股票停牌意味着什么
股票停牌意味着什么
(C)2017 列表网&琼ICP备号-12&增值电信业务经营许可证B2-&重组股投资的几个时间节点
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不知道你发现没，最近因资产重组而停牌的股票日渐增多。在国企改革、业务转型的刺激下，资产重组在2014年正成为一个核心主题。
格上理财导读：不知道你发现没，最近因资产重组而停牌的股票日渐增多。在国企改革、业务转型的刺激下，资产重组在2014年正成为一个核心主题。不知道你发现没，最近因资产重组而停牌的股票日渐增多。在国企改革、业务转型的刺激下，资产重组在2014年正成为一个核心主题。让我们先看看数据，1月以来，提交给证监会审核的资产重组案例已经达到了127起，而去年全年也就202起。按规模和影响计，资产重组有大有小。有些只是定向增发购买一些新的资产，有些则是让公司脱胎换骨，比如借壳。最近连续涨停的（600606.SH）就属于后者。金丰投资，这家上海的小地产股，于日以后突然停牌，日才复牌，并推出上海绿地集团借壳的重大资产重组方案。据公告，金丰投资拟通过资产置换和发行股份购买资产方式进行重组，拟注入资产为绿地集团100%股权，预估值达655亿，这也将刷新A股史上最大规模借壳纪录。金丰投资至今已连续6个涨停，也带动了重组股投资的一轮热潮。下面，我来分析下，要完成一项资产重组，需要经历几个阶段。第一阶段，公司宣布因重大事项停牌，根据重组方案的复杂和重大程度，停牌时间有长有短，金丰投资就停牌了18个月；在停牌期间，重组公司也会发布一些进展公告。第二阶段，董事会公布重组方案，并复牌。金丰投资目前就处于这个阶段。一般来讲，如果拟重组进来的资产好，第一阶段停牌前消息没怎么泄露，那么股价就会表现得疯狂。比如拟收购游族信息的（002174SZ），去年10月24日方案公布复牌后就连续7个多涨停。第三阶段，公司召开股东大会，表决重组方案。一般来说，股东大会都会通过重组方案，但对于部分机构投资者话语权强，方案又有些“猫腻”的公司来说，可能会遇到问题。比如，在去年的6月底，（600694.SH）向大股东定向增发购买资产的重组方案，就被“茂业系”等股东否决。第四阶段，重组方案上报证监会，被受理，等待审核。以梅花伞为例，公司在去年10月24日公布了董事会通过的重组方案，11月19日，公司公告重组材料获得证监会的受理。间隔一个月不到。不过，从我看了多家公司的情况看，一般从证监会受理重组材料到并购重组委审核，要经历3个月的时间。期间，证监会还可能会让公司补充材料。在此阶段，公司股票是正常交易的。第五阶段，证监会通知，将于近期审核公司的资产重组方案。公司会在第一时间公告，并停牌。在证监会并购重组委发布通过或不通过的公告后，公司复牌。以梅花伞为例，公司去年11月19日重组材料被证监会受理，3个月后，到今年2月20日证监会发公告确定审核日期，在审核期前后，公司一般会停牌一周。2月27日，公司重组方案获得证监会通过并复牌。接下来，重组方案就可以具体执行了。在上述五个阶段中，一只重组股的绝大部分涨幅可能都在第二阶段，有部分是在第五阶段。超额收益的逻辑就在于是否“超预期”。以金丰投资为例，停牌前股价没异动，重组方案又是上海国资主导，基本可以认定股东大会和证监会都会放行。所以，金丰投资的悬念就在第二阶段，即董事会方案的利好程度，之后股价就可能一步到位。目前，国资改革领头羊、地产股回暖的概念，则给金丰投资加了分。因为绿地集团是个传统业务公司，以地产和能源为主，所以其合理估值是可以大致计算的。绿地集团借壳后，新公司股本是118亿股，假设2013年绿地的净利润大致在100亿元（前三季度是77亿元，主要来源是地产，并且土地储备比较多），那么按8倍市盈率（万科是6倍PE，9倍PE，中国神化6倍PE）计算，对应股价为6.78元，按9倍市盈率对应股价为7.63元（中银国际给的合理股价是7.6元），10倍市盈率则对应8.47元。目前，金丰投资股价是9.27元，甚至还有上冲迹象。对金丰投资这样的重组公司，最大的超额收益在第二阶段。但有些公司，也可能在第五阶段--证监会是否放行。在第二阶段股价暴涨之后，有些重组公司可能会沉寂，投资者在冷静后，甚至会担心股东大会和证监会是否批准，特别是那些*ST股，有的做了许多次方案都在证监会环节被卡住。此时，如果证监会审批通过，将成为最后一颗定心丸，股价再度上行，否则则会连续下跌。
[责任编辑：robot]
