加载中，请稍候...
&&&&&&&&&&&&对冲基金到底是什么
对冲基金到底是什么
京&东&价：
作　　者：
出 版 社：
出版时间：
所属分类：
ＩＳＢＮ：9
字　　数：59757
正文语种：中文
版　　次：1
文件大小：0.08M
支持载体：
2D88E7D41CA51B1FBCAFA3
本内容由版权提供，版权所有，侵权必究！
&
　　《对冲基金到底是什么》纷争由来已久，猜疑从未停止，好坏对错难分难解。对冲基金，它到底是什么？　　陈志武、戴志康、江平、罗佳斌、秦朔、沈颢、田源、吴伯凡、吴晓波、熊伟、袁岳、赵丹阳、周牧之、周全 联合推荐。　　读一本像武侠小说一样引人入胜，像禅宗语录一样充满机锋的金融读本。　　看对冲基金经理还原一个*真实的行业，解密*机构操盘思维。
　　神秘、投机、高风险、高不可攀？也许这就是对冲基金给你的印象。但这就是对冲基金吗？对冲基金到底是什么？在这本《对冲基金到底是什么》里，作者用非常通俗的语言既全面又精练地介绍了对冲基金行业，为读者还原了冲基金行业的真实面目，介绍了对冲基金各种投资策略、经典案例、各类流派等，并从对冲基金经理人的角度为读者解析了许多和投资者息息相关的金融投资理念与思维模式。
　　黄徽，特许金融分析师（CFA），金融风险经理（FRM），美国HH Capital Management基金创始人，兴边富民投资基金执行董事。
上篇对冲基金就是一个江湖七种武器：对冲基金常见投资策略剑气满天：基本面分析vs技术分析一剑飞仙：对冲基金经典投资案例血海飘香：对冲基金经典败局案例华山论剑：著名对冲基金经理简介金融生态：对冲基金相关金融生态环境侠之大者：对冲基金经理必备素质武穆遗书：上篇小结下篇对冲基金就是一种修行持戒：漫谈风险控制等忍辱：漫谈行为金融学精进：简介部分投资策略思路禅定：漫谈禅和投资布施：泛谈公益组织智慧：下篇小结后记
　　投资是一种修行，修行有十万法门，投资也是个好法门。　　这本书记述了一个投资人闯荡对冲基金江湖的实战经历和切身感悟，非常生动又恰如其分。对于初涉江湖的投资新手来说，这是一部通俗的《九阴真经》，带你进入投资修行的上乘法门。　　――证大集团董事长 戴志康
　　《对冲基金到底是什么》一书，堪称金融界武林指南。展卷一阅，如识秘籍，操盘顿觉内功有长。但求天地人和，方始全身而退。　　――著名交易员 江平
　　很多人都在谈论对冲基金，但是江湖里的人的说法，*值得听一听。　　――*财经传媒有限公司总经理、《*财经日报》总编辑 秦朔
　　少年模样的黄徽用一种*细巧的武器把对冲基金这扇沉重的大门轻轻地推开了。你所见到的是一支*普通的铅笔，你所见不到的是绵厚的内力。　　――广东二十一世纪传媒股份有限公司总裁 沈颢
　　这是一本聚知识性与趣味性于一体的难得的好书。它融汇了作者在对冲基金行业十年磨一剑的积累。　　――美国普林斯顿大学经济学与金融学教授 熊伟
　　江湖得由江湖人士以江湖的方式来给出道道，黄徽的这本书符合这个路子。　　――零点研究咨询集团董事长 袁岳
　　对于了解对冲基金行业，《对冲基金到底是什么》这本书不错。　　――赤子之心投资基金 赵丹阳
　　以诙谐和睿智道说金融江湖，好书！　　―― 东京经济大学教授 周牧之
　　过去几年里，我读过许多本介绍对冲基金的华尔街书籍，但黄徽的《对冲基金到底是什么？》竟用本土的语言和文化将对冲基金这个“舶来品”介绍得十分有趣易懂，着实令人耳目一新，为我们提供了一部金融与剑侠小说相结合的不可多得的创新之作。　　――IDG资本合伙人 周全
纠错信息：如果您发现商品信息不准确，欢迎。
网友讨论圈
正在加载中，请稍候...
正在加载中，请稍候...
正在加载中，请稍候...
