===本文导读===　　　　　　【两融新规解读】　　　　　　　　【交易降费解读】　　　　&　　　　　　　　　　　　　　　【券商融资渠道扩大解读】　　针对近期A股市场连续下跌，监管层频频出招。周三晚间，证监会连续发布两份公告，并明确允许证券公司开展两融收益权资产证券化业务，进一步拓宽券商融资渠道。概括而言，这两份公告主要涵盖如下要点：1. 允许融资融券合约展期在维持现有融资融券合约期限最长不超过六个月的基础上，允许证券公司根据客户状况等因素自主商定展期次数，不再设定六个月的融资融券强制还款期限。2. 券商可自主决定强制平仓线取消投资者维持担保比例低于130%应当在2个交易日内追加担保物，且追保后维持担保比例不低于150%的规定。允许证券公司与客户自行商定补充担保物的期限与比例的具体要求。3. 不再将强制平仓作为唯一处理方式不再将强制平仓作为证券公司处理客户担保物的唯一方式，增加风险控制的灵活性和弹性。4. 证券资产低于50万可继续融资融券将“最近20个交易日日均证券类资产不低于50万元”等要求，明确为开立信用账户的条件。对于目前已开立信用账户，但证券类资产低于50万元的客户，依然可继续从事两融交易。5. 允许所有证券公司发行转让证券公司短期公司债从前期20家证券公司开展短期公司债券试点，到允许所有证券公司发行与转让证券公司短期公司债。6. 允许证券公司开展融资融券收益权资产证券化业务允许证券公司开展融资融券收益权资产证券化业务，进一步拓宽证券公司融资渠道。　　　　随着救市呼声越来越大，降低交易费用的利好终于兑现。本周三晚间，沪、深证券交易所和中国证券登记结算公司经研究，拟调降A股交易结算相关收费标准。　　沪、深证券交易所收取的A股交易经手费由按成交金额的千分之0.0696双边收取调整为按成交金额千分之0.0487双边收取，降幅为30%。　　中国证券登记结算公司收取的A股交易过户费由目前沪市按照成交面值0.3‰双向收取、深市按照成交金额0.0255‰双向收取，一律调整为按照成交金额0.02‰双向收取。按照近两年市场数据测算，降幅约为33%。　　沪、深证券交易所和中国证券登记结算公司将抓紧完成相关准备工作，于8月1日起正式实施。　　“应该和监管层近期对市场下跌的反应有关。”《21世纪经济报道》援引北京一家大型券商高级策略分析师认为。“虽然交易费用下降带来的实际交易增量未必很多，但这向市场传达了监管层对当前资本市场的态度。”　　　　证监会出台新的两融办法，不再强制规定130%的担保比例线，券商自主决定强制平仓线，允许证券公司与客户自行商定补充担保物期限与比例的具体要求，不再将强制平仓作为证券公司处置客户担保物的唯一方式。　　　　证监会发布：进一步扩大证券公司融资渠道：1、允许证券公司通过沪深交易所、机构间私募产品报价与服务系统交易场所发行与转让证券公司短期公司债券；2、允许证券公司开展融资融券收益权资产证券化业务，进一步拓宽证券公司融资渠道，确保证券公司业务稳定开展。（来源：东方财富网）
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交易所降费之后 印花税动向引关注
　　搁置多年的印花锐改革开始显现启动迹象。日前有消息称，印花税改革已纳入相关部委调研范围。据了解，未来可能的一种改革途径是，除证券交易印花税以外其他的印花税项目或将取消，并与其他相关税费进行合并形成综合的产权转让、合同交易征收费用。
　　受此消息影响，券商板块昨日全线飘红。君安分析师吕春杰表示，从目前得到的信息来看，非债券类的印花税可能会被取消，但是跟券商比较相关证券类印花税的减免并未提及，券商股表现优异显现出投资者从非证券交易印花税的取消到未来证券交易印花税也有降低甚至取消的可能性。