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求助老师们为什么选出来的大部分都是停牌的股票？
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求助老师们为什么选出来的大部分都是停牌的股票？
浏览：7248
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& && &请问老师：我的选股公式里面没有下面的两点要求“一 剔除st股票和停牌的股票； 二 流通盘小于10亿，所以选出来的股票里面有很多st股票和停牌的股票以及流通盘大于10亿的，后来发帖子求助来着，有老师提供了源码，自己添加进去到选股公式即可{测试通过}，但是选出来的股票里面依然是有很多st的和停牌的股票；并且流通盘大于10亿的也要有好多，求助老师帮忙看看下面的源码是否有不妥之处，先行谢过啦期待老师们帮忙O(∩_∩)O谢谢
去除停牌:=DYNAINFO(4)&0; {通达信:今开大于零}
去除ST:=EXIST((C/REF(C,1)-1)*100&5.6,60);
去除高价:=DYNAINFO(7)&40; {最新价小于40元}
去除大盘股:=CAPITAL/; {流通盘为10亿以下}
ST:=EXIST(C/REF(C,1)&1.055,60);
TP:=DYNAINFO(4)&0;
GJ:=C&20 AND C&4.5;
LTP:=FINANCE(7)&;
JB:=ST AND TP AND LTP;
去ST股:=IF(NAMELIKE('S'),0,1);
去ST股1:=IF(NAMELIKE('*'),0,1);
去停牌:=DYNAINFO(17)&0;
流通盘:=CAPITAL/100;
去创业:=IF(CODELIKE('300'),0,1);
AA:=INBLOCK('融资融券')=0;
AA1:=CONST(C/(DYNAINFO(39)*4))&0;
XG:去ST股 AND 去ST股1 AND 流通盘&100000 AND 去创业&&{AND AA1};
以上三套源码都试过了，均不起作用，希望老师们鉴定O(∩_∩)O谢谢
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指标学习，重要性。。。。
加上这个就没有了：DYNAINFO(4)!=0;
O(∩_∩)O谢谢8888888
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16:17 发表
指标学习，重要性。。。。
加上这个就没有了：DYNAINFO(4)!=0;&&&&请问老师这句话加在最前面还是最后面？
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16:17 发表
指标学习，重要性。。。。
加上这个就没有了：DYNAINFO(4)!=0;&&&&我上面有源码老师能够添加好了回复我一套？O(∩_∩)O谢谢
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16:17 发表
指标学习，重要性。。。。
加上这个就没有了：DYNAINFO(4)!=0;&&&&我仔细的看了看好像是里面有这一句啊，就是第三套里面的这句话是17而不是4
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回复 楼主 @飘红1957
你这三套公式只存在交集，你倒底需要去除哪些条件的股？
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16:24 发表
你这三套公式只存在交集，你倒底需要去除哪些条件的股？&&&&江哥来啦
我的要求是&&1选出来的股票里面没有ST的和停牌的股票； 2 选出来的股票流通盘一定要小于10亿。求江哥帮帮忙吧，先行谢过啦
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16:24 发表
你这三套公式只存在交集，你倒底需要去除哪些条件的股？&&&&江哥老师我在线等你
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回复 8楼 @飘红1957
给你做了个智能调整的
为了后续的扩展，建议你不要把流通盘设为以亿为单位的，应设为[千万股]为单位
该公式的默认为100千万，即你所说的10亿股
