6月中旬以来，由于很多股票连续下跌很猛，不少朋友出于防守的考虑，把仓位挪向医药股，所谓大盘失守，吃药喝酒，这大概也是不少股民的历史经验。确实，自6月中旬以来，医药板块指数和白酒板块指数，是本轮大跌中跌幅相对较小的板块指数。据统计，从2014年下半年至今以来，医药板块和大盘走势出现两段值得关注的行情。第一段出现在日至2015年一季度，随着大盘猛涨，医药板块整体表现不温不火，不足四成上市公司涨幅超过50%；第二阶段是在日之后股市V字反弹中，当市场大部分公司还处于停牌或者在申请停牌过程中时，医药板块公司却开始领涨。 随着中报的持续披露，市场的焦点也转向上市公司业绩，从己经披露的业绩预告来看，医药生物板块表现相当优异。统计数据显示，目前提前发布业绩预告的生物医药类公司中，业绩预计盈利或大幅增长的公司超过70%。 另消息面，据悉，《医药工业“十三五”发展规划》编制己经进入收官阶段。根据已经确定的思路，生物医药及高性能医疗器械被确定为实现重点突破的领域。分析指出，在人口老龄化加剧、消费升级及扶持政策密集出台的催化下，我国医疗产业将迎来爆发式增长，目前正是逢低布局的好时机。 投资医药股时值得注意的问题 面对医药板块日益呈现强者愈强的迹象，机构纷纷加大了对医药股的增仓力度。但医药产业链有这样几个特点：产业链复杂，高度监管，专业壁垒高，多样性强可比性弱，信息不透明，潜规则特别多，而且永远处于一个动态演变的过程。所以投资医药股一直是非医药行业的人比较头疼的问题。那么投资医药行业股票应注意哪些问题呢？小编整理如下： 1、一个公司的产品非常重要，投资医药股的时候一定要关注一家公司有没有独家重磅品种以及这些产品的竞争力。医药行业内对重磅品种的定义一般是指年销售额在10亿元以上的品种。 如，片仔癀拥有片仔癀、片仔癀胶囊、复方片仔癀软膏等中成药产品几十个，独家生产的国家一级中药保护品种??片仔癀，被誉为“国宝神药”、“中国特效抗生素”，年出口创汇达千万美元以上。 2、产品营销能力也很重要。有了重磅新药，公司的业绩并不一定马上改善，这里有一个重要的因素：销售。如果公司在拿到重磅新药的“通行证”后，销售不能马上做起来，市场就会有怀疑，股价就会回调。这或许是介入的好时机。当然，前提是投资者能够做好销售监测的跟踪。强大的销售和研发都是需要庞大的规模来支撑的。 3、股票估值高低力。国内医药股的一个典型特征就是估值比较高，而且历史看一直比较高。据市场经验来看，一个正常医药企业如果能保持营收和利润增长每年15-20%以上，给予20-30PE应该是合理的，如果年增长达到30-50%，40-50PE我也能接受。医药企业由于技术和销售壁垒，市净率一直都是偏贵的，这一点不能和传统制造业或钢铁业对比。 4、关注医药行业政策。政策或是医药股最大影响因素之一，这个很容易理解。未来影响医药股的最大变量是政策，包括反商业贿赂行动持续开展、药品降价、医保控费等行业政策等。券商建议：分化中精选优质品种 这是医药大变革时代，转型与创新股值得看好。李敬雷认为，当前，政策对传统医药的影响进入深水区，行业格局将发生重大变化。政策大变局背景下，利益再构受益品种，如价格弹性品种、高性价比替代品种、招标放量品种值得关注。在新的紧缩政策环境下，主动求变的公司将有更大的成长弹性。相对而言，李敬雷看好围绕主业并购、业务多元转型、机制动力改变的企业。此外，有能力跳出政策影响范畴的新模式业态，将是引领医药产业升级的希望。比如研发突破、健康服务、智慧医疗等领域的机会。 建议继续超配医药板块。在经历7月市场震荡调整后，医药板块的估值水平已下降至相对合理的区间。建议优选部分市场认知度高、具备基本面、支撑、中期可能有催化剂的子领域龙头，并超配医药板块。建议选择行业景气度向上、产业龙头、主业快速增长、PEG合理的个股，如华海药业、恒瑞医药、爱尔眼科、华兰生物、众生药业、国药股份、和佳股份、长春高新等。 建议，当前首先关注中报业绩高增长公司，其次选择细分行业龙头个股及跌破关键价的个股。关注新兴行业龙头如信邦制药、爱尔眼科、乐普医疗、鱼跃医疗、和佳股份、老百姓等龙头公司。短期跌破或邻近前期关键价格，如员工持股计划价格、增持价格等的个股，如香雪制药、康恩贝等公司。业绩高增长方面，建议关注尔康制药、亚宝药业、恒瑞医药。 认为，投资者仍可在传统细分行业中寻找结构性机会，在新兴细分行业中把握持续的成长确定性，以去伪存真的角度看待接下来的分化走势。经过本轮大洗礼，后期投资逻辑应以均衡配置为主，布局基本面稳健的成长性个股。月度组合建议重点配置：康缘药业、人福医药、上海凯宝等。 建议关注研发投入较大的医药企业。近期，根据科技部重大专项办的部署和要求，新药专项已启动了“十三五”发展战略研究及实施计划编制工作。创新是引领发展的第一动力，医药行业自然也不例外。研发费用最高的的几家上市公司分别为恒瑞医药、海正药业、上海医药，当年投入均超过5亿元；此外，沃森生物、理邦仪器、博晖创新等公司在研发方面投入比较多的资金，2014年研发投入占营业收入比例均超过20%。虽然大的投入并不一定能够成功，但是没有投入确实一定不会成功。未来这些高研发投入的医药企业，有可能成为创新的领头羊，并在商业市场上取得成功。投资者可以重点关注恒瑞医药、沃森生物等公司。
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鹏华医药科技(001230)基金经理
：硕士 任职日期：
梁冬冬先生，国籍中国，理学硕士，7年证券从业经验。历任江海证券研究所医药行业研究员，浦银安盛基金公司研究员，华宝兴业基金公司研究员；2012年10月加盟鹏华基金管理有限公司，担任研究部资深研究员，从事行业研究工作，2014年9月起担任鹏华医疗保健股票型证券投资基金基金经理，2015年6月起兼任鹏华医药科技股票型证券投资基金基金经理。梁冬冬先生具备基金从业资格。
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正在读取数据...基金经理最新投资动向摸底 中长期锁定成长股
编者按：近一个月，A股市场经历了两次风格轮换。短期走势扑朔迷离，公募基金经理们有点无所适从，是转投蓝筹股还是坚守成长股。《证券日报》基金新闻部重点对公募基金持仓创业板及中小板股（代表成长）和股（代表蓝筹）的变化作了对比，摸底基金经理的最新投资动向。最终发现，虽有部分基金跟随市场短期投资风格变脸，但多数基金还是谨慎换股，业绩表现与特征相对应。足见，蓝筹行情的“七上八下”，并没有扰乱基金经理的投资风格――坚守中长线投资，依然将成长股当做心头好。
【基金动向】
【中报掘金】
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【券商持仓】
【大佬视点】
【外资路径】‖
中长期锁定成长股 股基连续两个季度提升持股比例
近期蓝筹股的反弹，并未改变基金经理的持股策略，依然将成长股当做心头好
近一个月，A股市场风格经历了两次轮换，先是从成长股行情转变为蓝筹股行情，又从蓝筹股行情悄然转向成长股行情。股票短期走势的捉摸不定，让普通股票型基金的基金经理们有点吃不消。《证券日报》基金新闻部独家分析发现，股票型基金实际并未大幅度调整资产配置，而是继续看中成长股，并且已经连续两个季度提升以创业板及中小板股为代表的成长股持股比例。
“基金还是坚守中长线投资，对成长股的宠爱不会因近期的短期蓝筹行情而改变。”北京一基金分析师对记者表示，基金对A股中线行情仍然乐观，真正的成长股仍然是基金心头好。
一个月两次扭转风格
基金排名异动快
据《证券日报》基金新闻部观察，7月11日至8月4日，沪深300指数累计上涨10.86%，同期创业板指数下跌2.50%。一时间，蓝筹行情冲击着人们的神经，重仓蓝筹的基金也逆转前期颓势，净值飙升。而2013年以来，中小盘股始终是市场的主角，创业板指数一年半涨幅超过100%，虽然偶尔部分蓝筹也会上涨，但往往持续时间仅以“日”为单位。
好景不长，这次蓝筹行情持续17个交易后便停下脚步，随之而来的依然是成长股跳舞。8月5日只8月8日，沪深300指数累计下跌1.87%，同期创业板指数则上涨3.58%。
一个月经历两次轮换，股票短期走势的捉摸不定，让普通股票型基金的排名出现异动。据(,)iFinD最新统计，7月份，蓝筹股崛起创业板调整，这让基金的排名出现乾坤大挪移。最新统计显示，7月以来主动管理型偏股基金业绩前1/3名单中（185只基金），仅有59只基金是上半年榜单的1/3，其余基金均为新面孔，占比近七成。其中，前十强名单的全部变脸。
对于开放式主动偏股产品（主动股票型、混合型）而言，风格的快速切换使得基金业绩出现较大面积轮换。股票仓位较高且重配有金融、地产、有色、采掘等板块的价值型品种成为7月份行情的最大受益者，涨幅居前。如（,,）、华宝兴业资源优选、易方达资源行业、华安行业轮动等产品。另一方面，重配信息技术、生物医药上半年业绩较佳的中邮战略新兴、兴全有机增长、兴全轻资产月内业绩不佳，短期排名快速下滑。
成长股仍是心头好
连续两季度提升持股比例
《证券日报》基金新闻部重点对比了普通股票型基金近一年季报持仓情况，尤其是对创业板股、中小板股的持股变化，发现基金对成长股的配置稳中有增，且已连续两季度提升持股比例。近期蓝筹股的反弹，并未改变基金经理的持股策略，依然将成长股当做心头好。
