中国外管局：个人结售汇逆差成平衡外汇供求的重要因素
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摘要：中国国家外汇管理局2月25日发布2013年中国跨境资金流动监测报告，其中的专栏文章称，个人结售汇逆差成为平衡中国外汇供求的重要因素。近年来中国个人结售汇规模逐步上升，体现了中国经济社会以及个人加快融入全球化的结果。
汇通网2月25日讯――中国国家管理局周二(2月25日)发布2013年中国跨境资金流动监测报告，其中的专栏文章称，个人结售汇逆差成为平衡中国外汇供求的重要因素。近年来中国个人结售汇规模逐步上升，体现了中国经济社会以及个人加快融入全球化的结果。同时，个人结售汇差额由顺差转为逆差并不断扩大，这也符合综合国力提升、居民收入提高和消费需求释放的总体趋势，而且有利于促进国际收支平衡，未来也将继续成为影响外汇供求的重要力量。以下为题为《个人结售汇逆差成为平衡我国外汇供求的重要因素》的专栏文章全文：近年来，我国个人(含居民和非居民，下同)结售汇规模逐步上升，体现了我国经济社会以及个人加快融入全球化的结果。同时，个人结售汇差额由顺差转为逆差并不断扩大，这也符合我国综合国力提升、居民收入提高和消费需求释放的总体趋势，而且有利于促进国际收支平衡，未来也将继续成为影响外汇供求的重要力量。主要特点如下：一是我国个人结售汇规模快速增长，境内居民的主体地位更加明显。年，个人结售汇总量由926亿攀升至2,980亿美元，年均增长18%。其中，居民个人结售汇规模占比由2006年的77%上升至2013年的91%。二是自2012年起个人结售汇差额由顺转逆，个人售汇增长十分突出。2009年以来，个人售汇年均增长35%，个人结汇保持相对稳定，使得个人结售汇顺差从2008年的高位863亿美元逐年回落并转为逆差。2013年，个人售汇较2012年增长35%，个人结汇仅增长1%，结售汇逆差932亿美元，较2012年扩大1.25倍。其中，居民个人结售汇逆差增长91%，非居民个人结售汇顺差略降6%。三是个人旅游项下结售汇已连续7年逆差，并主导了个人结售汇逆差格局。个人旅游项目包括个人跨境从事商务、探亲、留学、观光、就医、朝觐等活动的外汇收入结汇和支出售汇。随着我国居民个人旅游购汇的持续大幅增长，2007年起个人旅游项下结售汇开始呈现逆差并逐年扩大，2013年达到1,492亿美元，较上年增长45%。其中，个人在服务贸易中通过银行卡的购汇(旅游用途为主)大幅增加，2013年该项下结售汇逆差689亿美元，增长34%。四是职工报酬和赡家款一直是最主要的个人结售汇顺差项目，近两年规模有所下降。职工报酬是指在境外工作的我国居民个人的外汇收入结汇和在我国境内工作的非居民个人的外汇支出售汇。赡家款是指我国居民个人接受境外亲属提供的赡养收入结汇，以及向境外亲属提供的赡养费用售汇。2011年，我国居民个人职工报酬和赡家款项下结汇达到历史高位后逐年回落，导致2012年和2013年该项目个人结售汇顺差分别下降27%和9%。我国个人结售汇差额的格局反映了个人涉外行为的当前特征及变化。一方面，职工报酬和赡家款持续顺差，说明我国境外务工人员较多、华人华侨规模较大，此类资金存在流入和结汇的客观需要，但也不排除在升值预期下，一些外汇资金可能通过此方式进入境内投资。另一方面，旅游项目逆差迅速上升，体现了我国居民收入持续增加、人民币购买力不断增强、跨境交流更加便利、消费观念逐步改变、消费需求进一步升级等因素的综合影响。当然，其中也可能存在个人借道投资境外股票、房地产等市场的潜在投资需求。
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424亿元人民币的逆差，此后一直保持顺差状态。今年前五个月，我国银行结售汇顺差出现连续下降，顺差额分别为4475亿元、2796亿元、2465亿元、597亿元和241亿元人民币。6月份，结售汇顺差额大幅提升至948亿元，而后7月份又大幅下降至73亿元人民币。　　“银行结售汇出现逆差主要原因有两个，一是银行自身结售汇逆差，二是汇率波动性上升后，企业和个人结汇意愿降低，持汇意愿增强。”研究发展中心宏观研究主管谢亚轩表示。　　银行结售汇由银行自身结售汇和银行代客结售汇组成。