您的位置： >
分析师：三季度黄金价格不太可能再上涨
发布日期： 11:51 来源：未知 &
　　第一黄金网6月17日讯，在上周因伊拉克局势带来的避险需求将国际现货黄金推高后，本周黄金市场又以一个良好开头开始，解咒亚市早盘突破了1280美元/盎司的重要阻力水平。
　　乌克兰局势仍然在发展中，根据乌军方消息，乌克兰民间武装用防空武器和重型机枪击落了一架乌克兰伊尔76军用运输机，9名机组人员和机上40名士兵全部丧生。不过分析师们认为，伊拉克局势近期的发展才是目前推动黄金价格的主因。
　　上周，伊拉克反政府武装上周占领伊北部重镇摩苏尔，后又攻占了巴格达以北250公里的基尔库克省首府基尔库克市及其他一些城镇。分析师们认为，伊拉克近期的冲突将为中东地区带来不稳定，推动黄金的避险需求。
　　IG Market的商品分析师Chris Weston称，由于地缘政治风险，目前黄金市场中看多占主导，他认为如果国际黄金价格能够收于1287美元/盎司上方，则能产生动能将金价推高到1300美元/盎司上方。
　　不过Weston同时认为，尽管有伊拉克局势为黄金带来动能，但投资者们仍然要注意这一局势对脆弱的全球经济复苏所带来的巨大影响。
　　Weston说：&我不认为市场希望油价上涨，因为经济还没有强劲到能长时间支撑130美元/桶的油价水平。&
　　一些分析师则认为，由于从季节性因素来看，夏天都是黄金的淡季，因此黄金价格不太可能再上涨。
　　Puru Saxena Wealth Management的首席执行官Puru Saxena认为，黄金市场在长期的下降趋势中，国际金价会继续下跌。
　　&这是一年中比较疲软的时候，因此有下行风险，黄金、白银和相关矿企股会触及去年来的低点。&
　　第一黄金网（）黄金行情中心显示，北京时间09：32，今日金价报1271.92美元/盎司。黄金牛市并没结束迹象 金价短期有上涨可能_黄金资讯_新浪财经_新浪网
黄金牛市并没结束迹象 金价短期有上涨可能
　　□金顶集团研究中心 李欣
　　中期来看，金价牛市并没有结束迹象――宏观经济的不确定性以及国际金融、政治格局的变动，使得金价短期有进一步上涨可能。
　　短期整理为主
　　金价上周四、周五的连续大幅反弹，似乎有重拾避险属性的迹象，但其过去数月追随风险资产的趋势却难以马上逆转。
　　上周末的希腊民调结果显示支持紧缩政策的政党支持率上升，欧元区面临的紧张形势短期有所缓解；不过值得注意的是，法国目前呼吁的发行欧元区债券，德法分歧或开始真正进入到市场担忧的范围。欧洲央行目前并没有进一步放宽货币政策意图，在财政紧缩基础上促进经济增长可能缺乏实质性内容，商品价格后市有望继续下跌。
　　由于希腊问题还没有出现实质性转机，避险情绪继续存在，美元保持坚挺。ICE美元指数在连续上涨之后面临回调压力，如果欧盟峰会能够采取实质有效的措施提振市场信心，美元可能会出现较大幅度回落，也有望突破1600美元/盎司重要阻力位。但如果欧盟峰会不欢而散，美元指数有望重新测试前期高点，黄金白银将继续下跌。值得一提的是，最近的CFTC报告显示黄金投机净多头连续两周减少至2008年12月以来的低位。不过这并不影响部分机构对黄金的看涨预期，英国投行巴克莱仍然认为黄金实物需求与ETF投资需求将为金价提供支持。
　　中期高位震荡
　　国际金价周三连续大幅波动，并一度接近前期低点，在周四电子盘中，金价小幅回升。欧元区债务忧虑引发避险买盘，我们看到一些机构在沉寂一段时间后再次买入，短期投资者的黄金仓位较此前高出很多。上周美国公债期货和黄金等避险资产上涨，不过考虑到此前金价下跌了约100美元，因此最近一段时间出现回升也属正常。在技术面和基本面都看涨的情况下，一些分析师预期黄金的下一目标位在每盎司1625美元，并最早可能在未来两周内达到该水平。还没有账号
又获“护身符” 黄金短期或继续上涨
第一财经日报 胡刘继
分析师称，日本大地震可能催生黄金的短期上涨行情。
虽然黄金价格于3月10日出现了2月初以来的最大单日下跌，但3月11日受日本大地震影响，金价出现反弹。分析师称，日本大地震可能催生黄金的短期上涨行情。
