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【法治周末】小微企业：除了减税还要降费
中国经济正在失去几年前熟悉的速度。最新公布的数据显示，2015年一季度中国经济增长7%，不仅显著低于去年7.4%的增速，而且1.3%的环比增速也创出有数据以来新低。而即便是去年7.4%的增长速度，就已经是1990年(3.8%)以来最低全年增速。面对中国经济持续加大的下行压力，政府用上了被总理称之为“积极的财政政策”的工具：对小型微利企业进一步减税降费。“通过减税降费，政府将决策的主动权交由市场。让企业的钱留在市场，政府的钱变少，企业将多出来的资金用于新增就业、进行技术创新等，从而激发经济活力。”上海金融与法律研究院研究员聂日明对法治周末记者表示。除了继续“减税”，还要主动“降费”。国家行政学院经济学部教授冯俏彬在接受法治周末记者采访时认为，除了可以继续提高小微企业减税的上限，还要找出社会强烈反映的“税负重”的诉求的真正成因。“目前我国的宏观税负在国际上来说处于中等水平，却出现了‘税不重’而‘负担重’的现象，其深层次原因在于政府收入秩序的混乱。因此，只有将目光锁定在清理、整顿费与基金上面，才能在当前经济下行、政府收入下降、税制改革的背景下，找到为社会减负、释放经济社会活力的可行之路。”冯俏彬如此分析。5月6日，李克强主持召开国务院常务会议时指出，要“深入推进收费清理改革，加快取缔和停止执行没有依据、越权设立或擅自提高征收标准、扩大征收范围的收费基金，公布全国性、中央部门和单位及省级收费目录清单。” 小微企业面临“一穷三弱”国家税务总局所得税司副司长刘宝柱表示，小微企业在税收上的概念和其他部门略有不同，主要通过三个标准来判断：一是资产总额，工业企业不超过3000万元，其他企业不超过1000万元；二是从业人数，工业企业不超过100人，其他企业不超过80人；三是税收指标，年度应纳税所得额不超过30万元。之所以对小微企业进行减税降费，是基于“很重要”与“有困难”两个原因。一方面，小微企业占市场主体的绝对多数，是经济持续稳定增长的基础。国家工商总局全国小型微型企业发展报告课题组分析显示，截至2013年年底，全国各类企业总数为1527.84万户。其中，小型微型企业1169.87万户，占到企业总数的76.57%。将4436.29万户个体工商户纳入统计后，小型微型企业所占比重达到94.15%。小微企业对于缓解就业压力也极为重要。国务院在日前印发的《关于进一步做好新形势下就业创业工作的意见》中指出，要“发挥小微企业就业主渠道作用”，同时给予了“小微企业新招用毕业年度高校毕业生可享受一年社保补贴”等优惠措施。另一方面，小微企业的整体经营持续下行，给整个经济带来了压力。日前，由汇付天下与西南财经大学中国家庭金融调查与研究中心共同发布的“汇付-西财中国小微企业指数”2015年第一季度报告的数据显示：小微企业整体经营持续下行，全国有39.3%的小微企业营业额较去年四季度减少，全国盈利小微企业的比例跌至46.3%。在去年4月的博鳌论坛上发布的《小微企业金融发展报告2014》显示，2013年间的小微企业净利润表现比较平淡。63.7%的受访企业表示支出增加，小微企业净利润持平或下滑比例由上一年的57.7%上升到62.5%。“小微企业是产业转型升级的新引擎、是城市转型升级的新力量、是创新创业的生力军，却面临着严重的‘一穷三弱’的问题。”商务部研究院产业研究员沈云昌对法治周末记者指出。“一穷三弱”指的是：一穷：小微企业的创业者，绝大多数都是白手起家，即使是很多有专利或新技术的创业者，获得天使投资的也寥寥无几，绝大多数的小微企业的资金实力都非常有限，整体属于“穷企”。三弱：大多数小微企业的创业者都经营管理弱、市场开拓弱、融资能力弱，任何一个环节出问题都有可能导致小微企业“死亡”，很多有新技术、新发明、新模式的小微企业，往往因为不懂股权配置、不懂经营管理、不懂市场营销，最后都消亡了，小微企业的“死亡率”较高。
减税也是“积极的财政政策”工商总局个体司副司长张霞坦承，“税费高”确实是当前小微企业发展中面临的重大难题。为应对这一难题，2015年政府工作报告明确了今年减税的工作思路：继续实行结构性减税和普遍性降费，进一步减轻企业特别是小微企业负担。2月25日召开的国务院常务会议决定，加大对小微企业和创业创新的减税降费力度，扩大享受减半征收企业所得税优惠政策的小微企业范围。冯俏彬对法治周末记者分析，政府简政放权的思路与经济下行压力，是推动“减税”行动的重要因素。事实上，从2010年开始，国家已多次扩大小微企业减半征收企业所得税优惠政策实施范围，持续加大对小型微利企业的税收扶持力度。这种“以减法换乘法”的治理思路，也逐渐显示出成果。据国家税务总局统计，今年一季度，享受所得税减半征收政策的小微企业有216万户，减免企业所得税51亿元。享受暂免征收增值税和营业税政策的小微企业和个体工商户共有2700万户，减税189亿元。两方面政策总计减税240亿元。值得注意的是，李克强分别在2月25日和4月8日的国务院常务会议上指出，对小微企业实施“精准减税”，本身就是积极的财政政策。“积极的财政政策，不仅仅限于政府投资基础设施和公共服务建设，减税也是其中的一种。不同的是，后者是政府将资金使用的主动权交由市场调节。通俗来讲，减税就是让市场的钱变多，政府的钱变少，企业将多出来的资金用于新增就业、推动技术创新等途径，帮企业渡过难关，如果经济复苏，未来的税源自然也无问题。”上海金融与法律研究院研究员聂日明表示。冯俏彬认为，面对经济下行压力，更应减少政府对于市场的干预。通过扩大民间投资领域，激发社会活力，有助于增加公共产品和服务供给，与大众创业、万众创新形成经济发展“双引擎”。
