江苏、安徽两省和宁波等62个城市（镇）列为国家新型城镇化综合试点地区。方案显示，此次试点将于2014年底前开始，并根据情况不断完善方案，到2017年各试点任务取得阶段性成果，形成可复制&&【点击查看全文】
　　政府信用剥离 证券公司债市&淘金&优质企业
　　地方债务甄别，让信用债市场正面临重构。业内人士认为，政府信用和企业信用的边界或明确界定，城投债的逐步退出让企业债短期发行量降低，但随着监管部门计划将公司债发行扩大到非上市公司，公司债有望在2015年以后迎来发展的第二春。与此同时，部分证券公司也在积极准备，试图通过产品创新掌握更多公司客户资源&&【点击查看全文】
　　去年出口9378万吨 高居世界第一
　　有数据显示，去年我国钢材出口9378万吨，相比2013年增加了50.5%，进口钢材的增幅仅为2.5%。钢材出口已呈井喷之势。而去年钢材出口破纪录带来的意义不仅如此，数据显示，1949年以来我国累计钢材出口达5.96亿吨，进口5.94亿吨，钢材出口总量首次大于进口总量，这也宣示着我国钢铁行业完成了从钢材进口国到钢材出口国的转变&&【点击查看全文】
　　首份白酒年报出炉 老白干酒&蓄水池&吸金增幅超三成
　　2月4日晚间，老白干酒发布了2014年业绩报告，这也是沪深两市首份白酒业绩报告。通过老白干酒上交的成绩单不难看出，受行业调整影响，老白干酒虽然营收同比增长，但是净利润增幅依然是负增长。就是在如此业绩支撑下，公司还发布了分红预案，拟向全体股东每10股派现1.5元&&【点击查看全文】
　　上海收紧车牌照发放 拿牌须先安充电桩
　　今年初，根据上海市经信委出台的规定，从2015年起，消费者购买新能源汽车，必须先提供充电桩安装证明。政策的变动导致市场的变化。上海的一家比亚迪4S店销售人员告诉《每日经济新闻》记者，&政策一变，我们到现在一个比亚迪秦订单都没收到。&在去年末和今年1月接到的一些比亚迪秦电动车的订单&&【点击查看全文】
　　分众传媒密谋借壳A股
　　曾被称为&中国传媒第一股&的分众传媒，在经历赴美上市时刷新中概股纪录、股价跳水后无奈私有化退市的跌宕起伏后，终于决定重回资本市场。据相关信息，分众传媒这次选择的是A股市场，回归方式为借壳上市，估值或达500亿元。据上证报记者了解，分众传媒正在进行部分老股转让，以优化股权结构&&【点击查看全文】
　　惊魂一日 桑德环境遭&隔空狙杀&
　　在做空尚不流行的A股市场，桑德环境的投资者悲催地率先体验了被专业做空者&隔空狙杀&。昨日，研究机构Emerson Analytics发起对公司桑德国际（HK0967）的突袭，后者在早盘暴跌5%之后立即停牌应对，A股市场的关联公司桑德环境没申请临停，下午暴跌9.44%，当晚桑德环境发布股价异动公告简略回应了此次&黑天鹅&&&【点击查看全文】
　　万科1月销售额同比下滑 69亿拿地创半年新高
　　在过去的2014年，刚刚失去地产&头把交椅&的万科A（000002，收盘价12.80元）今日发布2015年首份月度销售情况简报。当期公司实现销售金额232.1亿元，同比下降16.1%，也低于2014年12月份的销售额250.3亿元。《每日经济新闻》记者注意到，虽然万科在销售金额方面略有下降，但是拿地热情反而高涨&&【点击查看全文】
　　产品不合格被核减中标量 特变电工旗下公司遭国网强硬处罚
　　国内输变电行业龙头，特变电工 （600089，SH）也难免出现产品问题，而遭到大客户国家电网措辞强硬的公示更让其尴尬。昨日（2月4日），国家电网公司在其电子商务平台网站公布了2015年1月供应商不良行为处理结果，其中特变电工旗下两家公司被检出产品检测不合格并分别受到核减中标总量的40%和30%的处罚&&【点击查看全文】
　　宝钢股份&触网&钢铁电商真的火了
　　宝钢股份&触网&涨停钢铁电商真的火了？2月4日的钢铁板块，迎来了久违的强势拉升，而引发这波行情的，则是一直被认为股价低估的宝钢股份（600019.SH）.4日一早，宝钢股份便拉至涨停，并带动久立特材（002318.SZ），华菱钢铁（000932.SZ）、酒钢宏兴（600307.SH）、武钢股份（600005.SH）等多只钢铁股大幅上涨&&【点击查看全文】
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中国股市又一波暴富机会袭来，四招教你玩转新三板产品
作者：佚名&&&
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　　如果你还没关注新三板，你就OUT了!如今，被誉为中国版“纳斯达克”的新三板市场正不断吸引着大量的资金疯狂涌入，据不完全统计，数只新三板资管发行的产品遭投资者疯抢。到底新三板有哪些惹人爱怜的缘由，又有哪些不得不防的风险？小编将带你走进这个被誉为中国版“纳斯达克”的新三板市场，为你揭开新三板资管产品的机遇与风险。
　　首批新三板资管产品业绩不俗
　　资本永远都是逐利的，首批新三板资管产品的不俗业绩让首先吃到螃蟹的人喜笑颜开，也成就了如今频频出现的秒杀和疯抢。