据基金以往季报披露，今年二季度，股基持有创业板及中小板股票合计55.23亿股，持股总量环比增加13.41亿股；持股总市值为1186.84亿元，持股市值占比为17.97%，持股市值占基金股票投资市值比为21.62%。今年一季度，股基持有创业板及中小板股票合计42.00亿股，持股总市值为1088.26亿元，持股市值占基金净值比为16.70%，持股市值占基金股票投资市值比为19.91%。足见，基金持有创业板及中小股市值占净值比例及持股市值占股票投资市值比例双双增长。数据显示，去年三季度、四季度，股基持有创业板及中小板股票数量分别为40.15亿股、40.61亿股，持股总市值分别为1197.23亿元、1149.99亿元，持股市值占基金净值比分别为16.06%、15.61%，持股市值占基金股票投资市值比分别为18.56%、18.52%。
虽然近期行情风格变换，让基金业绩上蹿下跳，但基金经理在看好中线行情的背景下，未来配置依然看中成长股。
宝盈基金王茹远近日认为，大盘蓝筹对市场情绪的稳定、对增量资金的吸引，都更有利于为优质成长股上扬创造良好的环境。密切关注传统行业因新兴经济、新兴产能转型所产生的成长股，如新能源、核电等。汇添富基金同样看好成长股，看好业绩增长稳定、模式明确的成长类，对强周期类个股仍保持偏谨慎态度。“成长白马和价值强周期可能跑赢”则是来自泰达宏利基金的策略。泰达宏利基金认为，保持白马成长股为主，增加强周期价值股的配置，在市值上适度偏好中小市值股票。（证券日报）
地产股“七上八下” 重仓基金业绩坐上过山车||证券日报||唐芳||日 02:25
华安行业轮动7月份单位净值上涨11.92%，位居同业第5名；但8月份以来累计下跌1.16%，位居同业第543名
在7月下旬的蓝筹带领下，金融、等蓝筹股较多的板块实现大涨，但是《证券日报》新闻部记者发现，在7月份领涨的房地产板块进入8月份以来却转为领跌姿态。
具体看来，8月份以来，房地产板块的涨跌幅位居28个可比行业分类的倒数第3名，而7月份时其位居顺数第3名。8月份以来，145只地产股中，有近六成下跌，而7月份时，仅8只地产股下跌。在8月份的地产股调整中，重仓地产股的基金业绩也随之变化。例如，华安行业轮动7月份单位净值上涨11.92%，位居同业第5名，是7月份涨幅最大的重仓地产股的基金，但8月份以来，该基金累计下跌1.16%，位居同业第543名。重仓房地产龙头股(,)的基金在7月份共计获得2.46亿元的浮盈，但8月份以来仅6个交易日，其浮盈就缩水0.55亿元。
地产股8月份再遇调整
显示，7月份，房地产板块累计上涨13.54%，位居申银万国可比28个行业分类的第3名，仅次于有色金属板块和非银金融板块。但是截至8月10日，8月份以来的6个交易日内，房地产板块却累计下跌1.33%，位居可比28个行业涨跌幅倒数第3名，从“探花”到倒数第3名，房地产板块走势可谓在8月初发生了大逆转。
从单只看，可比145只地产股，7月份以来平均上涨11.41%，同期全部A股平均上涨7.68%；8月份以来地产股平均仅上涨0.02%，而同期全部A股平均上涨1.81%。7月份，有69只地产股累计上涨超10%，其中上涨幅度最大的(,)累计上涨61.90%，同期仅8只地产股下跌。但是8月份以来，有85只地产股出现下跌，占比近六成（58.62%），同时累计上涨超10%的地产股仅有6只。
值得注意的是，在去年房地产市场低迷的情况下，自去年二季度以来，基金一直在减持地产股。去年四个季度基金对地产配置的比例（持有地产股市值占比例）分别为3.48%、3.60%、2.68%和1.84%。而今年一季度这一比例继续降至1.38%，二季度更是降至1.17%，可以说截至二季度，基金对地产配置的比例已经降至了一个低谷。二季度，基金对万科A、(,)、(,)等地产股均减持逾亿股，分别减持2.4亿股、1.71亿股和1.69亿股。
但是，依旧有一些基金在减持潮中，继续看重地产股。根据WIND资讯数据统计显示，今年二季度末共有551只基金重仓地产股，其中主动管理偏股型基金有285只，重仓地产股的市值共计为253.69亿元。这285只偏股型基金中，超配房地产业的有142只，占比为49.82%。其中，超配比例最多的是新华行业周期轮换，超配地产股21.34%，同时该基金也是持有地产股市值占基金股票投资市值比例最大的基金，占比为25.15%。而持有房地产市值占基金净值比最大的是易方达中小盘，比例为17.17%。
重仓基金净值坐过山车
那么在7月份和8月份以来的地产股行情转化中，重仓地产股的基金净值表现如何呢？
根据WIND资讯数据统计显示，7月份，285只重仓地产股的偏股型基金平均收益率为3.89%，同期全部偏股型基金的平均收益率为3.03%；8月份以来，重仓地产股的偏股型基金的平均收益率为0.51%，而同期全部偏股型基金的平均收益率为0.65%。可见，重仓地产股的偏股型基金在7月份跑赢同业平均水平，而8月份以来则跑输同业平均水平，这与地产股在这两个时间段的涨跌表现一致。
这一特征在配置地产股比例较高的基金中，表现更为明显。上述285只基金中，持有地产股市值占基金净值比例在10%以上的基金共有32只。WIND资讯数据显示，这32只偏股型基金7月份平均收益率为7.26%，超越同业平均水平4.23个百分点，其中更有华安行业轮动、南方成份精选、金元惠理核心动力3只基金月内累计净值累计上涨超10%，分别为11.96%、 11.02%和10.28%。 8月份以来这32只偏股型基金的平均收益率为-0.23%，落后同业平均水平0.88个百分点，其中有7只基金下跌逾1%，包含前述3只基金。
值得注意的是，华安旗下多只基金和地产股关系密切。二季度末，华安旗下共有7只基金重仓地产股，合计持股市值为19.47亿元。其中华安中小盘成长、华安行业轮动和华安策略优选持有地产股市值占基金净值比例均超过10%。其中，华安策略优选是二季度末重仓地产股的基金中，持股市值最大的基金，其持股市值为9.20亿元。而华安行业轮动是7月份重仓地产股的基金中，单位净值上涨最多的基金。
值得一提的是华安行业轮动在过去几年业绩平平，近一年净值在0.9元到0.95元之间徘徊。而借着7月末的蓝筹行情，该基金净值突破1元，当月收益率达11.96%，居可比587只偏股型基金中的第5名。但是8月份以来，该基金净值累计下跌1.16%，位居倒数第15名（第543名）。其二季度末房地产行业的配置比例为16.37%，重仓了万科A、华侨城、(,)等的地产股。该基金的基金经理吴丰树在二季报中表示，在政府不断出台微刺激措施下，以保障房和铁路基建为代表的政府投资能够抵御地产投资下滑的不利影响，全年宏观经济仍将保持平稳运行态势。
而华安策略优先，二季度末重仓了万科A和(,)两只地产股，持股市值分别为2.69亿元和2.16亿元。7月份该基金单位净值累计上涨5.30%。位居同业前1/3阵营；8月份以来却累计下跌0.42%，位居同业后1/6阵营。
从单只个股看，二季度末，万科A被142只基金持有，持股数量达1.26亿股，持股总市值为104.31亿元，是重仓基金数量最多、基金持有数量最多、基金持有市值最大的地产股。7月份，该股累计上涨19.71%，7月底报收9.9元，若基金持仓数量未发生变动，则重仓基金累计账面浮盈2.46亿元，同时该股8月份以来累计下跌4.65%，位居同业基金降幅第5名，基金浮盈由此缩水0.55亿元。
蓝筹逆袭14只基金7月超10% 天弘基金临阵调仓||理财周报||###||日 06:05
显示，393只可比普通型中，有328只基金在7月实现了正收益，业绩突破10%的共有14只基金。
进入7月，蓝筹股迎来了久违的上涨。
周报记者发现，在数据统计的160只大盘蓝筹股中，有146只股票在7月份实现了上涨，而在行业方面，7月份领涨的行业为有色金属、采矿业、金融业、制造业和石油加工业。
蓝筹的上涨，也带动了一批基金产品的上涨。招商大盘蓝筹、博时主题行业、工银瑞信大盘蓝筹等在二季度末重配蓝筹股的基金产品，在7月份的业绩都超过了10%。
在接受理财周报（微信公众号money-week）记者采访时，一位业内人士认为，在近期一系列政策的刺激下，蓝筹股行情还会延续一段良好表现，但他担心，如果大量资金不能继续支持蓝筹股，后续上涨将会乏力。
10只蓝筹股基金7月业绩破10%
如果以二季度末基金重仓数据来看，重点配置蓝筹股的基金产品，在7月份取得了不错的表现。
数据显示，393只可比普通股票型基金中，有328只基金在7月实现了正收益，业绩突破10%的共有14只基金。在这14只基金中，在二季度末重点配置蓝筹股基金的共有10只基金，分别是长信金利趋势、华宝兴业资源、易方达资源行业、华安行业轮动、招商大盘蓝筹、鹏华价值优选、南方成份精选、博时主题行业、工银瑞信大盘蓝筹以及金元惠理核心动力。
上述10只基金7月份的业绩分别为15.27%、13.03%、11.99%、11.96%、11.72%、11.22%、11.02%、10.84%、10.55%、10.28%。
其中，华宝兴业资源和易方达资源行业领涨主要配置在资源行业，截至二季度末，两只基金共同重仓了(,)、(,)、(,)、(,)四只股票。另外8只产品，二季度末重点配置的行业集中在金融业和。申万一级分类统计，7月涨幅最大的前三个行业板块是有色金属、非银金融和房地产。