执行力度被打了折扣一位税务系统的内部人士告诉记者，对于小微企业的征税，在国税部门需要缴纳增值税、企业所得税两大税种。关于这两方面的税收减免，国家在这几年也在逐步提高上限，以鼓励小微企业的发展。在增值税的征收上，月销售额的上限由之前的2万元提高到现在的3万元。《国家税务总局关于小微企业免征增值税和营业税有关问题的公告》(以下简称《公告》)显示，增值税小规模纳税人和营业税纳税人，月销售额或营业额不超过3万元(含3万元)的，按照文件规定免征增值税或营业税。在企业所得税方面，2010年，国家出台政策对年度应纳税所得额不超过3万元的小微企业所得税减半征收，2011年该上限扩大到6万元，去年4月又进一步扩大到10万元。今年，这一上限再次扩大到20万元以内(含20万元)，时限延长至日。与此同时，企业所得税缴纳税率仍然是按20%的优惠政策，比正常税率低5个百分点。但小微企业主与专家都认为，这样的效果仍然不够。《中国小微金融发展报告2014》中称，自日起，国家推行小微企业税收优惠政策，但56.9%的参访企业表示未享受到。在2013年小微企业最希望政府推行的举措中，“减少税费”是最迫切的政策需求。据国家税务总局统计，2014年全国享受企业所得税优惠、减免增值税营业税优惠的小微企业共减免税款612亿元。“如果对612亿元减免税额，全部按照3%的增值税率或营业税率进行倒推，也就是说小微企业被减免征税的营业收入总额不过两万多亿元，这也就是国家电网一家单位的年营业收入(国家电网公司日发布的2013年审计报告显示，当期实现营业总收入约20498亿元)。这样来看，受益的小微企业还是很小一部分，免税的力度还是不够大。”聂日明对法治周末记者分析。冯俏彬到地方调研时发现，增值税和所得税减免所带来的优惠，只能照顾到很小的范围，“我们调查发现，受益的小微企业多是处于刚刚起步阶段，只要生意稍有起色，月收入超过两三万元很容易，而一旦超过上限，就享受不到减税政策所带来的优惠。”“新的政策与原有的政策相比之下，优惠力度还不明显；例如降低所得税，如果企业利润不高，影响就不大。”上海财经大学公共管理学院教授胡怡建认为。沈云昌更是指出，减税的改革应当一步到位，对小微企业完全免除所得税、增值税和营业税。“以此让更多的小微企业成长成为中型企业和大企业，将会增加国家的大中企业税基数量，会为国家带来更多的税收。”除此之外，“减税”政策执行时的偏差，也让原本的力度打了折扣。在河北从事钢材生意的小微企业主李建(化名)告诉法治周末记者，尽管政策的初衷看起来很好，但现在的经济形势不太好，地方征税任务繁重，为了完成预定的任务指标，有时候会让他们在账目上“多盈利”，以收取更多的税收。“这就好像商场打折卖东西，先把价格提上去然后再打折，所以即使有减税，也没什么优惠。”李建无奈的对记者说。江苏省苏州地方税务局在对《公告》解读时提到：“个别税务机关仍然存在认识不到位、工作力度不够、服务衔接不顺畅等问题，导致小微企业优惠受惠面不高。”因此，下一步“要打通税收政策落实‘最后一公里’，保证小微企业真正享受税收优惠。”在分析“减税”政策打折的原因时，上海财经大学公共管理学院教授胡怡建指出，虽然上面要求减税，但目前经济下行压力较大，地方征税任务繁重，为保障和稳定财政收入、完成预定任务，减税政策在实际执行中容易产生偏差。“例如，中央明确‘营改增’改革中对税负增长的企业进行财政补贴，但有些地方由于财力有限等因素，并未执行，导致企业迁移至有补贴的地方。”胡怡建说。 “减税”之外还要“降费”聂日明认为，减税对于企业能够带来多大的福利，要看税收在企业的负担中占有多大比例。尽管当前中小企业和大企业的适用税率结构基本相同，但是中小企业面临的税费比重相对其销售收入和企业规模而言，尤其是表现在事实上的其他费和非税负担却明显重于大企业。据了解，小微企业除了要向国税部门缴纳增值税与所得税以外，公司要缴纳的税费名目繁多，包括社保费、城建税、教育费附加、印花税、土地使用税等。“对于小微企业而言，社保和其他费用是小微企业更大的成本。”聂日明说。在4月8日召开的国务院常务会议上，有关部门负责人汇报说，2013年以来，中央层面累计取消、停征、减免了420项行政事业性收费和政府性基金项目，每年减轻企业和个人负担约920亿元；而在地方层面，仅2014年各省(区、市)累计取消收费就超过600项。会议决定，在全国范围清理规范涉企收费，其中特别提到：“尤其要落实好对小微企业减免收费基金的政策。”冯俏彬表示，就科学测算而言，目前我国的宏观税负在国际上来说处于中等水平。这说明，从税收的角度探讨为社会减负的空间都极其狭窄，特别是考虑到转轨时期我国政府职能还将在一个较长的时期内保持较大规模和范围、社会保障和公共服务水平还需进一步提高时，就更是如此。“造成‘税不重’而‘负担重’的深层次原因在于政府收入秩序比较混乱，只有将目光锁定在清理、整顿费与基金上面，才能在当前经济下行、政府收入下降、税制改革的背景下找到回应社会关切、为社会减负、释放经济社会活力的可行之路。”冯俏彬对法治周末记者分析。“重点清理整顿那些设立不合理、管理不到位、使用不透明的费与基金，可以收到减轻社会负担和规模政府收入秩序的双重功效。”冯俏彬说。
请用微信扫描上边这个二维码然后点右上分享到您的朋友圈一季度炒股家庭超七成盈利_新浪房产_新浪网
一季度炒股家庭超七成盈利
近日，汇付天下有限公司（下称“汇付天下”）与西南财经大学中国家庭金融调查与研究中心（下称“CHFS”）共同发布了“汇付—西财中国小微企业指数”2015年第一季度数据。数据显示：一季度，全国有39.3%的小微企业营业额较去年四季度减少，全国盈利小微企业的比例跌至46.3%。同期，三成家庭增加了股市投资，股市盈利家庭更是超过了70%。
&&&半数小微企业面临亏损
