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新三板定增：企业图谋股权分散 股东人数超200人企业达28家
作者：投资来源：证券日报
　　新三板市场分层渐行渐进，挂牌企业数量与日俱增，股东人数超200人的挂牌企业已初具规模。近日，《证券日报》记者独家获悉，截至今年3月底，新三板挂牌企业中，股东人数超过200人的企业已经达到28家，其中包括挂牌前超过200人的企业和挂牌后通过定增实现股东人数突破200人的企业。　　4月22日，全国股转系统（俗称新三板）副总经理、新闻发言人隋强表示，市场分层是新三板今年的重点工作，今年肯定会推出。为确保分层工作的有序推进，全国股转系统已经成立工作专班，研究相关制度安排。　　《证券日报》记者调查了解到，市场分层预期、转板预期以及融资工具不断丰富等三大因素正在带动股东人数超200人企业挂牌新三板。　　根据规定，股东超200人公司申请到新三板挂牌须经过中国证监会合规性审核。取得中国证监会核准文件后，再向全国股转系统报送申请文件，办理信息披露、股份登记等挂牌手续。新三板首家挂牌前股东人数超过200人企业是江苏省铁路发展股份有限公司（简称江苏铁发），该公司于日挂牌。　　随后，挂牌前股东人数即超过200人的企业逐渐增多，截至目前，已获证监会行政许可的企业中，山东省股东人数超200人企业较多，如山东齐鲁华信实业股份有限公司 、济南圣泉集团股份有限公司 、山东征宙机械股份有限公司、山东开泰石化股份有限公司 、山东索力得焊材股份有限公司、山东赛特电工股份有限公司等。今年4月15日，证监会刚刚受理了齐鲁银行的挂牌申报材料，齐鲁银行股东人数也是超过200人。　　江苏铁发董秘檀文此前接受《证券日报》记者采访时表示，“在新三板挂牌后，江苏铁发未来确实有转板的计划，但是要等到转板机制出台以后。公司转板优势在于股权分散，此外，公众股股东比例也接近主板和标准。”　　“同时，挂牌新三板后，公司也有了一个定向发行和增资的平台。”檀文称。　　值得注意的是，未来新三板市场融资工具将更加丰富。隋强表示，今年新三板将进一步完善市场功能，增加产品供给，计划推出优先股、券、股票质押式回购等品种，丰富市场融资工具。　　齐鲁银行有关人士向《证券日报》表示，新三板具有股份公开转让、定向发行股票、发行优先股以及转板上市等功能，可以提供丰富的融资工具，为银行补充资本提供了较为开阔的空间。　　除了挂牌前股东人数超过200人的企业以外，目前已挂牌企业通过定增实现股权分散大行其道。以中搜网络为例，2014年通过两次定增，中搜网络已经迈入股东人数超200人的行列。此外，另有山东家家悦投资控股股份有限公司等已挂牌企业定增后，企业股东人数超过200人。　　截至4月21日，新三板挂牌公司平均股本为4360.63万股，平均市值为5.04亿元，平均股东人数仅为30人。今年以来至4月21日，新三板已有255家挂牌公司完成292次定增，募集资金122.58亿元，相当于去年全年融资额的94.30%。其中仅3月份97次定增，募集资金49.42亿元。　　“新三板现在处于政策红利期，通过定增即可以实现募集资金，还可以达到上市的股权分散程度要求，可以说是一举二得。”一家挂牌企业负责人告诉《证券日报》记者。
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China Securities Journal. All Rights Reserved对股东人数已经超过200人的未上市股份有限公司是否可以在新三板上市？
对股东人数已经超过200人的未上市股份有限公司是否可以在新三板上市？
&&&对股东人数已经超过200人的未上市股份有限公司是否可以在新三板上市？&&&&&
答：证监会于2013年12月27日发布了《关于修改&非上市公众公司监督管理办法&的决定》及7项配套规则，包括《股东人数超过200人的未上市股份有限公司申请行政许可有关问题的审核指引》、《公开转让说明书》、《公开转让股票申请文件》、《定向发行说明书和发行情况报告书》、《定向发行申请文件》以及证监会关于实施行政许可工作的公告等。
&&&&上述配套规则为新三板的全国范围扩容提供了规则体系上的支持，并最终解决了“200人”的历史遗留问题。对于股东人数已经超过200人的未上市股份有限公司(以下简称200人公司)，符合《指引》规定的，可申请公开发行并在证券交易所上市、在全国中小企业股份转让系统(以下简称全国股份转让系统)挂牌公开转让等行政许可。对200人公司合规性的审核纳入行政许可过程中一并审核，不再单独审核。
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以上网友发言只代表其个人观点，不代表新浪网的观点或立场。如果企业挂牌新三板后导致股东人数超过200人，对未来转板上市会有什么影响，200人的限制怎么解决？_百度知道
如果企业挂牌新三板后导致股东人数超过200人，对未来转板上市会有什么影响，200人的限制怎么解决？
我有更好的答案
现在新三板上的企业归类为非上市公众公司，股东人数是可以超过200人的，对将来转板不会有影响。
虽然新三板的股东人数是可以超过200人的，但是主板上市规定的其中一个要求是股东人数要少于200人，这样的话不就冲突了，到时候监管部门很可能以这个理由拒绝接受上市或者转板吧如果申请转板时股东人数在200人以下，其他方面又合法合规，机会自然很大但是如果到时股东人数达到300、400或者更多，证监会和交易所还会通过么