3月10日，伦敦现货黄金价格以1411.84美元/盎司收盘，大跌19.39美元/盎司，跌幅达1.36%。分析师认为，导致这一下跌的主要原因，一方面是投资者进行获利了结，另一方面是美元出现反弹，而原油从高点小幅下滑。因国际金价以美元标价，所以金价与美元多呈反相关关系。
“受亚洲和美国股市的投资者在股市获利了结的影响，金市也引发获利了结之风，现货金价因此承压下跌。”成都高赛尔金银分析师王宗欣表示，“同时，由于投资者对美国经济前景预期向好，美元指数反弹录得77.30的近两周高位，这削弱了黄金对国际投资者的吸引力。而利比亚冲突引发的市场避险情绪短期内有所消退，这使原油价格也小幅回落。这一系列因素导致金价下滑。”
不过，3月11日下午日本突发8.8级地震，并引发海啸。此次地震使日经指数下挫的同时，也导致东南亚地区股市一同下跌。这一事件亦导致市场避险情绪再度上升，金价由此出现反弹。当日，伦敦现货黄金价格上涨5.92美元/盎司，涨幅0.42%，收盘价1417.76美元/盎司。
“风险事件中，黄金无疑成为受到追捧的避险港湾。日本地震令金融市场受到一定的刺激，日元市场的头寸出逃，令日元承压下行。在这种突发事件下，黄金或将受到更多的支撑。”恒泰大通分析师焦宇表示。
首创期货分析师刘旭认为，日本是亚洲除中国之外较大的黄金市场，地震引发的金融市场动荡，会对其黄金交易量产生一定影响，同时也将导致一定量的避险资金进入黄金市场。
“同时，这一事件将会导致资金撤出日本流入美国，这对美元而言则是利好，那么，对黄金则形成一定利空。”刘旭表示，从过去数年日本经济衰退对全球经济的影响力度而言，此次日本地震当作短期突发性事件来理解可能比较合理。“此事件不对全球金融市场构成阶段性影响的力量。”
刘旭指出，当前黄金市场需要重点关注的，仍然是中东事件发展局势。
“目前，黄金的基本面没有太大的改变，可能维持震荡偏弱的格局。不过日本地震这一突发性事件，可能催生黄金上涨的短期行情。”东华期货分析师高映雪表示。
编辑：一财小编
更多精彩内容关注第一财经网微信号
一财工作坊
增值电信业务经营许可证 沪B2-号 互联网视听节目服务(AVSP):沪备2014002 沪ICP备号
版权所有 上海第一财经传媒有限公司
技术支持 上海第一财经技术中心黄金周一未出现回调 后市下跌可能性加大-华尔街见闻
<span id="tj-post-left-collect" class="collect" data-toggle="collect" data-active=""
data-post-id="63090" data-url="/stars/63090"
data-message="请登录后收藏哦。新人请猛点右下角“注册”加入我们。" data-message-type="warning"
data-text="收藏" data-active-text="取消收藏">
黄金周一未出现回调 后市下跌可能性加大
上周五美国非农就业数据大幅超预期，黄金一举跌破1300重要关口，进一步延续了熊市态势。
由以下小时图可以看见黄金跌破此前一带盘整平台，进入下降通道，今日亚市没有出现明显的回调，所以此次下跌将极有可能成为新一轮跌势的开始。
截至北京时间周一傍晚发稿，金价已经徘徊在短线阻力位附近，逼近上周五最低点1281一线。由于今日法国、美国和加拿大因节日休市，加上前一交易日美国非农意外强劲黄金跌逾1%，预计日内黄金将继续维持整理态势。
若黄金价格短期内反弹至1290附近将抵达目前下降通道上沿，是入场做空的好机会。但是对于刚刚入场做空的投资者来说可能目前价格不是非常理想，因为目前价格已经处于下跌通道的底部，并且KDJ指标也处于超卖状态，短期看黄金上涨回调的可能性增加。总体来看金价处于下跌趋势，也不排除其以时间换空间，在原地横盘整理一段时间继续破位下跌的可能性。但是建议等KDJ指标修正后，再行入场。
从下面的周图上我们可以看到黄金跌势依旧，在两周前，在向上触及去年底开始的下降通道下沿后开始下跌，周线图上金价距离超卖还有一小段距离，短期内下看阻力前期低点1250一线。