据介绍，汇付—西财中国小微企业指数由第三方支付公司汇付天下及西南财经大学中国家庭金融调查与研究中心共同发布。据汇付天下方面透露的数据显示，本次最新数据的发布样本量达到了5060个中国家庭，其中以小微企业主为代表的广大中国小微家庭的消费趋势，成为了中国经济发展的一个客观参考。
数据显示，无论是盈利小微企业比例、企业营业额环比还是增加雇工企业比例，都呈现不同程度下降，表明全国范围内小微企业整体经营持续下行。第一季度中，全国范围盈利小微企业比例只有46.3%，创2014年二季度以来新低。同时，全国亏损小微企业比例持续上升，从2014年第二季度的9.5%，一路上升到今年第一季度的23.3%，增加了13.8个百分点。
此外，全国有39.3%的小微企业营业额较去年四季度减少，营业额增加的小微企业仅占22.4%。报告同时显示，全国小微企业预期营业额增加比例为45.4%，东部地区这一数字甚至达到51.1%，远远高于预期营业额减少的比例，显示企业主对未来仍旧乐观。
三成家庭增加股市投资
得益于一季度行情的一路走高，无论是营业额预期，还是股市和宏观经济预期，小微家庭（即小微企业主）在一季度都表现出积极乐观的态度。数据显示，一季度家庭对股市的预期较好，三成家庭增加了股市投资，股市盈利家庭更是超过了70%。
2015年一季度小微家庭的股市预期指数为108.1，表明小微家庭对股市看涨。同时，大家对宏观经济整体的预期也较为乐观，宏观经济预期指数为112.5。
中国家庭金融调查与研究中心高级研究员李凤表示，从数据看来，今年三月与二月相比，小微家庭谈论股市的次数大幅增加，同时未来三个月持股计划指数也显示，小微家庭将稳健增持股票，未来或有更多的存款将“搬入”股市。
牛市行情让越来越多的投资者“跑步进场”，不仅开户人数创下新高，不少家庭的资产配置重心也开始向股市、基金理财等方向转移，分享牛市红利。数据显示，第一季度股市投资资金增加的家庭比例为30.5%，股市投资资金下降的家庭比例仅为9.4%，另外则有六成的家庭选择在股市投资上的资金规模保持不变。
热情已经到位，那这些投资者在牛市里都赚到钱了吗？数据显示，从股市收益来看一季度股票投资盈利的家庭比例76.6%，小微家庭盈利比例略低，为72.5%，均超过了七成。与此同时，股票投资亏损的家庭比例为11.9%，仅一成左右。
真正好户型，要从人体工程学说起，如何挑选住得舒服的好房子呢.....
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招商银行(5年第一季度报告
来源：中国交通新闻网　　
招商银行股份有限公司二○一五年第一季度报告
（A 股股票代码：600036 ）
招商银行股份有限公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告内容的真实、
准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
没有董事、监事、高级管理人员声明对季度报告内容的真实性、准确性、完整性无法保证或存
本公司第九届董事会第三十三次会议以通讯表决方式审议通过了本公司2015年第一季度报告。
会议应表决的董事18人，实际表决的董事18人。
本报告中的财务报告按中国会计准则编制且未经审计，本公司按国际财务报告准则编制且未经
审计的季报详见香港联交所网站。本报告中金额币种除特别说明外，均以人民币列示。
本报告中“本公司”、“本行”、“招商银行”均指招商银行股份有限公司；“本集团”指招商银行股份
有限公司及其附属公司。
本公司董事长李建红先生、行长田惠宇先生、常务副行长兼财务负责人李浩先生及财务机构负
责人汪涛先生声明：保证本季度报告中财务报告的真实、准确、完整。
招商银行2015 年第一季度报告（A 股）§2
2.1 本集团主要会计数据及财务指标
（除特别注明外，金额单位均以人民币百万元列示）
本报告期末
本报告期末比上年末
2015 年3 月31
日 2014 年12 月31
归属于本行股东的权益
归属于本行股东的每股净资
产（人民币元）
本报告期比上年同期
2015 年1-3 月
2014 年1-3 月
经营活动产生的现金流量净额
(49.21)每股经营活动产生的现金流量
净额（人民币元）
本报告期比上年同期
2015 年1-3 月
2014 年1-3 月
归属于本行股东的净利润
扣除非经常性损益后归属于
本行股东的净利润归属于本行股东的
基本每股收益（人民币元）归属于本行股东的
稀释每股收益（人民币元）扣除非经常性损益后归属于
本行股东的基本每股收益
（人民币元）年化后归属于本行股东的
加权平均净资产收益率(%)
减少0.46 个百分点年化后扣除非经常性损益的
归属于本行股东的加权平
减少0.42 个百分点
均净资产收益率(%)
非经常性损益项目
2015 年1-3 月
2014 年1-3 月
营业外收入
营业外支出
所得税影响
营业外收支净额
招商银行2015 年第一季度报告（A 股）
2.2 按中国会计准则与按国际财务报告准则编制的财务报表差异说明
本集团按中国会计准则和按国际财务报告准则编制的财务报表中，截至2015 年3 月31
日止报告期归属于本行股东的净利润和报告期末归属于本行股东的权益并无差异。
报告期末资本充足率分析
本公司持续优化业务结构，加强资本管理，报告期内满足中国银监会的各项资本要求，资本充足率总体运行平稳，保持内生平衡态势。
截至2015 年3 月31
日，高级法下本集团资本充足率12.45%，一级资本充足率10.59%。
本报告期末
本报告期末比
2015 年3 月31
日 2014 年12 月31
日 上年末增减（%）
（人民币百万元，百分比除外）
高级法 下资本充足率情况
1.核心一级资本净额
2.一级资本净额
3.资本净额
4.风险加权资产(不考虑并行