虽然这个结果会和上市上规定的股东人数小于两百人有差距，但是等公司上市的时候会有证券公司提供解决方案，国家也会给予一定的方法改变。金口袋这个公司是专门做新三板挂牌辅导的，他是方正证券财经公关公司，在新三板辅导上很有实力。
这个问题现在不是障碍，突破200人是会里给的政策。
现在新三板对于200的人数已经不在那么苛刻了，你可以找金口袋网络科技公司咨询一下，他们家专门做新三板辅导的
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股东超200人股份公司新三板挂牌路径与难点
　　股东人数超200人股份公司直接违背《公司法》关于股份公司股东人数的强制性规定，以前一直被摒弃在资本市场的考虑范围。　　2013年12月，突破试点国家高新区限制，实施全面扩容，迎来了新三板挂牌的井喷时期。截至到2014年10月初，挂牌企业已达1198家，投资者8933个，融资额493.7亿元。其中，我省挂牌企业总计23家，在全国处于第二梯队中游水平，但尚无一家股东人数超200人股份公司实现挂牌。在我省，股东人数超200人股份公司数量多、体量大、成因复杂，对于推进其规范发展，支持其进入资本市场，既是该类股份公司及股民的强烈愿望，也是推进我省经济发展、构建西部金融中心的内在需求。　　挂牌新三板路径　　因股东人数超200人股份公司直接违背《公司法》关于股份公司股东人数的强制性规定，一直被摒弃在资本市场的考虑范围。《非上市公众公司监管办法》及其修订意见，第一次正式将股东人数超200人股份公司纳入了监管范围，给予了其解决遗留问题实现身份合法化然后进入资本市场的路径和政策通道。具体方案是：先规范清理，然后经核准为合格的非公众公司并纳入监管，从而具有了股份公司的合法身份，可以适用已有政策法律框架进入资本市场。《非上市公众公司监管指引第4号―股东人数超过200人的未上市股份有限公司申请行政许可有关问题的审核指引》的出台，为该类公司的规范提供了细致周详的可操作性方案，根据该指引，合规性审核要求主要包括以下四项：一是公司依法设立且合法存续，二是股权清晰，三是经营规范，四是公司治理与信息披露制度健全。2014年3月，江苏铁路建设发展有限公司在新三板挂牌，成为国内第一家股东人数超200人股份公司新三板挂牌的成功案例。　　现状与问题　　根据在省证监局非公处调研获得的资料，截至到2013年年底，我省该类公司目前为183家，其中国有企业27家。公司规模总体较小，平均股本1.3亿元，平均股东人数3000余人，最高者达50000人，股东人数超1000人的103家。公司存续时间较长，发展水平不均衡：三分之一公司经营情况良好，分红水平较高；三分之一基本能够维系正常经营；三分之一已经不再存续。在现有183家公司中，定向募集形成80家，发起设立形成70家，股权转让导致20家，债权转股权或产权转股权10多家。　　现有183家公司的治理水平总体偏低，遗留问题较多，蕴含风险较大，集中表现在：治理机构不健全，治理机制不规范；违法行为特别是税收违法、行政违法、劳动违法等行为较为多发；股权不清晰，股东信息缺实，股份确权困难；因私下交易或柜台交易行为，或股份登记过户手续不规范、不完善，或股份未托管登记等因素，导致积聚法律和市场风险、易引发群体事件。　　股东确权难点与解决建议　　根据《非上市公众公司监管指引第4号》的规定：申请公开发行并在证券交易所上市的，经过确权的股份数量应当达到股份总数的90%以上（含90%）；申请在全国股份转让系统挂牌公开转让的，经过确权的股份数量应当达到股份总数的80%以上（含80%）。未确权的部分应当设立股份托管账户，专户管理，并明确披露有关责任的承担主体。对于股东超200人股份公司，股东确权达到80%比例以上，既是企业自身规范要求，也是证监会核准为适格公众公司和新三板挂牌的前置条件。实务操作中，股东确权比例能否达到80%比例，成为了及企业考量挂牌目标实现可行度及挂牌成本、挂牌日程的重要因素。结合到非上市股份公司股份托管实际状况，股东确权一般以三种方式进行：其一是企业自身办理；其二是券商主导办理；其三是股份托管机构牵头办理。　　对于历史较久且股东人数较多的股份公司，股东确权工作量巨大，成本较高，一般耗时在半年至一年，费用在100万元―200万元之间，且结果难以预期。鉴于此，是否可以考虑对规则予以调整，对新三板挂牌中的股东确权，建议采用较之于主板规则较为宽松的监管要求，对于已经在股份托管机构登记托管，且资料完备的股东，是否可以不再经过股东确权程序，而直接将股东托管资料移植到中国证券登记结算公司。　　根据《非上市公众公司监管指引第4号》的规定，存在特定情形的，应当报送省级人民政府出具确认函。省政府对出具兜底确认函，已经成为企业主板上市的制度惯例，但如将主板市场的监管要求完全移植到新三板挂牌之中，会在实务操作中产生很多障碍因素，并已经逐渐表现出来。首先是程序繁琐，申报企业须从所在区县金融办逐级上报至省金融办，再报经省政府审核出具；其次，因时隔太久，政府管理机构和经办人员变动很大，省政府很难取得充分的判断依据从而决定是否出具确认函以及确认函的具体内容。　　为降低企业工作成本，提高挂牌效率，可以考虑简化省政府兜底确认函的申报程序，公司可直接向股份公司设立审批部门进行申报；其次，对于设立时经省政府或其授权机关明确批复设立的股东超200人股份公司，是否可以认为当时省级人民政府已经履行审查和确认职责，而豁免第4号指引中的确认程序；再次，对于设立时间较久和过程资料不完备的公司，审查重点针对运行现状的合法性与规范性，而不再追溯历史。
（责任编辑：HN666）
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