，还有，不要设成一楼那种，选股时很耗时，应设为我写的那种，你下载后，给我说一声。我好删除它。
[attach]7086831[/attach]
时间： 16:43
[ 本帖最后由 江哥323323 于
16:46 编辑 ]
O(∩_∩)O谢谢江哥老弟+老师，请你指教怎么使用呢88
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16:43 发表
给你做了个智能调整的
为了后续的扩展，建议你不要把流通盘设为以亿为单位的，应设为[千万股]为单位
该公式的默认为100千万，即你所说的10亿股
7086830&&&&请问江哥下载以后怎么办是不是需要安装到什么地方呢？
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回复 10楼 @飘红1957
先下载后，再说
O(∩_∩)O谢谢周末愉快888
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16:45 发表
先下载后，再说&&&&已经好了
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16:43 发表
给你做了个智能调整的
为了后续的扩展，建议你不要把流通盘设为以亿为单位的，应设为[千万股]为单位
该公式的默认为100千万，即你所说的10亿股
，还有，不要设成一楼那种，选股时很耗时， ...&&&&O(∩_∩)O谢谢江哥老弟+老师，请你指教怎么使用呢
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回复 12楼 @飘红1957
它默认是安装在这里（红箭头所示），你导入后，也可自行调整存放地。
(28.66 KB)
时间： 16:49
我这种写法，要比你在一楼的写法快得多，而且，方便你以后选1亿以下的盘子的股。
逻辑顺序也是更优的。
O(∩_∩)O谢谢8888888
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回复 13楼 @飘红1957
14楼有更新，你刷新一下看
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16:49 发表
它默认是安装在这里（红箭头所示），你导入后，也可自行调整存放地。
我这种写法，要比你在一楼的写法快得多，而且，方便你以后选1亿以下的盘子的股。
逻辑顺序也是更优的。&&&&( ⊙ o ⊙ )啊！江哥老师+老弟我看见了是tne格式的文件，我知道导入就行啦它自动的放在哪里就是哪里吧
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引用:原帖由 飘红1957 于
16:48 发表
O(∩_∩)O谢谢江哥老弟+老师，请你指教怎么使用呢
&&&&条件已按你刚才所说设成默认值了，你不必进行任何调整。即
对沪深A股，去停牌、去ST、*ST，流通盘小于100千万股（即10亿股）
你只需执行选股即可，选股步骤和你以前了解的一样。没什么变化。
O(∩_∩)O谢谢8888888
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16:53 发表
条件已按你刚才所说设成默认值了，你不必进行任何调整。即
对沪深A股，去停牌、去ST、*ST，流通盘小于100千万股（即10亿股）
你只需执行选股即可，选股步骤和你以前了解的一样。没什么变化。&&&&O(∩_∩)O谢谢十分的感谢O(∩_∩)O谢谢
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回复 18楼 @飘红1957
符合你的要求不？
9楼的公式已删除了。
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16:55 发表
记住，参数最好不好设成小数。否则以后会很麻烦。&&&&又蒙了 何为小数？我看老师那里不是有提示1.00-1000.00吗？
(32.16 KB)
时间： 17:00
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工业和信息化部信息备案：上市公司停牌玄机重重 停牌时间有讲究_公司新闻_股票频道_全景网