期底线要求)(2)
其中：信用风险加权资产
市场风险加权资产
操作风险加权资产
5.风险加权资产（考虑并行期
底线要求）
6.核心一级资本充足率
上升0.15 个百分点
7.一级资本充足率
上升0.15 个百分点
8.资本充足率
上升0.07 个百分点
杠杆率情况(3)
9.调整后的表内外资产余额
上升0.55 个百分点
注 1：“高级法”指2012 年 6 月7
日中国银监会发布的《商业银行资本管理办法（试行）》中的高级计量方法，下同。目前，在该办法下，本集团及本公司核心一级资本充足率和一级资本充足率保持一致。按该办法规定，本集团资本充足率计算范围包括招商银行股份有限公司及其附属公司。本公司资本充足率计算范围包括招商银行股份有限公司境内外所有分支机构。截至2015 年 3 月31
日，本集团符合资本充足率并表范围的附属公司包括：永隆银行、招银国际、招银租赁和招商基金。
注2：“并行期底线要求”指商业银行在实施资本计量高级方法的并行期内，应当通过资本底线调整系数对银行风险加权资产乘以最低资本要求与储备资本要求之和的金额、资本扣减项总额、可计入资本的超额贷款损失准备进行调整而计算得出的受资本底线约束的资本要求。资本底线要求调整系数在并行期第一年为 95%，第二年为90%，第三年及以后为 80%。
注3：自本季度起使用2015 年2 月 12 日中国银监会发布的《商业银行杠杆率管理办法（修订）》计算杠杆率。
2014 年仍使用2011 年 6 月 1
日中国银监会发布的《商业银行杠杆率管理办法》计算杠杆率和表内外资产余额，2014
年末、第三季度末及半年末本集团的杠杆率水平分别为4.96%，4.66%和4.49%。
招商银行2015 年第一季度报告（A 股）
本公司高级法下资本充足率12.12%，一级资本充足率10.28%。
本报告期末
本报告期末比
2015 年3 月31
日 2014 年12 月31
日 上年末增减（%）
（人民币百万元，百分比除外）
高级法下资本充足率情况
1.核心一级资本净额
2.一级资本净额
3.资本净额
4.风险加权资产(不考虑并行期底
其中：信用风险加权资产
市场风险加权资产
操作风险加权资产
5.风险加权资产（考虑并行期底线
6.核心一级资本充足率
上升0.28 个百分点
7.一级资本充足率
上升0.28 个百分点
8.资本充足率
上升0.19 个百分点
杠杆率情况(1)
9.调整后的表内外资产余额
上升0.57 个百分点
注 1：自本季度起使用2015 年2 月 12 日中国银监会发布的《商业银行杠杆率管理办法（修订）》计算杠杆率。
2014 年仍使用2011 年 6 月 1
日中国银监会发布的《商业银行杠杆率管理办法》计算杠杆率和表内外资产余额，2014
年末、第三季度末及半年末本公司的杠杆率水平分别为4.65%，4.47%和4.25%。
招商银行2015 年第一季度报告（A 股）
截至2015 年3 月31
日，本集团权重法下资本充足率11.81%，比年初上升0.07 个百分点；一级资本充足率9.71%，比年初上升0.11 个百分点。具备较强的资本内生平衡能力。
本报告期末
本报告期末比
2015 年3 月31
2014 年12 月31
日 上年末增减（%）
（人民币百万元，百分比除外）
权重法 下资本充足率情况
1.核心一级资本净额
2.一级资本净额
3.资本净额
4.风险加权资产
5.核心一级资本充足率
上升0.11 个百分点
6.一级资本充足率
上升0.11 个百分点
7.资本充足率
上升0.07 个百分点
注 1：“权重法”是指高级方法获批之前，本集团根据《商业银行资本管理办法（试行）》规定，采用信用风险权重法、市场风险标准法和操作风险基本指标法计量风险加权资产，下同。
截至2015 年3 月31
日，本公司权重法下资本充足率11.44%，比年初上升0.17 个百分点；一级资本充足率9.33%，比年初上升0.21 个百分点。
本报告期末
本报告期末比
2015 年3 月31
日 2014 年12 月31
上年末增减（%）
（人民币百万元，百分比除外）权重法下资本充足率情况
1.核心一级资本净额
2.一级资本净额
3.资本净额
4.风险加权资产
5.核心一级资本充足率
上升0.21 个百分点
6.一级资本充足率
上升0.21 个百分点
7.资本充足率
上升0.17 个百分点
招商银行2015 年第一季度报告（A 股）
报告期末股东总人数及前十名股东和前十名无限售条件股东持股情况表
股东总数(户)
前10 名股东及前10 名无限售条件股东持股情况
比例持股数（股）
香港中央结算（代理人）有限
17.98 4,534,522,574 H 股
2 招商局轮船股份有限公司 国有法人 12.54 3,162,424,323 无限售条件的A 股 -
安邦财产保险股份有限公司－
境内非国有法人 10.72 2,704,596,216 无限售条件的A 股 -
4 中国远洋运输(集团)总公司 国有法人 6.24 1,574,729,111 无限售条件的A 股 -
5 深圳市晏清投资发展有限公司 国有法人 2.96 747,589,686 无限售条件的A 股 -
6 深圳市楚源投资发展有限公司 国有法人 2.59 653,135,659 无限售条件的A 股 -
7 广州海运（集团）有限公司2 国有法人 2.65 668,649,167 无限售条件的A 股 -
8 中国交通建设股份有限公司 国有法人 1.78 450,164,945 无限售条件的A 股 -
9 上海汽车集团股份有限公司
境内非国有法人 1.71 432,125,895 无限售条件的A 股 -
10 香港中央结算有限公司3
1.26 316,833,262 无限售条件的A 股 -
