95第二届中金所题库 第五部分 其他衍生品答案-第3页
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95第二届中金所题库 第五部分 其他衍生品答案-3
107.人民币利率互换市场的发展仍处于成长阶段，；A.基础法律不健全，抵消、质押的法律地位没有保障；B.用以计算浮动端利率的货币市场基础不牢；C.关于利率互换的套期会计准则没有得到普遍采用；D.各个金融机构对产品的认识、内部管理架构、人才；108.标准利率互换中收取浮动利率一方与（）具有；A.固定利率债券的空头B.浮动利率债券的空头；C.浮动利率债券的多头D
107.人民币利率互换市场的发展仍处于成长阶段，存在的问题有（ ）。A. 基础法律不健全，抵消、质押的法律地位没有保障B. 用以计算浮动端利率的货币市场基础不牢C. 关于利率互换的套期会计准则没有得到普遍采用D. 各个金融机构对产品的认识、内部管理架构、人才、技术等有差距108.标准利率互换中收取浮动利率一方与（ ）具有相同的利率风险。（假定本金和期限相同）A. 固定利率债券的空头 B. 浮动利率债券的空头C. 浮动利率债券的多头 D. 固定利率债券的多头109.利率互换的合理用途包括（ ）。 A. 对冲汇率风险 B. 降低融资成本 C. 对冲利率风险 D. 构造产品组合110.标准型利率互换的估值方式包括（ ）。A. 拆分成相反方向的1份固定利率债券和1份浮动利率债券的组合进行估值B. 拆分成相反方向的2份固定利率债券和1份浮动利率债券的组合进行估值C. 拆分成一系列远期利率协议的组合进行估值D. 拆分成相反方向的1份固定利率债券和2份浮动利率债券的组合进行估值111.利率互换的估值，需要准备的条件包括（ ）。A. 估值的日期 B. 估值日的收益率曲线C. 重置利率的历史数据 D. 估值日的远期利率112.货币互换每个付息周期包括的构成要件有（ ）。A. 定价日 B. 起息日 C. 付息日 D. 除权日113.股票收益互换潜在客户包括（ ）。A. 专业二级市场投资机构 B. 大宗交易的机构C. 金融机构 D. 一般企业客户114.关于股票互换的描述，正确的是（ ）。93A. 不需要交换名义本金B. 股票收益的支付方肯定需要支付现金C. 计算股票收益时仅需要考虑股票价格变化D. 其中一方支付的收益金额可按照固定或浮动利率计算115.可赎回债券和可售回债券的主要区别包括（ ）。A. 内嵌期权的持有人不同 B. 债券票面息率高低不同 C. 债券久期和凸性特征不同 D. 期权的类型不同116.债券认购权证的特征包括（ ）。A. 债券认购权证是标的物价格的看涨期权，在市场利率下降时，债券认购权证持有人将执行B. 发行者可通过卖出债券认购权证获得期权费，达到降低融资成本的目的C. 为了对冲利率风险，发行者可参与触发式利率互换期权D. 债券认购权证必须依托于现有债券117.利率联结票据可以分为两大类：结合远期的利率类结构化产品和结合期权的利率类结构化产品。属于结合远期的利率类结构化产品的是（ ）。A. 封顶浮动利率票据 B. 逆向/反向浮动利率票据C. 区间浮动利率票据 D. 超级浮动利率票据118.属于信用联结票据分类的有（ ）。A. 信用联结结构化票据（Credit-Linked Structured Notes）B. 商业承兑汇票C. 合成债券（Synthetic Bond）D. 信用资产证券化（Credit Portfolio Securitization）119.第三方股票为标的物的股票联结票据可以由（ ）来构建。A. 可交易债券 B. 上市债券 C. 上市股票 D. 合成股权 120.指数货币期权票据（ICON）中可能包括（ ）的特征。A. 互换 B. 期货 C. 期权 D. 远期121.双货币票据可以拆分成（ ）。A. 利率期货 B. 可转换债券 C. 固定利率的债券 D. 货币互换协议122.股指联结票据的收益增强结构的实现方法包括嵌入（ ）。A. 牛熊结构 B. 逆向可转换结构 C. 期权空头结构 D. 看跌期权多头结构123.某款逆向浮动利率票据的息票率为：15%-LIBOR。这款产品是（ ）。A. 固定利率债券与利率期权的组合 B. 固定利率债券与利率远期合约的组合C. 固定利率债券与利率互换的组合D. 