除上述14只基金外，7月份业绩排在第15位的工银瑞信金融地产业也取得了9.97%的业绩，其二季度末集中配置在金融和房地产两大行业。
在接受理财周报记者采访时，北京一位基金人士认为，在沪港通的刺激下，金融业在7月份的确表现抢眼，另外，各地频繁放松限购政策也影响了房地产业，“这一轮蓝筹股的上涨，与政策有很大的关系。”
受蓝筹股行情上涨，一些基金公司也开始了调仓，上述北京基金人士就向记者介绍，已经有公募基金开始向蓝筹股方面转移，“一些产品的名字看上去与蓝筹股毫无关系，甚至二季度末没有大量重仓蓝筹股的基金，近期已经有所动作。”
另一位业内人士分析，比如天弘永定成长、天弘周期策略这两只产品在7月份业绩都突破了10%，但是从二季度末来看，两只产品并未集中重仓蓝筹股，但这两只产品都是肖志刚管理的，重仓股票颇为相似；此外，两只产品规模都未达到1亿元，所以调整起来非常方便，“像这样的产品很可能近期进行了调仓。”
蓝筹股的担忧
面对此轮风格变化之时，业内人士也是争议不断。
在上述北京基金人士看来，沪港通确实是一个推动的原因，目前A股蓝筹股估值处于全球最低水平之一，这恰恰是香港投资者喜爱的标的，这为蓝筹股上涨打下了基础，而券商、因沪港通上涨，直接为蓝筹股打开了突破口。
“另一个不容忽视的原因是国企混合所有制的改革。”这位北京基金人士告诉理财周报（微信公众号money-week）记者，混合所有制改革在7月份进入高潮期，一批国企纷纷宣布改革，“混合所有制目前集中在央企和地方国企，这类企业往往在市场拥有多只蓝筹股，市场也看好改革所带来的红利，这是另一个刺激蓝筹股上涨的原因。”
不过，一位中型基金公司内部人士对目前市场的表现较为冷静，在他看来，政策刺激确实是一个很大推动力，另外，在市场情绪高涨的情况下，投资者也很是亢奋，“A股仍是存量资金博弈，撤离创业板、转向蓝筹股，导致市场分化严重。”
他提醒，大盘蓝筹股若想继续保持上涨，就需要大量资金的进入，“从目前来看，沪港通并不会带来多大的资金量，而国企改革牵扯的因素更为复杂，很难短期、大面积地实现落地性的改革，大量资金进入市场的可能性也不大，因此还是要冷静对待蓝筹股的此轮上涨，对后市更需谨慎。”
创业板能否崛起？
在蓝筹股上涨的同时，创业板却下跌，此前表现突出的基金，近期也颇为乏力。
华宝证券的研究报告就显示，截至7月31日，上证综指7月份上涨7.48%，深证成指上涨8.36%，沪深300上涨8.55%，中小板指数上涨3.25%，创业板指数下跌4.28%。
具体到基金产品层面，此前几只在创业板上表现出色的产品，在7月份略显暗淡。一季度股基冠军兴全轻资产，在二季度下跌后，7月份更是乏力，其7月份业绩为-5.92%，排名垫底；上半年股基冠军中邮战略新兴产业，7月份的业绩为-1.75%，排在300名之外；长盛电子信息产业和（,,）虽然在7月份取得了正收益，业绩分别为2.12%和4.3%，但是排名都在中下游。
面对这样的情况，一位跟踪创业板的分析师表示，在中报公布之前，创业板业绩考验压力更加凸显，因此出现下跌。
“这几只上半年表现不错的创业板基金，尽管在7月份表现不佳，但是大部分产品仍属正常情况，在创业板仍然有估值压力的情况下，对没有业绩支撑的还要谨慎，因此，通过很短的时间来评断这只基金产品，不太全面。”这位分析师说。
上述中型基金公司人士表示，此轮回调后，中小创业板的投资价值还将凸显，“如果按照上述蓝筹股的逻辑，资金将再次从主板撤出进入中小创业板，相信市场近期还会有新的调整。”
事实上，市场的情绪已经在悄然变化，在7月份受益蓝筹股的还有多只杠杆股基，然而在8月7日，受大盘下跌影响，多只7月份表现强势的杠杆基金已经出现了下跌，包括招商、鹏华、诺安等公司旗下的产品。
同样在8月7日，国家发改委发布经济形势解读文章，将重点围绕制约战略性新兴产业发展的体制机制障碍，在云计算、物联网、生物、电子商务等领域出台一批产业政策。这在上述分析师师看来，下半年创业板将受诸多政策影响进行调整，而相关基金产品对上述领域的调研、调仓动作会更加频繁。
险资异动：加仓指数基金 国寿生命齐齐现身西山煤电||理财周报||###||日 06:05
业内人士表示，拥有社保资格的公司也是公司较为喜欢的合作对象。
近来A股市场可谓一片风起云涌。
作为隐藏在申购公募基金背后的一股神秘力量，险资的一举一动也受到市场的紧密关注。
多家公募人士向周报记者透露，近期险资加仓动作明显，尤其是指数型基金受到险资的追捧。而从截至8月7日前305家上市公司公布的中报来看，33家上市公司的前十大股东中出现了险资的身影，其中不乏(,)、(,)、南坡A等有名的蓝筹股。
险资谨慎放量，
投资6月份创新低
日前，证监会新闻发言人邓舸就证监会在引导长期资金入市方面的工作进展作出表态，称将进一步推动保险资金投资股市，推动扩大养老金产品及企业年金基金的投资范围。与此同时，保险业“新国十条”将于本周下发的传闻也在坊间疯传。
这并非监管层今年以来的第一次鼓励险资入市，今年上半年监管层就已出台多项政策鼓励长线资金入市。
今年2月，保监会下发《关于加强和改进保险资金运用比例监管的通知》，其中规定险企投资于权益类资产的账面余额，合计不高于本公司上季末总资产的30%，而此前的上限为不得超过25%。按照保险业总资产近8万亿元的规模计算，股票上限提高5%，保险业理论上将可最多为A股输血4000亿元。
然而，从险资投资股市的实际情况来看，二级市场仍不受保险资金“待见”，且有日趋被“冷落”之意。
根据保监会8月4日晚公布的上半年统计，今年上半年保险资金运用余额85906.64亿元，较年初增长11.75%。其中存款25618.46亿元，占比29.82%；35635.76亿元，占比41.48%；股票和证券投资基金8048.55亿元，占比9.36%；其他投资16603.87亿元，占比19.34%。
而从5月的数据来看，今年5月末保险资金运用余额82907.19亿元，较年初增长7.85%，其中银行存款23329.66亿元，占比28.14%；债券35588.46亿元，占比42.93%；股票和证券投资基金8141.13亿元，占比9.82%；其他投资15847.94亿元，占比19.11%。
两月相较，6月比5月保险资金运用余额增加了近3000亿元，但主要的资金都配置到了银行存款和另类投资上，而股市的占比则继续缩水。其中，银行存款增加了2288亿元，债券方面增加了47.3亿元，其他投资方面增加了755.93亿元，而股票方面却减少了92.78亿元。
据记者统计，自2013年4月至今共计15个月中，仅有3个月股市投资比例在10%以下，分别是2013年7月以及今年5月和6月。其中今年6月9.36%的比例创下了这一年多来的最低记录。
近期追逐指数基金，偏爱稳健蓝筹股
不过，在保险资金投资股市日益寡淡的形势之下，7、8月份却释放出了相对积极的信号。多家基金公司人士向理财周报记者透露，近期险资加仓的信号较为明显。
华南一家大型基金公司内部人士表示，“最近市场比较好，所以险资有加仓的迹象，确实有一定放量，不过并不明显。保险公司主要申购了我们的一些股票基金。虽然股基相对风险较大，但保险公司本身有平衡机制，会根据自身情况进行投资组合的搭配和调整。”
广发基金相关人士亦向记者解释称，“近期保险资金申购公募基金的量相对于此前几个月并没有出现大幅度的增长，保持比较平稳的状态。”
尽管多家基金公司坦承保险资金放量不多，但险资看好后市的态度还是较为明显。
沪上一家基金公司投研总监就表示，“险资近来的动作还是比较小的，不能算作入市，对A股的影响也有限。不过通过对基金的申购，险资对后市的态度要比基金更为看好。”
而沪上另一基金公司内部人士则认为，除了市场环境好转以外，此前的大规模爆发，导致险资的小范围赎回从而使得其目前手头空闲资金较多，才有了另择基金的动作。
整体而言，险资在申购基金方面还是非常谨慎。一位业内人士表示，“保险资金注重的还是产品的稳定性和安全性，不会选择风险太大的基金产品。近期保险申购的大部分都是指数基金，例如(,)就在2100点以下加仓了指数基金。”
从保险公司直接投资选择的股票来看，“稳健”是其重要要求。
根据Wind数据统计显示，截至8月7日，沪深两市共有305家上市公司披露半年报。在此之中，有33家上市公司前十大流通股股东中出现险资身影。
33家公司中，险资持有股数排在前六位的依次是西山煤电、天健集团、(,)、(,)、(,)、(,)，均超过1000万股。
其中，中国人寿持有西山煤电超5000万股，比一季度增持2800多万，位列其第二大流通股股东。而生命人寿也持有西山煤电近1600万股，同样现身其前十大股东之列。
此外，排在第二的是天健集团，前海人寿持有其超2600万股，占其总股本比例4.82%，位列第二大股东之位。
纵观保险资金重仓的这些股票，蓝筹股的风格非常突出。例如西山煤电是煤炭业有名的蓝筹股，天健集团则属于土木工程行业。此外，南玻A、(,)、(,)属于家用电器行业等，都是典型的蓝筹股。
偏爱大基金公司
险资在股票选择方面的口味与选择基金公司也出奇一致，规模较大、安全性高的基金公司是保险公司最爱。
南方基金杨德龙表示，“保险公司追求资金的安全性，所以它们一般喜欢风格稳健的基金公司，尤其是一些大型的基金公司。目前基金规模排在前五位的公司，也是保险资金申购规模最大的基金公司。”