注 1：香港中央结算（代理人）有限公司所持股份为其代理的在香港中央结算（代理人）有限公司交易平台上交易的招商银行H 股股东账户的股份总和。
注2：截至报告期末，广州海运（集团）有限公司实际持有招商银行股数为668,649,167 股，其中，出借给中国证券金融股份有限公司的股数为 23,506,300 股。
注 3：香港中央结算有限公司为香港联合交易所有限公司全资附属公司。该公司是香港投资者参与沪股通的名义持有人。投资者股份集中存放在香港中央结算有限公司。
注4：上述前 10 名股东中，招商局轮船股份有限公司、深圳市晏清投资发展有限公司、深圳市楚源投资发展有限公司同为招商局集团有限公司的子公司，其余股东之间本公司未知其关联关系。截至2015 年 3 月31
日，招商局集团有限公司间接持有本公司股份比例合计20.00%，其中持有A 股占本公司股份比例为 19.38% ﹔持有 H 股占本公司股份比例为0.62%。
注5：上述股东没有通过信用证券账户持有本公司股票。
2.5 管理层讨论与分析
2.5.1 本集团经营情况分析
截至2015年3月末，本集团资产总额为49,089.44亿元，比年初增长3.74％；负债总额为45,768.29
亿元，比年初增长3.62 ％；客户存款总额为33,321.70亿元，比年初增长0.84%；贷款及垫款总额为
26,227.36亿元，比年初增长4.33%。
月，本集团实现归属于本行股东的净利润172.20亿元，同比增长15.22%；实现营业收入507.47亿元，其中，净利息收入333.89亿元，同比增长22.22%，净利息收入在营业收入中的占比为65.80%；受资本市场活跃、零售低成本活期存款占比上升以及流动性较为宽松环境下同业资金成本率下降等影响，月净利差为2.72%，净利息收益率为2.90%，同比分别上升0.17个和0.14
个百分点，环比分别上升0.20个和0.18个百分点；由于本公司大力拓展财富管理、代理基金等业务，带动了净手续费及佣金收入较快增长，达156.33亿元，同比上升49.23%，净手续费及佣金收入在营业收入中的占比为30.81%，同比上升5.18个百分点；其他净收入17.25亿元，同比下降43.94%，主要
招商银行2015 年第一季度报告（A 股）是由于报告期内人民币汇率双向波动导致结售汇收益减少。本集团成本收入比（不含营业税及附加）为24.14%，同比下降3.14个百分点。2015年起，本集团对信用卡持卡人分期收入进行了重分类，将其从手续费收入重分类至利息收入，上述相关数据已重述。
截至2015年3月末，本集团不良贷款余额为325.87亿元，比年初增加46.70亿元；不良贷款率
1.24%，比年初上升0.13个百分点；不良贷款拨备覆盖率223.77%，比年初下降9.65个百分点；贷款拨备率2.78%，比年初上升0.19个百分点。
2.5.2 本公司经营情况分析
月，本公司持续推进战略转型，总体保持平稳发展态势：
资产负债规模适度增长。截至2015年3月末，本公司资产总额为46,373.19亿元，比年初增长
3.26%；负债总额为43,103.50亿元，比年初增长3.12%。贷款及垫款总额为23,824.91亿元，比年初增长4.24%，其中，企业贷款占比54.67％，零售贷款占比42.34 ％，票据贴现占比2.99 ％。客户存款总额为31,699.80亿元，比年初增长0.36%，其中，活期存款占比50.71％，定期存款占比49.29 ％。活期存款中，企业存款占58.91％，零售存款占41.09 ％；定期存款中，企业存款占76.08％，零售存款占
23.92 ％。
盈利稳步增长。2015 年1-3 月，本公司实现净利润161.06 亿元，同比增长14.92%；实现营业收入483.74 亿元，其中，净利息收入322.16 亿元，同比增长22.32%，净利息收入在营业收入中的占比为66.60%；受资本市场活跃、零售低成本活期存款占比上升以及流动性较为宽松环境下同业资金成本率下降等影响，净利差和净利息收益率有所上升，净利差为2.78%，净利息收益率为2.96%，同比分别上升0.15 个和0.12 个百分点，环比均上升0.18 个百分点。零售金融业务价值贡献持续提升，税前利润101.64 亿元，同比增长30.16%，占本公司税前利润的比例达47.97%，同比提升5.84
个百分点；零售金融业务营业收入215.54 亿元，同比增长35.38%，占本公司营业收入的44.56%。
非利息净收入较快发展。2015 年1-3 月，国内资本市场日渐活跃，本公司继续大力拓展财富管理、代理基金等业务，带动了非利息净收入的较快增长。2015 年1-3 月，本公司累计实现非利息净收入161.58 亿元，同比增幅28.40%，非利息净收入在营业收入中占比为33.40%，同比提升1.07 个百分点。实现手续费及佣金收入156.84 亿元，同比增长50.04%，其中，实现财富管理手续费及佣金收入64.11 亿元，同口径下比2014 年1-3 月增长82.60%
（其中：受托理财收入25.17 亿元，同比增长55.75%；代理基金收入18.98 亿元，同比增长250.83%；代理信托计划收入10.49 亿元，同比增长51.81%；代理保险收入8.95 亿元，同比增长44.59%；代理贵金属收入0.52 亿元）。
经营效能保持良好水平。2015 年1-3 月，本公司业务及管理费115.26 亿元，同比增长8.16%，成本收入比为23.83%，比上年同期下降3.55
个百分点。本公司通过推动费用项目化管理、进一步推进财务开支标准化建设等管理措施，费用管控成效显著,费用增幅小于营业收入增幅。
资本使用效率保持稳定。截至报告期末，高级法下本公司资本充足率12.12%，一级资本充足率