数据显示，8月份银行结售汇数据中，银行代客结汇8881亿元人民币，售汇8677亿元人民币，结售汇顺差204亿元人民币，顺差额大幅少于7月份的621亿元人民币；银行自身结汇152亿元人民币，售汇406亿元人民币，结售汇逆差254亿元人民币。　　“银行结售汇出现逆差，反映了短期资本流入减缓甚至出现一定程度流出，同时，汇率预期的改变，使得私人部门持汇意愿增强。”北京师范大学经济与工商管理学院副教授蔡宏波表示。　　蔡宏波认为，对国内经济增长前景担忧加剧、市场担心未来人民币会贬值，同时在外商直接投资（FDI）趋于下降、美元升值的情况下，境内经济主体结汇需求降低、售汇需求上升，也不排除短期资本可能流出。　　16日公布的8月份外商直接投资（FDI）数据延续了近几个月来的同比增速下降态势。汇率方面，尽管8月人民币对美元总体升值，但其间存在波动，汇率预期分歧较大，远期汇率仍有贬值预期。此外，在美国经济数据表现强劲、预期美联储可能加快退出量化宽松政策（QE）规模的情况下，8月份美元呈升值态势，美元对主要货币指数从月初的77.32上升到月末的78.16，从而引发资本回流美国。　　日前公布的外汇占款与结售汇数据表现出类似趋势。人民银行15日公布的数据显示，8月份金融机构外汇占款减少了311.46亿元，是继6月份年内首次负增长后再次出现绝对额下降。　　专家认为，国内外经济均存在不确定性，市场汇率预期将存在分歧，跨境资金流动有进有出的双向波动将是常态。　　“对结售汇数据出现逆差不必担心，之前也不止一次出现过结售汇数据顺逆差交替。”蔡宏波表示。　　数据显示，1至8月，银行累计结汇77642亿元人民币，累计售汇66096亿元人民币，累计结售汇顺差11546亿元人民币。　　作者：王培伟　李延霞点击进入参与讨论
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周琰&&&&&&&&来源：金融时报
　　1月22日，国家外汇管理局公布的最新数据显示，2014年12月份，我国银行结售汇逆差为93亿美元。累计来看，2014年全年累计结售汇顺差1258亿美元，其中，银行累计结汇18958亿美元，累计售汇17700亿美元。
　　自去年二季度开始，我国贸易顺差不断扩大。但自去年8月份开始，我国银行结售汇已连续5个月出现逆差，出现贸易顺差和外汇供求关系的背离。数据显示，去年下半年，进出口顺差累计2778亿美元，比上半年增长166%，但同期，即期和远期结售汇却持续逆差，累计差额由上半年的顺差1674亿美元转为逆差818亿美元。同期人民币对美元汇率也出现了明显波动，并在最近两个月持续走弱。结售汇下滑和汇率的调整，使部分市场人士产生了对大规模资本外流的担忧。
　　市场主体自我调整为逆差主因
　　中国人民大学财金学院副院长赵锡军在接受本报记者采访时表示，银行结售汇出现逆差的主要原因包括多方面，例如人民币的升值预期继续减弱，企业和个人更倾向于持有外币等。此外，资本净流入压力减少也是促成因素。
　　国家外汇管理局国际收支司司长管涛认为，银行结售汇由顺差转为逆差，反映了市场主体的自我调整。外汇局发布的结汇率与售汇率数据佐证了市场主体结汇意愿下降、购汇动机增强的现象——去年企业及个人的结汇率总体下降，由一季度的77%降至二、三季度的68%，四季度略有回升至71%，全年平均为71%，结汇率比上年回落1个百分点；同时，售汇率逐季上升，由一季度的61%升至四季度的73%，全年为69%，售汇率比上年上升6个百分点。
　　华泰证券高级经济学家俞平康认为，前些年贸易差额的迅速增长必然带来人民币升值的预期，但近年来情况出现了变化。“由于结售汇的下滑，使得‘贸易差额增长——结售汇增加——人民币需求走高’这样的路径不那么畅通了，中间环节出现了松动。”俞平康说。
　　交通银行首席经济学家连平认为，去年12月份外汇占款下降1184亿元，规模大于预期。汇率预期分歧增大、结售汇逆差较大是形成企业结汇动机回落、同时购汇避险的基本面原因。&
&&&&资本流出压力可控
　　去年的银行结售汇数据显示，跨境资金呈现明显的双向波动。一季度银行结售汇顺差1592亿美元，二季度降至290亿美元，三季度转为逆差160亿美元，四季度逆差扩大为465亿美元。