<meta name="description" content="　　本为维护“三公”减少内幕交易和市场操纵，反被一些公司利用以迎合市场做高股价　　一些公司停牌宣布筹划重大事项几天后就匆匆宣布终止，草草了事，不能不让人质疑其是否为迎合市场对热点板块的热捧。　　..." />
&>&&>& > 正文
上市公司停牌玄机重重 停牌时间有讲究
　　本为维护“三公”减少内幕交易和市场操纵，反被一些公司利用以迎合市场做高股价
　　一些公司停牌宣布筹划重大事项几天后就匆匆宣布终止，草草了事，不能不让人质疑其是否为迎合市场对热点板块的热捧。
　　更令投资者无奈的是有些公司停牌公告含糊其辞，只是说筹划重大事项，然后不断地延长停牌时间，而复牌后却公告重大事项终止。由于没有说明具体原因导致信息不对称，复牌后大跌给投资者造成不少损失。
　　越来越多的重组公司选择将停牌时间节点前移，以堵上内幕交易的漏洞，免得股价异动重组最终被监管层否决。然而提前停牌也为重组带来了不确定性，由于对收购标的只作了初步了解，无论是收购标的实际经营情况还是交易方式，都可能成为重组的绊脚石。
　　作为老股民，大多数投资者都碰到过持有个股停牌的情况。然而，恐怕很多人不清楚同样是停牌，其真实的意图却不尽相同。记者昨日在采访时了解到，部分公司停牌背后另有玄机，或有迎合市场做高股价的意图，而并购重组的停牌时间点将直接影响重组的成败。同信证券胡红伟等业内人士指出，上市公司信息披露仍须规范，停牌机制仍有完善的空间，投资者也应熟悉停牌规则。
　　哪些情况需要停牌？
　　停牌是指某一种证券临时停止交易的行为。如果关注市场的投资者，会发现每天都有上市公司停牌。
　　一般来说，股票停牌有以下三个方面的原因：一是上市公司有重要信息公布时，如提前公布分配方案、重大资产重组、重大收购兼并以及股权变动等，如本周四风华高科因重大事项而停牌；其次是证券监管机关认为上市公司需要就有关对公司有重大影响的问题进行澄清和公告时，如本周四广州浪奇临时停牌拟澄清媒体报道；再者就是上市公司涉嫌违规需要进行调查时，如去年万福生科造假被调查。
　　值得一提的是，2008年10月前年报等重大事项均要求有1小时例行停牌。由于随后交易所发布了新的股票上市规则，改革停牌制度，基本取消例行停牌如披露年报、业绩预告、股东大会否决议案等，突出信息披露不及时、涉嫌违法违规、股价异动等警示性停牌。今年1月份上市新股集体上演了“秒停秀”，而其盘中停牌正是新股交易出现异常情况，交易所根据规则让上市公司停牌，以警示投资者注意异常事项。
　　综合受访的多位业内人士看法，交易所设置停牌主要有两个目的：一是维护市场的信息公平，即保证信息的对称性，提高市场透明度；二是保护投资者合法权益。如果信息是在非交易时间公布，可以合理推断投资者一般能在开市前获知；但如果信息是在交易时间公布且对该股产生重大影响，那么信息的发布将导致股价瞬间剧烈波动，一部分投资者很可能在不知情的情况下因交易而受损。
　　去年底证监会公开表示，监管部门将进一步明确将信息披露作为上市公司监管核心。只有通过严格的信息披露制度使上市公司的经营情况、公司治理情况、风险因素公开透明，社会与舆论才有可能对上市公司进行有效的外部监督，客观上引导企业管理者遵纪守法、诚实守信、勤勉经营。
　　“信息的传递需要时间，而投资者获取信息的渠道并不完全相同，无法保证投资者能在同一时间得到信息。”同信证券胡红伟表示，“对股票实施停牌，可以使投资者有足够的时间了解同样的信息，并分析该信息对股价产生的影响，从而做出理性的投资。”
　　据悉，交易所有专门的媒体监测人员，每天早上都会对三大报等财经媒体进行仔细查阅，一旦发现有未经披露而又可能影响股价的新闻报道，会责成上市公司当日停牌，尽快对相关报道作出说明。
　　停牌背后的玄机
　　众所周知，A股素来有“消息市”的称谓，一则利好或者利空消息，往往令一个股票大涨或大跌，投资者也因此赚钱或亏钱，因此停牌制度无疑也是信息披露的重要一环。特别是股价异常波动的背后往往可能隐含着上市公司未披露的重大事件，停牌也是为了维护“三公”原则，减少内幕交易和市场操纵而采取的监管措施。
　　然而，记者昨日在采访时了解到，停牌本来是为了维护市场的信息公平，保护投资者，维护市场秩序，但是有些公司却借用停牌另有所图。
　　去年以来移动互联网、游戏等无疑是市场最大的热点之一。时至2014年，上市公司涉足游戏业务的热潮仍然没有退却，仅在1月，就有科冕木业、综艺股份、世纪华通等公司相继宣布拟进入游戏领域，这些公司自从套上游戏概念之后，二级市场的股价立马出现强势上涨，由此一时成为资本市场炒作热门话题。