10.28%，较上年末分别上升0.19 个和 0.28 个百分点，税前风险调整后的资本回报率(RAROC)为
29.47%，维持较高水平，并明显高于资本成本。
招商银行2015 年第一季度报告（A 股）
资产质量总体风险可控。本公司积极应对宏观经济下行风险，在信贷投放上，聚焦核心客群,
策略布局新兴产业,
控制风险资产合理增速;
通过强化一道防线风险责任，加大单户风险排查和组合预警力度，构建总分支三级预警体系，增强风险防控前瞻性和有效性，持续推进产能过剩行业、大额民营集团、高风险小企业及小微业务等重点领域风险退出，加强现金清收，加快风险客户债务重组，创新不良处置模式，确保资产质量稳定可控。截至2015年3月末，本公司不良贷款余额321.71
亿元，比年初增加47.06亿元；不良贷款率1.35%，比年初上升0.15个百分点。
拨备计提稳健审慎。本公司坚持稳健、审慎的拨备计提政策，一季度对产能过剩行业贷款进一步加大风险拨备计提。截至2015年3月末，本公司贷款减值准备余额为708.60亿元，比年初增加76.93
亿元。不良贷款拨备覆盖率220.26%，比年初下降9.73个百分点；贷款拨备率2.97%，比年初上升0.21
个百分点。
自营非标及买入返售乙方业务质量良好。截至 日，本公司投资非标准化债权资产的余额为4,854.52亿元，较年初增长32.85%，其中，信贷类自营非标投资余额为2,815.43亿元，占比
58.00%，较年初增长17.86%；不良率为0.001%。同时，本公司已经并将继续严格遵照《关于规范金融机构同业业务的通知》（银发[号）的要求，强化风险审查与资金投向合规性审查，根据所投资基础资产的性质，准确计量风险并计提相应资本与拨备，截至 日，信贷类自营非标投资拨备余额41.46亿元，拨备率为1.47%，较年初上升0.04个百分点。截至 日，本公司买入返售信托受益权、资产管理计划和债权收益权等买入返售乙方业务余额为795.17亿元，较年初下降27.81%，无不良资产，本公司已对其按照相应金融机构风险敞口计提资本。
理财业务继续保持稳健发展。2015 年一季度，本公司累计开发理财产品2,788 只，同比增长
121.62%，全行实现理财产品销售额2.05 万亿元。截至报告期末，本公司理财产品运作资金余额为
9,068.59 亿元，较年初下降0.13%，其中表外理财产品运作资金余额为8,545.22 亿元，较年初增长
2.77%。截至报告期末，本公司理财资金投资非标准化债权资产的余额为1,563.04 亿元，占理财产品余额的比例为17.69%，占上年末本公司总资产的比例为3.48%，均低于根据中国银监会相关规定计算的规模上限，持续满足监管要求。报告期内，财富管理业务实现代理开放式基金销售达2,848.11
亿元，同比增长49.31%；代理信托类产品销售达900.69 亿元，同比增长12.31%；代理保险保费达
234.24 亿元，同比增长75.74%。
招商银行2015 年第一季度报告（A 股）§3
3.1 主要会计报表项目、财务指标大幅度变动的情况及原因
会计报表中，变化幅度超过30％以上的主要项目及原因：
（除特别注明外，金额单位均以人民币百万元列示）
租出实物黄金业务增加
拆出境内同业资金增加
长期股权投资
永隆银行投资合营公司
通过“常备借贷便利（SLF）” 向中央银行
向中央银行借款
卖出回购金融资产款
卖出回购债券款和卖出回购票据款增加
发行同业存单增加
应交企业所得税增加
待清算款项增加
可供出售金融资产估值下降，投资重估储
其他综合收益
较上年同期
托管及其他受托业务佣金、代理服务手续
手续费及佣金收入
费收入增加
公允价值变动净损失
交易性金融工具估值损失增加
报告期内人民币汇率双向波动，导致结售
汇兑净收益
汇收益减少
资产减值损失
贷款减值准备计提增加
3.2 持股5%以上的股东承诺事项履行情况
在2013年度A＋H股配股过程中，招商局集团有限公司（以下简称“招商局集团”）、招商局轮船股份有限公司和中国远洋运输（集团）总公司曾分别承诺：不谋求优于其他股东的关联交易；对本公司向其提供的贷款按时还本付息；不干预本公司的日常经营事务；若参与认购本公司本次配股股份，在获配股份交割之日起五年之内，将不会转让或者委托他人管理获配股份，也不会寻求由本公司回购其所持获配股份；获配股份锁定期届满后，如转让股份将就转让行为及受让方的股东资格提前取得监管部门的同意；在本公司董事会及股东大会批准的情况下，持续补充本公司合理的资本需求；不向本公司施加不当的指标压力。有关详情，请参阅本公司网站（ ）的日期为 日的A股配股说明书。就本公司所了解，截至本报告刊登日，前述股东不存在违反前述承诺的情形。
招商银行2015 年第一季度报告（A 股）
3.3 预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生大幅度变动的警示及原因说明
□适用 √不适用
3.4 报告期内现金分红政策的执行情况
报告期内，经本公司第九届董事会第三十次会议审议通过，本公司拟按照经审计的本公司2014
年境内报表税后利润人民币518.77亿元的10%提取法定盈余公积，计人民币51.88亿元；按照风险资产余额的1.5%差额计提一般准备人民币74.46亿元；以届时实施利润分配股权登记日A股和H股总股本为基数，向全体股东每10股分配现金分红6.70元（含税），以人民币计值和宣布，以人民币向A股股东支付，以港币向H股股东支付。港币实际派发金额按照股东大会召开前一周（包括股东大会当日）中国人民银行公布的人民币兑换港币平均基准汇率计算。其余未分配利润结转下年。2014年度，本公司不实施资本公积转增股本。上述利润分配方案尚需本公司2014年度股东大会审议批准后方可实施。
