[07-04 05:28]市场延续“股热债冷”大数据保本基金面世
每经记者 陆慧婧 发自上海
◎每经记者 陆慧婧 发自上海
股债跷跷板的效应依然在延续。最近，相对于股市的热火朝天，债市的热情明显降低了很多，最新统计数据显示，3月份债券基金份额降低了150亿份。
可转债基金涨幅居前
过去一周，货币基金区间7日年化收益率均值为4.66%，万份基金单位收益均值为1.43元，相比此前一周均有所回升。表现较好的泰信天天收益货币基金7日年化收益率均值为9.28%，景顺长城货币、大成理财21天债券基金、信诚理财7日盈等多只货币基金7日年化收益率均值也超过7%。
上周可转债基金净值大幅飙升，博时转债增强、华宝兴业可转债等多只债券基金净值涨幅超过5%，年初以来表现最好的中银转债增强债券基金收益回升，净值涨幅达23%，相比前一周增长3个百分点。
据普益财富统计，上周银行理财产品的平均预期收益率为5.23%，较上期增加16个基点。其中，预期收益率在6%及以上的理财产品共65款，市场占比为9%，环比上升1.84个百分点。
上周，固定收益类人民币理财产品共发行635款，其中，1个月以下理财产品16款，平均预期收益率为3.82%，较上期下降9个基点；1个月至3个月期理财产品370款，平均预期收益率为5.26%；3个月至6个月期理财产品182款，平均预期收益率为5.33%，较上期下降4个基点；6个月至12个月期理财产品86款，平均预期收益率为5.46%，较上期上升2个基点；1年以上期理财产品15款，平均预期收益率为5.65%，较上期上升3个基点。
互联网金融方面，蚂蚁金服旗下的招财宝目前产品以万能险为主，年化收益率最高达7.02%。投资银行票据的理财产品中，金银猫平台年化收益率维持在7.3%左右，京东金融推出的银票产品年化收益率相对较低，多数在5.7%水平。
博时推大数据保本基金
去年基金行业的创新产品&&大数据选股基金即将应用于保本基金领域。近期，博时基金发布公告称，博时招财一号大数据保本混合基金从日起至4月27日，通过公司在上海招财宝金融信息服务有限公司的&招财宝&平台前置的网上交易直销自助式前台发售，拟募集金额不超过40亿元。
博时招财一号大数据保本混合基金以每两年为一个保本周期，保本周期内不开放申购及赎回业务。基金的投资组合比例为：股票、权证等风险资产占基金资产的比例不高于40%；债券、货币市场工具等固定收益类资产占基金资产的比例不低于60%，其中，现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值5%。基金业绩比较基准为：二年期银行定期存款收益率（税后）。
与其他保本基金相同，博时招财一号大数据保本混合基金也采用恒定比例组合保险原理，积累基金净值安全垫，只是在股票投资策略上有所差异。
据基金招募说明书披露，基金将利用阿里巴巴旗下蚂蚁金服电商大数据因子，包括用户行为、行业成长、价格变化等，结合博时内部量化选股模型精选个股。
去年10月，广发基金先行发行百度百发100大数据指数基金，成立以来基金净值涨幅已超过30%，上述新基金将阿里的大数据选股优势与保本基金策略结合，低风险投资者可以适当关注。
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市场延续“股热债冷”大数据保本基金面世
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股债跷跷板的效应依然在延续。最近，相对于股市的热火朝天，债市的热情明显降低了很多，最新统计数据显示，3月份债券基金份额降低了150亿份。
可转债基金涨幅居前
过去一周，货币基金区间7日年化收益率均值为4.66%，万份基金单位收益均值为1.43元，相比此前一周均有所回升。表现较好的泰信天天收益(290001,基金吧)货币基金7日年化收益率均值为9.28%，景顺长城货币(260102,基金吧)、大成理财21天债券基金、信诚理财7日盈等多只货币基金7日年化收益率均值也超过7%。
上周可转债基金净值大幅飙升，博时转债增强、华宝兴业可转债(340001,基金吧)等多只债券基金净值涨幅超过5%，年初以来表现最好的中银转债增强债券基金收益回升，净值涨幅达23%，相比前一周增长3个百分点。
据普益财富统计，上周银行理财产品的平均预期收益率为5.23%，较上期增加16个基点。其中，预期收益率在6%及以上的理财产品共65款，市场占比为9%，环比上升1.84个百分点。
上周，固定收益类人民币理财产品共发行635款，其中，1个月以下理财产品16款，平均预期收益率为3.82%，较上期下降9个基点；1个月至3个月期理财产品370款，平均预期收益率为5.26%；3个月至6个月期理财产品182款，平均预期收益率为5.33%，较上期下降4个基点；6个月至12个月期理财产品86款，平均预期收益率为5.46%，较上期上升2个基点；1年以上期理财产品15款，平均预期收益率为5.65%，较上期上升3个基点。
互联网金融方面，蚂蚁金服旗下的招财宝目前产品以万能险为主，年化收益率最高达7.02%。投资银行票据的理财产品中，金银猫平台年化收益率维持在7.3%左右，京东金融推出的银票产品年化收益率相对较低，多数在5.7%水平。
博时推大数据保本基金
去年基金行业的创新产品—大数据选股基金即将应用于保本基金领域。近期，博时基金发布公告称，博时招财一号大数据保本混合基金从日起至4月27日，通过公司在上海招财宝金融信息服务有限公司的“招财宝”平台前置的网上交易直销自助式前台发售，拟募集金额不超过40亿元。