据广发基金相关人士透露，目前保险资金申购广发基金公募规模大概在几十亿，主要为货币基金。据记者了解到，排在前几位的“大佬”，远超过这个数字。
杨德龙介绍称，“整体而言，保险资金投资买权益类的产品中，一半是基金类，另一半是保险公司自己购买股票。”若按此比例测算，险资目前申购公募基金的总额度约在4000亿左右。
此外，业内人士表示，拥有社保资格的基金公司也是保险公司较为喜欢的合作对象。
资料显示，目前共有16家基金公司拥有社保资格，包括嘉实、南方、华夏、易方达、博时、工银瑞信、鹏华、汇添富、广发等。
“开展社保业务对资产管理人要求高，不仅要求投资能力突出，而且对公司投资管理的风控体系、信息系统建设等都有极其严格的要求，因此容易获得保险公司青睐。”华南一家基金公司人士解释道。
在具体选择基金方面，杨德龙表示，“保险公司也是要做波段的，买卖基金也会根据市场进行判断。与普通散户不同，保险公司一般是在价格便宜、市场低迷时申购，在市场较好，价格涨到一定程度时卖出，以此赚取差价获利。
364份中报本周出炉 4.6亿元大单潜入12只预喜股||证券日报||牛仲逸||日 02:25
随着中报披露截止日的临近，上市公司也纷纷加快披露中报的脚步。显示，本周将有364家上市公司披露2014年半年报，其中，沪市125家，创业板56家，中小板84家，深市主板99家。
在364家公司中，目前已有241家公司发布中报业绩预告，其中，预增55家，预减25家，续盈20家，续亏18家，首亏18家，扭亏20家，略增65家，略减20家。
值得注意的是，在已发布业绩预告公司中，有50家公司预计上半年净利润最大变动幅度超过或达到100%，其中，(,)（3230.49%）、(,)（1226.89%）、(,)（988.84%）、(,)（550.00%）、(,)（529.39%）、(,)（476.00%）、(,)（420.00%）、(,)（419.95%）、(,)（407.67%）、(,)（400.00%）等公司预计上半年净利润最大变动幅度超过或达到400%。
具体看，晋亿实业预告业绩增幅最大，该股最新收盘价为10.09元，公司预计2014年1月份至6月份净利润约为8600万元左右。公司销售及利润大幅增长的主要原因:一是主要产品生产成本下降，毛利率有所提升；二是产品销售增加特别是高铁扣配件产品销售同比大幅增加。期间，预计实现营业收入75270.05万元，同比增长52.51%，主要系高铁收入大幅增加；利润总额为5918.49万元，上年同期为-2930.81万元，主要原因系主营收入大幅增加，毛利率提升所致。
三五互联最新收盘价为10.63元，公司预计2014年1月份至6月份净利润为300万元至500万元（去年同期为亏损44.37万元），同比扭亏为盈。主要原因系报告期内公司各项费用同比下降。2014年上半年预计非经常性损益对净利润的影响约为109万元。
襄阳轴承最新收盘价为4.9元，公司预计2014年1月份至6月份净利润约1400万元至1700万元（上年同期156.13万元），同比增长796.69%至988.84%，基本每股收益约0.033元至0.040元（上年同期0.004元），主要系全资子公司2013年收购的波兰KFLT公司自日起纳入合并范围，以及本期公司加强成本控制、毛利率有所回升等因素影响。
此外，对业绩下降幅度较大的公司需保持警惕，如(,)（-680.00%）、(,)（-704.90%）、(,)（-732.80%）、(,)（-828.16%）等公司预计上半年业绩大幅下滑，其中，华锦股份为续亏，公司一季报显示，预计2014年1月份至6月份净利润-6.9亿元至-6.5亿元，同比增亏（去年同期-8572.52万元）；每股收益-0.57元至-0.54元（去年同期-0.07元）。业绩变动主要由于滞销，价格下滑；尿素价格大幅下滑，天然气涨价导致成本大幅增加所致。
从市场表现看，本周拟披露中报的公司中，有22家公司股价上周涨幅超过10%，其中，(,)（31.60%）、(,)（22.49%）、(,)（17.01%）、(,)（16.73%）、华锦股份（16.15%）等上周涨幅尤为显著。
从资金流向看，在已发布业绩预告公司中，有12家业绩预喜公司上周累计大单资金净流入超2000万元，共计金额约4.6亿元，其中，深圳华强（6759.60万元）、(,)（5305.95万元）、(,)（4669.37万元）、(,)（4313.07万元）、(,)（4205.35万元）等个股上周大单净流入资金超4000万元。
453家公司披露中报 三行业成“双增”白马股集中营||证券日报||张晓峰 任小雨||日 02:23
编者按：在经过低估值的蓝筹股拉升后，近日前期调整到位的中小市值开始重新活跃，市场在低估值和高成长两大主题之间切换的特征再次显现。《证券日报》市场研究中心统计显示，截至上周五，沪深两市共有453家上市公司发布了2014年中报，同时有185家公司发布了三季报业绩预告，其中有115家公司将实现半年报和三季报业绩的双增长。从行业属性看，化工（15家）、医药生物（11家）和电子（10家）成为业绩“双增股”扎堆的三大行业，本文特对上述行业进行全面梳理分析，挖掘相关龙头股的投资价值，供广大投资者参考。
化工 三条主线寻找投资机会
据《证券日报》市场研究中心统计显示，截至昨日，共有52家化工类公司披露了2014年中报，今年上半年共实现营业总收入为978.96亿元，同比增长9.86%；今年上半年共实现净利润为36.18亿元，同比增长47.10%。其中，有15家公司中报净利润实现同比增长且今年三季报业绩预告预喜，分别为：(,)、(,)、(,)、(,)、(,)、(,)、(,)、(,)、(,)、(,)、(,)、(,)、(,)、(,)和(,)。
值得注意的是，在业绩双增长的15家化工类公司中，大庆华科、红宝丽、安诺其、华邦颖泰、辉丰股份等5家公司今年三季报业绩预告预增，大庆华科业绩预增幅度最高，今年前三季度预计净利润同比增长3098.29%至3426.32%。
从二级市场表现来看，上述15只个股中，7月份以来股价全部实现上涨，其中，富邦股份（59.92%）、皖维高新（28.57%）、史丹利（23.27%）、百川股份（21.37%）、利尔化学（15.99%）、大庆华科（15.02%）、*ST新业（13.24%）和神剑股份（11.00%）等个股期间累计涨幅均超过10%。
对于板块的投资机会，(,)表示，后市可从以下三条主线寻找投资机会：第一条主线：周期品旺季需求，行业调整周期基本结束叠加效应带来的阶段性反弹。推荐：(,)、(,)、(,)、(,)。第二条主线：改革红利带来的行业发生重大变革性机会。推荐：(,)、(,)、(,)。第三条主线：转型及拐点型公司，关注景气度触底回升，后续业绩有望迎来爆发式增长的公司。推荐：(,)。
医药生物 关注业绩高增长公司
据《证券日报》市场研究中心统计显示，截至昨日，共有40家医药生物类公司披露了2014年中报，今年上半年共实现营业总收入为374.91亿元，同比增长13.43%；今年上半年共实现净利润为39.22亿元，同比增长19.09%。其中，有11家公司中报净利润实现同比增长且今年三季报业绩预告预喜，分别为：(,)、(,)、(,)、(,)、(,)、(,)、(,)、(,)、(,)、(,)、(,)。
值得注意的是，在业绩双增长的11 家医药生物类公司中，鑫富药业、金达威、海南海药、沃华医药等4家公司今年三季报业绩预告预增，鑫富药业业绩预增幅度最高，今年上半年实现净利润为10712.98万元，同比增长1041.06%。公司中报披露，预计公司2014年1月份-9月份净利润变动区间为14500万元至17500万元，变动幅度为859.95%至1058.56%，上年同期净利润为1510.5万元。
从二级市场表现来看，上述11只个股中，7月份以来股价实现上涨的个股有10只，其中，台城制药（77.18%）、海南海药（33.64%）、海翔药业（25.40%）、鱼跃医疗（21.40%）、鑫富药业（16.79%）和金达威（15.70%）等个股期间累计涨幅均超过10%。
对于板块的投资机会，(,)表示，选股主要配置业绩高增长的品种，以及基本面预期向上的个股，推荐：(,)、(,)、(,)、(,)、(,)和(,)。
电子 有望迎来估值修复行情
据《证券日报》市场研究中心统计显示，截至昨日，共有31家电子类公司披露了2014年中报，今年上半年共实现营业总收入为209.44亿元，同比增长24.35%；今年上半年共实现净利润为18.64亿元，同比增长32.91%。其中，有10家公司中报净利润实现同比增长且今年三季报业绩预告预喜，分别为：(,)、(,)、(,)、(,)、(,)、(,)、(,)、(,)、(,)、(,)。
值得注意的是，在业绩双增长的10家电子类公司中，春兴精工、立讯精密、大立科技等3家公司今年三季报业绩预告预增，春兴精工业绩预增幅度最高，今年上半年实现净利润为4995.24万元，同比增长201.36%。
从二级市场表现来看，上述10只个股中，7月份以来股价实现上涨的个股有8只，其中，天华超净（77.21%）、艾比森（61.04%）、拓邦股份（30.36%）、华东科技（11.43%）和大立科技（10.96%）等个股期间累计涨幅均超过10%。