黄金ETF-SPDR Gold Trust上周五(11月8日)黄金持仓量为868.42吨，持平于上个交易日。
金价跌至1300美元/盎司下方，却未能在今日吸引到亚洲需求，或因买家观望并希望金价进一步下滑。
（更多精彩财经资讯，)
<span id="tj-post-collect" class="collect" data-toggle="collect" data-active=""
data-post-id="63090" data-url="/stars/63090"
data-message="请登录后收藏哦。新人请猛点右下角“注册”加入我们。" data-message-type="warning"
data-text="" data-active-text="">
<span class="endorse" data-toggle="endorse" data-active=""
data-post-id="63090" data-url="/vote/up/63090"
data-message="请登录后点赞哦。新人请猛点右下角“注册”加入我们。" data-message-type="warning"
请输入注册邮箱
用户名含中文、空格、特殊符号的老用户请用注册邮箱登录
使用社交账号登录
使用邮箱注册
使用社交账号注册查看: 301|回复: 0
精华0主题帖子UID1064555积分4217威望131 庄币2236 阅读权限50注册时间
客户经理, 积分 4217, 距离下一级还需 783 积分
积分4217威望131 庄币2236 阅读权限50注册时间
　　ErikNorland，高级经济学家兼执行董事，芝商所
　　本文中所有举例均为就不同情况而进行的假设性释义，并仅用于解释目的。本文观点仅代表作者看法，而非芝商所或其隶属机构。本文及文内信息不应被视为投资建议或实际市场经验的结果。
　　黄金和白银的价格从其2011年高位大幅下降。白银价格高位曾接近50美元每盎司，而现在交易低于20美元。黄金封顶将近1900美元每盎司，而现在接近1200美元。两种金属的交易不仅远远低于其价格高峰，而且低于其在1980年创下的扣除通胀因素后的高点(图1和图2)。这让我们意识到其价格上行和下行的潜力规模。
　　至少有5个因素可能导致他们价格的下跌：
　　1. 美国经济的稳定复苏使美联储结束其量化宽松政策，并开始考虑加息，最快可能在6月。
　　2. 通过承诺充当意大利、西班牙和其他经济困难欧元区国家的债务的最后补救买家， 欧洲央行(ECB)已成功地遏制了欧债危机(至少不包括希腊)，此举大大降低了欧洲内部基差。
　　3. 作为全球商品交易(包括黄金和白银)的选择性货币，美元(USD)价值兑其他货币已飙升。
　　4. 其他很多以美元计的商品价格，包括工业金属、原油、天然气和农产品价格也已经下降。
　　5. 目前中东地区危机还没有扩散到波斯湾地区的最大产油国。
　　让我们来仔细分析基于这些可能的市场回报率驱动因素的黄金和白银的价格走势如何。
　　美国货币政策
　　2009年以来，美联储发现自身处在一个非同寻常的地位：保持其政策利率(联储基金)低于核心通胀率。此举仅发生在少数情况下(图3)。
　　1. ：通过降低利率来应对温和的经济衰退。尼克松政府曾试图在之后通过工资和价格管制来遏制通胀。
　　2. ：当美联储错误地判断由第一次石油危机引发的通货膨胀将是暂时的。其结果是导致通胀率在年期间受飞涨利率和严重经济衰退的控制;进而大规模迅速攀升。
　　3. 年和年期间短暂的负实际利率，当经济逐渐从衰退中复苏。
　　图 3：联邦基金与核心通胀率对比(食品和能源除外)
　　图4：整体通货膨胀
　　当美联储保持其联邦基金率低于整体通胀率，黄金和白银价格有上涨的趋势(图5和图6)：
　　该趋势似乎将持续直到出现市场开始预期美联储将要加息或采取紧缩政策(例如通过终止量化宽松政策)。
　　基于多种原因，我们认为美联储在2015年可能开始采取紧缩政策：