　　一些原本与该行业无关的公司纷纷表示“触网”和“玩游戏”，或者停牌宣布收购网络、游戏公司，或者通过网站招聘相关人员来暗示，甚至有的公司为了引起投资者的关注，主动在交易所互动平台表示自己准备涉足游戏行业。在消息被网络广泛传播或媒体刊登后，部分公司股价出现明显上涨，有的公司因此停牌发公告。
　　“停牌发布澄清公告一般有两种情况：一种是因媒体披露或股价异动，交易所要求公司停牌澄清，另一种是公司主动向交易所要求停牌，说有传闻需要澄清。”一位不愿具名的私募人士坦言，“有些公告表面是澄清，实质却是承认确有其事，因此股票复牌后继续大涨，这就达到了公司的目的，可以说媒体和交易所相当于间接帮了忙。资本市场都热衷追逐概念题材，有些公司高管很懂得资本运作，市场喜欢什么他们就去搞什么，借此来炒高股价。”
　　同信证券胡红伟表示，一些公司停牌宣布筹划重大事项几天后就匆匆宣布终止，草草了事，不能不让人质疑其是否为迎合市场对热点板块的热捧，希望重组草草了事，而对补涨“寄予厚望”。
　　更令投资者无奈的是有些公司停牌公告含糊其辞，只是说筹划重大事项，然后不断地延长停牌时间，而复牌后却公告重大事项终止。对此，英大证券经纪业务部总经理黄树明昨日对记者称，“有些公司长期停牌甚至超过半年，由于没有说明具体原因导致信息不对称，复牌后大跌给投资者造成不少损失，建议监管层对长期停牌的公司要求详尽披露停牌原因及进展。”
　　重组停牌时间有讲究
　　本周初，上海“大小文广”国企改革大幕骤启，东方明珠、百视通双双停牌；接着，广东国资整合突然提速，贵糖股份、风华高科携手停牌；同日，上海国企棱光实业、耀皮玻璃也一同停牌。从停牌的公司看，全部都为国资控股，显然停牌或多或少与国资重组整合有关。
　　并购重组只要涉及上市公司增发股份购买资产的都会有停牌处理。近期有两家停牌筹划重大事项复牌的公司：汤臣倍健和中南重工。然而复牌后的走势却大相径庭，一个跌停一个涨停，原因在于前者终止了重大资产重组，而后者宣布收购影视公司大唐辉煌。
　　对此，南方基金首席策略分析师杨德龙表示，并购重组复牌后股价的表现关键看重组有没有通过以及停牌前股价是否大幅上涨，如果停牌前股价大涨利好已被兑现或者重组失败，则股价将下跌。
　　值得一提的是，中南重工停牌前一交易日大幅上涨7%，成交量也急剧放大。类似的情况去年在多家公司都出现过，如去年的太阳纸业、湖北金环、湘电股份等个股停牌前一交易日均出现大涨，股价异动似乎意味着重组消息已泄漏。
　　证监会近年着力打击重组过程中的内幕交易行为，因内幕交易遭处罚的公司不在少数。其中一类内幕交易发生于重大事项筹划阶段，斯米克、安诺其、领先科技等多家公司都属于此类情形。从结果看，此项重大事项往往无疾而终，其直接的原因便是在筹划过程中存在内幕交易行为。
　　“越来越多的重组公司选择将停牌时间节点前移，以堵上内幕交易的漏洞，免得股价异动重组最终被监管层否决。”北方一位投行人士对记者表示，“然而提前停牌也为重组带来了不确定性，由于对收购标的只作了初步了解，无论是收购标的实际经营情况还是交易方式，都可能成为重组的绊脚石。从具体交易流程来看，由于停牌节点前移，一些上市公司会发现对交易方案把握不够或交易标的不如预期。停牌的核心目的在于可以锁定定增价格，避免在谈判过程中的股价波动导致交易条件变化。”
　　据悉，目前交易所规定停牌最长是三个月，超过三个月需要证监会同意。上述投行人士表示，停牌时间点的选择很重要，一些并购重组最终失败跟停牌时点没有选好有直接关系。如果停牌过晚导致消息泄露，股价不断上涨，使得收购资产的定增价格上升，交易对方未必同意；如果停牌过早，要么交易层面谈不拢，要么经过调查后发现合规有问题，最后重组不成，还要公告3个月或6个月不再筹划重大重组，结果复牌股价大跌。
　　多位业内人士表示，熟悉停牌规则对投资者很重要，停牌会影响投资者的资金使用效率。一方面投资者应该熟悉停牌的相关情形，在资金及心理上做好充分准备；另一方面，投资者应该通过各种渠道，督促上市公司尽快履行信披义务，消除停牌因素，促使尽快复牌交易，才能减少停牌带来的负面影响。
注：本内容不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
主办方欢迎投资者的广泛意见，但为了共同营造和谐的交流气氛，需提醒投资者的是，投资者提出的问题内容不得含有中伤他人的、辱骂性的、攻击性的、缺乏事实依据的和违反当前法律的语言信息，相关重复问题不再提交。
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