　　吕春杰认为，短期来看证券交易印花税加入改革的可能性不是很大，一方面因为现在整个税率比较低，2008年之后印花税税率已经再次调回到0.1%，并且改为单边征收，所以在这样一个低税率的水平下，证券类交易印花税取消的可能性并不是很大。
　　金融学家认为，证券交易印花税有其自身的特殊性，可能难于跟城市维护建设税等税费联动改革。证券交易印花税若能取消则将极大利好发展。印花税改革，非证券印花税或合并取消，将来的税费有望进一步降低，利好于经济复苏。
　　目前，A股市场的股票交易费用包括印花税、佣金等其他费用等。4月30日，沪深交易所宣布，从6月1日开始下调目前的交易经手费，意在降低投资者的交易成本，如此大幅度全面减少交易费用，这在A股市场尚属首次。业内人士认为，这标志着调降A股市场税费大幕的拉开。
　　长期以来，市场中一直不乏呼唤减免证券交易印花税的呼声，许多中小投资者表示，他们希望能够降低印花税，因为普通投资者在交易过程中需要支付的大部分费用还是来自印花税。此外，有分析人士表示，目前不同收入水平的投资者都是按照自身资本或财富的固定比率征收交易印花税，印花税很难发挥资本富裕者缴纳更高比例税收的收入分配调节作用。
　　中国人民大学与证券研究所所长()此前曾表示，从目前现状、战略目标和基础环境看，应当维持目前的印花税和税率。
　　据了解，目前印花税的征管文件《印花税暂行条例》在1988年出台，距今已有二十余年。《条例》规定各类购销借款等其他合同或有合同性质的凭证、产权转移书据、营业账簿、权利许可证照等，实行从价计税和从量计税。
　　根据2012年财政预算报告，今年印花税预算收入将达1128亿元，其中有664亿元属于非证券交易印花税收入。
（证券日报）
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机构分析解读调降A股交易结算相关收费标准
时间： 08:56:00 来源：财经综合报道
原标题： 机构分析解读调降A股交易结算相关收费标准
　　民生策略李少君：监管层连续重磅消息为给市场信心
　　1.表态，或者以实际行动维护市场稳定的部门陆续增加，钱虽少，精神佳。这不是第一个，相信也不会是最后一个。
　　2.多杀多正在蔓延，恐惧是最大的恐惧，信心比黄金还宝贵！
　　3.政策低渐清晰，反复震荡筑底，“类平准基金”机构、机构投资者应当勇于维护市场稳定，防范风险蔓延。
　　4.政策底清晰到市场底夯实，可能还需要经历反复和震荡，这一过程的缩短也需要更多的部门采取更积极的举措。
　　5.相关部门、“类平准基金”、上市公司、机构投资者齐心协力，众志成城，共渡难关！我们熬过了1664，经历了3478，给市场一点信心，市场还你慢牛矫健！
　　李大霄：交易所态度值得肯定仍可加大救市力度
　　英大证券首席经济学家李大霄认为,减低交易费用是重要的消息,这是一场及时雨。
　　“这是一项救市措施,上海交易所和深圳交易所态度明确,值得肯定,可以继续加大救市力度,要使用组合拳才能更加要力。”李大霄说。
　　机构：下调交易费用传达监管层对当前市场坚定态度
　　据媒体报道，8月1日起上交所宣布A股经手费降30%，过户费降33%，消息一出，北京一家大型券商高级策略分析师表示，“虽然交易费用下降带来的实际交易增量未必很多，但这向市场传达了监管层对当前资本市场的态度。”
　　海通证券首席经济学家李迅雷：降印花税有空间有必要
　　深沪证券交易所和中国证券登记结算公司负责人7月1日晚间称，为进一步降低投资者交易成本，将于今年8月1日起调降A股交易经手费与交易过户费。对此，海通证券首席经济学家、上海新金融研究院学术委员李迅雷告诉证券时报记者，现在是先降低交易成本中的相关费用，预计接下来会进一步调低印花税的比例，这个必要性和概率都很大。
　　李迅雷告诉证券时报记者，现在是先降低交易成本中的相关费用，预计接下来会进一步调低印花税的比例。据相关规定，目前的印花税为卖出时单边收取千分之一，相比多数证券公司对客户收取的佣金来说，仍是一笔较大的交易成本。