　　1. 劳动力市场复苏强劲，年同比平均小时收入上涨2.0%;平均工作小时上涨0.6%。这使得平均收入增加2.6%，2015年2月和2014年2月相比--在低通胀率背景下的相当不错的涨幅。
　　2. 2014年2月和2015年2月之间工作人数上涨2.4%。这使得总劳动收入增长5.0%(2.4%工作人数增长+2.6%平均工资增长)。这也应促进消费支出上涨强劲。
　　3. 美联储认为最近有关能源的通胀率下滑是暂时的。
　　4. 其他经济领域也似乎显示强劲，包括接近纪录高位的企业盈利，以及住房市场继续缓慢复苏。
　　因此，如果美联储尽快在今年6月加息，我们不会感到惊讶。联邦利率期货反映加息在今年9月;再次加息在2016年1月-以及该种加息可能更快到来的可能性。
　　如果美联储按预期加息，那么可能会给黄金和白银价格施压。因此，我们将不排除黄金价格下降到1000美元每盎司以下，甚至到3位数的可能性，以及白银价格下滑至10美元每盎司以下。
　　然而这个预测是存在风险的。只要企业盈利保持上升，股票市场的交易价值一直看起来比较合理。然而，如果企业盈利开始在2015年下跌，那么股票市场可能会发生自2011年以来的第一次重大调整。
　　两位美联储前主席：Alan Greenspan和 Ben Bernanke，在面对股票市场疲软的情况下，以其降低利率而闻名(或加大量化宽松政策)，这被成为Greenspan和Bernanke政策。现任美联储主席Janet Yellen也将推出一个类似政策吗?我们不得而知，但很难想象她和FOMC将在股市急剧下滑期间冒险加息进而加剧市场波动性。因此，如果股市调整发生，以至于推迟美联储加息，那这至少可能会给黄金和白银价格一个暂时性的提振。
　　底线是，相比于对贵金属价格的上行推动潜力，我们认为美国2015年货币政策对其持有更多的下行风险，但如果美联储由于某种原因推迟加息，那可能对黄金和白银来说是好消息。
　　虽然以美元计价的黄金因此对美联储货币政策的反应比对其他央行行动更加强烈，但美国不是“城里的唯一游戏”。在大西洋的另一边，欧洲央行开局承诺购买意大利、西班牙和其他金融困难欧元区国家的债务的最后补救措施终显效果。该承诺以及大规模量化宽松计划的宣布，已将德国收益率推至接近于零，而意大利和西班牙的收益率已下跌至低于美国国债收益率(图7)。
　　欧元区缓和的紧张局势对于黄金和白银来说一直是坏消息，它消除了欧元区迫在敏捷分裂的可能性，进而使黄金爱好者-视其为通胀和不确定时代的保值工具感到失望。贵金属投资者的好消息是：使欧洲利率市场恢复平静的过程已经接近尾声。简而言之，利率可能不会进一步大幅下降。德国收益率已经是负值，在曲线上低于6年点值，并且评级BBB+的意大利债务和评级为BBB的西班牙债务的支付值低于评级为AAA(复合)的美国债务。一旦欧洲央行开始其购买计划，利率可能存在微弱上升的风险，但这不一定会有助于黄金和白银，过去几年以来欧洲平静局势对黄金和白银多头头寸持有人的危害几乎肯定结束了。
　　希腊是一个例外，其收益率仍高于9%，并且希腊可能退出欧元区货币联盟的消息-所谓希腊退出欧元区，可能在今年晚些时候或者2016年仍将发生。即便如此，希腊退出的影响应当较小-欧洲已经隔离其绝大多数暴露于希腊风险敞口的私营部门，并且其在欧元区经济体中仅占2%。
　　底线：我们认为欧元区经济事件对黄金和白银未来走势来说影响中和。
　　美元美元在过去一年里兑其他货币攀升的几点原因：
　　1. 美国经济走强，有广泛经济指标为证。
　　2. 强劲的经济走势使美联储得以终止其量化宽松政策，并启动银行认真考虑在2015年加息。
　　3. 货币政策正朝着与其他很多国家和地区类似政策相反的方向发展，包括欧元区-其欧洲央行正着手于量化宽松计划;银行继续其宽松政策的日本;以及央行已经降息的澳大利亚和加拿大。
　　4. 商品价格已经崩溃，以种类繁多的新兴市场货币为伴。
　　目前强劲的美元是否将会持续下去很难断言。无论如何，如果美元保持其上升趋势，那么可能会给以美元计价的黄金价格施压，但对使用其他货币的黄金购买者来说则不尽如此(图9和图10)。
　　图9 和图10.