3.5 以非公开发行方式实施员工持股计划的情况
本公司于2015 年4 月10 日召开第九届董事会第三十一次会议和第九届监事会第二十次会议，于2015 年4 月22
日召开第九届董事会第三十二次会议和第九届监事会第二十一次会议，审议批准了以非公开发行A 股股票方式实施员工持股计划相关议案，有关详情请参阅本公司在上海证券交易所网站（.cn ）和香港联合交易所网站（.hk ）发布的相关公告。有关该事项的后续进展，本公司将根据监管规定及时发布公告。
招商银行股份有限公司董事会
2015 年4 月28
招商银行2015 年第一季度报告（A 股）未经审计合并资产负债表
（除特别注明外，货币单位均以人民币百万元列示）
存放中央银行款项
存放同业和其他金融机构款项
买入返售金融资产
贷款和垫款
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产
衍生金融资产
可供出售金融资产
长期股权投资
持有至到期投资
应收款项类投资
投资性房地产
递延所得税资产
向中央银行借款
同业和其他金融机构存放款项
卖出回购金融资产款
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债
衍生金融负债
应付职工薪酬
递延所得税负债
招商银行2015 年第一季度报告（A 股）未经审计合并资产负债表（续）
（除特别注明外，货币单位均以人民币百万元列示）
日股东权益
其他综合收益
法定一般准备
未分配利润
其中：建议分派股利
归属于本行股东权益合计
少数股东权益
股东权益合计
负债及股东权益合计
此财务报表已于二零一五年四月二十八日获董事会批准。
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（公司盖章）
法定代表人
分管财务常务副行长
财务会计部总经理
（签名和盖章）
（签名和盖章）
（签名和盖章）
（签名和盖章）
招商银行2015 年第一季度报告（A 股）未经审计资产负债表
（除特别注明外，货币单位均以人民币百万元列示）
存放中央银行款项
存放同业和其他金融机构款项
买入返售金融资产
贷款和垫款
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产
衍生金融资产
可供出售金融资产
长期股权投资
持有至到期投资
应收款项类投资
投资性房地产
递延所得税资产
向中央银行借款
同业和其他金融机构存放款项
卖出回购金融资产款
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债
衍生金融负债
应付职工薪酬
招商银行2015 年第一季度报告（A 股）未经审计资产负债表（续）
（除特别注明外，货币单位均以人民币百万元列示）
日股东权益
其他综合收益
法定一般准备
未分配利润
其中：建议分派股利
股东权益合计
负债及股东权益合计
此财务报表已于二零一五年四月二十八日获董事会批准。
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（公司盖章）
法定代表人
分管财务常务副行长 财务会计部总经理
（签名和盖章）
（签名和盖章）
（签名和盖章）
（签名和盖章）
招商银行2015 年第一季度报告（A 股）未经审计合并利润表
（除特别注明外，货币单位均以人民币百万元列示）
1-3 月期间
净利息收入
手续费及佣金收入
手续费及佣金支出
净手续费及佣金收入
公允价值变动净收益/(损失)
投资净收益
汇兑净收益
其他业务收入
其他净收入
营业税金及附加
业务及管理费
资产减值损失
保险申索准备
加：营业外收入
减：营业外支出
减：所得税费用
归属于本行股东的净利润
少数股东损益
招商银行2015 年第一季度报告（A 股）
未经审计合并利润表（续）
（除特别注明外，货币单位均以人民币百万元列示）
基本每股收益
稀释每股收益
此财务报表已于二零一五年四月二十八日获董事会批准。
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（公司盖章）
法定代表人
分管财务常务副行长 财务会计部总经理
（签名和盖章）（签名和盖章） （签名和盖章）
（签名和盖章）
招商银行2015 年第一季度报告（A 股）
未经审计合并综合收益表
（除特别注明外，货币单位均以人民币百万元列示）
截至 3 月31
1-3 月期间
本期净利润
归属于本行股东的净利润
归属于少数股东的净利润
以后将重分类进损益的其他综合收益
（税项及重分类作出调整后）
外币报表折算差额
按照权益法核算的在被投资单位
其他综合收益中所享有的份额
可供出售金融资产公允价值储备净变
现金流量套期公允价值变动的有效部
本期其他综合收益合计
本期综合收益合计
归属于本行股东的综合收益合计
归属于少数股东的综合收益合计
此财务报表已于二零一五年四月二十八日获董事会批准。
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（公司盖章）
法定代表人
分管财务常务副行长 财务会计部总经理
（签名和盖章）（签名和盖章） （签名和盖章）
（签名和盖章）
招商银行2015 年第一季度报告（A 股）未经审计利润表
（除特别注明外，货币单位均以人民币百万元列示）
截至 3 月31
1-3 月期间
净利息收入
手续费及佣金收入
手续费及佣金支出
净手续费及佣金收入
公允价值变动净收益/(损
投资净收益
汇兑净收益/(损失)
其他净收入
营业税金及附加
业务及管理费
资产减值损失
加：营业外收入
减：营业外支出
减：所得税费用
招商银行2015 年第一季度报告（A 股）