　　“上世纪90年代初时，券商佣金和印花税的比例都是千分之三，是属于一个标准水平的。那么现在随着市场规模以及交易规模的大幅扩大，交易费用降了，印花税还没降，因此它相比佣金而言无疑还是偏高的。”李迅雷对记者说，目前绝大多数券商给客户的佣金都是万分之三，而千分之一的印花税可以说具有较大的下降空间。
　　证券时报记者了解到，2012年，深沪证券交易所和中国结算公司曾经大幅降低A股交易经手费和交易过户费。此次，为进一步降低投资者交易成本，拟调低A股交易结算相关收费标准。
　　此次具体的调降方式为，沪、深证券交易所收取的A股交易经手费由按成交金额0.0696&双边收取调整为按成交金额0.0487&双边收取，降幅为30%。在0.0487&中，0.00974&转交投资者保护基金,0.03896&为交易所收费。此外，中国证券登记结算公司收取的A股交易过户费由目前沪市按照成交面值0.3&双向收取、深市按照成交金额0.0255&双向收取，一律调整为按照成交金额0.02&双向收取。按照近两年市场数据测算，降幅约为33%。沪、深证券交易所和中国证券登记结算公司将抓紧完成相关准备工作，于8月1日起正式实施。
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证券期货交易费用自9月起下降20% 证监会表态
印花税调降已提上议事日程
文章出处：北京商报 网络编辑:孙倩 发布时间：
　　继年内先后两次较大幅度降低交易手续费和市场监管费后，昨日下午，证监会宣布，沪深证券交易所、中国证券登记结算公司和四家期货交易所联手将再次大幅度降低A股交易费和期货交易费，调整后的收费标准自9月1日起实施。证监会同时表示，正在积极研究降低印花税。
　　按照要求，沪深证券交易所A股交易经手费将按照成交金额的0.069％。双向收取，降幅为20%。中国证券登记结算公司上海分公司A股交易过户费将按照成交金额的0.3％。双向手续费，降幅亦为20%。四家期货交易所则分品种，交易手续费降幅从6.25%到50%不等。其中，上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所期货交易手续费整体降幅分别为26%、17%&、15.5%，中国金融期货交易所股指期货交易手续费将按照成交金额的0.025％。收取，降幅为28.57%。
　　证监会指出，&证券市场这次降费，在今年剩余的四个月内，预计降低A股相关交易收费6亿元，降低期货市场交易手续费10亿元。加上6月1日起实施的降费和市场监管费用的降低，7个月内证券市场交易费用合计降低42亿元，期货市场交易费用合计降低45亿元，三次降费按2011年市场成交量测算，全年降低证券市场交易费用67亿元，降低期货市场交易成本88亿元。也就是说，证券期货市场全年合计可节省投资者交易费用155亿元。
　　其实，相对于交易手续费，投资者更为关注印花税能否下调。对此，证监会相关负责人的表态是，会积极协调有关部门来研究，在自己的工作范围内把这个工作往前推。
　　&不论是降费还是降低印花税，虽然后者只是一个表态，但均体现了监管层呵护股市和各类投资者的心情&，齐鲁证券分析师杨运策表示。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新也认为，这对股市长短期都是一个利好，不排除因此而出现一波反弹行情。他更是建议直接取消印花税。
　　董登新指出，此次降费能否扭转股市的根本趋势还有待观察。据统计，今年5月2日，第一次宣布降费后首个交易日，沪深两市大幅收涨；而7月13日，第二次宣布降费的次交易日沪深两市却反应平淡。