　　对于市场普遍担心的资本外流问题，管涛也给出了自己的看法，称目前资本流出的压力是可控的。虽然去年下半年我国出现了一定的资金流出压力，但并没有改变全年外汇供大于求、外汇储备增加的基本格局，企业包括个人并没有出现恐慌性地囤积外汇。
　　此外，有观点认为，我国去年三季度国际收支平衡表中的“净误差和遗漏”项目大幅波动至-632亿美元，可能反映了资本的隐秘外流。对此，管涛表示，影响该项统计数据的原因很多，其波动不一定由资本外流引起。从历史数据看，净误差遗漏的方向和资本流动的方向不一定有必然联系，从2009年开始，我国净误差遗漏一直为负，但是到2013年之前，除了2012年出现了流出压力，其他年份我国都面临资本内流、人民币升值的压力。
　　国际收支平衡仍是目标
　　管涛强调，近期结售汇逆差并不会改变国际收支平衡的调控目标。银行结售汇由长时间的大额顺差转为逆差，有利于我国国际收支趋于平衡。“2014 年年底召开的中央经济工作会议就特别强调，必须更加积极促进内需和外需的平衡，出口和进口的平衡，引进外资和‘走出去’的平衡，逐步实现国际收支基本平衡。” 管涛说。
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&(您填写的用户名将出现在评论列表中) 匿名9月银行代客远期结售汇逆差创新高
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2014年前三季度银行远期结售汇差额（人民网章斐然 制表）
人民网北京10月23日电 （章斐然）国家外汇管理局今日公布9月银行结售汇和银行代客涉外收付款数据。数据显示，今年9月银行代客远期结售汇逆差63亿美元（约386亿元人民币），创2010年以来最大结售汇逆差值。
远期结售汇业务使得企业可提前锁定未来结汇或售汇的汇率，从而有效规避人民币汇率变动的风险。银行一般会通过银行间外汇市场来对冲远期结售汇业务形成的风险敞口。因而远期结售汇也是影响我国外汇储备变化的一个因素。
外汇局国际收支司司长管涛在今天召开的发布会上表示，前三季度数据反映，银行远期结售汇由大幅顺差转为基本平衡。前5个月，远期结售汇签约连续顺差，但月均顺差规模由1至2月的240亿美元降至3至5月的17亿美元。随后的6至9月份，远期结售汇顺差和逆差交替出现，但绝对规模均不大，月均逆差6亿美元。
9月，银行结汇1630亿美元，售汇1793亿美元，结售汇逆差163亿美元。其中，银行代客结售汇逆差79亿美元，自身结售汇逆差85亿美元。同期，银行代客远期净售汇63亿美元。截至本月末，远期累计未到期净结汇173亿美元。
前三季度，银行累计结售汇顺差1723亿美元，累计涉外收付款顺差662亿美元。
(责编：章斐然、刘阳)
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记者现场拍照，一位村民觉得不太光彩进行阻止。
声明：本文由入驻搜狐媒体平台的作者撰写，除搜狐官方账号外，观点仅代表作者本人，不代表搜狐立场。
　　北京商报讯 （记者 刘泽先 岳品瑜）国家外管局昨日公布的数据显示，5月银行结售汇扭转此前连续9个月逆差，录得顺差78亿元人民币（等值13亿美元），而4月银行结售汇为逆差1062亿元。
　　具体来看，5月银行结汇8724亿元人民币（等值1427亿美元），售汇8646亿元人民币（等值1414亿美元），结售汇顺差78亿元人民币（等值13亿美元）。另外，银行代客结售汇为顺差245亿元，也扭转此前连续8个月逆差，银行自身结售汇逆差167亿元。
　　分析人士表示，5月银行结售汇扭转此前连续9个月逆差的原因主要在于美元指数进入盘整期以及欧洲央行量化宽松推动跨境资金流入影响。
　　招商证券(600999,股吧)首席宏观分析师谢亚轩表示，境内外汇市场（美元）供不应求的局面出现逆转，跨境资本流出国内的情况改善。随着人民币汇率预期更为稳定，经济主体增配外币资产的动力下降。
　　“随着美联储加息预期缓和，美元指数走弱，预计三季度跨境资本流动形势改善可能会持续，四季度的波动可能会加大。”一位宏观分析人士点评道。
　　（责任编辑：HN666）
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