未经审计利润表（续）此财务报表已于二零一五年四月二十八日获董事会批准。
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（公司盖章）
法定代表人
分管财务常务副行长 财务会计部总经理
（签名和盖章）（签名和盖章） （签名和盖章）
（签名和盖章）
招商银行2015 年第一季度报告（A 股）
未经审计综合收益表
（除特别注明外，货币单位均以人民币百万元列示）
截至 3 月31
1-3 月期间
本期净利润
以后将重分类进损益的其他综合收益
（税项及重分类作出调整后）
外币报表折算差额
按照权益法核算的在被投资单位其他综
合收益中所享有的份额
可供出售金融资产公允价值储备净变动
现金流量套期公允价值变动的有效部分
本期其他综合收益合计
本期综合收益合计
此财务报表已于二零一五年四月二十八日获董事会批准。
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（公司盖章）
法定代表人
分管财务常务副行长 财务会计部总经理
（签名和盖章）（签名和盖章） （签名和盖章）
（签名和盖章）
招商银行2015 年第一季度报告（A 股）未经审计合并现金流量表
(除特别注明外，货币单位均以人民币百万元列示
截至 3 月31
1—3 月期间
2014 年经营活动产生的现金流量
客户存款净增加额
同业和其他金融机构存放款项净增加额
向中央银行借款净增加额
存放中央银行款项净减少额
同业拆入资金及卖出回购金融资产款净增加额
存放同业和其他金融机构款项净减少额
拆出资金及买入返售金融资产净减少额
收回以前年度核销贷款净额
收取利息、手续费及佣金的现金
收到其他与经营活动有关的现金
经营活动现金流入小计
贷款及垫款净增加
拆出资金及买入返售金融资产净增加额
存放中央银行净增加额
同业拆入资金及卖出回购金融资产款净减少额
同业和其他金融机构存放款项净减少额
存放同业和其他金融机构款项净增加额
支付利息、手续费及佣金的现金
支付给职工以及为职工支付的现金
支付的所得税费及其他各项税费
支付其他与经营活动有关的现金
经营活动现金流出小计
经营活动产生的现金流量净额
招商银行2015 年第一季度报告（A 股）未经审计合并现金流量表（续）
(除特别注明外，货币单位均以人民币百万元列示
截至 3 月31
1—3 月期间
2014 年投资活动产生的现金流量
收回投资所收到的现金
取得投资收益收到的现金
处置固定资产和其他资产所收到的现金
投资活动现金流入小计
投资支付的现金
购入合营公司权益
购建固定资产和其他资产所支付的现金
投资活动现金流出小计
投资活动产生的现金流量净额
(105,771)筹资活动产生的现金流量
子公司吸收少数股东投资收到的现金
发行同业存单收到的现金
发行存款证收到的现金
筹资活动产生的现金流入小计
偿还已发行存款证
支付的发行债券利息
支付少数股东权益的现金
筹资活动产生的现金流出小计
筹资活动产生的现金流量净额
汇率变动对现金的影响额
现金及现金等价物净减少
加：期初现金及现金等价物余额
期末现金及现金等价物余额
此财务报表已于二零一五年四月二十八日获董事会批准。
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（公司盖章）
法定代表人
分管财务常务副行长 财务会计部总经理
（签名和盖章）（签名和盖章）（签名和盖章）
（签名和盖章）
招商银行2015 年第一季度报告（A 股）未经审计现金流量表
(除特别注明外，货币单位均以人民币百万元列示)
截至 3 月31
1—3 月期间
2014 年经营活动产生的现金流量
客户存款净增加额
同业和其他金融机构存放款项净增加额
向中央银行借款净增加额
存放中央银行款项净减少额
同业拆入资金及卖出回购金融资产款净增加额
存放同业和其他金融机构款项净减少额
拆出资金及买入返售金融资产净减少额
收回以前年度核销贷款净额
收取利息、手续费及佣金的现金
收到其他与经营活动有关的现金
经营活动现金流入小计
贷款及垫款净增加
拆出资金及买入返售金融资产净增加额
存放中央银行净增加额
同业拆入资金及卖出回购金融资产款净减少额
同业和其他金融机构存放款项净减少额
存放同业和其他金融机构款项净增加额
支付利息、手续费及佣金的现金
支付给职工以及为职工支付的现金
支付的所得税费及其他各项税费
支付其他与经营活动有关的现金
经营活动现金流出小计
经营活动产生的现金流量净额
招商银行2015 年第一季度报告（A 股）未经审计现金流量表（续）
(除特别注明外，货币单位均以人民币百万元列示)
截至 3 月31
1—3 月期间
2014 年投资活动产生的现金流量
收回投资所收到的现金
取得投资收益收到的现金
处置固定资产和其他资产所收到的现金
投资活动现金流入小计
投资支付的现金
子公司永续债股权投资支付的现金
购建固定资产和其他资产所支付的现金
投资活动现金流出小计
投资活动产生的现金流量净额
(121,413)筹资活动产生的现金流量
发行同业存单收到的现金
发行存款证收到的现金
筹资活动产生的现金流入小计
偿还已发行存款证
支付发行债券利息
筹资活动产生的现金流出小计
筹资活动产生的现金流量净额
汇率变动对现金的影响额
现金及现金等价物净减少
加：期初现金及现金等价物余额
期末现金及现金等价物余额
此财务报表已于二零一五年四月二十八日获董事会批准。
___________ ____________
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（公司盖章）
法定代表人
分管财务常务副行长 财务会计部总经理
（签名和盖章）（签名和盖章）（签名和盖章）
（签名和盖章）