什么时候银行发行优先股？银行发行优先股有哪些好处？
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什么时候银行发行优先股？银行发行优先股有哪些好处？
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核心提示：什么时候银行发行优先股？银行发行优先股有哪些好处？银行发行优先股的时间已经争相被很多外媒报道，但是各大银行都未作过具体表态。据消息证监会是支持银行发行优先股的。
　　什么时候银行发行优先股？银行发行优先股有哪些好处？银行发行优先股的时间已经争相被很多外媒报道，但是各大银行都未作过具体表态。据消息证监会是支持银行发行优先股的。
　　银行发行优先股有哪些好处？银行发行优先股对银行业是重大利好
　　去年年底，国务院颁布《关于开展优先股试点的指导意见》，《指导意见》的出台是贯彻十八届三中全会中提出的&完善金融市场体系&、&健全多层次资本市场体系&、&多渠道推动股权融资&的重要举措。优先股试点工作的开展对于目前面临资本压力、股价破净、各类风险不断释放等难题的银行业而言，无疑是重大利好：从短期看，银行业应抓住机遇，通过发行优先股丰富资本工具、优化长期处于&扭曲&状态的资本金结构；中长期，应综合考虑融资成本、经济周期、资本金结构等因素，逐步建立完善的资本管理机制。与此同时，对于主管部门而言，应从完善发行和交易市场、吸引机构投资者、实现监管协调、健全承销和评级机制等四方面落实配套措施。
　　银行发行优先股的内涵及特点
　　一、优先股的内涵
　　优先股是一种兼具普通股和债券双重特征的混合证券。与普通股相比，优先股股息支付顺序靠前，并具有一定约束力，当银行进入破产清算程序时，优先股股东享有优先索偿权，但不具有公司重大决策的投票权。
　　与债券相比，优先股股息的偿付顺序靠后，并具有一定弹性，发行方可签订递延、非强制条款设定更为灵活的股息支付策略；在会计处理上，债券融资属于负债，具有偿还期限，而优先股属于权益，绝大多数品种没有固定期限。
　　银行发行优先股作为银行资本金的特点
　　银行发行优先股对商业银行而言，发行优先股能够补充资本金、满足资本监管要求。与其它资本工具相比，优先股具有以下特点：
　　第一，补充一级非核心资本，具有较强的风险吸收能力；
　　第二，清偿顺序靠后，当银行进入清算程序时，优先股的偿还顺序仅先于普通股，落后于其它资本工具；
　　第三，融资成本较高，优先股股息在税后支付，同时，由于偿付顺序靠后、流动性较差，其需要较高的股息率来吸引投资者。
　　银行发行优先股可利用优先股补充资本的紧迫性
　　当前，我国银行业的资本状况不容乐观，银行发行优先股或将成为银行业短期内补充资本金的重要工具。
　　首先，资本要求提高
　　去年1月，我国银监会正式实施《商业银行资本管理办法(试行)》(以下简称《资本办法》)，《资本办法》对资本金的定义和数量提出了新要求：
　　在定义方面，将资本分为一级资本和二级资本。一级资本风险吸收能力较强，由留存收益、普通股、优先股等构成；二级资本风险吸收能力较弱，由二级资本工具构成。同时，为强调普通股资本的持有，将一级资本细化为核心资本(普通股资本)和非核心资本两个层级。
　　什么时候银行发行优先股？银行发行优先股有哪些好处？
　　在数量方面，在最低资本要求的基础上，要求商业银行利用一级核心资本构建两类资本缓冲：一是2.5%的留存资本缓冲；另一类是0-2.5%的逆周期资本缓冲；同时，为防止&大而不能倒&问题，对系统重要性银行额外提出了1%的资本要求。
　　2018年，国内系统重要性银行的资本要求最高可达14%。为防止资本要求突然提高产生的不利影响，银监会规定了6年的过渡期。2013年半年报显示，16家上市银行的平均资本、一级资本、一级核心资本充足率分别11 .51%、9 .06%和9.06%。如果参照2018年的要求(不考虑逆周期资本缓冲)，4家银行存在总资本缺口；8家银行存在一级资本缺口；1家银行存在一级核心资本缺口。如果考虑银行业务扩张需要，商业银行将不同程度面临资本补充压力。其中，优先股所在的一级非核心资本的补充压力最大。
　　其次，资本提升策略单一，资本工具相对匮乏
　　长期以来，我国银行业主要依赖分子行为提升资本充足率，可是金融市场中商业银行的融资工具却十分有限，仅限于普通股、次级债、可转债三类。融资工具单一造成了银行资本结构的&扭曲&：一级核心资本和二级资本占比过高，而一级非核心资本长期处于空白状态。2013年2季度末，上市银行一级资本的平均比例高于99%，远高于世界大银行84.45%的平均水平。而构成一级非核心资本的主要资本工具就是优先股。
　　再则，银行风险不断释放，资本消耗或将提高
　　目前，我国银行业正面临资产质量下滑的风险：2013年3季度，上市银行不良贷款率为0
.89%，连续六个季度上升；同时，银行拨备覆盖率明显下降，由年初的315.91%降至285.22%；而新增逾期贷款/新增不良贷款比值呈快速上升趋势，3季度末已大于2，表明逾期贷款确认为不良贷款的比例明显不足，暗示未来不良贷款率可能将呈现加速上升态势。资产质量下滑一方面导致银行风险资产数量提高；同时，也将侵蚀银行拨备，减少可列入二级资本的超额损失准备，从而加大资本消耗。
　　银行发行优先股融资有利于缓解由于资产质量下滑造成的资本金压力；同时，通过提高非一级核心资本的占比，有利于强化市场约束，降低银行风险承担水平。
　　最后，银行业股价低估，股票增发困难
　　目前，我国银行业整体估值水平较低。截至2013年12月，16家上市银行中，12家银行的市净率(P/B)低于1，市净率中值仅为0.94；上市银行市盈率(P/E)中值水平仅为4.98，远低于金融行业16.36的平均水平；每股收益(E P S)的中值为1.46元，高于金融行业0.30元的中值水平。种种迹象表明，与收益水平相比，当前银行业股价处于严重低估的状态。此时增发普通股，一方面会使银行遭受所有权贱卖的损失，同时，也会对二级市场股价产生不利影响。利用优先股融资，可缓解股市低迷下银行的资本压力；同时，利用优先股融资回购普通股，也可起到稳定股价的作用。
　　银行业发行优先股的建议
　　什么时候银行发行优先股？银行发行优先股有哪些好处？当前，银行发行优先股补充资本金对银行业意义重大，发行过程中，商业银行应关注制定合规的发行标准，选择合适的发行时机，确定合理的发行数量。
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