正在加载中，请稍候...加载中，请稍候...
商品名称：
京东价：暂无报价
评价得分：
此评论对我
此评论对我
此评论对我
此评论对我
此评论对我
此评论对我
此评论对我
此评论对我
此评论对我
此评论对我
此评论对我
此评论对我 上传我的文档
 下载
 收藏
该文档贡献者很忙，什么也没留下。
 下载此文档
正在努力加载中...
对冲基金到底是什么
下载积分：100
内容提示：对冲基金到底是什么
文档格式：PDF|
浏览次数：316|
上传日期： 18:20:53|
文档星级：
该用户还上传了这些文档
对冲基金到底是什么
官方公共微信《对冲基金到底是什么》：对冲基金的三个特点
:: 当前位置： &
《对冲基金到底是什么》：对冲基金的三个特点
来源：浙江都市网―浙商频道
发布日期：<font color="#FF-08-08&
　　对冲基金的三个特点　　业内的朋友黎彦修在接受新浪财经采访时说：　　&对冲基金很难用几句话讲清楚，您刚才讲的这些都是对的，但是不全面。对冲基金首先是一个私募资金，另外还具有三个特点：　　&第一，对冲基金一般来说都可以利用一定程度的杠杆，比如说你接管10亿美元，那么你实际操作的可能是20亿美元，也可能是100亿美元，美国长期资本管理公司(LTCM)在1998年垮台的时候，它的杠杆作用达到100倍。　　&第二个特点，对冲基金的概念主要是与共同基金相对而言的。这是很有意思的一个事情，对冲基金可以做空，并不是它一定要做空。现在有一部分基金只做长线，如果它觉得市场不好的话就可以用指数对冲一下，但是并没有被要求一定要对冲，而是它有这样的机会；但共同基金就不可以这么做。　　&第三个特点，就是对冲基金的手续费一般比较高，一般来说，有2%的管理费，还有20%的分成费。对冲基金的种类也是各式各样，有的专门做股票，做股票也有两种做法：一种只做长线股票，哪儿市场好他跑到哪儿去，希望每年把市场最好的一块找出ss来；第二种就是有长有短，比如说你有10亿资金，你就用10亿做多，用5亿做空，或者用3亿做空，这也是一种。除此之外，还有一种是比较数量化的，比如使用一些统计的模型。　　&从对冲基金的投资收益特点来看，可以分为两种：一种是做多和做空对冲得非常好，变化幅度小，相对来说收益比较稳定，但不会很高，通常差不多为15%；还有一种做法，只要求回报，这种变化幅度可能非常高，每年可能达到20%~30%的浮动，但是收益可以达到30%~40%。　　&对冲基金经营的金融产品是非常广泛的，我们所能想得到的金融产品基本上都有对冲基金在经营。或者放一块儿去做，或者单独做某个金融产品。比如有的人专门做货币，这也是一种对冲基金；有的人专门做石油，做大麦，做豆子，这也是一种对冲基金；有的人专门做股票，有的人专门做债券，还有的人专门跑到第三世界，就是到新兴的市场去做，这也是一种方法。&　　&猪！你的鼻子有两个孔，感冒时的你还挂着鼻涕牛牛。猪！你的耳朵是那么大，呼扇呼扇也听不到我在骂你傻。&你明白猪是什么了吗？责任编辑：江爱冬首投加息2%，送30元
80万小伙伴已加入
P2P理财新手必备知识
P2P小知识带你飞
注册送2000体验金
投资可使用1%加息劵
当前位置： &&
&& 对冲基金到底是什么？什么是Alpha收益？
对冲基金到底是什么？什么是Alpha收益？
发布者：goldennova
来源：网络转载
　　什么是对冲基金
　　对冲基金（hedge fund），也称避险基金或套利基金，是指由金融期货（financial futures）和金融期权（financial option）等金融衍生工具（financial derivatives）与金融组织结合后以高风险投机为手段并以盈利为目的的金融基金。它是投资基金的一种形式，属于免责市场(exempt market)产品。意为&风险对冲过的基金&，对冲基金名为基金，实际与互惠基金安全、收益、增值的投资理念有本质区别。