博时招财一号大数据保本混合基金以每两年为一个保本周期，保本周期内不开放申购及赎回业务。基金的投资组合比例为：股票、权证等风险资产占基金资产的比例不高于40%；债券、货币市场工具等固定收益类资产占基金资产的比例不低于60%，其中，现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值5%。基金业绩比较基准为：二年期银行定期存款收益率（税后）。
与其他保本基金相同，博时招财一号大数据保本混合基金也采用恒定比例组合保险原理，积累基金净值安全垫，只是在股票投资策略上有所差异。
据基金招募说明书披露，基金将利用阿里巴巴旗下蚂蚁金服电商大数据因子，包括用户行为、行业成长、价格变化等，结合博时内部量化选股模型精选个股。
去年10月，广发基金先行发行百度百发100大数据指数基金，成立以来基金净值涨幅已超过30%，上述新基金将阿里的大数据选股优势与保本基金策略结合，低风险投资者可以适当关注。
关键词：保本基金，保本周期，基金净值，基金涨幅，基金招募，基金业绩，基金行
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层宣布信贷资产证券化业务由审批制改为业务备案制，且发起机构自留比例也得以调整。中信建投预计，2015年资产证券化规模将继续快速增长，预计亿的发行规模。　　今年发行规模或达6000亿　　根据《第一财经日报》记者统计，2014年中国资产证券化市场的新增发行量接近3000亿，是自2005年启动资产证券化试点至2013年末的全部发行量的两倍还要多。　　其实在今年2月，《第一财经日报》就曾报道称，银行间市场资产证券化将改为注册制。当时消息人士表示，银行间市场资产证券化产品注册制的正式执行仍需国务院批准，若获批将于春节后推出。　　中信建投表示，目前利率市场化已经接近尾声，保本理财的发行成本与资产支持证券的发行成本基本持平，考虑到资本节约、无需缴纳存款准备金等众多优势，以资产支持证券融资的优势已经凸显出来，预计未来商业银行的发行动力将大为增强。　　去年11月，银监会推出信贷资产证券化备案制，发布资产证券化业务规则，银监会对已经取得资质的银行取消资格审批，发行产品“事前实施备案登记”。　　银监会将信贷资产证券化业务由审批制改为备案制以及央行注册制的落地意味着信贷资产证券化产品“银监会备案+央行注册”模式正式启动。　　此前，我国信贷资产证券化从2005年就开始试点，当时国开行和分别进行了信贷资产证券化和住房抵押贷款证券化，但随着美国次贷危机的爆发，我国的资产证券化进程受阻，一直到2012年才再次启动试点。　　日，国务院常务会议决定进一步扩大信贷资产证券化试点。央行相关负责人表示，2005年央行会同银监会发布《信贷资产证券化试点管理办法》（下称“《办法》”），其中没有限定资产支持证券的发行条件，这其实就是注册制管理模式。　　上述《办法》还规定，资产支持证券的发行可采取一次性足额发行或限额内分期发行的方式。不过，受市场处于发展初期、金融机构证券化业务刚刚起步等因素影响，试点以来金融机构均采取一次性足额发行的方式，未提出过分期发行申请。　　此外，认为，信贷资产证券化是“盘活存量”大方向上的重要一步。预计2015年将陆续出台更多有利于银行资产调整和化解风险的政策，即进一步利好银行股估值提升。在2015年没有超预期信用风险事件出现之前，、、、、等有望受益。　　股热债冷压制需求？　　根据央行规定，对于信贷资产证券化产品，按照投资者适当性原则，可由市场和发行人双向选择信贷资产支持证券交易场所。　　分析人士认为，央行的这一新规意味着央行态度的转变，使信贷资产证券化产品登陆交易所成为可能。此前，央行倾向于信贷资产证券化产品在银行间而非交易所上市交易。　　至于如何提高资产证券化产品的流动性，彭博结构化产品全球主管Russel Parentela对《第一财经日报》表示，流动性的提高依赖于资产证券化产品市场规模的增加，随着发行增加和市场规模的增大，流动性是个很自然的事情。此外，这些资产证券化品种需要连接在一个统一个市场，这样很易于交易，也会增加市场流动性。　　据记者了解，目前信贷资产证券化产品主要在银行间市场交易，除了去年6月发行的“14平安”，并没有其他信贷资产证券化产品在交易所上市。　　分析师姜超认为，信贷资产支持证券在交易所上市将受益于交易所新推出的质押式协议回购制度从而增强流动性，也有利于将风险分散至银行体系外。　　不仅如此，信贷资产支持证券还有望通过做市提升流动性。央行还规定，受托机构、发起机构可与主承销商或其他机构通过协议约定信贷资产支持证券的做市安排。　　不过，海通证券还分析认为，目前权益市场的火爆已经对债券需求形成压制，市场对7%以上的标准化债券产品的需求亦显不足，而信贷资产支持证券产品优先档的收益率普遍集中在4.5%-6%，票息上的吸引力有限，将对其需求形成压制，信贷资产支持证券产品的发行难度加大。　　海通证券报告还指出，流动性不足是制约投资者对于信贷资产支持证券产品需求的另一个主要问题。信贷资产支持证券产品主要在银行间市场发行，机构普遍以持有到期为主，交易十分冷清，且其较难开展质押回购融资，进一步降低了其流动性。　　一位银行业分析人士对记者表示：“在此前利率市场化没有完成之前，商业银行吸储成本甚至低于资产支持证券的发行成本，这也直接导致商业银行通过资产证券化进行融资的动力不强。”　　上述银行业分析人士还指出，对于银行而言，通过资产证券化，流动性较低的资产的流动性会大大增强，这样会降低银行的资本需求和风险资产比例，将信用风险分散到银行体系外部，银行的信贷投放空间会进一步增加，对降低社会融资成本也有帮助。点击进入参与讨论
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