　　对于期货市场，徽商期货北京营业部分析师王盾表示，手续费的降低将使市场交易更加活跃。上一次降费后，6月全国期货市场成交量及成交金额环比分别增长14.50%和2.38%，7月更是环比激增50.03%和26.82%。商报记者&孟凡霞&王丹
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本网站所有内容属北京商网所有，未经许可不得转载。民生证券：A股交易收费拟调降 政策底明确
日 13:34来源：
历次降低交易费用后股指表现
沪深交易所和中证登今天宣布8月起降低A股交易费用标准，2012年，证监会曾三次降低交易相关收费标准。消息宣布后，短期内市场涨多跌少，但并未扭转股市下行趋势。
次日沪指表现
5日沪指表现
降低交易经手费、过户费等
降低监管费收费标准
降低交易经手费、过户费
2012年三次降低交易费用
1、4月30日
沪深证券交易所和中国证券登记结算公司30日宣布，降低A股交易的相关收费标准，总体降幅为25%。
当时，证监会有关负责人表示，此次降低A股交易相关收费，预计年度总额会达到约30亿元，将明显降低市场交易成本，减轻投资者负担，有利于资本市场持续健康发展。
2、7月13日
国家发展改革委、财政部批准了中国证监会降低证券、期货市场监管费收费标准的报告。从今年开始，以股票、期货年交易额为基数收取的市场监管费收费标准降低50%；以证券投资基金年交易额和债券年交易额为基数收取的市场监管费全部减免。
证监会宣布沪深交易所、中登公司、四家期货交易所再次大幅降低A股交易经手费、过户费、期货交易手续费，调整后的收费标准将从9月1日起施行。
另外，在回应关于是否降低印花税的问题时，该负责人表示，印花税由财政部和税务总局管，证监会会积极协调推动这项工作。
【分析解读】
李大霄：交易所态度值得肯定，仍可加大救市力度
中国证券登记结算公司收取的A股交易过户费由目前沪市按照成交面值0.3‰双向收取、深市按照成交金额0.0255‰双向收取，一律调整为按照成交金额0.02‰双向收取。 按照近两年市场数据测算，降幅约为33%。
英大证券首席经济学家李大霄认为，减低交易费用是重要的消息，这是一场及时雨。
“这是一项救市措施，上海交易所和深圳交易所态度明确，值得肯定，可以继续加大救市力度，要使用组合拳才能更加要力。”李大霄说。
民生证券点评交易费用下降：钱虽少精神佳
周三晚间，沪、深证券交易所和中国结算发布声明称，拟大幅降低A股交易经手费和交易过户费。其中，沪、深证券交易所收取的交易经手费将下降30%；而由中国证券登记结算公司收取的A股交易过户费将下降大约33%。新规自8月1日起实行。
民生证券策略分析师李少君对此点评称，从今日两大交易所及中国结算的举动来看，表态或者以实际行动维护市场稳定的部门正在陆续增加。钱虽少，精神佳。这不是第一个，也不会是最后一个。
李少君表示，政策底正逐渐清晰，“类平准基金”机构、机构投资者应当勇于维护市场稳定，防范风险蔓延。
不过李少君同时表示，从政策底清晰到市场底夯实，可能还需要经历反复和震荡，而缩短这一过程需要更多的部门采取更积极的举措。
以下为点评全文：
1。表态，或者以实际行动维护市场稳定的部门陆续增加，钱虽少，精神佳。这不是第一个，相信也不会是最后一个。
2。多杀多正在蔓延，恐惧是最大的敌人，信心比黄金还宝贵！
3。政策底渐清晰，反复震荡筑底，“类平准基金”机构、机构投资者应当勇于维护市场稳定，防范风险蔓延。
4。政策底清晰到市场底夯实，可能还需要经历反复和震荡，这一过程的缩短也需要更多的部门采取更积极的举措。
5。相关部门、“类平准基金”、上市公司、机构投资者齐心协力，众志成城，共渡难关！我们熬过了1664，经历了3478，给市场一点信心，市场还你慢牛矫健！
[责编:zhaobin]
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