　　对冲基金采用各种交易手段(如卖空、杠杆操作、程序交易、互换交易、套利交易、衍生品种等)进行对冲、换位、套头、套期来赚取巨额利润。这些概念已经超出了传统的防止风险、保障收益操作范畴。加之发起和设立对冲基金的法律门槛远低于互惠基金，使之风险进一步加大。为了保护投资者，北美的证券管理机构将其列入高风险投资品种行列，严格限制普通投资者介入，如规定每个对冲基金的投资者应少于100人，最低投资额为100万美元等。另为：举个例子，在一个最基本的对冲操作中。基金管理人在购入一种股票后，同时购入这种股票的一定价位和时效的看跌期权（Put Option）。看跌期权的效用在于当股票价位跌破期权限定的价格时，卖方期权的持有者可将手中持有的股票以期权限定的价格卖出，从而使股票跌价的风险得到对冲。
　　又譬如，在另一类对冲操作中，基金管理人首先选定某类行情看涨的行业，买进该行业中看好的几只优质股，同时以一定比率卖出该行业中较差的几只劣质股。如此组合的结果是，如该行业预期表现良好，优质股涨幅必超过其他同行业的劣质股，买入优质股的收益将大于卖空劣质股而产生的损失；如果预期错误，此行业股票不涨反跌，那么劣质股跌幅必大于优质股，则卖空盘口所获利润必高于买入优质股下跌造成的损失。正因为如此的操作手段，早期的对冲基金可以说是一种基于避险保值的保守投资策略的基金管理形式。
　　经过几十年的演变，对冲基金已失去其初始的风险对冲的内涵，Hedge Fund的称谓亦徒有虚名。对冲基金已成为一种新的投资模式的代名词，即基于最新的投资理论和极其复杂的金融市场操作技巧，充分利用各种金融衍生产品的杠杆效用，承担高风险，追求高收益的投资模式。
　　什么是Alpha收益
　　我们知道，投资组合的收益可以分成两个部分：一部分是来自市场的收益，另一部分是超越市场的收益，也就是阿尔法（Alpha）收益。
　　股票型基金作为股票的投资组合，也存在系统性风险和非系统性风险。贝塔描述系统性风险，反映基金对市场波动的敏感程度，而阿尔法反映基金获取超额收益的能力。对贝塔的选择主要基于不同的市场行情，在市场上涨的行情中，投资人通过持有贝塔值较高的基金可以获得较高的市场上涨带来的收益；在市场行情不明朗时，持有贝塔值较低的基金则可以起到很好的防御效果。而对于基金多头的投资人而言，不论市场好坏，阿尔法都是越大越好，投资人都希望获得正的超额收益。
　　对于股票基金的投资而言，在市场行情下跌的情况下，具有再高超的基金选择能力的投资人都很难抵消市场下跌导致的损失，因此对于希望获得绝对收益的投资人而言，单边持有基金很难避免系统性的风险，而阿尔法对冲策略为投资人获取绝对收益提供了可能。
　　阿尔法策略的基本思想是对冲掉所有的系统性风险，保留超额收益。执行阿尔法策略的投资者唯一的任务就是选择具有较高阿尔法的基金，不用再担心市场的行为，此时的系统性风险已完全实现对冲。当然，对冲具有两面性，一方面，如果未来一段时间内整体市场行情下跌，投资人能够免受市场下跌的风险；另一方面，如果未来一段时间内整体市场行情上涨，投资人也不会获得市场上涨的收益。
　　下面简单介绍一下阿尔法对冲策略的方法。根据资本资产定价模型，基金的风险分为系统性风险和非系统性风险。阿尔法策略通过在持有基金的同时，做空一项风险资产，通常为股指期货，实现将组合的贝塔值降为0，从而实现组合对市场整体形势的免疫。
　　比如，对于某一股票型基金A，以沪深300代表市场指数，周收益率数据为样本，根据资本资产定价模型计算得到的贝塔值为1.1，阿尔法值为0.1%。假设投资人持有的基金A的当前净值规模为100元，为了应用阿尔法策略，消除系统性风险，则需要做空沪深300股指期货的头寸为110元(1.1&100=110)。这样构成的资产组合便实现了对市场整体走势的免疫。如果未来一周沪深300下跌5%，根据资本资产定价模型，统计意义上，基金跌幅为5.4%(-5.5%+0.1%=-5.4%)，其中5.5%(1.1&5%=5.5%)的下跌由市场下跌引起，0.1%的上涨由阿尔法贡献，持有基金A上的损失为5.4元(100&5.4%=5.4)，相反在做空沪深300股指期货上的收益为5.5元(110&5%=5.5)，整体组合的收益为0.1元(-5.4+5.5=0.1)。