个股配置方面，(,)表示，近期电子板块跟随大盘迎来强势反弹，尤其是白马股迎来估值修复行情，推荐参与苹果、谷歌增量创新且长线逻辑清晰的龙头立讯精密和(,)，继续看好LED板块三季行情重启和智能照明概念长线趋势，推荐龙头(,)、(,)，以及业绩超预期的(,)和(,)弹性。
QFII只进不出 “回归”传统增资蓝筹（附股）||投资快报||###||日 4:17
摘要：FII在二季度要么持股不动，要么增资蓝筹，显示境外机构投资者极为看好A股市场后市表现。
随着2014年上市公司中报的持续披露，新一期QFII布局的路径也初显轮廓。据统计，在已披露中报的395家公司中，21家公司的前十大流通股东中出现QFII身影。从己披露出来的看，QFII在二季度要么持股不动，要么增资蓝筹，显示境外机构投资者极为看好A股市场后市表现。
QFII二季度“回归”传统 并只进不出
随着2014年上市公司中报的持续披露，新一期QFII布局的路径也初显轮廓。(,)iFinD数据统计显示，截至8月8日，已经披露中报的395家公司中，21家公司的前十大流通股东中出现了QFII的身影，并且呈现出了少有的“只进不出”的现象。
其中，有12家公司为二季度新进，分别是(,)、(,)、(,)、(,)、(,)、(,)、(,)、(,)、(,)、(,)、(,)和(,)。
这当中，泸州老窖和华菱钢铁在二季度获QFII买进超过1000万股。泸州老窖中报显示，和铂金投资在二季度分别新进923.79万股和917.19万股，两家QFII合计持股最新市值超过3亿元。泰康资管（香港）公司新进华菱钢铁1069.87万股，市值超2000万元，
数据还显示，与去年同期相比，QFII今年二季度新进更多集中在传统行业，如上述首度被出手的12只中，金牛化工和皖维高新属化业、华菱钢铁属黑色金属、回天新材属化学原料和化学制品制造业、洽洽食品和泸州老窖属食品饮料业、华意压缩属家用电器、华东科技属电子元器件。
此外，QFII二季度还增持了(,)、(,)、(,)、(,)、(,)和(,)等6只个股，原持有的(,)、(,)和(,)持股没有发生变化。
从持有市值上看，目前QFII持股市值超过1亿元的公司有华夏银行、福耀玻璃、中国联通、泸州老窖、鱼跃医疗和祁连山。其中，德意志银行合计持有华夏银行约7.31亿股，市值近60亿元。
业内人士对《投资快报》记者表示，中国经济基本面向好，加上中央一系列的稳增长微刺激和市场改革动作正逐步显成效，使得海外投资者对A股的投资热情持续升温。QFII在二季度要么持股不动，要么加大蓝筹股等的配置，显示境外机构投资者极为看好A股市场后市表现。
增资蓝筹迹象明显
从上述QFII今年二季度新进加仓的公司来看，QFII偏爱蓝筹迹象明显。如德意志银行和铂金投资新进的泸州老窖、南方英东资管增持的中国联通、瑞士银行重仓买入及比尔梅林达盖茨加仓的福耀玻璃等，均属大盘蓝筹之列。
至今为止，QFII新进最多的是泸州老窖。公司财报显示，虽然整个上半年年公司实现营业收入和净利润分别同比下降30.8%和47.2%，但二季度单季收入和净利仅分别同比下降4.5%、32.5%，二季度收入净利下滑幅度大幅收窄。公司经营环比开始企稳，显示出改善迹象。
申银万国研报指出，一季报是泸州老窖最差的时刻，目前最坏的时刻已经过去，随着1573与中端产品的逐步恢复，泸州老窖在未来2-3？年里将具有较大的业绩弹性。给予公司“买入”的投资评级和29？元的目标价，按公司昨天收盘报18.87元（动态市盈率13.8倍）算，公司将有超过53%的涨幅。
又如福耀玻璃，财报数据显示，2014年上半年公司实现营业收入61.8亿元，同比增长11.46%；净利润10.48亿元，同比增长24.36%。(,)研报指出，公司作为国内玻璃龙头，国内布局完善优势稳固，下一步战略重点是加快海外扩张步伐，H股发行利于俄罗斯和美国项目加快推进，为欧洲和美国OEM市场开拓打下坚实基础。给予了公司“强烈推荐”的投资评级。统计显示，尽管二季度末以来公司股价涨幅近20%，但目前动态市盈率仍10倍不到。
而继续被德意志银行加仓的华夏银行，财报数据显示，1-6月公司实现实现净利润86.7亿元，同比增长18.77%。从业绩增长的归因来看，净利息收入、中间业务收入和投资收益为利润的增长做出重要贡献。值得一提的是，上半年公司年化ROA（资产收益率）水平近5年来首次达到1%。
此外，相关统计数据显示，7月份以来截至8月5日，(,)股份有限公司总部（非营业场所）等6家“QFII大本营”共计出手177次，累计买入股票金额高达30.35亿元，累计成交量为38312.74万股。进一步看，这6家“QFII大本营”7月份以来在大宗交易平台共计买入56只个股，沪市44只个股，深市12只个股，而这些个股全部是蓝筹股
分析人士在接受《投资快报》记者采访时表示，目前A股估值已处于历史低位，相对H股折价明显，尤其是A股的蓝筹股相对H股的折价较大。而即将开启的“港沪通”计划逐步落地将再度为两地股市注入新活力，当下已经成为捕捉A股投资价值的最佳时机。这些都是QFII增资蓝筹的原动力。
个股点将台
江苏神通
公司是我国冶金特种阀门和核电阀门自主化的主要生产企业之一，在核电蝶阀、球阀产品领域优势地位突出。从财报来看，2014年上半年江苏神通实现营业收入和净利润分别同比下降2.00%和6.84%，并不是很理想，但公司却在二季度引吸到了法国爱德蒙得洛希尔银行（QFII）新进驻72.19万股，占公司流通股比例的0.57%。
那么，是什么吸引到这家来自法国的QFII呢？这或者从机构近日发表的研报中能看出端倪。(,)研报指出，江苏神通核电的显著业绩弹性有望从2016年开始逐步体现，业绩具三年翻番潜力，增速逐年提高，是价值投资稳健之选。
分析指出，如果要使2030年国内核电发电量占比接近10%，则需要年均开工核电机组约1000万千瓦。当前政策要求抓紧启动东部沿海地区新的核电项目建设，东部沿海地区至少还有40台的核电机组待建空间，有望维持年均新建6-8台百万千瓦级机组的后续节奏。国内核电发展潜力大，江苏神通也必将从中获益。
鱼跃医疗
公司是医疗器械OTC市场的龙头企业，在康复护理和医用制氧两大核心领域占据主导地位。财报显示，2014上半年鱼跃医疗实现收入及净利润为9.36和1.92亿元，同比分别增长25.36%、22.64%。公司前十大流通股东中，QFII--挪威中央银行二季增持鱼跃医疗141.1万股，将持股增至702.32万股。
招商证券研报称，公司在营销和成本控制方面具有优势，积极储备产品，历经几年的蛰伏，内生性增长趋势向上有望迎来经营拐点，外延性增长带来业绩弹性，预计后续将加大研发、渠道控制和并购谈判力度，公司具有护城河，品牌价值日益凸显，是长期看好品种。
近日鱼跃医疗公告，大股东鱼跃科技和实际控制人吴光明先生及其子吴群先生未来6个月内拟通过大宗交易方式或协议转让方式减持所持公司股份，减持比例可能超过5%，减持主要为重大收购事项筹措资金。对此，分析认为，吴光明先生及其子吴群先生直接或通过鱼跃科技间接共持有公司62%股份，占比较高，减持可释放部分流动性；减持利好面更大，预计筹措资金将用于(,)及上械集团的收购，成功落地后将进一步打开外延成长空间。
洽洽食品
公司是一家专业从事坚果炒货食品的生产和销售现代休闲食品企业，被誉为中国炒货行业的领跑者。财报显示，公司上半年实现营业收入和净利润分别同比增9.7%和13.8%。其中，第二季度公司收入同比增长17.9%，相较一季度1.6%的增速环比改善。同时，公告预计1-9月净利变动幅度在0-20%。前十大流通股东中，QFII--“高瓴资本―HCM中国基金”二季新进持有246.69万股，占公司流通股本的0.73%。
据介绍，公司采取差异化战略，将业务延伸至葵花子以外的其他各类小品项产品。此外，未来公司的产品拓展将重点立足于坚果类产品，目前公司已在广西成立了坚果派农业有限公司，开展碧根果、夏威夷果的种植，逐步解决坚果原材料供给问题，以把握住坚果类产品行业需求增长的机遇。
海通证券研报称，公司主营业务休闲食品是一个需求快速增长的行业，公司作为行业龙头首先受益。考虑到公司货币资金较为充沛，不排除未来有战略并购的可能性。
券商集合理财年中持股市值降一成 加仓金融、地产||中国基金报||张佳||日 07:37
券商集合产品二季报基本披露完毕，统计，今年以来，531只型及混合型产品配置股票的意愿持续下降。与2013年年末相比，今年二季度末531只集合产品持股市值下降11%，从600亿元降至539.4亿元，股票市值占产品净值比则从46%降至35%。不过，券商资管对金融地产股的持仓意愿有所回升，(,)、(,)、(,)进入增持股票前十名。而从市值排名前列的集合产品重仓股来看，单只股票重合度不高，行业则主要集中在制造业和信息技术服务业。
增持万科A、金融街
金融、地产板块在二季度里得到券商资管的增持。中国报记者发现，券商集合理财在二季度末集中持有，从持有产品数量来看，排名前十的股票当中，银行股占据四席，分别是(,)、民生银行、(,)和(,)，去年则仅有浦发银行排在前十。其中，民生银行是被券商集合理财增持最多的银行股，38只券商集合产品在二季度共增持民生银行4551万股，三季度以来其股价微升3%。