息票率为7.5%的固定利率债券，以及收取固定利率7.5%、支付浮动利率LIBOR的利率互94换合约所构成的组合124.结构化产品嵌入了（ ）就具有了路径依赖特征。A. 欧式看跌期权空头 B. 亚式看涨期权多头C. 回溯看涨期权多头 D. 两值看涨期权空头 125.关于债务担保凭证组合对应的资产池中内部资产之间的相关性，说法正确的有（ ）。A. 相关性越高，股权档的预期损失就越低，优先档的预期损失就越高B. 相关性越高，股权档的预期损失就越高，优先档的预期损失就越低C. 相关性越低，股权档的预期损失就越低，优先档的预期损失就越高D. 相关性越低，股权档的预期损失就越高，优先档的预期损失就越低126.当采用传统的Black-Scholes模型对可赎回债券中的期权进行定价时，会导致定价偏差的因素包括（ ）。A. 标的资产价格分布并不完全符合对数正态分布B. 随着到期日临近，债券价格波动率会逐步减小C. 随着到期日临近，债券价格会趋于面值D. 债券交易无法连续进行127.在进行债务担保凭证定价时，会对投资组合的损失概率分布造成影响的因素包括（ ）。A. 投资组合的违约概率 B. 投资组合回收率的期望值 C. 投资组合中各公司信用情况的相关性 D. 到期日128.与普通金融产品的定价相比，给结构化产品的定价时需要特别考虑的因素包括（ ）。A. 发行者对结构化产品的信用增强效果B. 对结构化产品各组成部分进行分别交易的能力C. 结构化产品标的物的预期收益D. 产品嵌入的各个组成部分之间的相关性129.在使用Black-Scholes模型为以利率为标的物的结构化产品定价时，影响定价偏差的因素包括（ ）。A. 利率波动不可以用均值回归过程描述B. 债券价格的分布与对数正态分布的差别较大C. 利率分布与对数正态分布的差别较大D. 债券波动率不是常数130.需要评估和监测的结构化产品风险包括（ ）。A. 市场风险 B. 现金流风险 C. 流动性风险 D. 道德风险131.投资结构化产品可能面临的风险有（ ）。A. 流动性风险 B. 汇兑风险 C. 利率风险 D. 信用风险132.评估结构化产品的风险的技术类似于那些用在固定收益证券组合投资管理的技术，包括（ ）。95A. 久期分析 B. 凸性分析 C. 现金流分析 D. 情景分析133.对于投资者来说，可售回债券的优势在于（ ）。 A. 可执行买入并持有的策略，获取比普通债券高的息票率B. 在利率走势不利于投资者时，提供了一定程度的保护C. 满足了投资者对于长期债务或权益连结交易信用评级提升的要求D. 可利用可售回债券的负凸性进行风险管理 134.许多国家采用CMS（固定期限互换协议）利率作为基准利率，主要原因包括（ ）。A. CMS利率在许多市场上已被用作为市场利率方向的主要指标B. CMS市场的流动性高于其他固定收益产品市场的流动性C. CMS利率具有较高的信誉度D. CMS利率具有固定期限的独特性135.股指联结票据为投资者提供了更有优势的投资选择，这些优势主要体现在（ ）等方面。A. 避税效果 B. 简化了跨境投资 C. 资产配置策略 D. 固定收益136.在传统的股权类结构化产品的基础上，根据投资者和发行者的不同要求，进而对股票联结票据的各个属性进行调整，这些调整是基于（ ）等方面的考虑。A. 成本和收益 B. 风险C. 资产负债表 D. 发行者和投资者利益一致137.投资者预期股票市场在未来将大幅上涨。这时，投资者可以通过购买（ ）从股市上涨中获利。A. 大额可转让定期存单 B. 股指期货 C. 含股指看涨期权多头的保本票据 D. 股票指数基金138.相比传统的金融产品如股票、债券、期货等，结构化产品特有的功能和特征包括（ ）。A. 高流动性 B. 客制化 C. 信用增强 D. 面额套利 139.各种相关制度中，（ ）是ISDA主协议基本架构中不可或缺的组成部分。A. 单一协议制度 B. 净额结算制度C. 市场准入制度 D. 双边清算制度140.互换的优点包括（ ）。A. 互换的标的可以是外汇市场、权益市场、货币市场和债券市场中的任何一种，也可以是某些市场的综合B. 互换能满足投资者对非标准化交易的要求，运用较为灵活C. 互换对于个人投资者而言参与难度更低D. 利用互换套期保值可以省却对持仓头寸的日常管理，使用简便且风险转移较快 141.可以规避利率风险的金融工具包括（ ）。A. 利率互换 B. 货币互换 C. 远期利率协议 D. 外汇掉期96142.