　　以美元、以及其他相对走强货币如英镑(GDP)和人民币(RMB)计价的黄金价格从其2011年9月高点上急剧下跌，但从疲软货币例如日元(JPY)和俄罗斯卢布(RUB)的角度看并非如此(图9和图10)。
　　这对黄金和白银来说是一把双刃剑。一方面，从印度、日本和俄罗斯买家的角度看，黄金从他们的货币视角来看起到了令人满意的保值作用。另一方面，从对其有利的位置考虑，金价已变得更加昂贵，这可能会限制他们将来购买更多黄金的能力和意愿。
　　总之，美元反弹可能还有一线生机，如果美元继续攀升，将对黄金价格有害。任何美国以外经济增长的意外或者任何美国经济下滑的冲击都会损害美元，但却可能推高贵金属价格。
　　其他商品
　　我们的基本观点是：原油价格不太可能很快向每桶100美元回升，最可能的情况是，在2015年余下的时间里，甚至直到年，其价格可能保持在一个宽泛的交易范围-30至70美元每桶。大多数石油生产商，无论他们是负债累累的私营公司或服务于政府利益的国有实体，都无法简单地削减其产量，因为那样一来会造成收入损失。
　　目前沙特阿拉伯似乎没有减产意图。对于沙特来说，油价降低如同一石几鸟。更低的油价减少了在美国和其他地区对水利压裂技术的投资，虽然其对当前生产影响甚微，但这可能在几年的时间内提升价格。另外更低的油价也不利于伊朗和俄罗斯-沙特阿拉伯与其关系暧昧，并且会限制伊斯兰国家激进组织的收入。
　　工业金属诸如铜和铝的价格也已经大幅度疲软。这似乎和中国增长放缓有关。我们没有发现在2015年该情况会有所改观，并且事实上，预期中国增长步伐继续放慢。
　　食品价格是最难预测的，因其受宏观经济条件的影响甚微，并且还受到天气等其他因素的影响。
　　地缘政治
　　在一定程度上，商品价格崩溃能够创造政治不稳定，特别是在主要石油生产国，但对黄金和白银可能有上行的好处。否则，我们可能会将其他商品在年的持续低价视作对贵金属价格的拖累。(请参阅我们的报告-油价崩溃：赢家和输家，低油价的地缘政治和经济后果)。
　　总之，我们看到黄金和白银在2015年的下行风险大于上行风险。尽管如此，我们认为需要关注的关键上行风险是：
　　1. 美国股市调整或者放缓并导致美联储推迟加息，或者在极端情况下，甚至进一步采取宽松政策。
　　2. 地缘政治不稳定，特别是在中东地区或其他关键产油国。
　　3. 美元下跌。
　　4. 对欧元区可行性的再度质疑。
信息产业部信息备案： 茂名市公安局网警备案：1号
老钱庄股票论坛网友发表的帖子纯属个人意见，老钱庄股票论坛不负任何责任！ 股市有风险，投资需谨慎！
共同建设网络精神文明，欢迎广大网友举报论坛上的不良信息，我们会在第一时间内及时处理！
[ 广告服务咨询QQ： ]
合作联系电话 :
Powered by