　　从有关渠道获得的资料显示，成立于日，规模为3100万元，封闭期3年的国内首只新三板产品宝盈中证新三板(1期)资产管理计划，截止去年年底其浮动盈利为51.7%，截止日，浮动盈利为64.15%。
　　华夏基金子公司推出的首只新三板产品，目前的浮动盈利也已超过40%。多家基金子公司于去年发行新三板产品，也开始有浮动盈利显现。
　　诱人的回报背后，新三板产品的投资机会或者它本身又有哪些原因让高净值客户群体如此疯狂？
　　淘金新三板，三大理由让你不得不爱
　　高净值客户群体的疯狂涌入，特别是那些从房地产流出来的资金，在新三板制度红利的诱惑下，上演着一幕幕热火朝天的挖金狂潮。资金涌入的背后正是新三板展现出的巨大钱景。
　　理由一：转板等制度红利
　　政策支持和IPO预期，是资金蜂拥新三板的最大动力。目前，在新三板上市不仅会给企业带来财富效益、广告效应。转板机制一旦确定，公司可优先享受“绿色通道”，符合相关条件的企业即可转至主板市场。
　　“现在的制度红利，包括后面可能会一些转板机制出来，对一些企业还是有不少机会，而且新三板的指数也马上要出来了，肯定会吸引更多投资者参与，那也会带来进一步的溢价，早点参与的话收益可能会更好”，元普投资董事总经理蒋培明表示。
　　理由二：流动性改善带来估值提升
　　国寿安保基金公司专户投资部副总经理胡文飚指出：“现在随着交易方式的多样化，未来投资新三板的退出方式也更加丰富了。近期悄然盛行的上市公司并购新三板企业，就让PE/VC等机构投资者看到了快速的退出通道。因此新三板的投资周期正在逐渐缩短，回归常态。”
　　流动性地改善正在不断提升新三板的估值，更催生新三板市场成为各路投资者们眼中价值洼地和急于分割的肥肉。
　　“从估值上来说，现在新三板估值肯定是最低，创业板已经有六七十倍的市盈率，新三板很多现在才二十出头，相对比较安全，而且新三板应该算是一级半市场，具备一些PE投资的特征，又有二级市场交易的特征，从这个角度看，机会也会更大”，元普投资董事总经理蒋培明进一步指出。
　　理由三：企业高增长
　　一份来自基金公司统计的数据显示，截止2014年年底，挂牌公司共1572家，总市值约为4600多亿元。挂牌公司的整体分布呈现两大特点：一是中小微企业占比高；二是科技含量高。高新技术企业占比超过75%，广泛分布于高端制造业、信息传输、软件和信息技术服务业，文化、体育和娱乐业网，科学研究和技术服务业等领域。挂牌公司主要是创新性、创业型、成长型的中小微企业。新三板剔除金融业后的净利润增速为18.86%，高于中小板的6.38%以及创业板的15.17%。
　　淘金新三板，不得不妨的三大风险
　　新三板是亟待开挖的大金矿，同时也意味着谋求高收益的同时需要承担更高的风险。
　　风险一：新三板企业资质良莠不齐 机构也难判断
　　作为普通的投资者来说，如何筛选新三板项目，如何辨别项目质地的优劣是比较困难的。由于新三板投资估值的研究门槛较高，普通投资者往往缺少这方面的能力。另外，新三板信息披露要求不如A股市场严格，投资者单纯依靠公开市场信息则难以进行估值研判。
　　退一步来看，新三板公司的规模比主板公司小很多，抗风险能力更低，业绩波动也大，因此整体上的投资风险高于主板。即使是机构也不能对新三板企业的投资价值给出有效的判断。
　　风险二：双重流动性风险
　　对于投资者而言，投资新三板产品，不仅要面临新三板公司的流动性风险，还要面临由于此类产品通常在3年左右的封闭期带来的资金流动性风险，所以双重流动性风险不得不防。
　　值得关注的是，新在主板市场百元股阵营不断扩大之时，正在逐渐活跃起来的新三板做市转让股也突破了百元大关。此前，一直备受市场关注的做市转让股麟龙股份股价一路攀升，一举突破百元。而新三板市场流动性不足的顽疾似乎也在被逐渐打破。但在竞价交易还未推开来之前，当投资标的的估值经过做市得到不断提升，就会面临着因流动性不足带来的交易问题。
　　从产品设计上看，现有的新三板产品，一般以3年期或3+1居多，且基本上全部封闭，有的产品规定投资者可中途赎回但需提交一笔赎回费。这也意味着，现有的新三板产品在漫长的封闭期内，投资者也要面临资金的流动性风险。
　　风险三：盲目追高的风险
　　在众多公私募人士眼中，新三板产品现在是热的发烫，估值大幅提升的背后显然在提升新三板产品的投资风险。
　　以往沪深A股市场留给市场的教训并不少，市场燥热时切勿盲目追高，保持一份冷静。投资者更是要根据自身的风险承受能力，量力而行而不是将鸡蛋放在一个篮子里。
　　“对一般投资者建议，投入金额最好不要超过资产的10%”，弘尚资产CEO尚健表示。有一些产品则是采用较长的封闭期，投资的也是更为早期的项目，这些项目往往存在更多的不确定性，这些产品无论从项目能否达预期以及将来退出的方式上看，风险都更为突出。
　　“曾经中国股市有一次暴富的机会摆在我的面前，我没有抓住，等到失去的时候才追悔莫及，人世间最痛苦的事情莫过于此。如果股市能够再给我一次暴富的机会，我只会说三个字：“马上买。”(来源：每日经济新闻、火山财富公众号)
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