此外，万科A和金融街在二季度里也得到券商集合理财的增持，分别被增持3042万股和1538万股，三季度以来两股票的股价分别上涨13.5%和16.5%。根据公开资料，前者去年实行高分红且契合经济转型走向城市配套服务商，后者则为储备大量土地的破净公司，并被险资频频举牌。
(,)成为二季度被券商集合产品减仓最多的公司，遭到减持2.3亿股，持有该股的产品数量从7只减到3只。此外，(,)、(,)、(,)等中字头国企也成为券商集合理财减持最多的股票，减持数量均超过1000万股。
重仓股各有所好
数据统计，持股市值排名前十的券商集合产品中，各家重仓股均不相同，既有钢铁、电力等周期性板块股票，也有医疗、安防、TMT等新兴行业。
制造平板显示玻璃基板的(,)，在二季度末券商集合理财持股市值排名居首。5只产品共持其6.5亿股，与一季度末相比，增持4.3亿股，占流通股比例达到23%，持仓市值高达48.8亿元。在股票型和混合型集合产品中，持有股票市值规模最大的华融定增1号，第一大重仓股就是东旭光电，去年华融定增1号参与认购1.23亿股，今年4月限售股解禁，不过华融定增1号仍未减持，截至6月30日，该集合产品增持至3.7亿股，市值为27.86亿元。中金定增1号也100%配置了东旭光电，配置9288万股，市值为6966万元。
东旭光电一季度实现营收和净利润分别为5.77亿元和2.08亿元，同比增长201.83%和235.56%，今年中报业绩延续高增长，其7月15日发布的中报业绩预告显示，上半年公司归属于上市公司股东的净利润为4~4.15亿元，同比增长250.98%~264.14%。
广发理财5号也在细分领域寻找成长性股票。二季度，广发理财5号重仓(,)，持股442万股，市值1.36亿元。和佳股份主营医用制氧系统及工程业务，订单主要来自县级亿元医疗建设，其8月7日披露的中报显示，上半年实现营收和净利润分别为4.15亿元和9904万元，分别同比增长29.58%和41.69%。公司表示，业绩增长主要系医用制氧系统及工程业务、融资租赁业务及医疗信息化业务销售规模扩大所致。
东方红6号、宏源鑫丰1号、华融分级固利4号以及创业创值成长5期则选择传统周期股、家电股。东方红6号重仓了(,)，持股2636万股，市值为1.34亿元；宏源鑫丰1号则有六成资金配置了(,)，持股3217万股，市值为12.7亿元；华融分级固利4号重仓(,)，持有6.5亿股，市值达到14.6亿元；创业创金价值成长5期则选择了(,)，持股350万股，市值为1亿元。
蓝筹股受捧
从持有单只股票的产品数量来看，中国平安一直稳坐首席，今年二季度末共有84只产品选择持有中国平安，持有1.1亿股，与一季度末相比，产品数增加16只，持股数量微升176万股。紧随其后的是兴业银行和招商银行，二季度末分别被49只和45只产品持有，前者减持172万股，后者增持114万股。
除银行外，(,)、(,)、(,)和(,)也成为券商资管集中配置的股票，均为大领域成长性股票，其中宇通客车被增持最多，与一季度末相比，30只集合产品增持了2712万股。此外，进入券商集合产品持有数量前十的还有国投电力，28只产品共持有9116万股，与一季度末相比，增加1391万股。
东方资管总经理陈光明在东方红6号二季报中表示，高分红且业绩增长的部分蓝筹股将具有明显投资价值，新兴产业领域少数公司获得持续成长具备市值扩张空间；三季度，将重点关注高分红的大盘蓝筹股，沪港通、国企改革等相关投资机会。
私募教父：A股进入牛市第一浪 未来看好三产业||证券市场红周刊||###||日 07:26
私募教父赵丹阳认为目前正处于一轮牛市的初期阶段，未来几年里A股将展开一轮史无前例的大牛市。对后市主流机会的把握，赵丹阳看好中产、健康和高端制造业。
本周，安信证券召开了电话会议，会议中私募教父赤子之心总经理赵丹阳再度发表了对当下股市的看法，他认为目前正处于一轮牛市的初期阶段，也就是牛市第一浪，未来几年里A股将展开一轮史无前例的大牛市。
赵丹阳的观点如下：
1、牛市已经开始，目前正在走牛市第一浪。
2、、利率开始下行，且会持续很长时间，中国股市太便宜！远低于自身价值。
3、长期利率下行，债市也会是大牛。
4、目前满仓加满仓，以长期持有的价值投资为主，不考虑短期波动，不考虑对冲、题材等。
5、主要关注大蓝筹，高门槛，垄断性企业，行业主要看消费类。
会议中，赵丹阳还表示目前主要购买消费和能源股，其中(,)、(,)、茅台、(,)、(,)、(,)是其重点跟踪的对象。
在挑选方面，他认为相比优秀的管理层，更看好具有垄断地位的企业，垄断是选股的第一要素。
以下是赵丹阳对一些个别问题的解答。
1、怎么看待？
答：中国的城镇化依然有潜力，目前北京市中心房价每平米才一万美金，远低于当年的香港和日本的东京，依然有发展空间。
2、如何看待医药股？
答：医药整体行业优势显著，成长确定，选股主要看中药，但相比消费，多数中药股的估值仍较高，但也很难太低，短期不是买入重点，但未来是配置重点。
3、如何看待？
答：一股未持，但是不认为(,)业有破产风险。
4、最看好哪些行业？
答：金融（非银金融）、能源、消费。
5、如何看待后市表现？
答：随着中国劳动效率提升，长期缓步升值，对A股不是威胁。唯一值得关注的是银行超发货币的风险。
6、如何看待的投资价值？
答：未有投资。但是人民币长期缓步升值的结论，推导出依然是A股的吸引力更大。
7、有什么意料之外的因素可以威胁A股牛市？
答：很难把握，但是从美国、以色列的牛市可以看到，即使是战争，也不能阻止牛市。
赵丹阳反复强调的重点：未来将会是中国有史以来最大的牛市。现在才刚刚开始！
赵丹阳曾于年初开始回归A股，并看多A股，上半年曾调研多家A股上市公司，公开资料显示，他的两只共持有全聚德3亿以上的市值。
在市场牛熊的判断上，赵丹阳坚定指出2000点就是A股的底部。以中国石化为例，目前P/E（市盈率）10倍多，PB（平均市净率）1倍多，是18年以来最便宜的时候，比1000点的时候还便宜。而中石化H股P/E仅8倍、PB仅0.8倍，6%的股息率，完全低估了其市值。
对后市主流机会的把握，赵丹阳看好中产消费、健康和高端制造业。他表示，未来如果13亿中国人中有8亿人的中产阶级，将达到美国、日本、欧洲的总和，中产消费将有很大机会；此外，看好健康产业，70岁之后医药支出将占到每个人一生医药支出的50%，因此医药板块虽然短期估值高，长期依然有机会；还有一个机会来自产业升级的高级制造业。
私募教父赵丹阳：中国有史以来最大牛市刚刚开始||21绿靴||###||日 15:35
编者按：素有“私募教父”之称的赵丹阳今日表示，未来将会是中国有史以来最大的牛市，现在才刚刚开始。赵丹阳称，目前已满仓，以长期持有的价值投资为主，不考虑短期波动，不考虑对冲、题材等。
高博电话会议纪要：
市场上涨后从来不缺解释，但实际上对市场进行预判是极其困难的，而且事后的大多数解释都是比较片面的、未必抓住了最关键的机理。
要理解市场的上涨，先要做一个广谱的观察，一个好的解释应该能够解释大部分现象，那么这种解释能够成立的概率更大。
（1）我们先观察H股，H股的重要性在于它与A股大市值公司是高度重叠的。H股市场在4月份就开始上涨，AH股溢价进一步拉大。
（2）从6月中以来，无风险利率总体上在止跌回升，而且幅度较大。（3）市场上，6月份以来出现了广泛而明显的利率的下降，量出现了明显的反弹，利率相比3月份下降了70-80bps。但住房利率仍是上升的，上升的幅度和一次加息类似。与相关联的产业链上的量价并未出现明显改善，水泥等价格还在下降。房地产价格下降已经跌破了2005年环比下降的低点。
现在市场上有很多解释，都不能完全解释以上3种现象：一种解释是经济预期好转，那为什么H股比A股提前很多；还有一种解释是刚性兑付打破，资金回流A股，但是为什么收益率反而在上升，信用利差反而在下降？
在我看来解释市场的最关键的因素还是6月份的信贷、社会融资的放量。因为银行信贷上升，所以债券下跌，贷款利率下降，市场上涨。除此之外，我们认同经济基本面预期的改善能部分解释市场，但经济基本面预期的改善从实体经济数据上看还难以验证。
那么下一步市场会怎么走，基本就取决于流动性的改善能否继续。从6个月到1年的角度看问题，我同意这样的看法：流动性的转折和恢复是不可维持的，流动性的缓解注定是一个比较短期的现象，不会超过6个月，会不会超过3个月都不一定。这种局面和06、07年、09年的局面都不一样，这次流动性缓解的可持续性要弱很多。
3个月以后，到了10、11月份，要看的是经济企稳回升能不能得到数据的验证，目前看来这个证据是相当不清晰的。如果经济企稳回升的预期能得到实现，那么市场是可以继续上涨的。现在要特别关注：（1）房地产销量是否会出现上升；（2）中观行业的价格数据会不会出现止跌回升。如果这两条没有实现，那么周期类股票的上涨是没有基础的。我个人认为在四季度的某个时候出现以上2个现象的可能性是偏弱的。
从更长的时间看，如果未来出现了“传说中”的牛市，那么要取决于两种力量的交汇，这两种力量目前还都看不清楚，第一种力量是在明年的某个时候能不能看到私人部门的投资能否回升，制造业的投资能否在出口改善的背景下回升；第二种力量是三中全会所承诺的经济改革，包括国企、金融、垄断领域的一些改革，是否能扎实地见到成效、或者出现见到成效的迹象。