同理，如果未来一周沪深300上涨5%，根据资本资产定价模型，统计意义上，基金涨幅为5.6%(5.5%+0.1%=5.6%)，其中5.5%(1.1&5%=5.5%)的上涨由市场上涨引起，0.1%的上涨由阿尔法贡献，持有基金A上的收益为5.6元(100&5.6%=5.6)，相反在做空沪深300股指期货上的损失为5.5元(110&5%=5.5)，整体组合的收益为0.1元(5.6-5.5=0.1)。
　　Alpha收益对冲策略优点
　　一是具有准绝对收益性质，其不靠天吃饭，收益与股票、债券等相关性弱且波动性小，稳中求胜，可帮助投资者稳定提高收益；二是通过股指期货对冲，可使&亏得少&有效转化为&正收益&。以2011年A股2037只股票为分析对象：当时市场上有175只股票，也就是只有9%的股票获得了正收益，超过32%的股票超越沪深300，因此，我们可以发现，通过股指期货对冲可大幅提高盈利概率；三是可使投资者更加专注于&选股&：通过研究，共同基金的大部分业绩贡献来源于资产配置，而对冲产品将突出管理人的选股优势，无论是基本面还是量化投资，有利于专业化分工；四是阿尔法对冲策略运作可获得一定的无风险收益：股息收益和基差收益，这些收益经过估算年收益约达5%以上。
扫描下方二维码，可关注希财网官方微信(也可微信搜索：希财网)和新浪微博关注希财官方微信关注希财官方微博
声明：本文内容由网友发布，仅代表网友个人经验或观点，不代表本网站立场和观点。如果本文侵犯了您的知识产权，请与我们取得联系，我们会及时修改或删除。
网友评论您也可以
您可以输入250个字
P2P网贷产品
年化收益率
年化收益率
年化收益率
今日P2P网贷平台
易通贷新手注册、邀请好友红包奖励火热进行中！　完成注册就送你50元红包，充值投资到期回款后即可提现！呼朋唤友一起赚，还能拿到更多奖励！1、注册　注册成为易通贷用户即可获赠总价值50元红包……
活动时间：日0：00-号24：00，认证送5元现金券；5元现金劵——投满100元（含）即可抵用；10元现金券——投满1000元（含）即可抵用；15元现金券——投满3000元（含）即可抵用；25元现金券——投满5000元（含）即可抵用
活动内容：新会员首次注册，即送158元开户彩金
参与流程：1、填写注册信息2、验证手机信息　3、实名认证信息
日-10月29日，在合盘贷注册即送200元红包，实名认证后送0.5%加息券，投资定期通产品每满2000元，即有机会抽取加息专享好礼
　　领投羊人人理财师分为三个等级，分别是铜牌领投人、银牌领投人、金牌领投人，满足不同的生效条件自动成为该等级的理财师，并在推荐好友后获取最高三重奖励：
日-日，码头益新老注册会员均可以参加本次活动。本月新用户注册即送1500元体验金，8%年化收益，7天体验期，体验期满收益2.1元直接提现。（*注：体验金需一次性使用方可有效）
活动时间：9月30日截止，新用户注册成功即可获得10元生效红包，可直接用于投资，红包有效期3天。　已注册用户通过个人邀请链接邀请好友，如好友通过邀请注册成功并投资不同金额（好友投资限于微投资、微小宝、微消费），原邀请人可活动相应的生效红包。
您好，债券面值一般是100元/张，跌破面值后买入，持有到期，可以赚到差价和利息。重点要考虑的是机会成本。欢迎咨询，很高兴为您提供股票开户、转户或咨询服务！
可以赎回的
你好，朋友，从认购到开放一般需要三个月时间。如有问题，欢迎咨询！
建信走势还不错，每万份收益1.1207元，货币基金一般不说净值，，货币基金的收益比定期高，也很稳定，现在很多人把钱存在余额宝，理财通什么的就是购买的就是货币基金，
你好，朋友，选择成长性强的基金最合算。如有问题，欢迎咨询！
希财网 版权所有 & &&湘ICP备号