属于结构化产品的有（ ）。A. 优先股 B. 中央银行票据 C. 可赎回债券 D. 可转换债券 143.流动收益期权票据（LYONs）具有的权属性质有（ ）。A. 售回权 B. 赎回权 C. 转换权 D. 交割权 144.影响结构化产品中固定收益部分定价的因素有（ ）。A. 利率 B. 承销商的信用等级C. 发行期限 D. 发行方的信用等级三、判断题Y145.中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心是我国银行间债券市场、货币市场以及外汇市场的具体组织者和运行者。Y146.传统的场外市场通常由一个或多个交易商组成，为市场参与者提供买卖报价。N147.ISDA主协议规定，在场外交易中，双方计算出各自的合约价值后，再按照合约总额进行结算。N148.人民币NDF是离岸交易，并且需要本金交割。N149.人民币无本金交割远期合约（NDF）的交易市场主要在中国香港和美国。N150.期货合约和远期合约都具有信用风险。Y151.美国投资者拥有价值为1 000 000日元的股票组合，现在日元/美元的即期汇率是158，三个月的远期汇率是161。投资者担心未来日元贬值，可以买入远期汇率合约进行对冲。 Y152.远期合约和互换合约都是场外交易的金融衍生品。N153.互换市场的信用风险仅产生在到期日当天。N154.互换利率是指互换合约多头收到的利率。N155.利率互换中交易双方需要交换本金。N156.利率互换交易不存在信用风险。N157.利率互换交易双方面临的信用风险较货币互换更大。N158.利率互换（IRS）与债券组合套利策略中，做多利差策略（利差=互换利率-债券到期收益率）是指，作为IRS的买方收取浮动利率支付固定利率的同时卖出债券。97Y159.如果投资者预期利率互换（IRS）收益率曲线会变陡峭，则他选择的合理操作策略是买入长期IRS，卖出短期的IRS。N160.利率互换交易中，投资者如果预期未来利率将上升，适宜的操作是收取固定利率、支付浮动利率。Y161.债券认购权证有两种主要的结构形式，第一种是独立发行的债券认购权证，第二种形式是依托于现有债券的债券认购权证。N162.汇率类结构化票据的特征之一是只有本金偿还额度跟汇率变化相关。N163.双货币票据结构中不能够引入指数货币期权票据（ICON）的结构。N164.汇率类结构化票据一定具有期权性质。N165.完全保本型的结构化产品不能含有期权空头。N166.结构化产品的价格既反映了产品各个组成部分的价值，也反映了交易成本或发行费用。 Y167.结构化产品的定价要反映产品中嵌入的各个组成部分的价值之间所具有的相关性。 N168.以某个资产现货为标的物的欧式向下敲出期权的价值，与以该资产期货为标的物的欧式向下敲出期权价值相等（该期货合约到期日与期权到期日相同）。Y169.可赎回债券中隐含期权在赋予债券发行者提前赎回债券权利的同时，也改变了久期和凸性等风险指标的特征。N170.反向双货币票据的汇率风险敞口主要集中在本金上。N171.某公司一年内发生违约的概率是5%，回收率是75%。投资者持有了面值为1 000 000元、期限为1年的公司债券，则1年的期望损失是12500元。N172.组合内有50个参考实体，在其他条件不变的情况下，当各参考实体违约相关性上升时，第50次违约互换合约的价格将会下降。Y173.利率互换合约买卖双方持有头寸的价值互为相反数。Y174.中国银行间市场以Shibor O/N为浮动利率标的的利率互换合约，利率确定日为重置日的前一日。Y175.利率互换可以拆分成方向相同的固定利率债券和浮动利率债券头寸组合进行估值。 Y176.货币互换既能规避外汇风险，又能规避利率风险。98Y177.有一种独立发行的债券认购权证，其在行权时，发行人需要向权证持有人交割已在交易的债券。Y178.与本金保护型相比，收益增强型的股票联结票据中嵌入的期权通常是看涨期权。 Y179.双货币票据包含了两个基本资产，一个是普通的债券，另一个是货币互换合约。 N180.期权定价中，通常使用标的物价格的标准差代表波动率。 包含各类专业文献、生活休闲娱乐、专业论文、外语学习资料、各类资格考试、95第二届中金所题库 第五部分 其他衍生品答案等内容。　
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