卖方总是要讲一市让大家记住，我也讲一个故事，发射人造卫星的时候总要用火箭推送，产生推力带动人造卫星脱离地心引力，需要三级推力。A股市场从估值看目前处在非常低的位置，原因在于经济有多重问题，打一个比喻就好像地心引力一样。如果要出现一个牛市也需要三级推力。现在我们可能已经看到了第一级推力的出现，但单独靠这一级推力推入到一个牛市是有问题的；第二级推力就要看房地产销量的好转，如果没有出现火箭就发射失败；但第二级推力就算出现也不能确立一个大牛市的到来，仍然需要第三级推力的点燃，就是私人部门投资的上升、改革的推进。而我们现在离这样的一个牛市到底有多远，现在第二级推力都还没有点燃，靠第一级推力市场上涨超不过3个月，市场难以摆脱一个箱体震荡（）。
提问高博：
对房地产市场的看法？对明年GDP的走势看法？房地产趋势是向下的，但不排除短期会出现反弹，；今年一季度的真实GDP可能是未来几年的GDP底部，一季度经济下滑是三种力量叠加的结果：国外经济弱、房地产投资弱、基建也不强。所以我认为明年经济会比今年好。
去杠杆的问题，从M2/GDP来看，我们现在是在加杠杆而不是去杠杆。分部门来看，资产负债率自2009年以来工业企业合并在一起你看不到加杠杆；
产能过剩问题，由于没有产能利用率的数据，可以用企业盈利、产品价格来观察。要解决产能过剩的问题，一是要出清；二是大家都不投资这个产能过剩的行业，假以时日产能过剩会得到解决。
7月份信贷数据的看法？现在传的四大行信贷数据，难以直接推导到全部信贷数据，而现在全部信贷数据只占社融的50%，因此还不好说7月份的社融数据究竟会怎样。从6月份的数据看是表内表外各个口径的融资都在增长。7月份以来债券收益率在上升，票据利率还在下降，说明资金仍然在流向信贷市场。
分享赵丹阳对目前股市的观点：
1、利率开始下行，且会持续很长时间，中国股市太便宜！远低于自身价值。
2、长期利率下行，债市也会是大牛。
3、目前满仓加满仓，以长期持有的价值投资为主，不考虑短期波动，不考虑对冲、题材等。
4、主要关注大蓝筹，高门槛，垄断性企业，行业主要看类、金融和能源三大版块。
未来将会是中国有史以来最大的牛市，现在才刚刚开始。
新华社罕见唱空：A股短期内难出现大幅上涨||新华网||###||日 09:21
在沪深股市连续两周上涨之后，市场上掀起了“熊市是否即将结束”的大讨论，对未来股市走势看好的声音渐强。不过，就当下而言，A股保持震荡走势仍是大概率事件。
上周，沪深股市呈现高位震荡，并冲高回落的格局。上证综指在突破2200点之后回落，最终收于2194.42点；深证成指在上升到8000点之后收于7885.33点。不过，相较于大盘的震荡走势，中小板和创业板上周表现强劲，中小板指数和创业板指数分别上涨2.13%和3.88%。
分析人士认为，在宏观经济企稳回升和沪港通的预期引导下，大盘近期的上攻基本到位，预计后市大盘将进入震荡调整阶段，短线还需要释放一定的风险，但调整期间一些与政策紧密相关的结构性主题投资将再度崛起。
的确，上周公布的经济对A股市场颇为有利。海关总署数据显示，7月出口同比增长14.1%，远超市场7%的预期。数据表明，欧美经济的复苏带动了出口的好转，在一般贸易项目的拉动下，出口好转的延续性有望加强。再加上固定投资的拉动，三季度宏观经济的平稳走强有望逐步得到确认。
流动性上，虽然上周在公开市场净回笼资金200亿元，为连续两周小幅净回笼，但市场资金面总体仍较为宽松，市场资金利率各品种多延续小幅下行的态势。
对于未来的货币政策走向，市场预计央行将更多地动用、利率、PSL中期利率以及公开市场操作利率等价格工具，从各个层面引导社会融资成本下降，这对于资金导向的股市来说不失为一个有利的预期。
在宏观层面向好的背景下，投资者信心也在逐步恢复。中国证券投资者保护上周公布的调查结果显示，7月证券投资者信心指数为58.5，环比上升14.7%，同比上升31.8%，为今年以来的第二高值。投资者信心进一步增强。
正是来自基本面、政策面和市场层面的这些积极信息让很多人做出“牛市即将到来”的判断。值得注意的是，无论熊市是否就此终结，A股市场短期内都难以出现持续大幅上涨的走势。不过，国资国企改革、沪港通、各种产业政策、并购重组等将不断带来新的投资热点。经济新常态下，股市或将呈现伴有结构性投资机会的新行情。
A股牛市行情正酝酿 未来看好三大产业||人民网||###||日 08:18
【基金动向】
【中报掘金】
&&&&&&&&&&&&&&& &
【券商持仓】
【大佬视点】
【外资路径】‖
沪港通临近激活绩优蓝筹。
上证综指脚步毫不停歇，直上2200点，让很多投资者暗自以为就要反转了，家们点评时的胆子也越来越大。
7月22日开始，上证综指一路爬升至8月5日盘中的2226.84点，这是2013年12月中旬以来，该指数盘中创下的最高点。毫无疑问，大盘指数反弹，贡献最大的绝对是蓝筹股。反弹周期内，申万28个子行业中，采掘、非银金融、有色金属、、、钢铁等6个行业领涨，累计涨幅均超过7.5%，其中，前四个行业涨幅超过了10%。
不过，对一些信奉价值投资的长期投资者来说，他们并未将这波反弹看在眼中，在他们长达数年的投资周期中，指数10%的反弹不足以改变他们对中国积极保持乐观和部分估值较低的判断。
而对一些喜欢博取短期，在各项改革推进的过程中，题材股的赚钱效应将轮番显现。
当下似乎成为了长期投资者和短期投资者均享收益的阶段，而这个阶段会持续多长时间？
机构散户享蓝筹盛宴
A股这一波上涨让已经有10年股龄的“准资深”股民田旭有些按捺不住了。
“煤炭石油、有色金属、银行这些在上一轮牛市中都是行情领头羊，它们都起来了，而且连续上涨了几个交易日，看上去不像‘一日游’，真的让人跃跃欲试。”田旭说。
从K线图上来看，7月22日成为行情转折点。当日开始，上证综指一路走高，连续6个交易日上涨，成功将指数稳定在了2100点以上。此后几个交易日，指数在2200点虽有反复，但市场的整体氛围已经发生改变。
在这一轮反弹中，蓝筹股的表现非常抢眼。煤炭石油、非银金融、有色金属、银行、汽车、钢铁等板块纷纷位居涨幅榜的前列。
“市场风格出现了轮动，近期偏向于低估值、低股价的大盘蓝筹股。”对于总会留一点蓝筹“压箱底”的他来说，如今的行情让他非常兴奋。
实际上，这波行情中，最兴奋的不是散户，而是已经提前布局的。
紧急调仓，重仓蓝筹。基金经理们上演了一场“紧急制动”的大戏。
南方基金首席策略分析师杨德龙[微博]作为基金经理圈的活跃分子，对此很有发言权。
杨德龙在接受《国际金融报》记者采访时表示，其实从基金二季报就可以看出来，很多基金在第二季度末就开始调仓增持了一些蓝筹股，减持了一些高估值的小盘股。进入7月份，市场出现了蓝筹反弹，让很多前期低配蓝筹股的基金经理很着急。所以近期基金经理们大幅加仓一些低估值蓝筹，比如银行、地产、汽车、券商这些板块，加仓速度很快。
“从大盘反弹的力度可以看出，出现了放量大阳线，基金经理都是趋势投资，看到市场氛围变了以后，就开始调仓了。”杨德龙表示。
万博基金研究中心出具的报告显示，7月21日至8月1日的两个交易周内，型基金连续加仓，分别较前一周的平均仓位提升0.54%和1.34%，截至8月1日，主动型股票基金最新平均仓位为81.13%。其中增仓幅度较大的多是蓝筹风格基金。
而最终受益的还是以蓝筹股为主的基金，在此次蓝筹上涨风潮中已经提前受益。
天相投顾统计，重仓传统周期股的蓝筹基金毫无疑问成为7月的大赢家。385只主动型股票基金7月单位净值平均上涨3.33%，远远落后于沪深300指数8.55%的涨幅，这反映出偏股基金对蓝筹股总体轻配。
不过，有不少坚守蓝筹或者提前换仓蓝筹的涨幅居前，其中有35只股票基金涨幅超过8%，14只涨幅超过10%，大举重仓了有色股的长信金利成为最大赢家，单月净值上涨15.23%，华宝资源、天弘永定、易方达资源、华安行业轮动、招商大盘蓝筹、广发新动力、鹏华价值、南方精选等基金净值涨幅均在11%以上，博时主题、工银蓝筹等价值型基金净值也上涨了10%以上。
273只混合型基金7月份净值小幅上涨2.15%，同样大幅落后于大盘。但华商大盘量化、新华分红、国富焦点驱动、华泰成长等基金净值涨幅超过8%。
值得关注的是，7月蓝筹股的雄起改变了2013年到今年上半年长达一年半时间里成长风格基金业绩持续领先的格局，令今年以来基金排名格局发生剧变。
总体来看，一些基金排名上升幅度惊人。如7月净值涨幅最大的长信金利，从半年末的第171名猛升至7月底的第25名，从中游水平跻身股票基金前列，华安行业轮动、招商大盘蓝筹、南方精选、鹏华价值优势、易方达资源等基金座次也均上升100名以上，从半年末的落后位置跻身前100名或前三分之一。与半年末相比，7月底股票基金前十名有半数发生变更，其中长盛红利、浦银红利、兴全轻资产、添富民营和富国医疗保健跌出前十，天弘永定、工银金融地产、华商主题、长信量化和大摩策略等基金携手挤入前十。中邮战略新兴产业基金仍排名第一，前7月收益率为36.98%，天弘永定以25.48%的收益率排名第二，较6月底排名上升19个座次。
沪港通主题预热
市场风格切换行情不期而至，什么因素促成了这样的转变。
“最直接的刺激应该是沪港通。”上海一家QFII机构的投资经理对《国际金融报》记者表示。
(,)分析师毛长青在其研究报告中也明确表示，本轮上涨本质上是沪港通的第二波行情。其最核心的问题就是可见的增量资金。
(,)金融工程高级分析师丁鲁明在其研究报告显示，7月以来可追溯的香港流入内地股票型资金规模在100亿港元以上，尤其7月最后一周“沪港通”试点时间最终确定后，单日净流入一度达到10亿港元以上的峰值，资金流模型恰好验证了这一历史罕见过程，这也对目前现有的主板估值体系形成精确度考验。
沪港通的热度从另一方面亦能看出，香港金管局近日披露的显示，6月份单月汇款金额高达5318亿元，相比5月份激增近1000亿元，显示更多海外资金正在涌入香港市场。
根据上交所[微博]向各家证券公司下发的通知，通测试计划于8月11日至9月30日期间持续开展。沪港通在10月份推出基本没有悬念。
在“沪港通”启动前夕，不少国际资本已借助RQFII-ETF基金提前流入A股。统计数据显示，8月第一周，博时A50ETF、南方A50ETF、、添富共享沪深300ETF4只RQFII-ETF基金单周内合计吸金58.67亿元。
“由于配置的目的不同，国际投资者的投资偏好很难随着中国市场的偏好而改变，在第三季度第四季度国际投资者看好中国经济企稳复苏的前提下，对应中国经济基本面的一些大蓝筹在目前这个价位有一定的配置价值。”安信证券分析师吴照银、诸海滨、赵扬、李科联合发布的7月27日发布的报告明确解读了这波蓝筹上涨的原因。
实际上，沪港通给A股带来的投资机会除了低估值蓝筹之外，具有稀缺和国际背景的个股也值得关注。
安信证券指出，特色稀缺标的方面，在A股市场上如白酒、中药、能源装备、军工等。在港股市场上如博彩等。这一类溢价的产生更多是由于制度与风格，所以差异被短期拉平的可能性很小。国际背景股方面，在中国经济增速放缓的背景下，买国际背景股将成为分散中国经济可能风险的一个途径。国际化背景主要包括两个方向，一是在香港上市的优质公司或以内地为主要经营区域的优质公司，如腾讯、港交所、新鸿基、中国移动[微博]、恒安国际等；二是在香港上市的全球化或以亚太区域为要经营地的优质公司，如渣打、、保诚、太古、和黄。
增量资金难确定
“虽然沪港通是一个很好的主题，如果A股不存在投资价值，资金也不会平白无故的涌入。”上市QFII机构投资经理称，“人都是厌恶风险，现在只能说明A股比较便宜，且前景值得看好”。
博时基金[微博]相关人士在接受《国际金融报》记者采访时表示，在目前中国经济好转和政策拐点的背景下，蓝筹股具备低市盈率、低价和业绩增长的上涨条件，为大资金进入提供了较高的安全边际，后市仍有一定反弹空间。此外，由于美国数据参差不齐，美联储政策或将趋向谨慎，低利率短期不会改变，而且市经历全球大涨后短期有调整迹象，A股有可能成为全球资金的“洼地”，这也将有利于蓝筹股估值水平的提升。
上投摩根基金投研部人士也在接受采访时表示，从盘面观察，短期来看，宏观、政策、流动性等都对大盘相对有利，经济数据企稳，汇丰PMI及中国制造业采购经理指数均稳步上行，海外资金不断进入新兴市场，沪港通预期不断强化海外资金对A股低估值蓝筹股的估值重估。6月以来以房地产、部分有色为代表的大盘低估值周期股行情显现，并逐步传导至煤炭、非银金融等其他周期行业。
“特别值得指出的是流动性，无论是沪港通，还是现在的整体政策措施，给市场一个流动性相对宽松的信号，因此，目前的行情表现才会如此。”上述投资经理表示。
从二季度[微博]货币政策执行报告来看，多家研究机构认为，目前央行对物价并不担忧，同时继续提出要降低融资成本，所以政策转向的可能性很小，偏宽松的流动性环境仍将延续。
随着美国经济数据好坏参半、西班牙BES银行违约、阿根廷主权债务违约等一系列超预期事件带来全球金融市场波动率走高，市场风险偏好出现降温。7月最后一周，MSCI新兴亚洲股票指数出现下行，向美国工业板块相对走势略有收敛。自7月21日以来，资金大量涌入新兴市场以来，新兴亚洲是目前表现最好的市场，同时变化也显示中国大陆、中国香港和中国台湾组成的中国经济圈是全球资金最为眷顾的地区。大量国际资金流入囤积在风险偏好上升期是股市上涨的推动力。
以上积极因素是否代表A股已经迎来反转期？拥有较少投资工具的国内机构相对谨慎，与之相反的QFII机构的态度则更乐观。
申银万国分析师王胜在报告中指出，前期看好市场的逻辑：经济微复苏难以证伪；沪港通带来增量资金；蓝筹股低估值已经反映悲观预期依然成立，但同时我们必须注意到基金高仓位集中于创业板、海外风险偏好微妙变化、信用风险释放，以及货币政策的微妙变化，都是抑制市场快速上涨的隐忧。如果市场短期内上涨过快，调整的风险会大大增加；如果市场相对克制，行情则能走得更远。
国信证券分析师郦彬也提示，近期海外资金流入A股，造成市场上行幅度超预期。香港市场的RQFIIETF近期得到了大量资金的净流入，显示出外资对于A股的青睐，很多投资者也将其作为强烈看多后市的主要理由。但从历史上看，虽然2012年底反弹行情中外资的大量建仓使得投资者对于外资的影响仍然记忆犹新，但实际上之后同样也发生过RQFII资金流入后市场转向下跌的情况，资金流出后A股转向上涨的情况也时有发生。因此我们认为外资的流向更多是对前期行情的解释，但是否能作为判断后市走势的依据仍然有待商榷。因此重点应该在于未来继续跟踪判断这一趋势的持续性，而非简单地将近期的外资流入作为继续强烈看好后市的理由。
上述QFII投资经理的态度则更加乐观。“从长期投资的角度来看，政府正在进行的一系列改革也非常值得期待，而从价格来看，现在代表中国经济发展的公司，估值都不低，如果以3年为周期考量，通过A股和H股投资者组合的收益，每年30%应该是可以期待的。”
蓝筹和成长不排他
“如今蓝筹起来了，是不是就要抛弃成长股了？”现在市场都在叫喊着蓝筹股反弹，已经投资了很长一段时间成长股的田旭发出了这样的疑问，二者的选择与他的投资收益息息相关。
在这一波蓝筹股上涨行情中，成长股出现了一定幅度回调。
交易数据显示，创业板指数从第二季度末的1404.71点一路下跌至7月24日盘中的1255.69点，超过100点的下跌幅度难以显示出创业板市场个股的更大跌幅。
基金的排名或许能够更加直白地反映这一变化。一些成长风格基金7月净值不仅没有上涨，反而跌了不少。股票基金中，兴全轻资产、华宝服务优选和富安达成长净值跌幅均在5%以上，混合基金中，兴全有机增长单月净值跌幅达到6.08%，富安达策略跌幅也达到5%。包括股基领头羊中邮新兴产业基金在内的不少强势基金也都在7月遭受净值下跌。
和不少蓝筹基金排名猛升形成鲜明对比的是，一些重仓创业板的成长风格基金排名大跳水，如广发轮动配置排名下滑165名至第303位，泰达成长、纽银策略、景顺优选、信诚蓝筹、景顺成长之星、汇添富社会、华商盛世成长、华宝服务优选等多只基金名次下滑都超过100名。
蓝筹股和成长股是否一定是排他的？
“二者并没有明显的排他性，关键还是看经济形势和市场环境。”上述投资经理表示，作为价值投资的机构投资者，关键是要对所投资者的行业足够了解，如果不能通过上涨获益，可以通过做空来获益。
相比之下，金融工具相对较少的内地市场上，基金经理们就更加偏向蓝筹。
深圳市达仁投资管理有限公司总经理杜旭东认为会持续一段时间。他表示这波反弹是在经济并没有大家所想像那么差，PMI等经济指标超预期的前提下产生的。在沪港通即将推出的情况下，带动大盘蓝筹股上涨。蓝筹股上涨是从有色、煤炭股开始，到最后炒的是银行和券商股。基本上上述板块都反弹了10%左右，蓝筹股再往上的空间不会太大，据了解的情况，下半年经济会有好转，但是复苏的力度不会太大，如果经济好转，央行政策会回到偏紧的状态。
前海一线投资总经理也表示十分看好蓝筹股的机会，他认为目前只是第一个攻击波，整个行情应能延续至沪港通的到来――即10月份。除了之前的个股恶炒，其实今年的吃饭行情就是这一段了。而这一段，会是明显的蓝筹行情。
牛市预期增强 一老股民冒雨到营业部激活“僵尸户”||华商报||胡晓军||日 07:59
一股民冒雨到营业部激活自己账户
上周五，天空飘着雨，华商报记者来到位于西安市南大街一家证券营业部的时候，看到营业部的人比较多。虽然天空下雨，门口还停放着好几辆自行车和电动摩托车。记者在和几位投资者的交流中发现，大家对未来的市场还是比较乐观。“已经熊了7年，也该有牛市出现了吧！”一位老股民这样说。
华商报记者在该营业部采访时正好遇到了一位正在办理账户激活的鲁先生，他告诉记者，“我已经有好多年没有炒股了，账户也放了好多年。账户已经成了网上所说的僵尸户。近期看到市场突然走好了，而且听朋友说市场很可能会迎来一波大。所以今天我就冒雨来营业部将我原来的账户进行激活。”记者问他对未来市场咋看，他说，“股市跌了这么多年，也该到上涨的时候了。看好未来的市场。
记者发现该营业部的工作人员跟前放着一叠开户的资料，一位工作人员告诉记者：“这些开户资料是非现场开户的资料，最近市场走热，开户的人比前一阵子多了一些。”旁边的一位股民说：“市场好了，开户的人自然多了，都想到股市里面来赚钱，这是正常的市场表现。”
“如果没有牛市，在股市赚钱还真不容易！我投入的钱比较少，主要是来玩玩！年龄大了，在家呆着也没什么事情可干，炒炒股还能让我的脑袋转一转。以防患上老年痴呆症。”一位年龄较大的老大爷这样说。旁边的一位大爷呵呵一笑说：“说炒股不想赚钱是假话，但是，炒股的确能锻炼人，尤其是我们这些上年龄的人。炒炒股，脑子就闲不下来。整天想着什么股会上涨，还有利于身体健康！”
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